情報開発と利活用

Why Is Crypto Going Up Right Now? Here’s What the Data Actually Says
今、暗号資産が値上がりしている理由。データが実際に示していることはこれだ。

Blend Visions
ブレンドビジョンズ

Mar 3, 2026
2026年3月3日

I’ll be honest with you. A few weeks ago, I was watching crypto bleed out and wondering — is this ever going to turn around?
正直に言うと、数週間前、私は暗号資産が出血し続けるのを見ながら、「これは本当に反転するのだろうか。」と、疑問に思っていた。

Five months of consecutive red. Ethereum hitting six straight losing months. Bitcoin dipping to the low $60,000s. It felt like everyone was just waiting for the next shoe to drop.
5か月連続の赤字。イーサリアムは6か月連続の下落。ビットコインは6万ドル台前半まで下落。まるで誰もが次の悪材料が落ちてくるのを待っているように感じられた。

But then something shifted. And it wasn’t just price action. The data started telling a different story.
しかし、その後何かが変わった。そしてそれは価格の動きだけではなかった。データが別の物語を語り始めた。

If you’re holding crypto right now — or thinking about getting in — this is the moment to pay close attention. Because the market might be closer to a bottom than most people realize.
もしあなたが今暗号資産を保有している、あるいは参入を考えているなら、今こそ注意深く見るべき時だ。なぜなら、市場は多くの人が思っているよりも底に近い可能性があるからだ。

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Disclaimer: This post is just my personal opinion and ideas. I am not promoting or recommending any cryptocurrency or investment. Please do your own research and be careful when investing. Any decisions you make are at your own risk.
免責事項：この投稿はあくまで私個人の意見と考えにすぎない。私はいかなる暗号通貨や投資を推奨しているわけではない。投資を行う際は必ず自分で調査し、注意してほしい。あなたが下す決定はすべて自己責任だ。

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No Panic Selling — That’s the Key Signal
パニック売りなし — それが重要なシグナルだ。

No panic selling despite Iran strikes. chart from @TFTC21
イラン攻撃にもかかわらずパニック売りはなし。@TFTC21 のチャートより。

Here’s what surprised me most. When Iran launched strikes and global tensions spiked, most people expected crypto to crater.
私が最も驚いたのはここだ。イランが攻撃を開始し、世界的な緊張が高まったとき、ほとんどの人は暗号資産が暴落すると予想していた。

Bitcoin dipped, sure — down to around $62,000 briefly. But then something interesting happened.
確かにビットコインは下落した — 一時的に約6万2千ドルまで。しかしその後、興味深いことが起きた。

There was no panic selling.
パニック売りがなかったのだ。

Short-term holders — the emotional traders who dump at the first sign of trouble — barely moved. Exchange inflows stayed subdued. That’s a massive deal.
短期保有者（トラブルの兆しが見えるとすぐに売り払う感情的なトレーダーたち）が、ほとんど動かなかった。取引所への流入も低いままだった。これは非常に大きなことだ。

Compare that to February 5th and 6th, when 89,000 BTC flooded exchanges in 24 hours during peak fear. That was capitulation. This time? Nothing like it.
これを、恐怖がピークに達した2月5日と6日と比べてみてほしい。あのときは24時間で8万9千 BTCが取引所に殺到した。それは投げ売りだった。今回はどうか。そんなものは全くなかった。

What does that tell us? The weak hands are already out. The people left holding Bitcoin right now are the ones who aren’t scared. And markets don’t crash when holders aren’t scared.
これは何を示しているのか。弱い手（すぐ売る人たち）はすでに市場からいなくなっているということだ。今ビットコインを持ち続けている人たちは、怖がっていない人たちだ。そして、保有者が怖がっていないとき、市場は暴落しない。

Bitcoin’s MVRV Z-Score Is Flashing a Buy Signal
ビットコインの MVRV Z-スコアが買いシグナルを点滅させている。

Bitcoin’s MVRV Z-Score Is Flashing a Buy Signal. Chart from @JustDeauIt
ビットコインの MVRV Z-スコアが買いシグナルを点滅させている。@JustDeauIt のチャートより。

I love digging into on-chain data because it cuts through the noise. Right now, Bitcoin’s MVRV Z-Score — which measures how far current price is from historical realized value — sits at just 0.39.
私はオンチェーンデータを掘り下げるのが好きだ。なぜなら、それはノイズを切り抜けるからだ。現在、ビットコインの MVRV Z-スコア（ 現在価格が過去の実現価値からどれだけ離れているかを測る指標）はわずか 0.39 に位置している。

That’s a number that should make long-term investors pay attention.
これは長期投資家が注意を払うべき数字だ。

Since January 2017, Bitcoin has only been at or below this level 14.8% of the time. We’re talking rare territory. And here’s the historical payoff for people who had the guts to buy at these levels before:
2017年1月以降、ビットコインがこの水準かそれ以下にあったのは全体のわずか14.8%だ。つまり、非常に珍しい領域にいるということだ。そして、以前この水準で買う勇気を持った人たちが得た歴史的なリターンがこれだ：

 2018 bear market: Buying when MVRV first dipped below 0.4 gave a 76% gain in one year, and a 434% gain in three years.
2018 弱気相場: MVRV が最初に 0.4 を下回ったときに買うと、1年で76%の利益、3年で434%の利益。
 2022 bear market: Same entry point gave a 110% gain in two years, and a 260% gain in three years.
2022 弱気相場: 同じエントリーポイントで、2年で110%の利益、3年で260%の利益。

I know what you’re thinking. “Yeah, but what if it keeps dropping?” It absolutely could. The 2022 bear market even showed a 7% loss at the one-year mark. But the three-year picture was still a massive win.
あなたが何を考えているか分かっている。「でも、もしさらに下がり続けたら、どうするのか」もちろん、その可能性はある。2022年の弱気相場では、1年後に7%の損失が出たことさえあった。しかし、3年後の結果は依然として大きな勝利だった。

People always say they wish they bought Bitcoin when it was cheaper. The data suggests that right now might be one of those moments people say that about in three years.
人々はいつも「もっと安いときにビットコインを買っておけばよかった」と言う。データは、今が3年後に同じことを言われる瞬間のひとつかもしれないことを示唆している。

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