外為市場のメインストリーム

独財務次官が、「次回のG7において円の弱さについて協議する見通し」、「人民元も議題になる」と発言したことを受けて円買い・ドル売りが進み、ドル円は一時116円ちょうどまで下落した。この瞬間の動きをみて４月のＧ７後の円高局面を思い出した。あのときも現在のようなもちあいから下離れたわけだが、本日は円高基調のきっかけとなった４月のＧ７の声明を簡単に振り返ってみたい。
Ｇ７では、「世界的不均衡の是正に関する特別声明」が発表され、「多額の経常収支を有した新興市場エコノミーレートの柔軟性」などが指摘された。特に中国が名指しされて柔軟性を求められたことから人民元の切り上げが連想され円買いに火をつけた。同時に、多額の経常赤字を有した米国のドルも下方へ是正されるべきという解釈からドル売りを集めた。「円買い」要因と「ドル売り」要因の２本立て相場だったと言える。また、日本経済(株式市場だけかもしれない)が回復していたことから円高は容認されるべきという発言も円買いに拍車をかけた。

基本的にＧ７でどのような声明が採択されようと、実際に各国が是正に向けた行動を起こすわけではなくＧ７は形骸化している。ただ、ドル円やクロス円をロングにしている方にとっては一番気をつけなければならないイベントはＧ７だろう。ドル円はまだもちあいの中にいるが、本日の独財務次官の発言を受けた値動きを見る限り、今後は安易な円売りは許されない相場になると思う。