フェノール誘導品、フォトレジスト材料等の本州化学工業（４１１５：東２）を買いました。ここは前期の業績は悪かったのですが今期はＶ字回復を予想していまして、２Ｑは売上高こそ微増に留まりましたが、営業利益が９６．６％増、純利益に至っては１４５．９％増となっています。
円安による輸出の採算向上や前期の三井化学の工場爆発の影響による営業停滞の反動などが要因としては大きくなります。子会社を含め全社的に採算が向上しており、ドイツ子会社による製造設備の増強の影響が来期より出てくるので中長期的な成長も期待できると思います。
２Ｑ地点のＢＰＳは１１１６．４円、今期予想ＥＰＳは６５．３３円となりますが、２Ｑまでの進捗率を見ると十分達成できる水準になります。株価は６０５円となっているのでＰＢＲ０．５４倍、ＰＥＲ９．２６倍の水準となり割高感はありません。配当はここ数年は１６円の安定配当を実施しており、配当利回りで２．６４％と然程高くはないですし、株主優待も実施していないことから株主数も１２８５名に留まっています。（まあ、１０００株単位で１単位６０万円以上必要なのもありますけどね(^_^;)）
ここは中期経営計画も発表していまして、２０１５年の経営目標として売上高２５０億円、経常利益で３５億円となっています。特別損益が無いものとして推測した純利益は２０億円程度、そうなるとＥＰＳは１７４円と高水準になります。ただ、足元の業績を見る限りこれはかなり高いハードルとなり、現実的には達成はかなり難しいと思います。ここから巡航速度で成長していったとして経常利益で２５億円、純利益で１５億円、ＥＰＳ１３０．６円程度が良い線ではないでしょうか？と言っても、この水準になれば現在の株価だと４．６３倍となり割安度が顕著になってきます。まだ先の数字ですし机上の理論の部分が大きいですが、成長を期待して保有したいと思います^^
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