こんばんは、Naruoです。

５月も相変わらずのパフォーマンスでして、
月次で－４．８％、年初来で－９．７％と相成りました。

こんなときですが、やっぱり投資の勉強って楽しいです。
仕事の帰り道で、投資方針について考える・・・。
これって、とってもリラックスした自分の時間です。


いよいよ、バリュー投資の登竜門？の
コレを読み始めました。



いやー、思えば遠くへ来たもんだ。
こんな本が読めるようになったなんて。

ROIC－WACC＞０で初めて経済的な価値を産む。
すーっと納得できる、明快な理論です。

経済的価値を継続的に産む企業が株主に利益をもたらすのは確かですが、
必ずしも経済的価値を産んでいなくても、
株主に利益をもたらす事もあるのが、奥が深いところ。

たとえば、経済的価値を産みまくった末、
蓄積をちょっとずつ株主に還元しつつ次の飛躍を狙う企業もあるし・・・。

ただし、価値を産んでいる最中の企業なら、下落相場にも動じずに保有できるはず。
こういう株の比率を増やすかなぁ・・・。

最近狙っていた株も安くなってきつつあるので、
こんなことを考えております。

こんばんは、Ｎａｒｕｏです。
仕事帰りに電車に揺られながらこんなことを・・・。

Ａ　駅近新築マンション
販売価格　　１０００万／戸
土地の価格　５００万／戸
賃貸に出すと１００万円／年の家賃収入。

Ｂ　古いファミリータイプマンション
現在価格　　２０００万／戸
土地の価格　２０００万／戸
賃貸に出すと、５０万／年の家賃収入だが、修繕費でほとんど消えトントン・・・。

でも！実はこのマンションには２０００万／戸分の大理石が使われており、
解体して売り払えば、実は土地と併せて４０００万円分の金が得られる！！

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Ａのオーナーになれば、元本に比して１０％の現金が毎年入ってきます。
と思えば、マンションの価格が多少変化しても、気にならない！？

Ｂのオーナーになれば、お金は入ってこないけど、ま、これ以上値下がりはないかな。
で、いつかマンションが解体されれば、大もうけ。
でも、マンション自治会の長老方たちにその意思はまったく無し。

一概に一緒にできないけど、株も同じような気がしてるんですよね・・・。

区分所有しかできない小物投資家には、儲かる仕組みを買うほうがよいのかなぁ。

こんにちは、Ｎａｒｕｏです。

遅くなりましたが、パフォーマンスをば。

前月比－５．２％、年初比－６．１％でした。トホホ。

値下がったからどうこうということはありませんが、
持ち株の価値をもう一度見直しを行おうと思っています。

さて、今年の連休は長いので、「イースター島」へ軽く旅行してきました。
（今日は投資はまったく関係ありません）




なんか、「ちょっと遠足に来ました」
って感じの園児もいますね～。地球も狭くなったものです。


さて、夜は名産の「山地どり」で有名な「ぐんけい隠蔵」へ。



地鶏のもも肉を炭火で豪快に焼いたものですが
歯ごたえがあってかむほどに味が染み出してくる。うまい。
地焼酎の「庄三郎」もすすみました。


もちろん、これも外していません。


「おぐら」のチキン南蛮です。
ここが「チキン南蛮」を生み出したお店だそうです。
分厚い胸肉を揚げて、南蛮酢に付けたものにたっぷりのタルタルソースがかかっています。
「くった～～」って感じの満足感のあるお昼ご飯でした。

先ほど、近所スーパーでおいしそうなお刺身に
５０％値下げシールが貼られておりました。

お買い得で買いたかったのですが、
すでに今日の晩御飯を仕入れ済みですので、買えませんでした。

・・・。

あ、フージャース！

と、ふと思いました。

フージャースも最近また下げていますが、
十分に仕込んでいるのでこれ以上かえませ～ん。

フージャースですが、
ようやく、短期的に株価が下がっても気にならないと
素直にそう思える会社に出会えたと思っています。

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いわゆるバリュー投資をしているつもりですが、
現在の価値と価格の差だけに着目しすぎていたような気がしています。

常に成長するなり、キャッシュを稼ぎ続けているからこそ、
たとえ市場からほったらかされて安いままでも、
価値に対して正当な株価になるまでじっと待てるのですよね。

そういう意味では少しそぐわない銘柄がＰＦに残っているように感じます。
今この時期にＰＦを大きく動かすつもりはありませんが、
少しずつ入れ替えをしていくつもりです。

こんばんは、Ｎａｒｕｏです。
Okenzumoさんが、紹介されている日経マネー投資力検定
をやってみました。

こういうのって楽しいですよね～。
１問目に「エビちゃん」が登場して、
いろめきだちましたが、至ってまじめな内容でした。
チャートの問題はさっぱりわかりましぇ～～ん。

迷ったのは問２７
バリュー投資をされている方なら、選択肢３に迷いませんかね？

結果は、８４点でした。
なんとか、嫁に「投資を続けてヨシ」の許可をいただきました。
ただし、９０点を目指せとのことです。


日経マネー投資力検定の成績：
http://www.toushikentei.jp/

●受験日　2006年4月13日
●点数　84点／100点（平均66.9点）
●偏差値　61.3
●マネー検定1級
●かなり知識レベルの高い投資家です。経験を積んで、より完璧な知識を身に付けてください。
●得意な分野は　ニュース力と基礎力と銘柄力と感応力
●不得意な分野は　ありません
●分野別得点
　ニュース力：18　基礎力：18　銘柄力：18　チャート力：10　感応力：20

こんばんは、Ｎａｒｕｏです。
ご無沙汰しております。

今月のパフォーマンスは＋２．４％、
年初来で０．９％となっております。

ポートフォリオはちょびっと入れ替えましたが、
特に大きく変わっていません。
追加資金でフージャースを買い増ししています。
うまく安いところで仕込めたのでよかったです。

今日はこの辺で。

２月は、－２．１％でした。

仕込みはハークスレイとダイオーズと、創通エージェンシー。
（創通はＫＥＮさんが買っていたので、ビックリ）

この会社、アニメの企画と版権ビジネスが主です。

現金＋時価のある有価証券＝８３億（前回本決算による）
時価総額１４４億
事業価値がざっと６０億。

営業利益は１６億／年は固いし、定量的に割安かな～と。

驚くべきは、ぼろ儲けっぷり。
営業ＣＦがほとんどフリーＣＦです。
投資ＣＦは無いにひとしい
（３年前の大きなマイナス投資ＣＦは有価証券購入によるもの）

この会社の投資とは、アニメの企画自体であって、
ヒット作を当てれば、その版権ビジネスでボロ儲けって寸法でしょうか。
なんと、版権ビジネスは５０％近くの利益率！！

版権は「ガンダム」が主力みたいですが、
ま、もはや廃るブランドでも無さそうですし。


ＰＳ
先日、サン・ライフが急に値を戻したと思ったら、

「敷地内から温泉がでた」

ってニュースが。人生ゲームみたいな話だ。