みきまるの優待バリュー株日誌

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  2024～25主力株概況41位、力の源ホールディングス。

  　さて今日は緊急で2024～25主力株概況シリーズをお送りします。たった今殴り書きしたものをそのままアップするので内容が荒いことはご了承ください。41位　3561　力の源ホールディングス　（東P、3・9月優待）　　　　　バリュー投資家としての評価　 △　　　　　優待族としての評価　             ◎◎◎　　　PF時価総額41位は、博多ラーメン店『一風堂』がメインの力の源ホールディングスです。本日優待拡充の発表があったのですが、当初のIRでは優待が年に1回か2回かがはっきりしない、判然としない状況でした。　そして私は優待が従来通り年2回であることを確認出来た瞬間に、「これは久々のビッグチャンスだ。」と感じて大きく買い増しました。そのため赤丸急上昇で緊急で今日登場してきました。かなりたくさん買ったので本当はもっと上の順位になっています。（汗）　ちなみに私はここを買うまで「ちからのみなもと」と勝手に呼んでいたのですが、「ちからのもと」と読むんですね。勉強になりました。　現在の株価は1061円、時価総額322億円、PBR3.13、自己資本比率は57.8％、今期予想PER14.54、配当利回り1.7％（18円）、総合利回り5.5％（18+40＝58円、一風堂は人気があるので優待券は暫定的に額面の100％で換算）で、優待は100株保有で年2回2000円相当の優待券などです。また1年以上の継続保有の場合は100株保有で年2回4000円相当の優待券にグレードアップするので、その場合の総合利回りは9.2％となります。　一風堂のラーメンの美味しさを考慮すると1年以上保有時の総合利回りが10％に近いというのは優待族的には驚異的な水準と思います。　ちなみに私は、「原点の一杯」であるシンプルな白丸元味が何よりも好きです。 後、思い付いたので今ここで一風堂についての自分の全体的な印象をまとめておきます。1.　看板商品の「白丸元味」は完成された味で、とにかく抜群に美味しい。2.　その一方、「からか麺」とか最近新しく出てきたメニューはどれも完成度が足りなくて今一歩。3.　厨房の面積が広い路面店は全体的にクオリティが高くてめちゃうまい。そのためいつも行列が出来ているところが多い。ちなみにしばらく前に大阪に行ったときに通りがかったお店も夜なのに大行列だった。↓4.　その一方でショッピングセンターのフードコートに入っているお店はスープがぬるくてあんまり美味しくないことが多い。改善の余地がかなりある。　さて力の源HDは、国内店舗は好調なのですが、　海外店舗が不調です。　そのため今期業績に関しては個人的には下方修正が出るだろうと元々思っていました。ただ今日の優待改善は「そういう、こまけーことはどうでもいいんだよ。とりあえずウチの株買えよ。」と言う感じの「暴力的な優待拡充」だと思うので、私は馬鹿になって大量に買いました。　明日以降どのような株価推移になるのか、バリュー投資家として、そして何よりも優待族として、大迫力の砂かぶりのマス席で堪能したいと思います。（笑）2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次の無重力の自由過ぎるステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。

  Jan 22, 2025

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  2021～25PF概況521位、ヨンドシーホールディングス。

  　さて今日は通常の2021～25PF概況シリーズです。      521位　8008　ヨンドシーホールディングス　（東P、2月優待）　△      　PF時価総額521位は、「4℃」ブランドのジュエリーが主力のヨンドシーホールディングスです。    　現在の株価は1887円、時価総額459億円、PBR1.05、自己資本比率は76.0％と良好、今期予想PER28.99、配当利回り4.4％（83円）、総合利回り4.7％（83+5＝88円）で、優待は100株保有で500円相当のクオカードもしくは2000円相当の優待券などです。  ​　2014～2018年頃は「お手軽価格＆その割に高ブランドイメージ」で非常に勢いのあったヨンドシーHDですが、この数年は失速して停滞しています。クリスマスが終わると「プレゼントで戴いたのですが、特に使わないので出品します。」という物悲しいコメント共にここの商品がメルカリにドッと溢れるのが、ヨンドシーの置かれた厳しい現状を端的に示しています。ブランドビジネスは本当に難しいですね。​ 

  Jan 21, 2025

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  2024～25主力株概況40位、極洋。

  さて今日は2024～25主力株概況シリーズです。      40位　1301　極洋　（東P、3月優待）　◎◎     　PF時価総額40位の上位銘柄は、すしネタに強い水産会社の極洋です。「優待株いけす」内の激しい競争を制して、今回上位に初めて登場してきました。  　現在の株価は3980円、時価総額481億円、PBR0.77、自己資本比率35.3％、今期予想PER6.16、配当利回り2.8％（110円）、総合利回り3.4％（110+25＝135円）で、優待は100株保有で2500円相当、300株保有で6000円相当の自社缶詰詰合せです。      　極洋の優待缶詰はクオリティが高くて素晴らしい内容です。具体的に見ておきましょう。　左が300株優待品、右が100株優待品となります。　今日は実際の使用例を1つだけ御覧戴きましょう。    　極洋優待さば味噌煮の和風パスタ　とても美味しかったです。​ 　この極洋の優待品が代表例ですが、私は以前から　「缶詰優待」というのはエクストリームに素晴らしい　ものだと思っています。その理由ですが、    1.　優待で貰える缶詰と言うのは、スーパーであまり見かけないような高級な品物が多くて嬉しい。更に高級な缶詰と言うのはお店で買おうとすると意外なほどに高いので、戴く喜びも格別である。    2.　缶詰というのは何と言っても日持ちがするし緊急事態時に凄く役に立つし、投資家的な観点から見て食料品として「ローリスク・ハイリターン」でウエルバランスな素敵過ぎる存在である。   ​​​　あたりです。尚これに関しては超人気記事となっている　​​缶詰優待株私的ランキングベスト4　2023年編​​　を是非この機会に一緒にご覧下さい。　次に私が極洋を買い増しした理由を箇条書きでまとめておきます。　　1.　何と言っても指標的に安い。PBR、PERで見ると下記の通り過去15年間で最低水準となっている。（上記データはIRバンクより引用）　2.　スーパーで以前は1パック4～500円程度だった魚が最近は700円くらいになっている。また回転寿司に行っても明らかに値上がりしている。つまり​インフレでお魚の値段は間違いなく上がっている。それに伴って極洋の売上高と利益もこの5年くらいでグングンと伸びている。（上記データはかぶたんプレミアムより引用）　つまり、「パラダイムシフトによって日本に数十年ぶりに到来した高インフレ時代」の追い風をパンパンに受けて快走できる、時流に乗った銘柄である。　3.　2027年3月期のDOE（株主資本配当率）を3％以上に設定しており、今後の継続的な増配が期待できる。極洋は業績好調で1株純資産がぐんぐんと伸びていることを考慮すると、2027年３月期には180～200円程度まで配当が増加するかもしれない。なので、今、優待を楽しみに買って数年ポートフォリオの片隅にのんびりと転がしておくのに非常に適していると考える。　要は、我々の伝家の宝刀である　​「優待バリュー株アナグマ投資法」​　にとても適した銘柄である。　4.前述の通り優待パワーが圧倒的である。高級であり極めて高品質である。これは貰えばだれでも分かる。例えば300株優待に入っているズワイガニは下記の通り身が肉厚すぎて缶詰から出しても形が崩れずピンコ立ちしている。　日本株市場でも最強クラスの内容であり、いわゆる「優待プレミアム」が株価に上乗せされて当然の銘柄と考えるが、現時点ではそうなっていない。​​     　以上、極洋はバリュー投資家としての視点及び優待族的な観点からは明らかに過小評価されていると考え、私は「激おこぷんぷん丸」で今回PF上位で戦うという決断をしました。皆様の評価はいかがでしょうか？2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次の無重力の自由過ぎるステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。

  Jan 20, 2025

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  ポートフォリオ含み損ランキング2025年1月編。

  　私はこれまで何百冊もの株式投資に関する書籍を読んできたのですが、その中でも間違いなくベスト3に入る本として、    ​マネーの公理　（マックス・ギュンター著　日経BP社）​     　があります。全ての1ページ、1ページが純金のように最高の1冊ですが、     「集中投資の必要性と、分散投資の危険性」   　を明白に、心にズシンと重く響く形で示してくれており、私はこの本との出会いがなければ決してここまで投資家として勝ち残ることは出来なかっただろうと思います。感謝してもしきれない、珠玉の宝石のような書物ですね。      　さてこのように私の投資家としてのバイブルであるマネーの公理なのですが、最高に気に入っているフレーズの1つに、     　船が沈み始めたら祈るな。飛び込め。     　というものがあります。「損切りの大切さを説いた公理」なのですが、船が傾きすぎてもうどうしても飛び込めない、死ぬしかない悲惨な状況に陥る前に、自分の過ちを認めなくてはならないということなんですね。     　私は毎日自分に、「含み損が大きすぎて冷静で理性的な判断が出来なくなってはいないだろうか？　投資家として必須能力である2次的思考ができないような精神的な窮地に追い込まれてはいないだろうか？　もう海に飛び込めないほどに今乗っている船は傾いていないだろうか？」を問いかけています。具体的にはポートフォリオをその含み損順に並べて凝視し、「これ以上損失が膨らむと、もう海に飛び込みにくくなるぞ。」と思った場合にはすぐに損切りするようにしています。    　今年は年初に大きな含み損に転落している銘柄を全て切りました。スウェドローが言う通り　​「損の刈り入れはフルタイムの仕事」​　であり、適切なタイミングで損出しをすることは、節税効果を高めて年間パフォーマンスを改善してくれます。　　そしてそれ以上に、ポートフォリオから大きな含み損を消し去ることは投資家の知的レベルを飛躍的に高めてくれます。これは実際にやって見れば誰でも分かると思います。「あ、損切りしたら頭がクリアになった。切る前には見えなかった解像度でポートフォリオを俯瞰できるようになった。」と実感できます。　それだけ含み損は「遅効性の猛毒」として我々の心身を蝕んでいるのです。つまり、損切りは我々投資家自身を守るためには必須の作業であり、まさに「損出しは必要経費」そのものなんですね。​　、、、すいません、悪い癖が出てまたもや前置きが長くなりました。それでは2025年1月19日現在の最新のPF含み損ランキングを早速見て行きましょう。​     　​体中のがん細胞を徹底的な外科手術で取り除いた後なので、当たり前ですがポートフォリオは非常にすっきりとしています。（笑）　唯一の懸念点は、保有全759銘柄中の含み損12位にランクインしている、　​8029ルックホールディングス​　ですね。　ここは元々韓国市場6、日本市場4くらいの割合で稼いでいる会社なのですが、今年度はその大黒柱の韓国がお国の政治不安が影響しているのか絶不調に陥っています。日本部門は好調なんですけどね。今期は既に一度業績の下方修正を出していますが、個人的にはもう一発お替りがあるだろうと見ています。そして恐らくそういった状況を株価が織り込みに行っていて株価が軟調なんだろうと思っています。　ただここは配当額の下限をDOE2％に設定しており、また優待パワーも極めて高いことから、自分としては「今の株価位置なら戦える」と考えています。　ちなみに2024～25主力株概況シリーズでここを取り上げた時にはたくさん保有していて5位だったのですが、その後、「主力の韓国事業が不調だし、相対的に見て戦闘力が劣っている」と感じて一旦順位を下げていました。ただ2024年12月の優待権利落ちを機に株価の下げが加速したのを見て、前述の通り「この株価位置ならまた上で戦える」と思ったので、再び買い増しに転じました。現状は準主力の一角にまで順位を戻してきています。​ 　　ま、これからもPFの損失コントロールに最大限の力点を置きながら、毎日頑張っていこうと思います。

  Jan 19, 2025

• みきまるの7ファクターモデル。（重要記事）

  　今日は私が主力株選定に使っている、「みきまるの7ファクターモデル」のお話をします。　さて自分は投資における「儲け」の源泉となるプレミアムがあり、その長期的な有効性が証明されているファクターを持つ銘柄を組み合わせて戦うことによって、安定的にベンチマークとなる指標（私の場合はTOPIX）を超えるパフォーマンスを上げることを目指しています。　具体的には、ファーマ＝フレンチの3ファクターモデル（市場ベータ・サイズ・バリュー）をベースとして、その後の学術研究で有効性が明らかになったモメンタムとクオリティ、更にはローレンス・コナーズが見つけた恐怖、後は自らが専門とする優待、この合計7つを「武器になる」ファクターとして設定しています。　そして主力株の選定に当たっては、「少なくとも最低1つのファクターが強く点灯している」ことを条件としています。投資の世界はどこまでも自由な所ですが、だからと言ってむやみに藪に向かって鉄砲を打っても仕方がありません。「規律のある自由」が大切であると考えています。　それでは次に各ファクターの説明とその具体的な使い方を見ていきます。　まずは市場ベータ（市場リターンから1年物Tビルのリターンを引いた値）です。日本株市場のリスクプレミアムは、ファクター投資入門によると1966～2015年で4.0％、1900～2015年で6.2％なので、超長期でみて有効なファクターなのは間違いないです。私はこれを根拠として「いつもニコニコ全財産100％フルインベストメント」を貫いています。　次にサイズ（小型株のリターンから大型株のリターンを引いた値）です。これは小型株の方が大型株よりも超長期で見た場合の成績が良いという現象で、ほぼ世界中の市場で観察されています。そして日本株市場では特に時価総額50億円以下の超小型株のパフォーマンスが優れているというデータがあり、私はそういった銘柄群を以前から狙い撃ちして戦っています。　バリュー（バリュー株から成長株のリターンを引いた値）は、PBR、PER、PCFRなどの伝統的な指標のどれでも統計的な優位性を示しています。ただ私は「PBRは愛で、PERは恋」と言う哲学を持っています。その心は、PBRは長年連れ添った老夫婦の様に柔らかく永続するもので、PERはひと夏の恋の様に激しくて強いけど同時に儚くて脆いということです。なので、自分はバリュー指標の中ではPBRを最重要視して戦っています。　　モメンタム（直近で優れたパフォーマンスを上げた資産が、将来も引き続き、少なくとも短期間は優れたパフォーマンスを示し続ける現象）は、1997年にマーク・カーハートが自身の論文で初めて使った言葉ですが、非常に威力のあるファクターで「パフォーマンスキング」とされています。　自分は極めて逆張り志向の強い人間で、「この銘柄はモメンタムがあるから買おう」とは単純にはならないのですが、持ち株が上昇し始めて既にバリューじゃなくなっても、株価が下がり始めない限りつまりモメンタムを失わない限りは我慢してホールドしていくという意味で使用しています。　収益率（評価額に関係なく、収益率が高い会社のほうが収益率の低い会社よりも高いリターンをもたらす傾向）とクオリティー（収益率よりも幅広い特徴で、質の高い会社は収益率が高いだけでなく、財務レバレッジや営業レバレッジが低く、収益の変動が小さく、資本回転率が高く、個別リスクが低い）は、以前の自分は重視していませんでした。ただファクターとして有効であると学んだので、今は銘柄選定基準に入れています。　クオリティが高ければバリューが足りなくても買っても良いことになったのは私にとっては選択肢が増えて大きな福音となりました。具体的にはグレアムのミックス係数（PBR×PER）が22.5を超えるような子は以前はなかなか手が出なかったのですが、最近は質が高いと思えばそこを評価して買うようになりました。　恐怖（市場で恐怖が高まるほど、証券価格のゆがみは大きくなる現象）は、　​ローレンス・コナーズが名著「恐怖で買って、強欲で売る」で示した概念　​ですが、我々人間の生き物としての根源的な本能に根差した優位性なので、効果が薄れにくくて非常にパワフルなファクターであると考えています。　そもそも、　​バフェットが世界一の投資家になれたのも、彼が自らの恐怖の感情を自由自在に操ることが出来て、「市場が歪む」瞬間を逃すことが無かったから​　です。ちなみに私はバフェットはバリュー・クオリティ・恐怖の3つのファクターを主に利用していると考えています。　私のこの恐怖ファクターの使い方としては、市場の暴落時には持ち株を絶対に売らない、余力の範囲で果敢に買い向かうというのが1番ですが、もう１つ「市場参加者が先行きが真っ暗であると恐怖を感じているセクター」を喜んで買うという風にも使っています。具体的に言うと2020～22年の地銀株とか、同じく2022年のテレビ局とかが該当します。また2025年現在で言うと、製紙・自動車部品なんかが該当しますね。　優待（沢山の銘柄をそれぞれ最小単元買うことによって実質利回りを上げるやり方）は、私が25年間実践しその有効性を身をもって証明しているものです。これは資金量の大きい機関投資家にとっては無意味ですが、資金力が限られた我々個人投資家にとっては明白に「武器」になるものです。　次に私の2025年現在のポートフォリオ最上位銘柄陣に具体的にどのファクターが点灯しているかを説明してみます。　PF時価総額1位の　​009540韓国造船海洋​　は、この1年間の力強い株価上昇によりモメンタムファクターが強烈に点灯しています。また近い将来に業績の急改善によってバリュー・クオリティーの両ファクターも点灯することになると予想しています。　2位の　​7932ニッピ​　は、バリューファクターが強く点灯、サイズファクターも点灯、優待ファクターも点灯しています。　4位の　​3539JMホールディングス​　は、クオリティファクターが点灯、優待ファクターがギラギラに明るく点灯しています。　8位の　​7228デイトナ​　は、バリュー、サイズ、クオリティ、優待の4ファクターがバランスよくじんわりと点灯しています。　　このように主力株の選定に当たっては、少なくとも1つのファクターが強く点灯していること、そして出来れば同時に複数のファクターが光っていることを条件としています。　これからも独自開発したこの「みきまるの7ファクターモデル」をベースとして、ここ日本市場で命ある限り戦い抜いていきたいと考えています。

  Jan 18, 2025

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  2.　投資で武器となる様々なファクター。

  　さて今日は株式投資本オールタイムベスト145位　インデックスファンドを推奨する42の理由（ラリー・E・スウェドロー著、パンローリング、2024年）　　の第2弾です。　今日は、本書中でもナンバーワンの出来と思う、第1章　株と債券のリスクとリターンを決める要因　から。　​​　1977年、ビル・ジェームスは「1977ベースボール・アブストラクト」を自費出版した。この本に関心を持って買ったのはわずか75人だった。今日、ジェームスが毎年発行している本は、アメリカの国民的スポーツの野球におけるファンの必読書とみなされている。　　ジェームスは厳密な調査によって、選手を評価するうえで特定の統計がほかの基準よりも意味があることを示した。彼の数多くの発見から一例を挙げると、打率とホームラン数は、みんなが考えているほど重要ではない。それよりも、例えば出塁率や長打率のほうがより重要だとしている。​​　スウェドロー本が素晴らしいのは、こういう分かりやすい比喩表現の後にシームレスに核心を突く投資トークがスパッと登場するところです。本書ではこの構造が頻繁に現れるのですが、これは並の知識量や技量で出来ることではありません。続きを見ていきましょう。　​​　ジェームスは、選手が試合結果に与える影響を判断するときにどの要素が最も重要かを調べることで、世間の野球に対する考え方を一変させた。　そして、ユージン・ファーマとケネス・フレンチも、1992年にザ・ジャーナル・オブ・ファイナンス誌に発表した論文「ザ・クロスセクション・オブ・エクスペクティッド・ストック・リターン」で金融経済学の分野に似たような影響を及ぼした。ファーマとフレンチの研究は、のちのスリー・ファクター・モデルを生み出した。　ファクターは株や債券の特徴を表わす共通した指標で、3つのファクターとは市場のベータ（市場リターンから1年物Tビルのリターンを引いた値）と、サイズ（小型株のリターンから大型株のリターンを引いた値）と、バリュー（バリュー株から成長株のリターンを引いた値）である。このモデルは、分散されたアメリカ株ポートフォリオのリターンの分散を90％以上説明できるとされている。　資産価格に対する私たちの理解はさらに進んだ。主なものを挙げると、モメンタム（直近のパフォーマンスが高い証券は比較的短期間、それが続く傾向）、収益率（評価額に関係なく、収益率が高い会社のほうが収益率の低い会社よりも高いリターンをもたらす傾向）、クオリティーなどである。　クオリティーは、収益率よりも幅広い特徴で、質の高い会社は収益率が高いだけでなく、財務レバレッジや営業レバレッジが低く（負債や固定費が低い）、収益の変動が小さく、資本回転率が高く（資本を効率的に使っている）、個別リスクが低い（経済全体に関連しないリスク）ことなどが含まれる。​​　​　学術研究が投資のパフォーマンスに関する私たちの理解を進めた一例が、「バフェットス・アルファ」という論文である。　彼の成功はバフェットの戦略であるファクターのイクスポージャーによるもので、銘柄選択によるものではない。加えて、彼がパニック売りをしないこともパフォーマンスに寄与している。​​　ふー、素晴らしい。日々の投資で本当に使える、歴史的有効性が高いレベルで実証されているファクターについて、これ以上ないくらいに簡潔かつ分かりやすく説明してくれていますね。　また同時にバフェットの成功にはファクターX、恐怖効果が関与していることも見抜いています。　ちなみに私は、スウェドローの前作のファクター投資入門とローレンス・コナーズの複数の著作から着想を得て、　​みきまるの7ファクターモデル​　というものを開発して現在主力株選定に使用しています。　次回は、スピンアウト企画としてこの「​みきまるの7ファクターモデル」を解説しましょう。（続く）

  Jan 17, 2025

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  2021～25PF概況520位、名糖産業。

   さて今日は通常の2021～25PF概況シリーズです。​     520位　2207　名糖産業　（東P、３・9月優待）　△      PF時価総額520位は、チョコレート等のお菓子が主力の名糖産業です。  　現在の株価は1903円、時価総額329億円、PBR0.60、自己資本比率は65.0％と良好、今期予想PER7.32（但し株売却による特別利益込み）、配当利回り1.7％（33円）、総合利回り2.5％（33+15＝35円）で、優待は200株保有で3月株主に2000円相当、100株保有で9月株主に1500円相当の自社またはグループ会社製品詰合せ（お菓子等）などです。       　今日は過去に私が戴いた優待品をいくつか見ておきましょう。   　今日は名糖産業の優待品を代表して、ほぼ毎年入っている看板商品（？）の「ぷくぷくたい」を解剖してみましょう。 　　周りのモナカはパリパリで、中のエアチョコはふんわり・しっとりで、幼少の頃を思い出すようなハートウォーミングな味わいです。 　以上、名糖産業はまずまず低PBRで財務状態が良く優待内容も魅力的です。総合的に考えればPF中位でホールドしていくのには問題がない銘柄であると考えています。

  Jan 16, 2025

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  株式投資本オールタイムベスト145位、インデックスファンドを推奨する42の理由。

  　さて今日は株式投資本オールタイムベストシリーズの最新作です。　第145位は、インデックスファンドを推奨する42の理由（ラリー・E・スウェドロー著、パンローリング、2024年）　　です。　スウェドロー本にはこれまで一切外れがないので今回も言わば「シード選手」として高い期待を持って読みましたが、それを全く裏切らない素晴らしい1冊でした。イメージで言うと、「山のてっぺんからすべてを俯瞰しているような1冊」です。読んだ後に本棚の1軍に置いておくと抜群に役立つと思います。　それが何故かというと、例えば高配当投資法とかドル・コスト平均法とかセル・イン・メイ投資法とか、「株クラで一定程度の信者がいるけど、実はそのエヴィデンスが怪しい投資法」を明白な根拠を基にして鮮やかに斬り捨ててくれているからです。魑魅魍魎の株式投資の世界で、何が本当の武器になって何が斬れない偽物なのかを識別するのに凄く役立つんですね。　さて初回となる今回はまず監修者前書きを見ておきましょう。　​​　スウェドローの著書では2018年に出版された「ファクター投資入門」（パンローリング）が有名で、これはかなり衝撃的な相場本であった。今でもファクター投資について、一般投資家でも理解できるように分かりやすく説明できている書籍はほかにはない。　だが、それ以上に革新的だったのは、2002年に邦訳が出版された「間違いだらけの投資法選び」（パンローリング）である。私は当時、近しい人から、投資に関して読んでおくべき書籍は何かと問われ、「間違いだらけの投資法選び」だけを手渡したことをよく覚えている。。。あれから20年以上が経過した今、スウェドローの主張が完全に正しかったことは明らかだ。​　監修者の長岡先生、べた褒めですやん。　でもそれは実に良く分かります。何故ならこの2冊のスウェドロー本はマジで最高だからです。特にファクター投資入門の方は、私が今最新の投資本ランキングを作るとしたらベスト20は当確、もしかするとベスト10もあり得るかと言う凄まじい出来で、自分は頻繁に手に取って参照しています。年に何回も手を伸ばします。　今日はその2冊の私の過去書評を貼って置きます。本を未読の方はこれらを読むだけでも全体像は掴めて全然違うと思うので是非この機会にご覧下さい。　間違いだらけの投資法選び（ラリー・E・スウェドロー著、パンローリング、2002年）　この本は、「投資家がして良いこととしてはいけないこと。」を多くの論文やデータを基にしてクリアカットに歯切れよく解説してくれている名著です。今回書評を書くにあたって久方ぶりに読み返したのですが、「全然古くなっていないな。そのまま丸っと今の2020年代の相場でも通用するな。」と感じました。それだけ普遍的で王道的な内容という事ですね。​1.　総論​​2.　力み過ぎたら手数料と税金でベンチマークを下回るだけ​​3.　損切りすると、税金が戻ってきて得をする​​4.　どこまで株式に資金を配分するか？​​5.　損の「刈り入れ」はフルタイムの仕事​​6.　マーケットタイミング戦略は難しくて危険​​7.　メインバンクに気を付けろ！​​8.　最強指数であるS&P500の秘密の弱点​​9.　IPOは避けた方がよい​​10.　加湿器と除湿器　ファクター投資入門　（アンドリュー・L・バーキン　ラリー・E・スウェドロー　著、パンローリング社）　この本は、株式投資における「ファクター」の考え方や使い方を、我々個人投資家に分かりやすく解説してくれている1冊です。2010年代に新しく発売になった投資本でも5本の指に入る、ホームラン級の名著​​と思います。とんでもない、震えがくるほどに最高の1冊ですね。​1.　総論​​2.　魂の震える名著​3.　有効なファクターに必要な5つの要素​4.　市場ベータ​5.　サイズファクター​6.　バリューファクター​​7.　モメンタムファクター​​8.　収益性・クオリティのファクター​​9.　ファクター投資のまとめ​　超お勧め​10.　プレミアムは広く知られると減少するのか？​　お勧め​11.　ファクター投資が効力を発揮するのに必要なもの　（続く）

  Jan 15, 2025

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  2021～25PF概況519位、グローブライド。

   さて今日は通常の2021～25PF概況シリーズです。    519位　7990　グローブライド　（東P、3月優待）　◎    　PF519位は、『ダイワ』ブランドの釣り具で世界トップのグローブライドです。　現在の株価は1874円、時価総額450億円、PBR0.70、自己資本比率は54.1％、今期予想PER12.31、配当利回り4.3％（80円）、総合利回り4.8％（80+10＝90円）で、優待は100株保有で1000円相当のオリジナル・クオカード（釣りキチ三平のデザイン）などです。 　グローブライドは指標的な割高感も無いですし、総合利回りも良好ですし、PF中位としてはとても良い銘柄であると考えています。

  Jan 14, 2025

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  2024～25主力株概況39位、第一交通産業。

  　さて今日は当ブログ1番人気の　2024～25主力株概況シリーズ　です。    39位　9035　第一交通産業　（福証、3・9月優待）　◎～◎◎     　PF時価総額39位の上位銘柄は、九州小倉地盤でタクシー事業を全国展開する第一交通産業です。 ​　ところで「福証単独上場銘柄」というのはどこも流動性が極めて低いことからそれが嫌気されて「逆プレミアム」が乗って指標的に安いところが多いんですね。ここ第一交通以外の所を具体的に言うと、​​​​1771　日本乾溜工業​​​​​​7533　グリーンクロス​​​​​8398　筑邦銀行​　　あたりですが、どれも優待付きですし、それぞれの方の予算に応じて1枚ずつ拾うというのは悪くない投資アイデアなのではないでしょうか？　ま、株価が上昇するかは私には全く分かりませんが。（笑）　​​​      　さてそんな素敵な第一交通の現在の株価は752円、時価総額295億円、PBR0.61、自己資本比率23.7％とやや悪いのが最大の欠点、ついでに言うと「福証上場」のせいで会社の規模は大きいのに流動性が非常に低いのも大きな欠点、今期予想PER11.16、配当利回り3.3％（25円）、総合利回り6.0％（25+20=45円、優待券はメルカリ平均価格である額面の100％！で換算）で、優待は年2回、100株で1000円相当、600株で2000円相当、1000株で3000円相当、2000株で5000円相当、10001株で30000円相当の優待クーポン券です。また保有期間3年以上だと所有株数に応じて更に優待券が追加されます。   　私はここをポートフォリオ上位銘柄としている関係で、毎回優待MAXとなる45000円分のクーポン券を戴いています。凄いボリュームですね。  ​　そしてこの優待クーポン券は「通販取り扱い商品」と引き換えすることが出来るのですが、その商品内容がかなりいいんですね。今日は実際の優待品とその使用例を2つ御覧頂きましょう。　第一交通優待の博多もつ鍋　もつ鍋にはニラをたっぷり入れるのが好き。　うまーい。　　次の日の朝、ゴマをたっぷりかけて担々麺風にしたチャンポン麵がこれまた実にうまい。　第一交通優待のピザ　こんがり綺麗。　なんだこれ、ゴロゴロと具が多くて滅茶旨いな。コストコのピザの3倍くらい美味しい。　こんもりと分厚くて美味しい。　​​​ ​​​　さて第一交通産業は不人気な福証銘柄ですが、指標的には割安です。またタクシー業界ではすでに最大手の1位であり、しかも同時にM&Aを続けてゆっくりと着実に成長し続けています。（上記データは会社HPより引用）　次にここで純度100％のピュアなポジショントークをしたいと思います。私が今の第一交通産業が安いと考える最大の理由は、「片肺飛行」だからです。ここの収益源は大きく分けてタクシー事業と不動産事業の２つなのですが、今は不動産部門のみが利益が出ている状態なのです。　そしてコロナ禍から世の中が急回復する中で、一旦減ってしまった運転手さんの確保が課題となり、経費が先行している関係でタクシー部門は全く利益が出ない状態が続いています。ただタクシーの需要自体は既に回復しているのでいずれは利益が出るようになるだろうと自分は考えています。　それが何故かというと業界最大手のタクシー会社が利益が出ていないというのは異常事態であり、そんな状況が長く続けば業界自体が立ちいかなくなると思うので、いずれは平均回帰の法則で正常化するだろうと感じているからです。　コロナ前の2016～2019年あたりを見ると、1株益は110～120円程度は出ていたのであと数年すればそのくらいには戻るだろうと楽観的に見ています。（上記データはかぶたんプレミアムより引用）　そしてそれまでの間は優待を楽しみながらのんびりとお昼寝していればいい、利益が平準化する頃には株価1000円くらいはいくだろう、というのが私のざっくりとした超荒い読みです。いわゆる、　​「優待バリュー株アナグマ投資法」​　ですね。（笑）​　　ところで、著名なバリュー投資家で「トゥイーディー、ブラウン・カンパニー」の　​ウィリアム・ブラウン​　は、ホームラン級の名著　​価値の探求者​　たち　の中で、「低取引株には特徴がある。それは、運転資本であろうが、資産の簿価（PBR)であろうが、利益（PER)であろうが、どんな尺度においても非常に割安であるという事だ。」と述べました。　タクシー業界最大手のナンバーワンなのに、超不人気市場である地味な「福証」暮らしが長く続き、毎日の出来高が「枯れ枯れの枯山水」でほとんどない第一交通産業は、ブラウンが指摘する「低取引株の特徴」を全て、そして同時に非常に分かりやすく満たしています。　　でも、今や第一交通はタクシー業界ナンバーワンに成長しており、その「入っている箱」が実力に対してちょっとあまりにも小っちゃくなっているのではないか？と個人的には感じています。　「幼稚園のぴちぴちの制服を着た、すね毛丸出しの変態おじさん」　になっているんですね。​​​　以上、日の丸バリュー投資家として「2025第一交通産業　冬の陣」を引き続き戦っていく所存です。​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次の無重力の自由過ぎるステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。

  Jan 13, 2025

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  12.　ゾーン　最新章。

  さて今日は株式投資本オールタイムベスト144位ベスト・ルーザー・ウィンズ（トム・ホウガード著、パンローリング、2024年）　の最終回第12弾です。　今日は、この本の総評を箇条書きで最後に書いておきます。いつもは本の裏表紙に自分用のメモ書きとして書き殴っているものなのですが、実験的に一度出してみます。0.　パンローリングには特にテクニカル系に駄本も多いけど、これは大当たり。これがあるからパンロー漁りは止められない。1.　総合評価　名著。2024年出版の投資本の中では今のところベスト。減点ポイントはどっか他の本で読んだような表現やポエムが多いこと。2.　著者のトム・ホウガードは「ガチで勝ち続けているスーパートレーダー」でマジの本物。その辺の「実際には勝っていない、なんちゃって投資家＆著述家」とは一線を画している。本当に稼いでいる投資家の金言に溢れた傑作。完全にサイコパスとは思うけど。​​3.　相場心理学の本。　​マーク・ダグラスの神本「ゾーン」​　に凄く近い。​イアン・テイラー＆マシュー・ヒルガーの傑作「賭けの考え方」​　にも近い。4.　全体にハッとする優れた指摘が多く、「ゾーン　最新章」って感じ。5.　本書の最大のポイントは、「90％の投資家は負けるので、その逆をやるのが正解」　ということ。実に理に適っていますね。（笑）6.　具体的には、「勝ちトレードにプレッシャーをかけて増し玉しろ。どこで買い増しできるかを徹底的に考え続けろ。」　と言うのが本書の肝。新鮮且つ斬新な指摘で実に素晴らしい。逆に言うと、「負けトレードを増し玉するナンピン戦略はほぼうまくいかない」訳で、これまた実に理に適っている。​​7.　この「勝ちトレードを追撃せよ」と言うのは、世界ナンバーワン投資精神科医で私が心の底から尊敬している　​アリ・キエフ​　の考え方に凄く近い。ただ超強面のキエフ博士の言葉よりも心にスーっと分かりやすく入ってくる感じがした。　以上です。　壁にぶち当たっている中～上級者には滅茶苦茶刺さる内容と思います。投資本の豊作だった2024年を代表する名著ですね。未読の方は是非。（終わり）

  Jan 12, 2025

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  2021～25PF概況518位、エア・ウォーター。

  　さて今日は2021～25PF概況シリーズです。518位　4088　エア・ウォーター　（東P、3月優待）　◎​　​PF518位は、産業ガス２位、医療用酸素で首位のエア・ウォーターです。　現在の株価は1884.5円、時価総額4330億円、PBR0.88、自己資本比率は41.4％、今期予想PER8.85、配当利回り3.4％（64円）、総合利回り4.2％（64+15＝79円）で、優待は100株保有で1500円相当の自社グループ商品などです。　自分は100株保有なのでフルーツバーセットを戴きました。子会社で長野県地盤の飲料メーカーの　​ゴールドパック​　の商品でした。段ボール箱に刻印された​「Gold-Pak」​　の文字を見た瞬間に懐かしさが一気に込み上げてきました。　それが何故かというと、ここゴールドパックは　​2010年に超主力株​　として戦い、　​ポートフォリオ時価総額1位のままTOB​　されるという劇的なエンディングを迎えた銘柄だったからです。当時まだ資金量がとても小さかったワイにとっては正に「大勝利」そのものでしたし、利益貢献も極めて大きいものがありました。　開示情報を見た瞬間に「あぁ、これで投資家として１つ上のステージに行ける！」と感じてドーパミンがワラワラと大量放出されて凄まじい高揚感に包まれ、「脳がジューっと焼ける」のを実感しました。そして同時に「あぁ、こんな巨大ラッキーパンチを打てることが現実にあるなら、自分はもう今後株式投資の世界から一生足を洗えないだろうな。」とも直感しました。　、、、すいません、少し脱線しました。　それではエア・ウォーターの優待品を見ておきましょう。　冷凍してシャーベットにして食べると美味しかったです。　　さてエア・ウォーターの総評ですが、指標的にもまずまず割安ですし、沿優待内容も良いですし、PF中位としては文句なく良い銘柄であると考えています。​​

  Jan 11, 2025

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  2021～25PF概況517位、大冷。

  ​​　さて今日は通常の2021～25PF概況シリーズです。   517位　2883　大冷　（東S、9月優待）　○   　PF時価総額517位の中堅銘柄は、魚、肉、野菜など業務用冷食を手掛け、骨なし魚が主力商品の大冷です。　現在の株価は1901円、時価総額114億円、PBR1.17、自己資本比率は73.7％と良好、今期予想PER16.52、配当利回り3.2％（60円）、総合利回り4.5％（60+25＝80円）で、優待は100株保有で市価2500円相当の自社商品（冷凍食品）です。 　それでは実際の調理例をいくつか御覧戴きましょう。 　海老って美味しいよなあ。。。　海老が立ってる。！　いやあ、大冷の優待品は本当に素晴らしいです。 ここは指標的な割高感もありませんし、総合利回りもしっかり出ていますし、何より優待内容が抜群ですし、PF中位としては全く文句の無い良い銘柄であると考えています。と言うか、    　これほどに力のある銘柄であっても「優待株いけす」の無間地獄から脱出できないくらいに、日本株市場には割安で力のある銘柄が多い      　 と言うことですね。♪

  Jan 10, 2025

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  11.　自分の心をより深く理解する。

  　さて今日は株式投資本オールタイムベスト144位ベスト・ルーザー・ウィンズ（トム・ホウガード著、パンローリング、2024年）　の第11弾です。今日も、第11章　理想的な考え方　から。　​​　最後に　稼げるトレーダーになるための道は、市場をより深く理解することではなく、自分の心をより深く理解することである。あなたが自分の心をどうコントロールできるかで、トレーダーとしてどのくらいの成功を達成できるかが決まる。​　「あぁ、本当にその通りだなあ。」と思った方は投資中級者以上と思いますし、「ちょっと何言ってるか分からない。そんなことより勝てるやり方教えてください。」と感じた方は投資初心者です。　そういう意味で、この本は「投資家の成熟度を測るリトマス試験紙」でもあるんですね。（いよいよ最終回へ続く）

  Jan 9, 2025

• 2021～25PF概況516位、ソフトバンク。

  　さて今日は2021～25PF概況シリーズです。516位　9434　ソフトバンク（東P、3月優待）　△　PF516位は、『ソフトバンク』『ワイモバイル』展開の通信会社のソフトバンクです。　現在の株価は193円、時価総額92051億円、PBR3.81、自己資本比率は16.3％、今期予想PER17.39、配当利回り4.5％（8.6円）、総合利回り9.6％（8.6+10＝18.6円）で、優待は100株保有で2025年3月より起算し、1年以上継続保有を条件として1000円相当の｢ＰａｙＰａｙポイント｣付与です。　私は個人的には「ソフトバンク的なやり方」というものが昔からずっと好きではないのですが、優待がある以上は「背に腹は代えられない」ため参戦となりました。厳しい勝負の世界ですからね。（汗）

  Jan 8, 2025

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  2024～25主力株概況38位、テイツー。

  　さて今日は当ブログダントツ一番人気の2024～25主力株概況シリーズです。38位　7610　テイツー　（東S、2月優待）　◎◎　​PF時価総額38位の上位銘柄は、ゲームの中古品・新品や中古本を販売する「古本市場」中心にトレカ専門店など併営しているテイツーです。​​​　現在の株価は116円、時価総額80億円、PBR1.27、自己資本比率は45.4％、今期予想PER11.15、配当利回り3.5％（4円）、総合利回り4.9％（4+1.7＝5.7円、優待券のメルカリ平均価格は額面の85％と割と高評価）で、優待は1000株保有で年1回2000円相当の自社中古商品割引券などです。​​​　テイツーは業績推移に波はありますが、全体としてみるとこの5年くらいで急激に良くなっています。また指標的な割高感もありませんし、同時にまずまずの総合利回りも出ています。（上記データはかぶたんプレミアムより引用）　最近はリユース銘柄は好調な月次推移とは裏腹に株価推移が軟調な所が多いですが、私は「リユース銘柄はマーケットから過小評価されている。激しいインフレが進む今の日本は完全に二極化しており、国民全体の貧困化・窮乏化を追い風として、これからもリユース市場の力強い成長は続く。」と考えています。　そのような観点から、リユース業界首位の　​2681ゲオHD​　や、愛知県地盤の　​3181買取王国​　を元々ポートフォリオ最上位の一角に据えて戦っているのですが、今回ここテイツーも大きく買い増すという決断をしました。今後「リユース株バルクプロジェクト」の重鎮として愛でながら、慎重に業績推移を見守っていく所存です。​2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。

  Jan 7, 2025

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  2021～25PF概況515位、オルバヘルスケアホールディングス。

  　さて今日は通常の2021～25PF概況シリーズです。    515位　2689　オルバヘルスケアホールディングス　　　　　　（東S、6月優待）　◎     　PF515位は、中国、四国の医療機器、医療材料の卸業者３社が合併して誕生したオルバヘルスケアホールディングス（旧カワニシホールディングス）です。　現在の株価は1980円、PBR1.03、自己資本比率は25.3％、今期予想PER8.06、配当利回り4.0％（80円）、総合利回り4.5％（80+10＝90円）で、優待は「1年以上の継続保有を条件として」100株保有で1000円相当のクオカードなどです。　オルバヘルスケアＨＤは指標的にもまずまず割安ですし、PF中位としては文句なく良い銘柄であると考えています。

  Jan 6, 2025

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  10.　Best　Loser　Wins。

  　さて今日は株式投資本オールタイムベスト144位ベスト・ルーザー・ウィンズ（トム・ホウガード著、パンローリング、2024年）　の第10弾です。　今日も、第11章　理想的な考え方　から。​​　​​　トレーダーの生活は、そのときどきで何をするかではなく、何を繰り返して行うかによって決まる。トレードで、負けトレードをなくすことはできない。　このことを説明するために、本書のタイトルを「うまく負けた人が勝つ（Best　Loser　Wins）」とした。最もうまくまけることのできる人が、トレードという戦いに勝つことができるのだ。​​　　ホウガードのこの考え方は、20世紀の大投資家、​ジェラルド・M・ローブ​の、​　​損失を減らすことは常に正しい。損切りできる人は長い目で見ると一番成功する。これは自信を持って教えられるマーケットの唯一の原則である。​　　という金言に近いなあと思いました。それだけ大切なことということでしょうね。（続く）​

  Jan 5, 2025

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  9.　くらげ理論。

  　さて今日は株式投資本オールタイムベスト144位ベスト・ルーザー・ウィンズ（トム・ホウガード著、パンローリング、2024年）　の第9弾です。　今日も、第11章　理想的な考え方　から。　​​　私はこの瞬間に根差し、プロセスに集中している。私ができることはそれだけだ。市場にすべきことを命令することはできない。私は水のように流れていく。市場と一緒に流れていく。市場と戦わず、一緒に流れていく。「ただ流れていけばよい」と自分に言い聞かせて。​　このホウガードの表現を読んでいて、私は、　​マーケットの魔術師（株式編）でのスチュアート・ウォールトンの印象的なインタビュー​　を思い出しました。　彼は、「私の理想は、     　クラゲのように漂い、マーケットが進む方向に流されること     　です。」と語ったのです。　それ以来、私は​　​「くらげ理論」​​　と言うものを考案して日々実践しています。　具体的には自分は、　​マーケットの進む方向に素直に身を任せ、どこまでも柔軟に謙虚にぷかぷかと楽しく漂って行こう　​ と思っています。市場で生き抜き、勝ち残るために、非常に有益な考え方だと思いますね。（続く）

  Jan 4, 2025

• Xを見る頻度を減らします。

  これはもう何年も前から感じていたことなのですが、X（旧ツイッター）は「現代の阿片（アヘン）」だと思います。刺激が強く中毒性があり時間の無駄遣いで、トータルで人生のマイナスになるという意味において同等です。　Xのタイムライン、特に「おすすめ」には強い弊害があります。嫉妬や怨念に満ち満ちた投稿が溢れていて見ていると段々心が汚れてきます。自分は「X空間に長く滞在することは危険だな。時間泥棒だしそれ以上に魂を穢すという致命的な欠点がある。」と数年前から認識していたのですが、ここ最近その状況が加速度を付けて悪化していると思います。　もちろんXには長所もあって、それは多くの株クラが集結しているので情報収集や情報交換に最適なメディアであるということです。それ以外にも自分には思いつきもしない様な発想に触れることが出来るのも素晴らしい点です。一例を挙げると、精神的に不安定な状況にいる人を「情緒に奥行きがある」とポジティブに表現している方がいて、これは並の発想ではない、いやむしろ天才そのものだなあ、と心の底から敬服しました。　ただそういった多くのメリットがあるものの、それ以上にデメリットの方が圧倒的に上回ると自分は判断しました。そのため今後はツイッターは原則として自分からの情報発信のみに限定してタイムラインをボーっと娯楽代わりに見るのを辞めます。　そしてその代わりに投資本をもっとたくさん読み書評を書きまくる、ライフワークの主力株概況シリーズをより充実させることに時間を使います。　人生はとても短いものですし、ワイは「より良い投資家になる」という目標だけを見つめて、これからも戦っていきます。

  Jan 3, 2025

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  2021～25PF概況514位、サンネクスタグループ。

  　さて今日は2021～25PF概況シリーズです。514位　8945　サンネクスタグループ　（東S、6月優待）　○　PF514位は、借り上げ社宅管理代行首位のサンネクスタグループ(旧日本社宅サービス）です。　現在の株価は1000円、時価総額108億円、PBR1.18、自己資本比率76.8％で有利子負債は0、今期予想PER24.57、配当利回り4.0％（40円）、総合利回り5.0％（40+10＝50円）で、優待は100株保有で「1年以上の継続保有を条件として」1000円相当のクオカードなどです。　サンネクスタグループは指標的には実に妥当な所かな？と思います。ただ総合利回りが十分に出ていますし、PF中位としては特に不満もないですね。

  Jan 2, 2025

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  2025年明けましておめでとう御座います。

  　皆様、2025年明けましておめでとう御座います。 　さて早速今年の抱負ですが、以下の通りです。 ​ 1.　「いつも笑顔で、全財産をにこにこフルインベストメント」を原則とする。決して​「悪魔のささやき」であるマーケット・タイミング戦略​　を取らない。過去200年の期間で見てあらゆる金融商品の中で株が最も長期リターンが良いことはデータから明白なので、その「最も有利な所」にシンプルに全財産を賭け続ける。​（上記データは「株式投資の未来　ジェレミー・シーゲル著、日経BP、2005年」より引用）​　　また「失われた35年」が続き、1990年を起点とすると世界でダントツの低パフォーマンスに喘ぎ、既に誰にも注目されなくなっているローカル日本市場ではあるが、過去115年間（1900～2015年）の超長期での「1か月物Tビルと比較した年平均プレミアム」で見ると6.2％であり、世界平均の4.2％、アメリカの5.5％を上回っている。　マーケットは​「平均回帰の原則」​が強く働くところであることを考慮すると、過去35年間があまりにもとんでもなく酷過ぎた分、ここからの数十年の日本株市場の長期パフォーマンスは世界平均を大きく上回る可能性があると個人的には考えている。　何が言いたいかと言うと、「長期ポテンシャル抜群」＆「長年戦い続けてきて裏路地の隅々まで知り抜いている」ここ日本株市場で、今年2025年も全身全霊を賭けて戦う。​（上記データは、「ファクター投資入門　アンドリュー・L・バーキン+ラリー・E・スウェドロー著、パンローリング、2018年」より引用）​​   2.　1年間例えどんな事があろうとも、株式市場から絶対に退場せずに生き抜く。そして「常に上機嫌で、朗らかに楽しく」毎日を過ごす。株式投資は​「世界最大のグレートゲーム」​であり、それに参加できることへの感謝の気持ちを持ち続ける。        3.　「優待株いけす」から選び抜いた総合戦闘力の高い精鋭銘柄に資金を集中し、ベンチマーク（TOPIX）を上回る成績を上げることに注力する。具体的にはTOPIX+20％を目指す。去年は不可能と思っていた禁酒もやり遂げられたし自分はなんだってできると思っている。90歳過ぎのバフェット翁と較べたら投資家としては圧倒的に若いんだし、今年は必ず達成する。　自分には投資でワクワクドキドキ感を味わいたい、スリルとサスペンスを楽しみたいという無意識の欲求があり、それでリスク・リワード比の劣るギャンブル的な銘柄で勝負してしまうという悪癖が以前からある。またそれによって平均するとこれまで毎年3～4％のパフォーマンスを失っている。　なので、​「野菜畑を育てる農夫」​の様な気持ちで、リスク・リワード比の優れた、地味だけど魅力的な銘柄に限りなく特化して堅実に戦う。投資に過剰な楽しみを求めない。普通にやっているだけでも十分に面白いんだし、自分は「稼ぐためにマーケットにいる。本当に欲しいものはお金だけである。」ことをしっかりと意識し続ける。　具体的には数多くの優待銘柄でポートフォリオの防御力・総合利回りを限りなく高めつつ、強い確信の持てる上位銘柄には迅速＆大量に資金を投入する「カウンター狙いの投資」に徹底する。　毎年少なくとも2回か3回は絶好の投資チャンスが訪れる。例えば昨年2024年だったら　​009540韓国造船海洋​　や　​9310日本トランスシティ​　　のように、「ボールが止まって見える。お金が目の前に落ちている。」と感じる瞬間があった。それを決して逃さない。絶好球は脳天フルスイングで強打する。　イメージとしては、モンゴルの大草原の草むらに体を低くして隠れ獲物を捕らえるチャンスを粘り強く待つマヌルネコの様に「極限まで重心を低く保って」集中して戦う。 ​ (撮影　みきまる　名古屋東山動物園）​  ​4.　投資戦略としては、現在の自分の根幹手法である　​バリュー　→　モメンタム戦略​　を貫き、少しでも良好なパフォーマンスを目指す。​​「メンタル中世」​を合言葉に、「勝つことにどこまでも貪欲」に戦い続ける。   5．優待銘柄への感謝の気持ちを忘れず、戴いた優待は様々な手段を駆使して100％使い切る。        ​​ 　​次にここで、自らの利便性のために、昨年2024年末のベンチマークとなる各指数を貼っておきます。今年も絶対に、各指数を確実に一人ずつ順番にやります。なぶり●しにします。​（上記データはSBI証券より引用）​​    　今年はどのような優待バリュー株との出会いがあるのか、どの銘柄を新たに主力として戦うことになるのか、今から本当に楽しみです。何があろうとも、自分が生きている限りは最後まで死力を尽くして頑張ります。それでは皆様、今年2025年も1年間何卒よろしくお願い申し上げます。　みきまる拝。

  Jan 1, 2025

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  お酒を飲むのを止めて６ヶ月が経ちました。

  ​＊　今日の日記は、プライベートな備忘録となります。投資とは直接の関係はありませんので、読み飛ばして頂いて構いません。　＊　お酒を飲むのを止めて6か月が過ぎました。これは健康寿命を少しでも伸ばして投資家として一番大切な「複利のマジック」を最大限享受するため、そしてその手っ取り早い目標として体重を管理する・少しでも減量することが大きな目的でした。　また飲酒が健康を損なう、端的に言うと「多くの癌腫の発症率を高める」ことがこの数年の多くの研究で明らかになっていることを考えると、「広く人生を俯瞰すると、お酒はリスク・リターン・レシオの点から全く理に合わない、ペイしない。」と痛感したことも判断の大きな後押しになりました。要は煙草が身体に悪いのと同じでお酒も悪いということです。「酒は百薬の長」は真っ赤な嘘だったということですね。（涙）　具体的に言うと、飲酒は頭頸部（口腔・咽頭・喉頭）や食道、肝臓、大腸、女性の乳房など、いくつかの種類のがんと強く関連しており、特にエタノールとその代謝産物のアセトアルデヒドが発がん性を持つとされています。　さてお酒を止める以前、私は「ほぼ毎日」350mlの酎ハイを２本飲んでいました。最初にアルコール度数6％のキリンの本絞りレモン（レモン果汁のみで糖類０）を1本飲んで、次にアルコール7％宝焼酎ハイボール（甘味料０、プリン体0、糖質80％オフ）を１本飲むというのがルーティーンでした。色々と考えて「なるべく体にダメージの少ない飲み方」を意識してはいました。　お酒を飲みながら好きな音楽を聴き、同時に投資に関して様々なことを考える時間は極上でかけがえのない物でした。ただその代償として筋トレをしているにもかかわらず体重が全く減らない、いやむしろ年単位で見るとジリジリと増え続けているという大きな問題を抱えていました。　でもそれは当たり前です。寝る寸前に毎日体にほぼ300キロカロリーを入れていたわけですからね。1か月だと10000キロカロリーにもなる訳でそれでは痩せるのは至難の業です。　、、、そして現在で6か月連続で禁酒をしているわけなので、トータルではおおよそ60000キロカロリーをセーブできたことになります。改めて考えると大きな数字ですね。　それでは今日は、この6か月間で私の体に起こった変化を箇条書きでまとめておこうと思います。1.　体重は約3.0キロ減ったが、１か月前とほぼ同じ水準であり下げ止まってしまった。これに関しては「おやつを食べ過ぎた。」のが原因と考えている。　ちょうど９月優待品が大量に届く時期で、身の回りに誘惑が多過ぎた。特に　​2221岩塚製菓​　の優待おせんべいが効いた。ここの優待はとにかくうまいのだが、届いてすぐに食べるとなお一層美味いのを学習していたので、「禁酒してるんだし、１つくらいいいだろう。」という甘い考えで袋に手を伸ばし、一旦食べると「なんだこれ、異常に美味いな。」と、次から次へと手を出すということを「煎餅が尽きるまで無限ループ」でやってしまいこれが効いた。2025年はもう少し節制する。2.　睡眠の質が上がった。お酒を飲んでいるときはトイレに行きたくなって夜中に起きてしまうことが頻繁にありそれは加齢によるものだと思っていたのだがそれは違った。アルコールを分解するために体が夜中に頑張っていただけだった。禁酒してからは朝まで1回も目覚めないことが多くなった。小学生の頃みたいによく眠れるようになった。個人的にはこれが一番有難かった。　ちなみになぜアルコールが睡眠の質を下げるかですが、REM睡眠の抑制、睡眠周期の乱れ、前述したアルコールの利尿作用による夜間の覚醒増加、呼吸障害のリスクの上昇、睡眠中の中途覚醒などが総合的に睡眠にダメージを与えるからです。　そのくらいかな？　また1か月後にどうなったかを報告する予定です。

  Dec 31, 2024

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  2021～24PF概況513位、ウィルグループ。

   さて今日も通常の2021～24PF概況シリーズです。    513位　6089　ウィルグループ　（東P、3月優待）　◎     　PF513位は、人材派遣や業務請負等の人材サービスを展開し、家電量販店など販売現場へのセールス派遣が主力のウィルグループです。　現在の株価は1009円、PBR1.36、自己資本比率は33.7％、今期予想PER13.96、配当利回り4.4％（44円）、総合利回り4.9％（44+5＝49円）で、優待は100株保有で500円相当のクオカードなどです。ただ1年以上2年未満継続保有の場合金額は2倍、2年以上3年未満は3倍、3年以上は4倍となるのが面白いですね。　ウィルグループは十分な総合利回りが出ていますし、PF中位としてはとても良い銘柄であると考えています。 

  Dec 30, 2024

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  2021～24PF概況512位、たけびし。

  さて今日も2021～24PF概況シリーズです。     512位　7510　たけびし　（東P、3・9月優待）　○     　PF512位は、三菱電機系の技術商社のたけびしです。　現在の株価は2028円、時価総額325億円、PBR0.81、自己資本比率は64.9％と良好、今期予想PER12.02、配当利回り3.1％（62円）、総合利回り4.0％（62+20＝82円）で、優待は100株保有で年2回1000円相当のクオカードなどです。　たけびしは指標的には妥当な株価位置と思いますが、ジリジリと成長していますし、財務状態もいいですし、嬉しい年2回優待銘柄ですし、PF中位としては特に問題のない良い銘柄と思っています。 

  Dec 29, 2024

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  2021～24PF概況511位、ネクストジェン。

  　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。511位　3842　ネクストジェン（東G、3月優待）　○　PF511位は、大手通信業者に通信ソリューションを提供しているネクストジェンです。　現在の株価は1057円、時価総額33億円、PBR1.58、自己資本比率は60.6％、今期予想PER19.22、配当利回り1.0％（10円）、総合利回り4.3％（10+35＝45円）で、優待は3月株主に200株保有で7000円相当のクオカードです。　ネクストジェンは上記の優待制度を2024年11月8日に新設しました。「クオ優待が分厚すぎて違和感がある。ちょっと罠っぽいな。」とは思いましたが、電卓を叩きながら色々考えた末に結局はクオの魔力に負けて即日参戦しました。（汗）　最近はこの手の「底意のありそうな」高額クオ優待新設が目立ちます。「優待継続前提に疑義を感じる案件」が多いんですね。そのため投資判断に難渋するケースも多く、優待族としては実に悩ましい所です。（玉汗）

  Dec 28, 2024

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  2024年のまとめ。

  　いやあ今年2024年もほとんど終わりました。年末年始はワイがイベント満載で時間が取れないかもしれないので、ここで一旦今シーズンを総括させていただきます。　それでは当ファンドのポートフォリオマネジャーより今年2024年の総まとめを発表させていただきます。　皆様こんばんは。ポートフォリオマネジャーのProf.みきまるです。2024年もあっという間に終わってしまいましたね。今年は従来以上にたくさんの投資アイデアを試せた1年でした。うまくいったものも不発だったものもありましたが、4半世紀近くのキャリアを経てなお新たなチャレンジが出来たことを嬉しく思っています。　次に全般的な印象を言うと、今シーズンは私が専門としている中小型の優待バリュー株にはあまり資金が回ってこない感じで、好調な業績推移にも関わらず「株価ヨコヨコ」のところが目立ちました。その結果として当然あまりパフォーマンスも奮いませんでした。　そのため最終的な成績に関しては年初に望んでいたところには残念ながら届きませんでしたが、毎日このブログを更新しながら楽しく全力を尽くして戦えましたし、致命的なミスをせずなんとか1年間を生き延びて無事にこの日を迎えられたことにホッとしています。　皆様、今年も当ブログをご愛読いただき有難う御座いました。　みきまる拝。

  Dec 27, 2024

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  2021～24PF概況510位、オーハシテクニカ。

  　さて今日も通常の2021～24PF概況シリーズです。    510位　7628　オーハシテクニカ　（東P、3・9月優待）　△    　PF510位は、独立系で自動車部品が柱のオーハシテクニカです。   　現在の株価は2047円、時価総額270億円、PBR0.69、自己資本比率は80.0％と鉄壁、今期予想PER14.94、配当利回り3.3％（68円）、総合利回り3.8％（68+8.8＝76.8円）で、優待は100株保有で年に2回お米券1キロなどです。  　私はいつも言いますが、       　優待株は年1回よりも年2回銘柄の方が絶対いい       　のです。今回のオーハシテクニカが典型例ですが、年1回でお米券2キロよりも年2回でお米券1キロずつの方が間違いなく良いと言うことです。       　優待株　朝三暮四理論　（命名みきまる）      　ですね。       　その方が頻繁に御褒美が貰えて嬉しい、モチベーションが上がって御機嫌でホールドしやすく無駄な売買が減って手数料や税金の面で有利である、株価の安定性が高い、万一何らかの理由で売却しなくてはならなくなった場合にもその脱出のチャンスを得やすい、などの数多くのメリットがある　からです。       　「年1回でお米券2キロと2回で1キロだったら全く同じだろう。ほんとにお前ら優待族は思考力がサル並なんだな。」という御指摘をインテリ系の超高学歴株クラの方々から良く戴きますが、　​株式市場の良い所は多種多様な考え方を懐深く柔軟に受け入れてくれるところ　​　です。　そして　​株式市場を動かしているのは論理ではなく矛盾と混沌に満ちた人間の生々しい感情　​　でもあります。そのため結果として人間よりも猿の方が生き残るということも実に頻繁にあります。（笑）　また我々お猿さんにも猿なりの理屈と哲学がありますし、これからも自分なりに頑張っていこうと思っています。ウキキーッ。 

  Dec 26, 2024

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  2024～25主力株概況37位、アップガレージグループ。

  　さて今日は2024～25主力株概況シリーズです。37位　7134　アップガレージグループ　（東S、3月優待）　◎◎​​　PF時価総額37位は、タイヤなどカー用品のリユース店を直営、ＦＣで展開しているアップガレージグループです。赤丸急上昇で主力株概況シリーズ初登場となりました。​　現在の株価は1074円、時価総額85億円、PBR2.09、自己資本比率は69.2％と良好、今期予想PER11.96で　​グレアムのミックス係数​　はギリでアウト、配当利回り2.8％（29.5円）、総合利回り5.0％（29.5+24＝53.5円、優待券はメルカリ平均価格の額面の80％で換算）で、優待は100株保有で3000円相当の自社商品券などです。​​​　アップガレージGは、指標的にはやや割高と思いますが、着実に成長していますし、総合利回りも良好ですし、トータルで考えてポートフォリオ上位で戦えるだけのポンテンシャルがあると判断しました。　その理由ですが、お店に偵察に行ったときに「売っている中古タイヤのクオリティがでこぼこで、凄くコンディションがいいのにめちゃ安かったり、逆に溝が減ってほとんどツルツルなのに平気で高値付けてたり、色々と粗削りだな。でもお客さんもひっきりなしに来てるし、店員さんも凄く忙しそうにしてるのに元気に挨拶してくれるし、熱気とグルーブ感に溢れた、凄くいいお店だな。これは伸びそうだな。」と感じたことです。　ただここの懸念材料としては社長さんがIR活動に凄く熱心であることの影響か、個人投資家の間で既に人気が過熱していることです。そしてそれを反映して実態に比してやや株価水準が高いと感じられることです。経験上、このパターンは仮に会社の成長が止まると株価がとんでもなく叩き売られる場合があるんですね。以前の例だと2016年頃の　​2196エスクリ​　が正にそれでした。（汗）　ま、そういったすべてのことを勘案して、私は「アップガレージは超ニッチマーケットで強敵がいないままでこのままジワジワと成長できそうだけど、今の株価はそれを一定の所までは織り込んでるな。後、個人投資家に人気があり過ぎるのも大きなマイナスポイントになる。総合的に考えると、PFの30～40位程度で株価が半値になっても気にならないくらいのポジションが妥当だろうな。」と結論しました。　今後の実際の業績推移をしっかりと見ながらホールドしていく予定です。2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。　

  Dec 25, 2024

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  2021～24PF概況509位、キリンホールディングス。

   さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。      509位　2503　キリンホールディングス　（東P、12月優待）　△      　PF509位は、ビール類シェア国内首位級で、飲料、医薬等を積極的に買収し多角化推進中のキリンホールディングスです。     　現在の株価は2059円、PBR1.29、自己資本比率は35.9％、今期予想PER19.76、配当利回り3.5％（71円）、総合利回り3.7％（71+5＝76円）で、優待は「1年以上の継続保有を条件として」100株保有で500円相当の自社グループ製品などです。内容は非常に良いと思いますね。     　キリンＨＤは指標的にはやや割高と思いますが、優待内容に深く満足していることによる加点ポイントが極めて大きく、今のところは楽しくホールド継続の予定です。 

  Dec 24, 2024

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  2021～24PF概況508位、アルペン。

  　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。     508位　3028　アルペン　（東P、6・12月優待）　○     　PF時価総額508位の中堅銘柄は、スポーツ用品店大手のアルペンです。   　現在の株価は2071円、時価総額805億円、PBR0.68、自己資本比率57.4％、今期予想PER24.57、配当利回り2.4％（50円）、総合利回り4.2％（50+36＝86円、優待券はメルカリ平均価格の額面の90％で換算）で、優待は100株保有で年に2回、2000円相当の優待券などです。      　私は過去に優待券を使って色々と買い物を楽しんできました。ただ、この6年ほどは筋トレにはまっている関係で、ほぼトレーニング関連となっています。​　プロテインは自分はDNSが一番好きだなあ。​   　アルペンはこの数年業績はイマイチですが、それでもまずまずの総合利回りが出ていますし、PF中位としては特に不満もない良い銘柄です。これからも優待を楽しみに末永く応援して行こうと考えています。

  Dec 23, 2024

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  2024～25主力株概況36位、スターゼン。

  ​　さて今日は久しぶりに当ブログ一番人気の　2024～25主力株概況シリーズ　です。​このあたりのランクにはフレッシュな銘柄がぎっしりとひしめきあっています。引き続きお楽しみください。36位　8043　スターゼン（東P、3月優待）　◎◎　PF時価総額36位の上位銘柄は、食肉卸首位で全国に販売網を持つスターゼンです。2017シーズンに50位でシリーズに初登場して以来ずっと上位に鎮座し続けている実力派銘柄です。　ここは11月14日に「DOE（連結純資産配当率）3％を目指す」という配当方針の明確化とそれに伴う増配が発表されたにも関わらず、株価が全く反応しませんでした。　私は「スターゼンは地味ながら成長力もあるし、指標的にも十分に安いし、総合利回りも上がったし、DOE導入で今後は実質的に累進配当となるし、この株価位置なら余裕でPF上位で戦えるな。」と考えて大きく買い増ししたため、今シーズンは順位を上げて早くもここで出てきました。​　現在の株価は2912円、時価総額569億円、PBR0.72、自己資本比率は46.6％、今期予想PER5.16（但し今期は特別利益込み。過去数年のガチンコの実力だとPERは8倍くらい）、配当利回り3.8％（110円）、総合利回り4.3％（110+15＝125円）で、優待は3月株主に200株保有で3000円相当、1000株保有で5000円相当、2000株保有で10000円相当の自社製品です。それ以外に100株保有でギフトやおせちの20%割引販売もありますが、これらは優待族的にはカウント外（0円換算）です。　今日は過去の2000株優待品の実例を２つ見ておきましょう。　1番目はさつまビーフ「サーロインステーキ」190グラム×3枚（冷凍）です。　私は毎回、グリルで脂を落として、ヘルシーに戴いています。　2番目は、さつまビーフ肩ロース　すき焼き用600グラムです。　サシが綺麗だなあ。。。　　さて前述したとおり、スターゼンは指標的にも割安ですし、中長期でみるとマイルドながら成長力もありますし、総合利回りもしっかりと出ていますし、万年不人気ですが非常に良い銘柄と思います。（上記データはかぶたんプレミアムより引用）　優待族＆バリュー投資家の「2足の草鞋（わらじ）」を履く私の視点から見ると、「スターゼンはちょっと過小評価に過ぎるんじゃないかなあ？」というのが率直な感想です。　着実に成長している（クオリティ株）＆指標的に分かりやすく安い（バリュー株）の2つのファクターを同時に高レベルで満たしているからです。過去の経験上、こういった銘柄では時間はかかっても勝てることが多いんですね。　ちなみにスターゼンの業績好調の理由ですが、私は下記の2つが大きいと個人的には考えています。1.　ライフスタイルの変化で日本人が以前よりお肉をたくさん食べるようになったこと。具体例を1つ挙げると外食の王様である　​2702マクドナルド​　の　​既存店月次推移は過去3年間で見て「1か月を除いてすべてプラス推移」​　となっている。　ちなみにスターゼンは、その日本マクドナルドのビーフパティ専用工場として　​千葉工場​　を持っているのですが、旧Xの生成AIであるGrok2によると、ここが「国内最大のビーフパティ工場」だそうです。2.　この数年急速に進むインフレで食料品の価格が高騰しており、それがスターゼンにプラスに働いていること。　ま、いずれにせよ、今の株価位置のスターゼンには「旨味がたっぷり」あると思います。PF上位の一角で戦って当然の総合戦闘力抜群の銘柄ですね。2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次の無重力の宇宙ステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。​

  Dec 22, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編2　損益率バージョン。

   さて私は、少しでも良い投資家になるために自らの「過ちの一覧表」ともいえるポートフォリオ含み損ランキングを定期的に公表しているのですが、2024年度も第4コーナーを回ってゴール寸前を迎えていますし、自らの頭の整理のために今日はその損益率バージョンを公開して、思う所を好き放題書いてみたいと思います。　ちなみに最初にお断りしておきますが、私はポートフォリオの資金管理≒損失管理に関しては、原則として「含み損額」をベースにして行っています。なので、損益率のマイナスがどれほど高くなっても、絶対的な損失額が小さなものであれば、ほとんどの場合はそのまま華麗にスルーしています。　それでは、2024年12月21日現在のポートフォリオ含み損ランキング　損益率バージョン　を早速見てみましょう。　-40％オーバーで足切りをしましたがそれでもこれだけあります。「正視に耐えない」と言うか、なかなか見るのが苦しいランキングになっています。また-70％越えの三光MFとかライトオンとかデコルテとか、もうこの辺は正直助からないだろうなと覚悟しています。（滝汗）　​​​ 　でもこれらの上位ランカー達も買ったときには、「よし、この株価位置なら大丈夫だろう。」と考えて、自分なりに納得して資金を投入したはずなのです。それが結果としてはこの悲惨な有様なわけですから、本当に株式投資は難しいなあ、未来は誰にも分からないものなんだなあ、と改めてしみじみと実感します。　それでは次にランキング内で目に付くところをピックアップして見ていきましょう。　損益率ー85％でぶっちぎり1位の　​2762三光マーケティングフーズ​　は、かつて2007～2009年くらいだったでしょうか、​​​​超主力株​​　として戦ったこともある懐かしい銘柄です。　エクセレントな光り輝く銘柄だった時期が、確かに遠い昔にはあったんですね。その後、社運を賭けた東京チカラめし事業の大失敗もあり今は瀕死の状態になってしまっていますが、何とか復活して欲しいなとは願っています。　​​　3位で、自社スタジオによるフォトウェディングが主力の　​7372デコルテHD​　は、「なかなか良いビジネスモデルだな。」と思って、将来の主力化も念頭に置いて2022年の一時期ポートフォリオの上位に置いていたことがありました。　ただその後のデコルテは私が期待したような成長を遂げることが出来ず、私は世界的なマーケットウィザードである　​スティーブ・コーエン​　の　​「迷ったら半分売り」理論​　で持ち株を、2分の1、4分の１、8分の1と段階的に圧縮して、今は観察用の100株が残るのみとなりました。　もし意地を張ってそのまま持っていたら今頃はかなり巨額の含み損になっていたと思いますし、本当にコーエン先生には感謝しています。（汗）　5位で、BESSブランドで丸太組み工法の住宅（ログハウス）を販売している　​7837アールシーコア​　ですが業績悪化で非常に厳しい状態に陥っています。　ここは「住宅展示場で一切営業をしない。価値を分かってくれる、共感してくれる、好きな人にだけ買って貰えればそれでいい。」という理想主義的なやり方をしている会社です。　実際私もここの展示場に以前ちょっとドキドキしながら偵察に訪れたのですが、他社では絶対に避けて通れない「うざい営業」が1秒もなく、「完全放置プレイ」で心行くまで自由に探検が出来ました。　実はこの時、お家の2階に上がったらベッドがあったのですが「寝心地が良さそうだな。」と思ってちょっと横たわってみると、日々の疲れが出たのかそのまま30分ほど熟睡してしまいました。でもその間も誰にも起こされなかったので、「ここの住宅展示場、マジで客を放置してくれるんだな。」と妙に感心しました。　　そして私は、「こんなやり方で利益が出るのならばそれは本当に素晴らしいことだな。」と感動して、2016～17年頃にはポートフォリオ上位で戦っていたこともありました。　ただその後の業績推移を見ると非常に厳しいものがありますし、「やっぱり営業マンのケツを叩くだけ叩いて闘犬の如くに戦わせないと、お家なんてそうそう簡単に売れるもんじゃないんだな。」と改めて納得しています。​​　　、、、ま、総合的に見ると、現時点ではポートフォリオの損失管理はまずまずうまく出来ていると自己分析しています。以上、「ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編2　損益率バージョン」でした。​

  Dec 21, 2024

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  2021～24PF概況507位、スタジオアリス。

  　さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。    507位　2305　スタジオアリス　（東P、8月優待）　△    ​　PF507位は、子供写真館最大手のスタジオアリスです。　これまではパパ・ママ・そしてその両方のジイバアの「魔法の6つの財布」を駆使させる商法で高利益を享受してきました。　ただ最近はどんどんと加速する激しい少子化、写真館業界の競争激化によって他社との差別化が難しくなってきたこと、またデジタル化の進展で個人でも高品質な写真が容易に撮れるようになったことなどが複合的に影響して業績を落としています。​ 　現在の株価は2107円、時価総額362億円、PBR1.27、自己資本比率は67.2％、今期予想PER29.80、配当利回り2.4％（50円）、総合利回り4.3％（50+40＝90円、優待券はメリカリ平均価格の4000円で換算）で、優待は100株保有で株主写真撮影券1枚などです。  　スタジオアリスは厳しい業績が続いていますが、100株保有時の総合利回りはまずまずですし、PF中位としては許容できるレベルの銘柄であると評価しています。

  Dec 20, 2024

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  2021～24PF概況506位、ミサワ。

   さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。     506位　3169　ミサワ　（東S、1月優待）　△     　PF506位は、『ｕｎｉｃｏ』ブランドで女性客向けのスタイリッシュな家具・雑貨店を展開するミサワです。    　​現在の株価は700円、時価総額50億円、PBR1.64、自己資本比率は60.0％、今期予想PER55.12、配当利回り1.1％（8円）、総合利回り2.6％（8＋10＝18円）、優待品はメルカリ平均価格の額面の60％で換算）で、優待は300株保有で1月株主に5000円相当の優待品または5000円相当の優待券です。​ 　ｕｎｉｃｏにはお洒落なアイテムが多いので、私は過去にいろいろ買ってお家で使っています。　ミサワは基幹ブランドのunicoに力があり、かつ一定の成長力もある魅力的な銘柄であったことから、ずいぶん前には「場合によってはPF上位で勝負できるかもな。」と思い、全国各地の店舗に実際に出かけて色々と調べたこともありました。　ただ現時点では期待していたような綺麗な利益成長が見られず、「優待株いけす」からの脱出は叶わないでままでいます。ただもちろんこれからも業績推移をしっかりと見ながらホールド継続の予定です。

  Dec 19, 2024

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  ポートフォリオ含み損ランキング　2024年12月編。

  　名著　​システムトレード　基本と原則​　の中で、著者のブレント・ペンフォールドは、　​　トレーディングで成功するための本当の秘密はただひとつ。損失を管理すること。。。勝ちトレードはほとんど無視してよい。それらは普通、問題にならない。利は伸びてめったに損にならない。成功するためには、損失の管理にすべてのエネルギーと決断力を集中する必要がある。​​​　と語りました。そして私も本当にその通りであるといつも思っており、　毎日の　ポートフォリオ運営でも迅速な損切りを徹底　しています。具体的には、ポートフォリオ内に自分の投資家としての器量を超えるような損失を出しそうな子がいないかをチェックし、　​​大きな癌細胞に成長しそうなものは「早めに予防的に切除」​​　するようにしています。毎日PFを含み損順に並べ、穴の開くほどに凝視して精査し続けています。​そして、「これはきついな。投資家としてクールヘッドを保ち続けるうえでの妨げになるな。」と判断した場合には即切ります。何故なら、　　​​​​含み損が増えるとＩＱが下がる。頭が曇って馬鹿になる。​​​​　​ことが、自らの体験から明らかだ​からです。そして自分が持つ能力を100％発揮できなければ、　​「世界最大のグレートゲーム」​　と言われる株式市場で生き残り続けることなど到底できません。つまり、　​投資家としての自分の身を守るためには、適切な損切りが必須​　なのです。​​　 またこのランキングを書くことの効用が実はもう１つあって、それは「マーケットから嫌われ見放された、その時点でのお買い得なセール品の秘密の一覧表」が手に入るということです。先日、　　​​ポートフォリオ含み損ランキング投資法はなぜ有効なのか？​​　という記事を書きましたが、数年経ってみると「ゴミの山だったはずの含み損ランキング表が、実は金銀財宝が眠る未来の宝島の地図だった」と判明すると言う不思議な事例が多発しているのです。　なので、このシリーズを書くことは、「ポートフォリオの含み損の血だまりに隠されたブラッドダイヤモンド」を発掘できるかもしれないという自分にとって「1粒で2倍美味しい」エクセレントな企画でもあるんですね。♪　、、、すいません、悪い癖が出て前置きがえらく長くなりました。　　さてそれでは今月も、私の「現時点での過ちの一覧表」ともいえる2024年12月18日現在の最新のポートフォリオ含み損ランキングを見ておきましょう。　​​次にランキング内で目についたところを自分用のメモ書きとして思い付くままにざっくばらんにコメントしていきます。尚、以下の内容はすべて「今後自分がより良い投資家になるための、個人的な反省と内省」のためのものであり、一切誰にも投げていません。　含み損ランキングの第2位には、赤丸急上昇で東北地盤のドラッグストアチェーンの　​7679薬王堂HD​　が飛び込んできました。ここは既存店月次推移もずっと100％越えで好調を維持していますが、株価はこの1年間順調に下落を続けています。　私は「下げ止まる兆候が無くてチャートの形は凄く嫌だけど、　​フード＆ドラッグ型​　の銘柄は　​9267ゲンキー​　なんかもそうだけどどこも業績好調だし、成長力を失っていないことも加味するとこの位置は安いな。」と感じてチビチビと買い増ししています。　薬王堂の地盤の東北地方は過疎化と高齢化が加速度を付けて進行しており、利益率の低い従来型の食品スーパーは今後採算が取れずに淘汰されていくのではないか？と個人的に感じています。具体例を挙げると、山形地盤の　​9993ヤマザワ​　は今期大赤字に転落しています。　そういった中で、フード＆ドラッグ型で利益率が高い薬王堂はどんどんとお店を増やしており、今後「旧来型の食品スーパーを順番に●しながら増殖していく」のではないか？と期待しています。　　3位の　​4690日本パレットプール​　は「物流2024年問題」で飛躍できるかな？と考えてたくさん買っていたのですが、これまでのところ完全に期待倒れでした。もしかすると2025年以降には期待できるかもしれないですが、「今年の損失、今年の内に」理論でポジションを大きく圧縮しました。かなり大きな確定損失となり、自らの見通しの甘さ、バラ色のシナリオに酔ってしまっていた愚かさを深く反省しています。（滝汗）　6位には、博多ラーメン「一風堂」で有名な　​3561力の源HD​　が初入賞を果たしてきました。国内店舗はどこも行列が絶えずに人気ですが、海外店舗が足を引っ張っています。　自分としては　​優待ミニマム​　の100株保有時の総合利回りが高いのがエアバッグになるかな？と思ったのと、後、15年前くらいに偶然丸源ラーメンの肉そばを食べて「なんだこれ、滅茶苦茶うまいな。」と思って　​3097物語コーポレーション​　を主力化したらその後株価が20倍になったという成功体験も正直に言うと脳裏をかすめました。　そして「一風堂のラーメンの白丸元味は丸源の肉そばを超える旨さだし、十分に世界を獲れるポテンシャルがあるな。」と感じて大きめに買いました。ただ苦手な高PBR銘柄なので、持っていてちょっと居心地が悪いです。（玉汗）　　ま、そんなところかな。また数年後に答え合わせをしたいと思います。（笑）

  Dec 18, 2024

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  2021～24PF概況505位、佐藤食品工業。

   さて今日は2021～24PF概況シリーズです。505位　2814　佐藤食品工業（東S、3月優待）　○　PF505位は、天然素材エキス専業で粉末化技術に定評のある佐藤食品工業です。　現在の株価は2087円、時価総額191億円、PBR0.41、自己資本比率は90.4％とプラチナ級、今期予想PER14.95、配当利回り1.9％（40円）、総合利回り2.9％（40+20＝60円）で、優待は100株保有で2000円相当のタリーズデジタルギフトなどです。　佐藤食品工業は2024年11月22日に優待制度の変更を発表しました。私は「タリーズデジタルギフトは、それを使っての楽しいひと時を想起させると言う意味において極めて強力だな。低PBR＆超鉄壁の財務状態も考え合わせると余裕で1枚買えるな。」と判断してすぐに参戦しました。　最近は廃止が目立つ一方で優待新設も多いですが、中身は玉石混合で「罠も多い」という印象です。　ただそんな中で、ここ佐藤食品工業は「限りなく玉に近い」という感じが個人的にはしますね。（笑）

  Dec 17, 2024

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  2021～24PF概況504位、ＪＳＰ。

  　さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。    504位　7942　ＪＳＰ　（東P、3月優待）　◎   　PF504位は、樹脂発泡製品専業大手の一角のＪＳＰです。  ​　現在の株価は2132円、時価総額670億円、PBR0.54、自己資本比率は63.9％、今期予想PER10.54、配当利回り3.8％（80円）、総合利回り5.2％（80+30＝110円）で、優待は100株保有で 3000円相当の社会貢献寄付金付オリジナル・クオカード（26年以降は1年以上継続保有の場合1000円相当、3年以上継続保有の場合3000円相当を贈呈に変更予定）です。​  　こういう高額のクオカードと言うのは非常に実用的で嬉しいですね。↓    　   　ＪＳＰは指標的にもまずまず割安ですし、総合利回りもしっかり出ていますし、ポートフォリオ中堅としては非常に良い銘柄であると考えています。

  Dec 16, 2024

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  「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」はなぜ有効なのか？

  　さて今日は、​　「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」​　が仮に有効であるとして、じゃあ何でそれが効くのか、この一見不可思議でトリッキーなやり方のどこにエッジ（優位性）が潜んでいるのか？を考えてみます。　まず前提として、2020年6月のポートフォリオ含み損ランキングのランカー達の4年半後の2024年12月現在の姿が、株価6倍の9268オプティマスG、4倍の7552ハピネット、2～3倍の各地銀株と、「元々はゴミの山だったはずが、時が流れて金銀財宝だらけ」という重い事実があります。　　　下記が2020年6月13日時点での当ファンドのワーストパフォーマンスランキング上位銘柄達の一覧表です。↓　　それでは、「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」がワークする理由の可能性を箇条書きで考察してみます。1.　日本市場の特性として「いわゆる順張り≒トレンドフォロー手法」が効きにくい、世界でも非常に稀な市場であるという評価が良くあるが、それは反対に「いわゆる逆張り≒リターンリバーサル手法」が極めて効果的であることを示している可能性がある。2.　ワイは20年以上を「世界有数の低パフォーマンス」で知られた地獄の日本株市場で生き抜いてきた投資家であり、特に専門で大得意としている優待バリュー株においては「大体の底値」を全身で感じるスカウターが異常発達している。　つまり、自分が「この水準であればロット入れて入ってもいいだろう。」と言う銘柄群が思惑とは逆に大きく下に貫通している場合、それは短期的な売られ過ぎや、ファンダメンタルズに乖離したマーケットからの極端な悲観的な見方の表れを示唆している可能性がある。　うーん、このくらいかな。他に何か可能性があったら是非ツイッターのコメント欄で教えてください。（続く）

  Dec 15, 2024

• 自由と孤独。

  　社会現象としてのコロナも終わり、街には日常が戻ってきました。　ワイも様々なネットワークの中で忘年会だらけとなっており、ライフワークであるこのブログの更新もままならない異常な忙しさが続いています。　ただ同時に、コロナ禍で絶たれていた「リアルな繋がりのありがたさや楽しさ」も噛み締めているところです。​　​「自由と孤独は、似ているようで全然違う」​　物なんだな、と改めて考え直しています。

  Dec 14, 2024

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  「ポートフォリオ含み損ランキング投資法」＝「未来の宝島」の可能性について。

  　さて私は定期的に「ポートフォリオ含み損ランキング」シリーズを書いてブログで公開しています。これは非常に人気のあるコンテンツで、知り合いの投資家の方にリアルでお会いすると、「みきまるさん、あれ、含み損企画がめっちゃ面白いです。もっと書いてください。」と名指しでお願いされるくらいには評判が良いです。（笑）　元々これは投資家としてマーケットで生き抜くために必須の損切りをするために、自分がどの銘柄を切らなくてはならないのかを「地べたからではなくてちょっとだけ高い位置から客観的に俯瞰する」ために、そして同時にどうせならそれを極上のエンターテインメントにまで昇華して親愛なる読者の皆様に楽しんで頂くために始めたものでした。。。　、、、ところがたくさん書いているうちに、「あれ？　数年前の含み損ランキング上位だったはずの子がいつの間にか株価急騰してるぞ？？？」という事象に非常に頻繁に遭遇するようになりました。　一例を挙げましょう。下記は2020年6月のポートフォリオ含み損ランキングのランカーたちです。この時点では損切り寸前＆在庫一掃セール中の真っ赤っ赤な札付きの不良たちでした。それではこの子たちに待ち構えていたその後の運命を、4年半後の2024年12月現在となる「未来の視点」から答え合わせをしてみましょう。　　　勿論7291日本プラストや7877永大化工の様に鳴かず飛ばずでそのままあえなく損切りとなり消えて逝った銘柄達もありますが、それ以上にトライアウト選別を生き延びて華麗な大復活を遂げた子達が目立つ結果となりました。​　出世頭となった9268オプティマスグループはピークで株価18倍！、現時点でも6倍のホームラン銘柄となりました。この銘柄で投資家人生を劇的に好転させた方が実際に出ました。　また当時は「優待族向けのお昼寝銘柄」とディスられていた7552ハピネットも株価4倍となりました。それ以外でも8381山陰合同銀行や7327第四北越FGなどの地味な優待地銀株の中からも株価が2～3倍になるものが続出しました。　結果としてはこの4年半前の「負け組リスト」は実際には、　​金銀財宝だらけの宝島の地図💎💎💎​　だったということになります。​　それでは次回はどうしてこのような不思議なことがリアルに良く起こるのか？を考察してみます。（続く）​

  Dec 13, 2024

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  2021～24PF概況503位、ドウシシャ。

  　さて今日は2021～24ポートフォリオ概況シリーズです。     503位　7483　ドウシシャ　（東P、3月優待）　◎     　PF時価総額503位は、PB商品開発とブランド品の量販店への卸売りが２本柱のドウシシャです。     　現在の株価は2137円、PBR0.88、自己資本比率は83.8％で有利子負債は0と良好、今期予想PER12.38、配当利回り3.7％（80円）、総合利回り4.7％（80+20＝100円）で、優待は100株保有で2000円相当のオリジナルギフトセット（島原手延べそうめん）などです。​ 　どこにあるか分かるかな？　↓​    　ドウシシャの御素麵はとても美味しいです。調理例をいくつかご覧いただきましょう。     　ドウシシャは業績好調、財務も磐石でPF中位としては実に良い銘柄です。株価は過去10年間ほぼヨコヨコですが、ちょっと過小評価な気がしますね。

  Dec 12, 2024

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  2021～24PF概況502位、なとり。

  　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。    502位　2922　なとり　（東P、3月優待）　△    　PF時価総額502位は、様々なおつまみを製造販売していて、おつまみ国内最大手のなとりです。私のとても好きな優待株の一つですね。 ​ 　おつまみって色々あるんだなあ。。。　​   　現在の株価は2163円、時価総額325億円、PBR1.07、自己資本比率は59.3％、今期予想PER18.15、配当利回り1.1％（24円）、総合利回り2.3％（24+25＝49円）で、優待は100株保有で2500円相当の自社製品詰め合わせなどです。    　今日は私が過去3年に戴いた優待品を見ておきましょう。 　2024年です。　2023年です。　2022年です。​ 　　次に優待品の実際の使用例をいくつか見ておきましょう。　なとり優待のおいしいサラミのサラダ　なとり優待の裂きイカ納豆　さて、なとりは優待に非常に力があり、優待族的には「鉄板優待株」の一つです。私がなとりに参戦したのは2003年7月で当時の株価は808円でしたが、それから20年以上が経過した今もそのままのんびりとホールドを続けています。　ちなみに私は現在SBI証券で全部で751銘柄を保有しているのですが、買付日が2003年7月1日のなとりはその中の「最古参」となっています。     　ま、なとりは相場が良い時も悪い時も常に株価は安定しています。私は過去に何度も大ピンチに陥って持ち株の多くを一時的に売却する必要に迫られましたが、そういった時にSBI証券の持ち株ポートフォリオで血迷ってなとりが目に入っても、　「いや、虎の子のなとりに手を付けるようでは、自分は優待族として完全に終わりだ。」　と感じて決して手放す事はありませんでした。　これからも「永遠のお昼寝株」なとりを、末永くホールドしながら愛でていく予定です。（笑）

  Dec 11, 2024

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  2021～24PF概況501位、ウェルネオシュガー。

  　さて今日は2021～24PF概況シリーズです。501位　2117　ウェルネオシュガー（東P、3月優待）　◎　PF501位は、2024年10月に日新製糖と伊藤忠製糖が完全統合して持株会社から１社体制となったウェルネオシュガーです。　経営統合記念のクオカードも戴きました。✨​　現在の株価は2158円、時価総額756億円、PBR0.97、自己資本比率は76.6％、今期予想PER13.11、配当利回り4.3％（92円）、総合利回り4.7％（92+10＝102円）で、優待は100株保有で1000円相当の自社グループ製品（砂糖等）などです。　ウェルネオシュガーは指標的な割高感もありませんし、十分な総合利回りも出ていますし、優待内容にも力がありますし、PF中位としてはとても良い銘柄と考えています。

  Dec 10, 2024

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  2021～24PF概況500位、ミライト・ワン。

   さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。     500位　1417　ミライト・ワン　　（東P、3月優待）　○     　PF500位は、業界中堅の大明、コミューチュア、東電通が2010年に経営統合して誕生した、通信工事大手のミライト・ワンです。  　現在の株価は2185円、時価総額2061億円、PBR0.79、自己資本比率は53.4％、今期予想PER11.06、配当利回り3.4％（75円）、総合利回り3.9％（75+10＝85円）で、優待は1年以上の継続保有を条件として100株保有で1000円相当のクオカードなどです。 　ミライトワンは業種が地味で全く目立たないですが、指標的な割高感もありませんし、財務状態もいいですし、PF中位としては十分に良い「縁の下の力持ち」的な銘柄であると評価しています。

  Dec 9, 2024

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  2021～24PF概況499位、イオンファンタジー。

  　さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。この銘柄はもっと上の順位だったのですが、先ほどブログの下書きの片隅に埋もれているのが発見されたので、ここで出しておくものです。     499位　4343　イオンファンタジー　（東P、2・８月優待）　△     ​　PF499位は、名前の通りのイオン系で、イオングループのモールを軸にアミューズメント施設を展開しているイオンファンタジーです。​ 　現在の株価は3075円、時価総額608億円、PBR6.88、自己資本比率は14.3％、今期予想PER33.79、配当利回り0.3％（10円）、総合利回り0.9％（10+17＝27円、優待券はヤフオク平均落札価格の額面の60％で、お米は1キロ500円で換算。）で、優待は100株保有で2月株主に2000円相当の優待券+新潟県魚沼産コシヒカリ3キロ、8月株主に2000円相当の優待券などです。　イオンファンタジーは、指標的にはかなり高いかな？というところですが、積極的な海外出店を進めていて成長力がありますし、また優待内容も極めて強力です。私としては、限界まで甘めに採点すれば現在の株価水準はなんとかギリで許容できるものと考えています。

  Dec 8, 2024

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  2021～24PF概況498位、トーカイ。

   さて今日は通常の2021～24PF概況シリーズです。     498位　9729　トーカイ　（東P、3月優待）　○     　PF時価総額498位は、岐阜で発祥し介護用品レンタルが主力のトーカイです。   　現在の株価は2273円、時価総額819億円、PBR0.91、自己資本比率は74.8％、今期予想PER13.73、配当利回り2.6％（58円）、総合利回り3.0％（58+10＝68円）で、優待は100株保有で自社製品（ビーフカレーなど）3箱です。1年以上保有だとカレーを含む優待カタログからの選択制となります。   ​​　トーカイの優待カレーは子会社のトーカイフーズのオリジナル商品であり、レトルトとしては非常に美味しいです。　​カレーはうまい​　わ、成長力はあるわ、名証2部で今後の昇格期待も大きいわ、で、遠い昔には私はここを　​​超主力​​　として戦ったこともありました。ただ参戦していた時期とトーカイの一時的な業績低迷期が見事に重なってしまい、私はここでは結果を出すことが出来ませんでした。無念ですが、今ではそれもとても良い思い出です。​​      　今日はそんな懐かしいトーカイ優待カレーの実際を見て頂きましょう。本当はここで大勝してこの日記を書きたかったですね。。。。      　トーカイの優待カレーはそのまま食べても十分に美味しいですが、野菜を加えて「彩りレベル」を上げて食べるとよりヘルシーで良いと思います。     ​​ 　次に優待カタログからの選択例を2つ御覧頂きましょう。　トーカイ優待烏骨鶏フロマージュ　まあまあ美味しい。　トーカイ優待トマトケチャップの鉄板ナポリタン​　鉄板ナポリタンって美味しいよね。発明した人は天才だと思う。     　　さて大昔の「トーカイの陣」では勝てなかった私ですが、その後も東証ジャスダックや名証・福証・札証のマイナーな「路地裏銘柄」が死ぬほど好きという性格には全く変わりないまま今に至っています。　こういう銘柄群はバブルとは無縁ですが、元々超不人気なので常に底値に近く「反脆く負けにくい」という長所があります。私はこういうやり方を20年以上続けてきたので地獄の日本株市場でずっとここまで生き抜いて来れました。ただその代わりに大勝ちして大成することもここまでの所は出来ませんでした。（玉汗）　ま、「3つ子の魂100まで。」といいますからね。私はこれからも今までどおりマニアック銘柄を愛でながら、楽しく戦って行きたいと考えています。 

  Dec 7, 2024

• 今後のブログ運営方針に関する個人的なメモ書き。

  　＊あ、今日の記事は完全に個人的なメモ書きなので読み飛ばして頂いて結構です。ただ記事にして置いた方が自分が思い出しやすいのでここで書いておくものです。＊　今の2024～25主力株概況シリーズをどこまでやるかは現時点では未定。70～80位くらいの時価総額のキリの良い所のどこかで打ち切って新しく2025～26シーズンに移行するかもしれないし、深堀する価値があると思えば前回の2022～24シーズンの様に2年単位のロングラン公演にするかもしれない。　自分は3～5年くらいの時間軸で戦っている中長期投資家で、正直1年位だとあんまりポートフォリオに変化が無いので、「2年≒1クール」くらいが適切なのかもしれないとも思うし、仮にあまり変化が無いとしてもやっぱり毎年書いた方が何らかの気付きはあるはずなのでいいかもと感じたり。　ブログの根幹を成す2021～24ポートフォリオ概況シリーズに関しては、2026年6月位を目途に750位前後と推測される最終回に辿り着くことを必達目標とする。その意味では今はまだ500位手前なので少し、いやだいぶペースを上げる必要がある。その後は、その時に書いている主力株概況シリーズがそのまま次の202X～YZの「シーズン5」となる。　株式投資本オールタイムベストシリーズは書くことが非常に勉強になるので、しんどさはあるけど今後も続ける予定。　ま、そんなところかな。

  Dec 6, 2024

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  8.　サイコパスが圧倒的に有利。

  　さて今日は株式投資本オールタイムベスト144位ベスト・ルーザー・ウィンズ（トム・ホウガード著、パンローリング、2024年）　の第8弾です。　今日も、第11章　理想的な考え方　から。　今回は、ホウガードがどのような視点でトレードを行えばよいかについて述べた部分を見ていきましょう。​​1.　何でも起こり得る-感情は結果と切り離されている2.　すべての瞬間は独立している-ある瞬間と別の瞬間を関連付けないし、痛みを感じない3.　勝ちトレードと負けトレードはランダムに分散している-結果をコイン投げのときと同じ気持ちで受け入れる4.　利益を上げるために、次に起こることを知る必要はない-プロセスを信じ、自分がコントロールできる唯一の変数であるリスクに集中する​​　なかなかいいですが、これは超名著　​賭けの考え方​　でイアン・テイラーとマシュー・ヒルガーが述べていたこととほとんど同じように思います。ちょっと参照しておきましょう。1.　ポーカーのさまざまな現実を理解し受け入れる。  2.　長期的視野でプレイする。  3.　金を儲けることよりも正しい決断を下すことを優先させる。  4.　金への執着を捨てる。  5.　自尊心を持ち込まない。  6.　あらゆる感情を決断から排除する。  7.　分析と改善のサイクルを継続的に繰り返す。​​　　こうしてみると、投資の世界で勝てるようになる最大のポイントは、​「感情と決断を切り離す」​  ことかな？と思います。ただ世間一般の常識に強く捕らわれた95％の「普通の投資家」にはそれは本当に難しいことですし、だからこそ我々株クラが生きる修羅の世界では、​サイコパスが圧倒的に有利​　 なんですね。（続く） 

  Dec 5, 2024

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  2024～25主力株概況35位、群馬銀行。

   さて今日は　2024～25主力株概況シリーズ　です。35位　8334　群馬銀行　（東P、3月優待）　◎～◎◎　PF時価総額35位は、地銀上位で群馬県では断トツの群馬銀行です。　さて私はこの数年、「魅力的な優待が付いていて、かつ指標的に割安な地方銀行株を片っ端から買いまくってコレクションし、それらを一つの塊として運用しながら楽しく愛でる。」という、　​​​優待地銀株バルクプロジェクト​​​　を企画実行しています。そしてここ群馬銀行は地銀上位であり、且つ様々な観点から見て地銀界の中では堅牢度が高いことを評価して買い増ししたために、2020シーズンからポートフォリオ上位で登場しています。　ちなみに下記は、しばらく前の週刊ダイヤモンドに載っていた、地銀「不良債権耐久力」ワーストランキングなのですが、101行中で91位にランクしています。つまり群馬銀行は地銀界の中では相対的に強いという事ですね。　また下記は過去25年間の業績推移ですが、群馬銀行は売上高がじり貧だったものの近年は増加に転じています。地方銀行の中には地域の人口減少に伴って苛烈に売上高を落としまくっているところも多いので、群馬銀行は地銀界では相対的に良い位置にいると思います。（上記データはかぶたんプレミアムより引用）　そんな素敵な群馬銀行の現在の株価は1093.5円、時価総額4548億円、PBR0.77、自己資本比率は5.1％、今期予想PER10.45、配当利回り3.7％（40円）、総合利回り3.9％（40+2.5＝42.5円）で、優待は1000株保有で2500円相当の地元特産品など（カタログより選択）です。　私の過去の優待品の選択例を1つだけ見ておきましょう。「ぐんま麦豚ロース漬セット」です。自分はこの豚の味噌漬け、大好物ですね。　ジューシーでとても美味しかったです。　地方銀行の優待カタログと言うのは、地場の名産品が一杯で非常に内容が濃いことが多いのですが、ここも最高だと思います。群馬銀行には指標的な割高感も全くありませんし、前述の通り「地銀界では相対的に強い銘柄」ですし、これからもご機嫌でホールドしながら応援していく予定です。2024～25主力株概況シリーズ　免責事項2024～25主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。

  Dec 4, 2024

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