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売買

テンプルトン・ドラゴンファンドを売却。昨年結構あがったし、もうそろそろ売り頃かなと。3年半ほど保有して+120%なので投資としては成功だったと思う。手軽に海外株式に投資できるカントリーファンドは便利なので、もっといろいろ種類があればいいのにと思う。それから、銘柄Yの空売りをいったん手仕舞い。頃合を見てまた参戦予定。2332 クエスト2349 エヌアイデイ3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6896 北川工業7296 エフシーシー7617 オオゼキ7839 SHOEI7874 スルガ7893 プロネクサス8877 日本エスリード9644 タナベ経営9795 ステップ

2007.01.12

世紀の相場師ジェシー・リバモア

amazonのマーケットプレイスで￥94,000とかで出品されてる。この値段で買う人いるのか？2001年の夏頃にたまたまこの本を読み、株式投資・投機の世界に興味を持ったことがきっかけとなって、2002年の大底で株式投資を始めることができた。そういうわけで自分にとって大事な本だし、良書だとも思うが、この値段で本当に売れるなら自分も売りたい。追記：調べてみたけどどうしようかな。手数料高い。マーケットプレイス手数料１５％ってぼりすぎだ。

2007.01.08

売買報告

SHOEI買いました。現状の株価は、そこそこ安いという水準だと思っています。ずっと下の方に指値を入れていたのですが、今日我慢しきれず買ってしまいました。欧米のプレミアムヘルメット市場でシェア５割超というブランド力が魅力です。トヨタ生産方式というものが具体的にどのような施策を指しているのか分かりませんが、65.7% → 61.2% → 60.0% → 57.5%と年々原価率が下がっているのはその表れでしょうか。成長中ですが、FCFが毎年プラスである点も良さげです。【現物】2332 クエスト2349 エヌアイデイ3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6896 北川工業7296 エフシーシー7617 オオゼキ7839 SHOEI7874 スルガ7893 プロネクサス8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9795 ステップ【空売り】銘柄Y

2007.01.04

2006年12月の運用結果

12月　　+6.70%年初来　-4.60%今月の売買はワッツとリオチェーン売却、ステップ新規買い、エヌアイデイ買い増し、銘柄Yの買戻しと新規売り建て。トータルでは売り越しとなりました。決算発表前にワッツの株価がずるずると下がっていったときは多少恐怖も感じましたが、そういうときに買うとやっぱり儲かりますね。よりリスクをとった分、リターンも大きかったというだけのことかもしれませんが。年ベースでは、2002年に株式投資を始めて以来、初めてマイナスとなってしまいました。新興市場が冴えない状況の中でこの程度で済んで良かったという思いと、もうひと工夫あればプラスにもっていけたのではないかという思いが半々です。まあ日本の中小型株に集中投資という偏ったアロケーションでポートフォリオを組んでいるので、相場の波に翻弄されるのは仕方ないかなと思います。今後は海外の株式や不動産（REIT含む）などにも目を向けるべきかもしれません。FXも試しにやってみようかなと思ってます。とりあえず為替リスクの低い香港ドル売り＋米ドル買いのスワップ狙いとかから。

2006.12.29

日本株売買

■エヌアイデイ買い増し中間決算のときに通期の見通しを上方修正。先日、自社株買いの発表もあった。■リオチェーン売却また下方修正。不採算店の整理が落ち着き、収益も安定してきたと思っていたが、その点見誤っていたので撤退です。【現物】2332 クエスト2349 エヌアイデイ3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6896 北川工業7296 エフシーシー7617 オオゼキ7874 スルガ7893 プロネクサス8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9795 ステップ【空売り】銘柄Y

2006.12.25

四季報CD

スクリーニング結果をEXCELにコピペする裏技ができなくなっていた。ちょっとショックです。

2006.12.14

損出しクロス

損出しクロスをしようと思い、現在最大の含み損になっている4752をクロスしたいのだが、なんだこの板は。こんなに売りと買いが離れてたら買い戻すことができない。JASADAQは基本方針として、高い流動性を提供できるマーケットメイク制度の活用を積極的に行っていくということを言っているが、今のMMは使い勝手悪杉で逆に流動性を下げてるなあと思った。

2006.12.09

日本株売買

経営統合により、オースリーの利益率が改善されてワッツ並みに引き上げられる、オースリーのフランチャイズのノウハウが活かされて成長に弾みがつく、となれば株主にとって幸福なシナリオだが、そううまくいくのかどうか。安定成長で安心して長期保有できる会社と考えていたが、不確定要素が増えて難しくなった。もろもろ考え合わせた結果、一旦売却して様子を見ることにした。売却代金で以前から欲しかったステップを買った。【現物】2332 クエスト3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6896 北川工業7296 エフシーシー7617 オオゼキ7874 スルガ7893 プロネクサス8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9795 ステップ9834 リオチェーン【空売り】銘柄Y

2006.12.06

ワッツ

オースリーと経営統合。■統合前（2007年予想）売上高20,000百万円、純利益350百万円発行済株式数 30,974株■統合後を簡易計算（2007年予想にオースリー前期を単純に加算）売上高34,414百万円、純利益393百万円発行済株式数 36,321株（30,974+新株発行5,347）連結調整勘定の償却や統合に関する諸経費は未考慮オースリーに関しては、発表資料だけでは詳細はわからないが、利益率低いなと思った。統合による相乗効果ってどうなのかな。処遇について小一時間ほど考えたが、結論が出ないのでもう寝ることにする。寝ている間に思考が熟成されることを期待。

2006.12.05

2006年11月の運用結果

11月　　-1.813%年初来　-10.594%どうやらこのままマイナスのままで終わりそうだ。今年は空売りを活用して下げ相場が来ても対応できるようにしておくつもりだったのだが、どうにもコツが掴めず、実験的に小額だけしかポジションを建てられなかったのが痛かった。来月は何か買いたい。

2006.11.30

クエスト中間決算

売上高　3,284百万円(+2.1%）営業利益　140百万円(+170.1%）経常利益　145百万円(+32.2%）純利益　82百万円（黒字転換）※カッコ内は前期比計画値は売上高　3,182百万円経常利益　117百万円純利益　65百万円だったので、好決算と言っていいと思う。通期も期待したい。

2006.11.09

システムズデザイン上方修正

　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ∧∧∩ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ( ﾟ∀ﾟ )/ 　　　　　　　　　　　　ﾊ_ﾊ　　　⊂　　ﾉ　　　ﾊ_ﾊ　　　　　　　　　　　('(ﾟ∀ﾟ ∩　　 (つﾉ　　 ∩ ﾟ∀ﾟ)') 　　　　　　ﾊ_ﾊ　　　ヽ　　〈　　　 (ノ　　　　〉　　/　　　　ﾊ_ﾊ　　　　　('(ﾟ∀ﾟ∩　　　ヽヽ_)　　　　　　　　(_ノノ　　　 .∩ ﾟ∀ﾟ)') 　　　　　O,_　　〈　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　〉　　,_O 　　　　　　　｀ヽ_)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（_/ ´ 　　ﾊ_ﾊ　　　　　　　ｷﾀ━━━━(ﾟ∀ﾟ)━━━━!!!!!　　　　　　ﾊ_ﾊ ⊂(ﾟ∀ﾟ⊂⌒｀⊃　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ⊂´⌒⊃ﾟ∀ﾟ)⊃ 中間期だけで通期の業績予想は据え置きだが、・「採算重視の受注政策を継続し利益の確保を図った」ことによる利益率の改善・「受注も順調に増加」という点から通期も期待できるのではないかと妄想中。

2006.11.06

2006年10月の運用結果

10月は-1.368%、年初からは-8.943%だった。売買はエヌアイデイの新規買いのみ。最近、不動産投資に関する本を読み漁っている。不動産は株とは違った奥深さがあり、非常に面白い。資金面の都合もあり当面は脳内で楽しむだけになりそうだけど。何冊か本を読んで知ったことは、ここ数年はバブル期に高値を掴んだ投資家の投売りがあり、不動産投資をするには絶好の時期だったということ。「誰かが泣きながら売ったものを買うと、おいしい取引になる」（安間伸）ということか。これからは金利も上がるし、多分ライバルも増えるしでこれまでより難しくなるんだろうなあと思う。

2006.10.31

ワッツ月次

ワッツの月次が発表されていた。「100円ショップ店舗」は前期比106%、既存店99.5%とまずまず順調、「100円ショップ卸他」が84.7%と落ち込んでおり、合計で98.8%という結果となっていた。卸売の大口顧客が独自の仕入れ部門を創設したため取引額が減少した、ということを以前にIRから聞いたことがあり、今回の「100円ショップ卸他」の落ち込みもそれが原因だと思う。なお、月次資料のフォーマットが前回までと変わっていたので、内訳をIRに確認したところ、「100円ショップ店舗」・・・　100円ショップの売上「100円ショップ卸他」・・・　卸売、生花販売、バリュー100（大黒天物産との合弁）の合計売上連結子会社の三栄商事、シーエムケートレーディングは含まれていないとのことだった。

2006.10.14

増収増益を続ける小売の会社

最新の四季報ＣＤで”期連続増収”をキーワードに本文記事をスクリーニングしてみた。該当したのは下記4社で、すべて小売業だった。2742 ハローズ　食品スーパー　　13期連続増収・経常増益8218 コメリ　　ホームセンター　20期連続増収増益8279 ヤオコー　食品スーパー　　15期連続増収増益9843 ニトリ　　家具屋　　　　　20期連続増収増益上記以外では自分が現在保有中のオオゼキ（17期連続増収増益）、以前保有していたサンエー（11期連続増収増益）も小売業だし、あと有名なところではセブンイレブン（33期連続増収増益）も小売。マネジメントが巧みであるとか、特定の地域で高シェアであるとか、何らかの強みを持った小売の企業は長期にわたって増収増益を続けやすいのかもしれない、したがって長期保有に向いているのかもしれない、ということをスクリーニングの結果を見て思った。なお、スクリーニングされた4社はすでに株価がそこそこ評価されていたり、FCFが赤の状態が続いていたりで、残念ながら食指は動かなかった。

2006.10.14

日本株売買

2349 エヌアイデイの指値がヒット（100株だけ）。景気回復に伴う設備投資の増加によって今後数年システム開発の業界が潤うという妄想を抱いていることが購入の理由。昨日指値（1871円）を入れておいたら、1日で4%下がって買えてしまった。指値が甘かったか。もう少し安く買えたかも。個別の企業を買うというよりも、システム開発の業界を少しずつ分散して買うという感じ。なのでここもそんなに多く買い増しすることはないと思う。【現物】2332 クエスト2349 エヌアイデイ2735 ワッツ3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6896 北川工業7296 エフシーシー7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9834 リオチェーン【空売り】銘柄Y

2006.10.02

2006年9月の運用結果

9月の運用結果は+0.32%、年初からは-7.68%となりました。売買は9月12日に書いた通りです。なんとなく今月はマイナスだと思っていたので、わずかながらもプラスだったのは意外でした。ワッツの株価がここ3日間で回復したことと、ＦＣＣと北川工業の株価上昇がパフォーマンスに貢献しました。

2006.09.29

読書「新・間違いだらけの土地評価―不動産・税金のプロが指摘する」

最近通勤時間で読んだ本です。著者の考え方や物言いにややクセがありますが、良書だと思います。不動産の価値に影響を及ぼす行政法規についての説明、土地の評価方法についての考え方、共有持分や借地関係についての話、公的評価の問題点など、興味深く読むことができました。将来不動産投資を考えているが具体的な知識は無いといった方にはお勧めです。有益な情報を得ることができると思います。私はこの本を読んだ影響で、普段歩いているときも不動産のことが気になるようになりました。

2006.09.28

雑談

このところ本業が忙しくて投資の方はほとんど見ていなかったのですが、いつの間にかワッツの株価がずいぶんと下がってしまったようです。決算発表まで少しずつ拾っていくつもりだったのですが、これはすぐには買えないだろうと思っていた指値があっさりとヒットしていて、あっというまに予定していた株数に近づいてきました。月次売上と中間期のIR資料から、多少届かないかもしれないが大きな下振れはなさそうだと踏んで買ったのですが、月次発表以降の株価下落で自信を無くしました笑ここまで株価が下げている理由を考てみると、１）公表されていない悪材料があり、それを知っている人間が売っている２）新興市場全体の不振に同調している３）来期以降の成長が疑問視されている４）株価の下落に不安を感じた個人投資家が売っている５）特に理由はない（ノイズ）現状、１）の可能性も否定できないため、少し様子を見ようと思います。良いインディアンが死んだインディアンだけだとしても、自分は生き延びたいので。

2006.09.24

ここ数日の売買、ワッツ

■ここ数日の売買ワッツ新規買い＆買い増し、インパクト21、日本金銭機械、IMIを売却、日本エスリードを部分売却しました。日本エスリードは2003年から保有を続けているお気に入り銘柄のひとつなのですが、株価上昇に伴いポートフォリオ全体に占める割合がやや大きくなりすぎたことと、ほぼフェアバリュー近辺の株価と思われたため、より割安な銘柄にシフトすべく、一部を売却しました。インパクト21と日本金銭機械は第一四半期、IMIは中間決算の進捗状況を見て、一旦外すことにしました。ワッツとIMIは20万円以下で売買できる銘柄であったたため、丸三証券の手数料無料制度をフル活用すべく、今日はワッツを1株買い、今日はIMIを100株売り、といった感じで毎日少しずつ刻んで売買していました。別に丸三証券に対して嫌がらせをしているわけではありませんが、そう取られたとしても仕方ないかもしれません。【現物】2332 クエスト2735 ワッツ3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6896 北川工業7296 エフシーシー7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9834 リオチェーン【空売り】銘柄Y■ワッツワッツの月次が発表されました。100円ショップ卸の不調が気がかりですし、資料には生花販売や連結子会社の三栄商事などは含まれていないので確かなことは解りませんが、3Qが終わった時点の業績予想修正なので、多少届かないことがあったとても、それほどエグいことにはならないのではないかと勝手に楽観視しております。(もちろん、私の単なる願望に過ぎません)2007年8月期の業績予想で減益予想を出してくるとは思えないので、そうなると現状の株価で計算されるPERは10倍を割るのではないかと思います。さすがにPER一桁となると株価も多少は反応するのではないでしょうか。PER一桁に株価が反応　→　それを見た個人投資家買い上がり　→　株価オーバーシュート　→　オレ売却。ｳﾏｰという図式を描いております。

2006.09.12

ポートフォリオ整理中

銘柄が増えて訳が解らなくなってきたので、ポートフォリオの整理を進めています。もう少しして落ち着いたらまとめて書きます。

2006.09.09

日本株売買

ワッツを買いました。いつも通り少しずつ買い増ししていきます。■現物2332 クエスト2735 ワッツ3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6418 日本金銭機械6896 北川工業7296 エフシーシー7503 IMI7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9834 リオチェーン9944 インパクト21■空売り銘柄Y------------------------------ワッツについてのメモ（私見や感想など）■特徴・出店戦略　・「５０坪以下、月商４００万円」に絞った出店　　→　出店場所の確保が比較的容易　・内装に手をかけない居抜きで出店　・退店時には残された什器などを他店で再利用　　→　出店費用、退店費用が他社の半分以下・アイテム数を絞り、日用消耗雑貨を中心に販売100円ショップというニッチビジネスの中で、さらにニッチなところを狙っているなという感想。■P/L・原価率、販管費率ともキャンドゥには及ばない。逆に考えると、まだ改善の余地があるということが言えるかもしれない。・2006年8月期の売上高（予測値）が19,200百万円。キャンドゥ、セリアと比較すると、まだ伸びる余地はありそう。■B/S固定資産（有形+無形）の割合が、同業と比べて低い。出店形態からして当然のことなのかもしれないが、むやみに固定資産を持たないのは良いことだと思う。■月次100円ショップ店舗は既存店100％をやや切る水準を維持しているものの、100円ショップ卸が6,7月と低迷。直近、この点にやや不安がある。■新業態の開発についてメガネ販売、生花販売、ディスカウントショップなど、新業態の開発に積極的と思える。多悪化といえば確かにそうかもしれないが（実際、メガネ販売とディスカウントショップの失敗が前期の下方修正の要因となった）、100円ショップが順調なうちに第二の収益の柱の芽を育てるという考え方も理解できる。自分的にはこの点に関しての投資判断は中立。■株価7/18発表の上方修正でPERは10倍程度に。そこそこ安いかと。思うに、今の株価低迷の要因のひとつには、昨年の下方修正が投資家の記憶に残っているということがあると思う。行動ファイナンスで何というのか知らないが、行動ファイナンス的な何かがあるのでは。

2006.09.04

2006年8月の運用結果

8月の運用結果は+4.545%、年初からは-7.974%となりました。売買は無しです。今年は今のところ運用パフォーマンスはマイナスですが、本業からの収入のおかげで総資産ベースではプラスを維持しています。この線は何があっても死守したいところです。お金が出て行く流れに転じることだけは避けたいです。

2006.08.31

雑談

盆も年末年始もゴールデンウィークも働いている俺が来ましたよ。というわけで今日は貴重な休日だったわけですが、空売り用の銘柄発掘をテーマに、スクリーニングと銘柄調査に勤しんでいました。主な観点としては、・有利子負債が多い（売上高有利子負債比率などを確認。ただし金融や商社は除外）・かろうじて黒字（ホントは赤字なんじゃないの？という疑問。売上高経常利益率などを確認）・セルフファイナンス日数の悪化など。で、上に挙げた観点からは外れるのですが、ひとつだけ面白そうなのを見つけました。とりあえずJ社と呼ぶことにします。（ちなみにJブリッジではありません）いまはタイミングが良くないので、注意深く監視していきたいと思います。

2006.08.20

PC逝く

２年間使っていたノートPCが突然起動しなくなりました。最近、起動が妙に時間がかかったり、キーボードが突然入力を受け付けなくなったりと不穏な動作をしていたので、ちょっと危ないかなとは思っていました。１日１時間程度の使用、休日はもう少し使ったとしてトータルで約1000時間弱。もう少し持ってほしかったが、廉価版の安いやつだから仕方ないか。というわけで、今日は秋葉原に行って新しいPCを買ってきました。予期していなかった突然の出費は痛いですが、2日前のバックアップはあるので、致命傷は回避できたということで良しとすべきでしょう。新しいPCはサクサク動いて快適です。

2006.08.13

2006年7月の運用結果

7月の運用結果は-4.397%、年初からは-11.975%となりました。今月はリオチェーンを新規買い＆買い増ししました。今後も指標的に安い銘柄を少しずつ買っていきます。

2006.07.31

日本株売買

リオチェーンの指値がヒットしてました。ここは数年前にも保有していたことがあったのですが、下方修正の発表内容があまりにも寒かったので売ってしまいました。今回、そのときよりも株価も下がり、不採算店舗の整理などを進めて業績も安定してきたようなので買い戻した次第です。あと、過去数年、1000円（PBR1倍）～1300円のBOX圏で推移していて、ちょうど今が底値圏で買いやすかったというのも理由。2、3年ほど寝かせて市場全体が上げ相場になるか、また成長路線に乗るかすれば、今の株価の1.5倍程度で売れる機会はあるだろうと目論んでいます。今後も少しずつ買い増すつもりですが、あまり多くは買うつもりはありません。あとyahoo掲示板のNo255が参考になったので、ここに興味のある方は一度読まれると良いです。■現物2332 クエスト3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6418 日本金銭機械6896 北川工業7296 エフシーシー7503 IMI7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9834 リオチェーン9944 インパクト21■空売り銘柄Y

2006.07.18

空売り返済＆新規売り建て、投資方針の微調整

■空売り返済＆新規売り建て空売りしていたY社の期日が迫ってきましたので、一旦返済すると同時に同株数分、新規に売り建てました。これから金利が上昇していくことは（程度はともかく）ほぼ確実だと思いますので、巨額の有利子負債を背負っている同社を空売りしておくことは、金利上昇が株式市場に与える負の影響に対するヘッジにもなると考えます。■投資方針の微調整過去の売買履歴を振り返ってみた結果、どうも自分は利食いが遅すぎるのではないか、という結論になりました。ですので、今後はこれまでよりも回転を意識し、ほどほどの株価になればきっぱりと売るようにしたいと思います（ただし一部のお気に入り銘柄を除く）。

2006.07.08

2006年6月の運用結果

6月の運用結果は-1.283%、年初からは-7.927%となりました。配当は考慮していません。上げ相場でも下げ相場でもTOPIXに負けるということは、何かやり方に問題があるのかもしれません。少し考えてみたいと思います。

2006.07.01

なるほど、と思った一言

なるほど、と思った一言。「ポタポタ落ちてくる水の下にコップを置いて、水をためているとする。喉が渇いたからって、まだ半分しかたまっていないのに飲んじゃうだろ？これは最低。なみなみ一杯になるのを待って、それでも飲んじゃだめだよ。一杯になって、溢れて、垂れてくるやつをなめて、我慢するの」　－　映画「マルサの女」

2006.06.25

小野伸二

驚愕の一言。http://nike.jp/football/siteshell/index.asp#,en;jogatv,93,0

2006.06.09

日本株売買

7503 IMIの指値がヒットしていました。なんか本格的な下げ相場になりそうですね。一気に買わずに少しずつ慎重に拾っていきたいと思ってます。■現物2332 クエスト3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6418 日本金銭機械6896 北川工業7296 エフシーシー7503 IMI7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9944 インパクト21■空売り銘柄Y

2006.06.07

2006年5月の運用結果

昨日が月末だと勘違いしてました。改めて結果を書くと、月次で-7.47%、年初からは-6.73%でした。

2006.05.31

2006年5月の運用結果

5月の運用結果は-6.448%、年初からは-5.7%となりました。年後半に向けての方針としては、安いところをこつこつと拾っていくと同時に、機会があれば空売りのポジションを増やしたいと考えています（ただしストレスを感じない程度まで）。

2006.05.30

日本株売買

今月はスルガ、日本エスリード、システムズデザインと日替わりヒーローが生まれたおかげで、結構なドローダウンとなっています。システムズデザインは決算が悪かったので仕方ありませんが、それほど悪くなかったスルガ、日本エスリードまでもが底が抜けたように売られるのはよく分かりません。理由を挙げろと言われればいろいろと挙げることはできますが、要は市場全体の地合が悪く、悪材料に過剰反応してしまうのだと思います。そうした中、今日は北川工業を少し買ってみました。PER11倍程度、EV/EBIT3.5倍程度となかなかお買い得ではないかと。■現物2332 クエスト3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6418 日本金銭機械6896 北川工業7296 エフシーシー7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9944 インパクト21■空売り銘柄Y

2006.05.19

昭和システムエンジニアリングが上方修正

うっかり見落としていたのですが、昭和システムエンジニアリングが上方修正＋記念配を発表していました。ここ数年下方修正を繰り返していた同社が今年は上方修正ですから、やはり事業環境は良くなっているようです。私は技術系の転職雑誌をたまに立ち読みするのですが、3年ほど前と比べて明らかにSE，プログラマ等の求人が増えており、企業側が需要増に対応しようとしているのだと思います。この業界で転職を考えておられる方はいまがチャンスなのではないでしょうか。あと、宝島を立ち読みしていて気づいたのですが、澤上ファンドも4752を保有しているみたいですね。

2006.05.01

2006年4月の運用結果

4月の運用結果は+1.434%、年初からは+0.8%となりました。今月は空売りしているY社が他社との業務提携を発表したことが材料視され、株価が一気に跳ね上がるということがありました。現物とは違って短期勝負ですので、変に人気化するようなら一旦撤退も考えないといけないかもしれません。現物に対しては、ここ数日は調整気味ですが特に心配はしていません。

2006.04.28

雑談

最近はスクリーニングしても代わり映えしない結果にしかならないのでつまらないですね。買える銘柄がまったく無いのかというとそんなことはないのですが、業績が尻すぼみの会社だったり商品先物のブローカーだったりで、いまいち興味が沸いてきません。ですので、最近投資に関してやっていることといえば、いくつかの銘柄にかなり下のほうに指値を入れておいて放置しているのと、米国株に投資する準備をぼちぼち始めようかと考えているくらいです。まああまり投資のことばかり始終考えているのもどうかと思うので、このくらいが調度良いのかもしれません。作者が誰だったのかどうしても思い出せないのですが、「ビリヤードをまずまず上手くできることは紳士の証だけど、上手すぎるのは人生の過ごし方を間違えた証だ」というような意味のことを本で読んだことがあります。ここでいう”ビリヤード”は、他の言葉に置き換えることも可能だと思います。逆に、何かずば抜けたことを成し遂げたければ、他の全てのことを捨てる覚悟で挑まなければならないということも言えるかもしれません。どちらをとるかは個人の価値観の問題だと思います。

2006.04.08

米国株

HP,ブログ巡りをしているうちに、米国株に興味がわいてきました。証券会社および最低限の情報収集はこんな感じでしょうか。証券会社　　　Eトレード株価チェック　http://finance.google.com/finance/決算チェック　http://google.brand.edgar-online.com/ 4半期決算が10Q、年次決算が10K年次報告書　　各社のサイト10Qや10Kは当然すべて英語なので、自分の英語力では丹念に読むことはできませんが、せめて数字の部分は読めるようになりたいと思います。これは数をこなすしかない。かなり以前の日記にも書きましたが、やはりMOがいいかなと思う。タバコというキャッシュマシーンには強い魅力を感じます。（MOの事業に占めるタバコの売上の割合とかは全然調べていません。あくまでも現時点の個人的な印象）F P/EはGoogleファイナンスだと13.50倍、Yahooファイナンスだと12.61倍となっている。PERだけ見るとぎりぎり買えそうな気もするのだがどうだろうか。

2006.04.02

2006年3月の運用結果、山口揚平氏のDVD

3月の運用結果は-0.062%、年初からは-0.624%となりました。山口揚平氏のDVD「企業価値を見抜いて投資せよ！勝率95％の最強投資法セミナー」が届きました。著作権に触れるとまずいので詳しく書けないのですが、精緻な企業価値評価の方法、市場バイアスの理解、その他諸々といった内容でした。個人的には買って良かったと思います。

2006.04.01

昭和システムエンジニアリングを買い増し

定量的にどう考えても安い（時価総額=2,140,450千円に対して現金預金+投資有価証券-有利子負債=2,129,071千円）ということと、景気回復に伴う設備投資の増加によって今後数年システム開発の業界が潤うという妄想を抱いていることが買い増しの理由。

2006.03.13

確定申告に行ってきた、グリーンブラットの本

半休をとって確定申告に行ってきました。去年は初めてということで多少は好奇心もあったのですが、2回目となると単に面倒なだけです。無意味に複雑な制度を考えた○×に対して軽い怒りを覚えつつ、人生におけるもっとも貴重な資源＝時間を小1時間くらい費やして書き終えました。1年も経つと書き方なんて忘れてしまいますね。去年書いたときの控えを残しておけば楽だったなぁ、と気づいたので、今年書いた分はなくさないように来年まで厳重保管しときます。グリーンブラットの新刊を買いました。魔法の公式とやらで四季報CDROMでスクリーニングしてみたい、というのが買った目的です。Net Fixed Assetsというのがよく分からなかったのですが、どのみち四季報CDROMには固定資産の詳細項目が無いので、とりあえず緩く絞り込んでから詳細はEDINETで調べるという使い方で、有形固定資産を使うことにしました。で、とりあえず単独で前期の数字でスクリーニングしてみたところ、ヤマト硝子が結構イイという結果に。今期の予想値を使ってみるとか、ひとつめの式(ROC)が3期続けて良くなっているという条件でやってみるとか、いろいろ工夫できそうです。

2006.03.06

2006年2月の運用結果

2月の運用結果は-2.94%、年初からは-0.56%となりました。それから、1月の運用結果の計算が間違っていました。（+3.97%と書いていましたが、+2.45%でした）

2006.02.28

スクリーニング

結局、戻してしまいました。当然のごとく月曜日に出した指値はヒットせず。ネタがないのでバリュー系の条件でスクリーニングした結果を載せておきます。スクリーニングしただけなので怪しい会社や赤字会社も入っています。ご参考までに。■単独4752 昭和システムエンジニアリング9608 福山コンサル9877 マルフル8740 フジトミ1789 三東工業社2408 KG情報7851 カワセコンピュータ5979 カネソウ8125 ワキタ7501 ティムコ9644 タナベ経営■連結4753 ライブドア4759 ライブドアマーケティング7933 日本ファイリング9648 ウエスコ1905 テノックス1763 北陸ミサワホーム1840 土屋ホーム3766 システムズデザイン6964 サンコー6956 神明電気6411 中野冷機6886 グラフィックプロダクツ9621 建設技術研究所9624 長大7958 天馬

2006.02.25

本日の投資行動

本日はクエストを予定通り買い増し。あと金曜日に発生した追証の強制決済を見込んで、6銘柄に買い注文を入れておきました。けっこう下の方での指値なのですが、どうなるか楽しみです。今日もあちこちで結構下げているので、追証が出ていれば後日またその強制決済があるということになりますが、このまま何でもかんでも一直線に下げ続けるのかというとそれは自分には考えにくいので、短期的なマイナスは覚悟して今から少しずつ拾っていければと思ってます。

2006.02.20

クエストを新規買い

今日は2332クエストを100株だけ打診買い。15日に書いた「今後の予定」に沿っての買い付けです。１単元12万円程度で買えるので、丸三証券の手数料無料制度をフル活用しつつ、まったりと買い増ししていく予定。■現物2332 クエスト3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6418 日本金銭機械7296 エフシーシー7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9944 インパクト21■空売り銘柄Yところで、1月までとは一転して、株式市場は調整局面が続いています。特に個人が買うような中小型株の下落がきついように思います。株価急落 → 追証発生 → 成り行きで投げ売り → さらなる株価下落 → 再び追証発生 → 個人投資家の屍、という連鎖反応でしょうか。かく言う私もFCCの株価下落にうんざりしているところで、こうした急落にはある程度は免疫ができているつもりだったのですが、私もまだまだなようです。まあ事態が落ち着く頃には、思わぬ安値で優良企業の株式が買える機会が訪れるかもしれませんので、そのときを待ちたいと思います。

2006.02.17

今後の予定

最近、景気回復の本格化 → 企業の設備投資増加 → システム開発の会社が潤う、という図式が薄ぼんやりと頭の中にあって、すでに3766, 4752をPFに組み入れているのですが、機会があればあと1～2社ほど狙ってみたいと考えています。まあ未来のことは分かりませんので、防波堤（現時点でも定量面で割安なところを選択する）は築いておくつもりです。あとは空売りのポジションをもう少し大きくしたい。

2006.02.15

昭和システムエンジニアリングを新規買い

昭和システムエンジニアリングを買いました。あまり詳しく調べていませんが、ごくありふれたシステム屋だと思います。資産面のみを見ての買いです。■現物3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ4752 昭和システムエンジニアリング6418 日本金銭機械7296 エフシーシー7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9944 インパクト21■空売り銘柄Y

2006.02.03

2006年1月の運用結果

1月の運用結果は、+3.97%となりました。ライブドアの事件によって市場が大きく動いた月でしたが、結局何も拾えませんでした。もう一段の暴落があれば指値がヒットしたかもと思うとちょっと残念です。振り返ってみると、去年の9月にシステムズデザインとワッツを買ったのを最後に株を買っていないので、２月は何か株を買うことを目標とします。2/28修正：+3.97%ではなく、+2.45%の間違いでした。

2006.01.31

サンエーを売却

サンエーの売り指値がヒットしていました。株価は私の考える価値をとっくの昔に超えていたのですが、1部昇格、既存店売上好調、ダイエー沖縄撤退といった材料 → 個人凍死家買い上がり → 株価オーバーシュート → オレ売却。ｳﾏｰ。という図式を描いて一部を継続保有していました。こんなことを考えている時点で、私もノイズトレーダーなのかもしれません。すいません。。。■現物3766 システムズデザイン4705 クリップ4724 シチエ6418 日本金銭機械7296 エフシーシー7617 オオゼキ7874 スルガ7893 亜細亜証券印刷8683 テンプルトン・ドラゴン・ファンド8877 日本エスリード9644 タナベ経営9944 インパクト21■空売り銘柄Y

2006.01.23