指数採用銘柄の変更

午後5時前に日経から如何にも中途半端なリリースがでていた。日興
コーデを除外、補充は廃止確定後に発表・日経平均などと。リリースは
通常よりもかなり遅かった（普段は午後4時とか午後4時半）。現時点で
代替銘柄を発表しないというのは日経の考え方だろうが、これは今までに
なかった新しいパターン。今回の発表を受けて、これで、1月22日（水）の
日興CG（8603）売買最終日には、半分ウェイトに下がっているTOPIXの
処分売りに加えて、MSCIと、さらに日経平均分も重なることが確定。この
辺はサプライズはとくにないが、改めてかなりの量の処分売りが1日に
集中する。ヘッジファンド的またはお祭り大好き個人投資家的には、お祭り
となれば、積極的にお祭り参加ということになるのだが、ロングオンリーの
機関投資家の立場からすると、日興CG株売却をするにしても、インデックス
とのパフォーマンスの乖離は避けたいところ。よって、売却キャッシュ分で
残りの224銘柄を一度買って、そして新銘柄が決まった時に反対売買を
やるような面倒は出来ないので、ピュアなETFなどのインデックスファンド
以外の多くは、先物でキャッシュ部分をカバーする、すなわち、日興CG売り・
日経平均先物買いのポジションを暫定的に作って、新規採用銘柄が
決まった時点で、新規採用銘柄買い・日経平均先物売りと移行する。