投資力学ジュニア

「企業価値とか何とか言ったって、バリュー投資家が『割安だ』と言ってた株も軒並み下がりまくってるじゃないか。結局株は需給だよ。」

そういう声が聞こえてきそうです。

確かに株は需給だと思います。需給を読むことができれば、投資パフォーマンスは飛躍的に向上するでしょう。

割安だろうがなんだろうが、買う人がいなければ株価は下がります。しかし、需給を的確に読んで、それを投資行動にまで活用できる人がどのくらいいるのでしょうか。

ひょっとしたら中にはそういう人もいるのかもしれません。しかし少なくとも私はそういうことはできませんし、体系付けられて検証された方法を私は知りません。もしいい方法があるのなら教えてほしいくらいです。

それに比べて、バリュー投資はある程度確立された手法で、学べば誰でも基本的なフォームを身につけることができる類のものだと思います。

いいんじゃないですか、株価が下がっても。

株を買った時点で割安だと思って買っているのですから、その判断が正しければ、企業は予定通り稼いで、利益を上げ、キャッシュを蓄積していきます。

時間が経てば経つほど、その利益やキャッシュは増大していき、株価がそれ以上下がらなくてもPERやPBRなどの指標は低下していきます。さらに株価が下がるようなら、さらに指標は低下します。

さすがにPER2倍とかだったら買うんじゃないですか？だってたったの2年で投資が回収できるんですよ。しかも税引き後で。

こういうのがバリュー投資（ここでは企業価値に基づいた投資という意味）の利点だと思います。

しっかり調べた。利益の質も高い。株価も安い
↓
購入
↓
さらに株価下落。さらに割安に。
↓
オーマイガッ！

な人が増殖しているようです。

さらに割安なんだったらまた買えばいい。もし種がなくて買えなかったりしても、それはマネーマネジメントの問題です。バリュー投資とは関係ない。

含み損を抱えているとしても、自分の判断通りに企業が業績を上げているんだったら、それは、購入したのはミスでもなんでもないんじゃないでしょうか。

そして自分の分析に自信がない、あるいは予測不可能な不確定性が怖いんだったら資産バリュー株はどうですか、というのが昨日の記事でした。

資産バリュー株は資産という、収益と比べたら評価がブレにくいものを評価の根拠に置いているので、リスクは少なくなります。

ここでいうリスクは危険という意味ではないということに注意してください。下値が堅いと同時に、市況が好転したときの上値も限られるでしょう。

つまりリスク＝ボラティリティと言い換えてもいいです。

いずれにせよ自分なりの根拠を持つことが大事だと考えます。株価はコントロールできません。コントロールできるのは、自分のルールだけではないでしょうか。