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愛犬こなつのバリュー投資日記

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2006.07.30
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 こなつは、2足歩行が得意です。冬場はトレンチコートとサングラスに帽子といった格好で人間を装って、焼鳥屋へ出没してますワン。犬とわかっていても金さえ払えば飲ませてくれる店もありますが、初めて行く店では大抵驚かれるのでそうしてますワン。


 得意の犬踊りも2足立ちで踊ります。踊っている所は以前紹介した通りですワン。


 踊っていないときは、こんな感じで立っています。

KONATU.jpg


やっぱり足が短いね♪。




 stareyesさんから、本物の投資についてのご意見を頂いたので、良い機会なので投資と投機について考えてみますワン。
 
 投資とは、気に入った企業に資金を提供し、企業はその資金で儲け、その一部を配当として株主に還元しますワン。だから投資の最終的な目的は配当をもらうことです。このシステムこそ資本主義の根本を支えるものですワン。

 そして株券は企業業績により人気差があり、人気の株券は高騰しますワン。この株価変動を利用して儲ける行為が投機です。言い換えると株券を売り抜ける事を目的として株券を買う行為を投機と言いますワン。ここまでは良いですよね?

 バリュー投資といわれるものも投機だという指摘はごもっともです。

 ところが株券を生涯売らないバフェットはどうなるのでしょう?配当もいらないと申していますワン。投機でないことは確かです。

 ここで新たな投資の定義が出来るんじゃないかと思うんです。それは投資とは利回りによる資産価値の増加を期待する行為。だから高利回りでまわっている間は、売る必要がない。

売り抜ける事を目的としていないから、投機ではないっていう解釈ですワン。

 これだと益回り20%でまわっていた企業が、人気がでて益回り10%まで落ちたので、他の益回り20%の株に資金を移した。これは株券の売買だけど、投資になりませんかねえ?

簡単にいうと、自分の資金をいかに高利回りでまわすことができるかが投資というわけです。そして目的は保有資産の増加であり、最終的に現金に換える類のものではない。
 こう考えていれば、株価が上昇しなくても企業価値さえ上昇していれば良いって事になります。でも企業価値が高まれば株価はいずれ上がるのは当然ですね。


 こう考えると、バリュー投資の中で資産株投資のみが投機となります。

 しんさんの本を読んで、資産株投資から始めた人は、ひっくり返るような内容ですね。

 こなつが日本デコラックスを当たり券付2%の3年定期と評していますが、この当たり券に相当するところが投機なわけです。それはTOBや資産株人気再来による株価急騰を待っているということです。だいたい精算価値より安くなっているほうが間違っているという裁定取引ですワン。















最終更新日  2006.07.30 08:58:45
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