投資・資産運用の徒然帳

[その他雑感など] カテゴリの記事

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  米国第46代大統領に、ジョー・バイデン氏が就任

  米国第46代大統領に、ジョー・バイデン氏が就任米国時刻の１月20日（水）、米国第46代大統領に、民主党のジョー・バイデン氏が就任しました。バイデン新大統領は、就任時点78歳の史上最高齢、選挙で得た得票数も史上最多、と記録に残るものとなっています。また、副大統領には女性として初めてとなる、カマラ・ハリス氏が就任しました。前大統領となった、第45代大統領のドナルド・トランプ氏は、別の場所で退任会見を開いた後、バイデン大統領の就任式に出席することなく、フロリダ州の別荘に飛び立ちました。今回の選挙は、米国の分断を不可逆的に深めたともいわれる重大な大統領選挙となりましたが、私が気になるのは今後の米国株式市場です。幸いにして、新財務長官に、前ＦＲＢ議長のジャネット・イエレン氏が就任したので、経済対策はジェローム・パウエル現ＦＲＢ議長と連携したものになると思われます。バイデン大統領就任のこの日、米国株式市場では、主要３指標（ダウ平均、ナスダック、S＆P500）のすべてが史上最高値を記録して、ご祝儀相場となりました。コロナウイルス感染者・死亡者も多数出ているほか、失業者もなかなか復職できないなど、明るい話題が限られる中で、株式市場ばかりが絶好調な状況が未来永劫続くわけは到底なく、いずれは反転することになります。そこをよく意識しながら、今後の米国市場を気にして見ていきます。先週、米国株を買い始めてから以降、初めて売却しました。2020年に爆謄したTSLA株です。それを公開するほど、米国市場の好調が続いてくれれば、その他の現保有株も報われると思っています。（TSLAも、まだ少し持っています）

  2021.01.21

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• あけましておめでごうございます

  あけましておめでごうございます2021年、あけましておめでごうございます。昨年のマーケットは、新型コロナウイルスの感染拡大による先行き不安から、２月下旬～３月下旬まで厳しい暴落を経験した都市となりました。この時の落ち込みのスピードは、過去と比較すると世界大恐慌（1929年～）にまでさかのぼるほどの、近年では未経験のものでした。ただ、そこからの道のりは過去の暴落とは全く異なるものとなりました。すなわち、３月19日前後を大底として、ほぼ一本道の上昇を始めていき、１年が終わってみれば、昨年比大幅プラスでの幕引きとなりました。私の場合には、日本株に関しては銘柄選択の失敗があり、この上昇相場をつかむことができませんでした。指数連動ＥＴＦでも買っておいたほうが、その上昇を満喫できたといえます。一方で、投資拡大を進めてきた米国株は、ほぼ良いところを取れたのではないか、という実績でした。これまで「上昇し続ける相場」「下落し続ける相場」は存在しなかったことから、今の上昇相場が長続きしない可能性は、上昇が続くほど日に日に高まっていると考えています。余裕資金を持ちつつ、普段の売買はほぼせずに最小限にとどめ、下落した時にはタイミングをよく見て買いを入れる、という基本動作を守っていきたいと考えています。また、指数連動タイプのＥＴＦ、投信の割合をこれまでより高めていくことも考えていきたいと思います。ただ、投資する以上の醍醐味である、成長前の成長期待株を発掘してうまく資金を入れる、という活動は当然ながら継続していきます。そのための「四季報」読書も、今までどおり続けていきます。それでは、今年もよろしくお願いします。

  2021.01.01

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• 2020ふるさと納税開始

  2020ふるさと納税開始私は、年間の収支の都合上、ふるさと納税は年の後半（７月以降）にしています。昨日、さっそく今年初めての申請をしました。ちょうど大阪府泉佐野市が、国を相手取って最高裁まで争った後に、勝訴しました。今後、近いうちにふるさと納税制度に戻ってくるでしょう。各自治体の知恵を競い、努力・活力を競うふるさと納税のますますの発展を期待したいところです。納税者にも３割（今後は、あるいはそれ以上）の恩恵＋税金の戻りがあるのが良いですね。当面は、熊本県の球磨川被災地域の市町村に集まりやすいかもしれませんね。さてさて、自治体の状況も見つつ、ウナギやコメを中心に選んでいこうかと思います。

  2020.07.05

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  新型コロナウイルスの感染者の再増加

  新型コロナウイルスの感染者の再増加新型コロナウイルスの感染者の再増加が続いています。特に今日７月４日の東京都の新規感染者は131人となり、緊急事態宣言解除後の増加基調は止まりません。経済活動を活性化させているので、これはある意味しょうがないと思います。明日、知事選挙を控える小池百合子東京都知事は、「近隣の県でも陽性者が増えている。不要不急の他県への移動は遠慮してほしい」と都民に呼びかけていますが、選挙の後にどのように行動するのかが注目されます。※以下は、日経電子版ホームページから引用東京都の感染者131人のうち、10代～30代が102人と約８割に達しているとされ、相対的に行動力があって、かつ重症化もしない人たちによってもたらされている数字です。相変わらず、■西村経済財政・再生相・「緊急事態宣言を直ちに発出する状況ではない」・内閣府で会談した小池知事とも認識を共有■安倍首相・西村氏らとの協議で、宣言を出す状況ではないとの認識で一致という状況です。民間の活力確保のために、民間に任せることも大切です。ただ、一方で何かしらの目安なり定義なりが、そろそろ必要と思いますが…。

  2020.07.04

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• 天才の行く末

  天才の行く末将棋の藤井聡太七段が、史上最年少のタイトル挑戦として棋聖戦で渡辺明棋聖に挑戦中です。（既に先勝）藤井七段は数々の最年少記録（連勝記録のように、最年少ものでないもの含む）を更新していますが、既に破ることができなくなっている最年少記録も存在しているので、調べてみました。更新不可能が確定している主な記録は、史上最年少五段、史上最年少Ａ級ですが、わずかですね。■最年少棋士（四段昇段）１）藤井聡太（2016年10月、14歳2カ月）２）加藤一二三（1954年8月、14歳7カ月）３）谷川浩司（1976年4月、14歳8カ月）４）羽生善治（1985年10月、15歳2カ月）５）渡辺明（2000年4月、15歳11カ月）■最年少五段昇段１）加藤一二三（1955年4月、15歳3カ月）２）藤井聡太（2018年2月、15歳6カ月）■最年少六段昇段１）藤井聡太（2018年2月、15歳6カ月）２）加藤一二三（1956年4月、16歳3カ月）■最年少七段昇段１）藤井聡太（2018年5月、15歳9カ月）２）加藤一二三（1957年4月、17歳3カ月）■最年少八段昇段１）加藤一二三（1958年4月、18歳3カ月）２）谷川浩司（1982年4月、20歳0カ月）■最年少九段昇段１）渡辺明（2005年11月、21歳7カ月）※竜王戦新規定で、短期間で六段→九段に２）谷川浩司（1984年4月、22歳0カ月）■最年少棋戦優勝１）藤井聡太（2018年2月、15歳6カ月）２）加藤一二三（1955年11月、15歳10カ月）■最年少Ａ級１）加藤一二三（1958年4月、18歳3カ月）２）谷川浩司（1982年4月、20歳0カ月）■連勝１）藤井聡太（29連勝）２）神谷広志（28連勝）■最年少タイトル挑戦１）藤井聡太（2018年2月・棋聖、17歳10カ月20日）２）屋敷伸之（2018年2月・棋聖、17歳10カ月24日）■最年少タイトル獲得１）屋敷伸之（1990年8月・棋聖、18歳6カ月）２）羽生善治（1989年11月・竜王、19歳2カ月）天才が新たな平野を切り開いていくのを見るのは、清々しいことです。そもそもここに、未知のフロンティアが存在していたのか？という気付きまでもたらしてくれます。

  2020.06.14

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  マスクの比較

  マスクの比較先日、ついに「アベノマスク」が来ました。鳴り物入りだったにもかかわらず、急場の輸入で不良品が多く、取扱い会社も政治的な息のかかった会社が紛れていたり、と踏んだり蹴ったりの様相が報じられてきた後の到着でした。一方、昨年ふるさと納税をした自治体からも、少し前にマスクが送られてきました。町名のロゴ入りで、質の良い心のこもった品でした。この２つを並べてみると、以下のようになりました。どちらが良いかは明らかですが、コロナ騒動の鬱屈を紛らせるために、国家的プロジェクトとして莫大な税金を使っての壮大なジョークと、手作り感のある町からの品の並びです。金とはこのように使うべきもの、と反面教師と聖父のようなそれぞれが教えてくれています。マスク需給が大幅改善した後に、「六日の菖蒲十日の菊」として届いたアベノマスクは使用せずに、記念にそのまま保管しておきます。

  2020.06.08

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• コロナ第２波は来るのか

  コロナ第２波は来るのか今日の朝通勤の状況は、コロナ前の痛勤状況には遠いものの、肌感覚ですが相当混んできたように思います。密な環境も急速に戻ってきています。ここで心配されるのが、現在福岡県北九州市で発生されているとされる第２波が、他の都市圏でも起きるのか、ということです。私は専門家でも何でもありませんので、データや経験に基づいたことは当然言えないものの、論理的には十分第２波はありうると思います。◯集団免疫の状態までは、どう考えても至っていない。◯ワクチンは完成していない。◯マスクをしていない人が増加している。◯そもそも確定診断の下されていない、未知の感染者が多数いる。上記の環境において、出歩く人が増加すれば、比較的容易に想像が付きます。国も、経済重視の観点から、簡単には緊急事態宣言の再発動はしないと思います。また、東京都も同様の姿勢のようです。いや、でも本当に人が増えました。

  2020.06.01

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• 笑点から（ちょっと古い）

  ​​笑点から（ちょっと古い）ツイッターで流行していたらしいですが、最近ある記事で知りました。含蓄があって、おもしろいですね。◆道路を暴走するのが18才　逆走するのが81才◆心がもろいのが18才　骨がもろいのが81才◆恋に溺れるのが18才　風呂で溺れるのが81才◆ドキドキが止まらないのが18才　動悸が止まらないのが81才◆恋で胸を詰まらせるのが18才　餅で喉を詰まらせるのが81才◆まだ何も知らないのが18才　もう何も覚えていないのが81才◆偏差値が気になるのが18才　血糖値が気になるのが81才◆自分探しをしているのが18才　みんなが自分を探しているのが81才◆東京オリンピックに出たいと思うのが18才　東京オリンピックまで生きたいと思うのが81才◆「嵐」というと松本潤を思い出すのが18才　鞍馬天狗の嵐寛寿郎を思い出すのが81才◆社会に旅立つのが18才　あの世に旅立つのが81才◆早く「二十歳」になりたいと思うのが18才　できれば「二十歳」に戻りたいと思うのが81才◆受験戦争を戦っているのが18才　アメリカと戦ったのを目撃したのが81才

  2020.05.29

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• 週末のゴルフ

  週末のゴルフ昨日の米国市場は、メモリアルデーの祝日で休場でした。国内市場が売りにさらされなかったのも、米国人はじめ外国人の売りが少なかったからですね。この休日の過ごし方について、米国の最高指導者トランプ大統領は、週末23日土曜日にゴルフを楽しんだそうです。ご自身のツイッターで、「軽い運動」のためと擁護した上で、「大罪のように」報じられたとしています。ワシントン近郊の「トランプ・ナショナル・ゴルフ・クラブ」でゴルフを楽しんだトランプ大統領は、新型コロナウイルスの感染拡大で国家非常事態を宣言した３月13日以降で、初めてのゴルフです。トランプ大統領はツイッターで、ゴルフをしたのは約３カ月ぶりとした上で、「外出し軽い運動のために週末にゴルフをしたという事実について、腐敗しきったメディアが大罪のように報じた。こうなることは分かっていた！」と批判しました。トランプ氏は大統領就任前、オバマ前大統領が2014年のエボラ出血熱流行時などにゴルフをプレーしていたことを繰り返し批判していました。この方の持ち味ですが、本来なら批判の対象になるようなこと、タイミングでもないことで、相手を批判するが故に、状況が変わってご自身がその立場になると敵意を剥き出しにして、相手を攻撃するということがあります。また、いつものパターンです。

  2020.05.26

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• ポイント投資

  ポイント投資最近、ポイント投資のことを、かなり見聞きするようになりました。それだけ世の中に広まってきているのでしょう。その本質は、オマケでもらったようなものだし、失ってもたかが知れているので、まずはやってみよう、という考え方にあるようです。まあ、確かに、本来であれば「もらえる」こともないモノ（＝ポイント）をもらい、不労所得的な性格も持っているポイントです。その数量も些少であることが多く、したがってその都度で見れば失っても痛くない、下手をすれば失ったことすら気づかない程度のものです。だからこそ、ついでのような感覚で積み重ねていくことには、効用も大きそうです。気づいたら大きくなっていた、ということもあり得そうです。ポイントには、投資にも使用可能なＴポイント、ｄポイント、楽天ポイントなどがあります。得失を意識せずに、定量、定期で自動的に積み上げていく仕組みに沿っていけば、投資の果実を享受できるかも知れませんね。

  2020.05.24

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  必殺シリーズ

  必殺シリーズ久しぶりに必殺シリーズを見ました。藤田まこと演じる中村主水には、しびれます。↓↓画像は、テレビ朝日ホームページから毎日を必死で生きる民（市民）から暴利をむさぼり、権力でいびり、あらゆるものをだまし取る悪党を、一瞬のうちに影のように消し去る演出には、放送から50年近くたつ初期のものでも現代社会への風刺として通じる部分が多々あります。中村主水以外にも、数々の殺し屋が出現して、悪党どもを多種多様な手段で抹殺する異色のドラマでした。この当時（初期で1972年）に、殺し屋が主役となるドラマは、かなり衝撃的だったのではないでしょうか。小市民として、マジメに生きていく所存です！

  2020.05.11

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• こどもの日

  こどもの日今日５月５日は、こどもの日です。この国のこどもの数（14歳以下）は、前年より20万人減少して1,512万人です。人数そのものは39年連続減少、総人口に占める割合に至っては46年連続低下とのことです。つまり人数は1982年から、比率は1975年から一貫して、こどもはいなくなっている、ということになります。改めて冷静に考えてみると、このような国が元気で活気にあふれたものであるはずがありません。日本ほど、こどもに冷たく、子育て家庭に冷たく、子育てがしにくい国はないかもしれません。今年は新型コロナウイルスの問題もあって、多くのこどもは教育を受ける機会すら奪われています。（まだ生を受けていないこどもも含めて）莫大な負の遺産を押し付けて、自分たちだけが先に朽ち果てていく、後は野となれ山となれ方式からの卒業は、不可能そうです。。。そんな状況なので、国の将来成長性は非常に限定的です。景気の回復や株価の戻りがどうかと考えると、ため息先行です。こどものために少しでも良い国、良い社会になるようにするために、自分には何かできることがあるのか？と考えてしまいます。

  2020.05.05

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• 昭和の日

  昭和の日今日は、昭和の日の祝日にもかかわらず、国会（予算委員会）が開催されていました。休日に国会を開くのは、９年ぶりらしいです。早々に、衆議院予算委員会・本会議で全会一致で可決・成立した、とのことです。遅まきながらも、久しぶりに政治家の本気度が見られたようです。連休に入って、人の動きは一部を除いて少ないようです。相変わらず新幹線は空車同然、観光地も営業休止で、経済がミシミシと軋んでいます。地元の公園に行くと、そこそこの人もいますが、穏やかな陽気でした。所詮は人口１万人につき数人、のレベルでもありますからね。（ＰＣＲ検査で陽性となった人限定ですが…）さて、緊急事態宣言は５月６日で終わらせるかどうかは、国論を２分するようなことになるでしょうが、延長（医療重視）　vs　終了（経済重視）の構図は揺るがないでしょうね。私個人は、後者側に立ちたいですが、全ての可能性を考量・比較して決断してほしいと思います。

  2020.04.29

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• 自粛と我慢

  自粛と我慢今日４月26日は、国内の新型コロナウイルスの感染者が、若干ですが減りました。「８割おじさん」こと北海道大学の西浦教授が、「感染者について、減少傾向がみられる」と発言していました。５月６日までの緊急事態宣言の延長の是非については、早めに判断されるようですが、経済的にはマグマがたまってきているとしか思えません。すなわち、収入が断たれて経済的に苦境に立つ人たちが、もはや受任の限度に達していると思います。そもそも今回の「自粛」は、収入に影響のない人、裕福な人にとっての高尚な取組みとしての「自粛」であって、そうでない人にとっては「我慢」に近いものでしょう。支えのない我慢には、自ずと限度があり、１ヶ月の経過によるいったんの節目を迎えて、この人たちが蜂起することは十分にあることだと思います。私の周辺でも、大きな影響が出てきており、私個人としても緊急事態宣言は５月６日で終わらせて、経済の再生に向けてカジを切って行ってほしいと考えています。自粛と我慢は大違いです。

  2020.04.26

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• ステイホーム週間初日

  ステイホーム週間初日小池東京都知事が打ち出した「ステイホーム週間」が、今日から始まりました。４月25日～５月６日までの12日間が計画されています。ＴＶで見ていると、東京駅の新幹線のホームに人の姿はほとんどないようでした。ＪＲ東海で10％、ＪＲ東日本で８％程度の乗りということで、空気を運んでいるような状態です。東京駅を出発した時点で、乗車率０％！（＝乗務員以外、誰も乗っていない）の電車もあったようです。この思い付きのように始まった「ステイホーム週間」ですが、５月６日を過ぎたらどうなるのだろう？？常識的に見れば、５月６日で緊急事態宣言が終了する見込みは立ちにくいと思います。経済殺しとの天秤で計っていくことが確実と思いますが、「ステイホーム週間」はどうなるのか、見えません。ところで、今日４月25日はＪＲ西日本の福知山線で列車脱線事故が起きて、運転士１名、乗客106名が亡くなった日からちょうど15年です。あの場所には、私も２回行ったことがありますが、しばらく前までは無人のマンションがそびえていました。今はすっかり様相が変わっていますが、とても重い場所であることはよく分かります。鉄道・航空の仕事は、今のように人の移動自粛によって収入が激減しても、安全レベルは決して落とすことができません。切れる業務を切って、場合によっては赤字であっても、必要な仕事はこなさなければならないですね。こういう業務に黙々と携わる人たちによって、思い付きの自粛！自粛！に対しても、日常の環境が維持されていることを忘れてはいけませんね。

  2020.04.25

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• 変わらない日常の風景

  変わらない日常の風景天気が良く暖かいので、少し遠くまで散歩に行ってきました。同じように歩いている人も、そこそこいたりするのですが、とてものどかです。この雰囲気や情景からは、新型コロナウイルスの感染拡大やこれに影響を受ける経済の悪化などは、微塵も感じられません。コロナ禍が深刻なのは間違いありませんが、一方で何の変化もない普段の日常も、眼前にはあるのだな、などと詩人のように思ったりしています。気づけば、満開に花が咲いた桜も４月のにわか雪と前後して散って、今は葉桜が満開です。国破れて山河あり、ではありませんが、欲望渦巻く経済は大打撃な一方で、足元の日常の風景は何も変わっていないことに安堵しています。1357日経ダブルインバースなど、買っていてはダメですね。

  2020.04.19

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• ディフェンシブのはずが…

  ディフェンシブのはずが…これまでの考え方であれば、ディフェンシブ銘柄の典型であったＪＲの減収が深刻になっています。いろいろ拾ってみると、このような状況です。ディフェンシブどころか、航空会社などと並んで最も打撃を受けている業界かもしれません。４月下旬、決算発表がありますが、2020年３月はもちろん、2021年３月に至ってはそもそも業績見込みが出せるだろうか？と考えています。■ＪＲ東日本○収入・２～３月の収入影響額：前年比－730億円・３月単月　前年比－620億円（前年比62.7％）○優等列車の利用率・新幹線　…　47％・在来線特急　…　44％・ＧＷ指定席予約　…　17％・山手線の朝ラッシュ時利用　…　65％・３月の定期券自動改札通過数　…　89％■ＪＲ東海　…2020年３月（～25日）の前年同期比輸送実績・のぞみ　…　43％・ひかり　…　41％・こだま　…　53％■ＪＲ西日本○４月８、９日の乗車率（山陽新幹線と在来線特急）・前年同期の17％○近畿圏の特急以外の在来線の乗車率・前年同期の34％○大阪駅の利用者・緊急事態宣言発効前（４月６、７日）　…　59％・緊急事態宣言発効後（４月８日）　…　45％○その他・福知山線脱線事故（2005年４月25日）の現場にある慰霊施設（祈りの杜）の臨時閉鎖・毎年４月25日に開催してきた慰霊式典の中止

  2020.04.13

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• メインキャスターの感染

  メインキャスターの感染新型コロナウイルスへの著名人の感染が続いていますが、今日はテレビ朝日の「報道ステーション」のメインキャスターの感染が、新たに報道されました。ＴＶ関係者の感染は、社会的にかなり影響が大きいです。明日からの同番組のキャスターは、変更を余儀なくされるでしょう。（代打が務まるかてゃ多数いると思うので、代打自体は問題ないと思いますが）問題は、日常の光景として変化の少なかったＴＶの中も、少しずつ収縮が始まったということです。収束・終息の見通しがなかなか立たないこの状況で、代打戦や持久戦をどこまで続けていけるのかか分かりません。究極的には、国民全員の感染まで行きつかない限り、ゴールがないとも言えます。週明けからの世の中の雰囲気も、更に変わっていきそうです。

  2020.04.12

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• 初のテレワーク

  初のテレワークテレワークについて、Maxで推奨されていることもあり、とりあえず１回やってみました。どこもそうなのでしょうけど、回線がつながらないこと、この上ない！！これまでは、流行り（はやり）に合わせて、形だけのテレワーク構造を設けていただけでした。そんなところに、新型コロナウイルスの影響で、本気モードのテレワークが一気に進んだのだから、回線、システム、機器が追い付かずに、平日昼間は全く回線接続ができないことがよく分かりました。出勤者を７割減らすところまで行くには、テレワークではなく無給・有給の自宅待機が実質的なところ、というところに至ったように思います。さて、いつまで続くか分からない感染症への対応ですが、収束してももはや元の経済状態にあっさり戻るとは思えないところまで来てしまった現状です。東京都では、今日も４日連続で過去最高の感染者数（197人）を更新しました。緩いこの国の規制では、ピークアウトまでの道のりは、まだ長そうです。それまでにテレワーク環境の改善と、職場に行かなくても気兼ねしない職場環境の改善が進むといいですね。同時に、会社が持続することが不可欠ですが…。

  2020.04.11

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• 緊急事態宣言が出てみると…

  緊急事態宣言が出てみると…新型コロナウイルスに伴う、緊急事態宣言が、今日４月７日の夕方に安倍総理から出されました。ようやく出た、といったところですが、国内株式市場は何かを先取りしているのかのように、昨日今日と大幅上昇しています。宣言の発動により、接触機会を８割削減することで収束を早めようという狙いです。報道で見る限りでは、電車はガラガラ、店は閑古鳥もしくは休業、街に人は激減、という状況であり、簡単には元に戻らないことが明らかです。国内市場は、この２日間で爆上げ（日経平均株価で言えば、1,100円の上昇）しており、そろそろ急反落があってもおかしくないでしょう。ささやかに利確をしつつ、下げに強いor下げで反発する銘柄への移動もわずかですが進めています。

  2020.04.07

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• 明日４月７日、緊急事態宣言

  明日４月７日、緊急事態宣言言われてみればそのとおりだな、と思ったことに、★都市封鎖（ロックダウン）★緊急事態宣言は、別概念だということです。何となく意識することもなく混同していましたが、明日発動される見込みなのは後者であって、前者ではありません。緊急事態宣言は、法的根拠を持ちつつも、要請ベースであることには変わりないので、私に見える世界では大きな変化はなさそうだ、というのが現時点での実感です。諸外国で実施している、強制力の伴った移動制限等の「都市封鎖（ロックダウン）」とは、似て非なるものです。今日の国内市場は、特に後場が強烈な上昇でした。国内市場がこれほど上昇することを予測できた人は、ほとんどいないと思いますが…。「緊急事態宣言」によるアク抜けを懸念した外国人の買い戻し、という解説が多いですが、実装については分かりません。確実なのは大幅上昇した、という事実だけです。今日の米国市場～明日の国内市場の様子は、不透明です。

  2020.04.06

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• 東京都の感染者数が、今日も過去最高を更新

  東京都の感染者数が、今日も過去最高を更新東京都の新型コロナウイルスの感染者が、４月４日で118名、今日５日で143名（うち感染経路不明者92名）となりました。143名という数字は、過去最多です。世界最大の感染者数を誇る米国では、３日で20万人→30万人と1.5倍、10万人増という激しい増加ぶりであり、これに比べればまだまだ日本は緩やかです。ただ、その中でも東京都の増加率は、ここしばらくは10％前後となっています。東京都の小池知事は、緊急事態宣言の発動を国に求めているようですが、利害関係者の思惑が交錯しており、簡単ではないようです。明日からの国内市場も、急落まではいかないものの、買う理由が見つけにくいことから、軟調模様でしょうか。こういう時に買える人が強い、というセオリーが通じにくい感覚があります。一方で、中国はどんどん元に戻っていっています。中国初のウイルスにも関わらず、克服の速度がすごいな、と思います。（公式発表の数字が、真実であればですが…）

  2020.04.05

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• 新型コロナウイルスについて、新たなステージに

  新型コロナウイルスについて、新たなステージに４月４日の東京都内の新たな感染者が118人と、ついに100人を超えました。早かれ遅かれ通過するポイントであったのは確実ですが、あっさりと来ました。今後は、どのくらいのスピードで爆発していくのか、注視されます。全般的に「緩い」この国の感染者対策ですが、国民性・民度・衛生性の高さでしのいできたものなのか、緩いが故に感染者を捕捉できていなかっただけなのか、もうしばらくするとはっきりしてきそうです。いずれにしても、経済的な打撃が拡大していくことは、確実ですね。

  2020.04.04

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  新型コロナウイルスの猛威

  新型コロナウイルスの猛威新型コロナウイルスの死者数でトップに立っているイタリアで、今日その数が１万人を超えました。猛威をふるい続けています。東京都では、この６日間で17人→40人→47人→41人→63人→68人となり、収束にはほど遠い状況です。ロックダウン（都市封鎖）になるのかどうかは、医学的判断なのか政治的判断なのか？？週明けからは新年度に入り、本来なら世の中も大きく動くときですが、「動いていけない」状況となっており、今後の社会情勢が心配です。明日の株式市場は、客観情勢からすれば相当に厳しそうですが、二番底に向かう可能性もありそうです。鮮度が問われる類の本・雑誌は、今は読んでもピント外れだなぁ…と思っているので、時代を超えた違う本・雑誌を読んでいます。※以下は、ＳＢＩ証券ホームページから引用

  2020.03.29

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• 東京都の感染者の激増

  東京都の感染者の激増今日の国内市場は、珍しく予想が当たり下落となりました。日経平均株価は、一時－1,000円を超える急反落でした。今週は、謎の堅調が続いていましたからね。それにしても、オリパラの延期が決まってから、東京都の新型コロナウイルスの感染者の激増は、目を見張るものがあります。せっかく少なめで「整理していた」ところ、「東京は安心だ」の必要性がなくなったから？なのか、延期決定後の２日間の感染者数は激増となりました。この３日間は、17人（24日）→40人（25日）→47人（26日）です。最初の17人ですら急増だったのに、その後は激増モードです。米国市場が堅調なので、明日は反発しそうです。ところで、日経平均の騰落が1,000円に達しても大して驚かなくなった、というのはイヤな慣れですね。

  2020.03.26

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• ついに東京都が首位に

  ついに東京都が首位に国内の新型コロナウイルスの感染者数について、３月24日についに東京都が北海道を追い抜いて、都道府県別で首位に立ちました。北海道が１人しか増えなかったところに、東京都が過去最高の17人をマークし、一気に追い抜いて首位に躍り出たものです。時間の問題とは思っていましたが、いよいよ人口に応じた状況になっていくのでしょうか。こんな状況にもかかわらず、国内市場の株価が急騰したのは違和感があります。買っている（買い戻し含む）のが外国人だから、この辺のところは眼中にないのでしょうか。今動いている、米国市場も爆上げ中です。一方で、二番底を気にしています。

  2020.03.25

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  ３連休の中日

  ３連休の中日地域で人気のある洋食屋さんで、昼食をいただいてきました。とても美味でした！それにしても、３連休というのに新幹線はガラガラでした。ＪＲ各社の経営状況が、コロナ騒動後にＶ字回復するかはかなり懐疑的です。※株価は、年金買いか何かで、いったんＶ字っぽくなっていますが、そのうちまた下落するでしょうね。回復する要素がちょっと見当たりません。…。昨日3月20日の米国市場は、上昇で始まったあと、週末またぎ回避の売りが殺到して大幅反落となりました。ダウ平均の値幅は1,400ドルもあり、まだまだ落ち着きません。

  2020.03.21

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• 新幹線に乗ってみた

  新幹線に乗ってみた３月に入って、特にガラガラとなった新幹線に乗ってきました。こういう時ほど、本当は動いた方が良いのだろう、ということで旅行みたいなものです。春分の日の今日は、外国ではマーケットが動いており、週明けの国内市場を占うものとなるでしょうから、時間を見てチラ見しています。今日は、中国、欧州ともに上昇基調、あと30分弱で開く米国市場も、先物は上昇しています。新型コロナウイルスの感染が何ら収束していない中で、株式・債券・商品市場は、暴落と小反発が続いています。先々はしばらく見通しは暗いと思っていますが、応援したい会社はホールドを続けつつ、目先の回転で手当てをしていくことになりそうです。ところで、9984ソフトバンクグループについては、早めに離脱できました。今回の暴落に先立って、無害に近く全株処分できたものの、ちょっと前まではウェイト１位で持っていたこともあり、やや後味の悪い感じでした。

  2020.03.20

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  明日は一昨年10月以来の日経平均－1,000円超かな

  明日は一昨年10月以来の日経平均－1,000円超かな明日の下げは、凄そうですね。現在の日経ＣＦＤ、日経ドル換算は急落、またＶＩＸも一気に23超えです。これから始まる米国市場は、ダウ－1,000ドル、ナスダック－300、S＆P500－100くらいでしょうか。

  2020.02.24

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  新型コロナウイルスが、更に拡散

  新型コロナウイルスが、更に拡散日本国内の新型コロナウイルスの感染者が集中していた、クルーズ船「ダイヤモンド・プリンセス」から連続的に下船が続いています。こんな中で、今夜、栃木県で初めて確認された60代女性の新型コロナウイルスの感染者は、ダイヤモンド・プリンセス号から下船した方だったそうです。栃木県が発表しました。ダイヤモンド・プリンセス号から下船後に38度の発熱があり、検査して陽性と判明したとこのことです。これに先立ち、今日の加藤厚生労働相の記者会見で、ウイルス検査が陰性だったとして同船から下船した乗客のうち23人が、検査を受けずに下船していた、と公表しました。経路不明の国内の感染者が散見され始めた一方で、最も感染者とその予備軍の方々が集結していたダイヤモンド・プリンセス号から、いわば大量に拡散する形にもなってしまっています。ところで、各種イベントが中止等になっているものの、公共交通機関は通常通り運行するなど表面的な対応に終始している滑稽な状況になっています。それぞれが自衛していくしかないですね。報道では、今のところオリンピックに本格的に触れているものは見ないですが、これから議論が出てくるかもしれませんね。さらに、患者拡散の観点では、本家の中国よりも日本のほうが少し怪しくなってきたようです。この週末の報道を受けて、また21日の米国市場が軟調だったことから、週明けの国内市場は続落する可能性が高そうです。株価がそれをよく体現しているようで、特に上海総合指数の戻りの強さは際立っています。やや異様な形をしています。※ＳＢＩ証券のホームページから引用■上海総合指数■香港ハンセン指数

  2020.02.22

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• ついにクルーズ船から死者が出た

  ついにクルーズ船から死者が出たコロナウイルス関係で、ついにクルーズ船に乗っておられた方から死者が出る事態となりました。これまでの実質的な封じ込め対策が、転機を迎えることとなっています。諸外国からも、クルーズ船内の感染者が激増していることをもって、日本国内の感染者が激増している、と取られて「日本は危険」との見方が日に日に強まっているように思います。日本国内だけでなく、外国でも、国際的なイベントが、かなり中止・延期・規模縮小に追い込まれています。国際的なイベントとしての極め付けである、７月24日からのオリンピックも少し怪しい感じになっています。経済影響も相当出てきているのは確実で、航空・鉄道・観光・レジャーなどは減収が広がっているのではないでしょうか。外国株式運用は堅調ですが、国内株式運用はかなりダメダメで、（いつかは去ると思われる、思いたい）コロナ暴風に耐え忍んでいる、といったところです。日本株の人気がないのが、よくよく分かるこの１月後半～２月です。

  2020.02.20

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• ＴモバイルＵＳとスプリントが合併へ

  ＴモバイルＵＳとスプリントが合併へ報道によると、米国ニューヨーク州は16日、米国の携帯通信３位のＴモバイルＵＳと、ソフトバンクグループ（ＳＢＧ）傘下で同４位のスプリントの合併を巡る差し止め訴訟について、上訴しないと表明したものです。訴訟を主導したニューヨーク州の上訴断念により、各自治体との裁判が解決する見込みとなりました。両社の合併により、スプリントはＳＢＧ子会社から外れることになります。ニューヨーク州のジェームズ長官は、16日の声明で「今後は消費者が最高のサービスを低料金で受けられるよう働きかける」とコメントしており、訴訟を取り下げることとしました。ソフトバンクグループから見ても、大きな一歩になると思います。

  2020.02.17

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• 2019年10～12月期のＧＤＰは、年率－6.3％

  2019年10～12月期のＧＤＰは、年率－6.3％今日の国内株式市場の寄り付き前に、内閣府から2019年10～12月期ＧＤＰ（国内総生産）が公表されました。その数値は、物価変動の影響を除く実質で前期比－1.6％、年率換算では－6.3％でした。年率でのマイナス幅は、2014年4～6月期（－7.4％）以来の大きさとなりました。この結果、５四半期ぶりにマイナス成長に転落することとなりました。最大の要因は、消費税増税（10月１日）前の駆け込み需要の反動減と、台風や暖冬による消費低迷が響きました。項目別にみると、・個人消費：実質－2.9％（５四半期ぶりのマイナス）・設備投資：－3.7％（３四半期ぶりのマイナス）・住宅投資：－2.7％（２四半期ぶりのマイナス）・輸出：－0.1％（２四半期連続でマイナス）・輸入：－2.6％（３四半期ぶりのマイナス）2019年通年のＧＤＰは、以下のとおりです。・実質：前年比＋0.7％・名目（生活実感に近い）：＋1.3％このＧＤＰ発表と、止まらないコロナウイルスによる新型肺炎の拡大が重く、国内市場は今日もダメダメでした。肺炎の震源地の中国は、上海・香港ともに堅調なのに、この国の弱さは何なのだろう？と考えてしまいます。

  2020.02.17

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• コロナウイルスによる日本人死者が出た

  コロナウイルスによる日本人死者が出たついに日本人に死者が出る（武漢在住）など、コロナウイルスによる新型肺炎の被害拡大が続いています。また、大型クルーズ船ダイヤモンド・プリンセス号に乗船させられたままの乗客に感染者が増えています。でも、これって、同一施設内でずっと事実上拘束されている以上、接触感染・飛沫感染をし続けることとなるため、全員感染まで行かないと収まらないようにも思います。乗客の検査も抜き取りであり、全員していないのも、なかなか理解に苦しむところです。日本、中国、その他アジア各国を周遊する大型クルーズ船について、アジア各国や地域で入港拒否のケースが出てきているようで、海をさまよう船も出てきているようです。日本においても、米国のウエステルダム号が、２月１日に香港を出航したあと、台湾経由で６日に石垣港に入港予定のところ、日本政府に拒否された事案があったとのことです。株価は、コロナウイルスへの警戒感の後退、ということで今週は火曜日以降反発しました。日経平均株価は、先週の下げ幅と今週の上げ幅が同額という珍しい現象もありましたが、再来週は11日火曜日が休場でもあり、様子見含めていろいろありそうです。

  2020.02.08

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• 忘却は早く…

  忘却は早く…世の中の話題は、コロナウイルスによる新型肺炎関連が連日トップニュースとなっています。この中で、あっという間に忘却されつつあるニュースには、以下のようなところがあります。・英国のＥＵ離脱・米国／イラン問題・カルロス・ゴーン日産自動車元会長のレバノン逃亡何も事態は進展していないはずなのに、ニュース価値はもはやないのか、日本人が情報変更しているのか、ほとんど見ることがなくなってしまいました。さらに、米国ではインフルエンザによる死者が10,000人を超えたとされ、新型肺炎よりもよほど深刻です。こういった中で、情報の取捨選択、もしくは情報そのものの真偽の見抜きなど、情報の受け取り手に求められるスキルも高くなっています。国内株式市場に目を向けると、先週末にピークに達したコロナウイルスへの警戒・恐怖は、少なくとも株価面からは相当程度に後退したと見えます。コトの本質を捉え、対処する力がいっそう必要とされる昨今の状況と思わざるを得ません。

  2020.02.06

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• 中国が日本に謝意

  中国が日本に謝意中国が、コロナウイルス騒動（新型肺炎）への対応について、日本の対応に謝意を示しているようですね。報道によると、昨日２月４日に開かれた中国外務省のインターネット上の定例記者会見で、華春瑩報道局長が「日本政府や社会の各層は中国に多大な同情と理解、支持を寄せてくれている」と日本国民に謝意を表明しました。これは、武漢市のある湖北省のテレビ局の記者が「たくさんの日本人がネット上で『武漢がんばれ』『中国がんばれ』と応援してくれている」、と指摘したのに対して答えたものです。更に、華局長は「私も関連の報道を見て非常に感動した」と応じました。「日本政府だけでなく、多くの企業がマスクやゴーグル、防護服など、中国が緊急に必要としている防疫物資を自発的に寄贈してくれた」と日本の対応を絶賛しました。中国政府は、新型肺炎への対応に関して米国政府を批判しており、日本への好対応が対照的に際立っています。また、華局長と言えば、副局長の頃から日本では比較的有名で、記者会見では日本を手厳しく批判することが多々あるものの、素顔は柔和なフレンドリーな方だとして、人気もあります。華氏は前日３日の定例会見で、米国について「中国側に実質的な支援を何も提供していないのに、真っ先に武漢の総領事館員を待避させ、中国人の入国を全面的に制限する措置を取った。米国は絶え間なくパニック感情をまき散らしている」と米国政府への不満を表明したばかりでした。騒動はまだ当分続きそうですが、日本による国内対策と中国支援は、物理的にも精神的にも一定の効果を上げつつあるようです。少しでも両国の関係強化に繋がると良いです。

  2020.02.05

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• コロナウイルスと危機管理

  コロナウイルスと危機管理各国の公式発表の報道によると、コロナウイルスへの感染者数が加速度的に増えています。中国では20,000人を突破、２位がタイ（25人）、３位が日本（20人）となっています。地理的に近い国、衛生管理水準が低い国、検疫強化が容易でない国等、各国で国情に違いがありますが、今回の日本政府の対応は相当程度良くやっている、と言えるのではないでしょうか。元より感染症対策の法制度が緩いのは、お国柄でしょうがないとも思います。が、その法制度がない中で、準強制隔離、クルーズ船の検疫徹底など、超法規的措置に近い対策を次々と講じています。今回の騒動が終息に向かえば、順次、法制度化されていくのは確実と思いますが、現時点で可能なこととしては対応は適切だと、私は思います。ところで、先日惜しくも亡くなられた佐々淳行氏は、「危機管理」の言葉を創設した方ですが、日本政府の水際対応は危機管理が徹底されています。危機管理の要諦は、「悲観的に準備し、楽観的に対処する」に尽きます。中国からの初期情報の遅れもあり、ごく初期の対応はイマイチでしたが、その後の対応は十二分です。相も変わらず、「桜を見る会」をやっている野党の方々には、決定的に欠けている資質です。

  2020.02.04

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• そうか（今ごろ）

  そうか（今ごろ）上海市場はまだ閉まったままですが、香港市場は既に再開（急落中）、台湾市場は今日から再開し、－5.75％の急落となりました。今週いっぱいくらいで、市場に影響するコロナ騒動が一段落してほしい、と思っていますが、無理かな…。それにしても、今ごろやっと気づきましたが、3604川本産業と4558中居医薬品を先頭に、マスク・衛生関連銘柄のマネーゲームが続いている反動についてです。当たり前すぎるものの、イナゴ投資でコロナ銘柄群に資金が激しく流入している一方で、コロナ銘柄群に資金を入れるためにその他の銘柄から資金が抜かれてここまで下がっているんだな、ということです。これは、沈静化するのを待つのが良さそう、と現段階では判断したいと思います。下げ幅の小さいものを、よい銘柄で大きく連れ安しているものに乗り換えていく、ということは、時間のある範囲で継続していきますが。（ほどほどに）そのうちスーパーイナゴタワーも崩れるでしょうから。※私には、投機・マネーゲームの才能はありません。努力もしません。

  2020.01.31

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• コロナウイルスによる新型肺炎で、死者が100人超え

  コロナウイルスによる新型肺炎で、死者が100人超え中国の武漢市で発生した新型コロナウイルスによる肺炎の被害拡大が、加速気味になっています。1月27日には、北京でも初の死者が出ました。中国の報道では、1月28日正午時点で、中国全体の死者数は106人、累計患者数は4,539人となっています。に達した。スーパースプレッダーが出現したのか、歩く保菌者が多すぎるのか、今の時点ではよく分からないようですが、少しでも鎮静化の方向に向かうことを祈るばかりです。感染源の動物はいまだに特定できていないことから、その原因となる宿主の動物を駆除、処分する必要があるようです。中国の報道では、多数の感染者が出た武漢市内の海鮮市場から試料を採取、解析した結果、複数のウイルスの陽性反応が出たということで、感染源の特定が急がれます。株式市場は、軟調続きですが、一部の主要銘柄では反発の兆しも出てきつつあるようです。

  2020.01.28

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• 箱根駅伝に見る栄枯盛衰

  箱根駅伝に見る栄枯盛衰昨日触れそびれた１月２日の海外市場ですが、日本時間23時半以降に始まった米国市場も、主要３指標が新年早々から史上最高値の更新となりました。このような勢いは、2007年や2018年を彷彿させるのですが、どのように展開していくか、半身に構えながら対応していきたいと思っています。箱根駅伝は、青山学院大学の優勝で幕を閉じました。今大会は、区間新記録も頻発するなど、駅伝選手の力量向上と専門化が一段と進んできたようです。優勝を争っているのは、東海大学、国学院大学、東京国際大、創価大など、10年くらい前と、上位校の並びが全くと言っていいほど変化しました。かつて優勝の常連だった、順天堂大学、神奈川大学、山梨学院大学、大東文化大学などは優勝圏外に去っています。早稲田大学は、駒澤大学は、シード権の維持に四苦八苦しています。企業の栄枯盛衰と同様に、大学の栄枯盛衰も激しいものだな、と時間の流れを感じます。…そろそろ正月気分も幕を閉じそうです。

  2020.01.03

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• フル稼働が始まった海外市場

  フル稼働が始まった海外市場昨日１月１日は、さすがにNewYearの日であり、一部の国を除いて市場は休場の国が多くなっていました。一転して、今日２日はむしろ休場しているのが日本くらいで、他国はフル稼働となっています。中国（上海、香港）、欧州いずれも上昇基調でした。これから開く米国市場も、この流れを受けての開始となるので、おそらくは上昇するのでしょう。私は、年末年始行事をこなしながら、なかなか読めなかった四季報通読やその他の読書等で活力を蓄積しています。（しているつもり）

  2020.01.02

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• あけましておめでごうございます

  あけましておめでごうございます2020年、あけましておめでごうございます。昨年のマーケットは、一時期厳しい時期もあったものの、通年で見れば適温が続いた１年でした。ＹＨの記録が大納会の日であったことから、私としては良い終わり方をした年でした。昨年、あまり伸びなかったのは、私の場合には9984ソフトバンクグループ（ＳＢＧ）の影響が強すぎました。他の銘柄はそこそこ頑張れたものの、ＳＢＧの全般軟調が響きました。今年は急変要素が多数ある（最も大きいのは、昨年が上がり過ぎたこと）ので、ＣＰ割合の引き上げ、ディフェンシブ性の高い銘柄の割合の引き上げ、ＳＢＧの更なる減量を意識しながら、銘柄の適度な分散を心がけていきたいと思います。それでは、よろしくお願いします。

  2020.01.01

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• カルロス・ゴーン元会長がレバノンへ

  カルロス・ゴーン元会長がレバノンへ大晦日にもなって、ろくでもないニュースが飛び込んできました。日産自動車のカルロス・ゴーン元会長が、保釈条件に違反して日本を出国し、レバノンに入国したとのものです。ゴーン元会長は、2019年4月下旬に保釈された時の保釈条件として、東京都内の住居に住むことが求められて、国外に出ることは認められていなかったにもかかわらず、何らかの手段で国外逃亡したのです。東京地検特捜部と、保釈を認めた東京地裁は、ともに大恥をかく展開となりました。それにしても、世間の関心が薄れる時期を狙っての所業には、プロの悪意を明確に感じます。このようなことをする者であるからこそ、会社の公金を食い物にし、莫大な金を私物化してきたことを端的に表しています。保釈保証金15億円については、保釈条件違反であることから没収されるのでしょうが、この人物にとっては「はした金」のようなものなのでしょう。やはり厳罰に処さないとダメなようです。こんな人物のニュースで年が終わるのは、後味が悪いですが、気を取り直して新年に臨みたいと思います。皆さま、来年もよろしくお願いします。

  2019.12.31

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• 家電量販店で考える

  家電量販店で考える近所の家電量販店（ヤマダ電機）に、家電製品を見に行ったところ、（私見ではあるものの）少し以前よりもずいぶんと値上がりしたなぁ、と思います。特定のジャンルだけでなく、全般的に上昇しています。もちろん高品質化が進んでいる、ということが要素としては大きいと思います。ただ、毎年のように改正される税制（庶民からすれば、改悪の連続）の直撃を受け、可処分所得が相当に目減りしている中で消費対象が高額化するのは、手痛いことです。以下は私見です。今の政治に多くを期待することは「ないものねだり」ですが、それにしても桜を見る会のすったもんだにうつつを抜かしている暇があるならば、政治にはもっと税制と向き合ってほしいと思います。ですが、絶対にそうはならないのでしょう。なぜなら、政治家や官僚からすれば、庶民は御上の思召すままに従っていれば良い、というだけの存在です。したがって御上の権力の源泉である税に対して、庶民を立ち上がらせてはいけない、と考えて行動するのも自然です。（御上たる個人が、というよりは、この国の権力機構の組織の意思として）耳障りの良い形だけの減税を与えておけば、庶民は引き続き従順である、とみなされているとすれば、庶民（国民）は舐められたもの、ともなります。ただ、一方で国民のレベルをそのまま反映しているのかもしれません。年末調整なる、御上にとっておいしいことこの上ない制度があります。もし年末調整制度がなく、納税者全員が確定申告をするようになれば、いかに御上に税金をむしり取られているかが直接的に実感されるようになるため、あくどい税制に対していつか立ち上がるときが来ると思うのですがね…。なので、上記のような意思・事情から年末調整制度がなくなることはないでしょう。ということで、税金と正面から向き合い、正しい痛みなのかどうかを自問自答する人がさらに増えてくれると、この国のあり方も少し変わってくるように思います。

  2019.12.29

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• 2019年ふるさと納税

  2019年ふるさと納税2019年のふるさと納税を、ほぼ全枠使い切りました。今年後半にiDeCoを始めたことから、その分の控除額を踏まえて使用額も減額の上で、使い切ったものです。このふるさと納税という制度は、制度を知っていて使っている人だけがその恩恵を享受するという、公的制度としては大きな問題を内在する制度です。私は早くから活用させてもらっていますが、今年の６月からは大阪府泉佐野市を筆頭とする、高額返礼品を出し続ける自治体を制度から排除する“事件”が起きました。また、東京都は自らの判断として、ふるさと納税制度に参加していません。利用者が拡大するほど、いずれは課題解決に向けた対応が出てくることは確実です。一利用者としては、制度のある限り、淡々と活用させてもらうだけです。明後日までは、（例年どおり）駆け込み利用者も多くなり、関係サイトもアクセスしにくくなりそうです。

  2019.12.28

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• 今後の市場再編に伴う新興市場について

  今後の市場再編に伴う新興市場について国内株式市場の枠組みの変更が検討されています。市場全体で見れば、地方市場を別にして東証１部、２部、ジャスダック、マザーズの４市場を３市場に再編することが検討されています。大きく以下のとおりです。■プライム市場国際的な機関投資家などの投資対象とする■スタンダード市場一般投資家の投資対象とする■グロース市場高い成長可能性のある企業を対象とする現在、新興市場であれば、東証ジャスダック（スタンダード／グロース）、東証マザーズに分かれています。新興株式市場となる「グロース市場」であれば、東証ジャスダック（グロース）、東証マザーズが該当するのでしょうか。東証ジャスダック（スタンダード）は、安定した老舗会社が多く、ちょっと「グロース市場」に該当しないようにも思います。東証ジャスダック（グロース）、東証マザーズの銘柄を時価総額順に並べると（当然日々変動しますが）、上位20位程度までは東証マザーズの銘柄ばかりで、東証ジャスダック（グロース）の銘柄はありません。このことから、新「グロース市場」は、実質的にほとんど東証マザース市場と言えます。東証マザーズの指数ですが、2018年1月24日の1,367.86を高値として、上値切り下げ型のトレンドが続いています。一方で、東証マザーズの上場会社数は、今年過去最高の300社を超えました。また、東証マザーズの市場構造として、（超緩いですが）東証１部昇格基準をクリアした企業が東証１部に昇格して、マザーズ市場から退場していきます。昇格に足りうる基準をクリアした上位銘柄（昇格基準が超緩いですが）が、退場していくわけです。それでも会社数が増えているということは、全体として価値の低い会社が新規流入してマザーズ指数を押し下げている、と言えるでしょう。マザーズ指数が逓減している一方で、マザーズ市場の予想ＰＥＲは上昇しています。日経平均株価の予想ＰＥＲは14.43倍、ＴＯＰＩＸの予想ＰＥＲが16.23倍程度にもかかわらず、マザーズ市場の予想ＰＥＲは約222倍という高倍率です。時価総額の大きな赤字銘柄が増え過ぎた、というのが決定的な原因と思います。赤字の新興会社が、どのような基準で公募価格を決めて、どんな理由で上場を申請し、そんな理由で取引所が承認するかは、零細個人にはなかなか伺い知れませんが…。最近のマザーズ市場の特徴は、全般的に以下のようなことが言えます。★公開価格が高いために、初値を付けた後の値動きが悪い（初値天井で下落しやすい）★短期の値幅取りを狙ったスジが去って、流動性が落ちた頃（＝上場翌月の月末）にマザーズ指数に組み入れられる★上場から半年経過すると、値上がり率に伴うロックアップの解除以外に、期間経過のロックアップが解除される（上位株主にＶＣが並ぶ銘柄の場合には、ＶＣの利食い売りが株価を押し下げる）こんなところから、本来なら市場を活性化させるＩＰＯが大量流入するマザーズ市場において、そのマザーズ指数が上昇しない原因と考えます。東証１部銘柄であれば、日銀によるＥＴＦ買い（年間枠は約６兆円、2019年は株価上昇に付き買い入れ実績は６兆円には達しなさそう）と、自社株買い（年間10兆円弱）です。この２つの大きな買いは、東証１部銘柄には毎年確実にあります。一方で、マザーズにはその両方がありません。強力な買い支え手がいないのです。ということで、市場再編後の「グロース市場」は、枠組み変更以外の事柄が現状維持だとした場合には、上昇が期待しにくい構造が温存されることになり、期待はしにくいということが分かります。

  2019.12.22

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• プレサンスコーポレーションの社長の逮捕

  プレサンスコーポレーションの社長の逮捕昨日12月16日夜、東証１部上場の3254株式会社プレサンスコーポレーションの山岸忍社長が、業務上要領容疑で大阪地検に逮捕されました。報道によれば、山岸社長はマンション業界内で「やり手」とされ、経営手腕も高く評価されていた辣腕経営者だったようです。それはそうでしょう。そうでなければ、1997年に創業（現在のプレサンス社の前身に当たる会社で、現在は山岸社長の資産管理会社）し、16年後の2013年に東証１部上場まで上り詰めることはできないでしょう。また、山岸社長は、責任感が強く、カリスマ性が光り、人情味あふれる人柄だそうです。ただそうは言っても、反社会的行為を行なっては、一発退場でしょう。公器たる株式上場会社の創業者で、かつ大株主の社長です。資産管理会社と合わせて、持株ベースで40％の株式を保有しているものと思われます。幸いにして、現在はプレサンス社の株式は保有しておりません。今後の事件の推移を、自らの銘柄選びの参考にしつつ見ていきます。

  2019.12.17

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• ソフトバンクグループの孫正義会長兼社長と、東京大学の五神真総長が対談

  ソフトバンクグループの孫正義会長兼社長と、東京大学の五神真総長が対談12月6日、ソフトバンクグループ（ＳＢＧ）の孫正義会長兼社長と東京大学の五神真総長が、共同設立する人工知能（ＡＩ）の研究所に関して、対談しました。報道によると、孫会長は「基礎研究するばかりでは、お金も情熱も続かない」としたうえで、「技術を事業化に結びつける」ことが重要と強調しました。さらに、「米国と中国が国をあげて真っ向を勝負している。企業数やその規模、特許の出願数も２国のトップ争いになっている。日本は蚊帳の外と言っていいくらいだ」と危機感を示しました。また、その背景として「日本はＡＩについて十分な知識が得られる学習の場が少なかった」と述べました。一方、五神総長は、「最近は東大にもスタートアップ企業のオフィスも集積し、優秀な学生がこぞって起業を目指すようになった。（東京大学は）国内では一番トラディショナル（伝統的）な組織。新しい物好きなソフトバンクとの連携は社会にいいインパクトを与えるのでは」と期待を示したものです。ＳＢＧ子会社のソフトバンクと東京大学は、2020年度内にＡＩに特化した研究所を設立します。投資会社として先鋭化してきたＳＢＧと、アカデミックの本家東大が融合することで新たな活路が切り開かれれば、ＳＢＧの株主としてはもちろん、この国のＡＩの進展にも大きな貢献が期待されます。

  2019.12.09

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• 昭和の終焉、中曽根元首相が死去

  昭和の終焉、中曽根元首相が死去11月29日、中曽根康弘元首相が死去しました。享年101歳。1947年に衆議院選挙に初当選、以後当選20回、議員在職56年に達しました。1966年に中曽根派を創設、1982年～1987年には内閣総理大臣を務めました。この間、「戦後政治の総決算」を掲げて、日本電信電話公社（現：ＮＴＴ）、日本国有鉄道（現：ＪＲ）、日本専売公社（現：ＪＴ）の３公社の民営化など、行財政改革を推進しました。外交では、日米同盟の意義を強調・強化し、レーガン大統領と「ロン・ヤス」と呼びあう強固な関係を築きました。首相就任以前の中曽根氏は、「政界の風見鶏」、「かんなくずのようにぺらぺら燃える男」などと、世間の評価は比較的悪いものでした。しかしながら、首相就任後は、その手腕と実績で世間の評価は一変しました。同期当選組の田中角栄元首相が率いる田中派の絶大な支援を受けて、首相就任したのは1982年です。中曽根氏の手元には、首相就任後に何をすべきか、どう振る舞うべきかについて、びっしりと書き込んだ大学ノートがあったそうです。中曽根氏のリーダーシップに敬意を表し、合掌してご冥福をお祈りします。

  2019.11.29

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• 著名投資家のハワード・マークス氏のインタビューから

  著名投資家のハワード・マークス氏のインタビューから11月27日、米国の投資ファンド、オークツリー・キャピタルの共同会長で、著名投資家のハワード・マークス氏が、米国内の今年の大型ＩＰＯの不調が多いことについて、市場が正しく機能してバブルを抑止している証だとして、歓迎する姿勢を示したとのことです。オークツリー・キャピタル社は、運用資産1,220億ドルに達しています。投資運用経験が半世紀に達するマークス氏のインタビューの概要は、以下のとおりです。■足もとの市場環境は、貿易戦争、マイナス金利、政治など、不透明感が蔓延している。通常は不透明要素が多ければそのリスクに報いるよう期待リターンも高まるが、今日では多くの資産クラスで、リスクに対する見返りが過去に例のないほどの低水準しか期待できなくなっている。■資産価格が、ばかげた水準とまでは行かないが高い。本源的価値より安価な物はほぼ存在しないと言える。この低リターンの世界において、人々は必要なリターンを稼ぐため、リスクテークを余儀なくされている。■たしかに今、Ｓ＆Ｐ500は、2009年３月安値の４倍以上に上昇した。投資というのは、売りか買いか、完全に白黒つけられるものではない。私も、保有資産を今すぐ売ってマーケットから退出すべきなどと言うつもりはない。ただ、これまでより慎重な投資スタンスをとるべきだと思う。■オークツリーでは、「注意を払いながら前に進む」アプローチをとっている。ポートフォリオはアグレッシブではなくディフェンシブに、しかし日々フルインベスト状態の維持を目指している。■私は相場の下落を予言しているわけでもなければ、現状についてバブルだと言っているわけでもない。私自身、市場にとどまることが少々怖い半面、市場から退出してしまうことにも多少の怖さを感じている。■米国では今年、ユニコーン企業のＩＰＯで投資家の失望を招く結果が相次いだ。ＩＰＯの計画自体に失敗したウィーワーク親会社のウィーカンパニーの例もある。ただ、ウィーワークについては、私は失敗ではなく、むしろマーケット側の勝利だと考えている。市場の仕事はきちんと規律を働かせること、そして投資家の仕事は市場をきちんと取り締まることだ。■ウーバー、リフトなどのユニコーンのＩＰＯがあって、上場後に株価が下がったのならば、それは他の投資家たちに対して、バブルで膨れ上がった期待にではなく、きちんと企業分析を行って妥当性を検証した価格にこそ投資すべきだというメッセージとなる。■私にとっては、人々がどんな価格に対しても「高過ぎる」と言わなくなった時こそがバブルの前兆だ。だからウィーワークの件については、マーケットがきちんと機能しているポジティブな証だと考えている。■私の50年にわたる投資家人生で得た経験から、どうやったら投資で大金を儲けられるかという問いに答えるなら、それは他の人がやりたくないことをすることだ。■バークシャー・ハザウェイ社のウォーレン・バフェット会長が89歳、チャーリー・マンガー副会長が96歳の誕生日を迎えるところだ。自分が彼らと同列だと言うつもりはないが、投資はそれだけ長くできるということだ。とても挑戦しがいがあり、面白くて刺激的な仕事だと思っている。ここしばらく抽出に入れ込んでいる「ピーター・リンチの株で勝つ」ではないですが、ポイントとなる指摘がいくつがあります。まず、本源的価値より安価な物はほぼ存在しない、とした点では、日本の場合で考えるとどうか？というのがあります。日本国内株は、ＰＥＲ、ＰＢＲ共に米国株よりも相対的に低めです。特に実物価値と言えるＰＢＲは、１倍割れ銘柄も多く、安価なものはそこそこありそうかな？と思います。また、ソフトバンクグループの孫正義会長兼社長の主導による、ソフトバンク・ビジョン・ファンド（ＳＶＦ）の最近の投資失敗銘柄が、いくつか並んでいます。いわば、ＩＰＯバブルを惹起した形になった投資が、市場の規律によって適正な価格に見直された（＝投資したＳＶＦからすれば、価値下落によって含み損～実現損に至る）ことになります。いずれにしても、至言が多く勉強になりました。

  2019.11.28

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