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投資家モーちゃん日記【株の適正値】

■経営の失敗

パナソニックの失敗(12.12.11日経)
パナソニックは2012年3月期、製造業で過去最大規模の7721億円の最終赤字を計上。今期予想も7千数百億円にのぼる。

裏目に出たのは04年以降の大型投資だ。兵庫県尼崎市にプラズマパネルの第1~3工場を建設するなどテレビ事業に5000億円以上を投じた。成長市場とみた車載用電池や太陽光パネルに強みを持つ三洋電機を8000億円で買収した。

未曾有の円高、韓国勢の急速な追い上げでこれらの投資が利益を生まない。


M&A失敗の原因(11.4.27日経)

日本固有のM&Aの失敗のパターンとして、日本企業による外国企業の大型買収があげられる。日本たばこ産業を除き、大きな成功例はあまり見当たらない。NTTドコモによるATT&Tワイヤレス、パナソニックによるMCAなどのM&Aは、結果として多額の損失を計上した。

失敗の原因には
(1)買収価格が高すぎた
(2)戦略性に乏しい
(3)経営統合作業が難航した
などが考えられる。
学歴や年功序列を重んじる人事が幅を利かしている会社が、実力主義の人事体系を持つ欧米企業を買収しても、統合作業は円滑に進まない。


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