なりぽん＠厭離庵

シティのサムライ債前回発行分（２４回債３年２．６６％）の暴落について、
私は９月１８日に記事にした。

シティの個人向けサムライ債（３年3.22％）を買うと‘サブプライム・インフルエンザ’に罹る？
～前回発行分（３年2.66％）は大暴落中～

最新のGoogleのAnalyticsのキーワード分析で見ると顕著だがベスト１０のうちの５個が
‘シティ’や‘サムライ債’関連だ。
検索で辿り着いてこの記事を読んでくれた人が相当数いることが推察される。
恐らくシティのサムライ債を既に保有している人、
或いは今回の２５回債の購入を検討している人達が大半だろう。

この暴落を伝えるマスコミは私が知る限りでは存在しなかったが、
今日やっと日経の記事を目にした。

米シティのサムライ債販売、市場混乱で再説明
　
　金融危機の余波を受け米シティグループの円建て外債（サムライ債）を販売している証券会社が投資家への説明に追われている。販売期間中に債券の価値が大きく変わった理由を説明する義務が生じたからだ。通常は購入時に価格変動の可能性などを説明すればよいが、今回はリスクがあることを改めて念押しする珍しい事態となった。

　シティ債は過去最大級となる3150億円のサムライ債。しかし投資家は米金融機関の信用力に神経質になっており、シティが7月に発行した既発サムライ債の利回りはリーマン破綻前の12日の年3.17％から19日には4.32％まで急上昇した。

　今回のシティ債の発行条件は年3.22％。三菱東京ＵＦＪ銀行債（3月発行）の1％を大幅に上回り、東京市場で流通している個人向け債券の利回りとしては極めて高い水準にある。金融商品取引法に関連するルールでは販売期間中に債券利回りが0.5％以上変わった場合、リスクを再説明するよう求めており、シティ債を扱う日興コーディアル証券や東海東京証券などは顧客へ説明を始めた。

う～む、やっと記事になったのはいいが、なんでこのタイミングなんだろう。
どう考えてもNewsと呼ぶにはお粗末で古臭い。

記事の中の利回りは日本証券業協会発表の個人向け社債等の店頭気配情報だが、
２４回債の最安値は記事中にもあるように９月１９日で、価格で９５円８８銭、
利回りで４．３２％だった。
因みに買取単価の最安値も同日で９５円９銭。

この暴落のことを書くならちょうど１週間前に書けた筈だ。
あの段階で最安値かどうかは判断できないが、募集中の新発債より１％以上利回りが
高いというだけで、十分報じるヴァリューはあるだろう。

その後はアメリカで例の金融安定化策の方針が発表になりリバウンドしている。
逆に今日の記事ならその点にも是非触れるべきだ。
１週間前の暴落を今さら知らされて、今はどうなっているかを書かないのでは、
市場の混乱を伝えるつもりが文字通り読者を混乱させるだけだ。

２６日の気配値は９７円２７銭、利回りで３．７５％、買取単価も９６円４７銭まで回復している。

もう一点、この記事を読んでいて疑問に感じたことがある。
‘投資家への説明に追われている’‘顧客へ説明を始めた’とあるが、
私が日興コーディアルの人間と直接話して得ていた情報では
‘０．５％以上乖離した説明の指示’は
今週の月曜日、２２日の朝一番で全店にあったそうだ。

鼻が利くシャープな記者なら、その段階で暴落と併せて記事に出来た筈だ。
経済紙の日経新聞でこのザマだから一般紙は話にならない。
発行が決まった時の垂れ流し記事以降は何のフォローも無い。

世のマスコミがこの体たらくだと傲慢なブロガーが益々生意気になりそうだ・・・(>_<)

シティのサムライ債の締め切りは９月２９日の月曜日。
‘割高商品’の正体が暴かれて最終的な販売結果はどうなるか。
完売予想も多く、初日で数百億が売れたという報道もあったが、
リーマンのデフォルト騒ぎの後キャンセルもあるとのこと。

売れ残った場合は証券会社が自己保有するらしい。
それをどう販売するかは未定。
私が話をした担当者は個人的見解と断りながら
‘今回の発行分を既発債として直ぐに売るようなことは絶対あり得ない’
と言っていた。

確かに自己で抱えた分を額面割れで売ると損切りになってしまう。
一方、購入者の多くは満期まで保有するつもりだから売り物は出にくい。

もし本当にそうならば、既発債を買い叩こうと狙っている連中は空振りになる。
シティのリスクを取ってもいいと考えている人は、この割高を承知で買うしかない。

まあ、既発債が市場に出回らなくても、シティがまた無分別に第３弾の新規発行をすれば、
それまでだけどね。
財務省に登録した発行総額７５００億にはまだ２５００億弱の余裕がある。

今回がシティの‘ラスト・サムライ’になるとすれば、それはシティが
発行体として市場から退場を余儀なくされた時かもしれない。

《追記（９月２９日）》

なんと今日の２４回債は気配値９５円７９銭、利回り４．３７％、買取単価９４円９７銭。
９月１９日の安値を更新した。
週末で約１円５０銭の大暴落だが、その理由がまったく見当がつかない。
日経さん、早速取材して記事にしておくれ。

《追記（９月３０日）》

なんと昨日募集を締め切った２５回債だが、今日になって発行の延期が発表された。
シティがワコビアを買収したことが理由だが、結果的には割高商品を、
いや超割高商品を売らないことを決定した。
因みに今日の２４回債の気配値はさらに暴落して９５円０８銭、利回りで４．６８％になった。
そもそも売れ残りが多かったのかもしれない。
延期というからには新たな条件を設定して、再度起債を目指すつもりだろうが、
それが実現するかどうかも予測不能という状況だ。

まあ、入籍直前の価値ある‘破談’だね・・・(^。^)

≪関連追加記事１０月１日≫

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