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神明興産による神明電機へのTOB

TOB価格は1900円。MM銘柄で値幅制限なし。
http://ir.nikkei.co.jp/irftp/data/tdnr2/home/oracle/00/2006/2a1405f/2a1405f0.pdf

以下中間決算短信の数字を基に算出
(流動資産10,992,754(千円)+投資その他資産4,163,827(千円))÷発行済み株式総数6,767,242=2239(円/株)
(有利子負債はゼロ。BPSは2,556.19円)

(流動資産10,992,754(千円)+投資その他資産4,163,827(千円)-流動資産その他391,185(千円)-投資その他資産その他161,422(千円)-繰延税金負債163,854(千円))÷発行済み株式総数6,767,242=2133(円/株)

(流動資産10,992,754(千円)+投資その他資産4,163,827(千円)-流動負債1,285,408(千円)-繰延税金負債163,854(千円))÷発行済み株式総数6,767,242=2025(円/株)

(流動資産10,992,754(千円)+投資その他資産4,163,827(千円)-負債合計1,563,189(千円))÷発行済み株式総数6,767,242=2008(円/株)

どう考えても1900円は安いんじゃないでしょうか。ケチだなあ。

ちなみにグレアム式でやるとTOB価格を下回ってしまう。
(流動資産10,992,754(千円)-負債合計1,563,189(千円))÷発行済み株式総数6,767,242=1393(円/株)

流動比率
流動資産10,992,754(千円)÷流動負債1,285,408(千円)×100=855%(!)

探せばちゃーんといい銘柄が割安で捨て置かれているモンですね!10月19日の終値が1489円。TOB価格が1900円だからプレミアムは27%。


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