Perpetual Traveler（時由人）

【ストック・オプションの本質】
突然ですが私、企業証券実務についても10年超の経験がございます。
ストック・オプション施策についても数多く手がけてきました。
新株引受権（ワラント）と称していた時代からですが、
自己株（金庫株）方式でも取り扱いました。

ですが、いろいろブログを拝見するに、
ストック・オプションを「悪」とネガティブに考えている方が多いです。

本質を理解されておっしゃっているなら良いのですが、
実務経験者としては何とも歯がゆい思いをしていることも事実です。
もうちょっと、きちんと「ストック・オプション制度」と向き合って考えてみませんか？

そこで今回は、ストック・オプション実務についてシリーズ化して、
その本質を伝えるべく、何回かに亘ってコメントさせていただきます。

【大事な前提】
私自身は、ストック・オプションの「権利付与対象者」になったことがあります。
しかし、その会社は株式公開がかなわず「申請取り下げ」の憂き目を見ましたので、
結局、私自身は行使する機会に預かれませんでした。

その他の公開会社で何度か手がけたストック・オプション施策についても、
あくまで権利行使事務局担当として、
行使申請を受け付ける立場としての関与がもっぱらで、
自分自身は「ペイペイ」でしたから対象者になっていませんでした。

何が言いたいのかと言いますと、
私自身がストック・オプション施策を、企業経営/株主利益両面から観たときの効果を
必ずしも「悪」ととらえていない理由が、
「過去に自分自身がストック・オプション行使で“おいしい”思い」をしたことがあるから、
という理由で言っているのでは断じて無い、ということです。

あくまで、「ある企業における重要な経営施策の一つ」としての効果がどうだったか、
という第三者的立場としてのコメントをさせていただきたいということです。
もちろん、「株主」としての立場からの観点でも考えた結果を記したいとも思っております。

それでは、また次回にて。
（つづく）