偏屈たぬきのへそまがり投資日記

　指数先物の期近物が9月限に切り替わった。

　私は、タイミング的にちょうど良い感じなので、以前から狙っていた「JPX日経400先物売り－ミニTOPIX先物買い」の裁定取引をしてみた。

　JPX日経400は8月に魔の銘柄入替えが予定されているので、きっとコバンザメに齧られて、TOPIXに後れをとってしまうだろうと睨んでいる。


　詳しい理由は、以前の日記を参照。

○日経400の哀れな末路を占う


　JPX日経400は、毎年スコアリングをし、若干のバッファはあるものの、その都度の上位銘柄を構成銘柄とするルールなので、毎年大幅な銘柄入替えが必至。定期入替えは、毎年8月。

　大幅な入れ替えを繰り返すのは、多くの資金が連動するインデックスとしては致命的な欠陥ではないか。

　ジンベイザメ（インデックスファンド）は、銘柄入替え時に、指標に追随して機械的に売買せざるを得ないので、どうしても高値を買い安値を売ることになる。また、先回りをして利益をかすめるコバンザメも出てくる。

　昨年夏はJPX日経400ジンベイザメはまだ赤ちゃんだったから影響は小さかったけど、大きく育つほど影響は拡大する。今年の夏は、JPX日経400ジンベイザメも子供ぐらいには育っているだろうから、どの程度影響が出てくるか楽しみ。


　ちなみに、過去1年のTOPIXとJPX日経400のパフォーマンスの比較は下のとおり。ほぼ同じような動き方をしている。
　はたして、狙い通りJPX日経400が劣後していくのか。2か月先のお楽しみ。






※投資は、損しても得しても自己責任で！


※参照日記「日経400の哀れな末路を占う」へのリンクが正しく張られていなかったのを修正。（7月5日）