みきまるの優待バリュー株日誌

[ポートフォリオ分析関係] カテゴリの記事

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  2026年1月のまとめ。

  　　いやあ今年2026年ですが、早くも1か月が経過しました。月日が流れるのは本当に早いですね。　次に今月の総評ですが、ベンチマークとなるTOPIXをちょっと下回ってのスタートとなりました。私は毎年「1月だけは絶対に良い成績を上げたい。」と強く思っているのですが、その意味ではかなり厳しいスタートとなりました。　ただ今月は主力株を大きく入れ替えておりそのフリクションコストもあります。長年ポートフォリオを支え続けてくれた屋台骨銘柄のいくつかが静かに去り、そこにフレッシュなクオリティ重視の新人たちがドヤドヤとやってきています。　結果がどうなるかは分かりませんが、永遠の名著マーケット魔術師（株式編）　でスティーブ・コーエンが述べた通り、自分の理論に従ってトレードしたら、自分が正しいかどうかは相場に聞く　　　という謙虚さを持って戦っていきたいと思います。　ちなみに私が「1月だけはどうしても勝ちたい。」理由は、　​​1月バロメーター​​　というものがあるからです。　これは、投資家であればだれでも「一家に一冊」、富山の置き薬のように必ず常備しておくべき、国宝級の超名著　アノマリー投資（ジェフリー・A・ハーシュ著、パンローリング、2013年）　の中で、提唱されている有名な指標です。ちょっと引用してみましょう。　​​​　素晴らしい1月バロメーター​​　1月バロメーターは　1972年にイェール・ハーシュが考案した指標　だ。1950年以降に大きく誤ったのは7回だけで、　精度は88.7％　だった。​​​　この指標は、　年間の相場は1月のS&P500の動きに似る　という格言に従っている。​​​​　​　1年の動きは1月の動きに似る　ー　騰落率順で見たS&P500の1月のパフォーマンス​​　そして、自分の個人的な感覚としても、この　「1月バロメーター」は絶対にある　と思っています。そして私はそれを前提とし更に一歩進めて、「1月だけは何があっても絶対に好成績を出したい。」という所まで精神的には既に進化(・・?　してるのです。​　経験上、1月の成績が良かった年は大体そのまま年間成績がいいし、逆に1月の成績が悪いと年中ひーひー苦しんだ挙句最後も酷い　ということが多いからです。（笑）​　、、、実際、2024年は1月のスタートが非常に悪く、それをずるずると引きずって年の中央くらいまで地獄の低パフォーマンスにひーひー苦しむ結果となりました。😥😥😥　ま、いずれにせよ、今年の相場も始まりました。厳しい船出となりましたが、何があっても生き抜けるように、そして絶対に退場しないように頑張ります。それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。​​​

  Jan 30, 2026

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  2026年、明けましておめでとうございます。

  　皆様、2026年明けましておめでとう御座います。 　さて早速今年の抱負ですが、以下の通りです。 ​ 1.　「いつも笑顔で、にこにこ全財産フルインベストメント」を原則とする。ポッケの小銭のすべてまでを市場にオールインし続ける。決して​「悪魔のささやき」であるマーケット・タイミング戦略​　を取らない。過去200年の期間で見てあらゆる金融商品の中で株が最も長期リターンが良いことはデータから明白なので、その「最も有利な所」にシンプルに全財産を賭け続ける。​（上記データは「株式投資の未来　ジェレミー・シーゲル著、日経BP、2005年」より引用）​　　また「失われた35年」が続き、1990年を起点とすると世界でダントツの低パフォーマンスに喘ぎ、既に誰にも注目されなくなっているローカル日本市場ではあるが、過去115年間（1900～2015年）の超長期での「1か月物Tビルと比較した年平均プレミアム」で見ると6.2％であり、世界平均の4.2％、アメリカの5.5％を上回っている。　マーケットは​「平均回帰の原則」​が強く働くところであることを考慮すると、過去35年間があまりにもとんでもなく酷過ぎた分、ここからの数十年の日本株市場の長期パフォーマンスは世界平均を大きく上回る可能性があると個人的には考えている。　何が言いたいかと言うと、「長期ポテンシャル抜群」＆「長年戦い続けてきて裏路地の隅々まで知り抜いている」ここ日本株市場で、今年2026年も全身全霊を賭けて戦う。​（上記データは、「ファクター投資入門　アンドリュー・L・バーキン+ラリー・E・スウェドロー著、パンローリング、2018年」より引用）​​  2.　1年間例えどんな事があろうとも、株式市場から絶対に退場せずに生き抜く。そして「常に上機嫌で、朗らかに楽しく」毎日を過ごす。株式投資は​「世界最大のグレートゲーム」​であり、それに参加できることへの感謝の気持ちを持ち続ける。     3.　「優待株いけす」から選び抜いた総合戦闘力の高い精鋭銘柄に資金を集中し、ベンチマーク（TOPIX）を上回る成績を上げることに注力する。具体的にはTOPIX+20％を目指す。不可能と思っていた禁酒もやり遂げられたし自分はなんだってできると思っている。90歳過ぎのバフェット翁と較べたら投資家としては圧倒的に若いんだし、必ず達成する。　自分には投資でワクワクドキドキ感を味わいたい、スリルとサスペンスを楽しみたいという無意識の欲求があり、それでリスク・リワード比の劣るギャンブル的な銘柄で勝負してしまうという悪癖が以前からある。またそれによって平均するとこれまで毎年3～4％のパフォーマンスを失っている。　なので、​「野菜畑を育てる農夫」​の様な気持ちで、リスク・リワード比の優れた、地味だけど魅力的な銘柄に限りなく特化して堅実に戦う。投資に過剰な楽しみを求めない。普通にやっているだけでも十分に面白いんだし、自分は「稼ぐためにマーケットにいる。本当に欲しいものはお金だけである。」ことをしっかりと意識し続ける。　具体的には数多くの優待銘柄でポートフォリオの防御力・総合利回りを限りなく高めつつ、強い確信の持てる上位銘柄には迅速＆大量に資金を投入する「カウンター狙いの投資」に徹底する。　毎年少なくとも2回か3回は絶好の投資チャンスが訪れる。例えば昨年2025年だったら　​​6623愛知電機​　のように、「ボールが止まって見える。お金が目の前に落ちている。」と感じる瞬間があった。それを決して逃さない。絶好球は金属バット脳天フルスイングで強打する。　イメージとしては、モンゴルの大草原の草むらに体を低くして隠れ獲物を捕らえるチャンスを粘り強く待つマヌルネコの様に「極限まで重心を低く保って」集中して戦う。 ​ (撮影　みきまる　名古屋東山動物園）​  ​4.　投資戦略としては、現在の自分の根幹手法である　​バリュー　→　モメンタム戦略​　を貫き、少しでも良好なパフォーマンスを目指す。​​「メンタル中世」​を合言葉に、「勝つことにどこまでも貪欲」に戦い続ける。   5．優待銘柄への感謝の気持ちを忘れず、戴いた優待は様々な手段を駆使して100％使い切る。    ​​ 　​次にここで、自らの利便性のために、昨年2025年末のベンチマークとなる各指数を貼っておきます。今年も絶対に、各指数を確実に一人ずつ順番にやります。なぶり●しにします。​​    　今年はどのような優待バリュー株との出会いがあるのか、どの銘柄を新たに主力として戦うことになるのか、今から本当に楽しみです。何があろうとも、自分が生きている限りは最後まで死力を尽くして頑張ります。それでは皆様、今年2026年も1年間何卒よろしくお願い申し上げます。　みきまる拝。​​​

  Jan 1, 2026

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  2025年のまとめ。

  　いやあ今年2025年もほとんど終わりました。年末年始はワイがイベント満載でブログ更新の時間が取れないかもしれないので、ちょっと早いのですがここで一旦今シーズンを総括させていただきます。　それでは当ファンドのポートフォリオマネジャーより今年2025年の総まとめを発表させていただきます。　皆様こんばんは。ポートフォリオマネジャーの「Prof.みきまる」です。2025年もあっという間に終わってしまいましたね。今年も従来以上にたくさんのいたずらな投資アイデアを試せた1年でした。うまくいったものも不発だったものもありましたが、投資を始めてぴったり25年＝THE4半世紀のキャリアを経てなお新たなチャレンジが出来たことを嬉しく思っています。　次に全般的な印象を言うと、今シーズンは日本のインフレが全国民に認識できる形で顕在化し、「インフレ自動追尾装置」が付いている株式市場はそれに連動する、もしくは何だったら過熱して先取りする形で全体として大きく上昇しました。　ただ私が専門としている中小型の優待バリュー株に関しては「強弱様々」と言ったところで、資金が入ってこなくて「株価軟調」のところも目立ちました。特に還元性向の低い所ですね。ま、このくらいの方が「息の長いインフレ相場」が期待できますし、これはこれで良かったんじゃないかな？と感じています。　個人的なことを言うと、今年は「あっ、やっちゃった。」と言う様なケアレスミスがほとんどなく、集中して​「敗者のゲーム」​を淡々と遂行できたことがとても良かったと思います。　また自分には例年「一旦は上昇しておおきな含み益を得ていたのに、のんびり構えてボーっとしている間に株価が元に戻って利益を丸々取り損ねてしまった」という、いわゆる　​「ポップコーントレード」​　が凄く多いという大問題があったのですが、株価上昇と共に手堅く段階的に売り上がって、少しでも実現利益をポッケにねじ込むことを意識して徹底できたことにも満足しています。　ま、いずれにせよ、毎日365日このブログを更新しながら楽しく全力を尽くして戦えましたし、無事にこの日を迎えられたことにホッとしています。　今年の総括はこのくらいかな？　、、、それでは少し早いですが、私の2025シーズンをこれで完了とさせて頂きます。皆様、今年も当ブログをご愛読いただき有難う御座いました。　みきまる拝。​​​

  Dec 24, 2025

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  ポートフォリオ含み損ランキング2025年12月編。

  　私はこれまで何百冊もの株式投資に関する書籍を読んできたのですが、その中でも間違いなくベスト3に入る本として、    ​マネーの公理　（マックス・ギュンター著　日経BP社）​     　があります。    　この本は私の投資家としてのバイブルで今まで何十回も読み返しています。全ページが宝物のような1冊なのですが、中でも最高に気に入っているフレーズの1つに、     　船が沈み始めたら祈るな。飛び込め。     　というものがあります。これは「損切りの大切さを説いた公理」なのですが、船が傾きすぎてもうどうしても飛び込めない、そのまま死ぬしかない悲惨な状況に陥る前に、自分の過ちを認めなくてはならないということなんですね。     　私は毎日自分に、「含み損が大きすぎて冷静で理性的な判断が出来なくなってはいないだろうか？　投資家として必須能力である2次的思考ができないような精神的な窮地に追い込まれてはいないだろうか？　もう海に飛び込めないほどに今乗っている船は傾いていないだろうか？」を問いかけています。　具体的にはポートフォリオをその含み損順に並べて凝視し、「これ以上損失が膨らむと、もう海に飛び込みにくくなるぞ。」と思った場合にはすぐに損切りするようにしています。    　　ポートフォリオから大きな含み損を消し去ることは投資家の知的レベルを飛躍的に高めてくれます。これは実際にやって見れば誰でも分かると思います。「あ、損切りしたら頭がすっきりとクリアになった。切る前には見えなかった高度と解像度でポートフォリオを俯瞰できるようになった。」と実感できます。　それだけ含み損は「遅効性の猛毒」として我々の心身を蝕んでいるのです。つまり、損切りは我々投資家自身を守るためには必須の作業であり、まさに「損出しは必要経費」そのものなんですね。​　、、、すいません、悪い癖が出てまたもや前置きが長くなりました。それでは2025年12月03日現在の最新のPF含み損ランキングを早速見て行きましょう。これが年内最後ですね。​（上記データはSBI証券より引用）   　含み損ランキング1位には、パチスロ大手で、フィリピンのカジノ・リゾート『オカダ　マニラ』の開発に注力している6425ユニバーサルエンターテインメントが登場してきました。　ここは、　​2017年​　　​2018年​　　​2019年​　と3年連続でポートフォリオ1位で戦った銘柄ですが、全くうまく行かず今は岡田ジュニアによるMBOの日をただ呆然と待っているという惨状です。　ユニバEでのこの「苦闘の10年」を改めて振り返ると、「一攫千金を夢見がちで、脇の甘いドリーム系投資家」であるというワイの弱点が、分かりやすく最悪の形で思いっきり出てしまったなと、日本海溝よりも深く反省しています。　1発1発の損失はしっかりとコントロールをしてはいたのですが、ここまでのトータルでの損失額は9桁を遥かに超える国家的大惨事となりました。主力株概況シリーズの狭間の時期で細かく書けていなかった部分も含め、諦めきれずに何度も何度も何度もリトライしたことが結果としてとんでもなく大きく傷を広げました。　タラレバになりますが、ここユニバEに拘泥していなければ今の資産規模は遥かに大きく、既に完全リタイアを真剣に考えなければならないレベルに到達していただろうと思います。　でも、それは叶わなかった。すべてはユニバEに「赤道直下のエルドラド」の黄金の理想郷を夢見てしまった自分の責任です。投資の世界はプラスもマイナスも全部複利で効いてくるので、本当に痛かったです。　ま、ポジティブに考えると、ユニバEでの激闘のおかげでワイは自分の投資家としての弱点を高い授業料を払いながら骨身に染みて理解することが出来ましたし、またここまで大成することができなかったからこそ、依然として元気に毎日ブログを継続してもいるわけです。そして、これからもまだ続く自分の人生にとってはこれで良かったのかもな？とは感じています。　たくさんの思いが去来しますが、今、一番の教訓をここに書いておくとするならば、「海外で夢のある事業を展開している会社は厳しめに見ないといけない。自分の投資家としての弱点であるドリーム成分で過大評価してしまう傾向があるから。」ということですね。。。　9位には、「不適切な会計処理に伴う損失の先送り」が発覚して株価が急落した4088エア・ウォーターが登場してきました。　ただ「現時点で把握できている」のは25億円ということであり、自分は「25億円が本当であれば、今の株価位置なら面白いな。」と感じて大きめに買い増ししたのでした。自分は「逆張りが3度の飯より好き」な投資家であり、こういう案件にはどうしても張り切りがちなのです。　ちなみにこの時は本当は優待MAX+α＋αくらいまで欲張って買っていたのですが、しばらく経ってから「ちょっとリスク取り過ぎたかな？」と我に返って、今は優待MAX株を残して一部撤退しています。　気になるのはこの2銘柄くらいかな。後はしっかりとリスクコントロールが出来ていると考えています。　 　​ 　　ま、これからもPFの損失コントロールに最大限の力点を置きながら、毎日頑張っていこうと思います。​​

  Dec 3, 2025

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  2025年11月のまとめ。

  　いやあ今年2025年ですが、何と残り1か月となりました。信じられないですね。​　さて今月ですが、ポートフォリオはあまりいじらず、様々な「課外活動」に勤しむ1か月でした。投資で稼いだお金を有意義に使うのも仕事の内ですからね。ま、ここは株ブログなので一応買い増しした銘柄をいくつか挙げておくと、2418ツカダグローバル、7683ダブルエーあたりです。　それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。​

  Nov 28, 2025

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  2024～25ポートフォリオTOP100のまとめ。

  　さて今日は、2024～25主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP100銘柄をまとめておきます。今シーズンも終盤戦に差し掛かっているので、過去に紹介してきた銘柄達のその後の命運を俯瞰し、最新の評価も一部に付記しておきます。尚、書いてあるコメントは毎回細かく修正しています。　​​​​１～10位​​​​　1位の韓国造船海洋、2位のニッピは大きく上昇しましたが、両社共まだここから全然イケる、上を目指せると考えています。また6位の7228デイトナ、7位の3539JMホールディングス、8位の6623愛知電機、9位の3181買取王国は依然として非常に安いと思いますね。　​​11～20位​​　この中では、11位の5283高見澤、14位の9310日本トランスシティ、18位の1438岐阜造園が依然として安いと思いますね。　​​​21～30位​​​　　　21位の4365松本油脂製薬、24位の9027ロジネットジャパン、26位の7485岡谷鋼機、27位の7614オーエムツーネットワークと、ここは依然として激安銘柄が多いですね。　​​​​​31～40位　この中では、31位の9057遠州トラック、36位の8043スターゼン、40位1301極洋が今でも安いと感じますね。​ 41～50位​​​​​​　指標的には激高なんですが、41位の3561力の源HDは大化けする可能性はあると思います。何故ならラーメンが圧倒的に美味いからです。投資はシンプルが一番と自分は思いますね。　​​​​51～60位​​​​　51位の2418ツカダGHDは、「ブライダル＆ホテル」の両刀使いの銘柄ですが、ホテルは躍進＆ブライダルも残存者利益でしっかり回復ということで、非常に面白いと思います。10バガーは無理かもしれないですが、うまくいくと5バガーくらいは狙えるんじゃないかな？と個人的には期待しています。最近株価推移は軟調ですが、自分は更に買い乗せしています。　　​​​​61～70位​​​​　しばらく前に、Xで相互フォローの凄腕の方と名古屋市にある日本有数の巨大イオンであるMOZOワンダーシティで、1階から4階までの全部を丹念に練り歩いて、最後にご飯を食べながら一番良いと思ったお店を運営している銘柄を発表し合うという「MOZOミステリーツアー」を敢行したのですが、その時に満場一致で良いとなったのが、68位の8016オンワードHDのお店でした。ちなみにこのミステリーツアーはまたXでいずれ募集しますので、タイミングのあった方は是非。　​​​71～80位​​​　8041OUGHD＆8091ニチモウの「優待お魚株バルクプロジェクト」の今後が気になります。それにしてもニチモウは全然優待を新設しないですね。（汗）　それでは91～100位をどうぞ。​91位　1377　サカタのタネ​　自分の現在のポートフォリオでは、純粋な「農業」系の銘柄保有が少なくて以前からどこかを大きめに買いたかったのですが、色々探して今回サカタのタネに白羽の矢を立てました。ワールドワイドで素敵な銘柄と思います。​92位　4088　エア・ウォーター​　「不適切な会計処理に伴う損失の先送り」が発覚して株価が急落したところで大きめに買いました。果たしてどうなるでしょうか？​93位　7219　エイチ・ケー・エス​　「HKSは超低PBR＆高財務で、めっちゃ好みのタイプの銘柄なんだよな。でも同時に成長力はほぼ0だし、マーケットから評価されるような要素もほぼない。」と思います。こういう銘柄を平気で買えるところが私の強みであり、同時に欠点でもあります。​​94位　2737　トーメンデバイス​　トーメンデバイスは半導体市況によって業績推移に波はありますが、いぶし銀の実力派であることに変わりはありません。PF上位で戦い続けられるだけの実力があると思いますね。​95位　 8388 　阿波銀行​　阿波銀行は、​自己資本比率が高めかつ保有有価証券の含み益が多くその割に地銀界では相対的にPBRが低いので、総合的に見て非常に魅力的な銘柄と思います。　​96​​位　9029​　ヒガシホールディングス​　ヒガシHDは地味な運送会社ですが、過去安定してしっかりと利益を出し続けており、またマイルドながら着実な成長力もあります。いい銘柄ですね。​97位　7683　ダブル・エー​　優待でメンズ用のスニーカーが選べるようになったことで、優待族的な視点からは「トップランク」の銘柄になったと思いますね。​98位　7984　コクヨ​　コクヨは指標的には妥当な株価位置と思いますが、優待内容には非常に力がありますね。​99位　8098　稲畑産業​　PF上位で戦うのに不足のない銘柄ですね。​100位　8386　百十四銀行​　優待カタログに地元香川県産の素敵な品物が多く、独自性があってとても素晴らしいと思いますね。​　以上、2024～25ポートフォリオTOP100銘柄のまとめ　でした。​​​​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Nov 13, 2025

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  2025年10月のまとめ。

  　いやあ今年2025年ですが早くも10か月、つまり1年の6分の5が経過しました。なんともうすぐ1年が終わってしまいます。月日が流れるのは本当に早いですね。​　さて今月ですが、意識的に少しポートフォリオを動かしました。たまには売買をしないと「ゲーマー」としての感覚が鈍ってしまいますからね。売ったのは超主力の一部の子達で、「株価の上昇によって全体のリバランスが必要になっている」という判断もありました。　新しく出来た資金で買ったのは、​1377サカタのタネ​​4088エア・ウォーター​6076アメイズ​​7219エッチ・ケー・エス​​7683ダブルエー​　あたりです。　この中にはかなり大きめに買って既にPFの最上位の一角に進出している子もいますが、その詳細に関してはまた次の2026～28主力株概況シリーズ（仮称）で楽しく書こうと思っています。　それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。​

  Oct 31, 2025

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  ブログ開設20周年。

  　本日、当ブログはめでたく    開設20周年   を迎えることが出来ました。  　この20年の間には、ホリエモンショック、リーマンショック、東日本大震災、コロナショックなどの幾多のピンチがありましたし、よくここまで生き抜けたなと思います。実際に途中で死んでしまってもおかしくないギリギリの状況も何回かありました。　それでもこの20年間元気にブログを続けてこられたのは、自分で概念を発明しまた同時に専門としている　​「優待バリュー株投資手法」​　が持つ　​「反脆さ」​　のおかげだろうと考えています。  ​　 さて日記を始めた20年前のこの日　　​2005年10月29日​　　のことは今でもよく覚えています。その数日前から、「よし、自分もブログなるものを始めて見るぞ。誰もやっていない、優待とバリューを融合させた、ワイ独自の奇想天外な投資法がどこまで通用するのかを全世界に発信するんだ。」とずっとそわそわしていて、ついに覚悟を決めて日記を書き始めたのでした。　やって見ると、最初の瞬間から自分の中にいくらでも言葉が泉のように湧き出てくる感じで、「これはたまらん。♪♪♪　滅茶苦茶面白い遊びを見つけてしまった。!!!」と大興奮しました。　それまでヤフーの色々な個別銘柄の掲示板を根城にして活動していて色々な不自由と限界を感じつつあった私にとっては、「自分自身を思いのままに、存分に表現できるメディア」であるブログというメディアがジャストフィットしたのでした。そしてその時の感動と情熱を維持したまま、何だかあっという間に今日にまで至ったという状況です。​     　さて今日は20周年なので、過去に自分が主力として戦ってきた銘柄を改めて思い返してみます。ブログを始める前の20年以上前の時期には当時名証2部だった8599セントラルリース（現8593三菱HCキャピタル）や6948住友電装（現5802住友電気工業）などを主力として種銭をコツコツと稼ぎました。　そしてブログ開始後の最初期の頃の主力株は3364ナルミヤインターナショナル（現在は上場廃止）、4298プロトコーポレーション、6875メガチップス、7523アールビバン、7548サンクスジャパン（MBOにより現在は上場廃止）あたりでした。     　その後のブログ立ち上げ期は2762三光マーケティングフーズ、3258常和ホールディングス（その後ユニゾHDとなるもEBOで現在は上場廃止）、7509アイエー、7553サザビーリーグ（MBOにより現在は上場廃止）、8876リログループあたりでした。　そして15年前くらいは2589ゴールドパック（TOBにより現在は上場廃止）、9267ゲンキードラッグストア、3049エノテカ（MBOにより現在は上場廃止）あたり、10年前くらいは2198アイ・ケイ・ケイ、3097物語コーポレーション、3544サツドラホールディングス、6630ヤーマン、9441ベルパークなどでした。    　どの銘柄にも手に汗を握るドラマがありましたが、常にその時点でベストの戦闘力・総合力を持つと自分が考える銘柄を主力とし、勇気を持って戦って来たつもりです。そして今現在は、​009540韓国造船海洋​、​​​3539JMホールディングス​　、​6623愛知電機​　などの銘柄に投資家としての夢を乗せて戦っています。     　 　それでは皆様、　「みきまるの優待バリュー株日誌」　をこれからもどうか末永くよろしくお願い致します。   　2025年10月29日　　　　　みきまる拝​​​

  Oct 29, 2025

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  2024～25ポートフォリオTOP90のまとめ。

  ​​​​​​​　さて今日は、2024～25主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP90銘柄をまとめておきます。今シーズンもいよいよ終盤戦なので、過去に紹介してきた銘柄達のその後の命運を俯瞰し、最新の評価も一部に付記しておきます。　​​​​１～10位​​​​　1位の韓国造船海洋、2位のニッピは大きく上昇しましたが、両社共まだここから全然イケる、上を目指せると考えています。また6位の7228デイトナ、7位の3539JMホールディングス、8位の6623愛知電機、9位の3181買取王国は依然として非常に安いと思いますね。　​​11～20位​​　この中では、11位の5283高見澤、14位の9310日本トランスシティ、18位の1438岐阜造園が依然として安いと思いますね。　​​​21～30位​​​　　　21位の4365松本油脂製薬、24位の9027ロジネットジャパン、26位の7485岡谷鋼機、27位の7614オーエムツーネットワークと、ここは依然として激安銘柄が多いですね。　​​​​​31～40位　この中では、31位の9057遠州トラック、36位の8043スターゼン、40位1301極洋が今でも安いと感じますね。​ 41～50位​​​​​​　指標的には激高なんですが、41位の3561力の源HDは大化けする可能性はあると思います。何故ならラーメンが圧倒的に美味いからです。投資はシンプルが一番と自分は思いますね。　​​​​51～60位​​​​　51位の2418ツカダGHDは、「ブライダル＆ホテル」の両刀使いの銘柄ですが、ホテルは躍進＆ブライダルも残存者利益でしっかり回復ということで、非常に面白いと思います。10バガーは無理かもしれないですが、うまくいくと5バガーくらいは狙えるんじゃないかな？と個人的には期待しています。　　​​​​61～70位​​​​　しばらく前に、Xで相互フォローの凄腕の方と名古屋市にある日本有数の巨大イオンであるMOZOワンダーシティで、1階から4階までの全部を丹念に練り歩いて、最後にご飯を食べながら一番良いと思ったお店を運営している銘柄を発表し合うという「MOZOミステリーツアー」を敢行したのですが、その時に満場一致で良いとなったのが、68位の8016オンワードHDのお店でした。ちなみにこのミステリーツアーはまたXでいずれ募集しますので、タイミングのあった方は是非。　​​​71～80位​​​　8041OUGHD＆8091ニチモウの「優待お魚株バルクプロジェクト」の今後が気になりますね。​81位　8522　名古屋銀行　​　愛知県の「地銀統合バトル」は苛烈を極めています。更なる合従連衡がありそうで楽しみですね。　​82位　5902　ホッカンホールディングス​　ここの優待品に「リアルガチンコパワー」があるのは間違いないですね。​​​83位　5900　ダイケン​​　株価が上がりそうな気配はゼロゼロワンダフルでミジンコの全長ほどもありませんが（笑）、同時に下値が固くて大安心でホールドしていける、極めて実力の高い銘柄ですね。​84位　8368　百五銀行​　ここは地銀上位で業界内での立ち位置がいいですし、指標的にも十分に安いですし、更には優待内容も抜群です。いい銘柄ですね。​​85位　4463　日華化学​​　ここは指標的にも安いですし、優待内容もかなり良いですし、PF上位で戦うに十二分に足る素晴らしい銘柄と思います。　​​86位　2730　エディオン​​　ここは業績の最悪期は脱していて今はとても安定している印象で、優待族的には良い銘柄と評価しています。後、エディオンは店員さんが全体的に親切なのもとてもいいと思います。​87位　8346　東邦銀行​　ここの優待果物は全体的に非常に美味しいですね。​88位　 1718 美樹工業​　ここは非優待株になったとはいえ、相変わらず指標的には激安水準ですし、業績も好調ですし、大幅増配もありましたし、引き続きPF上位でホールドしていくのに特に問題は無いと考えています。​89位　5982　マルゼン​　ここはしっかりと利益を上げ続けていますし、外食産業の人手不足感がどんどんと強まる中で中期的には更に成長できそうですし、良い銘柄と思います。​90位　5184　ニチリン​　　ここは2輪向けで稼いでいることもあり、他の自動車部品株より相対的に優れているという印象がありますね。​　以上、2024～25ポートフォリオTOP90銘柄のまとめ　でした。​​​​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​​​​​​​​

  Oct 9, 2025

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  2025年9月のまとめ。

  　いやあ今年2025年ですが早くも9か月、つまり1年の4分の3が経過しました。月日が流れるのは本当に早いですね。​　さて今月ですが、先月に引き続き「特にポートフォリオをいじくり回す必要はないな。」と感じたためほとんど何もしませんでした。ほんとは1銘柄だけ超低PBRの不人気優待株を主力化しようとしていたのですが、板が激薄で今の所ほとんど集められていません。　株の方が暇でちょっと時間があったので、以前から「バラエティ史上最も面白い」と評判だったDMMTVの「大脱出シリーズ」を見ていました。9月に入ってDMMTVと契約して大脱出１を見始め、あまりの面白さにそのまま大脱出2もコンプリート、また最新作となる大脱出3の配信も丁度始まったのでそれも全部見て、後は明日の最終回の配信を首を長くして待っている状態です。　DMMTVは月額550円と安いですし、水曜日のダウンタウンとプロデューサーが同じ（藤井健太郎さん）ということもあって水ダウ好きなら絶対に刺さる内容なので、見ていない方がいたら強くお勧めしたいと思います。　どのくらい面白いかと言うと、水ダウで最大のヒット企画となった「名探偵津田シリーズ」がありますが、それと同じかもしくは超えるレベルで面白いです。5点満点で言うと名探偵津田1が4.0、２が4.2、3が4.5で、大脱出１が4.5、２が4.8、3が（今の所）4.3くらいです。　それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。​​​

  Sep 30, 2025

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  速報！！　6623愛知電機、「６代目絶対基準優待バリュー株」に就任。

  　そういえば、凄く大切なことを前に書いたつもりで実は書いていなかったことに気付いたので今日書いておくのですが、​​6623 愛知電機（名プレミア、３月優待）​​ が、当「みきまるファンド」のポートフォリオの絶対的司令塔となる「６代目絶対基準優待バリュー株」に就任しました。　また2025年8月30日現在の最新ランキングでは、保有全789銘柄中でポートフォリオ時価総額７位と「主力下位」の位置に付けてもいます。  その理由は、指標的な割安感、確かな成長力、力のある優待制度の３本柱を非常に高いレベルでクリアしており、「主力株昇格への最後の関門」となる「関所銘柄」として極めて適任であると考えたからです。　また愛知電機は地方市場である「名証プレミア」に所属しているせいで、常に株価に「名証ディスカウント」がかかった状態であることも好ましいと感じたからです。そして「ポートフォリオ最上位で戦う超主力株は、そんな愛知電機を圧倒的に凌駕するポテンシャルを持っていなければならない」からです。　　一応指標的なことを確認しておくと、現在の株価は5750円、時価総額546億円、PBR0.68、自己資本比率は55.9％、今期予想PER10.20、配当利回り3.8％（220円）、総合利回り4.3％（220+30＝250円）で、優待は100株以上＆1年以上の継続保有を条件として3000円相当の選べるギフトです。 優待選択品の一例↓　ちゃんとしっかり美味い。↓　大好物のマッシュルームを乗っけると、更に😋。　さて愛知電機で私が特に評価しているのは、電力機器事業、回転機事業、そして新たな柱として近年台頭してきたプリント基板事業の「３本柱がすべてが絶好調」で、この数年力強い成長が続いていることです。　電力機器事業は、国内のインフラ更新需要と脱炭素関連投資により好調。特に変圧器事業が良い。　回転機事業は、家電・自動車の電動化の進展で好調。また愛知電機の小型モーターは高効率・省エネ性能で評価が高い。　プリント基板事業は、5G通信、IoT、自動車の電子化（ADASやEV）、AI関連機器の需要増で高い成長が続いている。愛知電機は高品質・高信頼性のプリント基板を提供していて、特に産業用や自動車向けで競争力がある。　元々は、　​9990サックスバーHD​　が「５代目」に地位にいたのですが、ポートフォリオを広く見渡してここ6623愛知電機が目に留まった時に、「どう考えても愛知電機の方が上だな。と言うか、✨キラキラゴールド✨に光り輝いて見えるな。」と感じたので、サックスバーは残念ながら短命でお役御免となりました。サックスバーが悪いというよりは、愛知電機があまりにも圧倒的に良すぎて、それで実力で「ポートフォリオの司令塔」の座を実力で奪い取ったという印象です。（上記データはかぶたんプレミアム+エレフォロ拡張より引用）　ここの欠点としては、「期初の業績予想が異常に保守的な場合が多く、そこで株価が暴落することが多い」ことですが、ポジティブに考えると「石橋を叩いて渡る用心深い愛知県銘柄」らしい「奥ゆかしさに満ちた企業」であるとも言えると思います。（笑）（上記データはかぶたんプレミアム+エレフォロ拡張より引用）　ま、いずれにせよ、今後出てくる主力株候補は、この「ハイクオリティ特別選抜銘柄」である愛知電機との厳しい比較に晒されます。そして愛知電機を明白に超えられなければ超主力株には出世出来ないということになります。　以上、愛知電機がポートフォリオ編成の心臓部である、「６代目絶対基準優待バリュー株」に就任したことのお知らせでした。​

  Aug 30, 2025

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  2025年８月のまとめ。

  　いやあ今年2025年ですが早くも8か月、つまり1年の3分の2が経過しました。月日が流れるのは本当に早いですね。​　さて今月ですが、穏やかな相場環境が続き「特にポートフォリオをいじくり回す必要はないな。」と感じたためほとんど何もしませんでした。　代わりに投資本を読み耽ったり、難しくてこれまで書けていなかった超難書の書評に覚悟を決めて取り組んでようやく完成したり、溜まっていた優待写真出しにいそしんだり、後は美味しいご飯屋さんを発掘したり、とのんびりと過ごしました。　それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。

  Aug 29, 2025

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  2024～25ポートフォリオTOP80のまとめ。

  　さて今日は、2024～25主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP80銘柄をまとめておきます。今シーズンもいよいよ終盤戦なので、過去に紹介してきた銘柄達のその後の命運を俯瞰し、最新の評価も一部に付記しておきます。　​​​​１～10位​​​​　1位の韓国造船海洋、2位のニッピは大きく上昇しましたが、両社共まだここから全然イケる、上を目指せると考えています。また6位の7228デイトナ、7位の3539JMホールディングス、8位の6623愛知電機、9位の3181買取王国は依然として非常に安いと思いますね。　​​11～20位​​　この中では、11位の5283高見澤、14位の9310日本トランスシティ、18位の1438岐阜造園が依然として安いと思いますね。　​​​21～30位​​​　　　21位の4365松本油脂製薬、24位の9027ロジネットジャパン、26位の7485岡谷鋼機、27位の7614オーエムツーネットワークと、ここは依然として激安銘柄が多いですね。　​​​​​31～40位　この中では、31位の9057遠州トラック、36位の8043スターゼン、40位1301極洋が今でも安いと感じますね。​ 41～50位​​​​​​　指標的には激高なんですが、41位の3561力の源HDは大化けする可能性はあると思います。何故ならラーメンが圧倒的に美味いからです。投資はシンプルが一番と自分は思いますね。　​​​​51～60位​​​​　51位の2418ツカダGHDは、「ブライダル＆ホテル」の両刀使いの銘柄ですが、ホテルは躍進＆ブライダルも残存者利益でしっかり回復ということで、非常に面白いと思います。10バガーは無理かもしれないですが、うまくいくと5バガーくらいは狙えるんじゃないかな？と個人的には期待しています。　　​​​​61～70位​​​​　こないだ、Xで相互フォローの凄腕の方と名古屋市にある日本有数の巨大イオンであるMOZOワンダーシティで、1階から4階までの全部を丹念に練り歩いて、最後にご飯を食べながら一番良いと思ったお店を運営している銘柄を発表し合うという「MOZOミステリーツアー」を敢行したのですが、その時に満場一致で良いとなったのが、68位の8016オンワードHDのお店でした。ちなみにこのミステリーツアーはまたXでいずれ募集しますので、タイミングのあった方は是非。​​71位　71位　8473　SBIホールディングス​　北尾社長の「獰猛すぎる生命力」を高く評価しています。　​72位　3954　昭和パックス​　昭和パックスは指標的にも安いですし、過去25年間一度も赤字がなく利益を積み上げていますし、財務状態がどんどん良くなってきていますし、優待内容も超クールですし、実にいい銘柄と思います。自分はここは過小評価が過ぎると思いますね。​73位　9401　ＴＢＳホールディングス​　、、、本当に大変お世話になりました。​74位　8041　OUGホールディングス​　最近始めた　​「優待お魚株バルクプロジェクト」​　の準エースですね。​75位　8091　ニチモウ​　ここもOUGHDと同じお魚シリーズです。優待新設はいつかなー。​76位　9831　ヤマダホールディングス​　ヤマダHDは近年はレッドオーシャンの家電販売だけでなく、住宅・リフォーム、家具などに柔軟に進出し、「暮らしまるごと」サービスを志向しています。個人的にはこれは非常に良い傾向と思っています。​​77位　※※※※　ーーーー​​　ここはちょっと秘密ですね。。。​78位　9409　テレビ朝日ホールディングス​　最近は視聴率がいいですねー。テレ朝は、持分法適用の関連会社株式（東映アニメーションや東映）に888億円もの含み益があり、それを考慮すると「実質PBR」が非常に低いのが魅力の1つです。　​79位　　7389　あいちフィナンシャルグループ​　　激戦が続く愛知県下銀行大バトルを戦い抜いてくれることを期待しています。​80位　　7427　エコートレーディング​　ペット業界の成長を背景として売上高の伸長が続いていることと、PBR（0.47）・PER（5.51）・PSR（0.05！）などの素朴なファンダメンタルズ指標で見た場合に激安であることの2つが魅力ですね。​　以上、2024～25ポートフォリオTOP80銘柄のまとめ　でした。​​​​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。

  Aug 24, 2025

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  2025年7月のまとめ。

  　いやあ今年2025年ですが早くも7か月が経過しました。月日が流れるのは本当に早いですね。​　さて今月ですが、ポートフォリオ上位銘柄を少し動かしました。ただ次の2025～26主力株概況シリーズ（とか言って、本当に書くかどうかはまだ未定）のネタバレになってしまうと後で自分が困るので、詳細の公表は避けます。何よりも自分自身が記事を書くのをとことん楽しみたいですからね。　後、今凄く気を付けているのは、「無理やりに次の主力株概況シリーズの隠し玉を作らない」ことです。非常に人気のあるシリーズなので、どうしても読者サービスを意識してしまったり、また自分自身がスリルとサスペンスを味わうために、意外感のあるサプライズ銘柄を上位にぶち込んで戦いたくなるのですが、過去の経験上それをやり過ぎると明らかにパフォーマンスが落ちるので、とにかく自重しています。　自分は、　​​「野菜畑の手法」​​　に従って、畑を黙々と耕す農夫の様に淡々と丁寧に戦いさえすれば、平均的にはベンチマークのTOPIXを数パーセント上回れるくらいの力は「過去20年間の戦績」からは明らかにあります。　なので、とにかく「イタイおふざけ」をしないように、　​​投資家としての悪癖​​　　を出さないように気を付けています。（滝汗）​　それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。

  Jul 31, 2025

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  優待お肉株バルクプロジェクト2025。

  ​​　さて私は、「その時々で最も不人気なセクターの銘柄、可能ならば出来る限り優待付きの子をまとめ買いして、それらの長期的なパフォーマンスを楽しく観察する。」というバルクプロジェクトを投資手法の根幹の1つに据えています。そして現在ではこのアイデアによる戦いはその概念が広く拡張されて、多くの戦いが同時進行で粛々と続いています。　またこの数年間を見ると、​「優待地銀株バルクプロジェクト」​と​「優待メディア株バルクプロジェクト」​が大ヒットシリーズとなりました。また現在資金投入を続けながら継続中の​「優待物流・陸運・倉庫関連株バルクプロジェクト」​もついにテイクオフして次のヒット企画になりそうな気配です。　、、、さて唐突ですが、我々の住む栄光の大日本帝国は30年間続いた永い永いデフレ時代からようやく抜け出し、明白なインフレ時代に入りました。それによって「儲かる企業」に質的な大きな変化が起こっています。例えば前述の「優待地銀株バルクプロジェクト」が成功したのも、「金利のある世界」の再登場によって銀行が急激に稼ぎやすくなったからです。​　そしてそういう変化は他にもたくさん起こっています。私が最近気づいたのは、自然から直接資源を得る農業、林業、漁業、畜産業などの1次産業銘柄の中に、インフレ到来の神風を受けて急激に業績を改善しているところが沢山出ているということです。具体的に言うと、卵価格の急騰で1384ホクリヨウ、お米価格の急騰で2700木徳神糧の利益水準と株価の両方が爆騰しました。​でもホクリヨウや​​木徳神糧と同じように業績が急改善しているのに、マーケットに全く気付かれずに燻ぶったままの銘柄達はまだ大量にいます。　つまり、　​「1次産業銘柄には大きなチャンスがある。」​　ということです。​​​　それでは今日はその1次産業銘柄シリーズ最新作の１つである、「優待お肉株バルクプロジェクト」の詳細を見ておきましょう。なお、これは実はしばらく前に紹介した​「優待お魚株バルクプロジェクト」​の兄弟企画となります。　勘の良い方はここまででお気づきでしょうが、両者共に最初から「1次産業銘柄を限りなく束ねて戦う」という共通のアイデアを基にして形作られています。水産業界と一緒で畜産業界にも指標的に割安な銘柄が非常に多いんですね。なので、「お魚とお肉銘柄を束ねてセットで戦ってみよう。１つか2つくらいはヒット銘柄も多分出るんじゃん。」と言う、お楽しみお気楽企画となっております。　それではまず最初にどうして「お肉優待株」に目を付けたのかを説明しておきましょう。1.　まず何よりもインフレ時代の到来で畜産物の価格が全体に上昇していること。それによって畜産業界が利益を上げやすくなっていること。これは前述の卵業界やお米業界と全く同じ構造。2.　ライフスタイルの変化で日本人が以前よりお肉をたくさん食べるようになったこと。具体例を1つ挙げると外食の王様である　​マクドナルド​　の既存店月次推移は、過去4年間で見てシステム障害のあった1か月以外は全てプラス推移となっている。　つまりお肉優待株には全体的に見てインフレ以外にも純生の成長力があること。ちなみに以前スターゼンのIRに別件で質問した時にも、担当者の方が「日本人は以前よりもお肉をたくさん食べるようになっています。」と自信満々に言っていた。3.　理由は良く分からないが、畜産銘柄は歴史的に常に不人気で低PBRのところがとても多く、コテコテの渋チン系バリュー投資家である私にとって非常に手掛けやすい業界であること。4.　優待内容に力がある。美味しいステーキやハムなど、パワーが付いて投資の勉強がはかどるアイテムがたくさん貰えて嬉しいこと。　以上です。　それでは早速2025年7月27日現在の、生まれたてホヤホヤの小鹿の様な最新のセットリストを見ていきましょう。全体では3900万円程度のサイズでのスタートとなりました。　　中身は２トップの構成となっています。順番に見ていきましょう。　　時価総額約1700万円で1位に立つのは、食肉卸首位で全国に販売網を持つ　​8043スターゼン​　です。2017シーズンに50位でシリーズに初登場して以来ずっと上位に鎮座し続けている超実力派銘柄です。ちなみにスターゼンは、前述の月次絶好調が続く日本マクドナルドのビーフパティ専用工場として　​千葉工場​　を持っているのですが、Xの生成AIであるGrok3によると、ここが「国内最大のビーフパティ工場」だそうです。　優待内容も下記の通り素晴らしいです。↓　私は毎回、グリルで脂を落として、ヘルシーに戴いています。　時価総額約1500万円で僅差の2位は、2292エスフーズ傘下の食肉小売業の　​7614オーエムツーネットワーク​　です。資産バリュー株としてみた場合に極めて割安で、かつ優待内容も良いという2つの長所のある銘柄です。また「畜産銘柄としてではなく外食銘柄として見ると破格に安い」という違う角度からの魅力もあります。　私はこの数年は、オーエムツーが手掛けている外食事業である「アウトバックステーキハウス」の食事券を戴いています。​　何を食べても、いつ食べても、誰と食べても、すんごくうまい。↓　ハンバーガー、素朴で肉肉しくて滅茶旨い。↓　​​​　ハンバーグ、凄い断面図密度で濃厚に美味い。↓　スターゼンとオーエムツーの2大巨頭以外はすべて小粒な銘柄ばかりですが、鶏肉国内大手でケンタッキー（ＫＦＣ）と食肉卸向けが柱、また同時に二毛作でケンタフラチンのフランチャイズも手掛けている　​1381アクシーズ​　もまずまず魅力的な銘柄と思います。　優待内容もかなり良いです。↓　そのくらいかな？　もしも抜けている銘柄がありましたら、皆様Xのコメント欄で是非ご教示ください。　しばらく前に紹介した​「優待お魚株バルクプロジェクト」​と競わせながら、楽しく企画を続けていきたいと考えています。（笑）バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」の一石二鳥を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じて、自らの能力を拡張してより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは結局は誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。残念ながら私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資行為はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​​

  Jul 27, 2025

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  未来の10バガー候補を探そう　2025年編。

  ​​​　さて株式投資で大きな資産を築くにはいろいろな方法があると思いますが、一番シンプルで再現性が高いのは、「将来大きく上昇することになる銘柄を値上がり前の段階でたんまり仕込み、じっくり・まったり・ゆったり鬼ホールドしていく。」事かと思います。　　「みきまるさん、何言ってんだ。そんなことできる訳ないだろう。」と思う方がいらっしゃるかもしれませんが、未来と現在を等価に考える　「​迂回戦略」​　を取れば実はそんなに難しいことではないと個人的には考えています。　というか、これは多くの成功した上場企業の創業社長さんが実際に資産家になったやり方そのものでもあります。たくさんの成功者がいるということですね。　それでは具体的にはどのくらいの値上がりをすればその銘柄が自らの資産形成に「効く」ことになるでしょうか？　ま、やっぱり10倍＝10バガーは理想的には欲しい所です。それが無理でも5倍＝5バガーは目指したいですね。　そこで今日は、自分のポートフォリオ内で「過去5倍以上になった銘柄」を抽出して、それらにどのような傾向があるのか、更にはそこから一歩進めて「未来の10バガー候補」を具体的に探ってみたいと思います。　それでは始めに、私が2025年7月21日現在で保有している786銘柄中で5.7倍以上になったものの一覧表を見てみましょう。何故5倍じゃなくて中途半端な5.7倍かと言うと該当銘柄数が多過ぎてリストが1枚に収まりきらなかったからです。10倍以上が7銘柄、5.7倍以上が24銘柄となっています。こうしてみると結構たくさんあることが分かりますね。（上記データはSBI証券より引用）​​​​　、、、そうだ、いつかはちゃんと書こうと思っていたし、いい機会なのでここできちんと書いておきたいことがあります。それは、2022～23シーズンにPF1位で戦った　​2726パルグループHD​　がきちんと6バガーを達成していることです。　ネット上ではよく「みきまるはPF1位で戦った銘柄では、​2196エスクリ（2015シーズン）​、​6425ユニバーサルエンターテインメント（2018シーズン）​など、全て大敗している」という言説があります。そしてこの2つの銘柄でワイが結果を出せず、それどころか目の玉が飛び出るほどの巨大な損失を出し、止む無く片腕を切り落として半死の状態で撤退した、これは間違いのない厳然たる事実です。　その一方で、前述の2726パルGHD、2012シーズンに2位で戦った　​3097物語コーポレーション​　など大きく上昇して利益を上げた銘柄達も当然にあります。そうでなければ今ここで元気に毎日ブログを書けていないです。　もっと言うと、ボロ負けしたエスクリやユニバーサルエンターテインメントでの戦からもたくさんの貴重な教訓を得ています。いやむしろ大きく成長できたという確かな実感があります。「負け方の経験値と引き出し」が膨大に増えたからです。そういうすべてを糧として「明日には今日よりも1ミリでも良い投資家になりたい」という熱意に燃えて日々を過ごしてます。　何が言いたいのかと言うと、　「ワイが過去に主力に抜擢して激アツで戦った銘柄では、いつもいつも100％負けているわけではなくて、たまにはちゃんとガツンと勝つ時もある」　ということです。良い子の皆様は、今日はこれだけ覚えて帰ってください。​​​　、、、すいません、悪い癖が出て前置きが長くなりした。「未来の10バガー候補を探そう」という話でしたね。　　具体的に私の持ち株で5.7倍以上になった子達の特色を見ていきましょう。まず目につくのは外食銘柄が多いことです。驚異の17バガーとなった7550ゼンショーHDを筆頭に、3097物語コーポ、3068WDI、9936王将フードと４つも入賞しています。　ま、最近の相場は　「優待付きの外食株」が極めて高く評価される傾向にあり、「一種のバブル」化している感じもある　ので、ここから新規で外食株を買って10バガーを目指せるか？と言うと、ちょっと厳しいかなあと自分は思います。と言うか、どの外食株も既にPBRやPERなどのシンプルな指標で見て高いですからね。​　ただそれでもこの「外食株の当たった時の爆発力」は決して侮れないと感じています。最近でも北海道と北関東地盤のラーメンチェーンの3399丸千代山岡家が爆裂上昇しました。その観点から私は現在、指標的には激高ではあるものの、優待利回りが高くてラーメンが美味い一風堂を経営している　​3561力の源HD​　を準主力クラスで保有しています。​​​　次に目につくのは、リユース銘柄が多いことです。10バガー越えに　​3093トレジャーファクトリー​　と　​3179シュッピン​　が登場しているのを筆頭に、　​2780コメ兵　​も大きく上昇しています。　そしてインフレの激しく進む日本では現在リユース市場が急激な成長を遂げていることから、自分はこの　​​リユース業界から「次の10バガー」が出てくる可能性は結構あるのではないか？​​　　と考えています。　具体的には「セカンドストリート」が店舗型首位であるにも関わらず、合法ではあるものの資産管理会社を使ってややトリッキーな自社株取引をする社長さんの「遠藤ディスカウント」効果で指標的に割安な　​2681ゲオHD​　や、逆に社長さんが熱意に溢れていてキレキレの　​3181買取王国​、​7610テイツー​　などにそのポテンシャルがあるのではないか？と感じています。​　あ、後、7014名村造船がほぼ7バガーを達成していますが、この名村の上がり方を見ると、「業績が名村のほぼ1年遅れ」の私の超主力株　​009540韓国造船海洋​　もまだまだ上値を目指せるだろうし、場合によっては自分の買値からは10バガーもあり得ると感じています。　そしてリスト全体を俯瞰して感じるのは、「様々な業種のありふれた銘柄が大きく上昇しているんだな。」という非常に地味な事実です。多くの投資家に持て囃される超絶高PBRの✨キラキラグロース株を手掛けなくても、自分のすぐ近くにあってそのサービスを良く利用している会社からも大化け株は出る　んですね。　大人気のビジネスホテルチェーンの「ドーミーイン」を手掛けている13バガー達成の　​9616共立メンテナンス​　なんかがその典型です。そういえばホテル関連としては、「ブライダル＆ホテル」の両刀使いの　​2418ツカダグローバルHD​　は不人気ですが自分は極めて高いポテンシャルがあると思います。後ロードサイドでアメリカ型の激安ホテルを展開している　​6076アメイズ​　にも可能性を感じますね。　​​​​青い鳥は身近にいる​​​​　という事です。　次に強調しておかないといけないことは、ここ日本株市場に留まらないのですが、時価総額が小さい超小型株から10バガーが出やすいのが世界的な傾向であることです。この理由はシンプルで、小型株は小さな赤ちゃんの様なモノなので大きく成長しやすく、逆に大型株はしわしわのおじいちゃんの様なモノなのでもう成長しにくいということです。　そういう視点から言うと、出来れば時価総額が50億円以下、ちょっと広げても300億円以下位の、サイズが小さすぎて機関投資家が入って来れない銘柄を集中的に狙って行くというのが我々資金力に限りがある個人投資家にとっての「王道戦略」です。お金が少ないという短所を長所に変換できる魔法のやり方なんですね。　時価総額が小さいうちにたんまりと仕込んでおいて、人気化して時価総額が300億円を超えて機関投資家の「サラマンファンドマネジャー」が重い腰を上げて社内会議を経て買いに来たところに、売りをぶつけて音速で逃げ去るという　​​風と共に去りぬ殺法​​​​　これが我々個人投資家にとっての「伝家の宝刀」なのです。（笑）　　ちなみに、私がこの「超小型株効果」を狙ってPF上位で持っている銘柄は以下の様な感じです。数が多いのでもしかすると抜けがあるかもしれませんがそこはご容赦ください。（汗）　3181買取王国（時価総額32億円）、5283高見澤（55億円）、1438岐阜造園（60億円）、9060日本ロジテム（60億円）、4754トスネット（69億円）、4624イサム塗料（70億円）、8119三栄コーポレーション（83億円）、7134アップガレージ（86億円）、7551ウェッズ（99億円）、272Aグリーンクロス（108億円）、7614オーエムツーネットワーク（110億円）、7228デイトナ（131億円）、8029ルックHD（184億円）、9027ロジネットジャパン（203億円）、6405鈴茂器工（224億円）、6076アメイズ（228億円）、​9657遠州トラック（236億円）、7520エコス（284億円）、2418ツカダGHD（284億円）、9035第一交通産業（292億円）、7932ニッピ（301億円）、6222島精機製作所（359億円）。　そして最後に大切なことは、「現時点でマーケットで一番忌み嫌われているセクターに大きく張る」ことです。これは　​テンプルトン​　の、　​皆、私に見通しが有望な銘柄はどれかと聞く。だがその質問は間違っている。本当は、見通しが一番暗い銘柄を聞かなければならない。​　と言う言葉に忠実に戦い続けているということです。　今だとウェディング関連とか自動車部品関連とか製紙関連とか、そのあたりですね。前述しましたが、自分はウェディング関連では​2418ツカダグローバルHD​にかなり大きく張っています。後、4331テイク＆ギブ・ニーズも面白いかもな？とちょっと思っています。​　そのくらいかな。ちょっと長くなり過ぎましたね。（汗）　さて皆様の10バガー候補はどこですか？　是非私のXのコメント欄で教えてください。（笑）​

  Jul 21, 2025

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  優待お魚株バルクプロジェクト2025。

  　さて私は、「その時々で最も不人気なセクターの銘柄、可能ならば出来る限り優待付きの子をまとめ買いして、それらの長期的なパフォーマンスを楽しく観察する。」というバルクプロジェクトを投資手法の根幹の1つに据えています。そして現在ではこのアイデアによる戦いはその概念が広く拡張されて、多くの戦いが同時進行で粛々と続いています。　またこの数年間を見ると、​「優待地銀株バルクプロジェクト」​と​「優待メディア株バルクプロジェクト」​が大ヒットとなりました。また現在資金投入を続けながら継続中の​「優待物流・陸運・倉庫関連株バルクプロジェクト」​もついにテイクオフして次のヒット企画になりそうな気配です。　そういったことの影響でしょうか？　最近オフ会なんかに顔を出すと、初対面なのに話して数十秒後に「あの、みきまるさん、なんか新しいバルクプロジェクトとかは始めてないんですか？」という質問を受けることが凄く多くなっています。なので、このシリーズには極めて高い潜在需要があるんだなと実際にリアルで体感してもいます。（笑）　それでは今日はその最新作の１つである、「優待お魚株バルクプロジェクト2025」の実態を見ておきましょう。プロジェクトはつい先週に始まったばかりで、生まれたてのホヤホヤです。水産業界には指標的に割安な銘柄が非常に多いんですね。　まず最初にどうして「お魚優待株」に目を付けたのかを説明しておきましょう。1.　ワイはくるくる寿司が大好きで特にスシローに良く行くのですが、この数年でお寿司の値段が明らかに高くなった。それでもお客さんの数は減っておらず、「お魚はインフレで間違いなく着実に値上がりしている。でもお客さんは渋々ながらも受け入れてそれに付いてきている。ということは水産業界は価格転嫁がしっかりと出来ていて利益を上げやすくなっている。これはチャンスだ。」と思ったこと。​2.　お魚優待株からは、名前通りで当たり前だが海産物やお魚の缶詰優待が貰える。そしてこれらには健康に有益な栄養素がたっぷり含まれている。具体的に言うと、サバやイワシなどの青魚に含まれるDHA・EPAは血液をサラサラにし心臓病や脳卒中のリスクを低減してくれる。またセレンやビタミンEなどの抗酸化物質による老化防止作用もある。つまり、「お魚優待株をたくさん買うと、日々の食卓にお魚が溢れることを通じてより健康で長寿になれる」可能性が高まる。​　以上です。　それでは早速2025年7月20日現在の最新のセットリストを見ていきましょう。全体では3200万円程度のサイズとなっています。　　トップを飾るのは時価総額1700万円程度でワイの全体PFでもTOP30に入賞している1301極洋です。指標的な割安さ、お魚インフレの追い風を全面に受けて明白にギアチェンジしたこの数年の高い成長力、ハイクオリティで抜群に美味い缶詰優待の3拍子が揃っており、極めて高い総合戦闘力があります。正直全体PFでももう少し上の順位で戦えるんじゃないかな？と感じるくらいに良い株で、現在プロジェクトの絶対エースとなっています。　特に300株優待品の「紅ずわいがに」はマジで泣くほどにうまい。↓​​​　身が詰まり過ぎてて、カニがぴんこ勃ち！　↓　準エースには時価総額500万円弱で2銘柄が揃い踏み。1つは食品事業と漁網・漁具などの海洋事業が２本柱の8091ニチモウ。ここは現時点では非優待株ですが、四季報に「株主優待実施も視野」とあり、優待新設リーチ状態かつ極めて割安なため、フライングゲットでプロジェクト上位に抜擢。↓​　優待品に良さそうなアイテムがたくさんで新設前から既によだれが止まらない。個人的にはデカいホタテが欲しい。↓​　​もう1人の準エースは、大阪市中央卸売市場の水産物卸売りで国内最大規模を誇る8041OUGホールディングス。指標的に激安で優待内容も良く、エースの極洋に次ぐ総合戦闘力を誇る。​　海老がブリンブリンに肉厚で、うまい。！　↓　このTOP3銘柄以外はどこも小粒ですが、優待品が抜群なところをあと1つだけプレゼンさせてください。9955ヨンキュウですが、ここの自社子会社優待うなぎがとにかく美味しい。　なぜそんなに抜群なのかと言うと、ヨンキュウの優待鰻は最新の閉鎖循環システムを使って完全無投薬で大切に育てられているからです。​　とても肉厚で、見た瞬間に直感で「あっ、これは絶対に美味しいやつや！」と分かります。我々人間にはこういう「格の違うもの」を瞬時に見分ける生来の能力が備わっています。イ●ンで良く売ってる中国産のガリガリのやつとかは、根本的にすべてが異なります。　食べれば中がフワフワで生臭さが一切なく、正に異次元の美味しさです。株価にはやや割高感がありますが、ヨンキュウの株価はファンダメンタルズではなく、ウナギメンタルズで出来ていると理解して頂ければ幸いです。　以上をまとめた「初代　優待お魚株バルクプロジェクト」のセットリストがこちらです。↓（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　最後に皆様にお願いがあります。お魚プロジェクトはまだ始まったばかりで、私が見逃している銘柄も多分あると思います。「みきまるさん、この株もいいよー」と言うものがありましたら、是非Xのコメント欄で教えてください。バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​​

  Jul 20, 2025

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  2024～25ポートフォリオTOP70のまとめ。

  ​​​　 さて今日は、2024～25主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP70銘柄をまとめておきます。今シーズンもいよいよ終盤戦なので、過去に紹介してきた銘柄達のその後の命運を俯瞰し、最新の評価も一部に付記しておきます。　​​​​１～10位​​​​　1位の韓国造船海洋、2位のニッピは大きく上昇しましたが、両社共まだここから全然イケる、上を目指せると考えています。また6位の7228デイトナ、7位の3539JMホールディングス、8位の6623愛知電機、9位の3181買取王国は依然として非常に安いと思いますね。　​​11～20位​​　この中では、11位の5283高見澤、14位の9310日本トランスシティ、18位の1438岐阜造園が依然として安いと思いますね。　​​​21～30位​​​　　　21位の4365松本油脂製薬、24位の9027ロジネットジャパン、26位の7485岡谷鋼機、27位の7614オーエムツーネットワークと、ここは依然として激安銘柄が多いですね。　​​​​​31～40位　この中では、31位の9057遠州トラック、36位の8043スターゼン、40位1301極洋が今でも安いと感じますね。​ 41～50位​​​​​​　指標的には激高なんですが、41位の3561力の源HDは大化けする可能性はあると思います。何故ならラーメンが圧倒的に美味いからです。投資はシンプルが一番と自分は思いますね。　​​​​51～60位​​​​　51位の2418ツカダGHDは、「ブライダル＆ホテル」の両刀使いの銘柄ですが、ホテルは躍進＆ブライダルも残存者利益でしっかり回復ということで、非常に面白いと思います。10バガーは無理かもしれないですが、うまくいくと5バガーくらいは狙えるんじゃないかな？と個人的には期待しています。　​61位　8381　山陰合同銀行​　山陰合同銀の優待は凄いです。地銀優待界でもトップクラスと思いますね。　​62位　9418　USEN-NEXT　HOLDINGS​　個人的には「TBS＆テレ東連合」を傘下に引き入れた今のU-NEXTには、動画配信サイト界の巨人、NETFLIXに匹敵する総合戦闘力があると考えています。​63位　7337　ひろぎんホールディングス​　地銀界では「相対的には最上位の一角」に位置する名門企業ですね。​64位　8366　滋賀銀行​　滋賀銀行は、​自己資本比率と保有有価証券の含み益が地銀トップクラス​　で、非常に魅力的な銘柄と思います。　　　​65位　2221　岩塚製菓​　「岩塚製菓は利益は全然出ていないけど、おせんべい作りに真摯で妥協が全くなく、尊敬できる会社だな。」とずっと思っています。​66位　7552　ハピネット​　、、、長年お世話になりました。​67位　8544　京葉銀行​　、、、次はここが「地銀株超戦国時代の新たな草刈り場」になりそうな気がしますね。​68位　8016　オンワードホールディングス​　消費者としての視点で見た場合に、オンワードには「光って見えるお店」が多いのがとっても良いと考えています。​69位　9060　日本ロジテム​　最近は物流企業へのM&Aが多発している状況を考えると、万年低PBRのここ日本ロジテムには妙味があると思います。　​70位　6222　島精機製作所​　果たして「3匹目のどじょう」はいるでしょうか？​　以上、2024～25ポートフォリオTOP70銘柄のまとめ　でした。​​​​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​​​ 

  Jul 4, 2025

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  2025年6月のまとめ。

  　いやあ今年2025年ですが早くも6か月が経過しました。ということは、何と1年の半分が終わってしまいました。月日が流れるのは本当に早いですね。　さて今月ですが、少し意図的にポートフォリオを動かしました。と言うのは先月は不正取引対策で口座をロックしていてほとんど取引をしなかったせいでちょっと売買に関して勘が鈍っている感じがしたので、それを取り戻したかったからです。　大きめに買ったところとその理由をいくつか書くと、　6222島精機製作所（典型的なシクリカルバリュー銘柄で、そろそろ業績が大底を脱しそうな感じがするので）　8016オンワードHD（アパレル銘柄の中で、相対的に見て同業他社より良いと思ったので）　8041OUGホールディングス（お魚系は1301極洋とか安い所が多いがここもまた凄く良いので）　9060日本ロジテム（低PBRだし、物流系からはTOBが頻発しているので）　あたりです。　ワイはもう四半世紀もずっと筋金入りの「裏通り系バリュー投資家」なので、買ったところも激渋のシブシブで万年不人気の所ばかりです。　それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。

  Jun 30, 2025

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2025年6月編。

  ​　さて今日は人気シリーズの最新作です。2025年6月8日現在の最新のPF含み損ランキングになります。　なお保有全777銘柄中のランキング1位の銘柄に関してですが、今回は非公開となります。その理由は現在超主力候補として買い増し中のため表に出せないことと、仕込み中はある程度の含み損は許容してそれよりも目標株数までスピード感を持って一気に買い集めることを優先しているためです。　「抜群に良いと思った銘柄は、それを認識した瞬間に大量に買うのがベストのやり方」　と考えているからです。　、、、ということで、今回は2位からのランキングをどうぞ。↓　いやあ、今回はあんまり言うことないなあ。ポートフォリオの含み損レベルはしっかりとコントロール出来ていますし、自分はキンキンにクールヘッドを保って戦えていると感じています。　逆に、この中だと、2935ピックルスHD、​9041近鉄GHD​、9042阪急阪神HD、​9048名鉄​　は魅力的な株価位置だなあと感じています。どこも優待内容もいいですしね。　あと、どうでも良い情報ですが、9048名鉄が経営している「明治村」の中のすき焼き屋さんの　​「牛鍋　大井牛肉店」​　は滅茶旨い　です。　それにしても最近は近鉄、阪急阪神、名鉄と、私鉄系に株価軟調な所が目立ちます。どこも優待内容が手厚いので優待族的には「ちょっと安いな」と感じていますが、何か業界の構造的な変化とかが関係あるんですかね。自分には良く分からないですが、この「私鉄系銘柄の軟調」はちょっと投資家として気になっています。　ま、そのくらいかな。今は相場環境が平穏で凪いでいるということでしょう。たまにはこんな時があっても良いのではないでしょうか？​

  Jun 9, 2025

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  2025年5月のまとめ。

  　いやあ今年2025年ですが、早くも5か月が経過しました。月日が流れるのは本当に早いですね。　さて今月ですが、IDやパスワードがフィッシング詐欺やマルウェア感染によって流出して乗っ取られる不正売買が急増したことへの対策で、5月3日にメインで使っているSBI証券の口座をロックしました。　ただロックしてしまって実際の売買が出来ない状態になると、株式投資に対するモチベーションが目に見える形でみるみる下がっていきました。「どうせ売買しないんだから、開示情報見たって仕方ないよな。」みたいなダルダルメンタリティーに陥ってしまったのです。　そのため「やっぱり傍観者でいたら絶対にダメだ。市場の最前線でリスクをとって戦わないと最速でダメ人間になってしまう。」と痛感し、5月26日にマーケットに復帰しました。ポートフォリオ全体を見渡しながら、命金を懸けて毎日期待値をやり取りするこの鉄火場こそが「自分が輝ける、命を燃やすことが出来るかけがえのない闘技場」であることを改めて再認識しました。復帰後は大量のアドレナリンが出たのか、すぐに元の自分に戻りました。（汗）　　それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。

  May 30, 2025

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  2024～25ポートフォリオTOP60のまとめ。

  　さて今日は、2024～25主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP60銘柄をまとめておきます。今シーズンも終盤戦なので、今日は過去に紹介してきた銘柄達のその後の命運を俯瞰し、最新の評価も一部に付記しておきます。　​​​​１～10位​​​​　1位の韓国造船海洋、2位のニッピは大きく上昇しましたが、両社共まだここから全然イケる、上を目指せると考えています。また6位の7228デイトナ、8位の6623愛知電機、9位の3181買取王国は依然として非常に安いと思いますね。　​​11～20位​​　この中では、11位の5283高見澤、18位の1438岐阜造園が依然として安いと思いますね。　​​​21～30位​​​　　　21位の4365松本油脂製薬、24位の9027ロジネットJ、26位の7485岡谷鋼機、27位の7614OM２と、ここは依然として激安銘柄が多いですね。　​​​​​31～40位　この中では、31位の9057遠州トラック、36位の8043スターゼン、40位1301極洋が今でも安いと感じますね。 ​ 41～50位​​​​​​　指標的には激高なんですが、41位の3561力の源HDは大化けする可能性はあると思いますね。何故ならラーメンが圧倒的に美味いからです。　、、、前置きが長くなりました。それでは次に51～60位を見ていきましょう。​51位　2418　ツカダ・グローバルホールディング​　 ホテル部門が絶好調で、「攻めの投資」として抜群に面白い銘柄と思いますね。​52位　5832　ちゅうぎんフィナンシャルグループ​　　ワイの優待地銀株バルクプロジェクトの重鎮銘柄ですね。​53位　　8367　南都銀行​　奈良県「唯一の地銀」にして、県内融資＆預金シェア5割と地元では圧倒的なパワーを誇る、「奈良県の帝王」ですね。​54位　4676　フジ・メディア・ホールディングス​　最強のファミリーオフィスである「村上ファンド」を始めたとした大量の強面のアクティビストがオラオラと集まってきており、今後どうなるのか全く分からない状況ですね。​55位　7520　エコス​　　いぶし銀で激渋ですが、いい銘柄ですね。​56位　9404　日本テレビホールディングス​　地味にHuluの優待新設は嬉しかったですね。​57位　4754　トスネット​　ここは、将来的に大株主2位のセコムによるTOBが来ても不思議ではない感じが自分にはしますね。​58位　9267　Genky　DrugStores​　既存店月次推移も好調ですし、成長意欲が強いですし、非優待株であるという極めて大きな減点材料を加味してもなお、PF上位で戦える総合戦闘力を維持していると考えています。​59位　7167　めぶきフィナンシャルグループ​　　地銀上位で、力のある銘柄ですね。​60位　3001　片倉工業​　私は「会社を丸ごと買い取って後でバラして売ったら凄く儲かる片倉的な銘柄」が、「控えめに言って大好き」ですね。　​　以上、2024～25ポートフォリオTOP60銘柄のまとめ　でした。​​​​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。

  May 18, 2025

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  2025年4月のまとめ。(証券口座乗っ取り対策に全力）

  　いやあ今年2025年ですが、早くも4か月が経過しました。月日が流れるのは本当に早いですね。　さて今月ですが、我々株クラの間ではIDやパスワードがフィッシング詐欺やマルウェア感染によって流出して乗っ取られる、不正売買の話題で持ちきりでした。　口座を乗っ取られて持ち株を売り払われそのお金でクソ株を買われる、なんだったらそれを何度も繰り返しお替りされる、という形で数千万円、数億円という損失を受けた方が続出しています。更に被害者の数は日に日に増加している印象です。そして今日4月30日にはついに実際の知り合いの歴戦の株クラの方からの被害報告も出ました。　私はこれらの状況をずっと観察し続けていました。全員が不注意でフィッシング詐欺に引っかかったとはとても思えず、インフォスティーラーなどのマルウエア感染によるものも相当数あるのではないか？と個人的には推察しています。また同時に何らかの方法でグーグルに保存しているパスワードが抜かれて悪用されているような気が直感的にはしています。　そしてこの乗っ取り対策には「既にIDもパスワードも流出してしまっている」という前提で、それでも被害を防げるような状態にしておくことが必要と感じています。個人で出来ることには限界がありますし、最終的にはネット銀行の様に取引ごとにワンタイムパスワードを必須化するしかないと思っています。　さて、口座を乗っ取られて好き放題されてしまうとなると、これは投資家として致命傷になります。ナシーム・ニコラス・タレブの言う「ブラックスワン」が現実に襲い掛かってきたということになります。　「自分が一発で吹っ飛ぶリスクがあるなら、その対策がすべてだな。」と考えたので、今月は基本的に株の売買はほとんどせずに乗っ取り対策に全力を注ぎました。　具体的にはデバイス認証、スマホアプリのFIDO認証、ログイン通知、サイトのセキュリティ情報の毎回確認、ウイルス対策ソフトによる頻回なマルウエアチェック、各種パスワードの変更、パスワードは頭の中だけにジューとコテで焼き付けて絶対にパソコンに保存しない、などの対策を行いました。　特にスマホアプリのFIDO認証は盲点になっている気がするので、やっていない方は今すぐにするべきと思います。何故かというと、パソコン用のデバイス認証をしていても、悪意のある第三者がスマホアプリを使ってログインを試みた場合、FIDO認証をしていないとIDとパスワードだけで入れてしまう可能性があるのでそこがセキュリティホールになっているからです。なのでスマホアプリを使っていない場合でも対策は必須と思います。　更に偽基地局によるスマホ傍受もあるようなので、証券口座へのログインは自分で決めた少数のパソコンのみから行うようにし、スマホを使うのは一切止めました。突発的な美味しい取引機会を失うことになりますが、「資産が一発で吹っ飛ぶ」リスクには代えられないので仕方がありません。　　　ふー、投資家稼業も世知辛くて厳しい時代に入りました。自分としては「まだやれるな。」と考えているセキュリティ対策がいくつかあるので、更に知恵を絞っていきたいと考えています。　ま、いずれにせよ、引き続き集中力を切らさずに戦っていきます。それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。

  Apr 30, 2025

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  ポートフォリオ含み損ランキング2025年4月編。

  ​​ いやあ、今週は「トランプ関税」で混迷を極めましたね。私はこの1週間をとてもとても長く感じました。ようやく週末に辿り着けて、正直ちょっとホッとしています。　さて激動の日々でポートフォリオの状態が大きく動いていることもあり、自分自身の備忘録代わりに2025年4月11日現在の最新のPF含み損ランキングを見ておきます。　保有全776銘柄中のランキング1位には、青森県をほぼ掌握している地銀グループの7384プロクレアHDが輝きました。ここは元々は146株しかもっていなかったのですが、今年地銀株が全体に株価が好調に推移する中で、「相対的に出遅れてるし、青森県を完全制覇した統合効果が今後出てくるかもな。」と期待して2025年2月に優待MAXとなる1000株越えの位置まで買い増ししました。ところが突如降って湧いた「トランプ関税砲」で日銀の今年の段階的な利上げ予測に暗雲が灯ったことから地銀株が全体に暴落してしまい、それで今回栄えある1位の座に躍り出てきてしまいました。（汗）　ランキング3位には同じく地銀の8377ほくほくフィナンシャルグループが登場しました。ここはずっと狙っていたものの持っていなかったのですが、優待権利落ちで株価が下がった2025年3月（つまり正確にはほんのちょっと前）に優待ミニマムの500株だけ買いました。「いい位置で買えたかな？」と内心ちょっと思っていたのですが、その直後に市場を襲ったトランプ砲が直撃して株価が暴落し、一気に3位で初登場となりました。「株って短期間でこんなに暴力的に下がることあるんだなー。」と、投資家25年生なのにびっくりしています。（玉汗）　18位に登場している8541愛媛銀行、同じく25位の5844の京都FGも全く同じ理由です。すべて「優待地銀株バルクプロジェクト」がとてもうまくいっていたので、利益を更に上乗せしようと欲張って「スケベ買い」してしまい大きく被弾しました。株って難しいなー。（滝汗）（上記データはSBI証券より引用）​　ま、現時点で目立つのは「地銀株の圧倒的な弱さ」ですかね。来週以降の相場も荒れそうですが、「パンパース完全装着」でお漏らししながら頑張りたいと思います。​​

  Apr 11, 2025

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  2025年3月のまとめ。

  　いやあ今年2025年ですが、早くも3か月が経過しました。月日が流れるのは本当に早いですね。　次に今月の総評ですが、先月に続き対前年末比で大幅マイナスでの厳しい着地となりました。　パフォーマンスが優れなかった理由ははっきりしていて、ポートフォリオ最上位の一角に鎮座している、いわゆる「玄界灘系」の銘柄で株価推移がメタメタのがいて、その子が尋常じゃないくらいに足を引っ張ってくれたからです。それ以外の私が専門としている中小型の優待バリュー株は実は株価推移が極めて堅調だったのですが、残念ながらトータルでは埋めきれませんでした。（玉汗）　　またポートフォリオ編成の方では久々に大ナタを振るいました。時価総額TOP50銘柄を徹底的に見直し、10銘柄のポジションを大幅に圧縮しました。そしてその代わりに「魅力が飛び抜けていて、飛躍の見込みが高い」と考えた3銘柄を大きく買い増ししました。PFの選択と集中をさらに加速し、「何があっても絶対にTOPIXと連動しない」ウルトラデインジャラスなスカイツリー型の構成としました。　現時点では全く効果が出ていませんが、自分の投資家としての今後の必達目標と今いる現在地、そして年齢を考え合わせると、高いリスクを許容して思い切ってここで勝負に出るしかないと腹を括っています。　ま、いずれにせよ、引き続き集中力を切らさずに戦っていきます。それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。

  Mar 31, 2025

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  優待物流・陸運・倉庫関連株バルクプロジェクト2025。

  　さて私は「同じ業種の優待バリュー株をたくさん集めて一つの塊として戦う」やり方を以前から好んでいて多用しています。その中で　​「優待地銀株バルクプロジェクト」​　はブログで良く紹介しているのですが、最近、「これ、非常に有力で良いアイデアなんじゃないかな？」というものがあるので、今日はそれを出してみます。　具体的には、「優待物流・陸運・倉庫関連株バルクプロジェクト」です。物流・陸運・倉庫セクターには指標的に割安でかつ魅力的な優待が付いた銘柄がわんさかあるので、それらをパッケージにして戦っているんですね。　特に物流業界では近年、M&A（合併・買収）が活発化しており、EC（電子商取引）市場の拡大や「2024年問題」などの影響を受けて、多くの企業が規模拡大や競争力強化を目的に動いています。　2022年には佐川急便を傘下に持つ9143SGホールディングスが、同業のC&FロジHDを買収しましたし、つい最近の2025年1月には富山県拠点の路線トラック大手である9070トナミHDが日本郵便の子会社である「JWT」に約74％のプレミアムを付けた価格でTOBされることが発表されました。​　そういったこともあり、私は今後も物流関連にM&Aが多く出ると期待していて、このプロジェクトでも物流銘柄を厚めに保有しています。　さてそれでは早速プロジェクトの最新の状況を見てみましょう。札幌地盤の陸運会社　​9027ロジネットジャパン​　と、倉庫業界４位で中部地区最大の総合物流企業である　​9310日本トランスシティ​　が2TOPとして君臨し、その下に激旨メロン優待で知られる静岡地盤の物流会社である9057遠州トラックやタクシー業界最大手で「福証の輝ける一番星」として有名な9035第一交通産業が続く形となっています。　プロジェクト全体の時価総額は1億円ちょいで、全体では2500万円くらいの含み益がある状態であり、まずまずうまくいっている企画となっています。　　それでは次にプロジェクトの時価総額トップ2について簡単にコメントをしておきます。　1位の9027ロジネットジャパンは超マイナー市場である札証所属なのが響いて毎日の出来高がほとんどないような状態です。ただ指標的に割安＆まずまずの成長力＆美味しい自社製品ミネラルウォーター優待の3拍子が揃っていて抜群に良い銘柄と思います。　ちなみに昨年2024年10月の週刊ダイヤモンドによると、「業界の風雲児」として知られる9090AZ-COM丸和HDの和佐見勝社長が「北陸や北海道に拠点を置く上場物流会社に接触しているという情報がある」と書いてありました。この中の北陸の会社と言うのは前述のトナミHDで、北海道の会社と言うのはここロジネットだろうと個人的には思っています。　なので「ロジネットは何もなくても超割安なので、今の株価位置なら大敗はまずない。そして万一どこかに狙われれば、大きなプレミアムを付けてのTOBが期待できる。」と考えています。​「コインの表なら勝ち、裏でも負けは小さい」​と言う　​モニッシュ・パブライの「ダンドー」​　にまるっと当てはまるような、極めて魅力的な状況と見ています。　2位の日本トランスシティは日本の物流の要衝である中部地区をがっちりと抑えています。「ここを買収できるのなら、奮発してたんまりお金出すよ。！」という狼はいくらでもいるでしょうし、ロジネットJ同様の「お楽しみ袋」であると考えています。　ま、そのくらいかな。これからもこの「優待物流・陸運・倉庫関連株バルクプロジェクト」は楽しく継続していく予定です。

  Mar 6, 2025

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  優待地銀株バルクプロジェクト2025年新春編。

  　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその2年ぶりとなる2025年新春最新版をお届けします。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そして2020年3月、今から5年前にこのプロジェクトを始めた理由は以下の通りでした。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。　誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは「有効な手法と言うのは常に移ろっていく」ものである。　そしてその手法が馬鹿にされ嘲笑され、多くの投資家に見捨てられた時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルスープの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀各行は、店舗統廃合や顧客に課す各手数料の大幅アップなどの「なりふり構わない」経営改善策を必死に続けており、その効果がついに出て業績が劇的に改善しているところが多い。　実は個人的にはそのせいで大変な迷惑を被っているのだが、逆に言うとそれは「各地銀が着実に利益構造を改善している」ことの裏返しでもある。4.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。5.　そうは言っても、「地銀株は全体として未来が明るくない」のは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいしてガボッと地引網で買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながらそれらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上でした。　まずはプロジェクトスタート時の2020年3月の初代セットリストを見ておきましょう。全部で27銘柄で時価総額約1000万円での嵐の船出でした。当時はコロナショック真っただ中だったこともあり、ほとんどプラスになっている子がいない、赤字だらけの地獄のゲロゲロマイナススタートとなりました。　、、、プロジェクト開始後も地銀株は順調に暴落が続き、私はリスクコントロールに細心の注意を払いながらも全体としては資金投入をひたすら続けました。 　もちろん銘柄の構成は常に脳みそを振り絞って考え、トヨタ式の「カイゼン、カイゼン」で、少しでも「力のある、意味のある塊」となるように努力を継続してきました。そして、自分の「優待地銀株箱庭」は静かに成長していきました。。。　次に、2023年1月の前回の状況を見てみましょう。黒田日銀のまさかのサプライズ実質利上げ（0.25→0.5％）により、収益改善の期待から各地銀は「株価棒上げのお祭り状態」となりました。その結果、3年近くの苦闘を経て私のプロジェクトもようやくホッと一息つけるような状況となりました。当時の時価総額は7527万円で損益は+1707万円となっていました。　具体的に中身を損益順で見ていきましょう。7389あいちFG、8341七十七、8714池田泉州、8334群馬、8418山口FG、8367南都、8361山陰合同などがけん引する形で、プロジェクトの損益が急激に改善中でした。　またこの頃に新しく導入した概念である　​「非優待株オブザーバー参加制度」​　により、8306三菱UFJ、8316三井住友、8411みずほなどのメガバンクにも無理を言って新しく参加してもらう事にしました。これによって、各地銀株の相対的な株価的な立ち位置がより立体的に分かるようになりました。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　　それではいよいよ2025年2月現在の最新の状況を見てみましょう。　　市場の見方が５年前とは変わって銀行株が全体に以前より高く評価されるようになったことのポジティブな影響が大きく状況は大きく改善しました。時価総額は14545万円で損益は+7566万円となっています。　また8341七十七銀や8334群馬銀などの地力のある有力地銀は時価総額で1千万円を突破しPFの上位に浮上してきました。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　次にこのリストをPBRの高い順で並べてみます。ネット銀行で躍進を続ける7163SBI住信ネット銀がPBR4倍越えでダントツの高評価となっています。また8306三菱UFJFG、8411みずほFG、8316三井住友FGという3つのメガバンクはほぼPBR1倍の水準にまで株価が回復しています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　業界の構造上、各地銀はメガバンのPBRと言う「ガラスの天井」を超えられないと思うので、メガバンのPBRが今後どこまで上がるのか？がワイの本プロジェクトの今後のキーポイントと感じています。　7167めぶきFG、7337ひろぎんHD、8331千葉銀、8354ふくおかFG、8334群馬銀などの「人口維持地域の地方豪族」的な有力地銀が次のPBR0.8～0.65あたりにひしめき合っています。　その一方で、7384プロクレアHD、8361大垣共立銀、8365富山銀、8383鳥取銀、8386百十四銀、8387四国銀、8398筑邦銀など、東北・北陸・山陰・四国・九州地盤の「人口急減中の限界集落」的な落武者地銀は依然としてPBRが0.3以下に留まっています。マーケットは各地銀の置かれた状況をしっかりと冷静にみてほぼ正しく値付けしているなという印象です。市場の集合知の素晴らしさに惚れ惚れとしますね。　さて本プロジェクトの今後ですが、日本の金利水準はこれからもじりじりと上がっていくでしょうし、それは全体としてみると銀行株にプラスに働くと考えています。そのため現時点では資金を引き揚げることなくゲームを続行する予定です。　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長してきた、優待地銀株バルクプロジェクト　2025年新春編　でした。🎵　​​​​​​​​​​​バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Feb 7, 2025

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  2024～25ポートフォリオTOP40のまとめ。

  　さて今日は、2024～25主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP40銘柄をまとめておきます。　​​​​１～10位​​​​　​​11～20位​​　​​​21～30位​​​　​​31位　9057　遠州トラック​​　成長力・指標的な割安感・優待力の「3種の神器」を併せ持った、地味ながらとても良い銘柄ですね。　​​32位　7185　ヒロセ通商​​　　​​収益バリュー　・　成長バリュー​　・　​優待バリュー​　の3拍子が揃い、トリッキー＆斬新な魅力に溢れた昭和的パワフル銘柄ですね。　​​33位　8935　FJネクストホールディングス​​  自己資本比率70.8％とマンデベとしては特異的に良好なのがいいですね。営業部隊も業界最高峰の武闘派揃いですし、投資家視点からはとても頼もしい銘柄です。　​​34位　7679　薬王堂ホールディングス​​　、、、私の買い増し後に、唐突に優待廃止のアナウンスがありました。また代わりの大幅増配も出ませんでした。株主構成と社長さんの年齢を考えると、相続対策などの視点から株価を継続して低く保ちたい、低PBRの状態にしておきたいというモチベーションがもしかするとあるのかもしれないな？と感じて自分は一旦ポジションを落としました。ワイの懸念が杞憂に過ぎないことが明らかになれば、その段階で再び最適なポジションを検討したいと思います。　​​35位　8334　群馬銀行​​　ここは近年売上高が増加に転じています。地方銀行の中には地域の人口減少に伴って苛烈に売上高を落としまくっているところも多いので、群馬銀行は地銀界では相対的にとても良い位置にいると思います。　​36位　8043　スターゼン​　優待族＆バリュー投資家の「2足の草鞋（わらじ）」を履く私の視点から見ると、「スターゼンはちょっと過小評価に過ぎるんじゃないかなあ？」というのが率直な感想です。　着実に成長している（クオリティ株）＆指標的に分かりやすく安い（バリュー株）の2つのファクターを同時に高レベルで満たしているからです。いわゆる　​QARP投資​　の基準を満たしています。過去の経験上、こういった銘柄では時間はかかっても勝てることが多いんですね。​37位　7134　アップガレージグループ​　ここは指標的にはやや割高と思いますが、着実に成長していますし、総合利回りも良好ですし、トータルで考えてポートフォリオ上位で戦えるだけのポンテンシャルがあると判断しました。　　​38位　7610　テイツー​　業績推移にかなり波はありますが、全体としてみるとこの5年くらいで急激に良くなっていることを評価して買い増ししました。　​39位　9035　第一交通産業​　主力のタクシー部門の利益回復が遅れ、不動産部門のみで稼ぐ「片肺飛行」の状態ですが、数年単位で見ると逆にねらい目なんじゃないかな？とワイは思います。　​40位　1301　極洋​　「パラダイムシフトによって日本に数十年ぶりに到来した高インフレ時代」の追い風をパンパンに受けて快走できる、時流に乗った銘柄と考えています。　​優待パワーが激烈に高い​　のもいいですね。​　以上、2024～25ポートフォリオTOP40銘柄のまとめ　でした。​​​​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。

  Jan 26, 2025

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  ポートフォリオ含み損ランキング2025年1月編。

  　私はこれまで何百冊もの株式投資に関する書籍を読んできたのですが、その中でも間違いなくベスト3に入る本として、    ​マネーの公理　（マックス・ギュンター著　日経BP社）​     　があります。全ての1ページ、1ページが純金のように最高の1冊ですが、     「集中投資の必要性と、分散投資の危険性」   　を明白に、心にズシンと重く響く形で示してくれており、私はこの本との出会いがなければ決してここまで投資家として勝ち残ることは出来なかっただろうと思います。感謝してもしきれない、珠玉の宝石のような書物ですね。      　さてこのように私の投資家としてのバイブルであるマネーの公理なのですが、最高に気に入っているフレーズの1つに、     　船が沈み始めたら祈るな。飛び込め。     　というものがあります。「損切りの大切さを説いた公理」なのですが、船が傾きすぎてもうどうしても飛び込めない、死ぬしかない悲惨な状況に陥る前に、自分の過ちを認めなくてはならないということなんですね。     　私は毎日自分に、「含み損が大きすぎて冷静で理性的な判断が出来なくなってはいないだろうか？　投資家として必須能力である2次的思考ができないような精神的な窮地に追い込まれてはいないだろうか？　もう海に飛び込めないほどに今乗っている船は傾いていないだろうか？」を問いかけています。具体的にはポートフォリオをその含み損順に並べて凝視し、「これ以上損失が膨らむと、もう海に飛び込みにくくなるぞ。」と思った場合にはすぐに損切りするようにしています。    　今年は年初に大きな含み損に転落している銘柄を全て切りました。スウェドローが言う通り　​「損の刈り入れはフルタイムの仕事」​　であり、適切なタイミングで損出しをすることは、節税効果を高めて年間パフォーマンスを改善してくれます。　　そしてそれ以上に、ポートフォリオから大きな含み損を消し去ることは投資家の知的レベルを飛躍的に高めてくれます。これは実際にやって見れば誰でも分かると思います。「あ、損切りしたら頭がクリアになった。切る前には見えなかった解像度でポートフォリオを俯瞰できるようになった。」と実感できます。　それだけ含み損は「遅効性の猛毒」として我々の心身を蝕んでいるのです。つまり、損切りは我々投資家自身を守るためには必須の作業であり、まさに「損出しは必要経費」そのものなんですね。​　、、、すいません、悪い癖が出てまたもや前置きが長くなりました。それでは2025年1月19日現在の最新のPF含み損ランキングを早速見て行きましょう。​     　​体中のがん細胞を徹底的な外科手術で取り除いた後なので、当たり前ですがポートフォリオは非常にすっきりとしています。（笑）　唯一の懸念点は、保有全759銘柄中の含み損12位にランクインしている、　​8029ルックホールディングス​　ですね。　ここは元々韓国市場6、日本市場4くらいの割合で稼いでいる会社なのですが、今年度はその大黒柱の韓国がお国の政治不安が影響しているのか絶不調に陥っています。日本部門は好調なんですけどね。今期は既に一度業績の下方修正を出していますが、個人的にはもう一発お替りがあるだろうと見ています。そして恐らくそういった状況を株価が織り込みに行っていて株価が軟調なんだろうと思っています。　ただここは配当額の下限をDOE2％に設定しており、また優待パワーも極めて高いことから、自分としては「今の株価位置なら戦える」と考えています。　ちなみに2024～25主力株概況シリーズでここを取り上げた時にはたくさん保有していて5位だったのですが、その後、「主力の韓国事業が不調だし、相対的に見て戦闘力が劣っている」と感じて一旦順位を下げていました。ただ2024年12月の優待権利落ちを機に株価の下げが加速したのを見て、前述の通り「この株価位置ならまた上で戦える」と思ったので、再び買い増しに転じました。現状は準主力の一角にまで順位を戻してきています。​ 　　ま、これからもPFの損失コントロールに最大限の力点を置きながら、毎日頑張っていこうと思います。

  Jan 19, 2025

• みきまるの7ファクターモデル。（重要記事）

  　今日は私が主力株選定に使っている、「みきまるの7ファクターモデル」のお話をします。　さて自分は投資における「儲け」の源泉となるプレミアムがあり、その長期的な有効性が証明されているファクターを持つ銘柄を組み合わせて戦うことによって、安定的にベンチマークとなる指標（私の場合はTOPIX）を超えるパフォーマンスを上げることを目指しています。　具体的には、ファーマ＝フレンチの3ファクターモデル（市場ベータ・サイズ・バリュー）をベースとして、その後の学術研究で有効性が明らかになったモメンタムとクオリティ、更にはローレンス・コナーズが見つけた恐怖、後は自らが専門とする優待、この合計7つを「武器になる」ファクターとして設定しています。　そして主力株の選定に当たっては、「少なくとも最低1つのファクターが強く点灯している」ことを条件としています。投資の世界はどこまでも自由な所ですが、だからと言ってむやみに藪に向かって鉄砲を打っても仕方がありません。「規律のある自由」が大切であると考えています。　それでは次に各ファクターの説明とその具体的な使い方を見ていきます。　まずは市場ベータ（市場リターンから1年物Tビルのリターンを引いた値）です。日本株市場のリスクプレミアムは、ファクター投資入門によると1966～2015年で4.0％、1900～2015年で6.2％なので、超長期でみて有効なファクターなのは間違いないです。私はこれを根拠として「いつもニコニコ全財産100％フルインベストメント」を貫いています。　次にサイズ（小型株のリターンから大型株のリターンを引いた値）です。これは小型株の方が大型株よりも超長期で見た場合の成績が良いという現象で、ほぼ世界中の市場で観察されています。そして日本株市場では特に時価総額50億円以下の超小型株のパフォーマンスが優れているというデータがあり、私はそういった銘柄群を以前から狙い撃ちして戦っています。　バリュー（バリュー株から成長株のリターンを引いた値）は、PBR、PER、PCFRなどの伝統的な指標のどれでも統計的な優位性を示しています。ただ私は「PBRは愛で、PERは恋」と言う哲学を持っています。その心は、PBRは長年連れ添った老夫婦の様に柔らかく永続するもので、PERはひと夏の恋の様に激しくて強いけど同時に儚くて脆いということです。なので、自分はバリュー指標の中ではPBRを最重要視して戦っています。　　モメンタム（直近で優れたパフォーマンスを上げた資産が、将来も引き続き、少なくとも短期間は優れたパフォーマンスを示し続ける現象）は、1997年にマーク・カーハートが自身の論文で初めて使った言葉ですが、非常に威力のあるファクターで「パフォーマンスキング」とされています。　自分は極めて逆張り志向の強い人間で、「この銘柄はモメンタムがあるから買おう」とは単純にはならないのですが、持ち株が上昇し始めて既にバリューじゃなくなっても、株価が下がり始めない限りつまりモメンタムを失わない限りは我慢してホールドしていくという意味で使用しています。　収益率（評価額に関係なく、収益率が高い会社のほうが収益率の低い会社よりも高いリターンをもたらす傾向）とクオリティー（収益率よりも幅広い特徴で、質の高い会社は収益率が高いだけでなく、財務レバレッジや営業レバレッジが低く、収益の変動が小さく、資本回転率が高く、個別リスクが低い）は、以前の自分は重視していませんでした。ただファクターとして有効であると学んだので、今は銘柄選定基準に入れています。　クオリティが高ければバリューが足りなくても買っても良いことになったのは私にとっては選択肢が増えて大きな福音となりました。具体的にはグレアムのミックス係数（PBR×PER）が22.5を超えるような子は以前はなかなか手が出なかったのですが、最近は質が高いと思えばそこを評価して買うようになりました。　恐怖（市場で恐怖が高まるほど、証券価格のゆがみは大きくなる現象）は、　​ローレンス・コナーズが名著「恐怖で買って、強欲で売る」で示した概念　​ですが、我々人間の生き物としての根源的な本能に根差した優位性なので、効果が薄れにくくて非常にパワフルなファクターであると考えています。　そもそも、　​バフェットが世界一の投資家になれたのも、彼が自らの恐怖の感情を自由自在に操ることが出来て、「市場が歪む」瞬間を逃すことが無かったから​　です。ちなみに私はバフェットはバリュー・クオリティ・恐怖の3つのファクターを主に利用していると考えています。　私のこの恐怖ファクターの使い方としては、市場の暴落時には持ち株を絶対に売らない、余力の範囲で果敢に買い向かうというのが1番ですが、もう１つ「市場参加者が先行きが真っ暗であると恐怖を感じているセクター」を喜んで買うという風にも使っています。具体的に言うと2020～22年の地銀株とか、同じく2022年のテレビ局とかが該当します。また2025年現在で言うと、製紙・自動車部品なんかが該当しますね。　優待（沢山の銘柄をそれぞれ最小単元買うことによって実質利回りを上げるやり方）は、私が25年間実践しその有効性を身をもって証明しているものです。これは資金量の大きい機関投資家にとっては無意味ですが、資金力が限られた我々個人投資家にとっては明白に「武器」になるものです。　次に私の2025年現在のポートフォリオ最上位銘柄陣に具体的にどのファクターが点灯しているかを説明してみます。　PF時価総額1位の　​009540韓国造船海洋​　は、この1年間の力強い株価上昇によりモメンタムファクターが強烈に点灯しています。また近い将来に業績の急改善によってバリュー・クオリティーの両ファクターも点灯することになると予想しています。　2位の　​7932ニッピ​　は、バリューファクターが強く点灯、サイズファクターも点灯、優待ファクターも点灯しています。　4位の　​3539JMホールディングス​　は、クオリティファクターが点灯、優待ファクターがギラギラに明るく点灯しています。　8位の　​7228デイトナ​　は、バリュー、サイズ、クオリティ、優待の4ファクターがバランスよくじんわりと点灯しています。　　このように主力株の選定に当たっては、少なくとも1つのファクターが強く点灯していること、そして出来れば同時に複数のファクターが光っていることを条件としています。　これからも独自開発したこの「みきまるの7ファクターモデル」をベースとして、ここ日本市場で命ある限り戦い抜いていきたいと考えています。​

  Jan 18, 2025

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編2　損益率バージョン。

   さて私は、少しでも良い投資家になるために自らの「過ちの一覧表」ともいえるポートフォリオ含み損ランキングを定期的に公表しているのですが、2024年度も第4コーナーを回ってゴール寸前を迎えていますし、自らの頭の整理のために今日はその損益率バージョンを公開して、思う所を好き放題書いてみたいと思います。　ちなみに最初にお断りしておきますが、私はポートフォリオの資金管理≒損失管理に関しては、原則として「含み損額」をベースにして行っています。なので、損益率のマイナスがどれほど高くなっても、絶対的な損失額が小さなものであれば、ほとんどの場合はそのまま華麗にスルーしています。　それでは、2024年12月21日現在のポートフォリオ含み損ランキング　損益率バージョン　を早速見てみましょう。　-40％オーバーで足切りをしましたがそれでもこれだけあります。「正視に耐えない」と言うか、なかなか見るのが苦しいランキングになっています。また-70％越えの三光MFとかライトオンとかデコルテとか、もうこの辺は正直助からないだろうなと覚悟しています。（滝汗）　​​​ 　でもこれらの上位ランカー達も買ったときには、「よし、この株価位置なら大丈夫だろう。」と考えて、自分なりに納得して資金を投入したはずなのです。それが結果としてはこの悲惨な有様なわけですから、本当に株式投資は難しいなあ、未来は誰にも分からないものなんだなあ、と改めてしみじみと実感します。　それでは次にランキング内で目に付くところをピックアップして見ていきましょう。　損益率ー85％でぶっちぎり1位の　​2762三光マーケティングフーズ​　は、かつて2007～2009年くらいだったでしょうか、​​​​超主力株​​　として戦ったこともある懐かしい銘柄です。　エクセレントな光り輝く銘柄だった時期が、確かに遠い昔にはあったんですね。その後、社運を賭けた東京チカラめし事業の大失敗もあり今は瀕死の状態になってしまっていますが、何とか復活して欲しいなとは願っています。　​​　3位で、自社スタジオによるフォトウェディングが主力の　​7372デコルテHD​　は、「なかなか良いビジネスモデルだな。」と思って、将来の主力化も念頭に置いて2022年の一時期ポートフォリオの上位に置いていたことがありました。　ただその後のデコルテは私が期待したような成長を遂げることが出来ず、私は世界的なマーケットウィザードである　​スティーブ・コーエン​　の　​「迷ったら半分売り」理論​　で持ち株を、2分の1、4分の１、8分の1と段階的に圧縮して、今は観察用の100株が残るのみとなりました。　もし意地を張ってそのまま持っていたら今頃はかなり巨額の含み損になっていたと思いますし、本当にコーエン先生には感謝しています。（汗）　5位で、BESSブランドで丸太組み工法の住宅（ログハウス）を販売している　​7837アールシーコア​　ですが業績悪化で非常に厳しい状態に陥っています。　ここは「住宅展示場で一切営業をしない。価値を分かってくれる、共感してくれる、好きな人にだけ買って貰えればそれでいい。」という理想主義的なやり方をしている会社です。　実際私もここの展示場に以前ちょっとドキドキしながら偵察に訪れたのですが、他社では絶対に避けて通れない「うざい営業」が1秒もなく、「完全放置プレイ」で心行くまで自由に探検が出来ました。　実はこの時、お家の2階に上がったらベッドがあったのですが「寝心地が良さそうだな。」と思ってちょっと横たわってみると、日々の疲れが出たのかそのまま30分ほど熟睡してしまいました。でもその間も誰にも起こされなかったので、「ここの住宅展示場、マジで客を放置してくれるんだな。」と妙に感心しました。　　そして私は、「こんなやり方で利益が出るのならばそれは本当に素晴らしいことだな。」と感動して、2016～17年頃にはポートフォリオ上位で戦っていたこともありました。　ただその後の業績推移を見ると非常に厳しいものがありますし、「やっぱり営業マンのケツを叩くだけ叩いて闘犬の如くに戦わせないと、お家なんてそうそう簡単に売れるもんじゃないんだな。」と改めて納得しています。​​　　、、、ま、総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると自己分析しています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編2　損益率バージョン」でした。​

  Dec 21, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編。

  　名著　​システムトレード　基本と原則​　の中で、著者のブレント・ペンフォールドは、　​　トレーディングで成功するための本当の秘密はただひとつ。損失を管理すること。。。勝ちトレードはほとんど無視してよい。それらは普通、問題にならない。利は伸びてめったに損にならない。成功するためには、損失の管理にすべてのエネルギーと決断力を集中する必要がある。​​​　と語りました。そして私も本当にその通りであるといつも思っており、　毎日の　ポートフォリオ運営でも迅速な損切りを徹底　しています。具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、　​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に切除」​​　するようにしています。毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査し続けています。​そして、「これはきついな。投資家としてクールヘッドを保ち続けるうえでの妨げになるな。」と判断した場合には即切ります。何故なら、　　​​​​含み損が増えるとＩＱが下がる。頭が曇って馬鹿になる。​​​​　​ことが、自らの体験から明らかだ​からです。そして自分が持つ能力を100％発揮できなければ、　​「世界最大のグレートゲーム」​　と言われる株式市場で生き残り続けることなど到底できません。つまり、　​投資家としての自分の身を守るためには、適切な損切りが必須​　なのです。​​　 またこのランキングを書くことの効用が実はもう１つあって、それは「マーケットから嫌われ見放された、その時点でのお買い得なセール品の秘密の一覧表」が手に入るということです。先日、　　​​ポートフォリオ含み損ランキング投資法はなぜ有効なのか？​​　という記事を書きましたが、数年経ってみると「ゴミの山だったはずの含み損ランキング表が、実は金銀財宝が眠る未来の宝島の地図だった」と判明すると言う不思議な事例が多発しているのです。　なので、このシリーズを書くことは、「ポートフォリオの含み損の血だまりに隠されたブラッドダイヤモンド」を発掘できるかもしれないという自分にとって「1粒で2倍美味しい」エクセレントな企画でもあるんですね。♪　、、、すいません、悪い癖が出て前置きがえらく長くなりました。　　さてそれでは今月も、私の「現時点での過ちの一覧表」ともいえる2024年12月18日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。　​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　含み損ランキングの第2位には、赤丸急上昇で東北地盤のドラッグストアチェーンの　​7679薬王堂HD​　が飛び込んできました。ここは既存店月次推移もずっと100％越えで好調を維持していますが、株価はこの1年間順調に下落を続けています。　私は「下げ止まる兆候が無くてチャートの形は凄く嫌だけど、　​フード＆ドラッグ型​　の銘柄は　​9267ゲンキー​　なんかもそうだけどどこも業績好調だし、成長力を失っていないことも加味するとこの位置は安いな。」と感じてチビチビと買い増ししています。　薬王堂の地盤の東北地方は過疎化と高齢化が加速度を付けて進行しており、利益率の低い従来型の食品スーパーは今後採算が取れずに淘汰されていくのではないか？と個人的に感じています。具体例を挙げると、山形地盤の　​9993ヤマザワ​　は今期大赤字に転落しています。　そういった中で、フード＆ドラッグ型で利益率が高い薬王堂はどんどんとお店を増やしており、今後「旧来型の食品スーパーを順番に●しながら増殖していく」のではないか？と期待しています。　　3位の　​4690日本パレットプール​　は「物流2024年問題」で飛躍できるかな？と考えてたくさん買っていたのですが、これまでのところ完全に期待倒れでした。もしかすると2025年以降には期待できるかもしれないですが、「今年の損失、今年の内に」理論でポジションを大きく圧縮しました。かなり大きな確定損失となり、自らの見通しの甘さ、バラ色のシナリオに酔ってしまっていた愚かさを深く反省しています。（滝汗）　6位には、博多ラーメン「一風堂」で有名な　​3561力の源HD​　が初入賞を果たしてきました。国内店舗はどこも行列が絶えずに人気ですが、海外店舗が足を引っ張っています。　自分としては　​優待ミニマム​　の100株保有時の総合利回りが高いのがエアバッグになるかな？と思ったのと、後、15年前くらいに偶然丸源ラーメンの肉そばを食べて「なんだこれ、滅茶苦茶うまいな。」と思って　​3097物語コーポレーション​　を主力化したらその後株価が20倍になったという成功体験も正直に言うと脳裏をかすめました。　そして「一風堂のラーメンの白丸元味は丸源の肉そばを超える旨さだし、十分に世界を獲れるポテンシャルがあるな。」と感じて大きめに買いました。ただ苦手な高PBR銘柄なので、持っていてちょっと居心地が悪いです。（玉汗）　　ま、そんなところかな。また数年後に答え合わせをしたいと思います。（笑）

  Dec 18, 2024

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  「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」はなぜ有効なのか？

  　さて今日は、​　「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」​　が仮に有効であるとして、じゃあ何でそれが効くのか、この一見不可思議でトリッキーなやり方のどこにエッジ（優位性）が潜んでいるのか？を考えてみます。　まず前提として、2020年6月のポートフォリオ含み損ランキングのランカー達の4年半後の2024年12月現在の姿が、株価6倍の9268オプティマスG、4倍の7552ハピネット、2～3倍の各地銀株と、「元々はゴミの山だったはずが、時が流れて金銀財宝だらけ」という重い事実があります。　　　下記が2020年6月13日時点での当ファンドのワーストパフォーマンスランキング上位銘柄達の一覧表です。↓　　それでは、「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」がワークする理由の可能性を箇条書きで考察してみます。1.　日本市場の特性として「いわゆる順張り≒トレンドフォロー手法」が効きにくい、世界でも非常に稀な市場であるという評価が良くあるが、それは反対に「いわゆる逆張り≒リターンリバーサル手法」が極めて効果的であることを示している可能性がある。2.　ワイは20年以上を「世界有数の低パフォーマンス」で知られた地獄の日本株市場で生き抜いてきた投資家であり、特に専門で大得意としている優待バリュー株においては「大体の底値」を全身で感じるスカウターが異常発達している。　つまり、自分が「この水準であればロット入れて入ってもいいだろう。」と言う銘柄群が思惑とは逆に大きく下に貫通している場合、それは短期的な売られ過ぎや、ファンダメンタルズに乖離したマーケットからの極端な悲観的な見方の表れを示唆している可能性がある。　うーん、このくらいかな。他に何か可能性があったら是非ツイッターのコメント欄で教えてください。（続く）

  Dec 15, 2024

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  「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」＝「未来の宝島」の可能性について。

  　さて私は定期的に「ポートフォリオ含み損ランキング」シリーズを書いてブログで公開しています。これは非常に人気のあるコンテンツで、知り合いの投資家の方にリアルでお会いすると、「みきまるさん、あれ、含み損企画がめっちゃ面白いです。もっと書いてください。」と名指しでお願いされるくらいには評判が良いです。（笑）　元々これは投資家としてマーケットで生き抜くために必須の損切りをするために、自分がどの銘柄を切らなくてはならないのかを「地べたからではなくてちょっとだけ高い位置から客観的に俯瞰する」ために、そして同時にどうせならそれを極上のエンターテインメントにまで昇華して親愛なる読者の皆様に楽しんで頂くために始めたものでした。。。　、、、ところがたくさん書いているうちに、「あれ？　数年前の含み損ランキング上位だったはずの子がいつの間にか株価急騰してるぞ？？？」という事象に非常に頻繁に遭遇するようになりました。　一例を挙げましょう。下記は2020年6月のポートフォリオ含み損ランキングのランカーたちです。この時点では損切り寸前＆在庫一掃セール中の真っ赤っ赤な札付きの不良たちでした。それではこの子たちに待ち構えていたその後の運命を、4年半後の2024年12月現在となる「未来の視点」から答え合わせをしてみましょう。　　　勿論7291日本プラストや7877永大化工の様に鳴かず飛ばずでそのままあえなく損切りとなり消えて逝った銘柄達もありますが、それ以上にトライアウト選別を生き延びて華麗な大復活を遂げた子達が目立つ結果となりました。​　出世頭となった9268オプティマスグループはピークで株価18倍！、現時点でも6倍のホームラン銘柄となりました。この銘柄で投資家人生を劇的に好転させた方が実際に出ました。　また当時は「優待族向けのお昼寝銘柄」とディスられていた7552ハピネットも株価4倍となりました。それ以外でも8381山陰合同銀行や7327第四北越FGなどの地味な優待地銀株の中からも株価が2～3倍になるものが続出しました。　結果としてはこの4年半前の「負け組リスト」は実際には、　​金銀財宝だらけの宝島の地図💎💎💎​　だったということになります。​　それでは次回はどうしてこのような不思議なことがリアルに良く起こるのか？を考察してみます。（続く）​

  Dec 13, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング2024年10月編。

  　1930年代から40年以上も成功し続けた前世紀の大投資家　ジェラルド・M・ローブ​　​​は　​​自分の損失を監視して損切りできる人は、、、長い目で見ると一番成功する。これこそ、ほかの全ての投資原則を凌駕する方針なのである。​​　という名言を放ちました。私は常に心の真ん中にローブのこの言葉を抱きながら投資家としての毎日を戦っています。　確実に損切りが出来ることがなぜ大切かと言うと、自分が負けたこと・過ちを犯したことときちんと向き合えていることになるからです。マーケットでは誰もが必ず負けを経験します。上手に負けること・負け方のバリエーションを学び続けることが勝てる投資家になるための実は最短ルートなのです。​　私は具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、​​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に外科的に切除」​​​　することを徹底しています。具体的には毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査しています。​　ただ、「100％常に正しい投資家」など世界中のどこにもいませんし、私は皆様ご存知の通りの​​​　優待ヘッドギアに守られた、常時おむつ着用の永遠の3歳児投資家​​​​​​​​​　なので、未だに多くの間違いを繰り返しながら生傷だらけの日々を過ごしています。 、、、、さて前置きはこのくらいにして、「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　のなんと7か月振りとなる最新版の発表です。​　それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2024年10月4日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ていきましょう。　​​​これからランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていませんのでよろしくお願い致します。（上記データはSBI証券より引用）　保有全746銘柄中の含み損ランキング1位は「技術力は最高＆業績推移は最低」な　​6222島精機​　が戴冠しました。ここは世界のユニクロが「ホールガーメント横編機」で３Dニットを販売するくらいに力がある銘柄ですが、主要市場である中国やバングラデシュの景気の落ち込みが深刻で業績回復の見込みが依然として立たない非常に厳しい状況が続いています。　ただ自分としては「島精機はいつか必ず復活出来る子である。」と考えており、業績推移をしっかりと見ながらにはなりますが、今のところは優待MAXの3000株はホールド継続の予定です。　5位には中部圏地盤の有力倉庫である9306東陽倉庫がランクインしました。指標的にも非常に割安ですし優待付きですし、自分は非常に良い銘柄と思っていますが、倉庫銘柄と言うのが地味なのかな？　市場では人気が無いですね。　22位には建設機械で世界2位の大物、6301コマツが入賞を果たしました。ここは300株＆3年以上継続保有を条件として自社製品（オリジナルミニチュア）が頂けます。私はずっとそれが欲しかったのですが、100万円以上の投資になるのでずっと見送ってきました。　ただコマツは今年F1の名門ウィリアムズ・レーシングのプリンシパルパートナー（メインスポンサー）に就任したので、「これは買って応援しなくてはならない。」と考えて急遽参戦しました。下記の通りマシンの凄く良い部分に大きなロゴが入っています。　ワイはとにかくF1が大好きなのです。ちなみにスポンサー料が年間いくらくらいなのかな？ということが個人的には凄く気になっています。30億円くらいかな？と考えているのですが、詳しい方がいたら是非教えてください。　うーん、気になるところはこのくらいかな？　今は市場環境も安定してるのでポートフォリオ全体の含み損が非常に少なくなっています。経験上ここまで良い状態は長くは続かないことが多いですが、今回はどうなるかな？

  Oct 4, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年3月編。

  　1930年代から40年以上も成功し続けた前世紀の大投資家　ジェラルド・M・ローブ​　​​は　​​自分の損失を監視して損切りできる人は、、、長い目で見ると一番成功する。これこそ、ほかの全ての投資原則を凌駕する方針なのである。​​　という名言を放ちました。私は常に心の真ん中にローブのこの言葉を抱きながら投資家としての毎日を戦っています。　​​具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、​​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に外科的に切除」​​​　することを徹底しています。具体的には毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査しています。​　ただ、「100％常に正しい投資家」など世界中のどこにもいませんし、私は皆様ご存知の通りの​​​　優待ヘッドギアに守られた、常時おむつ着用の永遠の3歳児投資家​​​​​​​​​　なので、未だに多くの間違いを繰り返しながら生傷だらけの日々を過ごしています。 、、、、さて前置きはこのくらいにして、「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　の2か月振りの最新版の発表です。​　それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2024年3月15日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ていきましょう。　​​​これからランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。（上記データはSBI証券より引用）　保有全783銘柄中の含み損ランキング1位は『古本市場』を路面店軸に展開している　​7610テイツー​　が初戴冠しました。ここは「優待リユース株バルクプロジェクト」の一環で勢いよく参戦したのですが、その後の株価推移は私の期待したものではなく非常に低調なパフォーマンスとなっています。　と言うか、最近はリユース銘柄は全体として株価推移が軟調です。マーケットには「不思議な先見性」があるので、これは数か月から1年くらい先にはリユース市場が急速に冷え込むと市場が予見しているということになります。　ただ例えば　​3093トレファク​　の2月既存店売上高は対前年比で107.5％ですし、　​3181買取王国​　も同じく108.9％ですし、現時点ではリユース各社に「明らかな失速」の兆候は見てとれません。なので、「自分が間違っていた。」ことがはっきりするまではリユース株バルクプロジェクトは継続していく予定です。　2位には、「技術力は最高＆業績推移は最低」な　​6222島精機​　がランクインしました。ここは世界のユニクロが「ホールガーメント横編機」で３Dニットを販売するくらいに力がある銘柄ですが、主要市場である中国の景気の落ち込みが深刻で業績回復の見込みが立たない非常に厳しい状況です。　と言うか、「これまで中国で稼いできた」銘柄は島精機だけでなく全体にどこも厳しいですね。自分も考え方をアップデートし、　​2792ハニーズ​　のように「脱中国」で業績を回復させた銘柄群にもっと資金をシフトすべきかもしれないです。　うーん、気になるところはこのくらいかな？　今は市場環境もいいのでポートフォリオ全体の含み損が非常に少なくなっています。経験上ここまで良い状態は長くは続かないことが多いですが、今回はどうなるかな？

  Mar 15, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年1月編。

  ​​　1930年代から40年以上も成功し続けた前世紀の大投資家　ジェラルド・M・ローブ​　​​は　​​自分の損失を監視して損切りできる人は、、、長い目で見ると一番成功する。これこそ、ほかの全ての投資原則を凌駕する方針なのである。​​　という鮮烈な名言を放ちました。　そして私は常に心の真ん中にローブの言葉を抱きながら投資家としての毎日を戦っています。　​​具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、​​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に外科的に切除」​​​　することを徹底しています。具体的には毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査しています。​　ただ、「100％常に正しい投資家」など世界中のどこにもいませんし、私は皆様ご存知の通りの​​​　優待ヘッドギアに守られた、常時おむつ着用の永遠の3歳児投資家​​​​​​​​​　なので、未だに多くの間違いを繰り返しながら生傷だらけの日々を過ごしています。 、、、、さて前置きはこのくらいにして、「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　の5か月振りの最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2024年1月24日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ていきましょう。　​​​ランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。（上記データはSBI証券より引用）　保有全785銘柄中の含み損ランキング1位には岐阜県西部地盤の地銀である　​8361大垣共立銀行​　が輝きました。以前はこのランキングに地銀株が沢山入賞していたものの最近は株価上昇によりほとんど姿を消しています。そんな中で大垣共立は株価の戻りが悪くトップで登場することになりました。ここが「相対的に弱い地銀」であることを反映しているものと思いますが、ま、優待MAXの500株を保有していくのには大きな問題は無いかな？と現時点では思っています。　2位には『古本市場』を路面店軸に展開している　​7610テイツー​　が初登場しました。ここは「優待リユース株バルクプロジェクト」の一環で勢いよく参戦したのですが、その後の株価推移は私の期待したものではなく低調なパフォーマンスとなっています。ただ業績自体はそれほど悪くはなく、自分としてはこのままホールド継続の予定です。　6位には防塵・防毒マスク２大メーカーの１つで防衛省向けを独占供給している　​7963興研​　が入りました。ここはずっと優待MAXとなる5000株を保有していたのですが、ずっと含み損状態で精神的に大きな負荷がかかっていたことと、昨年末に新しい銘柄に資金を集中させて買っていた時にお金が足りなくなったので1000株を残して見切り売りしました。​ナシーム・ニコラス・タレブ​　の言う　​「反脆さ」​　を体現したような銘柄なので、余力があればそのまま持っておきたかったのですが、ま、仕方ないです。　気になるところはこのくらいかな？　今は市場環境もいいのでポートフォリオ全体の含み損が非常に少なくなっています。経験上ここまで良い状態は長くは続かないことが多いですが、今回はどうなるかな？　

  Jan 24, 2024

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  優待ホームセンター株バルクプロジェクト2023年夏編。

  　さて私は、「その時々で最も不人気なセクターの銘柄、可能ならば出来る限り優待付きの子をまとめ買いして、それらの長期的なパフォーマンスを楽しく観察する。」というバルクプロジェクトを投資手法の根幹の1つに据えています。　　そして現在ではこのアイデアによる戦いはその概念が広く拡張されて、多くの戦いが同時進行で粛々と続いています。　今日はその１つである、「優待ホームセンター株バルクプロジェクト」の実態を見ておきましょう。HC業界には指標的に割安な銘柄が非常に多いんですね。　この業界の銘柄が安い理由は、1.　既に成熟業界であり全体としての成長性が無い。2.　スーパーや家電量販店などの他業種から浸食されやすく、「経済的な堀」が弱い。3.　その割に業界内での争いが激しい。　からですが、こういう万年不人気業種に興味のある奇特な投資家の方々はほとんどいないので、私の様な「逆張り系投資家」にとっては逆に居心地がいいという側面があるんですね。　それでは早速2023年8月26日現在の最新のセットリストを見ていきましょう。全体では5100万円程度のサイズとなっています。　時価総額1700～1900万円クラスに ​2790ナフコ​ と ​7516コーナン商事​ が並び、2TOPの布陣となっています。ちなみにこの2社が選ばれている理由ですが、ナフコは業界大手なのに同業他社に較べて圧倒的に低PBRなのを評価している為、コーナンは既存店月次推移が大体いつも同業他社より良くて業界内での相対戦闘力が高いと考えている為です。　その次には900万円クラスで同じく業界大手の ​8218コメリ​ が登場しています。これは優待MAXまで買っているのでそれでこの順位になっています。その下は完全に団子ですね。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　次に低PBR順で見てみましょう。ナフコが0.3倍台でダントツに低いですが、コメリ、アークランズ、　​DCM​　、コーナンなどの業界大手も0.6～0.7倍程度にしか評価されておらず、「業界自体が株式市場から見放されている」現状が良く分かりますね。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　次に低PER順で見てみましょう。業界大手はどこもPER８～10倍であり、やはり安値放置されていることが分かります。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　このプロジェクトで大きな利益を上げることは至難かもしれませんが、誰からも期待されていない現状では逆に大きく損を出すことも難しい状態で、これは言わば「午後の紅茶」的な、ポートフォリオ内の「くつろぎ猫カフェ」の様な存在となっています。　尊敬する　​アリ・キエフ博士​　が存命なら　​「リスクの取り方が全然足りない。」​　と怒られるかもしれませんが、ポートフォリオ最上位エリアでは常に大きなリスクを取って魂を削り削りパンパース完全装着で戦っていることから、本プロジェクトは自分の「投資家としての精神的な安全弁」として働いてくれています。　後、このプロジェクトには「あまり語られることのない、秘かな長所」もいくつかあるので最後にそれを列挙しておきます。　1.　ホームセンター業界は決定的に強い企業が無く未だに血で血を洗う中世戦国時代が続いている。ただそんな中でも確実に「資本主義の原理」で淘汰が進み大名の数は減り続けていて、勝ち組であるDCM、コーナン、アークランズなどの業界上位各社は積極的なM&Aを通じて売上高を拡大してきており、実は「隠れ成長力」がある。2.　常に業界内外での激しい競争に晒されているせいか、各社利益を上げることに貪欲で実際にしっかりと稼いでいる。具体的に言うと、プライベートブランド商品比率の上昇や集客力の高いプロ業態店舗の開発などによって、この数年で利益率を高めているところが多い。3.　万年不人気業種であることの裏返しではあるが、前述の通り、PBR・PERなどの伝統的な指標で見て割安である。「業界まるっと全体バリュー」なので、バルクで買って楽しく愛でるのに向いている。　なので、今後も数年単位の時間軸で本プロジェクトを継続し、のんびりゆったりまったり見ていく予定です。　バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Aug 26, 2023

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2023年8月編。

  さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、今日は2か月振りにその最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2023年8月15日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​（上記データはSBI証券より引用）　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で反省文を提出することが、自分のファンドの状態を客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いの総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。（上記データはSBI証券より引用）　まず最初に目につくのが、保有全767銘柄中で含み損ランキング2位で、先日業績不振により「2026年3月末までの株主優待当面見送り」を唐突に発表し株価が絶賛暴落中の ​3069JFLAホールディングス​　です。 ここは元々「破格の優待パワー」で株価が形成されていたわけなので、今回の惨状は仕方ないと思います。ファンダメンタルズが優れない高優待銘柄への投資ではこういうことは良くあります。  自分としては「JFLAの優待はどうしても、何があっても欲しいものだったし、これは被弾は避けられなかったな。」と思う一方で、優待MAXとなる2000株を超えて保有していたのはポジションが過大だったという反省はあります。この手の　​​優待デンジャラス株（いわゆるD株）​​​　は「保有金額を絞ってリスク量をコントロール」するしかないし、それが徹底できていなかったのはとても良くなかったので、今後気を付けます。​　　　3位にはかつて主力の一角で戦った　​2193クックパッド​　がひっそりと登場しています。ここは「ポエム全開」の決算資料を見るたびに堪え切れない怒りが超新星爆発してどんどんとポジションを落としてきたのですが、「ま、既にPF全体への影響はないし10000株くらいは残しとくか。一度は愛した銘柄だし、その最期をしっかりと見届けよう。」と現時点では思っています。　ただ、もしもクックパッドでの負けを認めて損切りをしていなかったら今頃は人生が傾きかねないくらいの天文学的な損失額になっていました。でもこのポートフォリオ含み損ランキングシリーズを定期的に書いているおかげで、自分は客観的にならざるを得ずそれを避けられたと思うので、その点は良かったと思います。　どういうことかと言うと、「クックパッドでの現時点での含み損額は1900万円ですが、ドリーム満開＆ポエム全開の素敵な会社ですし、これからもご機嫌でホールドを続けます。♪」という様な能天気な文章を全世界に向けて発信する訳にはいかなかったということです。　つまり、「ホールドなんてあり得ないだろ。もう切るしかないだろ。」という現実を喉元に突き付けられたという事です。投資家は「自らの欲望に負けて狂いやすい生き物」なので、「自らの窮状を言語化し、それを発信する」のは本当に大切なことなんですね。（滝汗）　ま、以上を全体としてみると、現時点では私の「ポートフォリオの含み損＝がん細胞数」は問題のない、投資家としての精神的＆肉体的健全性を損なわない良好なレベルでコントロール出来ていると考えています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2023年8月編」でした。。。。​P.S.　　　、、、、この記事を出したという事は、、、、、、？？？？

  Aug 13, 2023

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2023年6月編。

  　さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、今日は3か月振りくらいになるのかな？　その最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2023年6月18日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​（上記データはSBI証券より引用）　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で反省文を提出することが、自分のファンドの状態を客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いの総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。（上記データはSBI証券より引用）　まず最初に目につくのが、保有全767銘柄中で含み損ランキング1位で、​防塵・防毒マスク２大メーカーの一つであり防衛省向けを独占供給する　​7963興研​　です。前回の3月に続いて連続トップでのご機嫌な登場となりました。　ここは指標的な割安感はイマイチなのですが、戦争・自然災害・大きな伝染病等の想定外の出来事が起こった時に、全体株価が暴落しても逆に株価が急騰するという　VIX指数（恐怖指数）​　的な値動きをする銘柄であることが大きな長所となります。　例えばですが、万が一北朝鮮からのミサイルが「計算を誤って日本本土に着弾」するような大惨事があれば、興研の株価は間違いなく大暴騰することになると思います。　　​また、それ以外でも優待で、「実際の緊急事態の時には需要が殺到して手に入れることがまず不可能になる」、プロ用のマスクが貰えるところにも魅力を感じています。要は興研は　​ナシーム・ニコラス・タレブ​　の言う​「反脆さ」​を全身で体現した象徴的な銘柄という事です。　ま、色々と言い訳を述べましたが、要はそれで今のところは含み損が許容出来るレベルであると判断しているということです。（汗）　次にそうですね、「一時期は株価が上昇傾向だった地銀株が再び弱含んできているな。」と言う感じがしています。　​植田日銀が「どうやらなかなか動かない」​　ことがマーケットに分かってきたことが影響しているのでしょうか？、今回は5832ちゅうぎんFG​が2位、​8361大垣共立​が3位と表彰台ポディウムに2つも再ランクインしてきています。ジワーっと嫌な汗が流れる感じですね。　4位には民放キー局一角の　​9409テレビ朝日HD​　がランク急上昇で初登場です。（滝汗）　ちなみに自分はしばらく前から「民放キー局上位4社は資産バリュー株としてみた場合の割安感が驚異的である。東証のPBR1倍を目指せ大号令もあるし、凄く魅力的な投資アイデアと思う。束ねてまとめて楽しく戦おう。」と考えてパッケージ化して戦っています。　そして民放キー局では賃貸等不動産の含み益が莫大な　​9401TBS​　を最初に主力化し、遅れて視聴率首位の　​9404日テレ​　も主力化しました。その後、「待てよ、​4676フジ​　は　​アクティビストの英シルチェスターに喰いつかれている​　し、安定株主がいなくて不安定な状態だし、還元拡大が一番期待できるな。後、コロナも終わったので傘下の　​グランビスタホテル＆リゾート​　の収益も急改善してくるだろうし、これは余裕でPF最上位で戦えるな。」と考えてこれまた主力化しました。　この段階ではテレ朝は400万円弱分しか持っていなかったのですが、「うーん、矢は３本よりも4本の方が強いし、テレビ局プロジェクト全体では利益が出ていてリスクを取れる状況だし、この数年制作番組のクオリティが上がって視聴率も首位の日テレを猛追してるし、持分法適用の関連会社株式（東映アニメーションや東映）に888億円も含み益があり、それを考慮すると「実質PBR」は0.3倍台で猛烈に安いし、ついでにやっちゃうか。」と勢いづいてテレ朝も準主力化しました。ただ自分が入った位置が悪かったようで、早速この「悪魔のランキング」に登場してきてしまいました。このパターンは経験上ヤバいことが多いです。（玉汗）　　6位にはかつて主力の一角で戦った　​2193クックパッド​　がひっそりと登場しています。ここは「ポエム全開」の決算資料を見るたびに堪え切れない怒りが超新星爆発してどんどんとポジションを落としてきたのですが、「ま、既にPF全体への影響はないし10000株くらいは残しとくか。一度は愛した銘柄だし、その最期をしっかりと見届けよう。」と現時点では思っています。トータルではそうですね、1000万円台半ばくらい（表現控えめ）は実現損失を出しました。胸がいっぱいで、今はまだこれ以上の言葉が出ないですね。（滝涙）　ま、以上を全体としてみると、現時点では私の「ポートフォリオの含み損＝がん細胞数」は問題のない、投資家としての精神的＆肉体的健全性を損なわない良好なレベルでコントロール出来ていると考えています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2023年6月編」でした。​

  Jun 18, 2023

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  地方市場単独上場株バルクプロジェクト 2023年初夏編。

  　さてしばらく前にも紹介したのですが、私は、「その時々で最も不人気な投資ファクター・セクター・手法の銘柄を、それも可能ならば出来る限り優待付きの子をまとめ買いして、それらの長期的なパフォーマンスを楽しく観察する。」という各バルクプロジェクトシリーズを自らが運用する「みきまるファンド」の根幹アイデアの1つに据えています。　正確には覚えていないのですが、当時投資家人生を賭けて挑んだ　​「2011～2014優待ドラッグストア株バルクプロジェクト」​　が非常にうまくいったことから、その後「正のフィードバック」によって自然発生的に投資のメインアイデアに組み込まれたものなのではないか？と感じています。　そして現在ではこのアイデアによる戦いはその概念が広く拡張されて、多くの戦いが同時進行で粛々と続いています。　プロジェクトの時価総額順で並べると、優待小型株（100～300億）バルクプロジェクト　（メインアイデア）優待SC（ショッピングセンター）小売株バルクプロジェクト（メインアイデア）優待超小型株（100億以下）バルクプロジェクト　（メインアイデア）優待メディア株バルクプロジェクト​優待リユース株バルクプロジェクト​優待ネットネット株（NNWC・NCAV）バルクプロジェクト優待地方市場単独上場株バルクプロジェクト優待不動産株バルクプロジェクト優待自動車用品株バルクプロジェクト優待倉庫・運輸関連株バルクプロジェクト​優待地銀株バルクプロジェクト​優待ホームセンター株バルクプロジェクト優待地方スーパー株バルクプロジェクト優待家電株バルクプロジェクト　などとなっています。後、ここに書いていない秘密の手法もいくつかあります。　今日はこの中から、今まで一度も紹介したことが無い、　優待地方市場単独上場株バルクプロジェクト　の現在を見てみましょう。　これは、名証、福証、札証の各市場に単独上場している銘柄のみを集めてその長期パフォーマンスを愛でてみようという極めてマニアックなものにまります。　どの銘柄も日々の出来高が非常に少なく、気持ちが盛り上がって一旦大きく買ってしまうと今度は脱出が極めて困難になるという「蟻地獄」が待ち構えており、なかなかにデンジャラスな企画となっております。　ただその一方、著名なバリュー投資家で「トゥイーディー、ブラウン・カンパニー」の　​ウィリアム・ブラウン​　が、ホームラン級の名著　​価値の探求者​　たち　の中で、「低取引株には特徴がある。それは、運転資本であろうが、資産の簿価（PBR)であろうが、利益（PER)であろうが、どんな尺度においても非常に割安であるという事だ。」と述べている通り、出来高が枯れ枯れの枯山水である地方市場単独上場株は「割安株の宝庫」になっているのも事実です。　前置きが長くなりました。それでは証券コード順で早速構成銘柄を見ていきましょう。　「輝ける名証プレミアの星」こと　​6623愛知電機​　がプロジェクトを代表する形でポートフォリオ最上位（M1クラス）の一角に登場しています。それ以外でも、「名証プレミアのドン」こと7485岡谷鋼機や札証の成長株9027ロジネットジャパン、後は福証の7533グリーンクロスと9035第一交通産業などが、同じくポートフォリオ上位（M2・M3クラス）に顔を出しています。　次にプロジェクトの各銘柄を低PBR順で見てみましょう。PBR1倍以下がほとんどで0.5倍以下の子も多く、流石は「地方市場単独上場株」だなという感じです。　今後も楽しくマニアックな各プロジェクトを継続していく予定です。バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Jun 17, 2023

• バルクプロジェクトシリーズ全体の今を見ておく。

  　さて私は、「その時々で最も不人気なセクターの銘柄、可能ならば出来る限り優待付きの子をまとめ買いして、それらの長期的なパフォーマンスを楽しく観察する。」というバルクプロジェクトを投資手法の根幹の1つに据えています。　正確には覚えていないのですが、多分前述の　​「2011～2014優待ドラッグストア株バルクプロジェクト」​　が非常にうまくいったことからその後「正のフィードバック」によって自然発生的に投資アイデアの1つに組み込まれたものなのではないか？と感じています。　そして現在ではこのアイデアによる戦いはその概念が広く拡張されて、多くの戦いが同時進行で粛々と続いています。　プロジェクトの時価総額順で並べると、 優待小型株（100～300億）バルクプロジェクト　（メインアイデア）　優待SC（ショッピングセンター）小売株バルクプロジェクト（メインアイデア）　優待超小型株（100億以下）バルクプロジェクト　（メインアイデア）　​優待リユース株バルクプロジェクト​　優待ネットネット株（NNWC・NCAV）バルクプロジェクト　​優待メディア株バルクプロジェクト​  地方市場単独上場株バルクプロジェクト　優待不動産株バルクプロジェクト　優待自動車用品株バルクプロジェクト　優待倉庫・運輸関連株バルクプロジェクト　​優待地銀株バルクプロジェクト​　優待ホームセンター株バルクプロジェクト　優待地方スーパー株バルクプロジェクト　優待家電株バルクプロジェクト　などとなっています。尚、一部のプロジェクトでは銘柄の重複を許しています。小売株であり同時に超小型株でもある魅力的な優待株は同時に複数のプロジェクトにエントリーすることがあるという事です。　今ざっくりと計算してみると、これらのプロジェクトを合計すると重複抜きでポートフォリオ全体の70％程度をカバーしていました。そう考えると、この「バルクプロジェクトシリーズ」は実は今では私の「メインの投資手法の1つ」にまで出世しているのかもしれないですね。（汗）

  May 4, 2023

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  優待メディア株バルクプロジェクト　2023年盛春編。

  ​　さて2021年12月に始めた「優待メディア株　バルクプロジェクト」。　これはマーケットから「完全にオワコン」との烙印を押された超不人気業種のテレビ局、特に株価がドブの様な安値に落ち込んだ民放キー局を中心にメディア株を買い集めて、「全体を1つの塊」として戦ってみようというアイデアでした。　このプロジェクト開始の理由は以下の通りでした。0.　前提として、民放キー局はどこも「日本最高峰の優秀な人材」を集めている。以下の所謂「就職偏差値ランキング」を見ても、民放キー局はどこもSSランクとなっている。（上記データは、就職ランキング委員会　2021卒向け文系総合職就職偏差値ランキングより引用）　ところがその一方で、民放キー局の株価水準は「ネットネット株」かそれに準ずる低水準に捨て置かれており、「極めて大きな違和感」がある。　つまり、もしも新卒で民放キー局に就職しようとしたら「就職偏差値」が極限まで高い人気企業群な訳で、株の方だけ「下から数えた方が早い」くらいにどこも低PBRなのは一体どういうことなのか？、常識的に考えてちょっとおかしいのではないか？という個人的な思いが根底としてある。1.　民放各社はどこも財務状態が鉄壁に近い。更に6098リクルートHD（日テレ：保有時価総額1034億円）、8035東京エレクトロン（TBS：保有時価総額2791億円）などの優良な投資有価証券や東京の超一等地の不動産（TBS、フジ、日テレ）をたんまりと持っており、「資産のクオリティ」も異常に高い。正確に言うと、これらの換金性の高い極上の資産を売り払っただけで各社の時価総額を楽に超えてしまうという、異常極まりない奇奇怪怪な状況になっている。　何が言いたいのかと言うと、低PBR銘柄と言うのは一般に資産の内容が信頼できなかったり腐ったりしていることが多くてその数字が信頼できないことが多いのだが、「民放キー局各社の低PBRはリアルゴールド24金の本物」という事である。2.　いかに「冬の時代」とはいっても、テレビ放送の電波を独占しているという「巨大利権」＝「経済的な堀」には大きなものがある。「岩盤規制」に守られており確実に利益が出る。　実際、民放上位4局の過去25年間の業績推移を見ても、リーマンショック時の2009年にテレ朝が1回、2010年にTBSが1回最終赤字を出したのみで、後は毎年着実に黒字で稼ぎ続けている。「稼ぐ力とその安定性」を考えると、その株価水準は驚異的に低い。3.　ネットフリックスやアマゾンプライム、またU-NEXTなどの動画配信勢力に旧態依然としたテレビ局はいずれ駆逐されるという論調が支配的になっているが、個人的には「ネットとテレビ局は共存できる。」と考えている。　具体的に言うと、民放各社が出資している「見逃し無料配信サービス」のTVer(ティーバー)が急激に収益化してきているし、また民放各社が持っている過去のお宝コンテンツはネットで再利用してこれからいくらでもお金を稼げるだけの力がある。　それでは次に2021年12月のプロジェクトスタート時のセットリストを見ておきましょう。全体で総額750万円程度とちっちゃめのスタートとなりました。具体的な構成銘柄は、​4676フジ・メディアHD​、​4839WOWOW​、​9401TBSHD​、9404日テレHD、​9405朝日放送GHD​、9409テレビ朝日HD、​9413テレ東HD​、​9414日本BS放送​、​9418USENNEXTHD​となっていました。　、、、、その後私は、民放キー局の中で賃貸等不動産の含み益が2228億円とダントツで多い　​9401TBSホールディングス​　をプロジェクトを代表する形で主力株の一角に抜擢しました。　また優待メディア株が全体として株価が軟調に推移していること、どの銘柄もしっかりと黒字を確保し続けていること、PBR水準から見て非常に魅力的な価格帯であることなどを総合的に勘案し、4676フジ（賃貸等不動産の含み益671億円）、9404日テレ（賃貸等不動産の含み益274億円）、9409テレ朝（賃貸等不動産の含み益48億円）も少しずつ買い増ししました。　賃貸等不動産の含み益の多さで投資額に大きな傾斜を付け、TBS（含み益2228億円）＞＞フジ（含み益671億円）＞日テレ（含み益274億円）​≒テレ朝（含み益48億円）という序列で戦う事にしました。　その結果、2022年11月にはプロジェクト全体で総額4600万円程度にまで膨らみました。ただし下記の通り損益は「赤字垂れ流し」で非常に厳しい状態となっていました。（玉汗）（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　　、、、、それからしばらくすると、民放キー局各社に「自社の株価的な低評価をかなり気にしている」兆候が見て取れるようになってきました。具体的に言うと、9401TBSが優待拡充を発表したり、4676フジが投資有価証券を売却して増配したり、とかそういった部分です。　　また先日には、東証がPBR1倍を割れている企業に対して改善策を要請したというニュースもありました。　私はそういったことの事象を総合的に勘案して、「民放キー局各社は横並び意識が強いし、どこか1社がもしも株主還元策の大幅拡充に踏み切ると雪崩が起きる可能性がある。それにもしも何もないとしてもTOPIXの大型株の中ではどこもトップクラスにPBRが低くて安全域（マージン）もたっぷりある。伸びしろのあるプロジェクトだし、思い切って資金投入を拡大しよう。」と決断しました。　そして視聴率1位の9404日テレと不動産部門が強くて過去の業績推移が安定している4676フジを大きく買い増ししました。その結果、プロジェクトの時価総額は1億円を少し超えるところまで拡大してきました。また同時に損益も若干のプラスに転換し、薄日の差した「ホッと一息」付ける状況となってきています。（ちなみにTBSは一旦損切りして買い直し、約200万円の実現損を出してのリスタート後です。）（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　また低PBR順に並べてみると、民放キー局各社は依然として仲良く0.3倍台に留まっており、依然として今後に期待できる状況であると個人的には考えています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　　今後の各社の業績と株価推移を楽しく愛でながら、引き続きプロジェクト継続の予定です。バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Apr 2, 2023

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2023年3月編。

  　さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、今日は半年ぶりくらいになるのかな？　久々にその最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2023年3月5日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​（上記データはSBI証券より引用）　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。（上記データはSBI証券より引用）　まず最初に目につくのが、保有全758銘柄中で含み損ランキング1位で、​防塵・防毒マスク２大メーカーの一つであり防衛省向けを独占供給する　​7963興研​　です。　ここは指標的な割安感はイマイチなのですが、戦争・自然災害・大きな伝染病等の想定外の出来事が起こった時に、全体株価が暴落しても逆に株価が急騰するという　VIX指数（恐怖指数）​　的な値動きをする銘柄であることが大きな長所となります。　例えばですが、万が一北朝鮮からのミサイルが「計算を誤って日本本土に着弾」するような大惨事があれば、興研の株価は間違いなく大暴騰することになると思います。　　​また、それ以外でも優待で、「実際の緊急事態の時には需要が殺到して手に入れることがまず不可能になる」、プロ用のマスクが貰えるところにも魅力を感じています。要は興研は　​ナシーム・ニコラス・タレブ​　の言う​「反脆さ」​を全身で体現した象徴的な銘柄という事です。　ま、色々と言い訳を述べましたが、要はそれで今のところは含み損が許容出来るレベルであると判断しているということです。（滝汗）　後はそうですね、鶏肉国内大手の　​1381アクシーズ​　も結構な含み損水準になっています。ここはしばらく前に養鶏施設（鹿児島県鹿屋市）で高病原性鳥インフルエンザの陽性が確認されて24000羽が殺処分となるというニュースがありました。　それで今後の更なる業績悪化が懸念されて株価が軟調に推移しているのだと思いますが、個人的にはアクシーズは非常に力があると考えているので、現時点ではホールド継続の予定です。　それ以外だと、「含み損ランキングの常連だった地銀株の数が減ったな。」というのも印象的です。なんと今回は、​8361大垣共立​、​8346東邦銀行​、​5832ちゅうぎんFG​　の３つしか入賞していません。　でも例えば下記の　​　2020年12月の含み損ランキング​　　を見ると、7337ひろぎん、8386百十四、8381山陰合同、7327第四北越、8527愛知、8544京葉、7167めぶきと、てんこ盛りで地銀株がランクインしていたので、隔世の感がありますね。（汗）　ま、全体としてみると、現時点では私の「ポートフォリオの含み損＝がん細胞数」は問題のない、投資家としての精神的＆肉体的健全性を損なわない良好なレベルでコントロール出来ていると考えています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2023年3月編」でした。​

  Mar 5, 2023

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  優待地銀株バルクプロジェクト　2023年新春編。

  　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその6か月ぶりとなる2023年新春最新版をお届けします。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そして2年前にこのプロジェクトを始めた理由は以下の通りでした。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。　誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは「有効な手法と言うのは常に移ろっていく」ものである。　そしてその手法が馬鹿にされ嘲笑され、多くの投資家に見捨てられた時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルスープの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀各行は、店舗統廃合や顧客に課す各手数料の大幅アップなどの「なりふり構わない」経営改善策を必死に続けており、その効果がついに出て業績が劇的に改善しているところが多い。　実は個人的にはそのせいで大変な迷惑を被っているのだが、逆に言うとそれは「各地銀が着実に利益構造を改善している」ことの裏返しでもある。4.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。5.　そうは言っても、「地銀株は全体として未来が明るくない」のは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいしてガボッと地引網で買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながらそれらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上でした。　まずはプロジェクトスタート時の2020年3月の初代セットリストを見ておきましょう。全部で27銘柄で時価総額約1000万円での船出でした。当時はコロナショック真っただ中だったこともあり、ほとんどプラスになっている子がいない、赤字だらけの地獄のゲロゲロマイナススタートとなりました。　、、、プロジェクト開始後も地銀株は暴落が続き、私はリスクコントロールに細心の注意を払いながらも全体としては資金投入をひたすら続けました。 　もちろん銘柄の構成は常に脳みそを振り絞って考え、トヨタ式の「カイゼン、カイゼン」で、少しでも「力のある、意味のある塊」となるように努力を継続してきました。そして、自分の「優待地銀株箱庭」は静かに成長していきました。。。　次に、2022年2月のプロジェクトの状況を見てみましょう。　それまでプロジェクトの首領として君臨していた7337ひろぎんHDが「優待改悪」により上位集団に吸収され、7167めぶき、7327第四北越、8334群馬、8381山陰合同、8385伊予、8386百十四、8418山口、8577愛知などの有力諸大名が似たような時価総額で激しく競り合う群雄割拠の戦国時代となりました。この中から天下統一を果たす新たな覇者が出るのか、それともドロドロ油地獄の混戦が続くのか、全く目が離せない状況となっていました。　尚、厳密には7182ゆうちょ銀行と　​8421信金中央金庫​　は地銀ではありませんが、銀行と言う括りでは一緒ですし、また魅力的な優待が付いているという事で「準メンバー」としてプロジェクトに入れています。　その結果、プロジェクト全部で33銘柄、時価総額は約5270万円となりました。　それでは次に、前回2022年7月の状況を見てみましょう。　優待地銀株の中で、相対的な魅力が高いと考えた「東北の雄」8341七十七銀行（1000株→3000株）や、8714池田泉州HD（10000株→20000株）を買い増ししました。その8341七十七銀行や、8527愛知銀行が時価総額上位に並んで全体をけん引する「やや縦長」の構成に変化してきていました。　プロジェクト全体としてみると、時価総額は5530万円で構成銘柄は32となっています。また全体の損益も僅かですがプラス圏に入っており、「何とかこれからも企画を続けられそうかな？」という「薄日が差してきた」状況でした。　ちなみに前回の33銘柄から32銘柄へと1つ減っていますが、これは青森県1位の8342青森銀行と青森県2位の8350みちのく銀行が「悪魔合体」して「青森県を完全制圧」する7384プロクレアHDに変身してしまった影響です。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　それではいよいよ最新データとなる2023年1月現在の状況を見てみましょう。黒田日銀のまさかのサプライズ実質利上げ（0.25→0.5％）により、収益改善の期待から各地銀は「株価棒上げのお祭り状態」となりました。その結果、2年近くの苦闘を経て私のプロジェクトもようやくホッと一息つけるような状況となりました。時価総額は7527万円で損益は+1707万円となっています。　具体的に中身を損益順で見ていきましょう。7389あいちFG、8341七十七、8714池田泉州、8334群馬、8418山口FG、8367南都、8361山陰合同などがけん引する形で、プロジェクトの損益が急激に改善してきています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　またしばらく前に導入した　​「非優待株オブザーバー参加制度」​　により、8306三菱UFJ、8316三井住友、8411みずほなどのメガバンクにも無理を言って新しく参加してもらう事にしました。これによって、各地銀株の相対的な株価的な立ち位置がより立体的に分かるようになりました。　先ほどのリストを高PBR順に並べてみると非常に面白いです。地銀界最強クラスの戦闘力を誇る8331千葉銀を除くと、8306三菱UFJ、8316三井住友FG、8411みずほのメガバンクが相対的に高く評価されていることが良く分かります。また今後のメガバンクのPBR推移によって各地銀株の未来もおおよそ決まる形になっているんだな、ということがより具体的に理解できます。　そして「地銀株はもう上がり過ぎだ。！」という意見が一部にあるものの、依然としてPBRが0.1倍台、0.2倍台の銘柄も多く、少なくとも地銀株人気が過熱しているというような状況からは程遠いのではないか？と個人的には考えています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長してきた、　優待地銀株バルクプロジェクト　2023年新春編　でした。🎵　​​​​​​​​​​​バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Jan 2, 2023

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  「非優待株、オブザーバー参加制度」を導入しました。

   今日の日記は昨日の、　​　​大きな絵は小さな絵から出来ている　​　​　の続編です。　　さて私がシュタイナーの言葉から気付いたことは、各業界に「非優待株だけど、でも非常に良い銘柄」があった場合には、それを買ってバルクプロジェクトにオブザーバー参加させた方が業界全体への理解が深まるし、どの銘柄がより割安なのか、総合力が高いのかが分かりやすくなる、つまり「小さな絵のクオリティが上がる」ということでした。　具体例を出しましょう。　私は以前から「割安株の宝庫」であるホームセンター業界の銘柄を買い集めてそれらをバルクで愛でていました。そしてその中から一番割安と考えた2790ナフコを主力に、一番やんちゃで元気がいいと考えた7516コーナン商事を準主力に据えて戦っていました。　　でも業界5位の9842アークランズは成長力があって割安なのにも関わらず1株も持っていませんでした。理由は簡単で専門外の非優待株だったからです。でも持っていた方が業界全体への理解が深まり、かつ各銘柄の戦闘力の相互比較がしやすくなることは間違いありません。なので今回、「非優待株、オブザーバー参加制度」を設けて100株だけ買いました。　最新のセットリストはこんな感じです。↓(上記データは四季報オンラインプレミアムより引用)　これを見ると、「業界上位陣は概ね売上順位とPBRが比例している。」ということがより良く分かります。業界1位のカインズは非上場、2位のDCMはPBR0.75、3位のコーナンは0.72、4位のコメリは0.60、5位のアークランズは0.61、6位のナフコは0.28となっています。　また同時に、「ナフコは業界上位の割に、1人だけ異常にPBRが低いな。」とか、「ホームセンター業界は他業種から浸食されやすく競争が厳しい所なので、全体に評価が非常に低くて低PBRだらけなんだな。」ということも理解できます。　業界5位のアークランズが100株だけオブザーバー参加してくれたことによって、プロジェクト全体の視野が広がり以前よりも理解が深まる結果となりました。↓(上記データは四季報オンラインプレミアムより引用)　今後はこの「非優待株、オブザーバー参加制度」を全プロジェクトに導入して戦っていきます。より良い投資家になるため、小さな絵の精度を上げることによって全体の大きな絵をより力強くて正確なものに仕上げることを目指します。これからも自分に出来ることは引き続き何でもやっていく所存です。

  Nov 19, 2022

• 大きな絵は小さな絵から出来ている。

  　大きな絵は小さな絵から出来ている。　これはカーレースの世界最高峰フォーミュラ1のハース・フェラーリのチーム代表であるギュンター・シュタイナーの言葉です。極めて競争が厳しくまた変化が激しいF1の世界と我々投資家が戦っているマーケットには共通点が多く、F1界からはとても多くのことが学べます。　私はシュタイナーの言葉をしばらく前に読んだ時に、「これは今まで聞いたことが無かった格言だけど、なんだか妙に心に刺さるな。」と感じました。そして何故だかその後彼の言葉を何度も何度も思い出すようになりました。　その後だいぶ時間が経ってから突然に、「あっ、これはポートフォリオの管理と主力株の選択法にぴったりと当てはまる言葉なんだ。」と気付きました。　さて私のポートフォリオの組み立て方は、バラエティに富んだ約750銘柄からなる「優待株いけす」の中から総合戦闘力が抜きんでた子を見つけて、その力に応じてどんどんとポートフォリオ上位に抜擢する、逆にダメな子はどんどんと下位に落とすというシンプルなものです。　ただ「優待株いけす」をボーっと眺めていてもなかなか良い銘柄を抽出できないので、魅力的な業界の優待付きの銘柄をバルクで買って、徹底比較する中で特に光っている子をプロジェクトを代表して上位に引き上げるというやり方を近年は好んで使っていました。　具体的には、優待地銀株バルクプロジェクト、優待ホームセンター株バルクプロジェクト、優待メディア株バルクプロジェクト、優待SC（ショッピングセンター）小売株バルクプロジェクト、優待倉庫・運輸関連株バルクプロジェクトなどを実行していました。　どの業界にも「優待は付いていないけど、でもとても良い銘柄」というのが沢山ある訳ですが、これまでは原則としてそれらを買うことはありませんでした。自分にとって非優待株はコア・コンピタンス領域の外の専門外であり、ブリザード吹き荒れるアウェイの地で戦う事は危険だからです。　ただ、冒頭のシュタイナーの言葉「大きな絵は小さな絵から出来ている」を反芻している内に、「そうか、各バルクプロジェクトという小さな絵のクオリティと解像度を上げてこそ、主力株という大きな絵の魅力や力強さが増すんだ。」という事にハッと気づきました。そしてこれまでの自分のやり方には「根本的な大きな欠陥」があったことに思い当たりました。　間違いは気付いたのならすぐに修正しなくてはなりません。私は大至急、突貫工事でその作業に突入したのでした。（続く）　　

  Nov 18, 2022

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  優待メディア株バルクプロジェクト　2022年秋編。

  　さて2021年12月に突然思い付いて始めた「優待メディア株　バルクプロジェクト」。　このプロジェクト開始の理由は以下の通りでした。1.　優待メディア株は、全体として低PBR・低PER・財務状態良好・保有不動産に多額の含み益の「4つの魅力」を兼ね備えているところが多く、ピカピカの優待バリュー株揃いである。2.　優待内容にもオリジナリティがあって魅力的なところが多い。　それでは次に2021年12月のプロジェクトスタート時のセットリストを見ておきましょう。全体で総額750万円程度でのスタートとなりました。具体的な構成銘柄は、​4676フジ・メディアHD​、​4839WOWOW​、​9401TBSHD​、9404日テレHD、​9405朝日放送GHD​、9409テレビ朝日HD、​9413テレ東HD​、​9414日本BS放送​、​9418USENNEXTHD​となっていました。　、、、、その後私は、民放キー局の中で賃貸等不動産の含み益が2228億円とダントツで多い　​9401TBSホールディングス​　をプロジェクトを代表する形で主力株の一角に抜擢しました。　また優待メディア株が全体として株価が軟調に推移していること、どの銘柄もしっかりと黒字を確保し続けていること、PBR水準から見て資産バリュー投資家的には非常に魅力的な価格帯であることなどを総合的に勘案し、4676フジ（賃貸等不動産の含み益671億円）、9404日テレ（賃貸等不動産の含み益274億円）、9409テレ朝（賃貸等不動産の含み益48億円）も少しずつ買い増ししました。　賃貸等不動産の含み益の多さで投資額に大きな傾斜を付け、TBS（含み益2228億円）＞＞フジ（含み益671億円）＞日テレ（含み益274億円）​≒テレ朝（含み益48億円）という序列で戦う事にしました。　その結果、本日現在ではプロジェクト全体で総額4660万円程度にまで膨らんでいます。ただし、下記の通り損益は「赤字垂れ流し」で非常に厳しい状態となっています。（玉汗）（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　ちなみに構成銘柄を低PBR順に並べてみると以下のようになります。民放キー局のTOP4がPBR0.28～0.34という極限の低さで集結するという状況です。どこも財務状態は鉄壁、電波利権に守られて毎年余裕の黒字決算を継続しているわけで、ここまで評価が低い理由が一体何なのか？、ちょっと理解に苦しむ感じです。　もしも新卒で民放キー局に就職しようとしたら、よほど強力なコネでもない限りその「就職偏差値」は極限まで高い人気企業な訳で、株の方だけ「下から数えた方が早い」くらいにどこも低PBRなのは一体どういうことなのか？と個人的には思っています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　今後の各社の業績と株価推移を楽しく愛でながら、引き続きプロジェクト継続の予定です。バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​​

  Nov 12, 2022

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2022年7月編

  　さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、今日は１年ぶりくらいになるのかな？　久々にその最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2022年7月19日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。　まず最初に目につくのが、含み損ランキング２位で、かつて2013～19年頃に超主力株として戦った6425ユニバーサルエンターテインメントです。フィリピンの巨大カジノであり会社の命運を握っている「オカダマニラ」を、会社の創業者で今は追放された岡田和生前会長が私設軍隊を使って武装占拠するなど混沌とした状況が続いています。　私は今はNISAを入れて5000株を保有するのみなのですが、ここは超主力としていた頃からとにかく「変数」が多くて分析が難しい銘柄だったな、と時が流れてしみじみと痛感しています。　自分はここを超主力に立てていなければ多分今頃総資産が億単位で全然違っていただろうとは思うのですが、「一刻も早くmonster級の投資家に成り上がりたい。」という焦り、また「投資でスリルを味わいたい。」という無意識のリスクジャンキーなギャンブル欲、この２つから深みに嵌ってしまったな、と総括しています。　そしてこの「ユニバーサルの陣」での痛切な反省をもとに、「命を懸けたガチンコバトルの場であるマーケットにおいては、常にリスク・リワード比を基にして冷静に冷徹に、自らに有利な形を維持して戦わなくてはならない。また同時に自らのギャンブル欲を満たすような取引は決してしてはならない。ＷＢＯ世界スーパーフライ級王者である井岡一翔チャンピオンの様に、華は無くても的確にポイントを積み重ねて確実に判定勝ちできるような、堅実なアウトボクシングに徹しなくてはならない。」と決意しています。　後はそうですね、2019～20年に超主力の一角で戦った 2193クックパッドが問題児です。ここはレシピサイト界の巨人であり、新サービスのクックパッドマートにも抜群のポテンシャルがあるとは思うのですが、IR資料はポエム大連発、利益を出す気はゼロゼロワンダフル、質問があってIRに電話をしても留守番電話100％、仕方なくメールをしてもサイレント100％という状態で、「ツルツルのプラスチックの断崖絶壁を登っている感じでどうしようもない。爪がかからない。これは戦えない。」と判断しました。　ちなみに、ここクックパッドでは売ったり買ったりをしながら、全体としては満遍なくかつ着実に損失を出しており、これまでに節税クロスを4回噛ましてトータルで楽勝で1000万オーバーの実現損を確定済みという状況です。本当にたくさん勉強させてもらっています。有難う御座います。（滝汗）　あと、多分クックパッドは株価が下がりきったところでMBOをしてきそうに個人的には思うのですが、それがいつになるのかは全く分からないですし、もしかすると耐久戦がここから更に数年続くかもしれないですし、ちょっと以前のようなポートフォリオ最上位の一角では戦えないと判断してポジションを大きく落としました。大好きな会社ですが、仕方ないです。投資家は「夢見る少年の心と、厳しい現実に対応する壮年の実行力」の両方が必要なんですね。（滝汗）　以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2022年7月編」でした。

  Jul 19, 2022

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  優待地銀株バルクプロジェクト　2022年夏編。

  ​　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその5か月ぶりとなる最新版をお届けします。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そしてこのプロジェクトを現在実行している理由は以下の通りです。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。　誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは「有効な手法と言うのは常に移ろっていく」ものである。　そしてその手法が馬鹿にされ嘲笑され、多くの投資家に見捨てられた時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルスープの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀各行は、店舗統廃合や顧客に課す各手数料の大幅アップなどの「なりふり構わない」経営改善策を必死に続けており、その効果がついに出て業績が劇的に改善しているところが多い。　実は個人的にはそのせいで大変な迷惑を被っているのだが、逆に言うとそれは「各地銀が着実に利益構造を改善している」ことの裏返しでもある。4.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。5.　そうは言っても、「地銀株は全体として未来が明るくない」のは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいしてガボッと地引網で買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながらそれらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上です。　今日はまずはプロジェクトスタート時の2020年3月の初代セットリストを見ておきましょう。全部で27銘柄で時価総額約1000万円での船出でした。当時はコロナショック真っただ中だったこともあり、ほとんどプラスになっている子がいない、赤字だらけの地獄のゲロゲロマイナススタートとなりました。　、、、プロジェクト開始後も地銀株は暴落が続き、私はリスクコントロールに細心の注意を払いながらも全体としては資金投入をひたすら続けました。 もちろん銘柄の構成は常に脳みそを振り絞って考え、トヨタ式の「カイゼン、カイゼン」で、少しでも「力のある、意味のある塊」となるように努力を継続してきました。そして、自分の「優待地銀株箱庭」は静かに成長していきました。。。　次に、前回2022年2月のプロジェクトの状況を見てみましょう。　それまでプロジェクトの首領として君臨していた7337ひろぎんHDが「優待改悪」により上位集団に吸収され、7167めぶき、7327第四北越、8334群馬、8381山陰合同、8385伊予、8386百十四、8418山口、8577愛知などの有力諸大名が似たような時価総額で激しく競り合う群雄割拠の戦国時代となりました。この中から天下統一を果たす新たな覇者が出るのか、それとも油地獄の混戦が続くのか、全く目が離せない状況となっていました。　尚、厳密には7182ゆうちょ銀行と　​8421信金中央金庫​　は地銀ではありませんが、銀行と言う括りでは一緒ですし、また魅力的な優待が付いているという事で「準メンバー」としてプロジェクトに入れています。　その結果、プロジェクト全部で33銘柄、時価総額は約5270万円となりました。　それでは次に、最新版となる2022年7月18日現在の最新の状況を見てみましょう。　優待地銀株の中で、相対的な魅力が高いと考えた「東北の雄」8341七十七銀行（1000株→3000株）や、8714池田泉州HD（10000株→20000株）を買い増ししました。その8341七十七銀行や、8527愛知銀行が時価総額上位に並んで全体をけん引する「やや縦長」の構成に変化してきています。　プロジェクト全体としてみると、時価総額は5530万円で構成銘柄は32となっています。また全体の損益も僅かですがプラス圏に入っており、「何とかこれからも企画を続けられそうかな？」という「薄日の差した」現状になっています。　ちなみに前回の33銘柄から32銘柄へと1つ減っていますが、これは青森県1位の8342青森銀行と青森県2位の8350みちのく銀行が「悪魔合体」して「青森県を完全制圧」する7384プロクレアHDに変身してしまった影響です。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　、、、いやあ、それにしても改めてみると地銀株は相変わらず指標的には激安ですね。例えば8386百十四銀行はPBR0.17×PER6.03＝1.03、8522名古屋銀行はPBR0.19×PER5.97＝1.13、8544京葉銀行はPBR0.20×PER5.93＝1.19、8551北日本銀行はPBR0.18×PER6.03＝1.09と、　​グレアムのミックス係数​　が「0倍台に限りなく近い1倍台」の銘柄が特盛で続出となっています。　ちなみに他にも、8368百五、7380十六FG、8387四国、8367南都、8361大垣共立、8527愛知、8341七十七、8714池田泉州、7327第四北越、8381山陰合同、8334群馬、7167めぶき、などがグレアムのミックス係数1倍台の数値を叩き出しています。地銀上位の有力行がいくつも1倍台に入賞してしまっています。凄まじいですね。　いやあ、天国のグレアム先生がこの現状を見たら、果たしてなんと仰るのでしょうか？　もしかしたら驚いて墓場から抜け出し、「手と手を取り合って全員瀕死の重傷」状態に陥っている我々日の丸バリュー投資家と一緒に日本株市場に参戦してくれる可能性すらあるのではないでしょうか？　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長した、　優待地銀株バルクプロジェクト　2022年夏編　でした。🎵　​​​​​​​​​​​バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​​​

  Jul 18, 2022

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