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Jun 19, 2015
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カテゴリ:カテゴリ未分類

私が2,3年前に上海に行った頃から、繊維業界などで夜逃げば相次いでいるとか
不動産バブルがはじけて、マンションなども売れなくなったとか
海外株などを買っているなんて話がたくさんあって、バブルがはじけるって、何度も言われてますが
なかなかはじけませんね。。。


そろそろ来てもおかしくないんだけど、、、

中国バブル崩壊か 上海株が6%超の大幅続落、1週間では13%超の暴落



 ブルームバーグ社の調べによると、19日の上海総合指数は前日終値比で306.996ポイント安の4478.36となり、6.4%の大幅下落となった。前日も3.7%安と大きく値下がりしたが、19日これを大きく上回った。

 今週は17日以外の4日は軟調で、前週末終値の5166.35と比べると、13.3%もの暴落となった。

 高騰が続いた中国株をめぐっては、バブル崩壊を懸念する見方が強まっている。


[FT]実体経済とかけ離れた中国株の上昇 2015/6/18 14:00

 株式相場と実体経済との関係で、中国ではおかしなことが起きている。つまり、新興市場の株価が世界第2位の経済大国、中国の経済状態とぴったり連動してきているにもかかわらず、中国の株価はその流れとはかけ離れているのだ。


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北京の商業地区で建設中のビル=ロイター
 中国の2015年1~3月期の成長率は、公式には7%と、09年年初の3カ月を除き、1992年以来最低を記録した。より信頼性の高い指数は過去5年間、そうした経済状態に沿った動きを示してきた。中国首相の名前を冠したその指数「李克強指数」は、商品市況が暴落するなか、電力供給や鉄道貨物量の減少に引きずられ下落した。

 これら全ての指標は連動した動きを示し、新興市場の株式もそれに追随してきた。概して言えば、中国経済が堅調で、資源に対する需要が高ければ、石炭や鉄鉱を掘削する新興国経済も堅調だったということだ。

 新興国の株式には、先進国に比べて商品関連銘柄の比率が高い。そのことを考えれば、中国の景気が良く、商品市況が上がっている時に新興国の株式も堅調で、商品市況が下がれば、新興国の株式が低迷することは驚くことではない。鉄鋼価格と国際的な株価指数、MSCI世界株価指数の中のMSCI新興市場指数を例にとって時系列的に見ても、双方が連動して下落していることが分かる。

 だが、中国国内株については同じことが当てはまらない。商品市況や中国の成長率が失速するなか、MSCI世界株価指数に対して上海総合指数は急騰している。

 英バークレイズのクレモウ氏は少し皮肉った提案をしている。中国に対する保有比率を増やしたいなら、中国以外の新興市場で株を買うことだという。

■株価上昇、政策転換を示す

 より真剣に考えれば、適切な解釈がふたつある。一つは、中国国内株はバブル状態にあるということだ。政府高官が盛んに宣伝し、低利の資金によって暴騰した。IT(情報技術)分野は既に、99年に起こった米国のITバブルの様相を呈している。

 もう一つは、中国が政策転換しているということだ。商品、電力使用、鉄道貨物などは重工業や建設といったオールドエコノミーを見据えたものだが、オールドエコノミーには重点が置かれなくなっている。現在、政策の重点は消費に転換しており、株式市場はその成功を予測しているのだ。

 これら2つの推測はそれぞれ的を射ているが、問題は中国株に対する薄っぺらな評価で間違いを犯す余地はないということだ。中国経済は非常に厳しい転換期に見舞われているのだから。

By James Mackintosh(2015年6月18日付 英フィナンシャル・タイムズ紙)

(c) The Financial Times Limited 2015. All Rights Reserved. The Nikkei Inc. is solely responsible for providing this translated content and The Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation.





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Last updated  Jun 19, 2015 07:01:14 PM
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