|
|
|
2019.01.05
カテゴリ：カテゴリ未分類
愛知電機は名証第一部上場で、そのために割安に放置されています。 愛知電機は名証第１部の企業です。名証の企業は技術力も高く、資産価値も高いのに、投資家に対する知名度が低いために割安に放置されている企業が多いです。 愛知電機は２０１６年１０月１日に５株を１株に統合し、２０１７年に２月に株主優待を新設したことから、一時的に優待投資家の投資で株価が上向きはじめましたが、その後に株価は下げており、ＰＥＲやＰＢＲから考えると非常に割安な状況です。 そして優待を新設すると個人投資家の注目も増加してマネー雑誌に取り上げられることも多くなり、知名度の低い名証銘柄にとっては良いアピールになります。 愛知電機の３ヶ月間の株価のチャートです。 多くの日本を代表する大手の輸出企業の株価も高値からの下落率は大きいですが内需主体の愛知電機も大きく下落しており、投資環境が悪いとはいえ業績が良い（＝ＰＥＲ低いという意味で使っています）、ＰＢＲも低いことから１０年持っても安心だと考えました。
愛知電機を買った理由を具体的に説明していきます。 平成２０１３年３月期から平成２０１８年３月期までの純利益（と一株利益）の推移。そして２０１９年３月期の予想。 （注）愛知電機は２０１６年１０月１日で５株を一株に統合しているので、統合後に調整しています。 〇純利益（カッコ内は一株利益） ２０１３年３月期 ２９．０８億円（一株利益 ３０２．２５円） ２０１４年３月期 ２７．７７億円（一株利益 ２８８．６０円） ２０１５年３月期 ２７．２７億円（一株利益 ２８３．４５円） ２０１６年３月期 ２８．８０億円（一株利益 ２９９．３４円） ２０１７年３月期 ５２．９３億円（一株利益 ５５０．８０円） ２０１８年３月期 ３３．５１億円（一株利益 ３５３．１８円） ２０１９年３月期（予想） ３５．００億円（一株利益 ３６８．７８円）
Ｃ：愛知電機はキャッシュ・リッチな企業であること。 ○愛知電機の２０１８年３月末の現金性資産（古いですが問題ないでしょう） 現金性資産の合計額は２８６．２６億円です。これは総資産８８６．９４億円の３２．２７％に該当します。 現・預金１３３．９１億円＋短期有価証券９４．３８億円＋投資有価証券５７．９９憶円＝２８６．２６億円 愛知電機の自社株を除いた時価総額は２８５０円×９，４９０，６８２株＝２７０．５億円。 資産状況はどうかについても、２０１３年３月期のバランス・シートの主要科目と２０１８年３月期のバランス・シートの主要科目を比較してみます。 ＜２０１３年３月末＞ （資産の部）資産合計 ７５２．０８億円 現・預金１２８．０１億円 （負債の部）全ての負債３８７．０９億円 有利子負債１２１．５１億円 ＜２０１８年３月末＞ （資産の部）資産合計 ８８６．９４億円（１３４．８６億円増加） 現・預金１３３．９１億円（５．９億円増加） （負債の部）全ての負債３７３．１７億円（１３．９２億円減少） 有利子負債７８．９８億円（４２．５３億円減少） （コメント） ５年間で総資産が１３４．８６億円増加したのに対し、負債総額は１３．９２億円減少しています。特に有利子負債は４２．５３億円減少しています。 現・預金は５．９億円増加し、短期有価証券は２０．２７億円増加し、投資有価証券は１４．２８億円増加しています。現金性資産の増加は合計で４０．４５億円増加しています。 受取手形及び売掛金と電子記録債権の合計で７７．５７億円増加し、在庫は３０．６６億円増加しています。土地は１．８３億円減少し、建物等は８．２６億円減少し、設備等は１１．５９億円増加しているます。固定資産全体では、増減は少ないです。 現金性資産の合計額は２８６．２６億円です。これは総資産の３２．２７％に該当します。 現・預金１３３．９１億円＋短期有価証券９４．３８億円＋投資有価証券５７．９９憶円＝２８６．２６億円 Ｆ： 愛知電機は業績の伸びと共に増配してきた企業であること。 愛知電機の配当 ５株を１株に統合しているので、統合前の配当額は５倍しています。 ２０１３年３月期 ４５円 ２０１４年３月期 ５０円 ２０１５年３月期 ５５円 ２０１６年３月期 ６５円 ２０１７年３月期 １００円（記念配２５円を含む） ２０１８年３月期 ８０円 ２０１９年３月期（予想） ９０円
Ｇ： 愛知電機は個人投資家に人気のある優待銘柄です。 優待権利月 ３月末 １００株以上 ３０００円相当のカタログギフト 平成３０年３月期の決算短信から調べました。 現・預金１３３．９億円＋短期有価証券９４．３億円＋投資有価証券５７．９億円＋受取手形及び売掛金２１９．０億円＋電子記録債権６２．９億円＋在庫１１７．５億円＋土地簿価４０．５億円－全ての負債３７３．２億円＝３５２．８憶円 時価総額は（２０１９年１月４日終値）の株価２８５０円だと２７０．５億円です。決算短信発表時の自己株式は株数に含めず計算しています。 本社・工場などの土地を近隣公示地・基準地の価格を時価として推定すると７９億円程度の含み益が見込めそうです。
土地を除いた固定資産など、上記の資産価値に計上しなかった、資産を見てみます。 建物等６２．４億円＋設備等４５．９億円＋その他の資産５２．０億円＝１６０．３億円。 愛知電機の事業価値をすこしだけ定性的に考えてみたいと思います。 夜、街のあかりはいっせいに灯ります。大勢でいっせいに蛇口から水を出そうとすれば、水の勢いは弱くなります。電気も同じことです。一度に多くの家庭や工場で電気を使い、送電系統に負荷がかかれば、電圧は下がります。 しかし現実には、「一斉に電気を使ったために、灯りが暗くなる」ことはありません。なぜなら、愛知電機の電圧コントロール技術による製品が、電圧の低下を防いでいるからです。 愛知電機の電気関係以外の面白い製品 〇粉体機器 食品・医薬品・金属･樹脂・セラミック・化学材料などの、大きさや素材の異なる粉体を混合・粉砕･乾燥・調湿・コーティングする装置。
「粉体混合機」は、容器を回転させて粉を混ぜる製品で、幅広い分野で活躍しています。粉体混合機に要求されるのは、均一に混ぜることです。愛知電機は業界で唯一、回転と同時に「揺れ」を加えて「回転揺動型」とすることで、それを実現しています。均一に混ぜること以外にも、加熱して乾燥させたり、加湿させたりすることもできます。 愛知電機は、平成28年度から平成30年度までの中期経営計画2018「確かな技術で未来をひらく」を策定し、活動を行っています。引用します。 『 この計画では、「確かな技術で未来に向けた製品・サービスを創り出し、成長し続ける電機メーカ」をスローガンに、製品の競争力強化、新製品・新事業の創出、海外事業の推進、技術力の強化、組織力・人材力の強化に取り組み、経営目標の達成を目指しています。 なお、中期経営計画の最終年度にあたる平成30年度の数値目標を、連結売上高８００億円、経常利益４５億円、個別売上高４００億円、経常利益３０億円としています。 電力機器事業では配電系統高度化関連製品の需要が期待されますが、電力システム改革を背景に電力会社の設備投資・経費の抑制が進むと予想されます。 こうした環境変化に対応すべく、当社グループは、中期経営計画で掲げた製品分野戦略と経営基盤強化戦略を着実に推進し、持続的成長を目指してまいります。この度、その一環として、一般市場向け製品の販売拡大を目的に、当社は販売子会社である愛電商事株式会社を平成２９年１０月に吸収合併することとしました。 』（以上で引用を終わります。） 〇愛知電機の中期経営計画のページ
お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう
Last updated
2019.01.05 14:20:22
|
