Happy Rich - 我、今、ここに、生きる -

だいたい一次検討を終了しました。

結果は・・・・ＮＧ！


事業そのものを成り立たせている資金調達に問題があります。

今日現在の資金調達方法をそのまま継承しては、今の事業の収益構造を将来的に確保するのは不可能、という結論に達しました。


最も大きな問題は、損益分岐点を決定している稼働率と固定費と変動費の関係です。

変動費はともかくとして、この固定費に占めるＡＤＳの比率が大きすぎ、先に書いた金利の変動の影響をまともに受けてしまい、日々の固定費の抑制や変動費の抑制など、たった１％金利が変動しただけですっとんでしまうことが分かりました。

仮に現在の損益分岐点が稼働率５０％だとして、金利が１％だけでも上がると、急にブレークイーブンになる稼働率は５７％に上昇してしまいます。

今年の稼働率実績は５５％なので、今現在の金利が続くという保証でもあれば、先ほどの日記で書いたような「旨い話」もありうるかもしれません。


しかし、現実には、今後の金利上昇が１％で収まる保証もなく、２％も上がれば稼働率を現在の１０％アップにしても利益がとんとんになってしまいます。


これほどの調達資金の金利に依存した経営、というのはどう考えても異常です。


つまり、株などの「資本金」として資金を集め、その利益に見合ったリターンをする仕組みなら問題ないのですが、この調達資金の元利返済がこの事業の場合は固定費化しており、経営努力の範囲外にあって、経営状況がどうなろうとも、その部分にはどうにも手の打ちようがないわけです。


これでは、自己資金が相当ある人なら、あるいは出資者を集めて、株などの形で資金を調達しているならともかく、通常の間接金融に依存している限り、この事業は安定しないと思われます。

もしかすると、今回の売主は、この金利が今年に入って急激に上昇したため、今までの好調な「実績」を資料として提出できるぎりぎりのタイミングとして、今この事業を売りに出したい、と考えているのかもしれません。

つまり、「買い」の目はなくなった、ということで、今回の投資話は見送ることにします。


あ、でも久しぶりに数字を検討していて、非常に楽しい時間が過ごせました。


さあ、次の案件を明日からまた探そう！！