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銀次郎's Trade & Business

2007年09月19日
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テーマ:トレイダー(470)
カテゴリ:オプション講座
今日は昨日仕込んだブルが炸裂しました(^^v)
もっとも、これだけ上がるなら先物買いが一番でしたけどね

さて、続いてブルスプレッドの親戚「レシオスプレッド」です
略してレシオコールとか、プット側ならレシオプットとか呼ぶアレです
損益図は
ratiosoneki.JPG

私はコレを「コストの安いコール買い=買い戦略」と解釈していましたが、必ずしもそれだけではなく、いろいろな使い道があるようです。
まずATMコールを買い、アウトを2倍売るケース(これはわずかにデビッド=持ち出しです)

ratio165.JPG

次にアウトを買い、更にアウトを3倍売るケース(これはクレジット=受取りになります)

ratio170.JPG

仕掛け時はデルタショートなので、いきなり爆上げされると損失になります。しかし、少しずつ時間をかけて順行高するとセータが効いてきて利益が膨らみます。これはシミュレーターでやってみた結果の「後講釈」ですが、ギリシャに慣れないと読み取りにくい所ですね。

そして、前回のブルスプレッドと比べた大きな特徴は「逆行リスクが低い」ということでしょうか(特にクレジットで仕掛けると下落リスクなし!)

そして、もうひとつの特徴は「上がり過ぎると損失になる」ということですが、コレは仕掛けたまま旅に出てしまうのでもなければ、適当なところで手仕舞えば良いかと思います。プットはともかくコールは変動も穏やかなので、あまり深刻に考える必要ないのかも(笑)

また「ベガショート」なので、IVが高い時を狙えばデルタでなくベガとセータで稼げる可能性があります。

難点は証拠金が嵩むことですね。特にウリが多い場合。
資金効率はあまり高くないものの、比較的ローリスクで負けにくい(初心者向き?)戦略と言えそうです。








最終更新日  2007年09月19日 12時40分15秒
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こんにちは   すみパパ さん
レシオ、特にプットレシオで潰れていった人は多数いますので
IVの水準を考えないと初心者向けとはいえないと思います。
コールでも暴騰場面では同様にガンマにやられます。
レシオをエントリーするならガンマにやられないように
できるだけ売りを少なく組むことです。
差引クレジットに拘る必要はありません。 (2007年09月19日 12時59分11秒)

Re:こんにちは(09/19)   w銀次郎 さん
すみパパさん
コメントありがとうございます

プット側は怖いですよね
私も仕掛ける気が起きません

(私を含め)初心者はクレジットが大好きですが、だんだんガンマショートの怖さが分かってきます。コレで死なない程度にケガをしたあたりが、中級者への入り口でしょうか(笑)

(2007年09月19日 14時29分46秒)

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