主要各国マーケットの6月見通し
某銀行による主要各国マーケットの6月見通しです。なお、チャートは、それぞれ直近1年の・米ドル円・ユーロ円・豪ドル円為替チャート・先進国(日・米・欧)株式市場チャート・新興国(ブラジル・中・印)株式市場チャート さて、はたして当たるのでしょうか?1.日本:緩やかな景気拡大とともに物価上昇。 <晴れ時々曇り>・1-3月期GDP速報値、個人消費:前期比+0.9%(2四半期連続プラス)、設備投資は減速(今後も) → 個人消費がどこまでカバーできるか?がキー。・物価上昇圧力が広がりつつある。(ガソリン、マヨネーズ値上がりなどはその発端)・株式市場:今年度企業業績の改善織り込み、海外市場の影響を受けながらも → 横ばい継続予想。・緩やかな景気拡大と物価上昇圧力の強まり → 7月か8月までに日銀追加利上げ観測も。6月は据え置き予想。(6/14,15)2.米国:金融緩和に踏み切り、景気拡大を図るシナリオはあるか? <曇り>・国内景気:設備投資 → やや回復。個人消費・住宅投資 → 先行き不安。・輸出主導での景気拡大の2つの方向性 (a)新興国への輸出志向による成長戦略。 → 実現には米ドル安が必要も、新興国通貨に対し、米ドル安行き過ぎが懸念。 (b)金融緩和による米ドル安・輸出主導で景気拡大 → 株高維持戦略。 → 難点:インフレを恐れて緩和に踏み切れないこと。・米ドル/円相場:各国金融政策をメインテーマとする状況に変化なし。 → とすれば、金利差をもとに米ドル買い優勢と予想。3.欧州:景気堅調、金利差を背景にユーロ買い先行しやすく。 <晴れ>・ECB:6月以降の利上げについて、「金利に関する事前約束はしない」と、データ依存政策を宣言。・5月のG8:ユーロ高/円安についての言及なし。 → ここでも金利差によるユーロ買い優勢の予想。 → 懸念は、 (a)マクロ認識が変わるような事態 (b)世界的「過剰流動性」が干上がるような事態 (c)地政学リスクの顕在化 だそう。4.豪州:豪ドルは引き続き安定推移。 <晴れ>・1-3月GDP:+2%前半の成長(前年同期比)、経済成長率:鈍化(前期比)予想。・豪州からの輸出増加、堅調な個人消費、良好な雇用環境の3要素がそろっている限り → 豪ドル/円相場は安定した動きと予想。(98~100円台)5.中国:引き締め策も影響は限定的。過剰流動性相場続く。 <晴れのち曇り>・預金準備率:0.5%引き上げ(8度目)、人民元の対米ドルレート変動幅:拡大(基準値の上下0.3→0.5%) → 為替レート改革に対する中国の積極的姿勢を示す。 → 株式市場の過熱抑制・今回の元高容認が貿易黒字の縮小、過剰流動性の抑制にどれだけ効果がでるか?が注目 → 依然、実質金利マイナスで個人投資家による短期資金流入の勢いは増加、効果は限定的と予想。6.インド:6月モンスーンの季節、降水量による農業への影響に注意必要。 <晴れ>・3月鉱工業生産:+12.4%(前年同期比)と前月に比べ、伸び率再加速。・物価上昇率:徐々に低下の兆し。 → 利上げ見通しが弱まれば、株式市場にプラス。・6月前後から雨季。降水量に注意。 → インドでは、農業収入の多寡が国内消費動向に大きく影響。雨季の降水量が農作物の出来に影響、農業収入に直結するため。(今年の降水量は平年並みの予想)