なまけもの投資日記

コスモス薬品の価格の妥当性について見当してみたいと思います。私はDCF法は使いません。PERだけで割安割高を決めています。

2月5日の日記でコスモス薬品は利益成長率で年率50％ぐらいは期待して良い会社ではないか。特に当期に関しては利益成長率70％は堅いと思われると書きました。中間期に関しては営業利益（99.3%増）、経常利益（109.7%増）、純利益（119.9%増）で成長しています。

私の投資方法は株価＝PER×EPSなので、コスモス薬品が今の成長率を続ければEPSが1年間で倍ぐらいになるということです。ただPERがあまり高すぎると割高になってしまいます。

2月4日の日記に書きましたが、下記のような目安を持っています。
100％以上の成長率だとPER40
50％の成長率だとPER30
20％の成長率だとPER20

コスモス薬品は現在50％どころか100％に近い成長率です。また私が12月1日にコスモス薬品を2920円で買ったのですが、その時のPERは会社予想（純利益57.9%増）で計算しても29.3でした。50％の成長性は確実でPER30以下なので買いと判断しました。

PERって成長株の場合非常に不確かなんですね。会社予想が現実的じゃない場合がほとんどなので。会社予想の数字が変われば当然ネット証券にでる予想PERも変わります。

もし会社の通期予想が中間期の成長率に近い純利益増100％だった場合、株価2980円の時の予想PERは17.5になります。会社の通期予想が純利益70％増だったらPER24.2ということになります。会社予想（純利益57.9%増）で計算するとPER29.3です。

通期までこのまま100％近い成長性が続くという確信はもちろんないです。月次を見ながらもし売り上げが低下していけば売ればいいし、このまま継続すればホールドという感じです。

PS　次回はコスモス薬品のリスクについて書く予定です。