バリュー投資に騙されるな！

お気に入りブログの紹介はシリーズ化するつもりです。
たまに紹介しますので宜しくお願いします。


さて、今回紹介するのは、Night0878さんの
「期待値で計るバリュー投資　無期限信用取引　有」
です。

Night0878さんはここのブログの読者様でもあります。多謝。
今年に入りコメントに対して返事をしないという方針の僕に代わり、他の方の質問コメントに対する回答の書き込みをして頂きました。大変失礼ながら僕はNight0878さんをその時まで知らなかったのですが、その書き込み内容が素晴らしく、この人は誰だ！何故このような人が名も知れず埋もれているんだ！（重ね重ね失礼）と驚きました。

「期待値で計るバリュー投資　無期限信用取引　有」を読んでみると、投資手法や投資哲学が僕と良く似ているという印象を受けた投稿文章が幾つかありました。ブログの上の方には保有銘柄を公開されていますが、保有されている銘柄も僕の銘柄選定と重なります。

Night0878さんはバリュー投資家を標榜しておられますが、DVxを主力として保有しているというのがバリュー投資家としてポイントが高いと思います。
DVxは2011年6月以降に僕が「バリュー投資家なら保有していて然るべき、持っていないなら猛省してもらいたい」とバリュー投資家に軽く喧嘩を売っていた銘柄で、2012年頃は「高ROEかつ今後持続してROEを上昇させる分かり易い銘柄」として高ROE銘柄への投資手法を論じる時に使っていました。（DVxやパラカなど、高ROE銘柄を云々言う時に分かり易い銘柄はなかなかないので重宝します）

ブログを読むとNight0878さんは2010年には既にDVxに投資されていたようで、それ以降現在まで保有し続けているようです。
大底でDVxへの投資を始めたというよりも、むしろDVxを主力として現在まで持ち続けた、という方が凄いかもしれません。
DVxは度重なる上方修正をしましたが、実のところ通期上方修正の場合は数値自体にはそれほどサプライズがありませんでした。四半期決算の数値や決算報告書から、通期の業績はある程度予想できました。Night0878さんもある程度業績は予測できていたようです。しかし上方修正を発表する毎に株価は大幅に上昇。売りたくなるのが投資家の性でしょう。しかし売却しないのは、これからも持続して高ROEを持続しながらの成長を続けると考えているからだと思います。高ROE銘柄の将来展望はかなり難易度が高く、予測を間違うと大怪我をするリスクが付きまといます。信用取引をしているのであれば、尚更でしょう。確りと将来展望について予測をしていて、なおかつその予測が大きく外れていないという事の証明だと思います。

ここまでのDVxに関する説明だけでも、Night0878さんがそこら辺のバリュー投資家さんよりも頭一つ抜きん出ている事が分かるかと思います。

ここで終わりにしても良いのですが、もう少し書きます。

信用取引を用いている場合、暴落相場では大きな損失を蒙ります。最近の下落は上昇しすぎた分の調整という程度なので、心の準備が出来ていたでしょう。しかし、長期的な暴落相場ではどうでしょうか。信用売りをしているなら兎も角、買い一辺倒の信用取引では非常に厳しい状況になります。逆張りを主体とするバリュー投資と信用取引は、非常に相性が悪いと言えます。売買のタイミングに相当注意しなければいけません。
この所を分かっていないで信用取引を用いているバリュー投資家は、幾ら上昇相場で利益を出しても、いつかは資産を失う可能性が極めて高いです。バリュー投資の看板を下ろすか、信用取引を止めるか。どちらもしなければ、いずれ追証が発生する事になるでしょう。

しかし、Night0878さんは、2004年から信用取引を始めているようです。
2004年からの暴騰相場を経験し、その後の暴力的な暴落相場からの長期低迷相場を通じて、今もなおバリュー投資と信用取引を両立させている。

このような投資家は非常に珍しいです。



期待値で計るバリュー投資　無期限信用取引　有
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