【付箋】24年夏号
【HP】あしたを、つなぐ｜トップページ | 野村不動産ホールディングス (nomura-re-hd.co.jp)
【事業】マンション開発・分譲が主力。
【業績】2Q・3Qは利益が少ない傾向にあり。通期見通しはやや弱気で過去4年上方修正。
【指標】PER8.1～11.8、PBR0.74～1.13
【配当】3.9月配当
【還元方針】総還元性向40～50％（25.3まで）、DOE4％下限
【中計】野村不動産グループ 中長期経営計画策定のお知らせ (ifis.co.jp)
25.3 事業利益1150億、ROA4.5％、ROE9％、総還元性向40～50％
28.3 事業利益1400億～、ROA5％、ROE10％、配当性向40％
31.3 事業利益1800億～、ROA5％以上、ROE10％以上、配当性向40％
【割安診断】EPS405.3、BPS4076.2
流動資産＞固定資産も現金少なく、PBR×0.5で計算
成長率は5％未満のためPER8で計算
理論株価＝3242.4+2038.1＝5280.5 株価2640以下が割安
【コメント】
・自己資本比率30％と少ない
・ここ数年はROE9％越えを維持しており、DOE4％下限で増配率は5％越え
・リーマンショック時は大幅減益でROE2％未満で減配リスクあり
・下値はPER8の3242（PBR0.8、DY5％）、PER9の3647（PBR0.89、DY4.52％）付近で買いたい
上値はPBR1.1の4483
