長峰ブログ

まもなく、東日本大震災から1年を迎えようとしている。

菅直人前首相が時事通信社のインタビューに応じ、

東京電力福島第1原発事故について「事前の備えが

あまりにも不十分だった。備えがなかったという意味

で大失敗だった」と述べたという。


「それ（備え）があればもっと事故も放射線被害も

大きくならずに済んだと思うだけに、責任を感じる」

と指摘すると同時に、「東電から上がってくる情報

そのものが極めて不十分だった」とし、その原因に

ついては「全部『3・11』前になる。つまり全電源喪失

を一切想定しなかったからだ」と断じたそうだ。


この記事を見て思い出したのが、LTCM（Long-Term

Capital Management）である。1997年にノーベル経済

学賞を受賞した経済学者、マイロン・ショールズと

ロバート・マートンが参加した「ドリームチーム」に

よるヘッジファンドだ。

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しかし、1997年に発生したアジア通貨危機と、1998

年に発生したロシア財政危機で、平均の年間利回り

40%を確保していたドリームチームの運用状況が一変

する。彼らは、ロシアが債務不履行を起こす確率は、

100万年に3回だと計算していた。


それでも、保有する債券は、価格さえ下げれば、誰

かが買うものと想定していた。しかし誰一人買わない。

これはノーベル賞受賞者にとって、まさに想定外だ

った。そして、あえなく破綻したのだった。


いままた、AIJ投資顧問による運用資産消失が問題

になっている。LTCMとは似て非なるものだし、運用

の実態はこれから明らかになっていくだろう。それに

しても、いつか見た景色が浮かんでくるではないか。