四谷　一（はじめ）のページ

私の株式売却基準を記します。

　■考え方
　　１.ＰＥＲ１０倍以下（割安）で買い、２０倍程度（普通の値段）になったら売る。
　　２．保有している割安株より、２０～３０％以上割安株があれば乗り換える。
　　３．ポートフォリオの１０％を超えれば、一部売却する。

　■なぜそうするのか？
　　１．基本的に、機械的なスクリーニングを重視し、自分なりの業績予想を重視しないからです。
　　　なぜかというと、自分なりの業績予想が、四季報なり会社予測以上の精度を持つと
　　　確信できないからです。

　　　実は、仕事で自社のある部門の業績を予測しているのですが、
　　　それも恥ずかしながら当たらない（笑）
　　　内部事情を良く知っていても、なかなか難しいんですよ、予測って。。　　　

　　　ただもし、自分なりの予測精度が高いと判断できる場合には、機械的なスクリーニングではなく、
　　　自分なりの予測に基づいて判断するほうが良いでしょう。

　　　あと、機械的なスクリーニングは、楽チンなのが好きなんです（笑）
　　　毎週スクリーニングをして、「なんか安いのがないかな？」と探すのが楽しくて。。

　　２．これは、スクリーニングを毎週行って、定期的に保有銘柄を入れ替え、
　　　保有銘柄の平均ＰＥＲが１０倍程度になるようにしています。

　　３．については、１とも関連しているのですが、あくまで「機械的」に銘柄選択を行うので、
　　　一つ一つの銘柄について「絶対に勝つ」を求めるのですはなく、
　　　作戦全体として「勝つ可能性が高い」というところに賭けています。

　　　例えば、ジャンケンの例にとってみましょう。

　　　勝つ可能性が１００％近ければ、自分の持ち金を全部賭けてもいいでしょう。
　　　ただし、勝つ可能性が６０：４０くらいなら何回かに分けて賭けていくほうが、
　　　最終的に勝つ可能性が高くなります。

　　　１０％にする根拠は、
　　　「ＰＥＲ１０倍以下で安定した業績、借金もない会社に投資して、
　　　　１０回続けてパーになることはないだろう」
　　　という感覚によるものです。

　　　また、個人のリスク許容度もあります。
　　　私の場合は、保有株のポジションが１０％を超えると
　　　値動きが気になって、仕事に支障を来たすようです。

　　　本業は、まだ仕事なのでこちらへの影響をなるべく少なくしています。