新着記事一覧 | アラサー地方公務員の投資日記＠株と筋トレと田舎暮らし

【株式投資】投資手法について①

こんばんは、北風ゴローです。最近は新年度ということもあり、日々残業の毎日です。５月くらいには定時に帰れるようになることを願うばかりです💦そんな毎日で特にブログに書ける出来事がないので、投資について綴ろうと思います。ボクは今年で投資を始めて５年になります。その間いろんな投資商品に手を出してきましたが、いろいろあって現在では株式投資しか行っておりません。そのため、今回はボクの株式投資手法について綴っていきますので、良ければご覧ください。①強い付加価値を持った企業の銘柄に投資するボクが企業分析で最も重要視しているのは、その企業が顧客に提供している付加価値です。デイトレやスイングトレードは別ですが、長期投資においては、非常に重要だと思っています。ボクが投資してきた中で、最もよい投資結果をもたらしてくれたのは、付加価値の高い商品を顧客に提供している企業の銘柄でした。では、その企業が提供している付加価値を考える際、ボクは、「なぜ顧客はこの企業の商品を買うのか」ということを考えています。例えば、なぜみんなiphoneを買うのかと考えてみます。ちなみに知人のiphoneユーザーに聞くと。・androidよりも全体的に使いやすい・写真や動画がきれい・ケースやカバーの種類が多い等の答えが返ってきました。もちろんこれらも重要な要素ですが、利便性や機能性だけで、機種によっては２０万円を超えるiphoneを買うと考えると、割に合わない気がします。これは個人的な考えですが、それでも顧客が買う理由は、iphoneを持つことで、自分の価値を高めてくれると無意識に考えているからだと思います。ブランド品の服やバッグを身に着けるのは、自分が他人の目に、より魅力的に映るためです。そして何より、価値の高いブランド品を身に着けることで、無意識に、自分の価値も上がったような気分になることが出来ます。実際、アップルの製品は、洗練されたデザインや、クリエイティブな機能により、高いブランド力を有しています。iphoneを持ち歩くことで、他者から魅力的に映り、iphoneを使うことで、自分がよりクリエイティブで洗練された人間になったように感じさせてくれる、そんな付加価値をアップルは提供しているのだと考えます。アップルのような、強い付加価値を持つ企業の商品需要は高く、売れ続けるため、利益もどんどん伸びていきます。さらに、顧客に根強い人気があるため、値上げしやすく、どんな環境であっても、利益が確保しやすいとも言えます。人によって銘柄の分析方法は様々ですが、ボクは何よりも先に企業の提供している付加価値を考えます、どんなに財務面が好調でも、自分の中で、企業が提供している付加価値が理解できなかったり、価値が低いものであれば、その企業への投資は行いません。ただ、２年くらい前までは、ボクも財務３表や、有価証券報告書、ＲＯＡなどの数字だけを見て投資していました。もちろん今でもこれらは重要な指標としてチェックしますが、数字に見えない企業の持つ付加価値について、想像力を膨らますようになってから、より良い企業を見つけやすくなりました。結果として、無駄な損切りをしなくて済むようになり、投資結果も向上しました。～今日はここまでです。続きはまた気が向いたら綴ります～

2024.04.10

コメント(0)

【企業分析】2914　日本たばこ産業(JT)　～高配当投資の定番企業～

今回は、日本たばこ産業(JT)について、企業分析を行います。日本企業の中では、トップクラスの配当と、安定性で、投資家から人気の銘柄です。ちなみに、JTの株式の４０％近くを保有している筆頭株主は、日本政府(財務大臣)でもあります。そんなJTは投資対象としてどうなのか、備忘も兼ねて綴っていこうと思います。先に要点から申し上げますと①たばこ業界の市場規模は、発展途上国を中心にまだ成長の余地はあるが　長期目線では安定しているかどうか微妙。②ビジネスとしての参入障壁は高く、新規参入企業は少ないかもしれないが　世界のたばこ大手企業との顧客争奪は激化している。　③しかし、会社としての安定性や、配当の高さから　今後も投資家からは人気の銘柄であることが予想される。結論…長期保有を前提とした投資先としては微妙ただ、日経平均が大きく下がった暴落時の投資はあり　です。これから詳細を説明していきます。良ければ最後までご覧ください。①たばこ業界の市場規模は、発展途上国を中心にまだ成長の余地はあるが　長期目線では安定しているかどうか微妙。日本たばこ産業は、業種としては食料品に分類されるが、医薬品や食料品の売上は全体の１割程度で９割以上がたばこであるため、JTの業績や将来性は、たばこ販売にかかっている。たばこは衰退産業ともいわれているが、高い収益率を誇るビジネスであり、さらにアジアを中心とした発展途上国では、人口増加に伴いまだまだ喫煙者は増える見込みだ。ただ、先進国では近年の健康意識の高まりなどから、需要は減っている。ちょうど、タバコの需要が先進国→発展途上国へと移っている感じだ。もちろん先進国の日本も同様で、国内の売上は減少傾向にある。また、数十年後に、発展途上国が今より豊かになり、健康で長生きしたいと考える人が増えれば、たばこの売上も減少する可能性がある。②ビジネスとしての参入障壁は高く、新規参入企業は少ないかもしれないが世界のたばこ大手企業との顧客争奪は激化している。たばこはビジネスモデルとしては非常に優れている。法律の規制等の関係で、新規企業の参入は難しく、世界のたばこ市場は、Philip MorrisやBritish American Tobaccoなどの大手企業が市場のほとんどを占めており、いわゆる寡占市場である。※ちなみにJTは現時点で時価総額世界５位さらに、たばこは利益率と商品依存性が非常に高く、ＪＴはこれまで安定した売上を叩き出してきた。ではＪＴの今後はというと、海外(特に発展途上国)でどれだけ売上を伸ばせるかが重要となる。実際、JTの海外売上比率はざっくり、日本25%：海外75%となっている。このデータだけ見ると、きちんと時代の流れに対応できていると思われるが、世界の競合他社とＪＴを比較した際、少し気になる点もある。まず一つ目が、利益率だ。JTは、世界の競合他社と比べた時、決して利益率が高いとは言えない。ＪＴの純利益率は、16％前後なのに対し、British American Tobaccoは約24％、Philip Morrisに関しては。約28％もある。これは事業規模や国の違い、JTは医薬品や食料品事業も行っていることも関係していると思うが何にしても利益率が低いのは良いことではない。二つ目は、ＪＴの利益成長戦略が、主に値上げと、Ｍ＆Ａだということだ。JTだけに限った話ではないが、たばこ販売というシンプルは業種ゆえに、企業独自のアイディアや戦略はほとんどない。だから、規模の経済で市場のパイを取り合うため、利益成長には、基本的には値上げとＭ＆Ａしかない。そうなると、M＆Aは、資金力のあるPhilip MorrisやBritish American Tobaccoが有利だ。さらに。販売数が確保できなくなれば、値上げしかなくなるが、ただでさえたばこ離れが進んでいるのに、値上げをすればさらにその傾向は強くなるだろう。～閑話休題～　電子(加熱式)タバコについて最近愛用者が増えている電子(加熱式)タバコについては、JTは完全に出遅れている。電子タバコは、葉タバコに比べ圧倒的に原価が安く、会社としては儲けを出しやすい。さらに、近年の健康志向の高まりから、若者を中心に利用者が増えてきている。しかし、JTの電子タバコシェアは、国内でも１０％前後となっており、非常に苦戦している。電子タバコは、Philip Morrisのアイコスが圧倒的シェアを誇っており、非喫煙者の中には電子タバコ＝アイコスのことだと思っている人もいるのではないだろうか。JTの電子タバコPloomが、アイコスの築いた牙城を崩すのは容易ではない。今後電子タバコがどれだけ普及するか不明だが、もし葉タバコより電子タバコが主流となると、JTはこれまで以上に厳しい戦いを強いられる。③会社としての安定性や、配当の高さは魅力これまでネガティブな意見を多く述べてきたが、JTは、財務面では非常に優秀な会社だ。売上や純利益も安定しているのに加え、自己資本比率も５０％前後で、景気後退や、不測の事態が発生した場合でも、潤沢な資金で対応することが出来る、鉄壁の財務基盤を持っている。さらに、たばこ事業の利益率は３０％前後で、非常に高い。鉄壁の財務と、高利益の事業に加え、国内株でもトップクラスの配当利回りを誇っていることから、今後も投資家の人気は高い銘柄であると予想する。結論：投資するのはあり？正直、長期投資の対象としては微妙。たばこという事業は魅力だが、競合他社との競争激化や、今後のたばこ市場の成長率等を考えると、先行きの不透明感は否めない。そして最大の懸念は、JTという会社が今度大きく利益成長する可能性は低いということだ。ボクが投資する企業は、事業で得た利益を事業に再投資して、さらなる利益を得る会社だ。しかし。JTの配当性向は７０％を超えており、利益の多くを株主への配当に回している。高配当株は、個人投資家を中心に人気だが、高い配当を出すということは、そうしないと投資家に投資してもらえないか、利益を再投資しても成長する事業がないということでもある。※おそらくJTは後者だろう。さらに、利益を事業に再投資する場合は、税金はかからない(むしろ法人税が安くなる)が、配当として株主に払うと、２０％の税金が持っていかれる。つまり強制的に株を一部利確しているということだ。ただ、日経平均が大きく下がる暴落時には、投資を検討してみてもいいかもしれない。JTは、財務の健全性や、事業のディフェンシブ性から、景気後退時や、経済低迷期でも倒産の可能性は非常に低い。さらに、暴落時には、高配当株の方が、株価が早く回復する傾向もあることから、日経平均が大きく下がる暴落時の投資先としては、面白いかもしれない。ボク個人としては、暴落時に仕込んで、数年保有。その後、株価の割安感が薄れてきたタイミングで売って利確するようなやり方を狙っていきたいと思う。※本ブログの内容は、個人的な意見です。買いや売りを推奨しているわけではありません。　また、投資は自己責任でお願いいたします。

2024.04.04

コメント(0)

R6.3.31　投資結果記録

令和６年３月３１日時点の投資結果記録です。今年の１月くらいまではもっと個別株を保有しておりましたが、最近の株式市場の過熱感を危惧して１０年単位で保有する予定の個別株以外は売って利確し、現金比率を高めているところです。なお、投資信託はほとんど全世界インデックスファンド(オルカン)です。今後の方針は、基本的に株は毎月の投信積立以外新規投資は行わない予定で、暴落待ちという状況です。ボクの投資スタイルは、下落相場で利益を狙っていく、いわゆる逆張りなのですが、暴落はいつ来るかわかりませんし、数年先かもしれません。その間の株価上昇を逃してしまっては、あまり意味がないので、いつ暴落が来てもいいようにある程度の現金を持ちつつ、インデックスファンドや、優良企業の個別株を持つようにしています。現在暴落の備えは現金のみですが、長期米国債ＥＴＦやゴールドＥＴＦの購入も視野に入れております。ただ、これらは、ボクの中でまだ完全に理解できていない分野なので、投資を保留しているところです。自分の中できちんと理解できて、投資に値すると思えば、今後投資することもあるかもしれません。

2024.03.31

コメント(0)

【初投稿】自己紹介

このブログをご覧いただいたみなさまこんにちは、北風ゴローと申します某田舎で暮らす２０代後半の地方公務員でございます。このブログは基本的に田舎暮らしなアラサーぼっちの日常やひとりごとがメインです。都会のキラキラしたリア充の日々とは５００マイルほどかけ離れておりますのでご注意くださいブログ初心者で拙い文章しか書けませんが良ければ見てやってください※株式投資や資産運用に関することも書きますが、怪しいサイトや投資サークルに勧誘したりすることはありません。

2024.03.29

コメント(0)