投資逍遥

【決算】2月
【設立】1949.11
【上場】1952.7

【特色】歌舞伎座の家主。興行は松竹。ビル賃貸が柱。歌舞伎座建て替えは１１年開始、１３年春に完成予定

【連結事業】不動産賃貸45(42)、食堂・飲食29(-14)、売店26(13)

【後　退】歌舞伎座建て替え開始で、劇場関連収入が消滅。主たる収益源は松竹100％ＳＰＣからの地代収入約３・６億円とその他不動産収入。収益大幅減。税効果で最終赤字縮小。剰余金で５円配継続。13年２月期も建て替え続き、収益依然低水準。

【見通し】歌舞伎座建て替え後の14年２月期は併設オフィスビルの賃貸寄与大きい。売上高33億円、営業利益４・６億円見込む。


（会社四季報2011年12月発売号より）



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【上記の感想】

上記は、歌舞伎座（9661）について書かれたもの。
保有銘柄ではなく、買う気もない銘柄だが（笑）、昨日の引け後に決算発表をしているので、少々興味をもった銘柄である。
ちょっとだけ見てみましょう。



まず、売上高の推移をみてみる。
単位は億円。

2007年2月期　27
2008年2月期　26
2009年2月期　26
2010年2月期　28
2011年2月期　10
2012年2月期　7　（1月11日の会社予想）



次に、昨日発表された3ｑ短信をみてみる。

「劇場歌舞伎座を閉館し、現在建替工事期間であることから、当第３四半期連結累計期間の売上高は557,995千円(前年同期比33.6％減)」

四季報によると、劇場歌舞伎座は13年春に完成予定のようだ。

「不動産賃貸事業につきましては、売上高が412,460千円、営業利益は108,549千円となりました。
食堂・飲食事業及び売店事業につきましては、食堂・飲食事業の売上高は112,228千円、営業損失は41,689千円となり、
売店事業の売上高は33,307千円となり、営業利益は2,928千円となりました。」

主力は、不動産賃貸事業ということになるので、もう少し調べてみる。



次に、不動産賃貸事業の関連で、前期の有価要件報告書をみてみる。

そこの賃貸不動産関係には、

「当社及び一部の子会社では、東京都及びその他の地域において、賃貸収入を得ることを目的
として賃貸商業施設や賃貸住宅等を所有しております。これら賃貸等不動産に関する連結貸
借対照表計上額及び当連結会計年度における主な変動並びに連結決算日における時価及び当
該時価の算定方法は以下のとおりであります。」

と書かれており、簿価と時価が明記されている。

それによると、簿価が27.8億円で時価が22.5億円。
したがって、5.3億円の含み損を抱えているようである。
なお、劇場歌舞伎座は建替中なので、含めていないとのこと。



最後に、株価と指標をみてみる。

現在値は、3650円
予想PERは、---
実績PBRは、5.29倍
予想利回りは、0.14％



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