たーちゃんファンド

例えば有利子負債がゼロで、

現金を１００億円持っている会社Aがあるとします。

会社Aは毎年１０億円のキャッシュフローを稼ぎ出しています。



その会社の価値は、大雑把に考えて

（現金１００億円）＋（事業価値１０／０．１）

＝２００億円くらいが妥当でしょう。


それが昨年の年末には１００億円で売られていました。



『これは安い！』

と考えて株式を購入したところ、

会社Aが業績下方修正をだして

今年のFCFが９億円になると発表しました。

下方修正を嫌気されて株価は暴落し、

３割下がって時価総額７０億円になりましたとさ。





こうやって書くと、

もし仮にその会社の株を全部買い占められるとしたら

この株を買わない奴は馬鹿だと思うんですよ。

この株を売ろうとしている奴はキチガイでしょう。




しかし現実にその時点では、

みな先を競って持ち株を売ろうとしているんですよね。



その売ろうとしている理由は

『サブプライム恐慌が起こるから』

『日本は少子高齢化でダメだから』

『景気が悪くなるから』

などなど枚挙に暇がありませんが、

よくよく単純に考えると

本当に恐慌が来て本業が立ち行かなく確率は１％以下ですし、

企業が保有している現金は消滅する可能性は

ほぼゼロなんですよね。



それなのに株価が暴落するってのは

やっぱり意味不明だと思うんですよ。

こんなのが何時までも続く訳がないです。

まあ中々反転してくれませんがね～・・・



しかしこの時点で売っている人は

ETFで損切り、訳も分からず買ったファンドの解約なんかで

企業の中身なんか全く見ていない人の可能性が非常に高いです。

この局面での損切りってのは

実は損切りじゃなくて投売りって言うんですがね。