３級ＦＰ技能士　合格講座　中野克彦　中島智美　藤崎仁


《問６》　Ａさんは、債券についても基本的な理解を深めたいと考えた。発行
　　　　後２年を経過したクーポンレート２％の10年債を98円で購入し、５年
　　　　間保有した後に102円で売却した場合の所有期間利回り（単利）とし
　　　　て、次のうち正しいものはどれか。なお、計算は％表示における小数
　　　　点表示における小数点以下第3位を四捨五入すること。

　　＜参考＞
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　売却価格－買付価格
　　　　　　　　　　　　　クーポン＋───────────
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　所有期間
　　　所有期間利回り＝　───────────────────　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　買付価格


1)　2.75％
2)　2.80％
3)　2.86％

---

　解説者：中野 克彦

　　　　（経営コンサルタント、ＣＦＰ(R)、１級ＦＰ技能士）




《問６》正解：３　【債券の利回り計算】

株式指標の計算と同様、この問題も恐れることはありません。問題文をしっかり読むと次のことが分かります。

　　　　┌─────────┐
　　　　│　クーポン：２％　│
　　　　│　買付価格：98円　│
　　　　│　所有期間：５年　│
　　　　│　売却価格：102円 │
　　　　└─────────┘

あとは「参考」にある式に代入して計算するだけです。


　　　　　　　　　　　　　　　　　　102円－98円
　　　　　　　　　　　　　　２％＋────────
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　５年
　　　所有期間利回り　＝　─────────────　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　98円


　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　２％＋0.8％
　　　　　　　　　　　＝　───────　＝　0.02857・・・
　　　　　　　　　　　　　　　　98円


ここでの注意点は問題文に「計算は％表示における小数点表示における小数点以下第3位を四捨五入すること」を忘れないことです。

上記の計算結果を％表示すると、

　　　　2.857･･･％

になります。％表示をしてから小数点以下第3位を四捨五入するので、答えは

　　　　2.86％

になります。よって選択肢「３」が正解です。



＜債券の利回り＞

債券の利回りは、所有期間利回りを含め全部で４つあります。

　　　　・応募者利回り
　　　　・所有期間利回り
　　　　・最終利回り
　　　　・直接利回り

上記すべてに公式がありますが、次の式をひとつ覚えておけば解くことができます。

　　┌──────────────────────┐
　　│　　　　　　　　　　　　　　売値－買値　　　│
　　│　　　　　　　　　　利率＋───────　　│
　　│　　　　　　　　　　　　　　　所有期間　　　│
　　│　債券の利回り＝　────────────　│
　　│　　　　　　　　　　　　　　買値　　　　　　│
　　│　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　│
　　└──────────────────────┘


直接利回りの場合、売値と買値が同じことになるので、上記式の
（売値－買値）÷所有期間＝０　となるため、利率÷買値で計算できます。


今回の問題は、参考として公式がありますが、なくても解けるようにしておかないといけません。出題されたら必ず正解できるよう、計算練習を行ってください。



────── COPYRIGHT (C) 2007 Katasuhiko Nakano All Rights Reserved. ──────