減らないお財布を持ってフィナンシャル・インディペンデンスをめざす仲間のコミュニティー

　サブプライム問題では、まだまだ日本の株式市場も揺さぶられ続けると思いますが、割安になりすぎている株も多いです。

　メルマガ「億の近道」でつい、こんなポジショントークをしてしまいました（苦笑）

『もちろん市場は感情で支配されたミスターマーケットの動きによって決まります。だから更に下げることも、大いにあると思っています。でも今買わないで、いつ買うというのでしょうか。正直そう思っています。ただし買うなら財務内容の良い企業。実質無借金で自己資本比率が高く、ＰＥＲも１０倍以下、ＰＢＲも１倍以下の銘柄で、配当優待総合利回りが３％を超えるものを定期預金代わりに持とうと考えて実行しています。

　配当優待総合利回りが１０％を超えた三光マーケティングフーズ（２７６２）は自己資本比率７７．２％です。そのほかにも高総合利回り株は沢山あります。たとえばスルガ（７８７４）配当優待総合利回り６．１７％。自己資本比率８６．０％。ペガサスミシン製造（６２６２）配当優待総合利回り５．３４％。自己資本比率６０．２％。日新商事（７４９０）配当優待総合利回り５．４５％。自己資本比率５８．３％。

　私の場合はカタログから好きな食品を選択できる食べ物ギフト券、お米券、ギフトカード（いわゆる商品券）、自分で使える優待券は現金と同じ効用があると見なしていますので、こんなに総合利回りが高くなります＾＾；』

　三光マーケティングフーズの第１四半期の最終純損益の低さを気にしている投資家さんも多いと思います。でも財務諸表を見ると、何の問題もないと思えます。

　前期は自前店舗１２３店舗、ＦＣ店舗８店舗の陣容です。合計１３１店舗。前期の出店は自前２３店舗。ＦＣ８店舗。今期は一気に自前２４店舗、ＦＣ１４店舗を新規に開店する計画です。合計１６９店舗。

　うち第１四半期は２店舗。第２四半期に入り４店舗で、まだ６店舗のみ（自前、ＦＣの区別はつきません。また店舗の展開資料が見つからなかったので前期比比較はできませんでした）

　あたりまえですが、会社のＩＲ資料にもあるとおり、新規出店のためには事前準備としてスタッフの訓練費とか、いろいろなコストがかかります。損益計算書を見ると売上高総利益率は１％程度の悪化。これは材料費の上昇や、新店舗の不慣れな処理で若干の悪化はやむを得ないかと。前期より一挙に出店ペースを速めています。１００店舗→１３１店舗→１６９店舗。３割以上の増加ペース。

　これで販管費、一般管理費の増加が無ければおかしい（←絵に書いた計画）ですが、第１四半期の損益計算書を見れば、しっかりこの部分が増加して、経常利益が減ってます。

　利益は増えればよいというものではありません。三光マーケティングフーズは財務内容が良く、自前で出店拡大が可能です。だから拡大のために利益を減らしているわけです。高く飛ぶために事前準備です。

　意識ぜざる経費増加。結果として経費が増加しちゃうのは問題です。でも経費を増やす意思を持って増やした経費増は歓迎すべきだと考えています。投資もそうなんよね。短期的な資産の増ばかり意識すると、この下げ局面では買えませんよね＾＾；

　でも中長期的に資産を増やそうと思うなら、アメリカ経済に関係なく、サブプライムにも関係ない内需株。しかも日本のサラリーマンの懐は、少しは良くなっていますが、不満は多い。酒でも飲むかって話になると思いませんか＾＾；

　ワタミなど、オープンスペースの混み合った店舗は願い下げ。半個室的な店構えの三光マーケティングフーズの隠れ屋的スタイルは、愚痴を言い合うにもよい環境かと（爆笑）味もお値段の割には良いし、和洋中のメニューが選べるのも良いです。お値段は、少し高めでもお客さんは多いと思います＾＾；

　業績の伸びの低さで更に売られるなら、もうちっと買い増して準主力から主力に昇格させても良いかな～と考えてます。そうすると何かを売らんといかんのね。どうしよう（汗）