2020年03月09日

為什麼叫熊市和牛市呢?

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在證券交易所早期,股票術語在18世紀初出現在英國,“熊”一詞很可能起源於當時的一位毛皮商“熊皮批發商”。他們是從事熊皮交易的中間人,從獵人手中購買熊皮,然後轉售給城市居民。有時,他們會先承諾做一筆交易,並承諾出售他們還沒有得到的商品。以賺取商品當前價格和未來價格之間的差額。這種輕蔑的行為衍生出一句俚語:不要在爪熊面前賣熊皮,也就是不要口若懸河。



在當時的證券交易所,這種行為類似於很多投資者的買賣方式,只是買賣的商品不同。賣空是指借入股票現在賣出,並在約定的交割日期歸還股票,假設股價在交割日期之前下跌,這樣賣家就可以從中獲利。因為這種交易行為與賣熊皮非常相似,所以一度被稱為“賣熊皮”,做空者也被稱為熊市。雖然“做空”一詞早在1709年就已為人所知,並必然與證券交易聯系在一起,但直到1720年,這個用法才開始流行起來。

與此同時,被稱為南海泡沫的嚴重經濟泡沫幻滅,導致無數英國和法國投資者破產。這個泡沫的影響被賣空者的投機行為放大了。在泡沫破滅的早期階段,賣空者開始做空許多股票。危機過後,證券市場出現了嚴重變化,包括禁止“無擔保賣空”。

當然,這只是一個比喻名詞,牛之所以成為投資術語中熊的反義詞,是因為過去流行的是“鬥熊”,多是在特殊的競技場。一群饑餓的狗不得不與大型動物搏鬥。和同名一樣,他們通常都有熊和牛。鬥牛犬和鬥牛犬是在這項活動中誕生的,它們被訓練成與大型動物搏鬥,因為熊和公牛在這一活動中出席率最高,也因為它們的防禦方式不同。例如,熊經常把對手打倒在地,而牛則用角在半空中挑對手。因此,它們被認為是一對對立的東西。這也解釋了為什麼牛市這個詞是熊市的反義詞。

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最終更新日  2020年03月09日 22時02分25秒
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