2007年03月の記事一覧 | Earth Color

夏へ

1999年夏、僕は、インドネシア・ジャワ島のソロからスマランに向かうバスの中にいました。見知らぬ国の農業NGOでの2ヶ月間のインターンを終えた満足感と、自分のスキル不足によりインパクトのある貢献ができなかった無念という、二つの相反する気持ちが心の中に渦巻いていたことを今でも鮮明に覚えています。当時、僕は大学4年生で、卒業後は何らかの形で途上国開発に関わる仕事がしたいと思っていて、「やっぱり現場を経験してみないと」ということで、インドネシアでの経験が積めるNGOインターンに応募したのでした。インドネシアでは、ジャワ島中部のボヨラリという人口200人くらいの小さな村にホームステイをして、ひたすらアスパラガスの栽培と出荷の手伝いをしていました。なんで、アスパラかというと、アスパラは、インドネシアでものすごく高く売れるのです。インドネシアの都市部には華僑の中国人がたくさん住んでいて、彼らは中華料理にアスパラを使います。しかし、アスパラは本来インドネシアのような熱帯地方では栽培が難しく、中国人たちは輸入品のアスパラを買うのが通常でした。そういう状況の中で、僕が働いたNGOは、台湾の農業団体と提携をして、台湾から熱帯でも育つアスパラを導入しました。そのアスパラの栽培を村の農民に教え、栽培したアスパラを都市部に高い値段で売ることで、お金を儲けて、その儲けたお金で村を開発していこうという試みをしていました。インターンはとても楽しい経験でした。インドネシア語は文法がとても単純で、習得がとても簡単な言語です。1ヶ月弱で基本会話が話せるようになり、言葉が話せるようになると、地元の人たちも自然と心を開いてくれ、村で結婚式があるたびに呼ばれてカラオケを歌ったり、祭りなどのイベントでは村人たちと一緒に伝統の踊りを踊ったり、地元の子供たちに空手や日本語を教えたりして、交流を深めることができました。また、もともと農家出身の僕は、農作業は全く苦にならず、壮大な火山群やジャングルなどの美しい景色に囲まれて畑仕事をするのは、なんだかバケーションみたいなものでした。ただし、プロジェクトへの貢献度は、とても限られたものでした。理系ではなかったので技術系のアドバイスは何もできないし、商売の経験もまったくなかったので、アスパラを販売する際のバリュー・アッドな知恵も特に提供できないわけです。やれることといったら、肉体労働だけでした。日本に帰ったら、国際協力で役に立つ知識と経験を絶対に身に着けてやろうと強く思いました。それでも、問題意識はいくつか持って帰ることができました。ひとつは、ビジネスを学ぶ必要性。マージンの厚い商品作物を育てて、儲けたお金で開発をする、というのは、まさに商売の発想です。文系の僕にまずできることは、金儲けのできるビジネスパーソンになることかもしれない、と思いました。もうひとつは、金融を理解する必要性。僕が働いたNGOは、いいアイディアを持っていたのですが、使えるお金が限られていて、プロジェクトをボヨラリ村以外に広げることができませんでした。もし、銀行や投資家や財団などからうまく資金を調達できれば、もしかしたらジャワ島全土にアスパラ栽培を広めることができたかもしれません。なので、いいアイディアを持った人が、事業を拡大するために、どうやってお金を調達するのか学びたいなあ、と思ったわけです。これらの二つの理由で、卒業後は、いつかはビジネスと金融の知識を国際協力に生かしたいという思いで、銀行か証券会社にいこうと思ったわけです。いろいろなご縁があって、またセクシーなお給料にも相当目がくらんで、当時「えげつなく」お金をもうけているという評判だった外資系の証券会社にいくことにしました。あれから、8年。5年間の証券会社での金融道場生活と、ハーバードで学びつつあるコア・カリキュラムとSocial Entrepreneurshipの知識をあわせれば、ちょっとは「戦える」スキルが身についているはずだと思っています。だから、この夏は、僕にとってはリベンジの夏です。8年前の夏は自分の無力さを噛み締めることしかできなかったけれど、今、国際協力の仕事でどこまで意味のある仕事ができるか。この夏は二つのプロジェクトを渡り歩くことになりました。一つ目は、IFC（世界銀行・国際金融公社）での6週間のインターン。IFCは、途上国の企業にリスク・マネーを提供することで、その企業の成長を加速させ、ひいてはその国の民間セクター全体の振興に貢献し、経済成長と貧困の削減を目指す、という使命をもった組織です。まさに、ビジネスマンならではの国際協力のやり方だと思います。どんなプロジェクトが待ち受けているか、超楽しみ。二つ目は、アフリカ・モザンビークの農家向けのマイクロファイナンス団体立ち上げプロジェクトを手伝う5週間。（ただし、このプロジェクトはUSAIDからのファンディングで運営される予定で、まだ正式にファンディングがつくかわからず、もしファンディングが出なければ中止になってしまいますが。。。）もしプロジェクトが実行されれば、現場での経験がつめるので、貴重な経験になりそうです。二つとも、自分にとっては最高の舞台を得ることができたので、思いっきりチャレンジしてこようと思います。インターン開始まで、あと、2ヶ月半。しっかり準備をして臨もうという自分への気合入れの意味で、この文章を書きました。

春が来た！

久々の雲ひとつない快晴。気温も10度を超えてきて、コートなしでも外に出られるようになりました。やっと春がきた、という感じです。今日はHBSの2nd Roundの合格発表の日だったようです。先日visitに来られた方から合格のご連絡を頂きました。思えば、去年の今ごろ合格通知をもらってから、はや一年なんですね。。。はやいもんです。合格して速攻で会社を辞めたあと、糖尿病になるかと思うぐらい飲み歩いていた日々がうそのようです。。。あまりにも天気がいいので、夕方ぶらぶらとキャンパスを散歩しました。キャンパスの美しい建物を眺めながら、改めて初心に帰り、この素晴らしい環境の中で勉強できる幸せに感謝したのでした。

ガーナ日記

ガーナ日記です。ガーナ人学生オトュー氏の主催によるHBSの学生30名のツアー。飛行機の遅延や盗難などのトラブル続きでしたが、なかなか濃ゆい旅で、楽しめました。出発日は、大雪でボストンからNYまでのフライトが5時間遅れるという波乱の滑り出し。NYからガーナ行きのフライトは、オトュー氏と某D航空職員のどなりあいの末、なんとか待ってもらえ、命からがら乗り込む。機内に乗り込んだあと、飛行機の遅延に腹を立てた客（僕らのグループではありません）が乗務員と激しい口論になり、銃を持った機動隊が乗り込んできてその客を飛行機から引きずり下ろす一幕も（何も機動隊呼ばなくてもね。。。）ガーナの首都アクラには無事到着したものの、5人くらいの荷物が届いていない。NYでの乗り換え時間が10分程度だったからまあ仕方がないけど。なので、初日は観光日程を大幅にずらし、日用品の買出しに終始。ガーナというとサブサハラでは勢いよく成長している国というイメージがあったのだが、思ったより貧しい、というのが第一印象。町には高いビルはほとんどなく、首都の中でもちょっと裏道にいくと未舗装の道路になる。同じ途上国でも南米や東南アジアとは全く印象が違います。* 　　　　* 　　　　*二日目は、ガーナの要人たちを表敬訪問。大統領には会えなかったものの、公共セクター改革大臣という役職の方に会うことができた。デロイト・コンサルティングのアフリカ代表だった方で、6年前に大臣の職にヘッドハンティングされたそうだ。話を聞いていると、経済政策はプライベート・セクター振興政策の話が多く、日本で言うと、通産大臣／経済企画庁長官みたいな役職のようです。目下の取り組みとして、以下のようなことを挙げていました。1) プライベートセクター振興（鉱業と農業にフォーカス。特に農業は一次産品だけではなく、加工産業を強化していきたいそう）2) 海外からの投資の誘致3) 政府の収税力の強化4) 政府のリストラ（政府職員の給与は税収の70％に達するらしい。これでは何もできない）5) 医療などの公共サービスの強化コンサル出身の人らしく、簡潔明瞭な話し方が学生の間で好評でした。次に訪れたのは、ガーナ初の私立大学のAshesi大学。http://www.ashesi.org/創設者の方に直接話を聞くことができた。彼は、ガーナで教育を受けたあと、米国の大学に留学し、マイクロソフトでエンジニアで勤務。その後UCバークレーのMBAに通っているときに、ガーナの発展を妨げているものは、強いリーダーの欠如だ、という考えに至り、リーダーを養成する質の高い教育機関を作ろうということで、この大学を立ち上げたとのことだ。最初はアメリカの社会投資家から資金を調達し、1999年に30人の学生からスタートしたそう。今は経営状態も軌道にのって、約300人の学生がいるそうだ。一人で大学を立ち上げただけあって、かなりパワフルな人でした。最後に、データバンクという、ガーナ初の証券会社を訪問。これも、創始者のケリー氏（ケネディ・スクールの卒業生）が自らプレゼンをしてくださった。ガーナの証券市場は1980年代後半から存在していたのだが、まともなリサーチを提供する会社がなく、取引はかなり薄かったそうです。ケリー氏は、これをビジネスチャンスと思い、1990年に投資リサーチ会社として、データバンクを設立。このリサーチ・レポートが欧州の投資家に大うけし、データバンクは1990年代に急成長を遂げる。ブローカレッジ、投資銀行業務、プライベート・エクイティ業務にも参入。競争相手が全くいないので、当然成長も速い（いまはやりのブルー・オーシャン・ストラテジーってやつですな）。今ではガーナ証券取引所の取引シェア45%を占める証券会社だそうだ。ガーナで確固たる地位を確立し、今後は2015年までに西アフリカを代表する証券会社になることを目指し、ナイジェリアやトーゴなどの近隣諸国への進出を図っているそうだ。また、ガーナが豊かになるには、人々が貯蓄をすることが鍵で、「貯蓄」という概念をガーナに植えつけたい、とも話していた。人々が稼いだお金を消費してしまわず、貯蓄やガーナ企業の証券投資に回せば、より多くのお金が国内の産業に流れて、経済が成長していくだろう、とのことだそうだ。プライベート・エクイティ投資も順調なようで、これまで10件程度の投資を行ったそう。業種は農業、鉱業、林業、マイクロ・ファイナンスなど、多岐にわたるそう。平均投資金額は$10万ドル（約1000万円）だというから、お手ごろなサイズだ。将来アフリカ向けのソーシャル・ファンドを立ち上げてみたいんだよね、と話したところ、興味を示してくれ、詳細なディールの話を聞くことができた。政府が安定した経済政策を打ち、上記の私立大学や証券会社などのパワフルなアントレプレナーたちが新しい産業を興していく、というサイクルが回っていけば、この国も面白くなるかもなあと思いました。* 　　　　* 　　　　*翌日、ガーナ西部のケープ・コーストに移動。植民地時代に、黄金、象牙、奴隷（。。。）の取引で栄えた町だそうです。写真は、当時のイギリス軍の要塞。そのあと、数日間は、ガーナ内陸部の観光を行う。ファイナンスのデリバティブを用いたヘッジのケースに登場したアシャンティ社（ガーナを代表する鉱業会社）を訪問し、金の鉱窟に案内してもらう。30分くらい洞窟を歩いた先に、確かに金色に光る物質が洞窟の天井にこべりついてます。一同感動。そのほかの内陸部で撮った写真をいくつか載せます。内陸部のある町のホテルで、メンバーの携帯電話が数台盗まれる事件がおき、ちょっとした騒ぎになる。携帯機器は闇市場で高く売れるそうです。途中から合流したガーナ人クラスメートのブライアンに盗難のことを話したところ、「これはガーナの威信に関わる問題だ！」ということで、財界の重鎮である彼の父親が、ホテルに直火焼きを入れた上、ネットワークを駆使して犯人と携帯電話の捜索に動くそうな。ガーナのお金持ちはなんかすごいコネをもってそうだから、もしかすると、携帯電話ほんとに戻ってきちゃうかもしれません。最終日は、ガーナの伝統演劇を楽しむ。ガーナ大学の演劇科の学生による上演で、衣装のカラフルさが印象的でした。*　　　　 *　　　　 *ガーナの話はここで終わりなのですが、帰国の過程では、D航空にかなり痛めつけられました。ガーナからニューヨークへ戻るフライトも、案の定大幅に遅れ、将棋倒し状態で、ニューヨークからボストンの接続便にも間に合わず。フライトを変えてもらおうとするも、いろんなデスクをたらいまわしにされた挙句、最後はなぜかお前の名前はシステムに入ってないという理不尽な難癖をつけられ、何の補償もなく追い返されました。結局飛行機はあきらめて、深夜発のチャイナタウンバスをなんとかつかまえ、夜中の3時過ぎにボストンに戻ってきました。さすが、「Snake on the Plane」（ちょっと前のB級映画）の舞台になった航空会社だけのことはあります。まあ、墜落しなかっただけよいのかもしれません。実はあさってにD航空のCOOがキャンパスに講演に来るらしく、ツアーのメンバーの連名で苦情のレターを渡そう、という話になっていますが、どうなることやら。個人的には、倒産した航空会社に何かを要求しても時間の無駄だと思いますが（棘）、この辺の熱いアクティビストぶりが、HBSならではの特徴なのかもしれません。

ガーナいってきます

明日から一週間の春休み！ガーナいってきます。初のアフリカ上陸で超楽しみ。HBSのガーナ人同級生の案内による旅行で、かなり充実した内容。まだ確定ではないですが、もしかしたら大統領に会えるかもだそうです！ただ、今は大吹雪。明日飛行機が飛ぶかどうかがかなり心配ではありますが。。。もし、飛行機が飛んでツアーが決行されたら、ガーナ旅行記を帰国後にアップする予定です。お楽しみに！

速報 - IFC内定！

IFC（国際金融公社）のテレコム・メディア・グループからオファーでました！いやー、これで一安心。Minimun4週間、Max10週間の期間だそうなので、もうひとつ他にもサマーインターンができそうです。まあ、それはupsideとしてとっておきます。一緒にうけていた同期も内定をgetしたので、それもかなりうれしいです。熱い夏になりそうです！

2006年のアフガニスタン - 新国家の建設

明日のケースがあまりにもつまんないんで、金曜のBGIEを読んでたら、なかなか熱い話だったので、またもや書いときます。舞台は、アフガニスタン。これは、前回のブラジルに加えて大分えぐいケースになっております。* * *2006年冬、アフガニスタンのカルザイ大統領は頭をかかえていました。アメリカの侵攻・タリバーン政権の崩壊から5年。アフガニスタンの国内ではタリバーンの残党などによるテロ等の暴力事件が続き、2006年に殺害された外国兵士の数は、2001年-2005年の合計を上回るという破滅的な状況。経済もなかなか離陸せず、麻薬（アヘン）の闇栽培による収入がGDPに占める割合はなんと52%！まともな産業が立ち上がってこないため、政府の税収もほとんどなく、政府支出の大半が海外援助によってファンディングされている。世界銀行の試算によれば、アフガニスタンの経済を離陸させるために必要な投資金額は280億ドル。一方で、2006年の政府収入はわずか4億ドル。。。280億ドルを外国から借入れてもいいけど、返せるあてのない借金はできません。。。まさに、「どうする、どうする? 俺?」って感じです。* * *歴史 – カイバル峠の向こう側アフガニスタンは、パシュトゥン人（42%）、タジク人（27%）、ハザラ人（ 9%）、ウズベク人（9%）、その他少数民族 ( アイマク、トルクメン、バルーチなど)から成る多民族国家。1919年に、イギリスから独立。その後の数十年は、国王による穏健な統治が続く。1973年、ムハンマド・ダーウード・ハーンが、クーデターにより王政を転覆し、大統領に就任。しかし、ダーウードは経済政策や政治体制の安定化に失敗。国内の不満がつのり、1978年に軍の兵卒たちがクーデターを起こし、アフガニスタン共産党に政権を譲り渡した。新政府の厳しい共産主義路線に反対し、ダーウード派の残党や、イスラーム保守派の武装ゲリラから成る「ムジャーヒディーン」という反対勢力が形成される。共産党新政府と「ムジャーヒディーン」の抗争は続き、共産党新政府はソ連に支援を要請するが、うまくいかず。1979年、親ソ連の政治家が殺害されたのを契機に、ついにソ連がアフガニスタンに侵攻。これに危機感を抱いたアメリカ、パキスタン、サウジなどの資本主義陣営は、抵抗勢力「ムジャーヒディーン」への武器供与などの支援を行ったといわれている。1991年にソ連が崩壊すると、国際社会のアフガニスタンに対する関与は一気に失われる。パワーバランスを失ったアフガンは一気に群雄割拠の内乱（日本の戦国時代みたいだ。。。）に突入。アフガニスタンが再び国際社会の関心を集めるのは、1994年以降「タリバーン」の動きが強まりはじめてから。「タリバーン」は、主にパシュトゥン人から成る、イスラム国家の樹立を目指すグループ。パキスタン商人が中央アジアに商売に行く際の護衛をつとめるなどの活動を通じて、資金と力をつけていったと見られる。1995年にタリバーンが南部の都市カンダハールを占領。1996年10月には首都カブールを占領、暫定政権樹立を宣言。反対勢力は、アフガン北部の山地に逃れ、「北部連合」と呼ばれる抵抗勢力を形成。タリバーンの支配とアメリカの侵攻タリバーンはイスラム原理主義に基づく厳しい統治をしきました。ケースは、タリバーンは以下の二点において悪名高い、と批判しています。1) サウジアラビアを追放されたテロリストのビン・ラディンをかくまった。ビン・ラディンはタリバーンから客人として丁重に扱われ、アルカイダのテロリストを養成したとされる。2) 女性の人権を無視する過酷な政策をとった。2001年、9.11テロ事件。同年10月7日、アルカイダの巣窟を撲滅するという目標の下、アメリカ軍がアフガニスタンに侵攻。空軍を中心とした作戦により、わずか78日でタリバーン勢力を壊滅。僕のクラスメートの元空軍パイロットもこの作戦に参加していたそうです。アフガン暫定政府 - 安定化に向けて2001年12月に、アフガン暫定政府が樹立。暫定政府は、平和と発展のための三つの戦略を実行：1) 治安の回復：　国連のInternational Security Assistance Forceによる活動が中心。一定の効果を見せつつも、治安回復というには程遠い状態。2) 国内インフラの再構築のための資金調達：　数回にわたる世銀の試算では、アフガン経済が離陸するために必要なインフラや教育等への必要投資額は280億ドル。これに対し、諸外国からの援助は2002年から2004年にかけて総計51億ドルにとどまる。3) 選挙の実施と「正当な」政府の樹立：3つ目の戦略は、選挙の実施。国際社会は、アフガンがアナーキズムと内乱の時代に戻らないためには、民主的な選挙で正当に選出された政府の存在が不可欠、と考えており、選挙の実施は非常に重視されていた。2001年12月にドイツのボンでの合意では、次の三つのステップで新政府が設立されることとされた。最初のステップは、パシュトゥン人のカルザイ氏をリーダーとする暫定行政機構の設立。次のステップは、選挙による「Transitional Authority」（臨時議会みたいなもんか？）の樹立。最後のステップが、憲法の起草。これらのプロセスも、ひーこらひーこら言いながら何とか完了。（強力なリーダーシップで治安回復と経済回復を目指す大統領制がよいか、いろんな民族の意見を反映しやすい議院内閣制にするのかで、相当もめたらしい。この辺もケースのポイントになりそう）2003年12月に、憲法が批准され、アフガニスタン・イスラム共和国が樹立される。憲法に定められた政治体制は、大統領制 + 二院議会制だったから、早速選挙が実施された。2004年10月の大統領選挙では、カルザイ氏が大統領に当選。2005年9月には、下院の選挙が実施。投票用紙はロバ、ラクダなどにより地方各地に配送された、みたいなのどかな話も載ってます。結局、当選者の60割ぐらいが内乱時代に地方に割拠した元将軍だったり、有力な政党が形成されずバラバラ状態だったりと、いろんな懸念はありつつも、何とか選挙は完了。「元将軍や麻薬の運び屋も議員に当選しているけど、これは個人の集まりじゃなくて、きちんと投票で選ばれたInstitutionであるという事実が大事なのだ。。。」というNGOスタッフの有名なコメントが紹介されています。麻薬栽培についてアフガンは農家にとっては厳しめの気候だそうだが、その中でも元気に育つのがケシの花。最初にも書きましたが、麻薬の闇栽培による収入がGDPに占める割合はなんと52%！まあ、考えてみりゃケシの栽培はやめられないですな。まず、もうかる！1ヘクタールの麦を育てても550ドルしか入らないけど、ケシを1ヘクタール栽培すれば5400ドルが手に入るそうな。また、ケシをやめろといわれても、代わりになる有力な収入源がない。ソ連時代には、ドライ・フルーツ（干しぶどうなど）や大理石の輸出が盛んだったらしいが、内乱でこれらの産業が荒れ果て、復活させるには工場や道路の整備などの多額の初期投資が必要。海外のシンクタンクが、医療で使う麻酔薬向けにアヘンを輸出すればいいじゃん、という提案をしたらしいが、全世界の麻酔薬の需要よりもアフガンのアヘン栽培量の方がはるかにでかい！というのが現状で提案は一蹴。。。困ったですな。。。カルザイ大統領の選択 - どうする?俺もちろん、いいこともあるんですよ。たとえば、経済は勢いよく成長しています。2005年-2006年の実質成長率は13.8%。ただ、もともとのGDPの額が少ないから、いくら成長しても、アフガニスタンが必要としている膨大な投資額に比べたら、まさに焼け石に水。経済もいまひとつ、治安維持は海外勢力頼みでしかもなかなか治安が回復しない、となると、政府の威厳はがた落ち。そうすると、ますます国内が混乱していく、という悪循環状態。下手をすれば、政府転覆のリスクも。。。ケース曰く、"A point could be reached at which the government of Afghanistan becomes irrelevant to its people, and the goal of establishing a democratic, moderate, self-sustaining state could be lost forever..."で、あなたがカルザイ大統領だったら、どうする？というのを金曜日に議論するわけです。。。。ここまでの状況だと全くノーアイディアです。ここまで、期待して読んだHBSの予習中のみなさま、すいません。。。（合掌）

ルラ政権下のブラジル - カナリア軍団は本当の意味でBRICsの仲間入りができるか？

今学期最もヒットな授業は、BGIE(Business, Government and International Economy)。教授のノエル氏は、メキシコ育ちのニューヨーカーでいいノリしてます。顔からしておめでたいでしょ。僕のような庶民にはピンときにくいマクロ経済のコンセプトを、簡単な口調で説明するやり方は天才的とすらいえます。彼の口癖は、「あなたが、もしケースの主役になっている国に住んでいて、ケースに載っているような政策が行われたら、どんな行動を取るか、考えてみなさい。」難しい分析をする前に、一定の状況下で人間がどう行動するか、というインセンティブを考えてみろ、ということのようです。授業のプログラムですが、最初の1ヵ月半はアメリカの経済史を振り返りながら、マクロ経済の基礎を習得。中央銀行の買いオペ・売りオペとか難しそうだけど債券トレーダーのやってることと似てるじゃん、とか、国際収支表って家計簿や企業の財務諸表と原理は同じなのね、とかいうことがわかってくる。そうなると、いろんな経済指標が、会社の財務指標みたいに読めるようになってきて、そういった指標をもとにその国がどういう戦略を取っていったらよいか、ということが考えられるようになってくる。そんで今は、そういったマクロのツールを使いながら、いろんな国の経済成長戦略を学んでいくモジュールに入っています。これまで、ソ連（ゴルバチョフの取るべき戦略）、日本の高度成長、シンガポールの経済成長、中国（トウショウヘイから政権を引き継いだ胡錦濤の取るべき戦略）、ロシア（エリツィンから権力を引き継いだプーチン大統領が取るべき戦略）、インドの経済成長、インドのパンジャブ州とケララ州の経済政策の比較、と流れてきた。* 　　　　* 　　　　*そして、明日月曜のトピックは、ブラジル。2006年10月、二期目に突入したブラジル大統領Luis Inacio da Silva（愛称ルラ）。ゴールドマン・サックス経済調査部が「これからはBRICs（ブラジル、ロシア、インド、中国）だ！」というレポートを出し、注目を浴びているものの、国内には問題が山積み。ルラ大統領は、ブラジルの経済成長と国内の格差縮小にどうやって立ち向かうか？（写真は、クラスメートの日系ブラジル人シンタテが送ってくれたルラ大統領とブッシュのツーショット）ケースを開くと、「まずはブラジル事情わかっとけや！」みたいなご挨拶がわりに、ブラジルの経済史が長々と書かれています。19世紀のブラジルは、「コーヒー経済」と呼ばれ、コーヒーの大農場が貴重な外貨獲得源でした。農場主が巨大な土地を持ち、小作人や奴隷をこき使う、みたいな構図が早くから生まれ、貧富の差はその頃から脈々と続いているそうです。1930年代に成立した軍事政権は、支持率拡大のため労働組合との提携を強め、その頃にブラジルお家芸の「強い労働組合」ができあがりました。ブラジルでは、組合があまりにも強いため、労働者の雇用や解雇にはものすごいコストと時間がかかるそうです（ビジネスにとってはあまりよくないですな）。1960年代から1980年にかけて、軍事政権下のブラジルは「Brazilian Miracle」と呼ばれる奇跡的な経済成長を遂げます。しかし、その経済成長は、外国から過大にお金を借り入れて、国内の産業への投資を行う、というちょっと無理のある成長でした。1982年、ブラジルは外国からの借金の重さに耐え切れず、借金の金利支払いを止めてしまいます（いわゆるデフォルト – 会社でいうと倒産ですな）。当然のように金融危機が巻き起こり、支持を失った軍事政権が倒れ、民主化がはじまります。1980年代後半、1990年代は左翼政権の時代。経済の調子はいまいちで、政府の税収も少なく、政府は財政赤字に苦しみます。財政赤字なんだったら、支出を削れよ！と思うのですが、ブラジル政府はお金を印刷しまくって支払いに回すという政策をとってしまい、深刻なインフレが起こります。1993年のインフレ率はなんと年率2500%!インフレで物価が上がるというと、なんか経済が盛り上がってるイメージですが、インフレの度が過ぎると、お金への信頼がなくなっていき、経済は停滞していきます。（今日の1万円が明日は5000円になってしまうといわれると、なにかモノを売ってもお金で払ってほしくないですよね。そうすると物々交換になって、物々交換は不便で取引に時間もかかるから、経済活動が停滞していく、みたいな）一方ブラジル政府の借金はドル建なので、ブラジル国内でインフレが起こっても、借金の額は目減りしません。これは苦しい。。。そのあと、中央銀行が金利を気違いみたいに上げまくって、インフレはなんとか緩やかになります。しかし、インフレの後遺症の経済停滞に、重たい借金。。。会社でいうとまさに瀕死。そんな中、ルラは2002年に大統領に就任。彼は三つの戦略を実施しました。1) マクロ経済の安定: インフレ退治、政府の借金を短期のドル建から長期のレアル（ブラジルの通貨）建に切替え、政府支出の圧縮、etc.2) 輸出振興: アメリカや欧州とネゴって農産物の関税を安くさせる、etc.3) 国内の格差問題への対処: 貧困家庭への補助金の支給、就学率の向上（90年代に80%程度だった初等教育就学率を、100%にした）これらの政策は大ヒットし、ブラジル経済は成長基調を回復、人口全体に占める貧困層（一日2ドル以下で生活している人）の割合もルラが政権に就く前の28%から20%強にまで減少します。* 　　　　*　　　　 *2006年の選挙で、ルラは再選され、二期目に突入。年率5%程度の経済成長率を実現しつつ、国内の貧困問題を片付け、「BRICs」に値するパフォーマンスを発揮する、というのが彼に与えられた至上命題。そのためには、産業を振興させなければなりませんが、ブラジルには産業振興を妨げる「ブラジル・コスト」と呼ばれるたくさんの問題が残っています。1) 闇経済のはびこりブラジルの経済活動の40-50%は闇経済だそうです。ブラジル政府は財政が苦しく、税率がやたら高いそうです（実効税率72％というデータがケースの載ってる – ほんとか？）。税金を逃れるため、闇経済に入って税金を払わない。そうすると政府の税収が減るから益々税率を上げる。そうすると、ますますいろんな会社が闇に流れていく。。。まともな会社は、そんな国で商売したくないですよね？2) 超高金利ブラジルの銀行の企業向け貸出金利はなんと48%。いくらインフレ殺しのために金利が高いといったって、これはめちゃくちゃ。こんなんでは企業が成長投資のためにお金を借りたくても、二の足を踏みますよね。。。また、高金利は為替にも悪影響を与えます。つまり高金利を求めて海外からお金が流れ込むから、ブラジルの通貨が高くなるのです。通貨が高くなると、輸出産業は打撃を受けてしまいます。3) インフラ不足これは単純に道路が整備されてないとか、倉庫がない、とかそういう問題。ブラジルでモノを輸送するのは、アメリカでモノを輸送するコストの10倍お金がかかる、というデータもあるそう。これも産業の振興を妨げますよね。4) 続く格差問題 – 犯罪率の上昇ブラジルの貧困層は、「まともに働くよりも、犯罪をしたほうがリターンが高い」という意識になってしまうようで、犯罪率は南米トップの高さ。これでは企業は海外へ逃げていってしまいます。ルラの政策は、貧困削減に効果を出してきましたが、もっと努力が必要。* * *さて、この状況下で、あなたがルラ大統領なら、まず何をしますか？僕が、ざっくり考えたのが、「ブラジル高所得者に対する強制預金制度」の導入。シンガポール政府がやっていたような貯蓄促進プログラムです。ゴールは、金利の低下。金利が下がれば、投資が促進されるし（Iの増加）、通貨も安くなるから輸出も増えて（Xの増加）、GDP（Y=C+I+G+X-M）も伸びていくのでは、と思うわけです。経済が伸びれば、政府の税収も自然に増えて、インフラ投資だろうが、教育への補助金だろうが（貧困層への対処）、やれちゃうでしょ。でも、金利を下げるべく、マネーサプライを増やしてしまうと、またインフレの悪夢が。。。これは、避けたい。なので、金持ちたちに強制的に預金させて、銀行に資金を流入させるわけです。預金は銀行にとっては低コストでの調達だから、企業向けに今までより安い金利での貸出しができるのでは？そうすると、だんだん金利が下がっていかないかしら？ちょっと、無茶かな。。。でも、普通に「税制度の改革！」とか、「インフラ投資！」とか、「闇経済殺す！」とかは、みんな言いそうなので、あえてエキゾチック気味な政策を言ってみたいわけです。ヒットか、成仏か、どうなることやら。

就職活動　大詰め

サマーインターン獲得活動が、大詰めを迎えています。HBSのルールで3月16日がカットオフデートとされているので、どの団体もそれに向けて採用・不採用の通知を出してくる予定。今のところ生き残っているのは、以下の4団体：- IFC（国際金融公社）- Dalberg Development Advisors （マッキンゼーのコンサルタントたちが立ち上げた途上国開発専門コンサルティング会社。Acumen Fundのようなソーシャル・ベンチャー・ファンドもはじめるそうな）- TechnoServe （アフリカの農業ビジネス向けのコンサルティング会社）- Wellspring （アメリカ国内のNPO向けコンサルティング会社）来週が、最終面接の山場。面接のためにニューヨークにいったりしなきゃいけないので、勉強どころではなさそうです。欲をいうと、TechnoServeのアフリカ現地事務所で5週間、IFCのワシントンDCで5週間、みたいなスケジュールが組めると理想なのですが。いずれにせよ、早くインターン先を確定したいです！！ケース準備にももっと時間を使いたいし（最近授業での打率がつとに下がっております　泣）、Japan Trip（5月に行われるHBSの学生150人を日本に連れて行くイベント）準備もほとんど手伝えてないし。。。そんな中、香港のあやしげなヘッジファンドから、「あなたの金融のバックグラウンド、なかなかattractiveな感じね！面接受けませんか？給料もどっさり出すよ」とかいう勧誘メールがくると、ついついフラフラともってかれそうになります。。。ここは気を強くもって、あと1週間歯を食いしばってがんばらなくては。やや愚痴気味になりましたので、癒し系な写真を一枚。先日バーモント州のマンチェスターというところにスノボにいったときの景色です。

Social Enterprise Conference - Victoria Haleが来た！

HBS最大のカンファレンスであるSocial Enterprise Conferenceに出席してきました。基調講演は、米国初の非営利製薬企業Institute for One World Health（http://www.oneworldhealth.org/）の創設者のVictoria Haleさん。まだ証券会社で働いていた頃（2年くらい前かな）日経新聞に載ったこの人の記事を読んで、「ビジネスと社会貢献を組み合わせるSocial Entrepreneurshipってすごいなあ」という鮮烈な感銘を受けたことは今でも忘れられません。これをきっかけに、Social Entrepreneurshipを学ぶためにビジネス・スクールに行きたい！と思ったわけで、そういう意味では、Victoria Haleさんが僕の人生を方向付けてくれたといっても過言ではありません。ちなみに、Institute for One World Healthの事業内容を簡単に紹介しておきます。製薬業界には、商業的な理由で開発が打ち切りになった新薬候補がたくさんあります。先進国では不採用となったこれらの化合物には、開発途上国の病気治療に役立つ可能性の高いものも多く、One World Healthはそれらの「薬の種」を寄付してもらうか、使用許可をもらって試験を重ね、実用化までもっていきます。製薬企業の理解を得ているので特許料は支払わずに済み、製造工程を途上国の現地企業にアウトソースすることで、低価格で薬を作ることができるわけです。つまり先進国で使われずにいる「薬の種」を薬として使える状態にリサイクルして、開発途上国に届けるというビジネスモデルです。講演は、One World Health設立の経緯や、製薬会社・大学・企業・寄付者などとのパートナーシップ構築を経て軌道に乗せていく過程の話（自分のリソース以上のことを色んな人を巻き込んで実現するコーディネーション力は、まさにHBSで教えているアントレプレナーシップの鏡！）など、とても格調の高い内容でした。その中で、Victoria Haleさんが企業とNPOのパートナーシップ構築で大事なポイントをいくつか挙げていたので、記載しておきます。1) Industry does not know the poorest people2) Don’t except industry to know what needs to be done3) All corporations want to do well AND to do good4) Respect industry capacity and potential5) Develop deep and trusty relationships6) The carrot is more powerful than stick (訳すと「北風より太陽」)7) ASK – What do you need in order to engage / commit? (要は企業側の真のモチベーションを理解しなさい、ということらしい)8) Ask – What are you afraid of?9) Balance patience and persistence特に、6番の「北風より太陽」戦略は、超あたりまえなんだけど、大事なんでしょうね。「製薬企業は、倫理的なissueに取り巻かれており世間から批判を受けることが多いから、彼らのcapabilityの大きさを認めて、謙虚に協力を仰げば意外に乗ってくるものよ」とおっしゃっていた。途上国の貧困層に安価な薬を届けたいというミッションは同じでも、Ciplaなどの途上国製薬企業は、特許ルールの網をくぐってジェネリック薬を作りまくって、先進国の製薬会社との対決しているわけだし、そういう点ではOne World Healthは素晴らしいポジショニングを築いたといえます。講演の最後のスライドは、これまで応援してくれた人（支援者、Haleさんに応援メールをくれた人々、出資者、製薬企業、途上国の協力企業などなど）への感謝をしめす内容で、こういう風に常に感謝をしている人だから、ここまでうまくいくのかもしれないなあ、と思いました。*　　　　 *　　　　 *そのあとの、パネルディスカッションは、Private Capital（民間の資金）がSocial Sectorにもたらす役割、というパネルに出席しました。途上国にお金を入れたあと、Exit（投資の回収）はどうするのか？という話で盛り上がってました。その中で、Acumen Fundのディレクターの話はなかなか印象的でした。途上国のアントレプレナーへの投資というと、まともな証券市場もなくてIPOなんて夢のまた夢だろうし、M&Aで売るのも買い手が少なそうで、結構だめもとで投資してるんだろうなあと思っていたのですが、AcumenはExitの戦略を超厳しく策定するそうです。投資の際、IPOやM&Aの可能性が低いと思ったら、あらかじめPut（会社側があるタイミングで投資家の株式を買い取る）条項を出資契約にいれておくそうです。Put条項は先進国のPE投資などでは基本なのでしょう。でも、Acumenは、寄付金を運用していて（つまりRequired Returnはゼロなはず）、しかも途上国のアントレプレナーが出資対象なのだから、Putつけるなんてえぐいことしなくていいじゃん。。。、と思ったのですが、そうではないそうです。Acumenは、途上国のアントレプレナーが当座必要な資金を供給するという以外に、アントレプレナーの「クレジット・ヒストリー」（credibility）を作る、という役割を重視しているそうです。僕たちもクレジット・カードを作って、ちゃんと支払いをしていれば、「クレジット・ヒストリー」ができて、将来より大きな与信を受けられるわけです。それと同じように、途上国のアントレプレナーたちがAcumenに対してちゃんとリターンを出したという実績を作ることで、彼らが将来普通の投資家や銀行から資金調達できるようにしたい、ということだそうです。「Equityという名の下のgrantは絶対にしない。それでは、途上国企業の真の成長に繋がらない。Emerging MarketにDisciplineを持ち込んで、将来彼らがもっと大きなCapitalにアクセスできるようにするのが私たちの仕事」とおっしゃっていました。こういうのも、金融の役割のひとつかもしれませんね。* 　　　　* 　　　　*パネルの最後に、このカンファレンスのためにわざわざボストンまで来ました！という東京大学の学生さんに会いました。彼は、フォレスト・プラクティス（http://www.fpltd.jp/）という日本初の社会企業コンサルティング会社でインターンをしているそうです。そんなのが、あるんですね！いずれにせよ、日本でもSocial Entrepreneurshipが盛り上がりつつあるようで、素晴らしいことだと思います。

マイクロファイナンス・インターナショナル

ワシントンDCにいったついでに、日本人の元バンカーの枋迫篤昌（とちさこ・あつまさ）さんが起業したマイクロファイナンス・インターナショナル社（以下MFI）を訪問してきました。当初は、広報の方が案内してくださるということだったが、なんと急遽枋迫社長のスケジュールが空いて、ランチをご一緒できることに！！オフィス近くのペルー料理屋でごちそうになる。1時間半くらい時間をとってくださり、起業に至る経緯を話してくださった。とても温和な方だが、ビジョンについて話し出すと超Inspirationalでした。基本的なビジネスモデルは日経BPの記事（http://business.nikkeibp.co.jp/article/topics/20061030/112688/にうまくまとめてあるので、日経BPに載ってない情報をかいつまんで書いておきます。ビジネスモデル – 送金とマイクロファイナンスの組み合わせの妙：マイクロファイナンス・インターナショナル社の事業の柱は二つあります。ひとつは、米国のラテンアメリカ出身の移民が本国の家族にお金を送金する際の、送金サービスの提供。ふたつめは、米国のラテンアメリカ移民や、ラテンアメリカの人々向けのマイクロ・ファイナンスの提供。枋迫社長にお会いするまでは、二つの異なる事業を同時にやっているだけだと思っていましたが、この二つの組み合わせにはすごい知恵があるのです！ひとつめの送金サービスというのは、米国の移民が「安く・早く」お金を本国に送れるようにすることです。留学や駐在の経験がある方だと、日本から米国にお金を送るのに高い手数料を取られて、しかも米国の口座の入金が日本での手続きの1週間後とかだったりして、いらいらした覚えはありませんか？日本人でも送金に手間取るのに、ましてや米国内で銀行口座も開けない貧しいラテン移民がどんな苦労をしているかは想像にかたくありません。数十%の手数料を取られた上、現地の家族に届くのが数週間後、たまにはミスがあって届かない、みたいな状況だったそうです。枋迫さんの考え付いた送金システムだと、(1)ラテン移民がMFIに入金、(2)MFIがインターネットでラテンアメリカの提携銀行に送金通知、(3)送金通知を受けてラテンアメリカの提携銀行が移民の家族にお金を渡す、(4)その後MFIが提携銀行にお金を送金、というプロセスを取り、ラテン移民の入金から家族がお金を受け取るまではわずか数時間だそうです。（もちろん、提携銀行はMFIからキャッシュを受け取る前に家族への払い出しをするわけですから、MFIに対して相当の信頼がなきゃできません。その辺は質問し忘れました）で、MFIとしては、移民の入金を受けてから、ラテンアメリカの提携銀行にお金を送り出すまでの間、そのお金を自分で持っておけるわけです。入金から出金のタイムラグは平均20日間（ある程度のまとまった金額になってから送金しようという意図がある）。たとえば、一日に平均1,000ドルの入金があるとすると、1,000ドル x 20日で、20,000ドルが常にMFIのバランスシートに載ってることになります。（MBAの方は、オペレーションで習ったガントチャートを書いてみてください – この計算の意図がわかるはず）この20,000ドルを遊ばせておくのはもったいないので、これを貧しい人向けにマイクロ・ローンとして貸し出すわけです。とはいえ、全部貸し出すのはさすがに危険なので、その4分の1の5,000ドルくらいを貸し出す、ということになります。その5,000ドルはゼロコストで調達できたお金だから、とても安い金利で貸し出せるのです。この送金とマイクロ・ファイナンスの連携の妙、すごくないですか？バックグラウンド：枋迫さんは尾道のご出身。同志社大学を卒業されたあと、東京銀行に入行。銀行時代はなぜか「こいつを遊ばせておくとろくなことはない」とばかり人事部に目を付けられ（！？）きつい仕事ばかり回されたそう。「どんな仕事でも目の前にあることを一生懸命やり、その道のプロになる」だとか「プロフェッショナル = Execution重視：　どんな難題でも議論だけにとどまらず、必ずsolutionを提示し、そして結果を出す」という生き様はその頃培ったそうだ。MBA留学の話があったが、むしろ海外駐在をしたいと申し出て、メキシコの語学留学生として派遣されたのが、ラテンアメリカとの関係のはじまりだそうだ。その後、メキシコ、エクアドル、パナマ、ペルーなどの国々に駐在。日経BPにも書いてありますが、メキシコで貧しい家庭の食事に招待され、貧困の深刻さに触れたのが、開発に興味を持ったきっかけだったそうです。駐在を終え、日本に戻られた後は、食品会社や中堅商社の事業再建をやっておられたそうです。起業の経緯：その後、ワシントンDC事務所長として、米国に赴任。ワシントンDCは、国際開発のメッカだから、いろんなカンファレンスがあり、枋迫さんもそれらに足しげく出席していたそうだ。その中で、米国での移民問題や、ラテンアメリカの開発問題についての会議があり、そこで国際機関や政府のえらいさんたちが、「こんな問題が懸念されている」みたいな問題提起だけをしているのを聞いた枋迫さんはとてもフラストレーションを感じたそうだ。「開発のプロたちが集まっても、議論ばかりで、ソリューションやエクセキューションがないことを、情けない限りと思った」そうだ。枋迫さんは、その会議を聞きながら、メモ用紙に、「安く・早い」送金システムとマイクロファイナンスの仕組みをビジネスモデルを書き上げたそうだ。これが、起業への第一歩になる。チーム構成：アントレプレナーシップで「誰をバスに乗せるか？」という言葉が出てくるが、素晴らしい創業メンバーに恵まれたのもMFIの勝因の一つ。いろんなきっかけで出会ったプロたちを「桃太郎のきびだんご式」に説得してチームにいれていったそうだ。特に大きかったのは、COOのSCHMITZ氏と、会長のORR氏。SCHMITZ氏は、銀行の送金システム構築のプロ。なにかの会議でたまたま一緒に座って、SCHMITZ氏が自分が考えた新しい送金スキームを枋迫さんに提示したところ、枋迫さんは「俺のアイディアの方がもっと素晴らしいから、俺のチームに入ってくれ」と口説いたそうだ。ORR氏は、ブレトン・ウッズ委員会の重鎮で、国際機関や米国政府などの強いパイプがあるそう。こういう人をチームに入るよう説得できるのは、ビジネス・プランの素晴らしさに加えて、人徳なんでしょうね。コンプライアンス：オペレーションを進めていく上で、枋迫さんが一番重視したのは、コンプライアンス。金融機関がsustainableであるためには、コンプライアンスがキーだというのは枋迫さんの信念だそうだ。送金の仕組みを組み立てていく上で、足しげく米国の銀行監督官庁に通い、法律や規制に則ったシステムになっているか確認しまくったそうだ。もし、利便性とコンプライアンスでトレードオフがある場合は、必ずコンプライアンスを優先したそう。その結果、米財務省、米連邦準備理事会、米連邦預金保険公社などから、100％コンプライアンスを遵守していて素晴らしい！とのお墨付きをもらったそうだ。店舗：ランチのあと、広報の方に、実際の店舗まで案内していただきました。店舗は、ワシントンDCのラテン移民街の真ん中にある。明るい雰囲気だし、店員もよくトレーニングされていてとても感じがいい。同胞の貴重なお金を預かっているんだという責任感やプロフェッショナリズムが伝わってきました。ラテン移民街というとなんとなく険悪で犯罪率とかも高そうなイメージがあるのですが（偏見ですが）、このお店に来ているお客さんたちはみんな本当にいい顔をしていました。こういうのを見ると、やっぱ性善説だ！と思うし、人間に対して希望が持てますよね。今後のビジョン：最後に枋迫さんが今後のMFIのビジョンを語ってくれました。壮大でした！もしかするとオフレコで語ってくれたかもしれない話なので、あえて詳細はここには書きません。ただ、ターゲットマーケットはラテン移民や貧困削減というSocial Enterprise的な分野に限らず、金融システムの新たなプラットフォームを作り革命を起こす！くらいの意気込みでいらっしゃる印象を持ちました。（お話を伺っていて、本当にすごい会社になるんだろうな、と思いました。）まとめ：起業の成功要因のひとつの鍵は、「エクセキューション」にあるんだなあ、と感じました。最後に、枋迫さんから頂いたメールを転載します。MFIの成功要因の本質を突いていると思うので。「一瞬の思いつきではできることが限られてしまいます。チャレンジする目標が大きければ大きいほど、その問題解決のためには慎重な準備と深遠な考察が必要になります。私にとって、「プロ」という言葉は論が立つだけではだめで、きちんと目に見える、分かりやすいソリューションを実現してみせる人のことを指します。ただ、One may change the world, but several of like-minded people may have a better chance....は事実ですので、大きな問題には良きパートナーを見つけることも成功確率を高めることになります。自分を磨くことも大切ですが、如何に情熱を分かち合い、同じ目標に向って進んでくれるパートナーをポイントとなる時期に見つけられるか・・・も非常に大切な要素です。目標というのは、各人の価値観によって千差万別ですが、その価値を金銭の尺度で測るのではなく、自分がどれほど夢中になれるか・・・で計ってみると案外クリアに見えてくるものではないでしょうか。」