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　　cicc預計，如果名義gdp處於7-8水平，這意味著m2可能有一個合理的8-9區間，而總體貨幣增長率將保持穩定。

　　法國興業銀行認為，今年政府工作報告中的這一變化，意味著2019年M2和社會融資的複蘇是有限度的。

　　華泰證券認為，在2019年春節期間，即2月初，各銀行在1月份專注於放貸，同時也對央行的賬面套利合規檢查進行了疊加。2月份新增信貸增長的下降與預期相符。M1增長在一定程度上受到股市上漲的推動，但在房地產市場持續調控的背景下，房地產銷售增長和M1增長都難以大幅反彈。廣義貨幣M2的增長率在2月份低於預期，這導致了貨幣剪刀缺口的縮小。未來剪刀缺口的中心觀察指標仍是房地產調控政策。雖然一些銀行最近已經下調了抵押貸款利率，但一線城市並沒有放松對銷售和購買的限制，信貸難說是急劇逆轉 期權交易。

　　中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示，社會福利增長率穩定，對實體經濟的支持力度加大。考慮到未來實體經濟的財政支持將進一步加強，早期政策的效果也將越來越明顯。社會福利的增長率不太可能繼續下降。

　　中信研究稱，由於季節性因素，1月份社會融資相對較高。隨著2月份季節性因素的減弱和監管疊加，票據融資回落，表外融資繼續下滑。信貸和社會金融在2月份下降。總體而言，雖然融資環境有所改善，但結構性問題依然存在。寬松的貨幣政策將在未來繼續。預計債券的中央利率將在3%至3.4%之間。

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2019年M2和社會融資的複蘇是有限度