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センチュリ－２１中間決算

ざっと見ただけだが。1Qの発表時の予想と比較して、営業収益は未達、経常益は予想通り、純益は予想以上。これは、利益率が向上しているので良し？契約店舗数は順調に増加（四季報予想を上回るペースで）９月末　６４９店通期予想は据え置き。中間期　　　今回発表　１Q時予想　　四季報予想売上　　　　１２８７　　１３２４　　　１３２０経常利益　　　４４３　　　４４３　　　　４４０純利益　　　　２９２　　　２５５　　　　２５５ちなみに純益は前中間期と比較して＋４１．７％の増益。通期予想売上　　　　２６４８　　２６４８　　２６５０経常利益　　　８８６　　　８８６　　　８９０純利益　　　　５１０　　　５１０　　　５１０現金同等物は２２９６と期末より３００増加。単位百万円利益面で予想通りの安定成長に変わりなし。今日は決算期待あるいは分割期待で２０７万円まで買われたが、通期予想は据え置きなので明日は下げるかも。いずれにせよ持続。

2005.10.26

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フージャース

上方修正とのことで、昨日の資金で１株買い増した(@485000)。昨日のうちに迷わず買っておけばよかったものを。理研グリーンは今日もストップ高とは。相変わらず、売買が下手だ。DIの中間決算はいい決算なのだが、明日は材料出尽くしで売られそう。どこかで、昨日売った分を買い戻したい。ASTIが地味ながら経常益の上方修正。明日はセンチュリ－２１の中間決算に注目。WSでは、アストロズのリベンジに期待。今のところリリーフ陣が明暗の差を分けている感じ。

2005.10.25

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贅沢な悩み？

理研グリーン、わけが分からないストップ高だったので売ってしまった。こんなはずではなかった。ドラゴン式で算出した企業価値は1000円以上でいまだに割安。じり上げを期待したのだがーーーー。あすも上がる可能性が強いと思うが、+40%以上なので良しとする。ドリームインキュベータも中間決算を控えて急騰。こちらも半分利確。いくら急成長株でもここまで過熱感があると安心してもっていられない。一方、オハラは今日も軟調（－４０円）。こちらは短期のつもりがじっくりホールドとなりそう。

2005.10.24

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地合

が悪い。オハラ、お買い得だと思うけど。暫くホールドの予定。理研グリーンはなんで急騰しているのかな。

2005.10.21

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アストロズ優勝！

ついにやった。初優勝おめでとう。ワールドシリーズをヒューストンで観戦したいところだが、もちろん無理。始球式ではまたノーラン・ライアンが投げるのだろうか。それにしても日本に帰国する前に優勝して欲しかった。あの頃はキラーB's（Bagwell, Biggio, Bell 後にBerkmanに替る）の絶頂期でBilly Wagnerなんて素晴らしいcloserがいたが、どちらかと言えば攻撃力のチーム。今年ははクレメンス、ペティート、オズワルトの3本柱を中心とした投手力のチーム。クレメンスとペティートがヤンキースから故郷に戻ってきたお陰で優勝できたともいえる。ワールドシリーズでは相手のホワイトソックスも強力な投手陣を有しており、投げ合いになりそう。考えてみると、アンチドーピングが厳しくなったのと関係が有るのかもしれない。

2005.10.20

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8692

中間期の大幅な上方修正を発表した。特殊要因もあるようだが、これだけ株式相場が活況だと、誰でも予想できたような感じがする。通期予想はかなり固めなので、この調子だと3月までに再度の上方修正もあるように思う。それでいてまだPBR0.66程度。さてどうなるか、じっくり見物。

2005.10.19

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オハラ

当選した。大和システム以来のIPO当選。東証１部上場で今期は減益予想なので初値に大きな期待はできまい。だが技術力のある優良企業で、今回の公募で無借金になるようなので、初値次第では中長期で保有してみるかとも考えている。

2005.10.17

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西尾レントオール

急騰。最初はまたサコスに連れ高かと思ったが、今回はそうでもなさそう。見直し買いのようだ。まだ割安なので当分ホールド予定。だが４日間で20%以上も上昇しているので、上級者なら一旦売って、拾い直すのが定石かも。雑貨屋ブルドッグ、本日売り切り。決算発表と来期予想を受けて来週はまだ上がるかもしれないが、良しとする。以上両銘柄とも、dsanさんに感謝。

2005.10.14

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ワイズテーブルコーポレーション

大幅な下方修正発表。先週だらだらと下げていたので、今週始めに買い指値を入れていた。結局反発したため2000円の差で、買えずじまい。結果的には助かった。やはり成長株は難しいと感じた。インサイダーの売りかどうか判断することは不可能なので、小型成長株の"だらだら”下げ局面で買うのはリスキーと思われる。やはりこの種の株を買うなら右肩上がりのチャートの時（急騰時はのぞく）がいいようだ。それにしてもレクサスなどは良く売れているようだが、富裕層向けのビジネスというのはどうなんだろう。ついでにウオッチしていた成長株でインテリックスも1Q発表、期待外れ？サプライズなし？でたぶんこちらも週明けは下げそう。

2005.10.08

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調整

石油株がやっと下げ止まりかな。この数日、仕事が忙しくてあまり見ていない間に随分下げてくれました。

2005.10.07

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IRにメール

ヤスイノさんやdsanさんのように優秀な個人投資家の影響で丹念に月次をチェックして小売業の株式に投資するのはもはや常識になってきた感がある。そこで小売業ではないが持株の中でウェイトの大きいセンチュリー２１のウェブサイトで似た事が出来ないかと考え、ウェブサイトに登録されている店鋪数を丹念に数えてみた。フランチャイズビジネスなので店鋪の増加数が加盟金＝利益に直結すると考えたわけだ。結果なんと、首都圏と関西圏で１Qの報告書よりそれぞれ１０店鋪以上登録されている店鋪数が少ないことが判明。まさか成長が止まったとは思えないが、気分がスッキリしないので問い合わせてみた。返事はすぐに帰って来た。１Qの報告書に書かれているのは、契約店鋪数でウェブサイトに登録されているのは実際にオープンした店鋪数。契約からオープンまで最大で3ヵ月のギャップがあることが原因と判明した。ついでに８月末時点の契約店鋪数は642店鋪で1Q末より１６店鋪増えている事も教えてくれた。四半期ごとの契約店鋪数の増加数がむしろ増える傾向にあるようで、ひとまずは安心。ただ利益面で今期の１Qは例年に較べてやや中間の会社予想に対する達成度が遅れている感が有るので、中間で未達の可能性も有るかも。ちなみに１０／２５発表予定とのこと。でもこんな値がさ品薄株、ホルダーは角山さんくらいかも。

2005.10.04

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月次

９月は+7.9%, 年初来+32.0%となった。TOPIXには勝てなかったが好調だった。昭和シェル、新日鉱、ISUZUなどの大型株に加えて、ドリームインキュベータ、アイエーなどがPFを引っ張ってくれた。９月の売買売り切り　きょくとう（原油高の影響を恐れて）、トーメンデバイス部分売却　丸誠、ハイビック、ベルーナ新規買い　ジーンズメイト、セコム上信越、だいこう証券ビジネス、　　　　　プロトコーポレーション、メディキット買い増し　サンクスジャパンプロトコーポレーションが下がり続けているのが誤算。メディキットは本日増配の発表（300円から900円へ）があったので来週からの巻き返しを期待。

2005.09.30

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大型株相場

だそう。しかし上げるのも下げるのも値幅が大きいものが目につく。PFはセンチュリ－２１（－４００００）　　DI（－１１０００）　　ベルーナ（－１１０）　　だいこう　（－７０）　　山田債券　（－４０）　　フージャース（－７０００）などの下げが響いて　　昭和シェル　（＋４４）　　新日鉱　　　（＋２６）　　芙蓉リース　 (＋２１０）などの上げにもかかわらず、わずかにマイナス。新規にメディキット＠48700で買い。キャッシュリッチのバリュー株。KENさん銘柄。まだ下げるかもしれない。

2005.09.29

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中配落ち日

というより優待落ち日か。トーメンデバイス　　５０００円のワインで-７０円コマスタジアム　　　数万円？相当の観劇券のため－２９０円センチュリ－２１　　２５０００円の中間配当で－４００００円アイエー　　　　　　６円の中間配当、しかし＋３５円　（日経のおかげ？）だいこう　　　　　　７円の中間配当、　　　＋２４円しかし、配当もらってそれ以上に下がったところで売る人の心理はよくわからん。空売り？DI －４４０００円　どうなってるやら。それにしても新興で結構下がっているものが目につく。

2005.09.27

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You've got to find what you love

ヒューストンの元ボスに勧められて、Steve JobsのStanfordでのCommencement addressesを読んでみた。"http://news-service.stanford.edu/news/2005/june15/jobs-061505"すばらしい演説だと思うと同時に、自分は本当に自分がしたいことができているのだろうかと不安に。ところでRITAはヒューストンを直撃しなかったため、たいしたダメージもなく済んだようでまずはよかった。ただ、筆者の友人たちの何人かは避難できなかったようで、ヒューストンにとどまって不安な一日を過ごしたようだ。ガソリンは売り切れるし、ガソリンがあったとしても道は大渋滞。おまけにgrocery storeの食料品や水が品切れ状態になったようで、かなり不安な状況だったようだ。相場は強い。アイエー、昭和シェル、だいこう、などのおかげでPFは絶好調。ただ今日１部に昇格したドリームインキュベータが大幅安。こんな時くらい、ご祝儀相場でもいいのに、世知辛いな。明日は権利落ちの下げを覚悟。優待銘柄のトーメンデバイス、下がるかな？

2005.09.26

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権利落ち

来週の火曜日は権利落ち日のようだ。もうすぐ２万５千円の権利がもらえるとおもって、内心ホクホクしていたセンチュリー２１だが、権利落ちを前に木曜日は8%近く下落したしまった（－１７万円）。品薄株の悲哀といったところか。さらに下げることも覚悟しなければならない状況だが、どうせしばらくは放置しておくつもりなので気にしないつもり。ただ、９月末にパフォーマンスを集計するので、やはりその時には、平常心でいるのは難しいかも。

2005.09.24

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ヒューストン

災害見舞いを送る準備をしているうちにヒューストンの友人たちも避難することになり送れなくなってしまった。筆者がヒューストンで生活していたころALLISONという名のトロピカルストーム（小型のハリケーン）が上陸したことがある。この時でさえ、市内のあちこちが冠水して大変な被害が出た。筆者の仕事も多大な影響を受け、予定していたより１年以上日本に帰国するのが遅れてしまった。今回のRITAでは、その時の教訓が生きていることを願うばかりだ。今、そのヒューストンでの職場のボスが来日している。土曜日に帰国予定だが、ヒューストンには戻れそうにないので暫くはLAでホテル暮らしの予定だそう。

2005.09.22

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ニューオリンズ（２）

昨日、ニューオリンズに住んでいて、現在ヒューストンに避難している知り合いからメールがあった。自宅の様子を見にいかれたらしい。幸運にも彼の住居は水に浸かっていなかったようでうれしそうな様子が伝わってきた。ただ、少なくとも来年の１月まで仕事場は閉鎖されてしまうらしく、やはり経済的にも精神的にも負担は大きそう。明日にでも、何か送ってあげるつもり。

2005.09.19

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だいこう証券ビジネス

ドラゴン式で企業価値を計算しなおしてみたら、2400円以上あることが判明したので買い増し。終値はまたも高値引けだった。今のスタンスは割安（できれば低PBR）かつ今期増益が見込まれる会社に投資すること。低PBRのほうが低PERより、暴落に耐性があるのでは考えている。亜細亜証券印刷がもう買える値段ではないので、代わりに買ってみたということもある。この会社、従来のローテクの名義書換業務に加えて、最近ネット証券などの株式売買注文の執行などを行っており、業態の中心が変化してきている。ブリッジ型の企業かもしれない。ただ、証券市場が冷え込むと影響を受けるので、その辺の注意は必要。第１四半期決算をみると中間での上方修正の可能性がかなり高いと踏んでいる。（その他相場）昨日ストップ高のドリームインキュベータ、今日は13000円高だったが、引け後にマザースから東証１部への鞍替えを発表。来週からの株価が楽しみ。石油株が下がったが、雑貨屋ブルドッグ、アイエー、横浜丸魚、武田薬品、いすゞなどのおかげで本日もPFは好調。年初来高値更新中。

2005.09.16

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四季報相場続く？

怖いくらいに市場が好調。主力のセンチュリ－２１、アイエー、昭和シェル、新日鉱あたりが軒並み高く、いすず、雑貨屋も連騰、ドリームインキュベータはストップ高に貼り付いている。今日は売り出しの発表前からねらっていただいこう証券ビジネスを938円で購入。160万株もの売り出しの受け渡し日だったので、下げることを期待していたがいっこうに下げない。結局とりあえず200株だけ買ってみたが、その後さらに上昇。500株で優待の権利をもらいたいのだが、しばらく追加できそうにない。なんでこんなに人気が出たのだろう。中間配当と優待がカタリストになったのか？【財務】百万円総資産 36,027株主資本 26,798株主資本比率 74.4%資本金 5,768利益剰余金 14,699有利子負債 1,160キャッシュフロー　百万円営業CF -2,639 ( 2,122)投資CF 351 (-2,155)財務CF -278 ( -809)現金等 3,757 ( 6,324)昨日の終値ではPBR 0.57PER 18.56 (予想）ドラゴン式だと1900円程度の企業価値はあるはず。

2005.09.15

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痛し痒し

うーん。自民公明で2/3以上って、個人的には最悪の結果。しかも、無所属の中に自民に戻る人もでてくるだろう。それにしても刺客が１４人に、逮捕された人まで当選って、いったいどうなっているんだ。刺客の人達は一部を除いて結局単なるイエスマンじゃないの？　みんな幼稚になってきているのか、中間層が減って来ていることとも関連してるのかも。ただ、おかげで少なくとも今日は相場は堅調だった。

2005.09.12

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明日は選挙

どのくらい自公が勝つのだろう。安定多数はやらないでほしい。はっきり言って、自民党も小泉さんも信用してない。ということで、民主党が好きなわけでもないが自民党にはいれない。郵政民営化はやるんだろうけど、１０年も先の話ですか？ついでに選挙後は材料出尽くしで相場は下げるとか予想している人が多いようだが、逆にCPを下げてみた。今気になっているのはトヨタ自動車と日産。割安なんじゃないか？

2005.09.10

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ドリームインキュベータ

今日も大幅高。四季報先取り相場だそうだ。この会社、経常利益率５０％で、経常益２０億円予想との噂。適正な価格はどのあたりなのか（すでに割高な気もするが）、判断しかねる。時価総額で３６４億、PBR8.31、財務は健全。比較するとアセットマネジャース　　１１６１億（MSCB) （７０億） PBR7.48アセットインベスターズ　　２９１億　　（１７億） PBR4.63ジェイブリッジ　　　　　　９１２億 (増資) （８０億） PBR10.49エヌアイエフベンチャーズ　６８７億　　（２５億）　PBR4.94　ジャフコ　　　　　　　　３１６３億　　（７０億）　PBR2.51SBI ３４７４億（２７２億）PBR2.68( )は経常予想よくわからん.

2005.09.05

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セコム上信越（４３４２）

売り出し、１００株だけ配分有り (２３４９円）。売り出し発表後急落しているが、希薄化はないので長期で持てば、戻すはず? １部への鞍替えの期待も有り。受け渡し時にさらに下落しているなら買い増したい。1Qがいまいちだったのが唯一の心配。クリエートメディックも売り出し発表。割安成長株として監視してきたが、現在の株価には割安感はあまりない。こちらも１部への鞍替えの期待あり。高配当、財務良好。中国リスクあり。ドリームインキュベータ、なんで上がっているのかわからない。９月のIPOの始まりと関連しているのか？昭和シェル、社長の交代は関係ないと思う。ふみ上げ相場のようだ。+40%達成。ジーンズメイト、サンクスジャパンは期待外れだったが、そのうち見直されて、じり上げを期待。いきなり２営業日で前月末比 +2.0%達成。好調。今月はTOPIXをアウトパフォームしたい。

2005.09.03

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ニューオリンズ

最近、ニューオリンズの大学で研究室をたちあげた友人のことを心配していたが、ヒューストンに避難して無事であることが判明した。とりあえずは無事で良かった。幸い彼の場合、ヒューストンに知人も多いので、生活に苦労したりすることは多分ないだろうが、おそらく復旧には時間がかかることであろうし、何か手助けできることがあればと考えている。筆者自身もニューオリンズには何回かいったことがあり, 大変残念だ。あの世界で一番長い、ポンチャトレイン湖の橋はどうなったのだろう。

2005.09.02

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サンクスジャパン

とうとう本格的に動き出したかな？今日は、好調な９月の滑り出しとなりました。まず、寄りで最近急騰してきたハイビックを一部利益確定し、サンクスジャパンを買い増し。ついでに昼休みに、監視していた東証一部バリュー銘柄のジーンズメイトの上方修正発表があったので後場の寄りで成り買い。その後ジーンズメイトは一時ストップ高まであったみたいです。終値では昭和シェルがとうとう1300円を超え、サンクスジャパンも＋１４でした。こう書くといいことばかりみたいですが、昨日書いたことと全く違うことをしているわけで、まだまだ”骨太な”投資方針が定まっていないということではあります。ちなみにジーンズメイトのファンダメンタルですが、【財務】百万円総資産 17,148株主資本 13,590株主資本比率 79.3%資本金 2,015利益剰余金 9,475有利子負債 0【キャッシュフロー】百万円営業CF 2,808 ( 901)投資CF -761 ( -453)財務CF -62 ( -141)現金等 8,518 (6,533)で来期予想で、PER17.9倍ほど。ただし、会社予想は固めなので上方修正の余地有りと思われます。

2005.09.01

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８月の成績

+1.9%, 年初来では +22.3%でした。今月の売買売り切り　メガチップス、クリップ、バンダイ、　　　　　パシフィックマネジメント、スルガ一部売り　芙蓉総合リース、タナベ経営新規買い　理研グリーン、フージャース、雑貨屋ブルドッグ買い増し　サンクスジャパン、昭和シェル売買多すぎか？定性評価は難しいので、低PBRかつ増収予想の銘柄にシフトしたい。が、アセットインベスターズの買い戻しも検討中。

2005.08.31

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資産バリュー

現金同等物をたくさんもっていたり、土地や有価証券をたくさんもっていたりするが1以上のPBRの銘柄と低PBRだが, それほど現金同等物をもっているわけではない銘柄を比較して、もし企業価値から算出される株価の割安度が同程度だとするとどちらに投資したほうが効率が良いのだろうかと。何となく、後者のような気がするのだがどうだろうか？つまり、低PBRがキャシュリッチより市場参加者には、わかりやすいのではないかと考えている。Prof. サカキの投資法でもキャシュリッチかどうかは書いてなかったしーーー。

2005.08.29

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台風

大騒ぎしたわりには、東京ではたいした被害もなく済んで、よかった。テキサスでハリケーンもどきの、tropical stormを経験していると、何か拍子抜けの感じもする。ま、あちらはあきらかに日本にくらべて建物のつくりがいい加減なうえに、洪水対策も不十分なことが多いので被害も大きくなる傾向があり、一概に比較はできないのだが--。どこかのブログでアメリカの家が世界で一番快適につくられていてだから中古でも高い値段で売れるみたいなことが書いてあったが、少なくとも南部では、そんなことはない。見た目はよくても、多くは建て方がいい加減なので少し古くなるとあちこちにがたがきている。それに中古に限らず新築でも水回りのお粗末さも相当なもの。よく排水管がつまったりなどのトラブルに遭遇する。ただ、広さの点で快適なのは認めますが。相場の方はパシフィックマネジメント、結局売却（約-3%)した。ついでにスルガも（約+23%)。

2005.08.26

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不動産流動化銘柄

よく下げてます。パシフィックマネジメント、公募で購入してとうとう公募割れです。明日はどうするか迷うところ。半分は50万以上で利益確定済のためいま売ってもトータルでは十分。このような急成長だが、財務が良くない銘柄は、急落すると、初心者には、どこまで下げるのか想像がつかないので、こだわって持ち続けるより、冷徹に自分で決めた損切りラインで売るべきなのだろう。ただ、代わりに買いたい銘柄もあまりないので迷うところーー。

2005.08.25

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3534

ハイテク(？)バリュー株のような気がする。1Qもまずまず、でも何か人気なさそう。財務百万円総資産 19,733株主資本 16,304株主資本比率 82.6%資本金 1,992利益剰余金 12,722有利子負債 0【キャッシュフロー】百万円営業CF 1,236 (1,375)投資CF -378 ( -5)財務CF -219 ( -149)現金等 7,470 (6,843)

2005.08.24

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7634

星医療酸器（７６３４・ＪＱ）は、２０円高の２３５０円と３日続伸し７月２０日につけた年初来高値２４３０円を意識する動きとなっている。きっかけは、前日に今３月期第１四半期（２００５年４－６月、１Ｑ）の個別決算を発表したことで、２ケタ増益で着地したことから下値での割安株買いを呼んでいる。医療用ガスの大手として、前期に積極的なＭ＆Ａにより大平洋ベルト地帯の営業網構築を完了しており、在宅酸素事業で業界２位の旧藤沢薬品が合併により撤退、業界再編が起こりシェアアップしていることなどが２ケタ増益につながっている。１Ｑ業績は、おおむね計画通り推移しており今９月中間期・３月通期業績は、従来予想を据え置いた。このうち通期個別業績は、前期比９％増収、１７％経常増益、２２％純益増益を予想、１株利益は個別計算でも１５３．６９円と高水準になる。株価は、連結では１４倍台と割安顕著である。05年度第1四半期 04年度第1四半期売上高（百万円） 1,579 1,630 (-3.1%) 営業利益（百万円） 194 165 (+18.0%) 経常利益（百万円） 212 170 (+24.6%) 当期利益（百万円） 113 89 (+26.2%) １株利益（円）　　 31.69 25.16 希薄後ＥＰＳ（円） 31.49 24.89 財務は良好、この業界ではNo.1企業。売上が減っているのが気になるところ。

2005.08.20

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Amyloid beta

がNMDA receptorのエンドサイトーシスを促進する？Neurons from a genetic mouse model of Alzheimer disease expressed reduced amounts of surface NMDA receptors. 神経細胞死以前に神経伝達障害？Nature Neuroscience 8, 1051 - 1058 (2005)

2005.08.19

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遅ればせながら

Jim Rogersの『商品の時代』を　読んでいる。バリュー投資家さん達には、ほとんど無視あるいは毛嫌いされているようだが、筆者は資源株への投資は大好きだ。子供の頃、帝国石油の株が記録的に暴騰したことをうっすらと覚えていたり、その頃父親が日鉱に投資していたようなことも影響しているのかもしれない。今後１０年以上に亘って商品の価格は上昇基調にあるのだとすると商品や資源株というのは、ひょっとするとバリュー銘柄なみに長期投資に適しているのかも。すくなくとも不動産流動化銘柄よりはリスクは低いと思うのだがーー。バフェットの投資会社も、ペトロチャイナに投資しているのだ。

2005.08.17

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外は雷雨

テキサスに住んでいた頃、高い建造物や山そして丘さえもないようなところでthunderstormに遭遇するとまさに恐怖だった。雨の量も半端ではなく、車を停めてやり過ごすしかなかった事も何度かあった。それに較べるとこちらでは江戸の頃から雷が大好きな人もいた（る）らしいので、何とも呑気な気もする。PFは本日は絶好調、今年はもう十分な気もするし、難しい成長株はやめてすべて資産株、低PBR株にするのが楽かなとも考えている。

2005.08.15

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