偏屈たぬきのへそまがり投資日記

　あいかわらず、BABYMETALに時間を侵食されている。

　といっても、米国ツアーが始まるまでは新たな展開が無い。ということで、BABYMETALの過去にさかのぼることになるのだけど、

　まずは、ボーカルSU-METALが中学3年生、MOAMETALとYUIMETALが中学1年生の時のライブ映像”LEGEND I、D、Z”の3部作をBlu-rayで見る。今よりかなりアイドル寄りな感じなのだけど、既にSU-METALの歌唱とカリスマ性は観衆を圧倒し、解散含みの展開と相まって、驚愕のクオリティ。何だこりゃ。

　もう少しさかのぼると、さすがのBABYMETALも、少しフニャフニャとしていて、やっぱり彼女たちも生身の人間だったと少し安心するのだけど、

　ここで止めておけばよかったものを、BABYMETAL結成以前の小学5年生のSU-METAL（中元すず香）の禁断の映像を見てしまった。
　アニメ番組とタイアップした小学生3人のアイドルグループ”可憐Girl's”の一員SUZUKAとして、さいたまスーパーアリーナで開催されたアニメソングのライブイベントに登場。出番は１曲だけなのだけど、アニメソングの大御所たちを目当てに集まった”可憐Girl's”は初見の2万人の観衆を前に、キレッキレの演技を披露。曲の終盤では観衆大熱狂。

　なんだか、BABYMETALが欧米の大規模フェスに初参戦した英国の”Sonisphere Festival”で、ほぼ初見の6~7万人の観衆を圧倒した光景を彷彿とさせる。

　SU-METALは、小学生の時から、ここ一番のライブでこそ一段と力を発揮する格別の人だったのだ。

　それにしても、2万人の観衆をねじ伏せる小学生って、ちょっとあり得ない。


　前置きが長くなったのだけど、
　ちょっとあり得ないといえば、投資におけるリスクの位置づけ。ようやく今回の本題です。



１．リスクの見返りに期待利回りが高くなるという不思議

　金融工学には、リスクを取る見返りとして追加の利回りを得るという”リスクプレミアム”という基礎的な設定がある。

　金融工学でいうリスクとは、世間一般に使われる例えば”地震のリスク””病気のリスク”というような悪い方向だけのリスクではなく、良い方向・悪い方向ともある”ばらつき”のような意味。

　上下の”ばらつき”のような意味のリスクなのに、例えば今の株式投資の”リスクプレミアム”は５％以上が妥当とされている模様。

　リスクを取るだけで、投資の期待値が５％以上高まるなんてどうかしている。


　例えば、ポーカーゲームなどギャンブルの世界。少しでも期待値が高まるのなら、どんなリスクだって厭わないのが最善の選択肢。局面局面の勝利を確保するために期待値は低いけれども確実な手を選ぶのは失着。

　リスクは、賭ける金額でコントロールするもの。運の悪い局面が続いても持ちこたえられる掛け金に抑える。


　そういうシビアな世界からすれば、リスクを取るだけで期待値が高まる、それも年利５％以上も、なんてあり得ない。まるで猿の支配する惑星（と言っては猿に失礼か）。



２．リスクプレミアムの謎を考える

　なぜ、リスクを取るだけで期待値が高まるのか。

　私は、２つの解釈が可能と思う。


　１つは、実は実際の投資の期待値は想定より低く、”リスクプレミアム”とされているものは実体は”リスクプレミアム”ではなくは下方修正すべき期待値の幅ではないか、というもの。
　
　計算上は数万年に1度級の危機が数年おきに発生してみたり、個別の企業でも粉飾や不透明な資金の流出（過大なストックオプションなど）が起こったりする。


　もう1つは、今の投資家があまりにリスク耐性が無さすぎるというもの。

　投資は長期的な視点で行うべきものであるにもかかわらず、上場企業は国際会計基準で加速する時価会計主義の中で四半期毎の決算を気にしてみたり、ファンドマネージャーも目先の結果に縛られる。


　まあ、おそらくは、上の２つの理由が重なりあっているのだろうと思う。



３．リスクを取れ！

　機関投資家が仕組みに縛られてリスクが取れないようなら、個人投資家の出番である。

　リスクを取って株式投資を行うだけで期待値が高まる、実にありがたいことである。

　できるだけ株式投資に資金を投入し、また資金繰りで破綻しない範囲で、信用取引なども使ってリスクを取ってみたい。
　

　株価下落で、短期的に資金が減ったとしても怯んではいられない。


こんな困難だって 案外平気だし
DOKI DOKI しながらまたハマってく
てゆーか「待ってるのはラクだけじゃない」こと
わかり始めてるから Don't lose my way!
傷つくのも怖れないで どこにでも行ける
絶対可憐！ それがポリシー！痛みも楽しめる

　
（Over The Future －可憐Girl's）


※投資は、損しても得しても自己責任で！


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