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2404/鉄人化計画/４．定量分析②’
＜目的：財務３表をそれぞれ関連させ利益の質を分析する＞
＋α：投資効果、債券と捉えた場合の考察
やること：各企業の財務３表で、以下の指標を時系列グラフにする。

⑴CF→PL
一つ前の記事でCFを見たので、PLもそれに見合うものかを確認する。



基本的にマイナス。
＝会計上の利益が会計操作されている可能性は低い。
※会計発生高＝当期純利益+特別損失ー特別利益ー営業CF

⑵PL→BS
⑴まででCF、PLと見てきたのでBSに歪みが生まれていないかチェックする。
まず、PLとBSの組み合わせであるROA単体の推移を分析する。



ROAは回復途上。
→利益の質に問題なし。
→BSを歪めて（費用を資産として先送りして）利益率を高く見せている可能性は低い。
→⑴と、ROA単体の分析から、当社の利益の質は問題なし。



次に、本業投下投資CFと関連付けて考えると、
・投資額は大きく、ROAへのインパクトあり。

⑶配当方針



利益剰余金プラス復帰後、配当性向20％を想定。10年近く必要。

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