reformer21の投資日記

大発会から約２週間が経過しましたが、日経平均の昨年終値28,791.71円が昨日の終値28,124.28円へと▲2.3％の下落となっています。大発会・２日目こそ上昇しましたがその後は軟調な展開となっています。

昨年終値は過去３１年間で最高値水準となっていますし、これ以上の上昇は厳しいと思っていましたがここ２週間ほどの動きは今年の相場展開を表しているような気がします。今年の利益目標は昨年同様に「１円でも利益にする」にしていますが、どんな相場になっても目標を達成できるように頑張りたいと思います。

さて、昨年は同様の利益目標でも着地としては２０～２５％程の利益となり、今年も同様に思って慢心していてはいけないと思っています。「昨年の利益は実力ではなく相場に助けられた」と思うようにして今年も着実な利益の積み上げを図れるようにしたいと思います。で、いつもどうやって自分を戒めているか･･･私はベンジャミン・グレアムの名言をたまに読み直すようにしています。

ベンジャミン・グレアムは投資家でも知らない人も居るかと思いますが、著名な投資家ウォーレン・バフェットの師匠になります。ウォーレン・バフェット氏は「私の８５％はグレアムからできていて、残り１５％はフィッシャーからできている」と言っているそうですが、ウォーレン・バフェット氏の投資にも多大な影響を与えた方です。投資成績としてはウォーレン・バフェット氏の方が遥かに上になりますが、ベンジャミン・グレアム氏の投資に対する考え方はとても勉強になります。

もう今から１０年以上前に初めてＺＡｉの取材を受けたときに編集者の方から「reformer21さんの考え方はベンジャミン・グレアムにそっくりですが知っていますか？」と聞かれたことがあります。当時私はベンジャミン・グレアム氏自体全然知らなく、当然考え方も知らなかったのですが後から考え方を見たら本当にそっくりでした。（大投資家の方に対して失礼ですが(^-^;）

私の投資方針は「基本に忠実に」「自分の分からないものには投資しない」などがありますが、「株価は企業の実態価値を基準として需給動向により上下に推移する」と思っています。なので「企業の実態価値」を如何に適正に見積もるか」がとても大切だと思っています。「企業価値」は今現在の「資産価値」もありますが「将来の収益獲得のための滞在的価値」もあります。この辺りはベンジャミン・グレアム氏の「先のことは分からない。それゆえに先のことを予想するのはやめるべきだ。」と言う考え方と異にする部分になりますが、収益拡大の可能性予測については投資をする上で必要な事だと思っています。

基本的な考え方についてはベンジャミン・グレアム氏に共感するところがとても多いですが、時代も流れていますし、基本的な考え方は持ちつつ、現代に対応した投資をするのが大切だなと思います。一番最低だった時代から約２４年程経ちましたが、その間に約１３００倍程に資産を増やすことが出来ました。税金を払いつつもここまで資産を増やせたのは感無量です。そんなに危ない投資をせずに「基本に忠実に」「自分の分からないものには投資をしない」を守ればここまでになれるので今後も慢心せずに忠実に投資を心掛けたいと思います^^