企業価値計算

個別財務諸表分析

に続いて、

同業他社比較分析

です。



１企業の決算書を見ていてもその数値の異常性に気付けない場合でも

同業他社比較分析をすることで、その企業の特徴を知ることができる場合があります。

さっそくですがいきましょう。



比較対象は、寿司業界上場企業の中でも特に優良とだいとが過去に判断した３企業です。

（ただし、くら・スシローは割安ではないため、現状投資対象とはしていない）。



貸借対照表を見てみましょう。

(楽天だとうまく表示されないので、できればこちらを見てください。）

　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　
　 Code 2695 　 　 2781 　 　 3075 　 　
　 社名 くら 　 　 スシロー 　 　 銚子丸 　 　
　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　
　 現金預金 2,005 12% 　 8,613 42% 　 2,202 48% 　
　 当座有価証券 0 0% 　 0 0% 　 0 0% 　
　 売掛金受取手形 0 0% 　 0 0% 　 2 0% 　
　 当座資産合計 2,005 12% 　 8,613 42% 　 2,204 48% 　
　 棚卸資産 117 1% 　 291 1% 　 79 2% 　
　 流動資産 2,708 17% 　 9,828 48% 　 2,412 53% 　
　 有形固定資産 8,264 51% 　 5,904 29% 　 1,009 22% 　
　 投資有価証券 153 1% 　 302 1% 　 1 0% 　
　 投資等 5,285 32% 　 4,593 22% 　 1,150 25% 　
　 固定資産合計 13,646 83% 　 10,595 52% 　 2,179 47% 　
　 資産合計 16,354 100% 　 20,424 100% 　 4,591 100% 　
　 短期有利子負債 205 1% 　 85 0% 　 154 3% 　
　 未払法人税等 656 4% 　 691 3% 　 218 5% 　
　 その他の流動負債 4,090 25% 　 4,103 20% 　 1,396 30% 　
　 流動負債合計 4,951 30% 　 4,879 24% 　 1,768 39% 　
　 長期有利子負債 131 1% 　 118 1% 　 148 3% 　
　 その他の固定負債 6 0% 　 214 1% 　 368 8% 　
　 固定負債合計 137 1% 　 332 2% 　 516 11% 　
　 負債合計 5,088 31% 　 5,211 26% 　 2,284 50% 　
　 純資産 11,266 69% 　 15,213 74% 　 2,307 50% 　
　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　




この数値を分析してみてください（金額はすべて百万円）。

気になる部分はありますか？

続きはまた次回＾＾



だいとでした。

バリュー投資のアクションラーニング

～株の学校　ファンダメンタルズ分析と財務諸表の読み方マスター～　

株の初心者に最適！　入門セミナーを定期的に開催！　株の学校アクションラーニング

(このブログは、株式投資方法及び上場銘柄に関する私見を記述したものであって、特定の銘柄について、特定の投資行動を薦めるものではありませんので、ご留意ください。このブログをもとに投資判断を行われた場合でも、著者及びアクションラーニング並びに(有)サンフィルは一切責任を負いません。）

銚子丸の続きです。



財務の健全性を確認します（過去に一度やってますが・・・）。

自己資本比率50.3%⇒特に問題なし。

有利子負債も302百万円で、１年間の利益で返済できる水準です。

他の資産も、特に問題となるものはなさそうでした。



負債で１点だけ気になるのは、長期未払金359百万円。

これは役員退職慰労金の打切支給によるものでした。

将来役員が退任した際に支払われるもので、すでに費用計上済みですし、今後増加もしません。



なので、個別企業の財務諸表分析の結果も、問題となるものはありませんでした。

どんどんいきましょう＾＾



バリュー投資のアクションラーニング

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銚子丸の企業価値を考えてみましょう。

ざっくりとした企業価値ですが、判断の材料にはなると思います。



資産価値＝流動資産－流動負債＝2,412－2,284=128（百万円）

収益価値＝前期経常利益844×税負担0.6×業界PER20倍×バッファー0.66＝6,684（百万円）

成長価値＝考慮しない

企業価値計＝資産価値128+収益価値6,684=6,812（百万円）



時価総額＝株価37,500円×145,180株＝5,444（百万円）



企業価値＞時価総額という、割安の水準は合格ですね。

次に、安全性・収益性となどの財務指標を読み解いていきます。



だいとでした。



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銚子丸の企業価値を考えてみましょう。

ざっくりとした企業価値ですが、判断の材料にはなると思います。



資産価値＝流動資産－流動負債＝2,412－2,284=128（百万円）

収益価値＝前期経常利益844×税負担0.6×業界PER20倍×バッファー0.66＝6,684（百万円）

成長価値＝考慮しない

企業価値計＝資産価値128+収益価値6,684=6,812（百万円）



時価総額＝株価37,500円×145,180株＝5,444（百万円）



企業価値＞時価総額という、割安の水準は合格ですね。

次に、安全性・収益性となどの財務指標を読み解いていきます。



だいとでした。



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3075　(株)銚子丸です。



　 基本情報 　 　
　 計算日 2008/1/16 　
　 業種 小売業 　
　 Code 3,075 　
　 (株)銚子丸 　 　
　 市場 JASDAQ 　
　 決算期 07/5 単 　
　 発行済株式総数 145,180 　
　 株価 37,500 　
　 貸借対照表 　 　
　 現金預金 2,202 　
　 当座有価証券 0 　
　 売掛金受取手形 2 　
　 当座資産合計 2,204 　
　 棚卸資産 79 　
　 流動資産 2,412 　
　 有形固定資産 1,009 　
　 投資有価証券 1 　
　 投資等 1,150 　
　 固定資産合計 2,179 　
　 資産合計 4,591 　
　 短期有利子負債 154 　
　 未払法人税等 218 　
　 その他の流動負債 1,396 　
　 流動負債合計 1,768 　
　 長期有利子負債 148 　
　 その他の固定負債 368 　
　 固定負債合計 516 　
　 負債合計 2,284 　
　 純資産 2,307 　
　 損益計算書 　 　
　 売上高 12,630 　
　 売上原価 0 　
　 売上総利益 7,197 　
　 販管費 6,343 　
　 営業利益 854 　
　 受取利息・配当金 7 　
　 支払利息・割引料 5 　
　 営業外損益収支 -11 　
　 経常利益 844 　
　 特別損益収支 -36 　
　 税引前利益 808 　
　 支払税金合計 364 　
　 少数株主損益 0 　
　 当期利益 443 　
　 計算結果 　 　
　 時価総額 5,444 　
　 EPS 3,051 　
　 PER 12.3 　




PERの水準は、そこそこな感じですね。

もう少し詳しく見てみましょう。



だいとでした。



バリュー投資のアクションラーニング

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今日は2695(株)くらコーポレーションです。

　 基本情報 　 　
　 計算日 2008/1/16 　
　 Code 2,695 　
　 　 (株)くらコーポレーション 　
　 市場 東証1部 　
　 決算期 07/10 単 　
　 発行済株式総数 103,504 　
　 株価 234,000 　
　 貸借対照表 　 　
　 現金預金 2,005 　
　 当座有価証券 0 　
　 売掛金受取手形 0 　
　 当座資産合計 2,005 　
　 棚卸資産 117 　
　 流動資産 2,708 　
　 有形固定資産 8,264 　
　 投資有価証券 153 　
　 投資等 5,285 　
　 固定資産合計 13,646 　
　 資産合計 16,354 　
　 短期有利子負債 205 　
　 未払法人税等 656 　
　 その他の流動負債 4,090 　
　 流動負債合計 4,951 　
　 長期有利子負債 131 　
　 その他の固定負債 6 　
　 固定負債合計 137 　
　 負債合計 5,088 　
　 純資産 11,266 　
　 損益計算書 　 　
　 売上高 48,471 　
　 売上原価 0 　
　 売上総利益 24,637 　
　 販管費 21,844 　
　 営業利益 2,793 　
　 受取利息・配当金 34 　
　 支払利息・割引料 10 　
　 営業外損益収支 196 　
　 経常利益 2,989 　
　 特別損益収支 -229 　
　 税引前利益 2,761 　
　 支払税金合計 1,198 　
　 少数株主損益 0 　
　 当期利益 1,562 　
　 計算結果 　 　
　 時価総額 24,220 　
　 EPS 15,091 　
　 PER 15.5 　




PER15.5倍も、絶対に買い！という水準にはほど遠いですね。

地道に、探していきますよ＾＾

やはり昨年の寿司業界分析で収益性ありと判定した企業の株価は大きくは下がりませんね。



簡潔に。サクサクと。

だいとでした。



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あけましておめでとうございます＾＾

今年もよろしくお願いします。

日経平均が下がり続けており、割安株が見つかる時期となったので、銘柄の分析を再開したいと思います。

（株価が下がりすぎてブログの更新が滞っているサイトもちらほら見かけますが、だいとは逆です。）





昨年寿司業界を分析してきたこともあり、まずは寿司業界の銘柄から。

昨年はじっくり分析したので、できればサクサクと進みたいですね。



まずは2781あきんどスシローから。

　 基本情報 　 　
　 Code 2781 　
　 銘柄　あきんどスシロー(株) 　
　 市場 東証２部 　
　 決算期 07/9 単 　
　 発行済株式総数 6,509,800 　
　 株価 2,980 　
　 貸借対照表 　 　
　 現金預金 8,613 　
　 当座有価証券 0 　
　 売掛金受取手形 0 　
　 当座資産合計 8,613 　
　 棚卸資産 291 　
　 流動資産 9,828 　
　 有形固定資産 5,904 　
　 投資有価証券 302 　
　 投資等 4,593 　
　 固定資産合計 10,595 　
　 資産合計 20,424 　
　 短期有利子負債 85 　
　 未払法人税等 691 　
　 その他の流動負債 4,103 　
　 流動負債合計 4,879 　
　 長期有利子負債 118 　
　 その他の固定負債 214 　
　 固定負債合計 332 　
　 負債合計 5,211 　
　 純資産 15,213 　
　 損益計算書 　 　
　 売上高 59,096 　
　 売上原価 0 　
　 売上総利益 28,573 　
　 販管費 25,772 　
　 営業利益 2,801 　
　 受取利息・配当金 30 　
　 支払利息・割引料 4 　
　 営業外損益収支 89 　
　 経常利益 2,890 　
　 特別損益収支 -757 　
　 税引前利益 2,133 　
　 支払税金合計 1,056 　
　 少数株主損益 0 　
　 当期利益 1,078 　
　 計算結果 　 　
　 時価総額 19,399 　
　 EPS 166 　
　 PER 18.0 　


PER18倍ですね。

購入と言える水準ではないです。



今日はこの辺で。サクサクと。

だいとでした。





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(このブログは、株式投資方法及び上場銘柄に関する私見を記述したものであって、特定の銘柄について、特定の投資行動を薦めるものではありませんので、ご留意ください。このブログをもとに投資判断を行われた場合でも、著者及びアクションラーニング並びに(有)サンフィルは一切責任を負いません。）