[ニュース]の記事一覧 | Kunio Room

ひさしぶりの名勝負！！！！

いや～～～。すごい～ひさしぶりにＮＨＫのウインブルドンの男子決勝を見ましたが、ともかくすごかった。ロジャー・フェデラーＶｓラファエロ・ナダルフルセットの緊迫するゲーム。いや試合経過すごすぎで、もう省略。どっちが勝ってもおかしくない展開。フェデラーのパッシングショットうんぬんというより、パワーと戦略の入念に計算された攻め。ナダルもすごかった。去年よりもはるかにすごかった。。。近年まれにみる名勝負。テニスがすばらしいと思ったのはひさしぶりだ。まさしく感動。テニスを知る人も、知らない人も、みんな見たまえ！！！！！！技術的には、サービスは１９０キロ以上の高速サーブ。サーブ＆ボレー、チップ＆チャージ、角度のあるサーブからクロス、ストレートへの打ち分け、スライスによるゆさぶり、そしてバックハンドのパッシングショットすばやいネットでの反応、それに加えてタフな精神力。優勝が決まった瞬間、フェデラーは涙した。しかも相手をたたえる、すばらしいスピーチ。まさしく伝統のウインブルドンにふさわしい名勝負だった。１９８０年にも、ボルグ。マッケンローの名勝負があったが、それに匹敵する試合、いやそれ以上。賞金も７００、００００ポンド（一億４０００万）だが見せてくれた。ところでロイヤルボックスにいた白髪の紳士・・・・誰だ。ビヨン・ボルグではないか。オーマイゴッド！！！！！！時の流れを感じますねえ＝＝

バラの香り

先日、近所バラ園にいってきました。いろいろなバラが咲いて、とても良い香りがただよっていました。いまが、いちばん見頃だそうです。上の写真のバラの名前は、プリンセスアイコ。もちろん内親王愛子さまにちなんでつけられた名前です。そのほかにも、プリンセス・ミチコという品種もあるそうです。私が、今回見たのは、ヘンリーフォンダ、ダイアナ、カトリーヌドヌーブなどです。バラ園で撮影したもの　

新株予約権って？

新株予約権って最近よく耳にしますよね。これ実は２００２年の商法改正のときにできた言葉で、それまでは、新株引受権とかストックオプションとかいっていたものを、ひとまとめにして新株予約権といっているのです。新株予約権とは、会社に新株を発行させる、または会社の自己株式を移転させる権利のことです。簡単に言うと、株式を特定の価格で購入できる権利で、コール・オプションのことを意味します。新株予約権の所有者は、新株予約権を行使して、会社に新株を発行させる、または自己保有株式を移転させることができます。でこの今回のニッポン放送による新株予約権の発行は、法律的に問題ないんでしょうか？実はここでニッポン放送は第３者割当という方法で、この予約権をフジＴＶにのみ割当ています。これは@５９５０円で`権利行使されれば増資と同じ効果が得られるのですが、株数が４７２０万株増えることになり、一株あたりの価値が下がってしまいます。（事実ニッポン放送株もこれを見越して下落しています。）そこまでしてフジＴＶの株主の持分比率を高めたいというわけですね。しかし、フジＴ以外の株主は価格下落による、不利益をこうむることになるというのがライブドア側の主張です。ではニッポン放送側のいうような、企業価値を守るにはライブドアの支配から逃れ、フジＴＶの子会社となることがベストなのでしょうか。もともと新株予約権の発行は、事業の拡大などの目的を想定して資金調達する制度であって、特定企業からの買収から逃れるための手段でないために、このままだとライブドアの主張が裁判所に認められる可能性はあります。もともと事業拡大の目的ならば、公募増資などの方法があるわけでこれには手続きに時間時間を要しかつ、株主総会の決議を必要とします。ところが新株予約権の発行だと取締役会の決議だけでよいため、ニッポン放送はこの方法を取ったものと思います。しかしあくまでも企業防衛が正当とするなら、まずニッポン放送側はライブドアのおこなってきた、立会い外売買による買収自体が正当であるかを争う必要があるわけです。そのうえで大株主がフジＴＶになることが、ニッポン放送にとってメリットのあることを証明する説明責任があります。でないとこの新株予約権の発行は無効になる可能性が高くなってきます。ライブドアのとっている、マスメデイア支配の方法は、従来の日本的株式持ち合いの構造に挑戦していることは確かですが、これを裁判所がどう判断するか、そして今後この展開はどうなるかさらにライブドアの買収は進むのか・・・最近は私のまわりもこの話題でもちきりです。

ライブドアの資金調達について

最近、気になっていることがあります。それはライブドアとフジＴＶの件です。マスコミではライブドアがフジＴＶとニッポン放送の株主割合をめぐって争っている点がやたら注目をあびていますが、ここで私が気になってしまったのはその点よりもライブドアの資金調達方法なんです。たしかにライブドアはニッポン放送の発行株式の５０％を取得すれば、決算上は子会社化することは可能です。しかし、資金繰りで８００億もの資金をＭＳＣＢ（転換社債型新株予約権付社債）にたよっているのが問題なんです。しかも下方修正条項付きで貸株契約をむすんでいる点。これは、引受会社（証券を販売して買取る会社）がリーマンブラザーズ証券なわけですが、ライブドアは利率ゼロでしかもライブドア株を担保として貸出して、貸し株料をうけとる。そして８００億円の資金提供をリーマンからうける。かたやリーマンのほうは、転換をどんどんおこなって株式を取得してゆきそれを即座に市場で売却する。相場が下がったところで、カラ売りをかけ、借りてきた株でを充当して、安く買い戻した株で借りた株を返済する。ところがここに落とし穴があって、転換価格は市場価格より１０％安く設定できて下限は１５７円まできる。これが下方修正条項でして、この条件が実はリーマンにとって一番おいしいわけです。すなわちライブドアの株価が下がればさがるほど、リーマンは受け取る株式数が多くなるわけです。下手をするとライブドアの株式の４分の３の発行株式数まで転換できてしまう計算になる点です。ライブドア関連記事まあ仮に株価が１５７円を下回ったとしても、プットオプションを行使できることになっていて、全額額面で償還できるわけでこれはリーマンブラザーズにとってかなり有利な契約なのです。そうなるとライブドアの株価は下がって、既存の株主の権利を減らしてしまうことになる。いっぽうでリーマンは絶対損をしないように出来ている、でなければ８００億もの資金を無利子で提供するはずありませんね。もともと下方修正条項なんてのは、株価が上がるような企業が発行するＣＢにはつかないものでして、それでも資金が欲しい会社が飛びつく代物なわけです。どうやらこの戦い最終的にはリーマンブラザーズの一人勝ちになるのでは・・・どうも常識的考えて、リーマンブラザーズが、ライブドアの将来性を見込んでで投資したと考えるよりは、転換によって利ざやを稼ごうという狙いのほうが大きいとみたほうが納得がいくのですが・どうなんでしょうね～～。ライブドアの株価が上昇すれば、ライブドアの目論見どおりでしょうが、それにはかなり業績見込みがよくないとまずい。

FEDカップはロシアが初優勝

FED カップって何っていわれるかもしれませんが、これはテニスのワールドカップみたいなものなのです。しかもこれは女子の国別対抗試合。もちろん日本も出ていましたが、とっくに敗退。でもって昨日はモスクワでフランス対ロシアの決勝がありました。この試合シングルスは２－２の引き分けだったので、結論はダブルスに持ち越し。この試合は、なかなかの攻防戦で、最初のセットは、タイブレークまで縺れ込む接戦。ミスキナもズボナレワもダブルスはあまり経験がないのか、ストロークで勝負しようとするのに対して、フランスペアーはダブルスの正攻法でゲームを進めようとする展開。つまり、ストロークや試合の駆け引きにはロシアがまさり、ゲームの組み立てや過去の実績ではフランスが勝るというもの。しかし、地元の有利性とか、ミスキナのストロークの切れが、フランスのペアより勝っていた点や大きな大会でもプレッシャーに負けなかったロシアのほうがフランスを制したといえます。ダブルスではコンビネーションが重視されるため、個人プレーが目立つことはないのですが、今回はミスキナのするどいショット、ズボナレワのラインぎりぎりを狙う、ボレーなど個人技が光ってたという感じです前日のシングルスでは、全米オープン優勝のクズネエツワが負けるという大波乱がありましてが、それをまきかえしての勝利。今回のダブルスもゲームとしても面白いばかりでなく、一般のプレヤーにも、ボレーヤー対ストローカーの試合の見本として参考になるものであるといえるでしょう。ただシングルスでは、フランスのデシーとゴロビンにクズネツワが敗退しているのが気になる。ゴロビンはロシア生まれのフランス国籍。インタビューは英語で行われています。「大変気分のよい勝利でした。昨日とれると思ったポイントが落としただけに・・」ゴロビン16歳、シャポア１７歳・・・ゴロビンはフランス国籍だが、元はロシア人・・。しかし今年ロシアの活躍はめまざましい。しかも、デメンテイワ、シャラポワなどトップクラスが出場していなくて、ここまで来るのだから、今後ロシア勢の活躍は楽しみでしょう。エリチェン元大統領も嬉しそうですねえ～ロシアのメデイアFEDカップのＨＰミスキナとエリチェン

楽天球団に決定の決め手は？

楽天が新しい球団として承認されることが決定された。この発表のなかで、特に重要視されたのは、やはり野球球団としての継続性の問題と親会社の財務内容の問題だった。つまり野球球団としてどちらが健全な球団経営がなりたたせられるのかという点で、オーナー会議の決め手になったのは監査法人の経営分析だそうだ。それを公開ヒアリングの内容を総合判断すると楽天の経営体力がライブドアに勝っているということだった。まず経常利益は楽天は１４５億あるのに対してライブドアは５２億円であり赤字を出した場合、親会社の補填が可能かどうかという点で楽天は有利である。さらにライブドアの収益構造が、７０％近くを証券業に依存しているのに対して、楽天はネット通販と証券業との収益が半々であり収益構造が多様化しており、売上も楽天のほうが倍以上もある。数字からみた場合、最初の年度、仮に年間４０億の赤字がでたとしてもライブドアは経常利益５０億くらいなので、かなり経営を圧迫するが、楽天なら１５０億ちかく利益があるので、補填もまったく問題がない。この決定はある意味妥当といえる。しかしこの決定は、どちらがより伸びる可能性がある球団としてふさわしいかは、考慮されていない。あくまで過去のデータによる判断である。今後楽天がどれだけ伸びる球団かどうかは、未知数である。どんな選手が集まるのか、どんなコーチがくるのか、非常に楽しみだ。過去の企業データはともかく、楽天には面白い魅力ある球団になってほしいものだ。関連記事