年率200％の株式投資ブログ

我々投資家の一年間の投資収益は、

利益率＊回転率で構成されます。



利益率は、どのくらい株価が上昇したのか？

回転率は、それを一年間に何サイクル行ったのか？

であらわされます。



そして私達は、しばしば高い投資収益を求めるために

資金を“回転”させたがります。



一銘柄の株価が上がると、“利食い”を行い、

次の銘柄への投資にその資金を振り向けるのです。



頻繁に銘柄の売買を行うことで回転率を高め、

投資収益を高めたいという気持ちはよくわかりますが、

これには落とし穴があります。



売買を頻繁に行う人は、常に株価を意識するようになります。

すると本来、バリュー投資（価値に着目した投資）を行っているはずなのに

やはり、株価を追いかけてしまうことが多いのです。



株価を追いかけることで、心理面の影響が意思決定に作用しやすくなります。

そして、株価が下がれば怖くなって売ってしまい、

上がれば有頂天となり、売却を忘れるというミスを犯します。



価値と価格のギャップに利を求めているはずなのに、

株価が下がってギャップが広がるのに売ってしまったり、

逆に株価が上がってギャップが縮まっても売らなかったり

といった滑稽な行動をとってしまうことになるのです。



結果、“合理的な価値交換（前コラム）”が行われなくなってしまうのです。



よく、「いさぎよく損切りすることで投資効率を上げる」

という話が出てきますが、これは本当に正しいのでしょうか。



その株が上がるよりも、他の株が上がるということが確実な場合のみ

損切りをして、新たな株に乗り換えたほうが“投資効率”が良くなるはずです。



価値が変わっていないのに、株価が下がる場合には、買い増しをした方が

投資収益がよくなるのは明らかです。

なぜなら、それは価値と価格のギャップがより開くことであり、

結果として、“利益率”の向上につながるからです。



バリュー投資家が、心理戦に負けないためには、価格（株価）でなく、

常に価値と価格（株価）の“ギャップ”に目を向けた意思決定を行うべきでしょう。