うえけんの株式投資おぼえ書

会社四季報予想によればEPS117.6円、予想PER4.7倍（株価553円）とかなり割安なので買う前にちょいと調査してみた。

・IR月次によると10月から12月までの3Q前年比は平均で97.23%であった。
・これを基に算出した3Q売上高は1,685百万円、4月-12月で5,376百万円と前年同時期で1.59%減
・面倒なので流動費＝売上原価とし、原価率(31.24%)で売上高総利益3,697百万円と算定
・面倒なので固定費＝販管費とし営業利益を算出。販管費は概ね3ヶ月で1,200百万円程度だが、前年販管費によると1,2Qに比べ3Qが約7%程度低いことから1,200百万円×93%により算出。
・以上のことから、営業利益は10-12月期で11百万円、4月-12月期で174百万円と予想される。
・会社四季報では通期営業利益330百万円、会社予想では270百万円を予想。

中間決算の営業利益は163百万円で会社予想の営業利益と比べると保守的ですが、会社予想では、売上高前年比1.0%増を見込んでいました。これを3Qで達成できれば営業利益は会社四季報予想に近い数字となるはずですが、売上高の減少と既存店も100%割れでは会社予想の数値さえも危ういと判断しました。

もちろん、業績と株価の動きは連動しませんが買うのは見送り。四半期決算は2月6日なので推移を見守ることにします。