経理は地味だが役に立つ〜マラソン二刀流HIROの経理の仕事とマラソン日記〜

マンダムのTOB（株式公開買い付け）がようやく成立しました。
この後、マンダムは非公開化される予定です。

このマンダムのTOBを巡っては、何度も紆余曲折がありました。
まず2025年9月26日に、マンダム経営陣とCVCキャピタル・パートナーズが組み、1株1,960円でTOBを開始しました。

目的は非公開化による中長期的な経営の強化で、MBO（マネジメント・バイアウト）によりTOBの募集を開始しました。
これに対し、村上世彰氏の長女の野村絢氏らが、1株1,960円は著しく割安と主張し、20％以上を買い集め、TOB価格の引き上げを要求したことで、TOBの成立が不透明になりました。

これを受けて、2025年11月にマンダムは、第三者からの買収提案を募る方針に転換しました。
そこに、アメリカの投資ファンドのKKRが、2026年1月に1株3,100円で買収提案を出したことで、価格競争になりました。

2026年2月、KKR案に対抗し、CVCは最終的にTOB価格を1株3,105円へ引き上げました。
最終的にこの内容でTOBが成立しました。

議決権ベースで71.7％（約3,200万株）の株主から応募があったようです。
今後、4月下旬に予定する臨時株主総会の決議を経て、残りの全株式を強制的に買い取るスクイーズアウトの手続きを進め、非公開化される予定です。

買付総額は1,256億円となり、当初の買い付け価格では約793億円の見込みだったものが、大幅に上昇しました。