みきまるの優待バリュー株日誌

[ポートフォリオ分析関係] カテゴリの記事

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  優待物流・陸運・倉庫関連株バルクプロジェクト2025。

  　さて私は「同じ業種の優待バリュー株をたくさん集めて一つの塊として戦う」やり方を以前から好んでいて多用しています。その中で　​「優待地銀株バルクプロジェクト」​　はブログで良く紹介しているのですが、最近、「これ、非常に有力で良いアイデアなんじゃないかな？」というものがあるので、今日はそれを出してみます。　具体的には、「優待物流・陸運・倉庫関連株バルクプロジェクト」です。物流・陸運・倉庫セクターには指標的に割安でかつ魅力的な優待が付いた銘柄がわんさかあるので、それらをパッケージにして戦っているんですね。　特に物流業界では近年、M&A（合併・買収）が活発化しており、EC（電子商取引）市場の拡大や「2024年問題」などの影響を受けて、多くの企業が規模拡大や競争力強化を目的に動いています。　2022年には佐川急便を傘下に持つ9143SGホールディングスが、同業のC&FロジHDを買収しましたし、つい最近の2025年1月には富山県拠点の路線トラック大手である9070トナミHDが日本郵便の子会社である「JWT」に約74％のプレミアムを付けた価格でTOBされることが発表されました。​　そういったこともあり、私は今後も物流関連にM&Aが多く出ると期待していて、このプロジェクトでも物流銘柄を厚めに保有しています。　さてそれでは早速プロジェクトの最新の状況を見てみましょう。札幌地盤の陸運会社　​9027ロジネットジャパン​　と、倉庫業界４位で中部地区最大の総合物流企業である　​9310日本トランスシティ​　が2TOPとして君臨し、その下に激旨メロン優待で知られる静岡地盤の物流会社である9057遠州トラックやタクシー業界最大手で「福証の輝ける一番星」として有名な9035第一交通産業が続く形となっています。　プロジェクト全体の時価総額は1億円ちょいで、全体では2500万円くらいの含み益がある状態であり、まずまずうまくいっている企画となっています。　　それでは次にプロジェクトの時価総額トップ2について簡単にコメントをしておきます。　1位の9027ロジネットジャパンは超マイナー市場である札証所属なのが響いて毎日の出来高がほとんどないような状態です。ただ指標的に割安＆まずまずの成長力＆美味しい自社製品ミネラルウォーター優待の3拍子が揃っていて抜群に良い銘柄と思います。　ちなみに昨年2024年10月の週刊ダイヤモンドによると、「業界の風雲児」として知られる9090AZ-COM丸和HDの和佐見勝社長が「北陸や北海道に拠点を置く上場物流会社に接触しているという情報がある」と書いてありました。この中の北陸の会社と言うのは前述のトナミHDで、北海道の会社と言うのはここロジネットだろうと個人的には思っています。　なので「ロジネットは何もなくても超割安なので、今の株価位置なら大敗はまずない。そして万一どこかに狙われれば、大きなプレミアムを付けてのTOBが期待できる。」と考えています。​「コインの表なら勝ち、裏でも負けは小さい」​と言う　​モニッシュ・パブライの「ダンドー」​　にまるっと当てはまるような、極めて魅力的な状況と見ています。　2位の日本トランスシティは日本の物流の要衝である中部地区をがっちりと抑えています。「ここを買収できるのなら、奮発してたんまりお金出すよ。！」という狼はいくらでもいるでしょうし、ロジネットJ同様の「お楽しみ袋」であると考えています。　ま、そのくらいかな。これからもこの「優待物流・陸運・倉庫関連株バルクプロジェクト」は楽しく継続していく予定です。

  Mar 6, 2025

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  優待地銀株バルクプロジェクト2025年新春編。

  　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその2年ぶりとなる2025年新春最新版をお届けします。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そして2020年3月、今から5年前にこのプロジェクトを始めた理由は以下の通りでした。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。　誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは「有効な手法と言うのは常に移ろっていく」ものである。　そしてその手法が馬鹿にされ嘲笑され、多くの投資家に見捨てられた時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルスープの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀各行は、店舗統廃合や顧客に課す各手数料の大幅アップなどの「なりふり構わない」経営改善策を必死に続けており、その効果がついに出て業績が劇的に改善しているところが多い。　実は個人的にはそのせいで大変な迷惑を被っているのだが、逆に言うとそれは「各地銀が着実に利益構造を改善している」ことの裏返しでもある。4.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。5.　そうは言っても、「地銀株は全体として未来が明るくない」のは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいしてガボッと地引網で買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながらそれらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上でした。　まずはプロジェクトスタート時の2020年3月の初代セットリストを見ておきましょう。全部で27銘柄で時価総額約1000万円での嵐の船出でした。当時はコロナショック真っただ中だったこともあり、ほとんどプラスになっている子がいない、赤字だらけの地獄のゲロゲロマイナススタートとなりました。　、、、プロジェクト開始後も地銀株は順調に暴落が続き、私はリスクコントロールに細心の注意を払いながらも全体としては資金投入をひたすら続けました。 　もちろん銘柄の構成は常に脳みそを振り絞って考え、トヨタ式の「カイゼン、カイゼン」で、少しでも「力のある、意味のある塊」となるように努力を継続してきました。そして、自分の「優待地銀株箱庭」は静かに成長していきました。。。　次に、2023年1月の前回の状況を見てみましょう。黒田日銀のまさかのサプライズ実質利上げ（0.25→0.5％）により、収益改善の期待から各地銀は「株価棒上げのお祭り状態」となりました。その結果、3年近くの苦闘を経て私のプロジェクトもようやくホッと一息つけるような状況となりました。当時の時価総額は7527万円で損益は+1707万円となっていました。　具体的に中身を損益順で見ていきましょう。7389あいちFG、8341七十七、8714池田泉州、8334群馬、8418山口FG、8367南都、8361山陰合同などがけん引する形で、プロジェクトの損益が急激に改善中でした。　またこの頃に新しく導入した概念である　​「非優待株オブザーバー参加制度」​　により、8306三菱UFJ、8316三井住友、8411みずほなどのメガバンクにも無理を言って新しく参加してもらう事にしました。これによって、各地銀株の相対的な株価的な立ち位置がより立体的に分かるようになりました。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　　それではいよいよ2025年2月現在の最新の状況を見てみましょう。　　市場の見方が５年前とは変わって銀行株が全体に以前より高く評価されるようになったことのポジティブな影響が大きく状況は大きく改善しました。時価総額は14545万円で損益は+7566万円となっています。　また8341七十七銀や8334群馬銀などの地力のある有力地銀は時価総額で1千万円を突破しPFの上位に浮上してきました。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　次にこのリストをPBRの高い順で並べてみます。ネット銀行で躍進を続ける7163SBI住信ネット銀がPBR4倍越えでダントツの高評価となっています。また8306三菱UFJFG、8411みずほFG、8316三井住友FGという3つのメガバンクはほぼPBR1倍の水準にまで株価が回復しています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　業界の構造上、各地銀はメガバンのPBRと言う「ガラスの天井」を超えられないと思うので、メガバンのPBRが今後どこまで上がるのか？がワイの本プロジェクトの今後のキーポイントと感じています。　7167めぶきFG、7337ひろぎんHD、8331千葉銀、8354ふくおかFG、8334群馬銀などの「人口維持地域の地方豪族」的な有力地銀が次のPBR0.8～0.65あたりにひしめき合っています。　その一方で、7384プロクレアHD、8361大垣共立銀、8365富山銀、8383鳥取銀、8386百十四銀、8387四国銀、8398筑邦銀など、東北・北陸・山陰・四国・九州地盤の「人口急減中の限界集落」的な落武者地銀は依然としてPBRが0.3以下に留まっています。マーケットは各地銀の置かれた状況をしっかりと冷静にみてほぼ正しく値付けしているなという印象です。市場の集合知の素晴らしさに惚れ惚れとしますね。　さて本プロジェクトの今後ですが、日本の金利水準はこれからもじりじりと上がっていくでしょうし、それは全体としてみると銀行株にプラスに働くと考えています。そのため現時点では資金を引き揚げることなくゲームを続行する予定です。　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長してきた、優待地銀株バルクプロジェクト　2025年新春編　でした。🎵　​​​​​​​​​​​バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Feb 7, 2025

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  2024～25ポートフォリオTOP40のまとめ。

  　さて今日は、2024～25主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP40銘柄をまとめておきます。　​​​​１～10位​​​​　​​11～20位​​　​​​21～30位​​​　​​31位　9057　遠州トラック​​　成長力・指標的な割安感・優待力の「3種の神器」を併せ持った、地味ながらとても良い銘柄ですね。　​​32位　7185　ヒロセ通商​​　　​​収益バリュー　・　成長バリュー​　・　​優待バリュー​　の3拍子が揃い、トリッキー＆斬新な魅力に溢れた昭和的パワフル銘柄ですね。　​​33位　8935　FJネクストホールディングス​​  自己資本比率70.8％とマンデベとしては特異的に良好なのがいいですね。営業部隊も業界最高峰の武闘派揃いですし、投資家視点からはとても頼もしい銘柄です。　​​34位　7679　薬王堂ホールディングス​​　、、、私の買い増し後に、唐突に優待廃止のアナウンスがありました。また代わりの大幅増配も出ませんでした。株主構成と社長さんの年齢を考えると、相続対策などの視点から株価を継続して低く保ちたい、低PBRの状態にしておきたいというモチベーションがもしかするとあるのかもしれないな？と感じて自分は一旦ポジションを落としました。ワイの懸念が杞憂に過ぎないことが明らかになれば、その段階で再び最適なポジションを検討したいと思います。　​​35位　8334　群馬銀行​​　ここは近年売上高が増加に転じています。地方銀行の中には地域の人口減少に伴って苛烈に売上高を落としまくっているところも多いので、群馬銀行は地銀界では相対的にとても良い位置にいると思います。　​36位　8043　スターゼン​　優待族＆バリュー投資家の「2足の草鞋（わらじ）」を履く私の視点から見ると、「スターゼンはちょっと過小評価に過ぎるんじゃないかなあ？」というのが率直な感想です。　着実に成長している（クオリティ株）＆指標的に分かりやすく安い（バリュー株）の2つのファクターを同時に高レベルで満たしているからです。いわゆる　​QARP投資​　の基準を満たしています。過去の経験上、こういった銘柄では時間はかかっても勝てることが多いんですね。​37位　7134　アップガレージグループ​　ここは指標的にはやや割高と思いますが、着実に成長していますし、総合利回りも良好ですし、トータルで考えてポートフォリオ上位で戦えるだけのポンテンシャルがあると判断しました。　　​38位　7610　テイツー​　業績推移にかなり波はありますが、全体としてみるとこの5年くらいで急激に良くなっていることを評価して買い増ししました。　​39位　9035　第一交通産業​　主力のタクシー部門の利益回復が遅れ、不動産部門のみで稼ぐ「片肺飛行」の状態ですが、数年単位で見ると逆にねらい目なんじゃないかな？とワイは思います。　​40位　1301　極洋​　「パラダイムシフトによって日本に数十年ぶりに到来した高インフレ時代」の追い風をパンパンに受けて快走できる、時流に乗った銘柄と考えています。　​優待パワーが激烈に高い​　のもいいですね。​　以上、2024～25ポートフォリオTOP40銘柄のまとめ　でした。​​​​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。

  Jan 26, 2025

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  ポートフォリオ含み損ランキング2025年1月編。

  　私はこれまで何百冊もの株式投資に関する書籍を読んできたのですが、その中でも間違いなくベスト3に入る本として、    ​マネーの公理　（マックス・ギュンター著　日経BP社）​     　があります。全ての1ページ、1ページが純金のように最高の1冊ですが、     「集中投資の必要性と、分散投資の危険性」   　を明白に、心にズシンと重く響く形で示してくれており、私はこの本との出会いがなければ決してここまで投資家として勝ち残ることは出来なかっただろうと思います。感謝してもしきれない、珠玉の宝石のような書物ですね。      　さてこのように私の投資家としてのバイブルであるマネーの公理なのですが、最高に気に入っているフレーズの1つに、     　船が沈み始めたら祈るな。飛び込め。     　というものがあります。「損切りの大切さを説いた公理」なのですが、船が傾きすぎてもうどうしても飛び込めない、死ぬしかない悲惨な状況に陥る前に、自分の過ちを認めなくてはならないということなんですね。     　私は毎日自分に、「含み損が大きすぎて冷静で理性的な判断が出来なくなってはいないだろうか？　投資家として必須能力である2次的思考ができないような精神的な窮地に追い込まれてはいないだろうか？　もう海に飛び込めないほどに今乗っている船は傾いていないだろうか？」を問いかけています。具体的にはポートフォリオをその含み損順に並べて凝視し、「これ以上損失が膨らむと、もう海に飛び込みにくくなるぞ。」と思った場合にはすぐに損切りするようにしています。    　今年は年初に大きな含み損に転落している銘柄を全て切りました。スウェドローが言う通り　​「損の刈り入れはフルタイムの仕事」​　であり、適切なタイミングで損出しをすることは、節税効果を高めて年間パフォーマンスを改善してくれます。　　そしてそれ以上に、ポートフォリオから大きな含み損を消し去ることは投資家の知的レベルを飛躍的に高めてくれます。これは実際にやって見れば誰でも分かると思います。「あ、損切りしたら頭がクリアになった。切る前には見えなかった解像度でポートフォリオを俯瞰できるようになった。」と実感できます。　それだけ含み損は「遅効性の猛毒」として我々の心身を蝕んでいるのです。つまり、損切りは我々投資家自身を守るためには必須の作業であり、まさに「損出しは必要経費」そのものなんですね。​　、、、すいません、悪い癖が出てまたもや前置きが長くなりました。それでは2025年1月19日現在の最新のPF含み損ランキングを早速見て行きましょう。​     　​体中のがん細胞を徹底的な外科手術で取り除いた後なので、当たり前ですがポートフォリオは非常にすっきりとしています。（笑）　唯一の懸念点は、保有全759銘柄中の含み損12位にランクインしている、　​8029ルックホールディングス​　ですね。　ここは元々韓国市場6、日本市場4くらいの割合で稼いでいる会社なのですが、今年度はその大黒柱の韓国がお国の政治不安が影響しているのか絶不調に陥っています。日本部門は好調なんですけどね。今期は既に一度業績の下方修正を出していますが、個人的にはもう一発お替りがあるだろうと見ています。そして恐らくそういった状況を株価が織り込みに行っていて株価が軟調なんだろうと思っています。　ただここは配当額の下限をDOE2％に設定しており、また優待パワーも極めて高いことから、自分としては「今の株価位置なら戦える」と考えています。　ちなみに2024～25主力株概況シリーズでここを取り上げた時にはたくさん保有していて5位だったのですが、その後、「主力の韓国事業が不調だし、相対的に見て戦闘力が劣っている」と感じて一旦順位を下げていました。ただ2024年12月の優待権利落ちを機に株価の下げが加速したのを見て、前述の通り「この株価位置ならまた上で戦える」と思ったので、再び買い増しに転じました。現状は準主力の一角にまで順位を戻してきています。​ 　　ま、これからもPFの損失コントロールに最大限の力点を置きながら、毎日頑張っていこうと思います。

  Jan 19, 2025

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編2　損益率バージョン。

   さて私は、少しでも良い投資家になるために自らの「過ちの一覧表」ともいえるポートフォリオ含み損ランキングを定期的に公表しているのですが、2024年度も第4コーナーを回ってゴール寸前を迎えていますし、自らの頭の整理のために今日はその損益率バージョンを公開して、思う所を好き放題書いてみたいと思います。　ちなみに最初にお断りしておきますが、私はポートフォリオの資金管理≒損失管理に関しては、原則として「含み損額」をベースにして行っています。なので、損益率のマイナスがどれほど高くなっても、絶対的な損失額が小さなものであれば、ほとんどの場合はそのまま華麗にスルーしています。　それでは、2024年12月21日現在のポートフォリオ含み損ランキング　損益率バージョン　を早速見てみましょう。　-40％オーバーで足切りをしましたがそれでもこれだけあります。「正視に耐えない」と言うか、なかなか見るのが苦しいランキングになっています。また-70％越えの三光MFとかライトオンとかデコルテとか、もうこの辺は正直助からないだろうなと覚悟しています。（滝汗）　​​​ 　でもこれらの上位ランカー達も買ったときには、「よし、この株価位置なら大丈夫だろう。」と考えて、自分なりに納得して資金を投入したはずなのです。それが結果としてはこの悲惨な有様なわけですから、本当に株式投資は難しいなあ、未来は誰にも分からないものなんだなあ、と改めてしみじみと実感します。　それでは次にランキング内で目に付くところをピックアップして見ていきましょう。　損益率ー85％でぶっちぎり1位の　​2762三光マーケティングフーズ​　は、かつて2007～2009年くらいだったでしょうか、​​​​超主力株​​　として戦ったこともある懐かしい銘柄です。　エクセレントな光り輝く銘柄だった時期が、確かに遠い昔にはあったんですね。その後、社運を賭けた東京チカラめし事業の大失敗もあり今は瀕死の状態になってしまっていますが、何とか復活して欲しいなとは願っています。　​​　3位で、自社スタジオによるフォトウェディングが主力の　​7372デコルテHD​　は、「なかなか良いビジネスモデルだな。」と思って、将来の主力化も念頭に置いて2022年の一時期ポートフォリオの上位に置いていたことがありました。　ただその後のデコルテは私が期待したような成長を遂げることが出来ず、私は世界的なマーケットウィザードである　​スティーブ・コーエン​　の　​「迷ったら半分売り」理論​　で持ち株を、2分の1、4分の１、8分の1と段階的に圧縮して、今は観察用の100株が残るのみとなりました。　もし意地を張ってそのまま持っていたら今頃はかなり巨額の含み損になっていたと思いますし、本当にコーエン先生には感謝しています。（汗）　5位で、BESSブランドで丸太組み工法の住宅（ログハウス）を販売している　​7837アールシーコア​　ですが業績悪化で非常に厳しい状態に陥っています。　ここは「住宅展示場で一切営業をしない。価値を分かってくれる、共感してくれる、好きな人にだけ買って貰えればそれでいい。」という理想主義的なやり方をしている会社です。　実際私もここの展示場に以前ちょっとドキドキしながら偵察に訪れたのですが、他社では絶対に避けて通れない「うざい営業」が1秒もなく、「完全放置プレイ」で心行くまで自由に探検が出来ました。　実はこの時、お家の2階に上がったらベッドがあったのですが「寝心地が良さそうだな。」と思ってちょっと横たわってみると、日々の疲れが出たのかそのまま30分ほど熟睡してしまいました。でもその間も誰にも起こされなかったので、「ここの住宅展示場、マジで客を放置してくれるんだな。」と妙に感心しました。　　そして私は、「こんなやり方で利益が出るのならばそれは本当に素晴らしいことだな。」と感動して、2016～17年頃にはポートフォリオ上位で戦っていたこともありました。　ただその後の業績推移を見ると非常に厳しいものがありますし、「やっぱり営業マンのケツを叩くだけ叩いて闘犬の如くに戦わせないと、お家なんてそうそう簡単に売れるもんじゃないんだな。」と改めて納得しています。​​　　、、、ま、総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると自己分析しています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編2　損益率バージョン」でした。​

  Dec 21, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編。

  　名著　​システムトレード　基本と原則​　の中で、著者のブレント・ペンフォールドは、　​　トレーディングで成功するための本当の秘密はただひとつ。損失を管理すること。。。勝ちトレードはほとんど無視してよい。それらは普通、問題にならない。利は伸びてめったに損にならない。成功するためには、損失の管理にすべてのエネルギーと決断力を集中する必要がある。​​​　と語りました。そして私も本当にその通りであるといつも思っており、　毎日の　ポートフォリオ運営でも迅速な損切りを徹底　しています。具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、　​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に切除」​​　するようにしています。毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査し続けています。​そして、「これはきついな。投資家としてクールヘッドを保ち続けるうえでの妨げになるな。」と判断した場合には即切ります。何故なら、　　​​​​含み損が増えるとＩＱが下がる。頭が曇って馬鹿になる。​​​​　​ことが、自らの体験から明らかだ​からです。そして自分が持つ能力を100％発揮できなければ、　​「世界最大のグレートゲーム」​　と言われる株式市場で生き残り続けることなど到底できません。つまり、　​投資家としての自分の身を守るためには、適切な損切りが必須​　なのです。​​　 またこのランキングを書くことの効用が実はもう１つあって、それは「マーケットから嫌われ見放された、その時点でのお買い得なセール品の秘密の一覧表」が手に入るということです。先日、　　​​ポートフォリオ含み損ランキング投資法はなぜ有効なのか？​​　という記事を書きましたが、数年経ってみると「ゴミの山だったはずの含み損ランキング表が、実は金銀財宝が眠る未来の宝島の地図だった」と判明すると言う不思議な事例が多発しているのです。　なので、このシリーズを書くことは、「ポートフォリオの含み損の血だまりに隠されたブラッドダイヤモンド」を発掘できるかもしれないという自分にとって「1粒で2倍美味しい」エクセレントな企画でもあるんですね。♪　、、、すいません、悪い癖が出て前置きがえらく長くなりました。　　さてそれでは今月も、私の「現時点での過ちの一覧表」ともいえる2024年12月18日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。　​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　含み損ランキングの第2位には、赤丸急上昇で東北地盤のドラッグストアチェーンの　​7679薬王堂HD​　が飛び込んできました。ここは既存店月次推移もずっと100％越えで好調を維持していますが、株価はこの1年間順調に下落を続けています。　私は「下げ止まる兆候が無くてチャートの形は凄く嫌だけど、　​フード＆ドラッグ型​　の銘柄は　​9267ゲンキー​　なんかもそうだけどどこも業績好調だし、成長力を失っていないことも加味するとこの位置は安いな。」と感じてチビチビと買い増ししています。　薬王堂の地盤の東北地方は過疎化と高齢化が加速度を付けて進行しており、利益率の低い従来型の食品スーパーは今後採算が取れずに淘汰されていくのではないか？と個人的に感じています。具体例を挙げると、山形地盤の　​9993ヤマザワ​　は今期大赤字に転落しています。　そういった中で、フード＆ドラッグ型で利益率が高い薬王堂はどんどんとお店を増やしており、今後「旧来型の食品スーパーを順番に●しながら増殖していく」のではないか？と期待しています。　　3位の　​4690日本パレットプール​　は「物流2024年問題」で飛躍できるかな？と考えてたくさん買っていたのですが、これまでのところ完全に期待倒れでした。もしかすると2025年以降には期待できるかもしれないですが、「今年の損失、今年の内に」理論でポジションを大きく圧縮しました。かなり大きな確定損失となり、自らの見通しの甘さ、バラ色のシナリオに酔ってしまっていた愚かさを深く反省しています。（滝汗）　6位には、博多ラーメン「一風堂」で有名な　​3561力の源HD​　が初入賞を果たしてきました。国内店舗はどこも行列が絶えずに人気ですが、海外店舗が足を引っ張っています。　自分としては　​優待ミニマム​　の100株保有時の総合利回りが高いのがエアバッグになるかな？と思ったのと、後、15年前くらいに偶然丸源ラーメンの肉そばを食べて「なんだこれ、滅茶苦茶うまいな。」と思って　​3097物語コーポレーション​　を主力化したらその後株価が20倍になったという成功体験も正直に言うと脳裏をかすめました。　そして「一風堂のラーメンの白丸元味は丸源の肉そばを超える旨さだし、十分に世界を獲れるポテンシャルがあるな。」と感じて大きめに買いました。ただ苦手な高PBR銘柄なので、持っていてちょっと居心地が悪いです。（玉汗）　　ま、そんなところかな。また数年後に答え合わせをしたいと思います。（笑）

  Dec 18, 2024

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  「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」はなぜ有効なのか？

  　さて今日は、​　「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」​　が仮に有効であるとして、じゃあ何でそれが効くのか、この一見不可思議でトリッキーなやり方のどこにエッジ（優位性）が潜んでいるのか？を考えてみます。　まず前提として、2020年6月のポートフォリオ含み損ランキングのランカー達の4年半後の2024年12月現在の姿が、株価6倍の9268オプティマスG、4倍の7552ハピネット、2～3倍の各地銀株と、「元々はゴミの山だったはずが、時が流れて金銀財宝だらけ」という重い事実があります。　　　下記が2020年6月13日時点での当ファンドのワーストパフォーマンスランキング上位銘柄達の一覧表です。↓　　それでは、「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」がワークする理由の可能性を箇条書きで考察してみます。1.　日本市場の特性として「いわゆる順張り≒トレンドフォロー手法」が効きにくい、世界でも非常に稀な市場であるという評価が良くあるが、それは反対に「いわゆる逆張り≒リターンリバーサル手法」が極めて効果的であることを示している可能性がある。2.　ワイは20年以上を「世界有数の低パフォーマンス」で知られた地獄の日本株市場で生き抜いてきた投資家であり、特に専門で大得意としている優待バリュー株においては「大体の底値」を全身で感じるスカウターが異常発達している。　つまり、自分が「この水準であればロット入れて入ってもいいだろう。」と言う銘柄群が思惑とは逆に大きく下に貫通している場合、それは短期的な売られ過ぎや、ファンダメンタルズに乖離したマーケットからの極端な悲観的な見方の表れを示唆している可能性がある。　うーん、このくらいかな。他に何か可能性があったら是非ツイッターのコメント欄で教えてください。（続く）

  Dec 15, 2024

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  「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」＝「未来の宝島」の可能性について。

  　さて私は定期的に「ポートフォリオ含み損ランキング」シリーズを書いてブログで公開しています。これは非常に人気のあるコンテンツで、知り合いの投資家の方にリアルでお会いすると、「みきまるさん、あれ、含み損企画がめっちゃ面白いです。もっと書いてください。」と名指しでお願いされるくらいには評判が良いです。（笑）　元々これは投資家としてマーケットで生き抜くために必須の損切りをするために、自分がどの銘柄を切らなくてはならないのかを「地べたからではなくてちょっとだけ高い位置から客観的に俯瞰する」ために、そして同時にどうせならそれを極上のエンターテインメントにまで昇華して親愛なる読者の皆様に楽しんで頂くために始めたものでした。。。　、、、ところがたくさん書いているうちに、「あれ？　数年前の含み損ランキング上位だったはずの子がいつの間にか株価急騰してるぞ？？？」という事象に非常に頻繁に遭遇するようになりました。　一例を挙げましょう。下記は2020年6月のポートフォリオ含み損ランキングのランカーたちです。この時点では損切り寸前＆在庫一掃セール中の真っ赤っ赤な札付きの不良たちでした。それではこの子たちに待ち構えていたその後の運命を、4年半後の2024年12月現在となる「未来の視点」から答え合わせをしてみましょう。　　　勿論7291日本プラストや7877永大化工の様に鳴かず飛ばずでそのままあえなく損切りとなり消えて逝った銘柄達もありますが、それ以上にトライアウト選別を生き延びて華麗な大復活を遂げた子達が目立つ結果となりました。​　出世頭となった9268オプティマスグループはピークで株価18倍！、現時点でも6倍のホームラン銘柄となりました。この銘柄で投資家人生を劇的に好転させた方が実際に出ました。　また当時は「優待族向けのお昼寝銘柄」とディスられていた7552ハピネットも株価4倍となりました。それ以外でも8381山陰合同銀行や7327第四北越FGなどの地味な優待地銀株の中からも株価が2～3倍になるものが続出しました。　結果としてはこの4年半前の「負け組リスト」は実際には、　​金銀財宝だらけの宝島の地図💎💎💎​　だったということになります。​　それでは次回はどうしてこのような不思議なことがリアルに良く起こるのか？を考察してみます。（続く）​

  Dec 13, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング2024年10月編。

  　1930年代から40年以上も成功し続けた前世紀の大投資家　ジェラルド・M・ローブ​　​​は　​​自分の損失を監視して損切りできる人は、、、長い目で見ると一番成功する。これこそ、ほかの全ての投資原則を凌駕する方針なのである。​​　という名言を放ちました。私は常に心の真ん中にローブのこの言葉を抱きながら投資家としての毎日を戦っています。　確実に損切りが出来ることがなぜ大切かと言うと、自分が負けたこと・過ちを犯したことときちんと向き合えていることになるからです。マーケットでは誰もが必ず負けを経験します。上手に負けること・負け方のバリエーションを学び続けることが勝てる投資家になるための実は最短ルートなのです。​　私は具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、​​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に外科的に切除」​​​　することを徹底しています。具体的には毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査しています。​　ただ、「100％常に正しい投資家」など世界中のどこにもいませんし、私は皆様ご存知の通りの​​​　優待ヘッドギアに守られた、常時おむつ着用の永遠の3歳児投資家​​​​​​​​​　なので、未だに多くの間違いを繰り返しながら生傷だらけの日々を過ごしています。 、、、、さて前置きはこのくらいにして、「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　のなんと7か月振りとなる最新版の発表です。​　それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2024年10月4日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ていきましょう。　​​​これからランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていませんのでよろしくお願い致します。（上記データはSBI証券より引用）　保有全746銘柄中の含み損ランキング1位は「技術力は最高＆業績推移は最低」な　​6222島精機​　が戴冠しました。ここは世界のユニクロが「ホールガーメント横編機」で３Dニットを販売するくらいに力がある銘柄ですが、主要市場である中国やバングラデシュの景気の落ち込みが深刻で業績回復の見込みが依然として立たない非常に厳しい状況が続いています。　ただ自分としては「島精機はいつか必ず復活出来る子である。」と考えており、業績推移をしっかりと見ながらにはなりますが、今のところは優待MAXの3000株はホールド継続の予定です。　5位には中部圏地盤の有力倉庫である9306東陽倉庫がランクインしました。指標的にも非常に割安ですし優待付きですし、自分は非常に良い銘柄と思っていますが、倉庫銘柄と言うのが地味なのかな？　市場では人気が無いですね。　22位には建設機械で世界2位の大物、6301コマツが入賞を果たしました。ここは300株＆3年以上継続保有を条件として自社製品（オリジナルミニチュア）が頂けます。私はずっとそれが欲しかったのですが、100万円以上の投資になるのでずっと見送ってきました。　ただコマツは今年F1の名門ウィリアムズ・レーシングのプリンシパルパートナー（メインスポンサー）に就任したので、「これは買って応援しなくてはならない。」と考えて急遽参戦しました。下記の通りマシンの凄く良い部分に大きなロゴが入っています。　ワイはとにかくF1が大好きなのです。ちなみにスポンサー料が年間いくらくらいなのかな？ということが個人的には凄く気になっています。30億円くらいかな？と考えているのですが、詳しい方がいたら是非教えてください。　うーん、気になるところはこのくらいかな？　今は市場環境も安定してるのでポートフォリオ全体の含み損が非常に少なくなっています。経験上ここまで良い状態は長くは続かないことが多いですが、今回はどうなるかな？

  Oct 4, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年3月編。

  　1930年代から40年以上も成功し続けた前世紀の大投資家　ジェラルド・M・ローブ​　​​は　​​自分の損失を監視して損切りできる人は、、、長い目で見ると一番成功する。これこそ、ほかの全ての投資原則を凌駕する方針なのである。​​　という名言を放ちました。私は常に心の真ん中にローブのこの言葉を抱きながら投資家としての毎日を戦っています。　​​具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、​​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に外科的に切除」​​​　することを徹底しています。具体的には毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査しています。​　ただ、「100％常に正しい投資家」など世界中のどこにもいませんし、私は皆様ご存知の通りの​​​　優待ヘッドギアに守られた、常時おむつ着用の永遠の3歳児投資家​​​​​​​​​　なので、未だに多くの間違いを繰り返しながら生傷だらけの日々を過ごしています。 、、、、さて前置きはこのくらいにして、「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　の2か月振りの最新版の発表です。​　それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2024年3月15日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ていきましょう。　​​​これからランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。（上記データはSBI証券より引用）　保有全783銘柄中の含み損ランキング1位は『古本市場』を路面店軸に展開している　​7610テイツー​　が初戴冠しました。ここは「優待リユース株バルクプロジェクト」の一環で勢いよく参戦したのですが、その後の株価推移は私の期待したものではなく非常に低調なパフォーマンスとなっています。　と言うか、最近はリユース銘柄は全体として株価推移が軟調です。マーケットには「不思議な先見性」があるので、これは数か月から1年くらい先にはリユース市場が急速に冷え込むと市場が予見しているということになります。　ただ例えば　​3093トレファク​　の2月既存店売上高は対前年比で107.5％ですし、　​3181買取王国​　も同じく108.9％ですし、現時点ではリユース各社に「明らかな失速」の兆候は見てとれません。なので、「自分が間違っていた。」ことがはっきりするまではリユース株バルクプロジェクトは継続していく予定です。　2位には、「技術力は最高＆業績推移は最低」な　​6222島精機​　がランクインしました。ここは世界のユニクロが「ホールガーメント横編機」で３Dニットを販売するくらいに力がある銘柄ですが、主要市場である中国の景気の落ち込みが深刻で業績回復の見込みが立たない非常に厳しい状況です。　と言うか、「これまで中国で稼いできた」銘柄は島精機だけでなく全体にどこも厳しいですね。自分も考え方をアップデートし、　​2792ハニーズ​　のように「脱中国」で業績を回復させた銘柄群にもっと資金をシフトすべきかもしれないです。　うーん、気になるところはこのくらいかな？　今は市場環境もいいのでポートフォリオ全体の含み損が非常に少なくなっています。経験上ここまで良い状態は長くは続かないことが多いですが、今回はどうなるかな？

  Mar 15, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年1月編。

  ​​　1930年代から40年以上も成功し続けた前世紀の大投資家　ジェラルド・M・ローブ​　​​は　​​自分の損失を監視して損切りできる人は、、、長い目で見ると一番成功する。これこそ、ほかの全ての投資原則を凌駕する方針なのである。​​　という鮮烈な名言を放ちました。　そして私は常に心の真ん中にローブの言葉を抱きながら投資家としての毎日を戦っています。　​​具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、​​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に外科的に切除」​​​　することを徹底しています。具体的には毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査しています。​　ただ、「100％常に正しい投資家」など世界中のどこにもいませんし、私は皆様ご存知の通りの​​​　優待ヘッドギアに守られた、常時おむつ着用の永遠の3歳児投資家​​​​​​​​​　なので、未だに多くの間違いを繰り返しながら生傷だらけの日々を過ごしています。 、、、、さて前置きはこのくらいにして、「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　の5か月振りの最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2024年1月24日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ていきましょう。　​​​ランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。（上記データはSBI証券より引用）　保有全785銘柄中の含み損ランキング1位には岐阜県西部地盤の地銀である　​8361大垣共立銀行​　が輝きました。以前はこのランキングに地銀株が沢山入賞していたものの最近は株価上昇によりほとんど姿を消しています。そんな中で大垣共立は株価の戻りが悪くトップで登場することになりました。ここが「相対的に弱い地銀」であることを反映しているものと思いますが、ま、優待MAXの500株を保有していくのには大きな問題は無いかな？と現時点では思っています。　2位には『古本市場』を路面店軸に展開している　​7610テイツー​　が初登場しました。ここは「優待リユース株バルクプロジェクト」の一環で勢いよく参戦したのですが、その後の株価推移は私の期待したものではなく低調なパフォーマンスとなっています。ただ業績自体はそれほど悪くはなく、自分としてはこのままホールド継続の予定です。　6位には防塵・防毒マスク２大メーカーの１つで防衛省向けを独占供給している　​7963興研​　が入りました。ここはずっと優待MAXとなる5000株を保有していたのですが、ずっと含み損状態で精神的に大きな負荷がかかっていたことと、昨年末に新しい銘柄に資金を集中させて買っていた時にお金が足りなくなったので1000株を残して見切り売りしました。​ナシーム・ニコラス・タレブ​　の言う　​「反脆さ」​　を体現したような銘柄なので、余力があればそのまま持っておきたかったのですが、ま、仕方ないです。　気になるところはこのくらいかな？　今は市場環境もいいのでポートフォリオ全体の含み損が非常に少なくなっています。経験上ここまで良い状態は長くは続かないことが多いですが、今回はどうなるかな？　

  Jan 24, 2024

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  優待ホームセンター株バルクプロジェクト2023年夏編。

  　さて私は、「その時々で最も不人気なセクターの銘柄、可能ならば出来る限り優待付きの子をまとめ買いして、それらの長期的なパフォーマンスを楽しく観察する。」というバルクプロジェクトを投資手法の根幹の1つに据えています。　　そして現在ではこのアイデアによる戦いはその概念が広く拡張されて、多くの戦いが同時進行で粛々と続いています。　今日はその１つである、「優待ホームセンター株バルクプロジェクト」の実態を見ておきましょう。HC業界には指標的に割安な銘柄が非常に多いんですね。　この業界の銘柄が安い理由は、1.　既に成熟業界であり全体としての成長性が無い。2.　スーパーや家電量販店などの他業種から浸食されやすく、「経済的な堀」が弱い。3.　その割に業界内での争いが激しい。　からですが、こういう万年不人気業種に興味のある奇特な投資家の方々はほとんどいないので、私の様な「逆張り系投資家」にとっては逆に居心地がいいという側面があるんですね。　それでは早速2023年8月26日現在の最新のセットリストを見ていきましょう。全体では5100万円程度のサイズとなっています。　時価総額1700～1900万円クラスに ​2790ナフコ​ と ​7516コーナン商事​ が並び、2TOPの布陣となっています。ちなみにこの2社が選ばれている理由ですが、ナフコは業界大手なのに同業他社に較べて圧倒的に低PBRなのを評価している為、コーナンは既存店月次推移が大体いつも同業他社より良くて業界内での相対戦闘力が高いと考えている為です。　その次には900万円クラスで同じく業界大手の ​8218コメリ​ が登場しています。これは優待MAXまで買っているのでそれでこの順位になっています。その下は完全に団子ですね。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　次に低PBR順で見てみましょう。ナフコが0.3倍台でダントツに低いですが、コメリ、アークランズ、　​DCM​　、コーナンなどの業界大手も0.6～0.7倍程度にしか評価されておらず、「業界自体が株式市場から見放されている」現状が良く分かりますね。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　次に低PER順で見てみましょう。業界大手はどこもPER８～10倍であり、やはり安値放置されていることが分かります。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　このプロジェクトで大きな利益を上げることは至難かもしれませんが、誰からも期待されていない現状では逆に大きく損を出すことも難しい状態で、これは言わば「午後の紅茶」的な、ポートフォリオ内の「くつろぎ猫カフェ」の様な存在となっています。　尊敬する　​アリ・キエフ博士​　が存命なら　​「リスクの取り方が全然足りない。」​　と怒られるかもしれませんが、ポートフォリオ最上位エリアでは常に大きなリスクを取って魂を削り削りパンパース完全装着で戦っていることから、本プロジェクトは自分の「投資家としての精神的な安全弁」として働いてくれています。　後、このプロジェクトには「あまり語られることのない、秘かな長所」もいくつかあるので最後にそれを列挙しておきます。　1.　ホームセンター業界は決定的に強い企業が無く未だに血で血を洗う中世戦国時代が続いている。ただそんな中でも確実に「資本主義の原理」で淘汰が進み大名の数は減り続けていて、勝ち組であるDCM、コーナン、アークランズなどの業界上位各社は積極的なM&Aを通じて売上高を拡大してきており、実は「隠れ成長力」がある。2.　常に業界内外での激しい競争に晒されているせいか、各社利益を上げることに貪欲で実際にしっかりと稼いでいる。具体的に言うと、プライベートブランド商品比率の上昇や集客力の高いプロ業態店舗の開発などによって、この数年で利益率を高めているところが多い。3.　万年不人気業種であることの裏返しではあるが、前述の通り、PBR・PERなどの伝統的な指標で見て割安である。「業界まるっと全体バリュー」なので、バルクで買って楽しく愛でるのに向いている。　なので、今後も数年単位の時間軸で本プロジェクトを継続し、のんびりゆったりまったり見ていく予定です。　バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Aug 26, 2023

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2023年8月編。

  さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、今日は2か月振りにその最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2023年8月15日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​（上記データはSBI証券より引用）　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で反省文を提出することが、自分のファンドの状態を客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いの総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。（上記データはSBI証券より引用）　まず最初に目につくのが、保有全767銘柄中で含み損ランキング2位で、先日業績不振により「2026年3月末までの株主優待当面見送り」を唐突に発表し株価が絶賛暴落中の ​3069JFLAホールディングス​　です。 ここは元々「破格の優待パワー」で株価が形成されていたわけなので、今回の惨状は仕方ないと思います。ファンダメンタルズが優れない高優待銘柄への投資ではこういうことは良くあります。  自分としては「JFLAの優待はどうしても、何があっても欲しいものだったし、これは被弾は避けられなかったな。」と思う一方で、優待MAXとなる2000株を超えて保有していたのはポジションが過大だったという反省はあります。この手の　​​優待デンジャラス株（いわゆるD株）​​​　は「保有金額を絞ってリスク量をコントロール」するしかないし、それが徹底できていなかったのはとても良くなかったので、今後気を付けます。​　　　3位にはかつて主力の一角で戦った　​2193クックパッド​　がひっそりと登場しています。ここは「ポエム全開」の決算資料を見るたびに堪え切れない怒りが超新星爆発してどんどんとポジションを落としてきたのですが、「ま、既にPF全体への影響はないし10000株くらいは残しとくか。一度は愛した銘柄だし、その最期をしっかりと見届けよう。」と現時点では思っています。　ただ、もしもクックパッドでの負けを認めて損切りをしていなかったら今頃は人生が傾きかねないくらいの天文学的な損失額になっていました。でもこのポートフォリオ含み損ランキングシリーズを定期的に書いているおかげで、自分は客観的にならざるを得ずそれを避けられたと思うので、その点は良かったと思います。　どういうことかと言うと、「クックパッドでの現時点での含み損額は1900万円ですが、ドリーム満開＆ポエム全開の素敵な会社ですし、これからもご機嫌でホールドを続けます。♪」という様な能天気な文章を全世界に向けて発信する訳にはいかなかったということです。　つまり、「ホールドなんてあり得ないだろ。もう切るしかないだろ。」という現実を喉元に突き付けられたという事です。投資家は「自らの欲望に負けて狂いやすい生き物」なので、「自らの窮状を言語化し、それを発信する」のは本当に大切なことなんですね。（滝汗）　ま、以上を全体としてみると、現時点では私の「ポートフォリオの含み損＝がん細胞数」は問題のない、投資家としての精神的＆肉体的健全性を損なわない良好なレベルでコントロール出来ていると考えています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2023年8月編」でした。。。。​P.S.　　　、、、、この記事を出したという事は、、、、、、？？？？

  Aug 13, 2023

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2023年6月編。

  　さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、今日は3か月振りくらいになるのかな？　その最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2023年6月18日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​（上記データはSBI証券より引用）　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で反省文を提出することが、自分のファンドの状態を客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いの総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。（上記データはSBI証券より引用）　まず最初に目につくのが、保有全767銘柄中で含み損ランキング1位で、​防塵・防毒マスク２大メーカーの一つであり防衛省向けを独占供給する　​7963興研​　です。前回の3月に続いて連続トップでのご機嫌な登場となりました。　ここは指標的な割安感はイマイチなのですが、戦争・自然災害・大きな伝染病等の想定外の出来事が起こった時に、全体株価が暴落しても逆に株価が急騰するという　VIX指数（恐怖指数）​　的な値動きをする銘柄であることが大きな長所となります。　例えばですが、万が一北朝鮮からのミサイルが「計算を誤って日本本土に着弾」するような大惨事があれば、興研の株価は間違いなく大暴騰することになると思います。　　​また、それ以外でも優待で、「実際の緊急事態の時には需要が殺到して手に入れることがまず不可能になる」、プロ用のマスクが貰えるところにも魅力を感じています。要は興研は　​ナシーム・ニコラス・タレブ​　の言う​「反脆さ」​を全身で体現した象徴的な銘柄という事です。　ま、色々と言い訳を述べましたが、要はそれで今のところは含み損が許容出来るレベルであると判断しているということです。（汗）　次にそうですね、「一時期は株価が上昇傾向だった地銀株が再び弱含んできているな。」と言う感じがしています。　​植田日銀が「どうやらなかなか動かない」​　ことがマーケットに分かってきたことが影響しているのでしょうか？、今回は5832ちゅうぎんFG​が2位、​8361大垣共立​が3位と表彰台ポディウムに2つも再ランクインしてきています。ジワーっと嫌な汗が流れる感じですね。　4位には民放キー局一角の　​9409テレビ朝日HD​　がランク急上昇で初登場です。（滝汗）　ちなみに自分はしばらく前から「民放キー局上位4社は資産バリュー株としてみた場合の割安感が驚異的である。東証のPBR1倍を目指せ大号令もあるし、凄く魅力的な投資アイデアと思う。束ねてまとめて楽しく戦おう。」と考えてパッケージ化して戦っています。　そして民放キー局では賃貸等不動産の含み益が莫大な　​9401TBS​　を最初に主力化し、遅れて視聴率首位の　​9404日テレ​　も主力化しました。その後、「待てよ、​4676フジ​　は　​アクティビストの英シルチェスターに喰いつかれている​　し、安定株主がいなくて不安定な状態だし、還元拡大が一番期待できるな。後、コロナも終わったので傘下の　​グランビスタホテル＆リゾート​　の収益も急改善してくるだろうし、これは余裕でPF最上位で戦えるな。」と考えてこれまた主力化しました。　この段階ではテレ朝は400万円弱分しか持っていなかったのですが、「うーん、矢は３本よりも4本の方が強いし、テレビ局プロジェクト全体では利益が出ていてリスクを取れる状況だし、この数年制作番組のクオリティが上がって視聴率も首位の日テレを猛追してるし、持分法適用の関連会社株式（東映アニメーションや東映）に888億円も含み益があり、それを考慮すると「実質PBR」は0.3倍台で猛烈に安いし、ついでにやっちゃうか。」と勢いづいてテレ朝も準主力化しました。ただ自分が入った位置が悪かったようで、早速この「悪魔のランキング」に登場してきてしまいました。このパターンは経験上ヤバいことが多いです。（玉汗）　　6位にはかつて主力の一角で戦った　​2193クックパッド​　がひっそりと登場しています。ここは「ポエム全開」の決算資料を見るたびに堪え切れない怒りが超新星爆発してどんどんとポジションを落としてきたのですが、「ま、既にPF全体への影響はないし10000株くらいは残しとくか。一度は愛した銘柄だし、その最期をしっかりと見届けよう。」と現時点では思っています。トータルではそうですね、1000万円台半ばくらい（表現控えめ）は実現損失を出しました。胸がいっぱいで、今はまだこれ以上の言葉が出ないですね。（滝涙）　ま、以上を全体としてみると、現時点では私の「ポートフォリオの含み損＝がん細胞数」は問題のない、投資家としての精神的＆肉体的健全性を損なわない良好なレベルでコントロール出来ていると考えています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2023年6月編」でした。​

  Jun 18, 2023

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  地方市場単独上場株バルクプロジェクト 2023年初夏編。

  　さてしばらく前にも紹介したのですが、私は、「その時々で最も不人気な投資ファクター・セクター・手法の銘柄を、それも可能ならば出来る限り優待付きの子をまとめ買いして、それらの長期的なパフォーマンスを楽しく観察する。」という各バルクプロジェクトシリーズを自らが運用する「みきまるファンド」の根幹アイデアの1つに据えています。　正確には覚えていないのですが、当時投資家人生を賭けて挑んだ　​「2011～2014優待ドラッグストア株バルクプロジェクト」​　が非常にうまくいったことから、その後「正のフィードバック」によって自然発生的に投資のメインアイデアに組み込まれたものなのではないか？と感じています。　そして現在ではこのアイデアによる戦いはその概念が広く拡張されて、多くの戦いが同時進行で粛々と続いています。　プロジェクトの時価総額順で並べると、優待小型株（100～300億）バルクプロジェクト　（メインアイデア）優待SC（ショッピングセンター）小売株バルクプロジェクト（メインアイデア）優待超小型株（100億以下）バルクプロジェクト　（メインアイデア）優待メディア株バルクプロジェクト​優待リユース株バルクプロジェクト​優待ネットネット株（NNWC・NCAV）バルクプロジェクト優待地方市場単独上場株バルクプロジェクト優待不動産株バルクプロジェクト優待自動車用品株バルクプロジェクト優待倉庫・運輸関連株バルクプロジェクト​優待地銀株バルクプロジェクト​優待ホームセンター株バルクプロジェクト優待地方スーパー株バルクプロジェクト優待家電株バルクプロジェクト　などとなっています。後、ここに書いていない秘密の手法もいくつかあります。　今日はこの中から、今まで一度も紹介したことが無い、　優待地方市場単独上場株バルクプロジェクト　の現在を見てみましょう。　これは、名証、福証、札証の各市場に単独上場している銘柄のみを集めてその長期パフォーマンスを愛でてみようという極めてマニアックなものにまります。　どの銘柄も日々の出来高が非常に少なく、気持ちが盛り上がって一旦大きく買ってしまうと今度は脱出が極めて困難になるという「蟻地獄」が待ち構えており、なかなかにデンジャラスな企画となっております。　ただその一方、著名なバリュー投資家で「トゥイーディー、ブラウン・カンパニー」の　​ウィリアム・ブラウン​　が、ホームラン級の名著　​価値の探求者​　たち　の中で、「低取引株には特徴がある。それは、運転資本であろうが、資産の簿価（PBR)であろうが、利益（PER)であろうが、どんな尺度においても非常に割安であるという事だ。」と述べている通り、出来高が枯れ枯れの枯山水である地方市場単独上場株は「割安株の宝庫」になっているのも事実です。　前置きが長くなりました。それでは証券コード順で早速構成銘柄を見ていきましょう。　「輝ける名証プレミアの星」こと　​6623愛知電機​　がプロジェクトを代表する形でポートフォリオ最上位（M1クラス）の一角に登場しています。それ以外でも、「名証プレミアのドン」こと7485岡谷鋼機や札証の成長株9027ロジネットジャパン、後は福証の7533グリーンクロスと9035第一交通産業などが、同じくポートフォリオ上位（M2・M3クラス）に顔を出しています。　次にプロジェクトの各銘柄を低PBR順で見てみましょう。PBR1倍以下がほとんどで0.5倍以下の子も多く、流石は「地方市場単独上場株」だなという感じです。　今後も楽しくマニアックな各プロジェクトを継続していく予定です。バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Jun 17, 2023

• バルクプロジェクトシリーズ全体の今を見ておく。

  　さて私は、「その時々で最も不人気なセクターの銘柄、可能ならば出来る限り優待付きの子をまとめ買いして、それらの長期的なパフォーマンスを楽しく観察する。」というバルクプロジェクトを投資手法の根幹の1つに据えています。　正確には覚えていないのですが、多分前述の　​「2011～2014優待ドラッグストア株バルクプロジェクト」​　が非常にうまくいったことからその後「正のフィードバック」によって自然発生的に投資アイデアの1つに組み込まれたものなのではないか？と感じています。　そして現在ではこのアイデアによる戦いはその概念が広く拡張されて、多くの戦いが同時進行で粛々と続いています。　プロジェクトの時価総額順で並べると、 優待小型株（100～300億）バルクプロジェクト　（メインアイデア）　優待SC（ショッピングセンター）小売株バルクプロジェクト（メインアイデア）　優待超小型株（100億以下）バルクプロジェクト　（メインアイデア）　​優待リユース株バルクプロジェクト​　優待ネットネット株（NNWC・NCAV）バルクプロジェクト　​優待メディア株バルクプロジェクト​  地方市場単独上場株バルクプロジェクト　優待不動産株バルクプロジェクト　優待自動車用品株バルクプロジェクト　優待倉庫・運輸関連株バルクプロジェクト　​優待地銀株バルクプロジェクト​　優待ホームセンター株バルクプロジェクト　優待地方スーパー株バルクプロジェクト　優待家電株バルクプロジェクト　などとなっています。尚、一部のプロジェクトでは銘柄の重複を許しています。小売株であり同時に超小型株でもある魅力的な優待株は同時に複数のプロジェクトにエントリーすることがあるという事です。　今ざっくりと計算してみると、これらのプロジェクトを合計すると重複抜きでポートフォリオ全体の70％程度をカバーしていました。そう考えると、この「バルクプロジェクトシリーズ」は実は今では私の「メインの投資手法の1つ」にまで出世しているのかもしれないですね。（汗）

  May 4, 2023

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  優待メディア株バルクプロジェクト　2023年盛春編。

  ​　さて2021年12月に始めた「優待メディア株　バルクプロジェクト」。　これはマーケットから「完全にオワコン」との烙印を押された超不人気業種のテレビ局、特に株価がドブの様な安値に落ち込んだ民放キー局を中心にメディア株を買い集めて、「全体を1つの塊」として戦ってみようというアイデアでした。　このプロジェクト開始の理由は以下の通りでした。0.　前提として、民放キー局はどこも「日本最高峰の優秀な人材」を集めている。以下の所謂「就職偏差値ランキング」を見ても、民放キー局はどこもSSランクとなっている。（上記データは、就職ランキング委員会　2021卒向け文系総合職就職偏差値ランキングより引用）　ところがその一方で、民放キー局の株価水準は「ネットネット株」かそれに準ずる低水準に捨て置かれており、「極めて大きな違和感」がある。　つまり、もしも新卒で民放キー局に就職しようとしたら「就職偏差値」が極限まで高い人気企業群な訳で、株の方だけ「下から数えた方が早い」くらいにどこも低PBRなのは一体どういうことなのか？、常識的に考えてちょっとおかしいのではないか？という個人的な思いが根底としてある。1.　民放各社はどこも財務状態が鉄壁に近い。更に6098リクルートHD（日テレ：保有時価総額1034億円）、8035東京エレクトロン（TBS：保有時価総額2791億円）などの優良な投資有価証券や東京の超一等地の不動産（TBS、フジ、日テレ）をたんまりと持っており、「資産のクオリティ」も異常に高い。正確に言うと、これらの換金性の高い極上の資産を売り払っただけで各社の時価総額を楽に超えてしまうという、異常極まりない奇奇怪怪な状況になっている。　何が言いたいのかと言うと、低PBR銘柄と言うのは一般に資産の内容が信頼できなかったり腐ったりしていることが多くてその数字が信頼できないことが多いのだが、「民放キー局各社の低PBRはリアルゴールド24金の本物」という事である。2.　いかに「冬の時代」とはいっても、テレビ放送の電波を独占しているという「巨大利権」＝「経済的な堀」には大きなものがある。「岩盤規制」に守られており確実に利益が出る。　実際、民放上位4局の過去25年間の業績推移を見ても、リーマンショック時の2009年にテレ朝が1回、2010年にTBSが1回最終赤字を出したのみで、後は毎年着実に黒字で稼ぎ続けている。「稼ぐ力とその安定性」を考えると、その株価水準は驚異的に低い。3.　ネットフリックスやアマゾンプライム、またU-NEXTなどの動画配信勢力に旧態依然としたテレビ局はいずれ駆逐されるという論調が支配的になっているが、個人的には「ネットとテレビ局は共存できる。」と考えている。　具体的に言うと、民放各社が出資している「見逃し無料配信サービス」のTVer(ティーバー)が急激に収益化してきているし、また民放各社が持っている過去のお宝コンテンツはネットで再利用してこれからいくらでもお金を稼げるだけの力がある。　それでは次に2021年12月のプロジェクトスタート時のセットリストを見ておきましょう。全体で総額750万円程度とちっちゃめのスタートとなりました。具体的な構成銘柄は、​4676フジ・メディアHD​、​4839WOWOW​、​9401TBSHD​、9404日テレHD、​9405朝日放送GHD​、9409テレビ朝日HD、​9413テレ東HD​、​9414日本BS放送​、​9418USENNEXTHD​となっていました。　、、、、その後私は、民放キー局の中で賃貸等不動産の含み益が2228億円とダントツで多い　​9401TBSホールディングス​　をプロジェクトを代表する形で主力株の一角に抜擢しました。　また優待メディア株が全体として株価が軟調に推移していること、どの銘柄もしっかりと黒字を確保し続けていること、PBR水準から見て非常に魅力的な価格帯であることなどを総合的に勘案し、4676フジ（賃貸等不動産の含み益671億円）、9404日テレ（賃貸等不動産の含み益274億円）、9409テレ朝（賃貸等不動産の含み益48億円）も少しずつ買い増ししました。　賃貸等不動産の含み益の多さで投資額に大きな傾斜を付け、TBS（含み益2228億円）＞＞フジ（含み益671億円）＞日テレ（含み益274億円）​≒テレ朝（含み益48億円）という序列で戦う事にしました。　その結果、2022年11月にはプロジェクト全体で総額4600万円程度にまで膨らみました。ただし下記の通り損益は「赤字垂れ流し」で非常に厳しい状態となっていました。（玉汗）（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　　、、、、それからしばらくすると、民放キー局各社に「自社の株価的な低評価をかなり気にしている」兆候が見て取れるようになってきました。具体的に言うと、9401TBSが優待拡充を発表したり、4676フジが投資有価証券を売却して増配したり、とかそういった部分です。　　また先日には、東証がPBR1倍を割れている企業に対して改善策を要請したというニュースもありました。　私はそういったことの事象を総合的に勘案して、「民放キー局各社は横並び意識が強いし、どこか1社がもしも株主還元策の大幅拡充に踏み切ると雪崩が起きる可能性がある。それにもしも何もないとしてもTOPIXの大型株の中ではどこもトップクラスにPBRが低くて安全域（マージン）もたっぷりある。伸びしろのあるプロジェクトだし、思い切って資金投入を拡大しよう。」と決断しました。　そして視聴率1位の9404日テレと不動産部門が強くて過去の業績推移が安定している4676フジを大きく買い増ししました。その結果、プロジェクトの時価総額は1億円を少し超えるところまで拡大してきました。また同時に損益も若干のプラスに転換し、薄日の差した「ホッと一息」付ける状況となってきています。（ちなみにTBSは一旦損切りして買い直し、約200万円の実現損を出してのリスタート後です。）（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　また低PBR順に並べてみると、民放キー局各社は依然として仲良く0.3倍台に留まっており、依然として今後に期待できる状況であると個人的には考えています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　　今後の各社の業績と株価推移を楽しく愛でながら、引き続きプロジェクト継続の予定です。バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Apr 2, 2023

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2023年3月編。

  　さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、今日は半年ぶりくらいになるのかな？　久々にその最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2023年3月5日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​（上記データはSBI証券より引用）　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。（上記データはSBI証券より引用）　まず最初に目につくのが、保有全758銘柄中で含み損ランキング1位で、​防塵・防毒マスク２大メーカーの一つであり防衛省向けを独占供給する　​7963興研​　です。　ここは指標的な割安感はイマイチなのですが、戦争・自然災害・大きな伝染病等の想定外の出来事が起こった時に、全体株価が暴落しても逆に株価が急騰するという　VIX指数（恐怖指数）​　的な値動きをする銘柄であることが大きな長所となります。　例えばですが、万が一北朝鮮からのミサイルが「計算を誤って日本本土に着弾」するような大惨事があれば、興研の株価は間違いなく大暴騰することになると思います。　　​また、それ以外でも優待で、「実際の緊急事態の時には需要が殺到して手に入れることがまず不可能になる」、プロ用のマスクが貰えるところにも魅力を感じています。要は興研は　​ナシーム・ニコラス・タレブ​　の言う​「反脆さ」​を全身で体現した象徴的な銘柄という事です。　ま、色々と言い訳を述べましたが、要はそれで今のところは含み損が許容出来るレベルであると判断しているということです。（滝汗）　後はそうですね、鶏肉国内大手の　​1381アクシーズ​　も結構な含み損水準になっています。ここはしばらく前に養鶏施設（鹿児島県鹿屋市）で高病原性鳥インフルエンザの陽性が確認されて24000羽が殺処分となるというニュースがありました。　それで今後の更なる業績悪化が懸念されて株価が軟調に推移しているのだと思いますが、個人的にはアクシーズは非常に力があると考えているので、現時点ではホールド継続の予定です。　それ以外だと、「含み損ランキングの常連だった地銀株の数が減ったな。」というのも印象的です。なんと今回は、​8361大垣共立​、​8346東邦銀行​、​5832ちゅうぎんFG​　の３つしか入賞していません。　でも例えば下記の　​　2020年12月の含み損ランキング​　　を見ると、7337ひろぎん、8386百十四、8381山陰合同、7327第四北越、8527愛知、8544京葉、7167めぶきと、てんこ盛りで地銀株がランクインしていたので、隔世の感がありますね。（汗）　ま、全体としてみると、現時点では私の「ポートフォリオの含み損＝がん細胞数」は問題のない、投資家としての精神的＆肉体的健全性を損なわない良好なレベルでコントロール出来ていると考えています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2023年3月編」でした。​

  Mar 5, 2023

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  優待地銀株バルクプロジェクト　2023年新春編。

  　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその6か月ぶりとなる2023年新春最新版をお届けします。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そして2年前にこのプロジェクトを始めた理由は以下の通りでした。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。　誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは「有効な手法と言うのは常に移ろっていく」ものである。　そしてその手法が馬鹿にされ嘲笑され、多くの投資家に見捨てられた時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルスープの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀各行は、店舗統廃合や顧客に課す各手数料の大幅アップなどの「なりふり構わない」経営改善策を必死に続けており、その効果がついに出て業績が劇的に改善しているところが多い。　実は個人的にはそのせいで大変な迷惑を被っているのだが、逆に言うとそれは「各地銀が着実に利益構造を改善している」ことの裏返しでもある。4.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。5.　そうは言っても、「地銀株は全体として未来が明るくない」のは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいしてガボッと地引網で買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながらそれらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上でした。　まずはプロジェクトスタート時の2020年3月の初代セットリストを見ておきましょう。全部で27銘柄で時価総額約1000万円での船出でした。当時はコロナショック真っただ中だったこともあり、ほとんどプラスになっている子がいない、赤字だらけの地獄のゲロゲロマイナススタートとなりました。　、、、プロジェクト開始後も地銀株は暴落が続き、私はリスクコントロールに細心の注意を払いながらも全体としては資金投入をひたすら続けました。 　もちろん銘柄の構成は常に脳みそを振り絞って考え、トヨタ式の「カイゼン、カイゼン」で、少しでも「力のある、意味のある塊」となるように努力を継続してきました。そして、自分の「優待地銀株箱庭」は静かに成長していきました。。。　次に、2022年2月のプロジェクトの状況を見てみましょう。　それまでプロジェクトの首領として君臨していた7337ひろぎんHDが「優待改悪」により上位集団に吸収され、7167めぶき、7327第四北越、8334群馬、8381山陰合同、8385伊予、8386百十四、8418山口、8577愛知などの有力諸大名が似たような時価総額で激しく競り合う群雄割拠の戦国時代となりました。この中から天下統一を果たす新たな覇者が出るのか、それともドロドロ油地獄の混戦が続くのか、全く目が離せない状況となっていました。　尚、厳密には7182ゆうちょ銀行と　​8421信金中央金庫​　は地銀ではありませんが、銀行と言う括りでは一緒ですし、また魅力的な優待が付いているという事で「準メンバー」としてプロジェクトに入れています。　その結果、プロジェクト全部で33銘柄、時価総額は約5270万円となりました。　それでは次に、前回2022年7月の状況を見てみましょう。　優待地銀株の中で、相対的な魅力が高いと考えた「東北の雄」8341七十七銀行（1000株→3000株）や、8714池田泉州HD（10000株→20000株）を買い増ししました。その8341七十七銀行や、8527愛知銀行が時価総額上位に並んで全体をけん引する「やや縦長」の構成に変化してきていました。　プロジェクト全体としてみると、時価総額は5530万円で構成銘柄は32となっています。また全体の損益も僅かですがプラス圏に入っており、「何とかこれからも企画を続けられそうかな？」という「薄日が差してきた」状況でした。　ちなみに前回の33銘柄から32銘柄へと1つ減っていますが、これは青森県1位の8342青森銀行と青森県2位の8350みちのく銀行が「悪魔合体」して「青森県を完全制圧」する7384プロクレアHDに変身してしまった影響です。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　それではいよいよ最新データとなる2023年1月現在の状況を見てみましょう。黒田日銀のまさかのサプライズ実質利上げ（0.25→0.5％）により、収益改善の期待から各地銀は「株価棒上げのお祭り状態」となりました。その結果、2年近くの苦闘を経て私のプロジェクトもようやくホッと一息つけるような状況となりました。時価総額は7527万円で損益は+1707万円となっています。　具体的に中身を損益順で見ていきましょう。7389あいちFG、8341七十七、8714池田泉州、8334群馬、8418山口FG、8367南都、8361山陰合同などがけん引する形で、プロジェクトの損益が急激に改善してきています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　またしばらく前に導入した　​「非優待株オブザーバー参加制度」​　により、8306三菱UFJ、8316三井住友、8411みずほなどのメガバンクにも無理を言って新しく参加してもらう事にしました。これによって、各地銀株の相対的な株価的な立ち位置がより立体的に分かるようになりました。　先ほどのリストを高PBR順に並べてみると非常に面白いです。地銀界最強クラスの戦闘力を誇る8331千葉銀を除くと、8306三菱UFJ、8316三井住友FG、8411みずほのメガバンクが相対的に高く評価されていることが良く分かります。また今後のメガバンクのPBR推移によって各地銀株の未来もおおよそ決まる形になっているんだな、ということがより具体的に理解できます。　そして「地銀株はもう上がり過ぎだ。！」という意見が一部にあるものの、依然としてPBRが0.1倍台、0.2倍台の銘柄も多く、少なくとも地銀株人気が過熱しているというような状況からは程遠いのではないか？と個人的には考えています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長してきた、　優待地銀株バルクプロジェクト　2023年新春編　でした。🎵　​​​​​​​​​​​バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Jan 2, 2023

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  「非優待株、オブザーバー参加制度」を導入しました。

   今日の日記は昨日の、　​　​大きな絵は小さな絵から出来ている　​　​　の続編です。　　さて私がシュタイナーの言葉から気付いたことは、各業界に「非優待株だけど、でも非常に良い銘柄」があった場合には、それを買ってバルクプロジェクトにオブザーバー参加させた方が業界全体への理解が深まるし、どの銘柄がより割安なのか、総合力が高いのかが分かりやすくなる、つまり「小さな絵のクオリティが上がる」ということでした。　具体例を出しましょう。　私は以前から「割安株の宝庫」であるホームセンター業界の銘柄を買い集めてそれらをバルクで愛でていました。そしてその中から一番割安と考えた2790ナフコを主力に、一番やんちゃで元気がいいと考えた7516コーナン商事を準主力に据えて戦っていました。　　でも業界5位の9842アークランズは成長力があって割安なのにも関わらず1株も持っていませんでした。理由は簡単で専門外の非優待株だったからです。でも持っていた方が業界全体への理解が深まり、かつ各銘柄の戦闘力の相互比較がしやすくなることは間違いありません。なので今回、「非優待株、オブザーバー参加制度」を設けて100株だけ買いました。　最新のセットリストはこんな感じです。↓(上記データは四季報オンラインプレミアムより引用)　これを見ると、「業界上位陣は概ね売上順位とPBRが比例している。」ということがより良く分かります。業界1位のカインズは非上場、2位のDCMはPBR0.75、3位のコーナンは0.72、4位のコメリは0.60、5位のアークランズは0.61、6位のナフコは0.28となっています。　また同時に、「ナフコは業界上位の割に、1人だけ異常にPBRが低いな。」とか、「ホームセンター業界は他業種から浸食されやすく競争が厳しい所なので、全体に評価が非常に低くて低PBRだらけなんだな。」ということも理解できます。　業界5位のアークランズが100株だけオブザーバー参加してくれたことによって、プロジェクト全体の視野が広がり以前よりも理解が深まる結果となりました。↓(上記データは四季報オンラインプレミアムより引用)　今後はこの「非優待株、オブザーバー参加制度」を全プロジェクトに導入して戦っていきます。より良い投資家になるため、小さな絵の精度を上げることによって全体の大きな絵をより力強くて正確なものに仕上げることを目指します。これからも自分に出来ることは引き続き何でもやっていく所存です。

  Nov 19, 2022

• 大きな絵は小さな絵から出来ている。

  　大きな絵は小さな絵から出来ている。　これはカーレースの世界最高峰フォーミュラ1のハース・フェラーリのチーム代表であるギュンター・シュタイナーの言葉です。極めて競争が厳しくまた変化が激しいF1の世界と我々投資家が戦っているマーケットには共通点が多く、F1界からはとても多くのことが学べます。　私はシュタイナーの言葉をしばらく前に読んだ時に、「これは今まで聞いたことが無かった格言だけど、なんだか妙に心に刺さるな。」と感じました。そして何故だかその後彼の言葉を何度も何度も思い出すようになりました。　その後だいぶ時間が経ってから突然に、「あっ、これはポートフォリオの管理と主力株の選択法にぴったりと当てはまる言葉なんだ。」と気付きました。　さて私のポートフォリオの組み立て方は、バラエティに富んだ約750銘柄からなる「優待株いけす」の中から総合戦闘力が抜きんでた子を見つけて、その力に応じてどんどんとポートフォリオ上位に抜擢する、逆にダメな子はどんどんと下位に落とすというシンプルなものです。　ただ「優待株いけす」をボーっと眺めていてもなかなか良い銘柄を抽出できないので、魅力的な業界の優待付きの銘柄をバルクで買って、徹底比較する中で特に光っている子をプロジェクトを代表して上位に引き上げるというやり方を近年は好んで使っていました。　具体的には、優待地銀株バルクプロジェクト、優待ホームセンター株バルクプロジェクト、優待メディア株バルクプロジェクト、優待SC（ショッピングセンター）小売株バルクプロジェクト、優待倉庫・運輸関連株バルクプロジェクトなどを実行していました。　どの業界にも「優待は付いていないけど、でもとても良い銘柄」というのが沢山ある訳ですが、これまでは原則としてそれらを買うことはありませんでした。自分にとって非優待株はコア・コンピタンス領域の外の専門外であり、ブリザード吹き荒れるアウェイの地で戦う事は危険だからです。　ただ、冒頭のシュタイナーの言葉「大きな絵は小さな絵から出来ている」を反芻している内に、「そうか、各バルクプロジェクトという小さな絵のクオリティと解像度を上げてこそ、主力株という大きな絵の魅力や力強さが増すんだ。」という事にハッと気づきました。そしてこれまでの自分のやり方には「根本的な大きな欠陥」があったことに思い当たりました。　間違いは気付いたのならすぐに修正しなくてはなりません。私は大至急、突貫工事でその作業に突入したのでした。（続く）　　

  Nov 18, 2022

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  優待メディア株バルクプロジェクト　2022年秋編。

  　さて2021年12月に突然思い付いて始めた「優待メディア株　バルクプロジェクト」。　このプロジェクト開始の理由は以下の通りでした。1.　優待メディア株は、全体として低PBR・低PER・財務状態良好・保有不動産に多額の含み益の「4つの魅力」を兼ね備えているところが多く、ピカピカの優待バリュー株揃いである。2.　優待内容にもオリジナリティがあって魅力的なところが多い。　それでは次に2021年12月のプロジェクトスタート時のセットリストを見ておきましょう。全体で総額750万円程度でのスタートとなりました。具体的な構成銘柄は、​4676フジ・メディアHD​、​4839WOWOW​、​9401TBSHD​、9404日テレHD、​9405朝日放送GHD​、9409テレビ朝日HD、​9413テレ東HD​、​9414日本BS放送​、​9418USENNEXTHD​となっていました。　、、、、その後私は、民放キー局の中で賃貸等不動産の含み益が2228億円とダントツで多い　​9401TBSホールディングス​　をプロジェクトを代表する形で主力株の一角に抜擢しました。　また優待メディア株が全体として株価が軟調に推移していること、どの銘柄もしっかりと黒字を確保し続けていること、PBR水準から見て資産バリュー投資家的には非常に魅力的な価格帯であることなどを総合的に勘案し、4676フジ（賃貸等不動産の含み益671億円）、9404日テレ（賃貸等不動産の含み益274億円）、9409テレ朝（賃貸等不動産の含み益48億円）も少しずつ買い増ししました。　賃貸等不動産の含み益の多さで投資額に大きな傾斜を付け、TBS（含み益2228億円）＞＞フジ（含み益671億円）＞日テレ（含み益274億円）​≒テレ朝（含み益48億円）という序列で戦う事にしました。　その結果、本日現在ではプロジェクト全体で総額4660万円程度にまで膨らんでいます。ただし、下記の通り損益は「赤字垂れ流し」で非常に厳しい状態となっています。（玉汗）（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　ちなみに構成銘柄を低PBR順に並べてみると以下のようになります。民放キー局のTOP4がPBR0.28～0.34という極限の低さで集結するという状況です。どこも財務状態は鉄壁、電波利権に守られて毎年余裕の黒字決算を継続しているわけで、ここまで評価が低い理由が一体何なのか？、ちょっと理解に苦しむ感じです。　もしも新卒で民放キー局に就職しようとしたら、よほど強力なコネでもない限りその「就職偏差値」は極限まで高い人気企業な訳で、株の方だけ「下から数えた方が早い」くらいにどこも低PBRなのは一体どういうことなのか？と個人的には思っています。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　今後の各社の業績と株価推移を楽しく愛でながら、引き続きプロジェクト継続の予定です。バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​​

  Nov 12, 2022

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2022年7月編

  　さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、今日は１年ぶりくらいになるのかな？　久々にその最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2022年7月19日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。　まず最初に目につくのが、含み損ランキング２位で、かつて2013～19年頃に超主力株として戦った6425ユニバーサルエンターテインメントです。フィリピンの巨大カジノであり会社の命運を握っている「オカダマニラ」を、会社の創業者で今は追放された岡田和生前会長が私設軍隊を使って武装占拠するなど混沌とした状況が続いています。　私は今はNISAを入れて5000株を保有するのみなのですが、ここは超主力としていた頃からとにかく「変数」が多くて分析が難しい銘柄だったな、と時が流れてしみじみと痛感しています。　自分はここを超主力に立てていなければ多分今頃総資産が億単位で全然違っていただろうとは思うのですが、「一刻も早くmonster級の投資家に成り上がりたい。」という焦り、また「投資でスリルを味わいたい。」という無意識のリスクジャンキーなギャンブル欲、この２つから深みに嵌ってしまったな、と総括しています。　そしてこの「ユニバーサルの陣」での痛切な反省をもとに、「命を懸けたガチンコバトルの場であるマーケットにおいては、常にリスク・リワード比を基にして冷静に冷徹に、自らに有利な形を維持して戦わなくてはならない。また同時に自らのギャンブル欲を満たすような取引は決してしてはならない。ＷＢＯ世界スーパーフライ級王者である井岡一翔チャンピオンの様に、華は無くても的確にポイントを積み重ねて確実に判定勝ちできるような、堅実なアウトボクシングに徹しなくてはならない。」と決意しています。　後はそうですね、2019～20年に超主力の一角で戦った 2193クックパッドが問題児です。ここはレシピサイト界の巨人であり、新サービスのクックパッドマートにも抜群のポテンシャルがあるとは思うのですが、IR資料はポエム大連発、利益を出す気はゼロゼロワンダフル、質問があってIRに電話をしても留守番電話100％、仕方なくメールをしてもサイレント100％という状態で、「ツルツルのプラスチックの断崖絶壁を登っている感じでどうしようもない。爪がかからない。これは戦えない。」と判断しました。　ちなみに、ここクックパッドでは売ったり買ったりをしながら、全体としては満遍なくかつ着実に損失を出しており、これまでに節税クロスを4回噛ましてトータルで楽勝で1000万オーバーの実現損を確定済みという状況です。本当にたくさん勉強させてもらっています。有難う御座います。（滝汗）　あと、多分クックパッドは株価が下がりきったところでMBOをしてきそうに個人的には思うのですが、それがいつになるのかは全く分からないですし、もしかすると耐久戦がここから更に数年続くかもしれないですし、ちょっと以前のようなポートフォリオ最上位の一角では戦えないと判断してポジションを大きく落としました。大好きな会社ですが、仕方ないです。投資家は「夢見る少年の心と、厳しい現実に対応する壮年の実行力」の両方が必要なんですね。（滝汗）　以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2022年7月編」でした。

  Jul 19, 2022

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  優待地銀株バルクプロジェクト　2022年夏編。

  ​　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその5か月ぶりとなる最新版をお届けします。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そしてこのプロジェクトを現在実行している理由は以下の通りです。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。　誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは「有効な手法と言うのは常に移ろっていく」ものである。　そしてその手法が馬鹿にされ嘲笑され、多くの投資家に見捨てられた時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルスープの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀各行は、店舗統廃合や顧客に課す各手数料の大幅アップなどの「なりふり構わない」経営改善策を必死に続けており、その効果がついに出て業績が劇的に改善しているところが多い。　実は個人的にはそのせいで大変な迷惑を被っているのだが、逆に言うとそれは「各地銀が着実に利益構造を改善している」ことの裏返しでもある。4.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。5.　そうは言っても、「地銀株は全体として未来が明るくない」のは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいしてガボッと地引網で買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながらそれらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上です。　今日はまずはプロジェクトスタート時の2020年3月の初代セットリストを見ておきましょう。全部で27銘柄で時価総額約1000万円での船出でした。当時はコロナショック真っただ中だったこともあり、ほとんどプラスになっている子がいない、赤字だらけの地獄のゲロゲロマイナススタートとなりました。　、、、プロジェクト開始後も地銀株は暴落が続き、私はリスクコントロールに細心の注意を払いながらも全体としては資金投入をひたすら続けました。 もちろん銘柄の構成は常に脳みそを振り絞って考え、トヨタ式の「カイゼン、カイゼン」で、少しでも「力のある、意味のある塊」となるように努力を継続してきました。そして、自分の「優待地銀株箱庭」は静かに成長していきました。。。　次に、前回2022年2月のプロジェクトの状況を見てみましょう。　それまでプロジェクトの首領として君臨していた7337ひろぎんHDが「優待改悪」により上位集団に吸収され、7167めぶき、7327第四北越、8334群馬、8381山陰合同、8385伊予、8386百十四、8418山口、8577愛知などの有力諸大名が似たような時価総額で激しく競り合う群雄割拠の戦国時代となりました。この中から天下統一を果たす新たな覇者が出るのか、それとも油地獄の混戦が続くのか、全く目が離せない状況となっていました。　尚、厳密には7182ゆうちょ銀行と　​8421信金中央金庫​　は地銀ではありませんが、銀行と言う括りでは一緒ですし、また魅力的な優待が付いているという事で「準メンバー」としてプロジェクトに入れています。　その結果、プロジェクト全部で33銘柄、時価総額は約5270万円となりました。　それでは次に、最新版となる2022年7月18日現在の最新の状況を見てみましょう。　優待地銀株の中で、相対的な魅力が高いと考えた「東北の雄」8341七十七銀行（1000株→3000株）や、8714池田泉州HD（10000株→20000株）を買い増ししました。その8341七十七銀行や、8527愛知銀行が時価総額上位に並んで全体をけん引する「やや縦長」の構成に変化してきています。　プロジェクト全体としてみると、時価総額は5530万円で構成銘柄は32となっています。また全体の損益も僅かですがプラス圏に入っており、「何とかこれからも企画を続けられそうかな？」という「薄日の差した」現状になっています。　ちなみに前回の33銘柄から32銘柄へと1つ減っていますが、これは青森県1位の8342青森銀行と青森県2位の8350みちのく銀行が「悪魔合体」して「青森県を完全制圧」する7384プロクレアHDに変身してしまった影響です。（上記データは四季報オンラインプレミアムより引用）　、、、いやあ、それにしても改めてみると地銀株は相変わらず指標的には激安ですね。例えば8386百十四銀行はPBR0.17×PER6.03＝1.03、8522名古屋銀行はPBR0.19×PER5.97＝1.13、8544京葉銀行はPBR0.20×PER5.93＝1.19、8551北日本銀行はPBR0.18×PER6.03＝1.09と、　​グレアムのミックス係数​　が「0倍台に限りなく近い1倍台」の銘柄が特盛で続出となっています。　ちなみに他にも、8368百五、7380十六FG、8387四国、8367南都、8361大垣共立、8527愛知、8341七十七、8714池田泉州、7327第四北越、8381山陰合同、8334群馬、7167めぶき、などがグレアムのミックス係数1倍台の数値を叩き出しています。地銀上位の有力行がいくつも1倍台に入賞してしまっています。凄まじいですね。　いやあ、天国のグレアム先生がこの現状を見たら、果たしてなんと仰るのでしょうか？　もしかしたら驚いて墓場から抜け出し、「手と手を取り合って全員瀕死の重傷」状態に陥っている我々日の丸バリュー投資家と一緒に日本株市場に参戦してくれる可能性すらあるのではないでしょうか？　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長した、　優待地銀株バルクプロジェクト　2022年夏編　でした。🎵　​​​​​​​​​​​バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​​​

  Jul 18, 2022

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  優待地銀株バルクプロジェクト　2022年新春編。

  　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその最新版をお届けします。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そしてこのプロジェクトを現在実行している理由は以下の通りです。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。　誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.0倍台！、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは「有効な手法と言うのは常に移ろっていく」ものである。　そしてその手法が馬鹿にされ嘲笑され、多くの投資家に見捨てられた時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルスープの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀各行は、店舗統廃合や顧客に課す各手数料の大幅アップなどの「なりふり構わない」経営改善策を必死に続けており、その効果がついに出て業績が劇的に改善しているところが多い。　実は個人的にはそのせいで大変な迷惑を被っているのだが、逆に言うとそれは「各地銀が着実に利益構造を改善している」ことの裏返しでもある。実際、2022年度の各行の業績には上方修正が続出している。4.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。5.　そうは言っても、「地銀株は全体として未来が明るくない」のは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいしてガボッと地引網で買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながらそれらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上です。　今日はまずはプロジェクトスタート時の2020年3月の初代セットリストを見ておきましょう。全部で27銘柄で時価総額約1000万円での船出でした。当時はコロナショック真っただ中だったこともあり、ほとんどプラスになっている子がいない、赤字だらけの地獄のゲロゲロマイナススタートとなりました。　、、、プロジェクト開始後も地銀株は暴落が続き、私はリスクコントロールに細心の注意を払いながらも全体としては資金投入をひたすら続けました。もちろん銘柄の構成は常に脳みそを振り絞って考え、トヨタ式の「カイゼン、カイゼン」で、少しでも「力のある、意味のある塊」となるように努力を継続してきました。そして、自分の「優待地銀株箱庭」は静かに成長していきました。。。　次に前回発表時となる2021年12月のセットリストを復習しておきましょう。全部で31銘柄で、当時の時価総額は約4960万円となっていました。　詳細を見ておくと、優待地銀株ワールドで総合戦闘力最強と判断していた　​7337ひろぎんHD​　をトップに据えて、その下に　​7167めぶきFG​　、​7327第四北越FG​　、8334群馬銀行​　、​8381山陰合同銀行​　、​8386百十四銀行​　、​8418山口FG​　、​8527愛知銀行​　などの有力諸大名をバランスよく配置するという、安定感のある布陣を取っていました。　尚、厳密には7182ゆうちょ銀行と　​8421信金中央金庫​　は地銀ではありませんが、銀行と言う括りでは一緒ですし、また魅力的な優待が付いているという事で「準メンバー」としてプロジェクトに入れています。　​　それでは次に、2022年2月23日現在の最新のプロジェクトの状況を見てみましょう。　前回から比べると、7337ひろぎんHDが大きくポジションを落としました。これはいわゆる「100株優待改悪」があったために優待族的な見地からすると総合戦闘力が大きく下がったと判断したためです。　ただ個人的には、「元々のひろぎんの100株優待はバグっていた。多分設計ミスだった。ちょっとあまりにも過剰に良すぎた。」という印象を持っていたので、これは仕方なかったかな？とは思っています。改悪後（2500円相当のカタログギフト→500円相当のギフトカード）でも株価水準を考えれば十分に素晴らしい内容ですしね。　また、優待新設があった8341七十七銀行、8366滋賀銀行、8383鳥取銀行に迅速に緊急新規参戦しました。もちろんそれぞれのポジションサイズは各行の総合戦闘力に応じて吟味の上決定しています。　最新版では、それまで首領であった7337ひろぎんが上位集団に降格し、7167めぶき、7327第四北越、8334群馬、8381山陰合同、8385伊予、8386百十四、8418山口、8577愛知などの有力諸大名が似たような時価総額で激しく競り合う群雄割拠の戦国時代となりました。この中から天下統一を果たす新たな覇者が出るのか、それとも油地獄の混戦が続くのか、全く目が離せない状況です。　その結果、プロジェクト全部で33銘柄、時価総額は約5270万円となりました。相変わらず「超主力株１つ」くらいの大きなサイズを維持しています。　また地銀株はこれまであまりにも低評価が過ぎたのでしょう。全体として値上がりしており、私のプロジェクトの損益もだいぶ改善してきました。始めた頃は「地銀株はなんぼほど下がるんや。みんな優待エアバッグ未装着の旧式のポンコツ車なんか。一体どうなっとるんや。」と唖然呆然としていたので、何とか形になってきて良かったです。（笑い）　、、、いやあ、それにしても改めてみると地銀株は相変わらず指標的には激安ですね。例えば8386百十四銀行はPBR0.18×PER5.00＝0.90、8522名古屋銀行はPBR0.21×PER4.90＝1.03、8341七十七銀行はPBR0.21×PER5.70＝1.20、7380十六FGはPBR0.22×PER5.60＝1.23と、　​グレアムのミックス係数​　が0倍台から1倍台の銘柄続出となっています。　　天国のグレアム先生がこの現状を見たら、果たしてなんと仰るのでしょうか？　もしかしたら驚いて墓場から抜け出し、「手と手を取り合って全員瀕死の重傷」状態に陥っている我々日の丸バリュー投資家と一緒に日本株市場に参戦してくれる可能性すらあるのではないでしょうか？　　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長した、　優待地銀株バルクプロジェクト　2022年新春編　でした。🎵　​​​​​​​​​​​バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Feb 23, 2022

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  優待地銀株バルクプロジェクト　2021年冬編。

  　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその最新版をお届けします。　それではまず最初に下記の免責事項を熟読ください。そしてご納得がいかない方はここまでで立ち去り、今後は当ブログへのご訪問を永久にお控えください。↓バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を残念ながら手に入れておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​　以上、よろしいでしょうか？　それでは始めます。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そしてこのプロジェクトを現在実行している理由は以下の通りです。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。　誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.0倍台！、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは「有効な手法と言うのは常に移ろっていく」ものである。　そしてその手法が馬鹿にされ嘲笑され、多くの投資家に見捨てられた時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルスープの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀各行は、店舗統廃合や顧客に課す各手数料の大幅アップなどの「なりふり構わない」経営改善策を必死に続けており、その効果がついに出て業績が劇的に改善しているところが多い。　実は個人的にはそのせいで大変な迷惑を被っているのだが、逆に言うとそれは「各地銀が着実に利益構造を改善している」ことの裏返しでもある。実際、2021年度の各行の業績には上方修正が続出している。4.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。5.　そうは言っても、「地銀株は全体として未来が明るくない」のは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいしてガボッと地引網で買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながらそれらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上です。　今日はまずは前回2021年9月のセットリストを復習しておきましょう。全部で28銘柄で、当時の時価総額は約4230万円となっていました。　詳細を見ておくと、優待地銀株ワールドで総合戦闘力最強と判断した　​7337ひろぎんHD​　をトップに据えて、その下に　​7167めぶきFG​　、​7327第四北越FG​　、8334群馬銀行​　、​8381山陰合同銀行​　、​8386百十四銀行​　、​8418山口FG​　、​8527愛知銀行​　などの有力諸大名をバランスよく配置するという、安定感のある布陣を取っていました。　​　それでは次に、2021年12月4日現在の最新のプロジェクトの状況を見てみましょう。尚、厳密には7182ゆうちょ銀行と　​8421信金中央金庫​　は地銀ではありませんが、魅力的な優待が付いているという事で「準メンバー」としてプロジェクトに入れています。　前回から比べると、新潟を完全に独占する　​7327第四北越FG​、堅実経営で知られる奈良の8367南都銀行、資金量四国1位の　​8385伊予銀行​、大阪地盤の8714池田泉州HD、千葉地盤の　​8544京葉銀行​　を大きく買い増ししました。また7182ゆうちょ銀行、8522名古屋銀行、8530中京銀行に新規参戦しました。　その結果、プロジェクト全部で31銘柄、時価総額は約4960万円となりました。全体としては「超主力株１つ」くらいのサイズに成長してきました。　、、、いやあ、それにしても改めてみると地銀株は指標的には激安ですね。例えば上記のリスト中で、8522名古屋銀行はPBR0.17×PER3.85＝0.66、​8527愛知銀行​　はPBR0.16×PER5.76＝0.92、​8714池田泉州HD​　はPBR0.19×PER4.83＝0.92と、　​グレアムのミックス係数​　が「驚異の1倍割れ」となっています。　更に非優待株にはなりますが、8337千葉興業銀行なんかはPBR0.12×PER2.51＝0.30！と、「ミックス係数が限りなく０に近い。」という惨状です。　天国のグレアム先生がこの現状を見たら、果たしてなんと仰るのでしょうか？　もしかしたら驚いて墓場から抜け出し、「手と手を取り合って全員瀕死の重傷」状態に陥っている我々日の丸バリュー投資家と一緒に日本株市場に参戦してくれる可能性すらあるのではないでしょうか？　　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長した、　優待地銀株バルクプロジェクト　2021年冬編　でした。🎵　​​​​​​​​​​​バルクプロジェクトシリーズ　免責事項各バルクプロジェクトシリーズ　は、私の投資家としての遊び心から「エンターテインメントとパフォーマンスの両立」を賭けて、また同時に「投資を極限まで楽しむことを通じてより良い投資家になる」ことを目指して全力で取り組んでいるものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私は「未来を見通せる魔法の水晶玉」を持ち合わせておりません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Dec 5, 2021

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  「優待メディア株　バルクプロジェクト」を始めました。

  先日ツイッターを見ていて、9404日本テレビホールディングスに隠れ優待があるという情報を見つけました。私は恥ずかしながら今まで全く知らなかったのです。そしてこの時に、「日テレはテレビ東京程素晴らしくはないにせよ、反日的な報道姿勢が比較的少なくて好感が持てる企業だし、指標的にも激安で優待があるなら欲しいなと以前からぼんやりと思っていたし、これは買いだな。すぐに買おう。」と思って100株買いました。　そしてその後、「日テレは視聴率首位で他の民放各社より相対戦闘力が高いし、そういえば自分はずっとガキ使の大ファンでもあるし、ファンダメンタルズから見ても抜群に安いし、財務状態も鉄壁だし、見れば見るほどいい銘柄だな。これは少し多めに買ってもいいな。取り合えずJ5クラス（時価総額200～350万円）に放り込んで目の届くところに置いておこう。」と考えて更に2000株を追加しました。　　日テレを調べているうちに、「そういえば民放各社はどこも滅茶苦茶安いな。財務状態が良くかつ保有不動産にたっぷり含み益が乗っているところも多く、バリュー株の宝庫になっている。」ということに改めて気づきました。　そこで、4676フジ・メディアHDを400株追加購入して優待MAXの500株保有とし、また持っていなかった9409テレビ朝日HDを優待獲得ラインとなる500株新規購入して、「優待メディア株　バルクプロジェクト」を開始することにしました。　今回のプロジェクト開始の理由は以下の通りです。1.　優待メディア株は、全体として低PBR・低PER・財務状態良好・保有不動産に多額の含み益の「4つの魅力」を兼ね備えているところが多く、ピカピカの優待バリュー株揃いである。2.　優待内容にもオリジナリティがあって魅力的なところが多い。　それでは早速本日現在のセットリストを見ておきましょう。全体で総額750万円程度でのスタートとなりました。具体的な構成銘柄は、​4676フジ・メディアHD​、​4839WOWOW​、​9401TBSHD​、9404日テレHD、​9405朝日放送GHD​、9409テレビ朝日HD、​9413テレ東HD​、​9414日本BS放送​、​9418USENNEXTHD​となります。　今後の各社の業績と株価推移を楽しく愛でながら、保有継続して応援していく所存です。

  Dec 2, 2021

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  優待地銀株バルクプロジェクト　2021年秋編。

  　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、本日はその最新版をお届けします。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値と言うことで対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そしてこのプロジェクトを思い立った理由は以下の通りです。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは有効な手法と言うのは常に移ろっていくものであり、その手法が馬鹿にされ嘲笑された時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。4.　そうは言っても、地銀株は全体として業績不振なのは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいして買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながら、それらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上です。　今日はまずは前回2021年3月のセットリストを復習しておきましょう。全部で27銘柄で、当時の時価総額は約4250万円となっていました。　詳細を見ておくと、優待地銀株ワールドで総合戦闘力最強と判断した　​7337ひろぎんホールディングス​　を征夷大将軍にして、その周囲に　​7167めぶきFG​　、7327第四北越、　​8334群馬銀​　、8​381山陰合同銀​　、　​8386百十四銀​　などの有力諸大名を厚めに配置するという、ピラミッド型の組織となっていました。　​それでは次に2021年9月10日現在の最新版を見てみましょう。​　​7337ひろぎんHD​　がトップなのは変わりませんが、「ちょっとポジションが突出し過ぎている。」と言う判断の下に持ち株を半分にしました。そしてその代わりに、　​7167めぶきFG​　、​7327第四北越FG​　、8334群馬銀行​　、​8381山陰合同銀行​　、​8386百十四銀行​　、​8418山口FG​　、​8527愛知銀行​　などの有力諸大名を周囲にバランスよく配置するという、より安定感のある布陣に変更しました。　プロジェクト全体の時価総額は約4230万円で、トータルでは前回とほぼ同じサイズとなっています。また銘柄数は28で、8367南都銀行が新たに追加されています。　更に損益面を見ていくと、前回は黒字が11銘柄だったのが今回は15銘柄に増えています。「地銀株冬の時代」が続いているとはいえ、各行は店舗統廃合や各手数料の大幅アップなどの経営改善策を必死に続けており、その効果が出て業績が改善しているところが多いことを反映しているものと考えています。　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長した、　優待地銀株バルクプロジェクト　2021年秋編　でした。🎵　　最後にこれは皆様へのお願いなのですが、私がもしも「魅力的な優待付きの地銀株」を見逃していてリスト漏れしているものがあったら、是非ツイッターの方で教えてください。宜しくお願い致します。

  Sep 10, 2021

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2021年9月編。

  　さて最近人気急上昇で「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、その最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは早速、私の「過ちの一覧表」ともいえる2021年9月7日現在の「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。  まず最初に目につくのが、地方銀行株の多さです。8386百十四銀行、8361大垣共立銀行、8544京葉銀行、8382中国銀行、8551北日本銀行、8346東邦銀行、8385伊予銀行、8334群馬銀行、8398筑邦銀行、8368百五銀行、8350みちのく銀行とぎっしりと上位に入賞しています。　これは長く続く「地方銀行冬の時代」を反映してのものですが、実はこれでも一時期よりは全体として損失は減っています。自分としては「地銀株は最悪期を脱している。店舗統合などの合理化策の徹底で利益が出るようになってきている。」という印象もあり、引き続き　​「優待地銀株バルクプロジェクト」​　を楽しく継続していく予定です。　次に、家電量販店大手の8282ケーズHD、ホームセンター大手の8218コメリあたりの昨年2020年に業績絶好調だったいわゆる ​「ウィズコロナ銘柄」​ が多く入賞しているのも目を引きます。株式市場というのは「常に未来を見ているもの」であり、マーケット的には「ウィズコロナはもう終わり」と判断されていると言うことですが、この両社を含めウィズコロ関連には昨年程ではないとしても依然として業績堅調なところが多く、「数年単位で見ると、今のマーケットが付けている値札が正しいのかどうかはちょっと分からない。今くらいの株価位置だったらのんびりホールドでいいんじゃないかな。」と個人的には考えています。　後はそうですね、昨年の一時期には超主力の一角で戦った  2​193クックパッド​  が登場しています。ここはレシピサイト界の巨人であり、新サービスのクックパッドマートにも抜群のポテンシャルがあるとは思うのですが、IR資料はポエム大連発、利益を出す気はゼロゼロワンダフル、質問があってIRに電話をしても留守番電話100％、仕方なくメールをしてもサイレント100％という状態で、「ツルツルのプラスチックの断崖絶壁を登っている感じでどうしようもない。爪がかからない。これは戦えない。」と判断してポジションを大きく落としました。　具体的には、  ​スティーブ・コーエン​  の ​「迷ったら半分」理論​　で半分売却を2回繰り返して元々の4分の１程度にしました。多分ここは株価が下がりきったところでMBOをしてきそうに個人的には思うのですが、それがいつになるのかは全く分からないですし、もしかすると耐久戦がここから更に数年続くかもしれないですし、ちょっとポートフォリオ最上位では戦えないと判断しました。大好きな会社ですが、仕方ないです。投資家は「夢見る少年の心と、厳しい現実に対応する壮年の実行力」の両方が必要なんですね。（滝汗）　以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2021年2月編」でした。

  Sep 7, 2021

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  優待地銀株バルクプロジェクト　2021年編。

  　さて、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​​​　ですが、昨年2020年3月のコロナ地獄のどさくさに紛れて一応の完成を見ていました。具体的に言うと、コロナショック相場でまだ未保有だった優待地銀株の多くが超暴落したので、「よし、このどさくさの闇に紛れて、今度こそコンプリートを目指そう。」と思い立ち、即実行したのでした。　尚、始めに説明しておくと、この企画は優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは優待族的にはほぼ無価値なので対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったプロジェクトとなります。　そしてこのプロジェクトを思い立った理由は以下の通りです。0.　まず大前提として、長く続く国の超低金利政策により各銀行は収益基盤を削られている。更に悪いことに地方銀行は元々数が多かった上に各地域の人口減もあり将来の成長が全く見込めず、むしろ売上高も利益も右肩下がりの「限界集落」の様な過酷な状況に置かれている。1.　そのため地銀株は今の株式市場では「最低最悪の不人気業種」となっており、名前を聞いただけで多くの投資家が眉をひそめるような状況である。誰も話題にすることがない、誰からも関心を持たれない、誰も資金を投入しない、「3無」の状態に陥っており、0.1倍台、0.2倍台という極端な低PBR水準にまで売り込まれ打ち捨てられた銘柄群が、浜辺に打ち上げられたアザラシの如くにゴロゴロと転がっている。2.　​歴史的に見て、低PBR銘柄群への投資は報われてきた。​　この数年は「バリュー投資冬の時代」が続き全くパフォーマンスは冴えないが、マーケットでは有効な手法と言うのは常に移ろっていくものであり、その手法が馬鹿にされ嘲笑された時が「陰の極」だったということも良くあることである。そのため、今後バリュー投資手法が息を吹き返し、更に金利水準の上昇があった場合には、「ダブルの恩恵」が地銀株に降り注ぐ可能性がある。3.　地銀株はどこも「各地方を代表する優良企業」であり、長年の企業活動により地元に深く食い込んでいる。そのため、各銀行の「地域特産品満載の優待カタログ」は内容にオリジナリティがあって同時に非常にクオリティが高いところが多く、優待族的には垂涎ものである。4.　そうは言っても、地銀株は全体として業績不振なのは間違いない。なのでどこか1社を「決め打ち」して戦うのはリスキー過ぎる。そうではなく、魅力的な優待が付いた地銀株を総ざらいして買い集め、全国各地の貴重な郷土品優待を楽しみながら、それらを「一つの塊」として戦うのがベストな投資アイデアである。　以上です。　　そして構想から足掛け数年で苦難の末にようやく完成したプロジェクトの全貌は以下のようなものでした。全部で27銘柄で、2020年3月現在の時価総額は約1000万円でした。　、、、プロジェクトの完成から1年が経過しました。優待地銀株を取り巻く環境に改善はなく、依然として厳しい業績と株価の低迷が続いています。ただ、この1年で日経平均ズが大きく上昇していることもあり、相対的な優待地銀株達の魅力はむしろアップしているのではないか？と個人的には考えており、私はプロジェクトへの資金投入を加速しています。　そして最新のセットリストがこちら。全部で27銘柄で、2021年3月現在の時価総額は約4250万円となっています。プロジェクト全体で１つの超主力株くらいのサイズに膨れ上がってしまっていますね。💦　詳細を見ておくと、優待地銀株ワールドで総合戦闘力最強と判断した　​7337ひろぎんホールディングス​　を征夷大将軍にして、その周囲に　​7167めぶきFG​　、7327第四北越、　​8334群馬銀​　、8​381山陰合同銀​　、　​8386百十四銀​　などの有力諸大名を厚めに配置するという、ピラミッド型の組織となっています。　以上、優待族としての出自と存亡を賭けた大型企画に成長してきた、　優待地銀株バルクプロジェクト　2021年編　でした。🎵

  Mar 7, 2021

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2021年2月編。

  　さて最近人気急上昇で「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長した　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、その最新版の発表です。　ちなみにこのシリーズは2020年にレギュラー化されたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）　​　さて前置きが長くなりました。それでは今月も、私の「過ちの一覧表」ともいえる2021年2月15日現在の、「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​​​​ 　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。　保有全678銘柄中の含み損ランキング1位には、​2914JT​　が初めて登場してきました。　ここは元々は200株しか持っていなかったのですが、前回の優待権利となる2020年12月に優待MAXとなる2000株まで買い増ししました。今から考えると、優待権利直前で株価が伸びきったゴムみたいに一番上がっている最悪の時期であり、入るタイミングが本当に絶望的に悪かったと思います。ただ当時は、「トレンド転換した可能性があるかな？」とも感じていました。完全に間違っていましたね。（滝汗）　　元々この手の、まさしくJTに代表される様な​「配当性向が高い高配当株」​　というのは過去の自分の経験では投資パフォーマンスが劣悪なことが多く、一番避けたいジャンルの銘柄として十分警戒していたつもりなのですが、　​JTのサイトで優待品を楽しく眺めていたら、俗に言う　​「優待発作」​　が起きてしまい、我慢が効かずにお漏らしして買ってしまいました。　　もっと正直に言うと、自分の中にずっと昔から、「JTはどこかのタイミングでは優待MAXの2000株まで買って、それを塊として持って置きたい。」という願望がありました。そして2020年12月の段階でちょうどキャッシュポジションが高めだったので、「いつかは欲しかったし、ちょうどお金もあるし、ＪＴの実力を考えるとちょっと高い気もするけど、株価が底を打ってトレンド転換した可能性もあるし、まあいいか。」と心が緩んで買ってしまったのです。優待株投資は本当に魔力があって恐ろしいですね。。。。　　そしてその後、　​2021年2月9日の決算発表​　で今期の減益予想＆減配が発表されたことを受けて株価が暴落し、今回めでたく1位に登場することになったのでした。　ただ、ここからは完全に個人的で私的な感想なのですが、　​ＪＴは今期は大規模なリストラと組織再編を予定​　しており、その関係で業績予想数字をやや厳しめに出してきている可能性はあると見ています。　また今期の減配についても、むしろ前期までがあまりにも異常に配当性向が高過ぎただけであり、とても長期に持続可能な状態ではなかったと思うので、ある意味でようやく正常化しただけと感じています。　つまり、現状のJTはむしろ前期よりも良い状態にいるのではないか？とポジティブに捉えています。元々JTは強大な　​経済的な堀​　を持つ、利益率が非常に高い　​クオリティ銘柄​　であり、膿を出すことが出来れば大きく飛躍できるポテンシャルがあるからです。もちろん、こんなこと言いながら今後の実際の業績と株価推移によってはあっさりと前言を翻して音速で逃げ出すかもしれませんが。（滝汗）　​​　すいません、話が余りにも長くなり過ぎました。ただこの「スーパー問題児」のJTを除くと、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると考えています。　以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2021年2月編」でした。

  Feb 15, 2021

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2020年12月編。

  　さて「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長しつつあった、　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、この数か月は表ブログで出せておりませんでした。その理由は、ポートフォリオ上位で仕込み中の銘柄がたくさん登場していたために資金管理の関係でどうしても無理だったのです。　ただ前回出してから数か月が経過しましたし、このシリーズは「書くと頭が整理され、また自分の投資のどこが問題だったかがはっきりと分かって非常に役立つ。」という実感があるので、2020年の「大みそかスペシャル」として特別に出します。一部に仕込み中の玉が隠し切れずに登場してしまっていますが、そこは敢えて言及していませんので、その辺りは皆様も察してください。（汗）　ちなみにこのシリーズは数か月前に書き始めたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして滅法面白いからではないか？と現時点では思っています。（滝汗）　​　さて前置きが長くなりました。それでは今月も、私の「過ちの一覧表」ともいえる2020年12月31日現在の、「ブリザード吹き荒れる寒々しい」最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​​​​ 　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的であると考えているからです。それでは始めます。　保有全682銘柄中で含み損ランキング1位に輝いたのは、地銀上位の広島銀行を中核とする　​7337ひろぎんホールディングス​　でした。ここは10月1日に超太っ腹な優待制度を新設しました。総合利回りが非常に高くかつ1単元が少額で買いやすいことから、「優待族的には鉄板案件だ。！」と大喜びで飛びついたのですが、マーケットでは全く評価されずに株価は低空飛行を続けています。　この理由についてですが、恐らく市場は、「太っ腹すぎてどうせ長続きしないだろう。」と判断したのかな？と現時点では考えています。後は、とにかく地銀株と言うのは不人気の極みにあるので、「地銀株ディスカウントを考えれば、別に特に安くない。」と見られた面もあると思います。　更にもう一つ言うと、今年2020年と言うのは「全体として優待バリュー株が不人気で評価されなかった。」ということもあると感じています。「総合利回りが10％近いぞ。これは全軍突撃で買いだー。」と我々単細胞竹槍優待族が大騒ぎしても、「それがどしたの？　ちょっと落ち着きなさい。」と冷静に母なるマーケットに受け止められてしまい、あんまり力が出なかったということです。　　ランキング9位には、「みんな大好き。」な　​2914JT​　が登場しています。ここは元々は200株しか持っていなかったのですが、しばらく前に優待MAXとなる2000株まで買い増ししました。優待獲得に「保有1年縛り」が付いていることもあり、仕方がないのでこの塊は「永久保有」していくつもりでいます。　この手の、​「配当性向が高い高配当株」​　というのは過去の自分の経験では投資パフォーマンスが劣悪なことが多く、一番避けたいジャンルの銘柄なのですが、　​JTのサイト​　で優待品を楽しく眺めていたら、俗に言う　​「優待発作」​　が起きてしまい、気付いたら2000株まで買ってしまっていたのです。優待株投資は本当に魔力があって恐ろしいですね。。。。　​​　さて、これらの状況を総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると考えています。　以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2020年12月編」でした。　それではこれで今年の日記更新は終わりです。私は良い初夢が見られるように、これからサスケの録画を見ながら久々に心安らかに穏やかなひと時を過ごす予定です。皆様、1年間本当に有難う御座いました。　みきまる拝。

  Dec 31, 2020

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2020年9月編。

  ​　さて最近は「当ブログ有数の人気コンテンツ」に成長しつつある、　ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ　ですが、9月に入りましたのでその最新版をお届けします。　ちなみにこのシリーズは数か月前に書き始めたのですが、どの記事もアクセス数が多く更に時間が経ってもそれがあんまり落ちないという傾向があります。「なんでかなあ。」と考えたのですが、多分、人が損をしている話って、純粋にエンターテインメントとして面白いからではないか？と現時点では思っています。（汗）​　さて前置きが長くなりました。それでは今月も、私の「過ちの一覧表」ともいえる2020年9月1日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​​​​ 　​​​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは敢えて表ブログで書くこととしています。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位群を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的だったと考えたからです。それでは始めます。　　まず全体として、今月は大きな含み損になっている銘柄群を「薄く広く」売却して損切りし、ポジションを圧縮しました。その結果、「魔法のようにリストから消えた」ものもたくさんあります。　　次にランキングを見ていくと、1位にはハンカチやスカーフなど、服飾雑貨中心の専門商社の8123川辺が登場しました。新型コロナの直撃で主要な取引先である百貨店が休業したり既存店月次が落ち込んだことのダメージが凄まじく、大赤字転落で株価もズタボロに売り込まれています。ただここは優待内容は素晴らしく、自分としては今のところは優待MAXとなる1000株をホールド継続の予定です。　次にランキング2位の5902ホッカンホールディングスですが、ようやく発表になった今期の業績予想数字が元々の市場予想に対して非常に悪くサプライズとなり、株価が暴落しました。私は4100株持っていたのですが、　​​　「迷ったら半分」​​　　の格言に従って、その内の2100株を売却し、優待MAX分の2000株だけを残しました。ちなみになぜ元々4100株持っていたかと言うと、「ホッカンHDは超低PBRだし、なんかのきっかけで株価が上昇して2倍になる日が来るかもしれない。そしたら半分売って残りの2000株を恩株化し、その保有コスト0分のタダ株で永遠にMAX優待を貰い続けよう。」などと言う虫が良くて横着なことを考えていたからです。結果としては恩株どころか、逆に損切りして敗走したわけですが。。。（滝汗）　ただ、ホッカンHDは、　　​​缶詰優待株​​　　としての魅力と輝きには素晴らしいものがあり、自分としてはよほどのことがない限りはこの残りの2000株は死守していく予定です。何故なら、ホッカンMAX優待がどうしてもこれからも欲しいからです。　このホッカン優待カレーがまた実に美味いんだよなあ。。。​​　さて、これらの状況を総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると考えています。　以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2020年9月編」でした。

  Sep 1, 2020

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2020年8月編。

  ​​​ 　さて最近は毎月ポートフォリオ含み損ランキングを発表しているのですが、数か月続けてみて「自らの恥部」を曝け出すことには大きな効用があるということが分かりました。それは、自分のポートフォリオの弱い部分や自分の投資判断の悪かったところを「分かりやすい数字」で客観視せざるを得なくなることです。　そして含み損を客観視できることの最大の利点は、投資家として最も大切なリスク管理が容易になることです。何故かというと、　​リスク管理≒損失管理​　だからです。　そう考えると、この　​「ポートフォリオ含み損ランキングシリーズ」は、ある意味では私のブログで最も重要なコンテンツ​　という言い方も出来ると思います。また株式投資の世界には「ギフティッド（先天的に、平均よりも顕著に高い知的能力を持った人たち）」が大量に集結しています。そういった中で武器の乏しい超凡人の私が戦い抜いていくには、​​　自分に出来ることならなんでもやる、極限までのアウトプットを続けることで能力の拡大を目指す​　ことが必要と感じてもいます。　さて前置きが長くなりました。それでは今月も、私の「過ちの一覧表」ともいえる2020年8月2日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​​​​ 　​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　ではあるのですが、このシリーズでは今後は敢えて表ブログで書くこととします。　その理由は、ブログでガラス張り＆衆人環視の下で内省的な反省文を提出することが、前述の通り自分のポートフォリオをより客観的に見るために、そしてポートフォリオ最上位陣を「より精鋭揃いで総合殺傷力の高い布陣」にするために、極めて有意義で効果的だったと考えたからです。それでは始めます。　1位には私のPF主力の一角でもある8591オリックスが登場してきました。（滝汗）　ここは現在私の　​絶対基準優待バリュー株​　に選定されている、「ポートフォリオの心臓部」とも言える最重要銘柄なのですが、新型コロナウイルスの第2波到来による業績悪化が懸念されて株価が暴落し、無念の1位登場となりました。　ま、オリックスが手掛ける事業領域は膨大なものがありますし、実際にどの程度まで業績が悪化しているかは8月4日発表予定の第一四半期決算を見ないとはっきりしないので、今のところはパンパースをしっかりと履いた上で、Xデーを「画びょうの上で正座して待っている」という所です。（玉汗）　7位には同じくPF主力の一角の9035第一交通産業が登場してきました。ま、ここはタクシー業界最大手なので、「アゲインスト・コロナ銘柄」であることは元々重々承知していたのですが、その一方で業界が窮地に追い込まれる程、割安な価格で他社を買収出来て「最終的には焼け太りで更に巨人化する」可能性もあると考えて、今のところはポジションを圧縮せず頑張っています。ま、そんなこと言いながら、今後の実際の業績数字によっては耐えきれずに投げるかもしれないですが。（鬼汗）　15位には3289東急不動産HDが登場しています。ここも「アゲインスト・コロナ銘柄」ではあるのですが、一応5月20日の決算発表時に今期の業績予想数字（1株益36.2円）を発表出来ているので、「まあ今期は悪いだろうけど、それでも超最悪という事はないのかな？」と思ったのと、後は何よりも優待MAXとなる5000株保有で貰える「東急ハンズの10％引きの優待カード」が喉から手が出るほどに欲しかったことから、少し前に5000株まで買い増ししました。こらえようと思ったのですが、優待カードを手に入れたくてどうしても我慢が出来ませんでした。　ただ、本来であれば四半期決算を通過して実際の数字を目視してからの方がより安全だったと思うし、反省しています。自分は「絶対に欲しい優待品を目の前にすると、脳の知的能力が落ちてパブロフの犬になる」という悪癖が投資家になった当初からあり、更に未だに矯正しきれていないのですが、しょっちゅうこういう結果になるので本当に気を付けたいです。　　　さて、これらの状況を総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理は「コントロール不良に追い込まれつつあり、かなり危険な領域に入ってきている」と自己分析しています。そのため、各社の四半期決算が終了した段階で改めてポートフォリオ全体を俯瞰して徹底的に見直し、その上で思い切った外科手術が必要だろうと考えています。　以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2020年8月編」でした。​​​

  Aug 2, 2020

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2020年7月編2　損益率バージョン

  　さて最近は、少しでも良い投資家になるために自らの「過ちの一覧表」ともいえるポートフォリオ含み損ランキングを毎月公表しているのですが、ツイッターで、「含み損の額ではなく、率でのランキングも見てみたい。」というリクエストがありましたので、一度やってみます。　ちなみに最初にお断りしておきますが、私はポートフォリオの資金管理≒損失管理に関しては、原則として「含み損額」をベースにして行っています。なので、損益率のマイナスがどれほど高くなっても、絶対的な損失額が小さなものであれば、ほとんどの場合はそのまま華麗にスルーしています。　それでは、2020年7月19日現在のポートフォリオ含み損ランキング　損益率バージョン　を早速見てみましょう。　​​​ 　、、、むむむ、-40％越えだけでも大量にありますね。「正視に耐えない」と言うか、なかなか見るのが苦しいランキングになっています。（滝汗）　でもこれらの銘柄達も買ったときには、「よし、この株価位置ならいいだろう。安全だろう。」と考えて、自分なりに納得して資金を投入したはずなのです。それが結果としてはこの無様な有様なわけですから、本当に株式投資は難しいなあ、と改めて実感しますね。　それでは次にランキング内で目に付くところをピックアップして見ていきましょう。　2位の2762三光マーケティングフーズは、かつて2007～2009年くらいだったでしょうか、​​​​超主力株​​　として戦ったこともある懐かしい銘柄です。エクセレントな光り輝く銘柄だった時期が、確かに昔にはあったんですよ。東京チカラめし事業の大失敗もあり今は瀕死の状態になってしまっていますが、何とか復活して欲しいですね。　​​　​5位の7578ニチリョクは、かつては「隠れ優待」として極上の梅干しや明太子が頂けた​　のですが、今は業績不振で貰えなくなってしまいました。私は「業績が回復したら、またいつの日か頂けるかもしれない。」という希望を抱いておりホールドを続けています。　20位の　​8219青山商事​　は、数年前には「エクセレントカンパニー」として各ビジネス誌でベタ褒めされている時期もありました。今は業績ボロボロで各メディアでも「手のひら返し」でサンドバック同然に叩かれていますが、地力のある会社ですし、個人的にはここからの復活もあり得ると考えています。　25位でスポーツ用品販売大手の　​8281ゼビオホールディングス​　も業績凋落が止まりません。ただここも数年前までは「優良企業」として一般的に認知されていたと思いますし、本当に「企業は生き物」だなあ、と実感します。個人的にはここの優待券で20％引きでプロテインを調達しているので、もっと頑張ってもらわないと困りますね。　27位で全国の都市部に高級中華レストラン「東天紅」を展開している　8181東天紅　ですが、新型コロナが直撃して大ピンチに陥っています。雰囲気も味も抜群のお店で大好きなので、現状をとても心配しています。　、、、ま、総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると自己分析しています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2020年7月編2　損益率バージョン」でした。​

  Jul 19, 2020

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2020年6月編。

  　名著　​システムトレード　基本と原則​　の中で、著者のブレント・ペンフォールドは、　​　トレーディングで成功するための本当の秘密はただひとつ。損失を管理すること。。。勝ちトレードはほとんど無視してよい。それらは普通、問題にならない。利は伸びてめったに損にならない。成功するためには、損失の管理にすべてのエネルギーと決断力を集中する必要がある。​​​　と語りました。そして私も本当にその通りであるといつも思っており、　毎日の　ポートフォリオ運営でも迅速な損切りを徹底　しています。具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、　​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に切除」​​　するようにしています。毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査し続けています。​そして、「これはきついな。投資家としてクールヘッドを保ち続けるうえでの妨げになるな。」と判断した場合には即切ります。何故なら、　　​​​​含み損が増えるとＩＱが下がる。頭が曇って馬鹿になる。​​​​　​ことが、自らの体験から明らかだ​からです。そして自分が持つ能力を100％発揮できなければ、　​「世界最大のグレートゲーム」​　と言われる株式市場で生き残り続けることなど到底できません。つまり、　​投資家としての自分の身を守るためには、適切な損切りが必須​　なのです。​​　すいません、前置きがえらく長くなりました。　　さてそれでは今月も、私の「過ちの一覧表」ともいえる2020年6月13日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。​​​ 　​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　本来であれば人様にはお見せしない、裏の「非公開日記」で書くべき明け透けでフランクな内容　なのですが、　​今回は試しに一度、実験的に表ブログでアップしてみる​　ものです。ご了承ください。​​　​​8897タカラレーベン​　の下落が目立つ。自分はマンションディベロッパー銘柄との相性が悪く、これまでもほとんどまともな利益を出せていないし、それどころか大きな損失を出していることの方が多いので、今後は極力「セクターとして」大きな投資を避けるようにしよう。　全然うまくいっていないし、そもそもマンデベは各四半期ごとに綺麗に利益が出てこない、トリッキーな業績推移のところが多いので、「永遠の3歳児」の自分には分析がとても難しい。　「自分が苦手で、死ぬと分かっている場所」にノコノコと出かけるのは実に馬鹿げている。　​チャーリー・マンガー​　の　​「知りたいのは自分がどこで死ぬのかということだけだ。それが分かれば、そこへは決して行かないから」というジョーク通り​　だ。​「死ぬるところには行かない。」ようにしよう。その辺の道端の幼稚園児に聞いても、「それ、正解。」と言われるだろう。　​7552ハピネット​　は、不人気だが今の株価位置は改めてみても魅力的と思う。ただ「業績が底と思われる今大きく買って、業績が良くなるまで数年間の時間軸でのんびり待つ」というのは、考え方として悪くはないけれど、でもちょっとありきたりでずば抜けて良くもない。　投資アイデアのレベルで言うと、弱・中・強の3段階だと真ん中の「中」くらいと思う。なので、ポートフォリオ内ではやっぱり今のJ2の下の方（準主力下位）が精いっぱいの所かなあと考える。　逆に言うと、今後「強」レベルの投資アイデアを見つけた場合には、その輝きに応じて2ハピネット、3ハピネット、5ハピネットと大きく張ることをためらわないこと。飛び切りのチャンスを見つけたら、必ず金属バットをフルスイングすること。大体年に2回か3回は「強」レベルの案件に出くわす訳なので、常に「神なるマーケットが与えてくれる極上の可能性に対して目を見開いている」こと。　3548バロックジャパンリミテッド　や　​9990サックスバーHD​　は、今後の業績回復があれば面白い銘柄群と思う。特にサックスバーはワンチャンスあるかも。ただ、数年前に較べるとお店に全体に元気がない感じはする。出店のし過ぎで、同じショッピングセンター内で「自社競合」を起こしてタコが自分の足をガシガシ自傷的に食べているような印象がある。そこが気がかり。　​2914JT​　は下げ止まり感が強い。もっと下がるなら優待MAXまでは買い増ししたいとずっと思っているが、今の株価位置だと何度鉛筆を舐めて再計算しても個人的にはちと厳しい。これは縁がないか？　、、、ま、総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると自己分析しています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2020年6月編」でした。

  Jun 13, 2020

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2020年5月編。

  　私は、前世紀の大投資家である　​　​ジェラルド・M・ローブ​　​​　の、　​​自分の損失を監視して損切りできる人は、、、長い目で見ると一番成功する。これこそ、ほかの全ての投資原則を凌駕する方針なのである。​​　という名言を常に心の真ん中に抱きながら投資家としての毎日を戦っています。　　​​そしてポートフォリオ内に、自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、　​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に外科的に切除」​​　することを徹底しています。具体的には毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査しています。​そして、「これはきついな。投資家としてクールヘッドを保ち続けるうえでの妨げになるな。」と判断した場合には即切ります。　「100％常に正しい投資家」など世界中のどこにもいませんし、私は皆様ご存知の通りの　​​優待ヘッドギアに守られた、常時おむつ着用の永遠の3歳児投資家​​​​​​​​　なので、未だに多くの間違いを繰り返しながら生傷だらけの日々を過ごしています。　さて今日はそんな私の、「過ちの一覧表」ともいえる、最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。 　含み損の金額を見ると、トップの5607中央可鍛工業でも100万円以下に収まっています。COVID-19が依然として猛威を振るう中でこれなら「上出来じゃん。」と思う投資家の方がもしかしたらいらっしゃるかもしれません。　　ただ実はこれは、今年だけで既に○桁を超える確定損失を出した、涙の巨大損切りを連発した「整地後」の姿です。決して私が上手な投資家であるということではないのでご留意ください。（滝汗）　次にこのランキングを改めてじーっと見ていると、いくつかの特徴があることに気付きます。まず最初に目につくのは、7327第四北越FG、8331千葉銀行、8361大垣共立銀行、8381山陰合同銀行、8386百十四銀行、8527愛知銀行、8544京葉銀行などの地方銀行株が大量に入賞していることです。　これは、優待族としての出自を賭けたイタズラ企画である、​「優待地銀株バルクプロジェクト」​　がここまでのところ不発に終わり大赤字を出していることの影響ですが、地銀株には優待獲得に「継続保有1年縛り」が付いているところが多くてそれでなかなか損切りが出来ないことも原因の一つとなっています。　次に目立つのは、　​ウィズコロナ時代​　の「負け組　筆頭格」のデパート銘柄が軒並み生首をぶら下げて入賞していることです。3086J・フロントリテイリング、3099三越伊勢丹HD、8242H2Oリテイリングあたりですね。特に三越伊勢丹は経営戦略の迷走ぶりも凄まじく、ホルダーとして「本当にここ大丈夫かな？」とちょっと心配になるくらいです。　ただ「優待デパート株」というのは、それぞれの百貨店で割引があったり美術展などの催し物に無料で忍び込める「無敵の優待カード」が貰える関係で優待族的には「マスト銘柄」なので、文句を言いながらも私は売却する予定は一切ありません。　3番目の特色は、自動車部品銘柄も多く入賞していることです。3434アルファ、7291日本プラスト、7877永大化工あたりですね。この業種は万年不人気な上に新型コロナ直撃で業績も急悪化しているところが多いので仕方がない感じがします。　後はそうですね、資産バリュー株として有名で多くのバリュー投資家のポートフォリオでもよく見かける　​2221岩塚製菓​　の株価の軟調も目立ちますかね。　ま、総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると自己分析しています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2020年5月編」でした。

  May 13, 2020

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  優待地銀株バルクプロジェクト、ついに完成。！！！

  さて株式市場の動揺がなかなか収まりませんが、私は実はこのマーケットの混乱に乗じて１つのミッションのコンプリートを目指していました。　それは、魅力的な優待のついた地方銀行株を全て買ってコレクションしようという、優待族ならではの遊び心といたずら心に満ちた​　​優待地銀株バルクプロジェクト​​　です。　このプロジェクトは数年前に一度手掛けたものの、地銀株が全体としてどんどんどんどん値下がりしていくため、「これ以上続けるのは新種の罰ゲームそのものだな。やめよう。」と考え、途中で諦めてそのまま野ざらしになっていました。　ただ、今回のコロナショック相場でまだ未保有だった優待地銀株の多くが超暴落したので、「よし、このどさくさの闇に紛れて、今度こそコンプリートを目指そう。」と思い立ったのです。そして今日までで、めぼしい優待地銀株は（自分の見落としがなければ）全部「サルベージ買い」しました。　それでは足掛け数年でようやく完成したプロジェクトの全貌を見てみましょう。尚、優待が「定期預金の金利優遇」のみのところは、優待族的にはほぼ無価値なのでプロジェクトの対象外となっています。あくまで地元特産品カタログやギフトカードなどの戦闘力のある優待制度があるところのみを狙ったセットリストとなります。全部で27銘柄で、本日現在の時価総額は約1000万円になりました。　優待地銀株の中には優待獲得に「1年縛り」が付いているところも多いので、全ての優待品が手元に揃うのは1年以上先になりますが、いずれにせよこれでようやく念願が叶ってとても嬉しいです。　マイナス金利の影響で地銀の経営はどこも厳しく、それを反映して株価もズタボロのところが多いですが、上のリストの銘柄の中にはPBRが0.1倍台、0.2倍台と驚異的に低い所もゴロゴロしており、数年単位で見れば、金利正常化の暁には大きなリターンが得られる可能性もあるんじゃないかなあ？　と個人的には思っています。　自分としては、この「優待地銀株バルクプロジェクト」全体を１つの塊＝1つの準主力株と考え、各地銀からの特色ある郷土優待品を楽しみにしながら、数年単位でご機嫌でホールドしていこうと考えています。。​。　、、、最後に皆様にお願いがあります。もしもリスト漏れしている魅力的な優待地銀株がありましたら、是非私にご一報ください。​。。　　、、、2020年3月11日追記。ﾂｲｯﾀｰでよたはちさんに7322三十三ＨＤが抜けているとの指摘を戴き、500株買ってプロジェクトに追加しました。よたはちさん、ご指摘ありがとう御座いました。

  Mar 10, 2020

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  優待自動車部品関連株バルクプロジェクト。

  さて数日前に、現在市場で最も不人気セクターとなっている地方銀行株の中で、1.　低PBR2.　魅力的な優待が付いている　以上の２つの条件を同時に満たしたものをまとめて買って、それらを「一塊」として見て、その長期的なパフォーマンスを観察しようという　​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​　についてのまとめを書きました。　今日は、その第2弾として、　​​優待自動車部品関連株バルクプロジェクト​​　をお届けします。　　さて皆様もご存知の通り、自動車部品関連銘柄と言うのは常に自動車メーカーからの強烈な値下げ圧力と同業他社との熾烈な競争に晒され続けており、構造的に高い利益率を得ることが難しい、哀しい宿命を背負っています。​　その現状は、名著　　　​​千年投資の公理​​​　の中で、著者のパット・ドーシーにも、​　​​経済的な堀（economic moat）がない業界​​​　として、名指しで痛烈に批判されているくらいの状態です。　そしてその当然の帰結として、自動車部品関連銘柄というのは全体に「万年不人気」であり、指標的に極めて割安な状態に捨て置かれ続けています。　ただ、個別で見ると、例えば5185フコクは自動車のワイパーゴムで世界1位であり、利益率がそれほど高くないとはいえ業界内での立ち位置は非常に強固です。また自動車用部品の精密プレスメーカーの7264ムロコーポレーションは、厳しい競争環境の中でも高い利益率と着実な増収増益体制を保持しています。でも両社ともに「万年不人気銘柄」のレッテルがべったりと貼り付けられており、ほとんどの投資家から見捨てられて株価は指標的には激安水準に放置されたままです。　つまり、　自動車部品関連銘柄は、バリュー投資家としての観点から見た場合には、ミスプライスとお宝株の宝庫　でもある訳です。　私は長年、「逆張り系優待族」の御旗の下に戦い続けてきた投資家なので、ポートフォリオには当然の様に、厳選して選び抜いた不人気自動車部品関連銘柄がたくさんあります。　今日は、そんな私の　優待自動車部品関連株ポートフォリオ　の実際を見てみることに致しましょう。​​​　まずは全体像です。全部で22銘柄で構成されており、全てをまとめて1つの銘柄として見た場合には時価総額3021万円、PBR0.63、PER7.22、グレアムのミックス係数4.55、配当利回り2.24％となります。​​グレアムのミックス係数が非常に低い​　ですね。​​ しけモク投資　（Cigar Butt Investing）​​  開発者である天国のグレアム先生が見たら、大変喜んでいただけそうな状況です。（笑）​​​　またそのパフォーマンスも非常に良好（トータルリターン+51.2％）なものとなっています。実をいうと、私が優待地銀株バルクプロジェクトを始めたのも、最初に思いついたこの優待自動車部品関連株バルクプロジェクトの成績が意外なほどに良かったことがあるのです。実際にはこちらの方が先なんですね。　次に一覧表です。ムロコーポとフコクの時価総額がそれぞれ1000万円弱と大きく、2トップを形成しています。　次にファンダメンタルズです。軒並み低PBR&低PERの嵐ですね。天国のグレアム先生がこの「バリュー投資家パラダイス」な日本株市場の現状を見たら、一体どのような顔をされるのでしょうか？　　次に株価モメンタムです。前回紹介した地銀株と較べると、まだ株価推移はまともですね。（笑）(上記データは四季報オンラインを利用して作成）　いかがだったでしょうか？　このように、　​​「市場で見捨てられた残飯銘柄群」だけでも、実際には十分に戦える​​​　ということです。これを逆に言うと、​　市場に全く期待されていない銘柄群というのは、それだけでとても魅力的な存在​　ということでもあります。​​​​​​　私はこれからも自らが専門とする優待付きで指標的に安い銘柄、つまり、　​​優待バリュー株​​　に限りなく特化して戦い、市場を生き抜いていきたいと考えています。​​

  Jul 16, 2018

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  優待地銀株バルクプロジェクト。

  　さて私は現在、「魅力的な優待の付いた低PBR地銀株を片っ端から集めて、それらの総合的な中期パフォーマンスを観察しよう」という　​優待地銀株バルクプロジェクト​　を計画＆実行中です。　​参加しているのは2018年7月の現時点では21銘柄です。これら全部の時価総額をまとめると「主力株１つ分くらい」にはなるので、これらを一群として「低PBR優待地銀株」として見て、数年後の成績がどうなるかを見てみようという、　​逆張り系優待族ならではのビッグプロジェクト​　となります。​　このプロジェクトを始めた理由は以下の通りです。1.　地銀株と言うのは今現在「市場で最も不人気セクター」と言っても過言ではない状態であるが、指標的には非常に安い所が多いこと。2.　地方銀行と言うのはそれぞれの地域と密着した営業をしている関係で、優待カタログがそれぞれの地元の名産品満載でとても魅力的な内容であることが多い。要は「優待戦闘力」が高い銘柄が豊富であるということ。　さてそれでは現在のメンバーの様子を見てみましょう。まずは生データから。　これを分かりやすいように一覧表にしてみます。プロジェクト全体の時価総額は１１３２万円。全部をまとめて１つの銘柄として見た場合には、PBR0.37、PER11.54、配当利回り2.36％となります。まとめて見てもやっぱり低PBRですね。（笑）　そしてここに様々な郷土色溢れる個性的な優待品がおまけとしてひっついてくる、ということになります。　　構成銘柄を具体的に見ておきましょう。　ファンダメンタルズを見ておきましょう。軒並み低PBRなのが分かりますね。その一方で日銀の超金利政策によるダメージが大きくPERに関してはバラついているのも見て取れますね。　株価モメンタムを見ておきましょう。流石は「市場ナンバーワンの不人気セクター」。株価推移の弱さが並大抵ではないですね。（汗）　また順調に年初来安値を更新し続けている子たちもたくさんいるのが分かります。（笑）（以上のデータは四季報オンラインを利用して作成）　　果たして「数年後の結果」がどのようなものになるのか？を楽しみにしています。そして、もしも私が数年後に市場で生き残っていたら、実際のパフォーマンスがどうなったのかを検証したいとも考えています。（笑）​​​​

  Jul 14, 2018

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  PF含み損ランキング、トップ20。

  　私は今まで何百冊もの株式投資に関する書籍を読んできたのですが、その中でも間違いなくベスト3に入る本として、    　マネーの公理　（マックス・ギュンター著　日経BP社）            　が挙げられます。全てが最高の1冊ですが、     「集中投資の必要性と分散投資の危険性」     　を明白に、心にズシンと重く響く形で示してくれており、私はこの本との出会いがなければ決して億り人にはなれなかっただろうと思います。感謝してもしきれない、珠玉の宝石のような書物ですね。      　さてこのように私の投資家としてのバイブルであるマネーの公理なのですが、非常に気に入っているフレーズの1つに、         　船が沈み始めたら祈るな。飛び込め。     　というものがあります。損切りの大切さを説いた公理なのですが、船が傾きすぎてもうどうしても飛び込めない悲惨な状況に陥る前に、自分の過ちを認めなくてはならないということなんですね。     　私は毎日自分に、「含み損が大きすぎて、絶望し恐怖に慄き、冷静で理性的な判断が出来なくなってはいないだろうか？　海に飛び込めないほどに船が傾いていないだろうか？」を問いかけています。そして具体的にはポートフォリオをその含み損順に並べて凝視し、「これ以上損失が膨らむと海に飛び込みにくくなるぞ。」と思った場合にはすぐに損切りするようにしています。      　前置きが長くなりました。それでは最新のPF含み損ランキングトップ20を早速見て行きましょう。         　保有全533銘柄中の含み損1位に輝いたのは先日準主力参戦した9831ヤマダ電機です。他に8591オリックスなどもそうなのですが、超大型株というのは私の伝家の宝刀の「優待竹槍殺法」が非常に通用しにくいんですね。ま、今の株価位置で切ることはまだないですが、今後の株価推移を十分注意してみていこうと思います。     　含み損2位は死にかけ9963江守GHDの関連会社の4463日華化学です。ここ自体は業績もよく指標的にも非常に割安なのですが、、、、ま、これは仕方ないですね。     　8位には優待新設期待の3199綿半HDが登場しています。会社ホームページには「株主優待」の欄が出来てはいるのですが、なかなか実際の新設がないですね。     　9位には準主力候補としてみている不動産関連の3294イーグランドが登場しています。ここはポテンシャルはありそうですが、前期は思いっきり業績下方修正が入りました。不動産銘柄は業績がぶれ易いので本当に難しいですね。。。。。      　　これからもPFの損失コントロールに最大限の力点を置きながら、毎日頑張っていこうと思います。 　

  Mar 30, 2015

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