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• DCF法　その6

  DCF法　その6100万は1年後には、利回り10%として100万×（1＋0.1）＝110万となります。2年後には、その110万の10%分さらに増えるから｛100万×（1＋0.1）｝×（1＋0.1）＝100万×（1＋0.1）の2乗＝121万となります。複利の計算になるので、110万にさらに1.1が掛けられます。それは、100万に1.1の2乗を掛けることになります。（1＋0.1）の2乗は（1＋0.1）^2と「^」を使って書くことにします。利回りｒで、100万の1年後、2年後、3年後を計算するには、1年後　100万×（1＋r）^12年後　100万×（1＋ｒ）^23年後　100万×（1＋ｒ）^3となります。1年後、2年後、3年後の100万は、利回りｒを割引率にして現在価値に直すと、1年後の100万の現在価値＝100万／（1＋ｒ）^12年後の100万の現在価値＝100万／（1＋ｒ）^23年後の100万の現在価値＝100万／（1＋ｒ）^3と、逆に割り算すれば戻ります。

  2005.04.25

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• 地震保険

  壁は主要構造部出先でTVを見ていたら、福岡の地震のことをやっていました。壁にバッテン状のせん断クラック。柱梁は主要構造部だから保険は出るが、壁は出ない。え？？壁は、建築基準法上は主要構造部なんだけど。。。保険の定義では違うのかな。。。ラーメン構造では壁は壊れてもよく、そこで力を吸収する形。車でもクラッシャブルゾーンで衝撃を吸収しますが、あれと同じ。壁構造では壁のクラックに保険は出るんだろうか？いずれにしろ、地震保険は高い割には役に立たなそうです。お金は耐震補強に使う方が現実的です。

  2005.04.23

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• ペトロ買えず

  戻りが早い！反日デモ、NY急落、日本急落と悪材料が重なったため、大きく調整すると思ってました。配当落ち前に買い増しのチャンスと見て、じっと待っていましたが。。。急落の翌日からの連騰。買い損ないました（笑）。SARSの時のようには行きませんでした。ペトロチャイナは月足陰線2本が出ています。この後陽線1本、陰線1本が出たら買いかもしれません。

  2005.04.22

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• DCF法　その5

  DCF法　その5現在100万の価値は、利回り10％では、1年後には100万×（1＋0.1）＝110万になります。逆に1年後に110万のお金が手に入るとすると、その110万の現在の価値は、利回りの分、少なくしなければなりません。1年間のブランクがあるので、その時間的ロスがお金のロスになります。銀行預金なら金利分は少なく見積もります。利回りが10%ならば、10%ディスカウントして割り引いて、110万÷（1＋0.1）＝100万が現在価値になります。（1＋0.1）を掛けた逆をやるので、（1＋0.1）で割るわけです。1年後に100万のお金が入る場合は、100万÷（1＋0.1）＝90.9万が現在価値となります。この10%のことを、割引率と言います。割引率が5％ならば、1年後の家賃100万は、100万÷（1＋0.05）＝95.2万の現在価値を持つことになります。割引率をr（rate）とすると、1年後の家賃100万は、100万÷（1＋ｒ）の現在価値を持つことになります。1年後のキャッシュフロー（現金収入）がCF１だとすると、1年後のCF１は、CF1÷（1＋r）の現在価値を持つことになります。

  2005.04.22

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• DCF法　その4

  DCF法　その4100万の1年後の価値を出すには、利回り10％を「割り増しして＝カウントして」110万とします。この場合の計算は、100万×（1＋0.1）＝110万となります。1年後の110万を現在価値に直すには、利回り10％を「割り引いて＝ディスカウントして」100万にします。この場合の計算は、110万×0.9＝99万ではなく、100万÷（1＋0.1）＝100万です。割り引く率10％だからと90％とすると、元に戻らなくなってしまいます。割り増し計算100万×（1＋0.1）＝110万の、ちょうど逆をやる必要があります。10％高くした値段を、その高くした値段の10％割り引いても、元の値段に戻りません。10％高くした値段を元に戻すには、1.1で割る必要があります。（1）1年後の100万の価値を出す。　現在------------1年後100万　→→→　100万×（1＋0.1）＝110万（2）1年後の110万の現在価値を出す。現在-------------------------1年後110万÷（1＋0.1）＝100万　←←←　110万

  2005.04.21

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• DCF法　その3

  DCF法　その3現在持っている100万が、1年後にはいくらになっているかは、運用利回りによって変わります。10％で運用できる人は、今の100万円は、1年後には110万円になっています。銀行の金利ではこんなに増えませんが、株式投資ならばありえます。現在　　　　1年後100万　→　110万逆に言うと、1年後の110万は、この人にとっては、現在の100万の価値があります。1年後に110万手に入る場合、その110万を現在の価値に直すと、100万になります。現在から未来へは、利回り分増えます。逆に未来から現在へは、利回り分を「割り引いて」減らさなければなりません。(1)100万の1年後の価値を出すには、利回り10％を「割り増して＝カウントして」110万とします。現在-----------1年後100万　→　利回り10%分増えて110万(2)　1年後の110万を現在価値に直すには、利回り10％を「割り引いて＝ディスカウントして」100万にします。現在--------------------------1年後利回り10％分割り引いて100万　←　110万

  2005.04.20

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• 買うか否か

  ペトロチャイナの買い増し？！相場が風邪を引きかけているようです。アメリカ、日本の影響は、香港市場にも出ました。最近、売ろうかどうしようか迷っていましたが、今は買おうか否か迷ってます（笑）。なんせ配当落ち前に落ちてきてます。高利回りで配当取りを狙えます。でも、もうしばらく様子見します。リンチ氏のお言葉、「落ちてくるナイフに手を出すな！」何度も手を出して、怪我をしてます（笑）。林輝太郎氏のお言葉、「買いはゆっくり、売りは素早く！」何度も早く買いすぎてます（笑）銀行との打ち合わせ明日、銀行と業者さんとの打ち合わせをしてきます。共同担保で自己資金を少なく、金利を安く、どこまで借りられるか、検討してもらいます。そのため、去年買ったマンションの登記簿、ローン返済表、3年分の申告書類、源泉表などのコピーを用意しました。土地値がこの辺でも上がってきているそうで、金利が上がらないことを願うばかりです。この傾向が長期で続くか否かは、かなり疑問に感じてます。人口増の地域ですが、長期でどうかは分かりませんから。

  2005.04.18

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• DCF法　その２

  DCF法　その２アパートAのキャッシュフロー（CF）が100万円だとします。空室、固定資産税、ローン返済、共用電気代、管理費（約5%）を除いた純キャッシュフローが、年100万です。話を単純にするため、家賃下落は考えません。10年間、家賃下落なく100万円のCFがあったと仮定します。　　　 　純CF1年後　　100万2年後　　100万3年後　　100万4年後　　100万5年後　　100万6年後　　100万7年後　　100万8年後　　100万9年後　　100万10年後　 100万10年間で、1000万の純CFがあります。この調子で20年、30年続くとすると（家賃下落があるからそんなことはないが）、20年間で2000万、30年間で3000万儲かることになります。このアパートを持ち続ける場合、アパートの価値はいくらになるか？を考えます。年間100万の純CFだから、利回り10%ならば1000万、利回り5%ならば2000万です。でもそれでは2年以降のCFが考えられていませんから、DCF法でもう少しまともな分析をします。（続く）[不動産の資産価値を上げる方法　162]お歳暮として、住んでいるお客様に掃除用具を贈る。喜んでもらえる上に、部屋の中もキレイになるのではないでしょうか。ほのたろうさんが教えてくれた方法です。でも、掃除をしろと無言の圧力をかけるようで、お客様はいい気持ちがしないかな。。。

  2005.04.18

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• 物件はパス

  2物件を検討した結果、パスすることにしました。紙の上での利回り計算、ローン電卓でのローンシュミレーション、キャッシュフローの検討、路線価と建物単価からの積算価格、活断層の有無、軟弱地盤か否かをやった後で、現地を朝、昼、晩と何度も歩きました。法務局に行って登記簿を上げ、色んな人にも見てもらい、最終的にパスでした（笑）。法務局まで行ったのは久しぶり。第一に無理に資金を融通すると、資産のバランスが悪くなる。香港のポジションを減らすことになり、配当利回りと比べて不動産の利回りがもうひとつ。株は安い時に仕入れているので、配当利回りでも10%は超えている。それは税引き後利益から払われるキャッシュ利益で、不動産の利回りよりもずっと有利な値のはず。株の益利回り（E/P）と不動産の表面利回りが同じだとすると、益（E）の中から内部留保を除いて払われる配当が10%を超えていれば、表面10%ちょいの不動産を持つよりもお得。それを売るのは単純にもったいない。さらに、不動産は数パーセントのマイナス成長だけど、中国株はプラス10%前後は成長する。ただし、不動産はレバレッジを掛けるので、勝敗を決する計算が面倒になってくる。4%の固定金利で借りると、ROA-4>0ならば、レバレッジは正に効いて、負債/自己資本に金利差を掛けた分だけ、利回りROEがアップする。長期的に実質ROAが6%でレバレッジが2倍の時、（6%-4%）*2＝4%だけROEがアップする。長期ではROE=10%となるが、これでも株を持ち続ける方が大きく有利。ついでに人民元高の可能性大なので、優良株を売って不動産を買うのは×でした。第二に無理に買うほどおいしい物件でも無かった。一般流通物件としては、かなりいい物件でしたが、それでも無理に資金調達して買うほどでもないという結論です。当たり前の結論に落ち着き、これからはキャッシュをコツコツ貯めて、次の物件を狙う体勢に入ります。それまではお勉強です。

  2005.04.17

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• 物件検討モード突入

  ボクのお気に入りな物件が2件出てきたので、その検討にしばらく集中します。ということで、ブログは数日お休みします。結果は、後で書きますのでよろしくお願いします。

  2005.04.13

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• DCF法

  DCF法不動産を検討するのに、DCF法を使ったことがないので、これから勉強していきます。DCF法は収益還元法の１種で、90年代後半、不良債権となった不動産の評価、不動産の証券化などで活用されるようになったものです。DCF：Discount Cash Flowの略です。Discountとは、商品などを「割引する」という意味に使います。countの前にdisをつけて、「割り引いて数える」という意味になったと思われます。Cash Flowは、文字通りキャッシュの流れ。DCF法は現在の価値を算出する方法ですから、ディスカウント・キャッシュフロー法を訳すと、以下のようになります。「キャッシュの流れを割り引いて、現在の価値を算出する方法」[不動産の資産価値を上げる方法　161]古いフローリングの上に、フローリング調クッションフロアを貼る。木造の場合、振動が下階に伝わるのを若干でも防げます。最近はベタつかない素材で、見た目もかなり木に近いクッションフロアも販売されています。古い木造アパートには有効な手法です。

  2005.04.12

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• 電柱のチラシ

  [不動産の資産価値を上げる方法　160]電信柱のチラシを取る。厳密には、所有権の問題があるそうですが、近くの電柱に汚く貼られたチラシは、ドンドンと剥がしています。ピンクちらし、サラ金のちらしは、貼っておくと環境が悪くなります。汚く貼られたチラシは、ゴミを誘いますし、それを見た人の心は、若干でもすさんできます。バタフライ効果で、環境悪化が加速します。この前は、電柱に針金で止められた不動産広告を取り外しました。針金でいい加減に止められたダンボールの広告は、取り外しに来るのか疑問です。結局、近所の誰かが剥がしているのでしょう。以前、資産価値を上げる方法で、ステ看を使うことを取り上げました（笑）。実は、以前、塾の経営をやっていた時に、電柱チラシを夜に貼って歩いたことがあります（汗）。それとは逆のことを言いますが、電柱チラシは、ガンガン剥がしましょう！

  2005.04.11

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• 中国株の動き

  中国株の動きが気になります。日本バッシングブームで、日本投資家の嫌中思考が爆発、売りが殺到。優良株が格安になる。そこで買っておく。しばらくすると、この前の時のように忘れ去られて、また中国株ブームになる。そこで売る。ブーム後に大きく下がる。そこで買い戻す。ってな妄想を、つい持ってしまいました（笑）。ボクは個人的には、時間が解決するしかない問題のように思えます。再燃しては沈静化を繰り返し、次第に雪解けしていくのを待つのがいいかと。勇ましいことを言った者が、双方共に人気を博しますが、それが問題です。ボクのオヤジは海軍でしたが、高校の友達のお父さんに、陸軍にいて中国に従軍された方がいました。その手記を読んだら、唖然。。。人数の問題があーだこーだ言われてますが、ひどいことをしたのは事実です。海軍のオヤジに、第三国の方々が部下として新米軍人のオヤジの下に付いていました。徴用された外人達です。ブログを政治的なものにしたくないから、これくらいにしときます（笑）。坂本竜馬に憧れます。尊皇攘夷の血気盛んな連中を取りまとめて、船を駆って海外と貿易をしようとしたんですから。

  2005.04.10

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• 赤鉛筆をなめて

  四季報、二季報四季報、二季法を色鉛筆やマーカー片手にぺらぺらめくることをよくやっています。ここ数年は四季報はごぶさたで、二季報ばかりですが。ただ、決算書まで引き出して分析するほどの気力がなく、最近反省してお勉強モードに入っています。四季報も、毎回２冊買って切り取って並べて貼る作業をすると、いい資料となるそうです。林輝太郎さん関連の本には、必ずこれをやるべしと書かれていました。競馬新聞のオジサン？四季報、二季報をマーカー片手に見ていく。これって電車の中で、競馬新聞を赤鉛筆を片手に、必死に読んでいるオジサンと一緒ってこと？と思ったら、何やらさけなくなりました（笑）。株は投資で馬は投機。と言うけれど、馬をやっている友達は、「その日の天気、馬の状況を判断できれば、そしてレースを選べば、かなりの勝率を確保できる！」そうです。なにやら、株式投資家の言うことと一緒です（笑）。ボクの友達に、馬を中学生からやっているツワモノがいますが、結構勝っているようです。株のようには資産形成に寄与できるとは思いませんが、株式投資は馬と似たようなことをやっているという認識は、常に必要かもしれません。

  2005.04.10

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• 箱を飾る

  [不動産の資産価値を上げる方法　159]アールデコ調の装飾を導入する。20世紀初頭に流行った様式で、四角や円といった幾何学形を基本としたものです。アールヌーボーが自然の曲線を多用したのに対し、カチカチした感じのデザインです。NYマンハッタンの高層ビルは、古いものだとアールデコの装飾が施されています。日本でも目黒の朝香宮邸（現・東京都庭園美術館）がその例かもしれません。モダンデザインは装飾を無くす方向でしたが、今やそれでは無味乾燥で、皆同じデザインで差別化もできない。かと言って、適当に付けられた変な装飾なら、無い方がまし。ということで、アールデコ風とか、ウィーンセセッション風とかが、これからは有望と考えています。装飾によって他と差別化するには、RCの箱型では、20世紀初頭のデザインが参考になります。

  2005.04.08

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• 買い物の仕方

  [不動産の資産価値を上げる方法　158]近くのお店で買い物をする。物件の近くのお店で買い物をするようにします。物件の近くの商売が繁盛すると、商業が盛んになり、結果的に物件の価値が上がることになります。ボクのマンションは、大きな通りどうしの交差点近くにあります。おかげで、大型店が多く、買い物に困りません。徒歩5分にスーパーが2件、徒歩１分に割安な大型レンタルビデオ店、徒歩5分にユニクロ（ボク御用達　笑）、徒歩3分に外食2件。と喜んでいたら、徒歩3分の所に超大型スーパーが進出してきて、もうすぐオープンです。これはミカコも喜びそう。自転車に乗れば、もっと多くのお店に行けますが、上記の理由で近場でなるべく買い物をすることにしています。遠くのお店より、近くのお店です（笑）

  2005.04.07

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• 自販機好調

  自販機の１ヶ月の販売数が出ました。約400本！こんな住宅地なのに、結構売れるもんだと驚いています。角地だったこと、自販機を2台置いたこと、110円にしたことなどが勝因と思ってます。正確な売り上げ高はまだですが、すべて110円缶だとしても、電気代の元は取れて利益が出ています。自販機は、常夜灯にもなってます。あの自販機2台のおかげで、交差点が夜でもかなり明るくなり、治安にもプラスです。最初の数ヶ月は赤字覚悟でしたが、ツイてます（笑）売り上げアップの対策として、CMキャラクターの等身大シールをパソコンで自作し、側面に貼ろうかと考えています。

  2005.04.05

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• 木造アパートの最大の問題

  [不動産の資産価値を上げる方法　157]戸境壁に、プラスターボード（石膏ボード）の2重張り、3重張りを行う。木造、軽鉄のアパートは、音が抜けるのが最大の問題です。ボクは長いこと住んでいましたから、身にしみて分かります。戸境壁に、後からプラスターボードを何重にも張ることで、完璧ではないですが、左右の音の抜けを防ぐことができます。音の抜け具合は、透過損失と言いますが、壁自体が重い方が抜けにくくなります。その意味ではRCがベスト、次にALC、ボードはよくありません。せめて何重かに張ることで、音の抜けを防ぐ手立てが必要です。プラスターボード自体は、数百円と安いものです。リフォームの際には一考に値します。

  2005.04.05

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• 中海コンテナ、ペトロチャイナ

  中海コンテナ、ペトロチャイナ利回りが高い（PERが低い）中海コンテナが下がらないか狙っているんですが、HSBCが大量に買っているようで、下がりません。チャートを見ていると、今後大きく下がる局面がありそうなので、見てるだけにしました。利回りが上がったペトロチャイナも安くならない。配当落ち（4/22）前に少し買い足そうと思っていたのですが、こちらも見てるだけ（笑）[不動産の資産価値を上げる方法　156]安く作って高く貸すには、重量鉄骨＋ALC張り＋デッキプレートコンクリート打ち。RC造では高くて利回りが低い。木造では利回りは高いが、音が抜けやすく、耐久性が低く、燃えやすい。RCと木造の中間のS造ALC張りがいいように思えます。S造なら、アパートではなく、マンションと表記できます。大雑把に言うと、RCは坪100万、木造は坪50万、S造ALC張りは坪75万。耐久性、居住性、利回りなどの点から、S造ALC張りがお得感があります。安く作って高く貸すならS造ALC張り！

  2005.04.04

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• 円安で円転

  HSBC香港から円を少し引き出しました。1日2万HKD（約28万）までは、郵便局のATMで引き出せます。円安に振れたので。銀行送金よりも簡単です。数百万規模だと、送金の方が便利ですが、最近は送金規制が多いので、ATMでコツコツと出すのが便利です。HSBC香港のカードは、郵便局の他、シティバンクやVISAのATMでも下ろせます。円を下ろすと、香港では普通預金(savings account)から引き落とされます。25HKD（約350円）の手数料が取られます。最初は当座預金(current account)から落とされるものとばかり思って、わざわざ普通から移すような馬鹿なことをやったりしました。HSBC香港は、郵便局のATMを使えるので、意外と便利です。今後、また100円まで戻るかもしれないので、ちょっとづつ円転しています。為替のトレードではなく、あくまでも必要があるからなんですが。最近の日記を読み返してみると、とりとめもなく適当な内容（汗）。外にいるせいで、思いつくまま気の向くまま。そろそろまともなブログを書かなくては、自分の勉強になりません（汗）。来週、帰ってからはまた、勉強ブログ体制に入ります（笑）

  2005.04.02

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• 太平洋戦争時のツキ

  ツキのお話　第2弾空母信濃に乗艦できずボクのオヤジは、太平洋戦争末期、海軍に志願、学校を出ると館山航空隊基地に配属されます。そして空母信濃に乗艦する予定で呉に出向いたけど、手違いで信濃に乗れず。館山に戻ると、その沖合いに信濃がいて、ゼロ戦の発着艦訓練をしていました。上官に信濃に乗せてくれと頼んだら、なぜか、お前はここにいろと命令され、仕方なく基地勤務。その後、空母信濃は呉に行く途中で米潜水艦に魚雷で撃沈されます。生き残った信濃の乗組員は、その後南方に送られたそうです。オヤジはまず、1回目の命拾いをしました。そこで死んでいたら、今のボクはいませんから、ツイてます（笑）。グラマンに被弾大戦末期となると、東京の喉元の館山航空隊は、雨あられの爆撃、機銃掃射。ある時、爆撃で電気が切れたので、オヤジが電柱に登って電線を引っ張っていました。そこへ艦載機グラマンが機銃掃射を。必死に壕に向かって走る後ろから弾が飛んできて、肩を打たれ、壕のすぐ手前で転倒、気絶。気が付いた時は病院。もし弾が肩から数センチずれていたら、今のボクはいません。ツイてます（笑）。今でも彼の肩には、弾痕があります。B29の機銃掃射大型の飛行艇にドラム缶をいっぱい積んで、大島へ飛んでいた時です。なんと、東京へ向かうB29の編隊に遭遇してしまいます。進路を急遽変更、逃げる飛行艇に、なんとB29のうちの1機が追いかけてきて、機銃を撃ってきます。相手はエンジン4つ、こちらは2つ。親指大の弾丸が機内にガンガン飛び込んできて、機内で乱反射。飛行艇は海面すれすれを蛇行しながら逃げる。B29はつばさが大きいため、追跡を諦め、編隊に戻りました。やれやれ。そこで弾に当たっていたら、そのB29の機長がもう少し執念深かったら、今のボクはいません。ツイてます（笑）笑いごとではありませんが、命があるかないかが、人生最大のツキですから、オヤジは、そして自分はなんてツイているんだろうと思っています。このツキはそのうち、投資でも生きてくるでしょう（笑）

  2005.04.01

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• ツキこそ実力そのもの

  ツキこそ実力そのもの斉藤ひとりさんのお言葉ですが、toms2121親分も投資で実践されています。そんなことはない。綿密な分析が大事であり、ツキなんてものは存在しない。と言われる方も多いかとは思いますが。その綿密な分析をしまくっている親分が、ツキを呼び込むのが大事と言っています（笑）。オウンゴール昨日のサッカーです。ボクのうちにはTVはないのですが、外出先で見てました。見始めると釘付けです（笑）。皆さんご存知のオウンゴール。それには色々な要因が語られていますが、ボクはツキだと思いました。サッカーの試合は、1、2点を争うゲームで、ツキの要因が大きいように思います。ゴールするかバーに当たって跳ね返るか、そんなのは技術ではなくツキです。どんな勝負ごとでもそうでしょうが、最後は勢い、ツキが大きくものを言います。勢いに乗っている棋士に勝つのは、かなり難しいと、プロ棋士が話しているのを聞いたことがあります。日本海海戦いきなり戦争のお話。東郷氏を選んだ最大の要因は、ツキがあったからと。これは司馬遼太郎氏の本に書かれていたのを読んだだけなので何とも言えませんが。でも、海戦史上稀有な一方的な勝利は、東郷氏の艦隊指揮、秋山氏の作戦、下ノ関火薬、砲兵の練度などを考えても、ツキの要素が大きいのではないでしょうか。これで日本が救われた、欧米列強の東進を食い止めたとすると、我々は東郷氏のツキに感謝しなければ。。。ツキの研究をすべきかもしれません。投資も勝負ごとです。異論が山のようにありそうですが、勝つか負けるかは、勝負事に他なりません。そのための作戦が色々あるだけです。

  2005.03.31

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• 高速3銘柄

  外にいる関係で、手元に資料がなく、とりとめもない株の話ばかりになってます（笑）高速3兄弟せっこう高速、こうそ高速、しんせん高速（その他しせん高速も少量）を保有しています。以前、ひとつの大きなグラフ用紙に、この3銘柄の終値折れ線を書いていたことがあります。すると、各値動きの性格がよく分かりました。まず、せっこう高速がすぐに動きます。上げ足が速く、下げ足も速い。次にこうそ高速。こちらはなだらかな動き。最後はしんせん高速。このように、高速3兄弟には、時間差で動いて行きます。単純にうねりを取るならせっこう高速かなと思ってました。電力では大唐国際の方が、華能国際よりも取りやすく感じましたが、高速ではせっこう高速かなと。大唐国際ではやってみましたが、高速ではうねり取りはやらずじまい。せっこう高速の高値で売って、しんせん高速を買う。しんせん高速が高値になったら、下がっているせっこう高速を買うなんて作戦も考えました。2銘柄で取る方法は、プロはよくやるそうです。ボクはチャレンジしませんでしたが。今はバイ＆ホールド。せっこう高速は一番人気なのでPERが高く（利回りが低く）、くの字の高速道路をショートカットをする大橋のリスクもあり、主力はこうそ高速にしています。

  2005.03.30

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• 酒田罫線

  酒田罫線がいい？！バリュー投資本は、ブログを書かれている優秀な方々の本は、3冊買って読んでいます。もちろん、toms2121親分の本、アメリカ大投資家達の本も。最近は決算書のDVDも、車の中で何回も聞いて、また違う決算書のDVDを買おうとしています。親分がアルプス物流、立飛企業などで大儲けしている所をリアルタイムで見ていますから、決算書を読み込んでのバリュー投資の有効さは、十二分に分かっています。ボクもいつか儲けてやろうと（笑）でも、林輝太郎氏一派の本、10冊ほどから受けた影響も大きいです。1部上場のひとつの銘柄のうねりを、何十年も取り続ける相場のプロ達の存在も、すごい！と。銘柄選びではなく、タイミング選びです。そのタイミングの取り方も、職人技です。そういえば、親分もバリュー投機といいながら、結構、うねりを取っているようです（笑）。ボクも大唐国際でまねしてみました。下がっていく時は、4000株、6000株、1万株と買って、買い平均を下げ、上がっていく時に4000株、6000株、1万株と売って売り平均を上げる。簡単にできそうで、なかなかできない（笑）。トレードのお師匠、ケロッピさんから、中国株でも酒田罫線がピタリとはまると、衝撃的なことを聞きました。これは研究してみなくては、と思いながら、半年が過ぎてしまいました。不動産の勉強が忙しかったというのがその言い訳（笑）。酒田罫線は、以前、読んだことがありますが、マスターする以前に、よく分からなかった（笑）。もう一度、ケロッピさんお勧めのチャート本（バリュー投資家は嫌いでしょうが）と、酒田罫線をじっくりと読んでみようと思ってます。ボクは、相場で勝てるならば、その作戦はなんでもいいと思ってます。TであろうがFであろうが。そんなに区別すべきもののようにも思えません。儲かれば官軍です（笑）

  2005.03.29

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• 中国株ビギナーズラック

  中国株で儲かったわけ最近、中国株についてアドバイスを求められることも多いのですが、専門家と言えるほど研究もしてません。でも、中国株では今までだいぶ儲かってきたことも確かです。なんでこんなビギナーが儲けられたかを、最近よく考えます。なんといっても、買うのが早かったというのが大きな理由かもしれません。バフェットが買いに入って話題になる前から買い貯めていました。中国株を買うなんてアホバカ！と言われながら、こつこつと、電力、高速、石油などを買っていました。配当利回りだけでも７%はありました。次に、SARSで暴落している時に大きく買ったことです。日本株、米株、ユーロ、NZドルを全部売って（この売りでも利益が結構出ました）、一気につっこみました。この辺が、ビギナーの怖いもの知らずです（笑）。SARSの時に、バフェット他、外資もだいぶ買ったようです。でもその前に買っていたのがよかった。2003年の大きな資金移動が、儲けの源泉になっています。その年はインデックスだけで2.5倍ですから、儲からない方がおかしい時です。3つ目に、2004年初頭に大きく売ったことです。主力株をほとんど売って、その後の下げで、ほとんど買い戻しました。その時、高速から石油に比重を移しました。その前に小さなうねり取りを何度か練習していました。ケロッピさんから、林輝太郎さんの本を紹介され、それまでバフェット、リンチ等の本しか読んでいなかったんですが、トレードをする人の本も読んで、お勉強していました。その成果といえば成果です。その頃は、縦1メートルの大きなグラフ用紙に日足、月足、場帖を書いていました。そのグラフを見ながらのトレードで、うまくいったようです。今は面倒だから書いてません（笑）。ということは、うねり取りはできませんから、ただ持っているだけが基本戦略です。以上、3つのことが、ビギナーズラックの要因と思っています。これからは臆病に、バイ＆ホールドを基本として、たまに急騰時に売ったり、急落時に配当と余剰金で買い足ししていくぐらいにしようと思ってます。

  2005.03.28

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• PER、PBR、ROEについて

  PER、PBR、ROEの関係PER＝P/E＝株価/利益ここで利益とは、1株当たりの税引き後当期純利益のこと。PBR＝P/B＝株価/純資産ここで純資産とは、1株当たりの資本＝資産－負債。ROE＝R/E＝利益/株主資本＝利益/純資産ここで利益とは、1株当たりの税引き後当期純利益。株主資本とは、1株当たりの純資産＝1株当たりの資本＝資産－負債。ROEのR（Return）は、PERのE(Earnings)と同じ。ROEのE（Equity）は、PBRのB(Book value)と同じ。ROE*PER＝（利益/純資産）*（株価/利益）＝株価/純資産＝PBRだから　PBR＝ROE*PERReturnのRとEarningsのEが一緒、EquityのEとBook valueのBが一緒というのが、紛らわしい（汗）。純資産＝資本であるから、どちらかに統一すればいいのにと思うのだが。純資産＝B、利益＝Eと統一すると、ROE＝E/Bとなります。すると　ROE*PER＝（E/B）*（P/E）＝P/B　とすぐに分かるのに。PBR＝1の場合、PERが5ならばROE=1/5=20%、PERが10ならばROE=1/10=10%と自動的に決まってしまう。だから検索する場合は、3つのうちの2つを指定すればよくなります。PERの逆数が益利回りで、価格に対する利益、いわゆる利回り。それに対してROEは資本に対する利益で、資本に対する利回り。益利回りが投資家の利回りに対して、ROEが経営者の利回りと言っていいかもしれません。

  2005.03.26

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• ユーソニアン・ハウス

  ただいま外出中しばらく外出中で、資産価値を上げる方法を書かなくてよく、安心しています（笑）。外出中でも必ずやるのが、シグマリオンでの文章書きです。シグマリオンとは超小型のキーボード（ドコモ＆NEC）で、車の中に必ず積んでおきます。毎日の通勤では、途中で景色の良い所に止めて、コーヒーを飲みながら、10分程度は打つようにしています。行き帰り、必ず打ちます。これを毎日続けると、結構な文章量になります。以前はオアシスポケットを使っていましたが、ひなさんに教わって、シグマリオンに替えました。文章を打つ仕事をしている人にはお勧めです。ユーソニアン・ハウスリンロンさんのブログを読んでいると、つくづくアメリカの広大さに、いいなーと感じてしまいます。ボクの好きな住宅に、アメリカの建築家F.L.ライトの後期の作品群、ユーソニアン・ハウスがあります。大地と一体となるような住宅です。日本では、実現は無理かな。。。

  2005.03.25

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• 地価底打ち？

  地価底打ち？公示価格では、都内の地価が底打ち、上昇となっています。収益不動産の利回りも、去年の今ごろに比べて、かなり下がっているように思えます。ボクは大底でマンションを買ったんじゃ？不動産もビギナーズラックか？と楽観的に考えてもいいのですが、日本の人口構成は有無を言わせぬものがあります。地域的に人口微増であっても、いつまで続くか分かりません。地価は上がっても、また下がってくるのではと思ってます。収益不動産ブームも、しばらくすると落ち着くのではと。ということで、不動産はしばらく様子見。中国株も様子見ですから、やることが無くなりました（笑）。マンション管理を徹底させることと、自分の本業、副業に集中し、また家族サービスに大きく時間を割くことにしました。華能国際増益？石炭価格の上昇でマイナスになると思われていた華能国際が、増益と出ました。たった1%ですが（笑）。電力需要は伸びる一方ですが、石炭価格がネックです。PERは14倍（利回り7%）程度。大唐国際（PER=17倍、利回り5.9%）よりも若干割安といった程度です。今後の買い増しは、ペトロチャイナ（PER=8.6倍、利回り11.6%）にします。[不動産の資産価値を上げる方法　155]延焼防止のために大きな木を植える。隣近所が火事の場合、大きな木は延焼を防いでくれます。木材と違って生の木は、水分を多く含んでいるため燃えにくく、根も張っているため風にも倒れにくい。阪神大震災の時も、木が延焼防止に役立ったと聞いています。大型の木を植えることは、資産を守る有効な手段と言えそうです。

  2005.03.24

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• 丹下健三氏

  丹下健三氏が亡くなられました。フィリップ・ジョンソン氏が亡くなられて、最後の巨匠と言われていた建築家です。戦後日本の高度成長と共に、多くの公共建築物を残されています。日本近代建築界の大物でした。ボクは、学生の時によくバイトに行っていました。夕食が付くので、それが目当てです（笑）。プロの写真家と、建築模型の写真撮りを手伝っている時に、丹下さんが来られました。驚いたことに、バイトのボクにも深々と頭を下げて、よろしくと。本当に偉い人は、腰が低いんだと。今でもはっきりと覚えています。ご冥福をお祈りいたします。[不動産の資産価値を上げる方法　154]太陽光を反射するように木を立てる。南側に大きな常緑樹があって、日当たりが悪くなっている例が意外と多くあります。その場合は剪定するか、移植するか、引き抜くかする必要があります。逆に、太陽の光を反射するように樹木を植えるという手もあります。北向きにの窓の裏側に、距離を置いて木を植えられるなら、太陽光が反射して窓に光を入れられます。鏡のように反射することはないけど、明るくなったように感じます。余談ですが、北側の庭は日の当たる側を眺めるため、景色が良く感じます。和風庭園でも使われるテクニックですが、広い敷地に平屋建てという条件が付きます。京都の庭を見に行った時のことです。北側の庭に日が当たっていました。北側がせり上がって山状になっていて日を受けやすい形でした。室内から眺めると、暗い縁側に縁取られて、額縁の中に日本庭園が見えるようで、えらく感動したことがあります。建築というのは面白いものだと、改めて思い知らされました。北向きの部屋は嫌われますが、庭や夜景が綺麗に見えるなどのメリットがあれば、宣伝文句にはなります。

  2005.03.23

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• 株価依存症を直すには

  株価の支配から逃れるHSBC香港の株式PFのページで、平均買い価格をブランクにしたことは、以前書きました。おかげで、最近は見る回数が減りました。株価に支配される生活から、自由な生活へ。といっても、毎日1回は見てしまいます（笑）。何年も売り買いをしながら持っていると、その株価を覚えていて、今日は安い、高いと見てしまいます。トータルの数字も気になり、昨日より増えた、減ったと。見てもしょうがないと思いながら、つい見てしまいます。その点、不動産は楽チンです。なんせ、価格が分からない（笑）。不動産はひとつしかなく、毎日、いくら上がった、下がったが分かりようがありません。掃除だって毎日しませんし。路線価が発表されたら気になるかもしれませんが、株のように動きません。不動産は軌道に乗せると、後はやることがあまりなく、楽チンですが退屈でもあります（笑）[不動産の資産価値を上げる方法　153]腰壁部分だけ断熱補強する。壁面すべてをあとから断熱するのは大変ですが、床面から1メートルくらいを断熱補強するのは簡単です。ボクのマンションでは、実験的に自分の部屋でやっています。2センチ厚程度の発泡スチロールを幅木上から壁に貼り、その上にダンプレートを貼って、上部をプラスティック製のL型の棒で押さえています。貼り付けはすべて両面テープ。冬の寒さは大分和らいだように思えます。実際に貸し部屋を断熱補強する場合は、スタイロフォームを張り、羽目板で覆って、高さ1メートル程度の腰壁にするとかの工夫が必要です。真っ白な壁ばかりの賃貸住宅で、木製腰壁のある室内は、断熱ばかりでなく、デザイン上の差別化にもなります。

  2005.03.22

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• トラベルスカイ増益

  トラベルスカイ増益こうそ高速は0.86%減益と出てしまいました。PERも19倍と、これから投資をする人にはおいしくない数字です。ペトロチャイナを除いた他の主力株も15倍（利回り6.7%）前後と、買いも売りもできない状況。そんな中で、トラベルスカイが85％増益です。トラベルスカイはもともと人気株でPERが高く、ボクは数千株しか買っていません。旧PER＝P/E＝26倍（利回り3.84%）新PER＝P/（1.85E）＝0.54*P/E＝14倍（利回り7.14%）85%増益でも、数字はもうひとつといった感じです。人気株のために、もともと高く買い支えられているためでしょうか。持ち株ではないけど、最近の中海コンテナの利回りには注目しています。[不動産の資産価値を上げる方法　152]通行人数カウントを、アルバイトを雇って実行する。店舗の計画では必ずと言ってよいほど、通行人数カウントはやります。大型マンションでも、これはやった方がよさそうです。どれくらいの世代が、どれくらい通るのかは、賃貸住宅でも重要です。若者が多ければ1K、1DK、1LDKを、子連れのファミリーが多ければ2DK、2LDKを。既存のマンションでも、若者が少なければ1K2室をつないで2LDKに、若者が多ければ2DKを分離して1Kふたつに、サラリーマンが多ければコーヒー自販機を、などの対策も考えられます。3日間のアルバイト料3万円は、十分に元が取れるように思われます。

  2005.03.21

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• 朝、昼、晩、雨

  会計のお勉強税理士さんとお話していて、自分の会計知識がかなり自己流であることを思い知りました。株の分析でも、かなり自己流です。自分なりに勝手に解釈しているので、これではいかんと、勉強を始めました。といっても、会計の本でのお勉強はいやなので（何度もくじけました）、車の中でDVDを見るようにしました。ENJUKUさんのDVDを買って、車に搭載しました。これでファイナンシャル・リテラシーを高めるぞーと張り切っています（笑）ペトロチャイナアメリカYAHOOでは、今回の増益を加味したPERに書き換えられていました。PER＝8.97倍（利回り＝11.48%）、配当利回り＝4.97%これは、高騰した今買ってもかなり魅力的な数字です。買い始めた4年前は、確か1.5ドル程度でしたが、今は5ドルです。値段が3倍に上がったのに、まだ利回りが11%であるというのは、驚異的です。原油の高騰が、大きな要因のようです。今後、高値で安定するのかどうか。長期では、中国は原油を山のように飲み込んでいくでしょうから、下がったら買い増しの方針でいこうと思ってます。 [不動産の資産価値を上げる方法　151]朝、昼、晩、雨で快適になるように管理する。物件見学も朝、昼、晩、雨。城山三郎著「成算あり」に書かれていました。朝、昼、晩に見ると、長所、短所が浮かび上がってきます。晩に見に行ってかなりいいなと思っても、翌朝見たら、あれ？というのも多いです。雨の日に水が溜まってしまうのも、晴れの日だけ見ていたら分かりません。ということで、物件見学は朝、昼、晩、雨となります。同じことが、管理の面でも言えます。朝、昼、晩、雨で快適になるように、手を加えていきます。今のマンションは、自分で住んでいるから、よく分かります。雨の日に、外階段で一部水が溜まる所があります。RC部分なので簡単に変えられません。そこで、プラスティック製のフロアマットを置きました。雨の日でも、若干快適になりました。物件選定でも物件管理でも、朝、昼、晩、雨です。

  2005.03.20

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• オフ会

  昨晩は、jm4822さんと、T-MAさんと3人で、オフ会を開きました。初めてお会いしたjm4822さんは、すでにアパート2棟をお持ちです。ブログでのやり取りでは聞けないことをたくさん聞けて、大変有意義な接近戦でした。有難うございました。今後も、こういった情報交換会は積極的にやっていこうと思った次第です。

  2005.03.19

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• 住宅ローン

  住宅ローン色んなブログで住宅ローンについて、話題になっていました。ボクの考えは、フリーページの「自宅をどうする？懊悩煩悩記」に書きましたので、詳しくはそちらをご覧下さい。アドバイスを求められた時、住宅ローンを組んで、新築分譲を買うのには反対で、やめるべきと言っています。お金がなければ、無理して買わなければいいだけです。特に新築分譲（戸建、マンション）は、間違いなく割高です。宣伝効果から高値で売られる新規公開株のようなもので、すぐに10%、20%は落ちます。といっても、自宅は個人的な問題ですから、それこそ本人の勝手です（笑）。お金の問題以外にも、精神的な問題もあります。貧乏アパートよりも、一戸建てで犬も飼いたいとか。生きている時間が人生そのものなんだから、自宅はゆったりと気持ちよい空間にして、子供達も遊べるスペースをとか。ボクの職場に、最近、新築マンション区分所有を買った人と、戸建を建て替えた人がいます。ちょうどその2人とボクとで自宅の話をする機会がありました。写真を見せて、値段を言ったら驚かれました。さらに、ローン返済は家賃と駐車場代で払っていて、毎月余りが5万あると話したら、もっと驚かれました。不動産投資家の方がボクの話を聞いたら、まずは利回りで大したことないなーと感じる所です。自宅を買う場合も、利回りで考えると、割安か割高かが分かります。自分が引越しをして貸し出す場合、毎月、毎年のキャッシュフローがプラスか否かで、リスクの判断もできます。でも一般の方がボクの話を聞くと、まず毎月のお金がかからない、さらにお金がプラスになっているという点に驚くようです。新築マンションを買った人は、毎月のローン返済の上に、管理費、駐車場代がさらにかかります。もちろん、固定資産税もかかります。大型マンションの場合は、エレベーターや受水槽があります。細長い高層マンションほど、エレベーターの機数は多く必要になります。中庭型の高層マンションの場合は、廊下が昼でも暗いので蛍光灯を点けています。ということで、維持管理費が多めにかかってしまいます。ローンが9万円でも、結局毎月12万円払わねばならないとか。毎月のマイナスフローがあんなにあったら投資どころではない、とボクならば思います。中国株なんてもってのほかだと（笑）。ローン返済額も、最初のうちは金利ばっかりですから、投資なんかしないでさっさと繰り上げすべきでしょう。というのは、余計なお世話かもしれません（笑）。[不動産の資産価値を上げる方法　150]ガス乾燥機を入れたランドリーを作る。ガス乾燥機は、乾燥する力が強力なので、ランドリーを作る時には導入すべきでしょう。ワンルームに作られているコインランドリーを見ると、電気の乾燥機が置かれていることも多いです。ガス乾燥機は、梅雨時に感謝される機械になります。

  2005.03.18

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• ペトロチャイナ47%増益！

  昨日、ペトロチャイナのPERの話をしたばかりですが、ペトロチャイナが47.9%の増益と発表されました。どうりで最近、急騰していたわけです。増益のニュースを事前に知った人達が買いに入っていたのでしょう。サーチナより引用「中国石油天然気集団（ＣＮＰＣ）傘下の中国石油天然気股フェン有限公司［香港上場、中国石油天然気（ペトロチャイナ）、０８５７］は１６日の大引け後、２００４年１２月期本決算を発表した。売上高は３８８６億元で、前年比２７．９％増。香港・財華網が伝えた。　　純利益は１０２９．３億元で、同４７．９％増。ＥＰＳ（１株当たり利益）は０．５９元で、期末配当は０．１４７５１１元を予定している」昨日の時点では、ペトロチャイナのPERは13倍。P/E=13のEが1.47倍になったわけですから、新PER=P/1.47E=0.68P/E=0.68*13=8.84倍となります。PER13倍が、8.8倍になりました。PERが8.8倍ということは、利回りは1/8.8=11.36%です。実質利回り11.36%の不動産を考えると、表面では13%です。これは買いたい水準です（笑）。地方の小型物件ではなく、銀座に建つような大型物件ですから。ただし、すぐに買い足すのは得策ではなく、急騰後、配当を取った後に大きく下げる局面があれば買い足そうと思ってます。平均買い価格をブランクにして、売るのを我慢していて良かった。ツイてます（笑）

  2005.03.16

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• PERと利回り

  PERと利回りPERはP/E、Price/Earningsのことで、株価/利益です。その逆数が、利益/株価で益利回りと言われています。益利回りとは、いわゆる利回りです。PER5倍（P/E=5）の企業を探すことは、利回り20%（E/P=1/5）の物件を探すこと。PER10倍（P/E=10）の企業を探すことは、利回り10%（E/P=1/10）の物件を探すこととほぼ同じです。ちなみにペトロチャイナの今のPERは13倍。あれだけ上昇したのに、まだ13倍かというのがボクの実感です。P/E=13の逆数を取ると、益利回りE/P=1/13=7.7%です。不動産で実質7.7%なら表面9.7%くらいか。9.7%の不動産なら、まあ買ってもいいかなくらい。ペトロチャイナの場合は、分子のEがどんどん成長していますから、表面9.7%の不動産を買うくらいなら、高くはなってますが今の時価のペトロチャイナの方が買いかな（笑）。PERは、値段が利益の何倍かという指標ですが、どうも利回りの方がピンときます。ただし、株式の益利回りE/Pは、不動産の利回りと若干異なります。分子の利益Eは企業の利益、企業に入るお金であって、個人の株主に入るお金ではないからです。分子のEがそのまま個人に入るのではなく、Eの中から配当として個人の株主に割り振るわけです。分子の利益Eの中から、設備投資などにも割り振られますから、株主へはその残りです。不動産で言えば、利益の中から屋根を修理する、植木を植えるなどにお金を使って耐久性、環境の向上に使い、不動産価値を高め、いざという時の余剰金としてプールし、残りをリターンとして楽しむといったところかもしれません。バフェットによると、配当よりも内部留保として利益を使われる方が、利益が成長に寄与できて、株主には良いと言っています。でもお金でもらう方が、ボクのような小株主にはずっといいかと（笑）。ボンクラ経営者、従業員が飲み食いで使ってしまうかもしれないし、社長が個人用ジェット機を買ってしまうかもしれません(あのバフェットでも買ったんだから)。部分的なオーナーと言っても、小株主には利益配分を決めることができません。自分にお金がリターンとして戻ってこない以上、益利回りE/Pは、預金金利、不動産の利回り、配当利回りなどとはかなり違います。やはり、株価が割安か否かの指標であって、投資家個人のリターンの指標ではないのでしょう（当たり前か。。。）[不動産の資産価値を上げる方法　149]大型液晶TVを、付属品として壁に取り付ける。リビングルームが大きい場合、サービス設備として大型液晶TVを壁に設置します。ビデオデッキ接続用に、壁付けのコネクタも付けておきます。ついでに天井付けのスピーカーも設置します。配線修理ができるように、その部分の壁、天井は取り外しできるようにしておきます。このサービスは、かなり賃料の見込める部屋でないと、採算が合わなそうです。故障した時に、修理するのもオーナー側になりますから。AV機器使用料、保証量預かり金などをいただくことができれば、可能かもしれません。

  2005.03.15

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• 画期的防犯対策！？

  DVDプレーヤー搭載！通勤で車に毎日乗るので、セミナーCDをMDにコピーしてよく聞いています。何度も聞くから、内容は覚えてしまいます。また、ジム・ロジャースの生録音ものも、英語のお勉強で聞いています。でも、セミナーCD、オーディオブックは日本ではあまり充実していません。そこで、車にDVDプレーヤーを載せることにしました。と言っても、1.98万円の小型の安いヤツ（笑）。それを簡易缶ジュース置きを２つつなげて、適当に加工して、その上にゴムを敷いて、その上にマジックテープではがせるようにして、DVDプレーヤーを載せました。電源はシガーライターから。さしあたって、しんさんのバリュー株投資のDVD（クラブリッチ）を見始めました。見始めたといっても、すでに3回も見てしまいました(笑)。高速の渋滞に巻き込まれて、非常にツイてました。おかげで、バリュー投資家のお話を何度も聞けましたから。これで毎日のドライブも、より充実したものになるでしょう（たぶん）[不動産の資産価値を上げる方法　148]防犯のために、てぐす（釣り糸）を張る。これは以前、英国特殊部隊に関する本を図書館でパラパラと見ていて見つけたもの。てぐすを張ってビール瓶2本に縛っておく。誰か通ると瓶が倒れて音がするという仕組み。この簡単な仕組みが、実戦では役に立つそうです。赤外線センサーや防犯カメラが全盛の中で何をと言われそうですが、何と言ってもコストが安い（笑）。そして泥棒にも意外性がある。そんなことする人はほとんどいませんから。実家で屋根に上れそうな部分には張ってあります。すでに実戦配備済み（笑）。

  2005.03.13

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• HSBC香港のネット利用

  HSBC香港のネット利用HSBC香港で香港株を買い始めた時は、バイ＆ホールドと決めていました。短期でやるには、沖縄のユナイテッドの方が手数料が安くて有利です。ただし、数千万規模で持ち続けるには、信用からHSBC香港にかなう所がありません。格付けは東三よりも上だし、香港版ほふりの預入れ先で、発券銀行でもあります。その後、株式投資のお師匠の一人、ケロッピさんに出会って（ドイツからメールをいただきました）、売りの練習をすべきと思い直しました。月足、日足（折れ線）を縦1メートル近いグラフ用紙に書いてました。ネットで見るチャートは、縦の縮尺がまちまちで、非常に見にくいという発見もできました。そんな大型なチャートを毎日プロッタで出力するわけにもいかないので、手書きがやはり便利でした。この手書きチャートを使うと、月単位でのうねり取り（リズム取り？）ができました。北京大唐を、月初めで買い始め、月末のファンドが参入する時に売るというのもやってました。毎回、5%ちょいは取れていたように思えます。それも、どうも面倒になり、暴落時に買って暴騰時に売るというパターンに変えていました。最近、ついに売るのもやめてしまいました。というのも、何年もの値動きを見ていると、売らずに持っている方がいいのではないかと。なんと言っても楽だし（笑）。暴落時に配当金や余剰資金で、注目している銘柄を買うだけですから。どうやったらこれができるかと考え抜いた末に、平均買い価格をブランクにしました。これでプラマイ何%に惑わされなくて済みます。今のところ、気分は晴れ晴れです（笑）中国株は、色んな人が色々と言ってますが、ボクは10年持っている者勝ちだと思っています。どういう根拠かと聞かれると、当たり前のことしか言えませんので書きませんが。toms2121親分から教わった、澤上社長のお言葉です。「儲けるという字は、信じる者と書く！」

  2005.03.11

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• キャッシュフローの心地よさ

  個人的なこと今日、2005年3月10日、非常にツイていることがありました。個人的なことなんですが。いやー、本当にツイてるなー（笑）キャッシュフローの心地よさtoms2121親分は株で儲けて、現金で不動産を買え！と推奨しています。ボクは3年も前から（たぶん）、このお話を聞き続けています。現金ではありませんが、去年、現金の比率をかなり高くして不動産を買いました。それ以後、毎月、毎月、安定的にキャッシュフローが流れてきます。株の方が絶対に儲かります。利回りを比べれば、議論の余地はなくなります。でも、株はかなり不安定、毎月のフローが無いというのが最大のネックかと思います。部分的なオーナーだとは言っても、ペーパー資産です。暴落とか取引停止とかが起きることがあります。ボクはそのふたつとも、十分に経験させていただきました（笑）。サラリーマンをやめた場合、毎月毎月のフロー無しに、気持ちを安定させて株式投資ができるか否か。配当の入金は、年2回。年によって異なります。無い場合もあります。精神安定剤の意味でも、ボクには不動産は必要です。林輝太郎さんの本を読んでいて、ある投資家が株式研究のために部屋を借りる話が出てきました。その部屋代を毎月払わねばならないというプレッシャーから、相場がうまくいかなくなり、結局自宅の一室に戻るというオチです。サラリーマンをやりながら、不動産でフローを取りながら、守りをある程度固めて、攻めの株式投資に向かう。というtoms2121親分のやり方が正しい（ボクにとって）と、実感しています。

  2005.03.10

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• 不動産の価格について

  広瀬さんの本を、出先でボチボチと読み始めています。価格が分かりにくいのが逆にメリットと書かれているところに目が止まりました。不動産は一物四価と言われるように、価格が曖昧で、株のようにはっきりとしていません。それだけに、上がった、下がったと一喜一憂しないで、長期投資ができると。そういえば収益還元法でも、利回りを設定しないと価格が逆算できません。5%か10%かで、価格に倍の開きが出てしまいます。キャップレートの算定は、プロでもかなり難しいそうで、最後はエイヤーの世界かもしれません。不動産はすべて異なるので、マクロで語ってもあまり意味がなく、ミクロな要因の積み重ねの方が大きいように思えます。全体としては、人口が減って高齢化すれば、地価が落ちていきます。そうは言っても不思議なことに、収益物件以外の住宅地でも、最近は地価が上昇していると、よく業者さんから聞きます。首都圏の田舎で聞いたお話ですが。うちの近くに大型スーパーが出店するので、若干地価にプラス要因。さらに先には、高速も来る。人口も微増で、まあまあ。ここ数年の路線価は数パーセント下がっているけど安く買っているので、地価についてはプラスマイナスゼロか、若干プラスになってるんではと予想するくらい。倉橋社長のセミナーでは、10年後に売ると仮定してシュミレーションしてました。毎年、地価が何パーセント下落するかと想定して。沢さんのやり方も、地価下落を入れても、10年後にプラスを維持できる方法でした。売るつもりはなくても、デフレが続くとして計算し、CFがそれを上回るならば買いと判断します。価格と価値は違うもので、価値をより正確に算定できれば、投資も簡単になります。今年の考えるテーマが「価値」ですから、ゆっくり考えようと思ってます。

  2005.03.08

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• ビフォオーアフターから学ぶ

  リフォーム考外に出ているので、ビフォオーアフターをTVで見ました。自宅にはTVは無いから、外に出ている時は、TVを見るようにしています（笑）。不動産の資産価値を上げるには、徹底したリフォームが有効です。ただし問題は、収益物件ということです。予算と相談しながらやらなければ、なんのために経営しているのか分からなくなります。設備投資のやり過ぎは、採算悪化を招きます。会社経営がやばくなるのは、景気が良くなった時の人員増、設備投資です。コストと効果を天秤にかけて、かけるべき所にかけるべきでしょう。見た目の効果使い勝手の効果耐久性の効果といった効果が出るように、お金を大事に、しかもサプライズ効果があるように、設備投資すべきです。。。とTVを見ながら考えていました。

  2005.03.06

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• 不動産投資DVD

  山田さんのDVD外出先から書いています。外に出る前に実家に寄り、山田さんのDVD（クラブリッチ）を年をとった両親に見せました。かなり本気で見てました（笑）。不動産投資をやっているボクのことを理解してくれてなかった両親も、少しは理解してくれました（と思ってます）。いつも、投資なんてしないでまじめに働け。不動産投資なんて失敗するに決まってる。人が入らなければ大損だ。地震で壊れたらどうする。株なんか絶対にやるな。暴落する。などなど。DVDを再度見直して、ボクも勉強になりました。リスクを減らすのは、やはり利回りだなーと。表面でも12%は欲しい。12%あれば、空室率が高くなってもマイナスフローになりにくいようです。立地についてですが、首都圏にこだわって競合の多い所を買うのと、地方の競合の少ない所を買うのと、どちらがリスクが大きいのだろうか？と考えさせられました。需要と供給できまるのは、賃貸住宅でも同じ。そういえば、あの藤山さんの投資先は木更津、それも皆が撤退していたタイミングでした。

  2005.03.05

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• 広瀬さんの本

  広瀬さんの本が来ました！広瀬智也著「キャッシュフローを生む不動産投資」（かんき出版）今日から1週間外に出るので、じっくりと読んでみます。広瀬さんには何度もお会いしているのに、まだ一度もセミナーを受けたことがなく、またDVDも見たことがありませんでした。ここで、じっくりと学ばせていただきます。なんせ、21世紀・日本のドナルド・トランプですから。広瀬さんは大学の後輩でもあるのに、彼の方が圧倒的に先を行っています。不動産の師匠として尊敬しています。年を取ってくると、若い人の中にも先生がいっぱいできてきますね（笑）。HSBCのネットで断行しました！HSBC香港のネットで、いままでやろうとして出来なかったことを、やってしまいました（笑）。株式ポートフォリオの平均買い価格を空白にしました！これで、プラスマイナス何パーセントがまったく分からなくなりました。手元のノートで計算すれば分かりますが、面倒なのでたぶんやらないでしょう（頭の中でやってしまうかも）。期首、期末の総額で比較すれば十分かな。先日、ペトロチャイナが30%を超えて上がってきた時、売るのを我慢するので、鼻血が出そうになりました（笑）。普段なら成り行きで全部売っていたところです。中国株はバイ＆ホールドが基本と決めているくせに、すぐにうねり取りをしたくなります。何度も高値に舞い上がった株をお見送りしてきました。これで、毎日、ポートフォリオのプラスマイナスに惑わされなくなります。しょっちゅうネットを見て時間を無駄使いしなくなります。そのはずです、たぶん。。。で、どうやって株価の動きを見るかというと、アメリカYAHOOのアドレスをお気に入りに並べ、ざっと毎日見ることにします。これなら何%という数字に気を取られずにすみます、たぶん。華能国際のチャートは、分割前の価格も分割後に調整してくれているので、サーチナのチャートよりも見やすいです。さて、これで10年間のバイ&ホールドができるかどうか。。。

  2005.03.04

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• 納税通知書

  昨年夏に買った物件の、不動産取得税納税通知がやって来ました。土地　333,300建物　306,600計　　639,900買値が41,800,000ですから、買値に対して取得税は1.5%程度になります。1.5%は単純計算で、税率ではありません。計算式はもっと複雑です。不動産取得税は、買ってから半年後程度に決まり、県税になります。固定資産税は市税、所得税は国税。不動産は税金の固まりです（笑）。車と似ています。逃げられない所からしっかりと取る方針です。ただし減価償却できる、ローン金利が経費計上できるなど、株の利益よりも逃げ道があります。株の利益は、もろ掛かってしまいます。申告をやってみて、収益不動産は税金上有利であることが実感できました。自宅でも、一室を事務所として使って利益を上げていれば、その部屋の減価償却費、ローン金利の面積按分の分は、利益（印税収入）から引くことができます。自宅オンリーで不動産を持つと、持っているだけで税金コストがかなり掛かってしまいます。やはり自宅はぜいたく品です。自宅をローンで買うことは、ぜいたく品を借金で買うことになります。ただし、自宅の場合は有利な住宅ローンが使える、優遇税制があるなどのメリットもあることはあります。[不動産の資産価値を上げる方法　147]宅配ボックスを置く。小さなマンションでも、宅配ボックスを置いている所もあります。それが付いているだけで、グレードが上がりそうです。宅配業者を装った強盗を防ぐこともできます（結構多そうです）。宅配ボックスは空いていれば、どれにも荷物が入れられます。荷物を入れた後、業者さんが暗証番号を設定します。その暗証番号を不在票などに書き、受け取り側のポストに入れます。受領証を自動で出してくれる宅配ボックスもあります。着払いなどは、宅配ボックスが使えませんので、また後日ということになります。誰でも空けられて、誰でも鍵が閉められるので、子供が閉めてしまうとか、虫を入れるなどのいたずらも頻繁に起こるそうです。また、決まった大手や郵便といった限られた業者だけ空けられる宅配ボックス、ネットで管理された宅配ボックスもあります。コンビニで宅配ボックスを指定して、そちらに荷物を取りに行くというシステムもあります。車を持っている女性の方なら、この方法が安心です。宅配ボックスの使い方は、ひなちゃん、わかばけんすけさん、うみおやまおさん、shion0851さん、さんぞーさんと、多くの方から教えていただいたので、追加しておきました。ありがとうございました。ひなちゃんの所では、HTML講座をやっています。その道のプロですから、ブログ作成、HP作成で分からないことがあったら、聞いてみては。「ヒナの唯我独尊diary」

  2005.03.03

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• 人生の経費を安く上げる法

  住宅と教育の費用人生での経費で、最も大きいのが住宅費、次が教育費だそうです。住宅と教育をなんとかすれば、お金は貯まりそうです。収益物件に住む居住のための費用を安く上げるには、収益物件の中に自分が住んでしまう方法があります。ボクがやっている方法で、今のところ問題なく、快適に暮らしています。ローンを返済しても、プラスが残ります。家を買ったのに、残高が増えていきます。管理が大変と思われているようですが、RCの場合は音の苦情はなく、設備の苦情もめったになく、実際にやっているのは掃除くらいです。いままで賃貸アパートに何の疑問もなく住んでいました。月々約9万円、年間約100万円が消えていってました。今はローンを払った後に5万ほど残ります。残ったお金は使わずに税金、修繕、空室対策にとっておきます。キャッシュフローは少なくとも100万は改善されています。住宅に使うお金がゼロになったわけですから、大分楽です。さらに、自宅の一部を事務所として経費計上しています。その事務所の減価償却費、ローン金利も費用として計上します。自宅部分がほんとに小さくなっています、申告上は。塾を経営する教育費をどうやって安く上げるかが問題です。自分で教えるという手もありますが、レバレッジが効いてない（笑）。収益物件に住むのと同じ方法でいくとすれば、塾の経営をやるという手があります。塾の経営をやれば、自分で教える必要がなく、優秀な先生に自分の子供の面倒をタダで見てもらえます。ついでにプラスのフローが残るようにすれば、儲けも出ます。塾の経営は、学生の頃にやっていました。初年度から儲かってましたから、さほど難しいものではありません。ただし、賃貸住宅の経営ほど楽チンでもないので、教育費を節約する目的で経営するのは、あまりいいアイデアではなさそうです。自販機を自分で置く自販機を設置したので、自分が買う缶コーヒーは安くあがるようになりました。せこいですが、毎日買うものですから、結構いいかなと。ホテル、介護サービスを経営する旅行に行った時のホテル代を節約するために、ホテルの経営をするという手もあります。別荘を持つよりもいいかも知れません。バリの気に入った所の中古ホテルを買うとか。また、自分達や親の面倒を見てもらうために、老人介護サービスを経営する。水商売を経営する女性のお好きな方は、好きでしょうがない方は、水商売を経営するというのも手です（笑）。以前そういった商売をしている経営者のお話を聞いたことがあります。利回りROIは、100%から200%だそうです。すごい！その上、女性に囲まれてます！等々、色んな妄想が浮かんでは消えていきます。必要に迫られるのが経営者になるひとつの道ですから、あながち非現実的ではないようですがどうでしょうか。[不動産の資産価値を上げる方法　146]機械式駐車を導入する。1台しか入らない所に、3台入れられます。収入は3倍になります。駅近の商業地域や準工業地域などで、狭小な土地に使えます。駐車場は自走式平置きが基本で、機械式はお客様に嫌がられます。使い勝手の悪さを上回るメリットがある場合のみに使える方法です。さらに注意すべきは、水の問題です。ちょっとの増水、浸水でも地下部分に大量の水が入り、車と機械がオシャカになってしまいます。ボクの知っているマンションで、ベンツをダメにしてしまって、ゼネコンともめている所があります。低地の場合は要注意です。

  2005.03.02

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• 中国株が強い

  ペトロチャイナが強いプラス30%まで上がってしまいました。株価が楽観的になってくると、ボクは悲観的になってきます（笑）。要は売りたくて仕方なくなってきます。去年1年冴えなかった反動かもしれません。ペトロチャイナがプラス30%の時、同じ時期に買ったH株ETFがプラス10%。どうもETFは儲かりそうもありません。配当も半分以下だったし。高速もプラス10%から20%に上がってきました。1月にボツボツと買っていた華能国際も上がり、もう買えません。買いよりも売りを考える時期に来たようです。どこまで我慢できるか。やはりネットを見ないのがいいのですが、毎晩見てしまいます（笑）。そういえば去年の今頃は、ボロ株で儲けてました。南京パンダ、洛陽ガラス、広州薬業などのA/H価格差がある株です。買って1ヶ月もしないうちに40%の高騰。すぐに売りました。1月の下げで買った株も上がってすぐに売り、チャオダモダンも何倍にもなって、いい気になってました。いい気になって大損しないように注意はしていたんですが、ワーサンガスの大穴にはまりました。おかげでかなりの利益をふっとばしました（笑）。勝って兜の緒を締めよとはよく言ったものです。株の利回りを考えた後に不動産の利回りを見ると、なんとも儲からないという感じです。不動産は、地道なキャッシュフロー投資です。その分、大損はないと思いますが。歩きの物件見学昨日、久しぶりに歩きで物件見学をしてきました。普段は車で行くのですが、天気がよかったこと、駅から近かったこと、日曜で車が混んでいたことなどで、歩きで行くことにしました。2件、木造アパートを見に行ったのですが、2件とも見学者に会いました。こんなことは、初めての経験です。東京の田舎なのに。収益物件は過熱気味で、売り手市場になっているようです。利回りも、ボクが探し始めたころよりも、2%から3%低くなっているような気もします。路線価と建物単価（これは勘）からの積算価格よりも、高めで売られています。歩きながら、考えました。少し追加投資は待った方がいいと。株の時も、中国株がブームになった去年の春は、ちょっと離れて見ていました。後から見ると、正解でした。土地が大きく値上がりし続けることは、無いと思ってます。人口が減っている。高齢化している。排他的な民族意識から、移民受け入れは厳しい。経済成長もゼロかマイナス。悪性インフレでも起きない限り、土地が上がることは無い。待っていればまた下がってきて、利回りは上がってきます。金利が上がろうものなら、無理して買った人達の投げ売りが出てきます。株も大きく下げると、諦めて投売りする人が多くなります。そこで買っても遅くない。それまでは、ウィンドーショッピングを続けます。床の構造見学した片方は、新築木造アパート、利回り9%。これはリンロンさんが買われたメーカー、T-MAさんお勤めメーカーのライバルが作ったもの。まだ工事中だったので、内部を見せてもらいました。工事中に見れるのは、ラッキーです。戸境壁は、プラスターボード（石膏ボード）12.5ミリを2重張り。その上、内部には厚めのグラスウールを入れています。隣の音は抜けにくくなっています。これは、あちこちの現場で見ていますが。床の構造が、ボクには面白かったです。25ミリの合板の上に12ミリのフローリングを貼っていました。25ミリの合板は、なかなかいけそうです。普通の木造では、12ミリの合板の捨て張りの上に12ミリのフローリング程度。25ミリというのは初めて見ました（勉強不足かも）。木造の欠点は、軽いので音が抜けやすい、燃える、腐るなどです。特に音の苦情は、木造アパートでは本当に多いです。以前住んでいた木造アパートでは、隣のテレビの音が聞こえてきたし、D社製の軽鉄のアパートでは、隣のいびきが聞こえてきました。特に2階の床の音を木造で遮るのは至難の業です。25ミリの合板は安い割には、音が抜けにくいと思います。でも完全ではありませんが。T-MAさんのメーカーでは、ALCを床に張っているそうで、そちらの方が音は抜けにくいと思います。単価は上がりますが。ボクは以前、木造でありながら、2階床にデッキプレートにコンクリートを打ったことがあります。1階の壁を大分強くして、横力に対抗できるようにしてですが。音の問題はかなり解決しました（あまりお奨めできませんが）。

  2005.02.28

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• 屋根に屋根をかける

  ペトロチャイナ高いペトロチャイナがプラス25%を抜いて上がってきました。去年の暴騰時の高値を抜きそうな勢いです。去年の1月の売りで、約2倍になってました。その後の下げですぐに買い戻し。そこまではよかったんですが、5月の大底で予備兵力が不動産に回していたので無く、買えませんでした。ほうておいたら、また上がってきて、すでに買い平均よりもプラス25%です。売るか否かは悩ましいところです。日足のカーブがもっと急ならば、成り行きで大きく売り払うのですが、それほどでもない。「活発に動かないのが賢明！」とトップに書いて自制してるくせに、すぐにトレードしたくなります（笑）。ここはうねりを取れるんじゃないかと。でも、売った後に急騰というのは何度も経験してるし、税金計算も面倒、配当も高いのでそのままバイ＆ホールドでもいいかとも思っています。買い始めたころは、１ドル台だったのに、今では5ドルを狙う位置です。バフェットよりも１年以上前にペトロチャイナを買い始めていたというのが自慢です（笑）。どうやったら売らずに済むか。プラスマイナス何%という表示を消してしまえばいいとか、ネット接続をやめようかとか思ってますが、便利なのでやめられない（笑）。以前、日本株を売らないために、株券を引き取って、銀行の貸し金庫に保管していたことがあります。でも高騰時に引き出して、売ってしまいました（笑）。日本株は売ってもいいんですが、中国株は売らない方が、長期でリターンが大きくなりそうです。[不動産の資産価値を上げる方法　145]陸屋根の上に屋根を掛ける。RC陸屋根（ろくやね。フラットルーフ：平らな屋根）の上に、木造か鉄骨造の屋根をかけると、防水性能と断熱性能が格段に向上します。陸屋根の雨漏りの話しは、よく耳にします。陸屋根は、アスファルトが一番信用があると言われていますが、不動産セミナーで知り合った防水屋さんに聞くと、補修工事をするとめくれてしまっていることが多いそうです。今では、シート防水の方がトラブルは少ないとか。ボクのマンションもシート防水、シルバーペイント（熱を反射させるため）ですが、今のところ問題ありません。屋根を大きく掛けてしまうと、雨漏りの心配はほとんどなくなります。デザイン上の工夫が必要ですし、屋上を使っている場合もありますから、一概に良いとは言えませんが。雪国のRCでは、新築時から木造の屋根をかけることがあります。断熱を高め、雨漏りの心配もありません。ボクも高度の高い超寒冷地で建物を設計したことがありますが、RCの上に木造の屋根を付けました。10年ほど経過してますが、順調です。土蔵の上に浮かすように屋根を掛ける浮き屋根は、その屋根が燃えても下の土蔵は大丈夫。雨は上の木造屋根が防ぎ、火は下の土造屋根が防ぐという寸法です。土の屋根だけでは、雨で流れてしまいますし、土造の壁に直接木造屋根を載せると、火事に弱くなります（この形式は多いですが）。ということで、土で床、壁、天井を作り、その上に浮かすように屋根を付けています。デザイン的にも、屋根の下に入れ子状に土の箱があり、屋根は浮いて見え、見事なものです。

  2005.02.26

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• 税務署に行ってきました（笑）

  建物価値の算定中古で買った場合、まず問題になるのが、建物がいくらかです。土地、建物一体で買ったわけですから、どうやって分けるか。なるべく建物価格が大きい方が、償却が効いて経費が大きくなって有利になります。固定資産税評価額で按分する、路線価÷0.8で土地側を先に出す、前オーナーの建物価格（前年期末の償却後の簿価）と路線価÷0.8の比を使うなどの方法があります。どれでやりましょうか？と税務署で聞いたら、はっきりした答えが返ってきません。相談コーナーにいた税理士さんに相談しても、難しそうです。そこで各ケースで計算して、相場に近く、しかも自分に有利な額を出すことにしました。収益部分と自宅部分収益物件の中に自宅が入っているので、減価償却費にできる部分とできない部分があります。それをどう按分するかですが、面積配分が基本だそうです。駐車場も面積に入れて、約3/4が不動産所得の側の償却できる資産になります。また、自宅内部でも著述業として事務所に使っている部屋を、面積配分で約1/4、全体の約1/16が、事業所得の側で償却できる資産です。自宅水道光熱費、通信費も、自宅分の1/4を経費として認めてもらうことにします。税務の専門家は必要経理と税務はすべて自分でやろうとしていたんですが、やはり、最後は税理士さんにチェックしてもらおうと、思い直しています。昨晩、金持ち父さんシリーズをパラパラと読み返していたら、以下のようにハッキリとクッキリと書かれていました。やはり、リンロンさんは正しかった！「金持ちになりたい、そして金持ちであり続けたいと真剣に考えている人にとって、税金対策は自分でできることではない。」

  2005.02.24

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• ワーサンガスの大損

  ワーサンガスの損が生きるか？超大現代農業で儲けて、いい気になって、下がっているワーサンガスに大きくつっこみました。そのほかマーアンシャンとかの鉄鋼です。野菜を売って、ガスと鉄を買ってるんだなどと、豪語してました。マーアンシャンはその後、下げた後に上がったからいいものの、ワーサンガスはご存知のように取引停止！大きく穴を空けました。ビギナーズラックをひた走っていたボクも、ついに大穴に落ちてしまいました！といっても超大現代農業の儲けがあったので、市場退場させられるほどの痛手ではなく、幸いしてます。やはりツイてます（笑）。小型株の面白さと怖さを同時に思い知った1年でした。小型株フォーカスはもうやめようと、肝に銘じています。そうそう、ラッキーは訪れない。いつかは本当の大穴に落ちて、市場退場になってしまいます。大型株のバイ＆ホールドを基本とし、高騰時、暴落時のみに動くことにします。ということは、トレードは年2回程度となりそうです。あまった時間は、マンションの掃除でもしてます（笑）。ワーサンガスを損失として計上できないか、考えてます（笑）。そうしないと、超大現代農業の儲けが突出して、税金がただごとではなくなってしまいます。取引停止、損失確定として申告し、取引が再開されたら、喜んで申告し直します。せっかくころんだんだから、タダで起きる手はない。勉強の他にも、実質的な利益を取っておきたい。そんなことを、書類に囲まれながら毎日考えています（笑）。[不動産の資産価値を上げる方法　144]バルコニーを支える柱を付ける。2階のバルコニーを、建物から張り出しで作っているものがありますが、長い間に下に垂れてきます。壊れやすいばかりか、サッシ下の防水立ち上がり部分で、雨漏りが発生しやすくなります。できたら、最初から柱が付いているものが無難です。RCでも床板だけで張り出しているバルコニーは、長期でたわんできます。付け根の防水が切れたり、床にクラックが入ったりします。RCでも腰壁で本体につないだり、柱を付けてかご状のデザインにするなどを考えた方がよさそうです。ヨーロッパの集合住宅では、そういったデザインが多く見られます。柱が無い場合、特に木造の場合は、後から柱を追加すると、耐久性が増します。木製の柱の場合は、腐らないような算段が必要です。張り出しは、キャンティレバーと呼ばれます。キャンティレバーは、近代建築で多様されたデザイン手法です。ライト、コルビュジェ、ミース、グロピウス、みんなやってます。オーバーハングさせることにより、軽くダイナミックな感じを演出できます。ただし、木造でもRCでも、キャンティレバーは要注意です。ボクは、モダンデザインは耐久性のない、短期的なデザインだと確信しています。インドのシャンディガールといって、コルビュジェの作った都市があります。デリーから苦労して行ったのに、ボロボロのRC打ち放しを見て、廃墟のような街を見て、本当にガッカリしました。インド砂岩を貼ったラッチェンスの議事堂なんかの、伝統的様式の建物の方がよっぽどましでした。

  2005.02.21

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• 去年の儲けの主力株

  ようやく、日本円建てでの利益計算が終わりました。5月にひどい下げがあった割りに、為替が逆に動いた割りに、日本円での利益がかなり出てしまいました（汗）。株は減価償却がないのが痛い（笑）。利回りは重要ですが、絶対値も税額に直結しますから痛いです。でも損することを考えると、税金払うのは儲けの垢を落とすようなものと考えるようにします。ワンルームの宣伝みたいに、損して税金がお得ですといった本末転倒なことは考えず、前だけ見て投資したいと。。。儲けの主力は、超大現代農業。1年で底から5倍、ボクの買値から1.5倍から5倍という高騰ぶりです。売ろうかどうしようか迷って、Ｑさんに質問したりもしました。Ｑさんは半分売って、半分は持ち続けるのがいいとアドバイスしてくれました。ただ、ハイＱに取り上げてもらった時には、5万株ストップロスリミットに引っかかって、半数近くが一気に売れてしまいました。なんと社長が高値で売ったそうで。ボックスを抜けた下に設定していたのですが、一気に売れてしまいました。社長が売ったので、その会社に未練がなくなって、その後数ヶ月ですべて売ってしまいました。かなり頭にきて、感情的な売りに出ましたが、多少は残しておくべきだったかも。ただ、その辺の売りが年間を通して、一番儲けに貢献しています。次がサイノリンク、北京エンタ、マーアンシャンといった順です。他の株は、5月の暴落もあって、たいしたことありません。1月の下げで買ったので、今はプラス5～20%程度。ペトロチャイナやしんせん高速が20%を抜いて上がってきたので、売るのを我慢するのが大変です（笑）。

  2005.02.20

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