バリュー投資に騙されるな！

「上昇株で勝つ」

株式投資でもっとも優れている本として、僕はこの本を上げたい。
過去にも『むぎゅ。』で紹介した本だ。相変わらずこの本を絶賛しているブログを未だかつて見たことがない。それどころか、話題に出しているブログすら今までお目にかかっていない。この本がタイトルにバフェットやソロスなどの名前を加えただけで、絶賛されるだろうと僕は確信している。投資家というのはネームバリューに弱いのだ。巷にあるバフェットやソロスの名前が付いているクソみたいな本の評価が高いのをみると、やるせなさを感じる。

この本は基礎的なことを書いてある本なので、全くの投資初心者が最初に読む本としても全く差し支えない。

投資先（銘柄）によって業績変動の仕方が変わる。
そのため個別銘柄毎に投資戦略は変えるべきだというのがこの本を読むと良く分かる。

ROEの考え方と、PERやPBRの捉え方が書かれている。順番は、ROEの説明→PERの説明→PBRの説明、だ。
この順番はとても正しいと思う。しかし多くの投資家はこの順番で理解していない。基礎指標の説明をしてる本やサイトのほとんどがPERの説明から入るからだ。何故か？PERが一番大切だからだ。一番大切な指標であるから一番最初に説明するのだ。しかし、PERの前にROEだろう。まず企業が企業活動を通じて利益を上げ、その利益を投資家が評価するのだ。
PERから分析に入る投資家のなんと多いことか。教科書通りの投資家は、まず分析でPERから入る。しかしPERから一体企業の何が分かるというのだろうか。むしろPERは企業分析では邪魔になる指標だ。投資するかどうかを判断する為の指標であって、企業活動を調べる為の指標ではない。

この本を読めば、優良企業、低迷企業、循環企業の違いの判断は何よりも重要だという事が分かる。これらの何れに分類されるのかを知る上で、企業のBSの変化を見る必要がある。これらはキホンのキで、初心者にこそ重要なことだ。PERの説明よりも重要なことで、この判断ができてからPERが意味を成す。この本はそれを教えてくれる。

基本的なことは理解する流れを間違えなければ何も難しいことではない。しかしそれが最も重要なことなのだ。

この本はよくまとめられていて、流れも良い。財務諸表や各指標、それぞれに深い関連性があるのがよく理解できる作りになっている。それぞれを個別で理解するのは危険なのだ。この基本的なことを理解していない投資家は、残念ながらこのような優れた本を読んでいなかったんだろうと思う。

著者は若いですがよく基本を抑えており、分かり易い流れで説明をしています。それだけ深い理解をしているのだと思います。
この本を読むと株式投資においての基本がROEというのが良く分かります。企業分析ではまずBSとPL、そしてその関連であるROEを抑えていないと駄目なのです。