株と釣り

Gold vs Monetary base

上昇パターン

今日は久し振りの雨降りとなって練習もシューの運動へも行けず、家に篭って相場をみていたら、シューがなんかオカシイ。カミサンを見て、私の机の下に逃げ込んできた。ビビリのシューが何かを怖がっている。上下同色の服を着ている人を怖がる癖があるので、カミサンを直ぐに服を着替えさせてみたが、シューの傍へ行こうとすると逃げてしまい部屋の隅に隠れてしまった。どうもシューは我々には見えないものが見えているような気がする。オカンに背後霊でも乗っているんじゃないの。さて、相場。強力な上昇パターンが明確となっている４種。 （チャートは週足、スパンが各々異なるがあまりそれは関係がない）Wti原油SilverGoldGSCI-IndexGSCIindexhttp://www.goldmansachs.com/japan/services/securities/products/products-and-expertise/gsci.html上記４種はホールドでオーケー。出遅れのＳＶの押し目を待つ。

きな臭いに呼応するか

日本のアキレス腱になるホルムズ海峡が次第にきな臭くなってきた。逆H&Sとなって、メリマンの想定通りとなるやも。上記オイルとは関連性はないが、武者氏が米国の株高を予想している。有事のドル買い? のみならず株高、債券高(長期金利低下)はたして外れ屋（？）武者氏の予想通りとなるのか？、偶に当たることがあるので、あながち無視もできない。と言うのは、FRBは12月13日の会合で「FF金利誘導目標を0%から0.25%で据え置くこと」を決定した上で、「少なくとも2013年半ばまではFF金利の異例な低水準を正当化する可能性が高いと現在想定している」と時間軸についての言及が行われており、言い換えると、グリーンバックを市場のに大量供給すると明言しているのと何ら変わらない。金融市場が現状の悪い中でも、比較的平穏に推移するなら資金は株式、商品に向かってくることを想定しておきたい。もちろん、ユーロ圏でデフォルトが起きれば一斉にリスクマネーは市場から逃げ出してガラとなることも想定しておかなければならない。一体全体どっちなんだよ？と文句がでるだろうが、筆者は半身の姿勢で釣り＆Casting半分・株式半分で当面のらりくらりでノンビリ生きたい。ある人のニュース告知から、以下をそのまま貼り付け。中国人民銀行の研究部門のトップのZhang Jianhua（張建華）氏の、中国人民銀行の金融ニュースに寄稿した記事の中で、中国は外貨準備の分散化を図り更に金準備を増やすべきだと主張しています。　同氏は「中国政府は全世界的なインフレにより食料品等の輸入産品の価格上昇リスクだけでなく、中国の外貨準備の構成を最適なポートフォリオに変更し、金地金を価格下落時に買い増しをすべきである」と主張しています。更に「経済情勢は危機的であり、金融緩和をした結果、マネーの流動性は増えたが、その代わり物価上昇となり、投資家の信頼はガタガタになった。　こうなるとゴールドのみがリスク回避を望む投資家にとって唯一の安全圏であり、それ以外に安全な資産など存在しない。　リスクをヘッジする唯一の選択肢は、ハード・カレンシィ＝リアル・マネーのゴールドのみである」と主張しています。Zhang Jianhuaのハード・カレンシィー＝リアル・マネーはGOLDに筆者も同意するものです。これまた納得するものは、金融ショックは何故起こるのか？（1）自国通貨建てで国債を発行できるアメリカや日本に比べるとユーロにはハンディがあります。何故ならアメリカや日本は、いざとなったら通貨を印刷して国債返済を求める投資家に渡せば良いのですが、現状のユーロではそうはいきません。しかし私は、最終的にはECB（ヨーロッパ中央銀行）を利用して、アメリカや日本のように通貨の印刷同然の行為を可能にするのではないかと見ています。そして実質的に「何かあれば他のユーロ加盟国が救済する」という状態に戻していく可能性が高いと考えています。逆にユーロが今の危機を乗り切る道はそれくらいしか残されていないからです。アメリカの金融危機時の例を見る限り、ユーロ加盟国がそういう思い切った決断をするまで、危機やショックが収まる事はないでしょう。

memo

（金融工学者つぶやき）日経ヴェリタスのアンケート「今年最も期待できる市場」の上位と、「今年最も期待できない市場」の上位に日本市場が挙げられている。強気弱気がこれほどパカっと割れるのも珍しい。これが市場コンセンサスに近いとすれば、今年は大きく振れる。これまでパッとしなかったわけだから、こういう時は上に？（Ｗ◎C日本つぶやき）たとえて云えば　若い新興国系に浮気していたが　そろそろ飽きて　だからといって古女房のNY系に戻る気にもなれず　昔の恋人のジャパン系と　やけぼっくりに火がついた感じｗｗ　過剰流動性の循環物色といってしまえば　みもふたもないが。。。 China Yields Show Inflation as Growth Probably Above 10%http://www.bloomberg.com/news/2011-01-17/yields-signal-inflation-risk-as-growth-probably-topped-10-china-credit.html英インフレ率：12月は７カ月ぶり高水準か－利上げ圧力強まる公算 http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920015&sid=aUKQs.DcdqQU政府、中国製品の優遇関税見直し検討　衣食住にかかわる462品目が対象http://www.fnn-news.com/news/headlines/articles/CONN00191440.html中国製品に対する優遇関税の見直しが検討されている。対象となるのは、衣食住にかかわる462品目となっている。政府が中国製品に対する優遇関税の見直しを目指している。対象となるのは、462品目におよぶ中国製品で、中には100円ショップに並ぶはさみや台所用品など、数々の生活必需品に加え、スーパーに並ぶ食料品、さらにマフラーや手袋、帽子などの衣料品など。数々の衣食住にかかわる中国製品が、関税アップの対象になっている。    中略財務省では、優遇税関の見直しにより、200億円ほどの税収増を想定している。早ければ4月1日からの施行を目指す。  「いつまでもあると思おうな親の脛とデフレ」 いつものインフレ来るぞ、狼少年万吉の戯言と思ってもいいよ。  

コモディティ

最近の小生は株博打、特に日経先物に手を出していない。買い建てよりか売り建てが好きなのだが、どうもそんな地合でもないし、神経使ってドタバタするだけで徒労に終わるのも何だし、てな感じ。今、注目いているのはコモディティ。GOLDの上昇は想定内で特段サプライズではない。長期で平均購買なので、多少の値動き位では売り抜けも当分未だ先の事。エリオット波動からだとGOLDの目標値には、今の値は程遠い。GOLDと同時にコモディティが上昇してきた。GSのコモディティindexはオイルの比率が高いので、単純にコモディティ全般の状況を表してはいないが、参考にはなる。http://charts3.barchart.com/chart.asp?jav=adv&vol=Y&grid=Y&org=stk&sym=%24GNX&data=A&code=BSTK&evnt=adv上は週足チャート、下は日足注目すべきは4ヶ月に渡るボックスを上抜けてきたことである。コモディティの動きからは景気回復を先読みしているのかも知れないし、それかドルキャリーで資金が商品に廻ってきている。値動きの鈍い株よりはコモディティの方が資金効率が良いという見方からか？さて、最近のジム・ロジャースのインタービューから、http://marketwisdom.blog20.fc2.com/今日はロジャーズはニューヨークにいます。戻ってきていかがですか？ロジャーズ：帰ってきてうれしいですよ。ちょっとびっくりしましたね。思ったより経済がいいです。友達からの話によるとニューヨークの様子がよくないと言っていました。でも経済は回復していますね。思ったより景気が良くてうれしいです。おそらくしばらく景気がよくなると思います。２０１０年、２０１１年のことを心配しましょう。伝え聞くより、なんとNYは景気が良くなっていると言うのだ。これは米株の見方を少し軌道変更しなければならないかも知れない。

OIL

最近のガソリン価格は昨年に比較して大幅に下落して、都市部ではレギュラーが100円を割って販売するGSまで現れている。ここのところのイスラエルのハマス攻撃から中東情勢緊迫もあって、WTI原油は12月22日の最安値31.41から立ち上がって1月9日終値40.83まで回復してきた。08年7月3日高値145.29から31.41まで実に78.4％もの暴落となった。以前にも書いたが、私は現在のOIL価格には懐疑的な印象を持っている。このまま低位、底這を続けるとは思えないのだ。いずれ原油の大幅反発になる気がしてならない。ここに注目すべきデータがある。　　　　　　　ご覧のように2000年から、約半年サイクルの上昇・下落を繰り返していることが分る。イエローの帯部分では08年7月3日から09年1月6日まで6ヶ月で66％下落して更に値下がりする感じを受けるが、昨年12月19日の最安値から反転していることに注目したい。7/3/2008から6ヶ月後は2009年の1月初旬にあたる。7/3/2008～12/19/2008期間でBear相場は終了したかも知れない。若干のタイムラグは生じるが、上記データから、今後は原油価格の反転になると思える。では原油価格が上昇すると、その多くを輸入に頼っている日本経済にはマイナスとなるのが一般的であるけれど、日本株との関連性はいかがであろうか。1988年以前のチャートを出せないが、それ以降のWTI原油VS日経平均比較月足チャートを出してみた。楽天ブログではチャートを拡大できないので詳細が分り難いが（別ブログ「日に新た」に掲載します）白線：WTI原油、紫線：日経平均今までの、これらの相関性を見ると原油が底打ち反転して上昇してきても、日経平均は関係なく上昇していることが読み取れる。しかし原油が過去の高値を上抜けてくると、日経平均は急落するパターンを繰り返している。迂闊な事は云えないが、原油が底打ちすると、意外に日経平均は上昇する可能性があると言える。但し、2007年までの日本のGDPが、曲がりなりにもプラスを維持してきた前提を忘れてはならない。現状、09年度の予測GDPはマイナス予想となっており、GDPがマイナス成長の国の株式が買われる想定は考え難い。では原油価格と相関性が高い石油、非鉄、海運、商社など商品関連などの業種とは如何であろうか。

バブルは又やって来る

http://blog.goo.ne.jp/ikedanobuo/e/0a8b3da9f1d797ccc6796b5a5727e4c1池田信夫氏今のようなとき、政治家も財界もかさにかかって「果敢な金融緩和をしろ」と中央銀行に求めるインフレバイアスはどこの国にもみられるが、異常な金融政策は異常な結果をもたらす。中央銀行の独立性が定められているのは、こうした政治的圧力から守るためだ。日本の1980年代のバブルも、1985年のプラザ合意以降の円高不況に異常な金融緩和でのぞんだことが原因だった。日銀が1989年に利上げしたとき、橋本蔵相は「利上げを撤回させる」と恫喝した。このためバブル崩壊後も、日銀はすぐ利下げしなかった。ふたたび上げるとき、政治家との争いになることを恐れたからだ。これが誤りだったことは今からみれば明らかだが、その原因をつくったのは政治家のインフレバイアスなのだ。1997年のアジア経済危機と翌年のLTCM破綻のあと、FRBは大量の流動性を供給し、それを1年以上続けたことがITバブルに火をつけたといわれている。そしてITバブルが崩壊したあと、FRBが2005年まで金融緩和を続けたことが今回の住宅バブルの原因になったことをグリーンスパンも認めた。また2000年代に行われた日銀のゼロ金利・量的緩和と財務省の大規模なドル買い介入が、円キャリー取引を呼んでアメリカにバブルを輸出した。金融政策はコストが低いので、「今のような不況期にいくら緩和しても大丈夫だ」と思いがちだ。たしかにアメリカの例でいえば、FRBがいくら利下げをしても、ドットコム・ブームは再来しなかった。しかし住宅という別の市場でバブルが起こっていたのだ。今のアメリカでは金融システムの崩壊によって流動性危機が生じているので、FRBの非伝統的政策も意味があるが、日本の不況は実体経済の「トヨタ危機」なので、これ以上流動性を供給しても改善しない。政治家が日銀を恫喝するのはよくあることだが、経済学者までそれに加わって騒ぐのは見るに耐えない。このようにバブル崩壊後の金融緩和が次のバブルを呼ぶ事件は、最近20年の間に日米だけで4度も起こっている。だからバブルは、また必ずやってくる。どういう形で起こるかは事前には予想できないが、確かなのは、必要以上に大量の通貨を供給し続けると、必ずどこかにはけ口ができて（物価もしくは資産の）インフレが起こるということだ。それは多くの場合、ターゲットにしている市場でデフレが是正されるのではなく、別の市場や別の国で起こる。中央銀行にも、フリーランチはないのである。次のバブル (池田信夫)2008-12-26 17:07:40私は資源だと思いますね。今はファンドの資金繰りが悪化して原油価格は下がっているけど、それがつぶれて新しいファンドが出てきたら、また投機が始まるような気がします。バブルは、金融緩和だけでは起きません。「次の時代はこれだ」みたいなストーリーが必要です。その点でも「ヴァーチャルな金融バブルは終わった。これからはリアルな資源の時代だ」というストーリーが用意されている。 

信用状

                          The Collapse of the Global Cargo TradeThe Baltic Dry Index sounds like a weather report, but what it really does is track the price of shipping bulk cargo - such as coal, iron ore, cotton and grain. And recently, the Baltic Dry Index has fallen through the floor.In real dollar terms, at the peak of the market, a 170,000-tonne Capesize bulk carrier cost $234,000 to rent. Recently, it was $5,600 - that's a crash of over 90%.Why is this happening? Two reasons ... The falling demand for products like cars. Auto sales are falling in the U.S., Germany, France, Japan and more. The pace of car sales growth is also slowing down in China.  International shipping works on "letter of credit." These financial guarantees are issued to buyers of bulk cargo by their banks. This system has greased the wheels of global trade for the last 400 years. With the collapse of the credit market - and banks now sitting on their hands, refusing to lend - the wheels of global shipping are grinding to a halt.  How bad is this? Peter Kerr-Dineen, chairman of Howe Robinson shipbrokers, didn't mince words when he described the crisis to the British press:"This is a nuclear bomb in the freight market and in world trade. Liquidity has to return because if there is insufficient money to provide standard finance, world trade will be sharply cut back and economic growth will implode."Or as the London Banker blog put it: "If cargo trade stops, a whole lot of supply chain disruption starts. If the ore doesn't go to the refinery, there is no plate steel. If the plate steel doesn't get shipped, there is nothing to fabricate into components. If there are no components, there is nothing to assemble in the factory. If the factory closes the assembly line, there are no finished goods. If there are no finished goods, there is nothing to restock the shelves of the shops. If there is nothing in the shops, the consumers don't buy. If the consumers don't buy, there is no Christmas."          World trade has collapsed because the demand for goods has plummeted and available credit has dried up.        The cost of insuring against a U.S. government default is soaring. And similar trends exist in the bond markets of Germany and Britain.I think this is because investors are pricing in the massive bailouts that central banks are throwing at their markets. For instance, the U.S. bailouts will add enormously to our country's already staggering national debt. According to CNBC data, the cost of all the bailouts that have been going on for months has now hit a total of $4.2 TRILLION! In fact, Morgan Stanley recently estimated that the 2009 fiscal deficit in the U.S. would reach 12.5%. That's more than twice the previous record of 6% set in 1983.As a percentage of GDP, the U.S. national debt should pass 70% next year. That's lower than the 122% at the end of World War II. Yet we aren't fighting World War II, are we? That ended rather abruptly - this crisis won't. And the odds are our fiscal picture will get worse, not better.                     Are Oil-Rich Sheiks Being Scared Into Gold?http://www.moneyandmarkets.com/are-oil-rich-sheiks-being-scared-into-gold-6-28144 ２１日、別子はストップ高気配で引けた。http://plaza.rakuten.co.jp/atlanticsalmon/diary/200811210001/日記のRRS.Lは２０日終値の＋10.25％の上昇だった。http://finance.yahoo.com/echarts?s=RRS.L#chart1:symbol=rrs.l;range=5d;indicator=volume;charttype=line;crosshair=on;ohlcvalues=0;logscale=on;source=undefined産金株は強気でGO. 

Gold

Gold Rises in London as Higher Oil, Weaker Dollar Boost Demand http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601012&sid=aWOA_IiO.qvY&refer=commodities   We also believe that gold shares are technically and fundamentally absurdly undervalued. In relation to the price of gold, gold and silver shares, as represented by the Gold and Silver Philadelphia Index, have fallen to a twenty-five year low (see chart below). Such extreme distortions seldom last long.   

ワシントン協定

第二次ワシントン協定の期限が２６日である。これを契機として金価格が動く。万が一、急落なら近い内に絶好の買い場が来る。詳細は後日。 株は一旦の（あくまでも）底を打った。万吉の売り買いの玉は２４日までの売り超から、買い超に転換した。上記のように想定したが、株先は裏切られた。下まで買い下がって、なんとか損失を半分にして引けで逃げた。不時着から何とか離陸しかけたが、失速中。どうも、今週末か来週辺り、米国から津波が来襲しそうだ。又、良くない話が、、、大手の破綻・救済やら、チェースＢが電信送金の上限枠を設けたとの噂が出ている。欧州も弱い、現在ＤＡＸは－１．５％、ＦＴも同様下落中。日本は再度１１５００円割れしてＷ底となるか、それを確認してからでも遅くはない。 

今のところ

今のところ、万吉の読みはずばり的中中。Goldに買いが、　　　　　　　　　垂直に駆け上がっています。的中ちゅうの「ちゅう」は途中経過の中ですが、、http://plaza.rakuten.co.jp/atlanticsalmon/diary/200809150001/「万吉日記の消去法で考えるなら、Goldしかない」Gold/Silver Ratioなる指標がある。識者に拠れば、この数値が50割れ乃至は100近くになると、「大きな流動性危機の予兆を発することが少なくない」とされている。平時は55前後が多い。今日は74.46。まぁ、簡単に言うと100に近くなったら株式市場は暴落が起きるということです。 又、パニック売りがNY、EU、BRICｓに来ていますね。NYダウは現在－＄300超（-2.7％）、ブラジルは－4.5％だ。酷いな。18日は阿鼻叫喚の修羅場になるのでしょうか。19～22日は変化日。売りを何処で回収するか。今、注目は金第2次ワシントン協定の期限が26日に来ることであり、それ以降が注目。 米国発の金融収縮は確実にやって来る。「対岸の火事」なんて暢気に見ている場合ではない。米国債を大量に保有している日本は、とんでもない損を蒙る可能性が高い。ノー天気に総裁選をやっている彼らは分かっているのだろうか？分かっていねぇなー。ｐｓ　am4今朝は（と云っても未だ3時半、夜中だ）うちの痴呆老犬に「朝飯を食わせろ」とたたき起こされた。耳元でワンワン騒がれるものだから寝ていられない。「もう、勘弁してくれよー」。ボケがきているので何回食べても「あたしゃー、未だ食べてません」。かみさんが夜中に作っておいた餌を与えた。2時間ほどしか寝てないが、目が覚めてしまった。チョット気になることがあったので、レイモンド・メリマンのForecasts2008の付箋をつけておいた箇所を読みかえした。ウーン、メリマン恐るべしだ。08年米国市場のジオコスミックス中に08年1月21日、9月8日に木星が土星に対してワックシングトラインになることで、これは1808年以来、極めて稀な、5回シリーズで出現すると判明したとある。9月8日は、そうＧＳＥが政府管理下に置かれた日、そしてその1週間後にリーマン・ブラザース破産となった。さて、もう一度寝なおすか。

GOLD

金を買いましたか？買ってない、それはそれは、、、ＣＯＭＥＸ週足チャートは現在のところ、陰陽包み足となって8/15週安値792.1を割らなければ底は入ったと確認できると思う。http://www.miller.co.jp/cgi-bin/member/chartl.cgi?0604I金鉱株5713別子、5711マテリアルなどの週足ＲＳＩも反転の兆しがある。仮に米国、欧州、中国など世界同時株安となれば、ドルもユーロもポンドも円も紙切れは信用できなくなってしまう。その時の最後の拠り所はＧＯＬＤしか有りません。今日のニュースで「２次ワシントン協定」第４年次が９月２６日に期限切れ。今のところ３１９トンの売却でこのまま行くと500トンの売却枠を残した2003年（385トン）以来の低水準になるのではとのこと。↑　これが何を示唆するか、、、 折りしもポーランドと米国がＭＤ配備　米・ポーランド合意米、黒海へ戦闘艦を派遣へ　グルジア人道支援を名目にケネディー大統領時のキューバ危機の裏返しではないか。ロシアの庭へ土足で踏み込まれるようなことをされて、ロシアがこのまま大人しくしている訳がない。崩壊時のソ連と違って資源高で軍資金があるロシアを侮ってはいけない。ＫＧＢ出身のプーチンは怖いよ。プーチン　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 

原油は再度１５０ドル

「原油は再度＄１５０を目指す、資源高は需給逼迫で長期化」週刊東洋経済8/16・23号の市場観測の記事を読む柴田氏の観測が的を得ているのだと考える。柴田氏より後出しでゴールドマンも。米ゴールドマン、年末時点の原油価格予想を149ドルに据え置き 本日の大幅高の銘柄に1972三晃金属がある。現在＋３４円12％強の値上がりとなっている。前々から言っている4098チタン工業が来るだろう。全体が弱い時に買われる傾向がある。1972/4098比較チャートhttp://money.www.infoseek.co.jp/MnStock/comchart.html

Gold

原油下落の背景にヘッジファンドの売り、金に比べ割高との見方上は本日のロイターニュース、下にその一部を抜粋 ＜ファンダメンタルズ＞　 　原油１０バレル＝金１オンス均衡説以外にも原油相場を動かす要因は数多くあり、ファンダメンタルズが主要な役割を果たしていることは明らかだ。　米国とユーロ圏の景気減速の兆候は原油需要の鈍化を示唆し、原油を記録的最高値に押し上げていた最大のけん引役が勢いをある程度失っていることを意味する。　インベステック・アセット・マネジメントは最近のリポートで「製品価格の上昇や世界経済の成長減速の結果、国際原油・原油製品の騰勢については引き続き疑問視されている」と指摘した。インベステックはまた、先進国市場の低迷にもかかわらず、これまでのところまずまず健闘している新興国市場の方向性が、原油価格下落が続くかどうかを決めるカギになるとみている。　ドル相場の動向も原油の下落に影響を与えそうな別の要因だ。原油が下落すればドルは上昇するといった具合に、ドルは概して原油と逆相関関係にある。　ドルは７月中旬以来、原油の下落を背景に主要通貨バスケットに対して強含んでいる。　原油と金の比率が今１０対１であるためには、金がオンス１２３０ドルとなるか、原油がバレル９２ドルまで下落する必要がある。　 ある信頼の置ける筋に拠ると、98年～07年まで、金は毎年400トン平均（合計4000トン：主に欧州が売った）が、売られたという。では、この4000ｔを何処が買ったのであろうか？上記ネタ元は米国ＦＲＢが非金融的商品として買ったと見ている。他に4000ｔもの買い手は考えにくい。日本人は、政府の公的統計を信用するが、特に、米国のゴールドについては、IMF統計は信頼できない。米国や中国の軍事費、及びその内容も同じ。国家機密とされるから。Ｇｏｌｄを買ったら目先の上げ下げに右往左往せず、ガッツリとホールドするのだ。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　      Where did your money go ?　 紙幣、紙のお金と書く、その裏づけは発行元たる中央銀行＝国家への信頼、信用が礎となるのは誰もが承知はしているだろうが、日常生活の中で一々それを認識しながら使っている人は少ないだろう、又ＦＸで外貨を円安になりそうだからと、米ドル、欧ドル、豪ドルなどを買ったり、外債を銀行、証券会社勧められるままに、慾の突っ張りで買ってしまう。しかし、信頼が崩壊する時は急激になることもある。相場の世界は、「まさか、真坂、魔坂」があることを肝に銘ずべきと思う。←これって自分への戒めだす。           現在ブログランキングに参加中です。下記のクリックをお願いします。 http://sports.kairairiku.com/ranklink.cgi?id=flyman　　　　　　　　

あなた、売るあるね。私、買うあるよ。

本日は大暑かー、暑いね。三連休は練習に明け暮れて顔も腕も真っ黒になってしまった。早朝に行けば、もう少し涼しい時間に練習できるのだが、実釣とは違って前夜からウキウキする訳でもなく、夜明け前には起床できない。暑い盛りに大汗をかいて長いロッドを振り回している様は、フライを知らない人からは「バッカじゃねぇか、このカンカン照りの中で、、、」と言われているに違いないな。さて、連休明けの日本株は米国株上昇、特に大問題のファニーメイ、フレディーマックが安値から倍になったことからの安心感か、大幅上昇。これで陽転したとの話もチラホラ。はぁーそうですかー、なら「買います」なーんて気安く買う気にイマイチならんのが大半ではないか。ここまでの下落で買い方はボコボコにやられて余裕の枠も大して残っていないのではないか。「羹に懲りてなますを吹く」状態。まぁねー、お気持ちは分かりますが少しは買ってみてもいいんじゃないの。株、外債、投資信託諸々は、まだまだ先行き不透明。安全安心なものは無い。しかしテイクリスクしなけりゃ現金も徐々に目減りはしていくのだ。一つの篭に盛るのは危険が一杯は投資の世界では当たり前。将来のドル安、株安、インフレなどを予期するなら商品なども入れても良いだろう。その中で持ち運び簡単、換金性が高い、燃えない、腐らない、錆びないなどの条件に合致するのはゴールド。  　　　　　　　　　　　　　　　町の貴金属買取屋が又、盛んに宣伝中、「ガンガン高値で引き取らせてもらいまっせー」 、結構、売る人が多いようだ。引き取られた地金は精錬されてインゴットになるのだが、国内は不人気なのと不景気で指輪ネックレスなどが売れないので、地金は海外に持ち出されている。インド、中東、中国、ベトナムなどへ。「あなた（ジャポネ）売る人、ワタシ買うあるよ」だ。近未来に若し＄2000位になったら日本人は買い漁るのでしょうか？現物を自宅や貸し金庫に保管するのが面倒ならＥＴＦ。６月３０日にスタートしたＳＰＤＲゴールド・シェアが出直ってきた。どこの外資系だか失念したが最近のレポートでは中期で＄2000もあり得ると。株と違って日足で一気の急騰はあまりないがジワジワと上げていくのではないか。買ったら忘れることだ。ＥＴＦが本当に時価総額に見合う現物の保有が信じられない人は毎月の定額購入が一番安心です。 　　　　　　　現在ブログランキングに参加中です。下記のクリックをお願いします。 http://sports.kairairiku.com/ranklink.cgi?id=flyman PS個別銘柄4098チタン工業の下落待ち9205ＪＡＬ　ダイバージェンス　アメリカで航空株が30％ほど上がっている。ロスカット値を210円に置いて買い。原油が下落続行ならＯＫ。1880スルガコーポレーションの売り建ては本日が決済期日の為、買い戻した。売買は明日24日まで。大幅利喰いなので、まぁいいっか。

石油

昨日はスペイカーストの練習に出かけた。練習がてら、あわよくば鱒を釣ろうとしていたが、大ポカをした。練習用のロッド、ライン、そしてウエダーは車に積んだのだけど、フライボックスを忘れた。まぁー練習に来たのだからフライは無くても良いし、却って練習に専念できた。さて、昨日も今日も雨、そういう時は読書が良い。最近また読み返しているのは「あなたも株のプロになれる」極めて安直と言うか直接的な題名な株本である。しかし、本屋の投資本コーナーに並んでいる「罫線が判れば大儲け」「○×式必勝法」「株で1億円稼いだ、その必勝法公開」などの素人ダマクラカシ本とは、内容は大違い。数々の失敗を繰り返し、プロになってからも負けたり買ったりしながら生活費を稼ぎ、家まで新築した男の売買譜を載せている、真面目な書籍である。最終的にパイオニアだけの売買に専念してサヤ取りをして利益を積み上げていくのだが、買い玉、売り玉を増減しながらの戦法は参考になる。信用売買をしない人が、その売買譜をみても少しも面白くないが、プロの売り買いの貴重な記録をみることができる。もう1冊は「サウジ石油の真実」　　　　　　　　　　結構、分厚い書籍の為まだ読了しておらず、飛ばし読みをしている。原著は2005年にjohn Wiley & Sons出版[Twilight in the Desert: The Coming Saudi oil Shock and World Economy]の訳書で日本では2007年に発刊された。今回の原油相場高騰の発端になったとも言われている書籍であり、ファンド筋、相場屋がこれに触発されて原油相場に介入したと聞いた事がある。筆者はかなり綿密に中東の特にサウジアラビアの石油事情を調べ上げて、サウジが何故その埋蔵量を公開したがらないのか等を指摘している。この本の巻末に金属鉱物資源機構の石井氏は、著者マシューＲ／シモンズの記述内容は、その指摘が殆んど間接的、断片的な状況証拠で具体的な確実な数値など物証に乏しいと指摘して、その信憑性に疑問を呈している。又、著者が投資銀行家であり、ポジショントーク的として、シモンズの主張はバイアスがかなり掛かっているとしてた。但し石井氏が解説したのは2006年後半か２００７年始めである。その後の原油相場の上昇は知っての通りである。原油相場は米政府の先物市場規制案が決まれば下落するかも知れないが（そのニュースが出た日は下落したが、直ぐに相場は回復して新値を取っている）、期間を待たずして早晩値上がりすると考える。１バーレル１５０ドルを超えるなら２００ドルを目指す展開となる。その時、米ドル、ダウ、日本株、ユーロ、チャイナ株は如何様になるのか、、、、 　　　　　　　　　現在ブログランキングに参加中です。下記のクリックをお願いします。 http://sports.kairairiku.com/ranklink.cgi?id=flyman 　　　　　　　　　　　　　　　　

商品相場

トウモロコシの騰勢は止まる所をしらない。Commodities rally driven by fundamentals, not speculators ニュースで周知だが、日本農産工は卵の値上げを発表、飼料価格上昇に抗しきれず。米国は騰勢を続ける原油など先物市場への規制を検討しているが、焼け石に水だろう。規制案が通過して市場は一旦は敬意を払って下落するだろうが、価格は供給と需要のバランスから決定されるものだ。現況では需要が供給に勝っており、長期トレンドに変化はないと思う。Oil climbs amid Nigeria concerns あのジム・ロジャースが言うに、若し商品価格が下落する局面があるなら。天与の買い場を提供することになると。原油はサウジが増産を決めたが、サウジ最大のガワール油田にしても水を注入して汲み上げており、産出されるのは重質油でガソリンには適さない。ガソリンになるのは軽質油であり、先にゲリラによる爆発騒ぎがあったナイジェリアなどで産出される。ガソリンは当分下がることはなさそう。 　　　　　　　　　　　　原油高のらせん続く、背景に中印25億人の経済成長=丸紅経済研・柴田氏これからはディーゼル、ハイブリッド、電気自動車か自転車か電車かウオーキングですら。3333アサヒは指数の動きに関係ない。　指数の手口は本日ニューエッジとＵＢＳが又、、買い越している。月末に向けて二日前より上昇があるかも。その辺りが売り場となるやも。　　　　　　　現在ブログランキングに参加中です。下記のクリックをお願いします。 http://sports.kairairiku.com/ranklink.cgi?id=flyman モノラインNews信用市場の混乱、モノライン問題と景気後退で拡大する可能性        ～ 格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスは前週、モノライン大手のＭＢＩＡ(MBI.N: 株価, 企業情報, レポート)とアンバック・フィナンシャル・グループ(ABK.N: 株価, 企業情報, レポート)の格付けを最上級から数段階引き下げた。 　アナリストらは、今回の格下げが新たな混乱を引き起こす可能性があると指摘する。一部関係者は混乱の度合いについて、ベアー・スターンズ問題が発生した３月を上回る公算が大きいと話した。　信用危機がもたらす損失の主な導管の一つに、債務担保証券（ＣＤＯ）として知られる複雑なストラクチャード商品がある。メリルやＵＢＳ(UBSN.VX: 株価, 企業情報, レポート)など一部の金融機関はこうしたストラクチャード商品を大量に保有していたため、大幅な評価損の計上を余儀なくされた。　ペシック氏は「銀行はこれら商品のヘッジが可能で、ヘッジ手段を駆使することでリスクは相殺されるとの大前提があった」とした一方、「われわれはこれらのヘッジ手段が、リスクを完全に相殺していないことに気が付いた。まさに警鐘だ」と述べた。～　　　　　　　　　　　　　　　　妙に気になる奴　ジェロ（歌はうまいね）♪♪　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　         　　　　　　　　　

原油は、どこまで下げるのか

ＷＴＩオイルが下落しているが、未だ急落という程の事はない。ガソリンが一日からレギュラーは170円へ値上げとなった。まぁねー、もっと上がって200円を超え、更に250円にも行っちゃったら、チャリンコか歩きにするだね。健康にも良いし、渋滞が減って大気汚染も減るし。そうのようになるなら、電車、バス、自転車へのニーズが高まるのは必定、関連株の利入れは当分我慢しよう。一部識者に拠ると原油の上昇相場は止まる予想をしている。どこまで下落するのか、はたまた切り返して上昇するのか分からない。希望的観測（上昇を臨む買い方と下落を望む売り方）的予想をドチラを信じても仕方がない。「どっちに転んでも、ただでは起きない」したたかさを持っていたい。国内は長期金利がじり高となってきている。下チャートは日経平均との比較。89年からでろうそく足が日経平均、ブルーの折れ線が長期金利。ほぼ相関関係にあり、常時チャックをすべき。　　　　　　　　 　　　　　　本日の買い7846パイロット　連結ＰＥＲ13.0　ＰＢＲ1.87　貸借倍率2.28窓を開けて急騰後　調整をして現在は一目均衡の雲上限に降りてきて、ここは打診買い。　2121ミクシィを打診買いしてみた。海外市場の注目ポイント（株式動向）米WSJ　米リーマン、第2四半期の評価損とヘッジ関連損失は合計20億ドル超える見通し  現在ブログランキングに参加中です。下記のクリックをお願いします。 http://sports.kairairiku.com/ranklink.cgi?id=flyman　　　

いよいよ

ドル円は本日100円を割ってきた。早晩100を割ると誰もがイメージしていたことが現実となった。ノーポジ者は、ある面、のん気なものであるけれど、ドルロングの人は死にそうだろう。この先、どのように展開していくのか分らないが18日のFOMCでは0.75の利下げをするようで、利下げの打ち止め感が出るまでは奈落となる。例のFRB新対策の米国債貸し出しの救済策は「焼け石に水」「末期患者へのモルヒネ」みたいなもので、「出せるものは全部出すから、おめぇら頑張れ、これ以上は手が打てねぇ」なーんてバーナンキの呻き声が聞こえてきそうだ。昨夜の米株の下落を受けて付き合いの良い日本株は、また売られた、これ全て先物主導のなせる技です。何故、米株が新対策が出て一時上昇したが、その後急落したのは、好材料は出尽くしと市場が読んだからで、外人保有が多い日本株は売られて当たり前となった。米銀の破綻の噂、ヘッジファンドは壊滅状態と何も良いところはないアメリカである。日本株は1月22日の安値を切って二番底どころか逆に新たなる一番底を、後日、確認しなければならなくなった。が、未だ自虐的になることも避けたい。チャートで「一文新値は鬼より恐い」の格言があるが、逆に「一文ずれ」の下落は「買い」となることもある。明日14日は変化日の中心であり明日を境に潮目の変化となるやも知れぬ。「3月中旬から下旬はボトムをつける月」の意識は絶えず保持しておきたい。特に月末から4月初めは長期株価と合致する位相であり、前後1ヶ月以内に50週サイクルのボトムか天井と合致することが予想される。明日14日にボトムをつけなければ、それは延長して28日頃がボトムをつける可能性がある。  原油先物、金先物リアルタイムチャートhttp://nikkei225jp.com/oil/体たらくの株式市場に比べて商品市況は絶好調である。原油は＄100を抜けて110超となってきた。万吉が年初にリサーチした際の予測は近い将来（そんなに遠くない）＄200に行く情報であった。GSが6日に出した予測記事は＄150位とあったが、それを上抜くと思う。相場の世界は「まさか、魔坂、真坂」が現実となるところである。正に「事実は小説より奇なり」。 http://www.jiji.com/jc/c?g=int_30&k=20080313011132008/03/13-22:31 金塊先物、史上初の１０００ドル＝米景気後退観測やドル安背景－ＮＹ市場【ニューヨーク１３日時事】１３日朝のニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金塊先物相場は、中心限月４月物が取引開始直後から急伸し、一時史上初めて１オンス＝１０００ドルちょうどを記録した。米経済のリセッション（景気後退）観測を背景に、ドル相場はこの日、対ユーロで最安値を更新したほか、対円でも約１２年４カ月ぶりに１００円を割り込むなど、全面安の様相を呈している。加えて、原油先物相場も早朝の時間外取引で、１バレル＝１１０ドル台後半まで上げて最高値の更新を続けており、インフレに対するリスクヘッジ手段や「安全資産」とされる金への投機買いが一段と活発化している。 1980年に高値＄875をつけた金は現在は軽く抜いており、もう天井との危惧もあるが、インフレ率からみると、むしろ割安の意見がある。万吉もそれに同意するものである。  ヘリコプターベン（バーナンキ）が金利を下げて紙幣をばら撒けば商品価格は更に上昇して、インフレになるのは時間の問題だろう。と言うか既に始まっているが。ミネアポリス連銀のサイトにインフレ調整価格を自動で計算するソフトがある。試しに1980年の金価格1トロイオンス/＄875で計算してみましょう。If in 1980 (year) I bought goods or services for $ 875then in 2008(year) the same goods or services would cost $ 2289.44http://www.minneapolisfed.org/research/data/us/calc/理論価格はそう計算されるが、市場は行き過ぎることが、ままある。  現在ブログランキングに参加中です。下記のクリックをお願いします。http://sports.kairairiku.com/ranklink.cgi?id=flyman 

Au/Pt/Ag

金、プラチナ、銀などの貴金属や、パラジウム、チタニウムなどの希少金属、銅、亜鉛、鉄鉱石から石炭まで値上がりが凄まじい。ドル崩落から退避した資金が、これら金属や所謂ソフトコモディティの小麦、大豆、トウモロコシに代表される穀物類の相場を押し上げている状況。短期では相当な過熱感を感ずるものであり、上げすぎたものは、いずれ反動安があることも想定しておかねばならない。逆に下げすぎた相場も、いずれ反動高があることを視野に入れておく必要がある。下図はAu.Pt.Agの15年の長期チャート。これら三種の地金チャートを見て感慨深い。思い出すのは、金を10数年以上前から毎月定期購入を始めて全然騰がらない相場に嫌気が指して、もっと効率の良い投資に変えたほうが良いかも等と2000から2001年頃にグラついていたのが恥ずかしい。 中長期でどこまで行くのか不明だが、移動平均より大幅に乖離したものは調整があることは間違いない。特にPtは工業用（主に自動車の触媒に使われている）はともかく宝飾用は国内、米国は需要減と価格高騰もあって販売は壊滅状態なのである。これに世界的に不景気になって自動車の製造数が落ちてくれば、退蔵在庫はだぶついているので一気に売りが出てくる可能性が高い。金にしても国内は相場が上がると個人の現物持込売りが増加しており、聞くところ大手の田中貴金属は買い取った地金が大量にあるようだ。田中は何処で買い取った地金を処分するのであろうか？http://sports.kairairiku.com/ranklink.cgi?id=flyman 

gold

金はＩＭＦの金放出のニュースにも拘わらず、又また上昇。NY金先物4月限（COMEX）(終値)＊1オンス＝961.00（+12.10　+1.28%）どうもこの調子だと＄１０００示現は指呼のうちか。昨夜のバーナンキ議会発言は、３月１８日のＦＯＭＣで更なる利下げを示唆、これを受けてＵＳ＄は又下落。商品相場は、それを見越して上昇、穀物は今年も地球の気温が上がるなら、豪州の干ばつ、中国の砂漠化及び農地面積減少、代替燃料への需要の増加、人口増が著しいインド、中国などの食料自給率低下に拠る輸入の拡大から、農産物生産を増やしても、それを上回る旺盛な需要が、農産物価格値上がりを押し上げる事になりそうだ。彼我ＮＩＰＰＯＮは低自給率と農地面積減少と相俟って今後の食品価格上昇は避けられない。テイタラクな政治屋と官僚は、この状況を分っているのか。分っていても保身と権益ばかりを考えている現況では、どうにもならんね。まぁねー、そういう政治屋を選んだのは日本国民だから、ある意味、自ら蒔いた種で仕方がないか。投票するに値しない人間ばかりだから投票に行かない国民も多い。どちらにしても未来のＮＩＰＰＯＮに希望は持てない。外人も、そんな国に投資なんぞしたくはないわな。で、国に頼るなってこたぁ、出来ないわけで自分の身は自分で守るしかない。銀行なんぞに預けておいても目減りするだけです。Take risk ! 以下は現状の金価格は未だ割安のご説明。http://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/investment/brics/in05_report_brics_20080215.htmlNIKEEIは今のところ駄目だね。しかし、いずれ上に来ると想定、レンジは14000～１４５００円。博打屋は、どこまで踏ん張れるかが大事。

原油相場

http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080220-00000010-yom-bus_allＮＹ原油、終値初の１００ドル台資源の高騰は続くと考える。穀物、鉱物、貴金属、オイルなど短期で調整はあっても、それをこなして「まさか」の値にあるであろう。オイルは＄150～200になる可能性を捨てきれない。需要）維持不可能なほど高ペースのエネルギー利用が続く。供給）正確な時期は不明も供給の緩やかな減少がやってくる。影響）歴史上初めての石油不足が数年来に到来して、これまでと違う価格上昇が起きる。調整相場は短く浅い。上昇相場は長い。経済に占める石油代金比率が高まり、経済為替構造が変化。 日経平均はやっと想定内に近づいてきた、昨日までは、どうなることやらと内心穏やかでなかった。

ジム・ろじゃーす-2

  ヘッジファンド規制論議は意味不明だ －ドイツG8で初めてヘッジファンド規制が議題に上がりました。 ロジャーズ　すべての投資は世界中で規制されていて、ヘッジファンドも例外ではありません。これをG8で話題にするような政治家は金融市場を理解していない。ヘッジファンドを規制せよといっているのは、何を意味しているのかわかりません。ヘッジファンドに対して違うルールを作れ、というのでしょうか。ヘッジファンドだけにルールを厳しくせよ、というのでしょうか。それとも甘くせよ、というのでしょうか。規制、規制と叫んでいるだけで、まともな答えを聞いたことがあり.ませんo －アメリカのサププライムローン問題でもヘッジファンドが注目を浴びました。 ロジャーズ　ヘッジファンドがサブプライムローン問題をつくったのではありません。日本の銀行、保険会社、中国の銀行、ドイツの保険会社、フランスの投資信託など多くの人がサブプライムに投資しました。バンカーが問題つくったのです。世界中の中央銀行が、サブプライムヘの投資を買っても大丈夫だといったのです。サブプライムヘの投資で大儲けしたヘッジファンドは、頭のよい投資家です。 －しかし、ヘッジファンドが注目を浴びたのは事実です。 ロジャーズ　それはメディアがそう書くからです。ヘッジファンドは他の投資に比ぺて新しいので、メディアによって悪者扱いされやすい。一般人はヘッジファンドのことがわからないから、メディアが書き立てるとそう思ってしまいます。1920年ごろにはメディアはpools of capital(共同出資)のことを書き立てた。1980年代後半、日本では誰もが金融工学のことを口にしていていた。新しいことが出てくると、メディアはまるで空からそれが落ちてきたかのように書き立てるのです。 －ヘッジファンドというと、どうしても否定的なイメージがあります。 ロジャーズ　いまはそうですが、4年前はプラスのイメージがありました。人々がヘッジファンドに対してマイナスイメージをもつ理由がわかりません。損すればマイナスのイメージをもち、得すればプラスのイメージをもつ傾向はありますね。1908年代後半、日本ではストックブローカーと投資信託はプラスのイメージだった。しかし1995年には、この二つの言葉にはひどいマイナスイメージをもつようになった。1980年代後半は、皆か儲けていたからです。  2008年のアメリカ経済を読む －いまの世界経済が直面している問題を解決するには、どうしたらよいですか。 ロジャーズ　アメリカから話をしましょう。アメリカは莫大な借金を抱えています。世界史的に見ても一国か抱える借金としては最大で、世界を破滅させるほどの金額です。アメリカは、地政学的にも、軍事的にも、経済的にも、財政的にも最悪の問題を抱えています。しかし何をいってもアメリカ国内にいる人は耳を傾けようとしない。頑固でやり方を変えようとしないから、解決のしようがありまぜん。昔、強国であった国のすべてに起こったことと同じことが、アメリカで起きているのです。栄枯盛衰です。頂点に達したあとは落ちるしかありまぜん。 －2008年のアメリカ経済はどうなりますか。 ロジャーズ　インフレと景気後退が同時に起きているので2008年は厳しい時期になるでしょう。いまアメリカは利率を下げるというひどい間違いをしています。債券市場は下降線をたどっていて、商品市場は上り調子ですから、利率をカットするのは間違いです。景気後退がさらにひどくなり、最悪の状態になる。2、3年のあいだに深刻な危機がやってくるでしょう。 －それでは2008年の世界経済はどうなりますか。 ロジャーズ　アメリカ経済が悪化すると当然、他国の経済にも影饗が出ます。とくに西欧諸国は影響を受ける。アジアはアメリカの債権者だから、そこまで影響を受けることはないでしょう。日本の株価は下がるかもしれませんが、アメリカの株価はもっと下がる。アジァのなかでもひどく影響を受ける部分とそうでない部分があって、中国は、影響を受けないところが多いでしょうね。  グリーンスパンは史上最悪の議長である －ロジャーズさんは、現在は「商品の時代」だといっていますが、それはいつまで続くと思いますか。 ロジャーズ　はっきりとはわかりませんが、歴史的に見れば、商品の時代は18～19年続いています。過去がそうだからといって将来も同じとはかぎりませんが、いま私がわかっていることは、この40年間で誰も大きな油田を発見していないこと。25年間に一つだけ鉛の鉱山を見つけたことです。最後に鉛精錬所がつくられたのは1969年なのです。麦畑の総面積はこの30年間滅ってきていますが、しかし世界が突然変わらないかぎり、商品の時代はまだまだ続くでしょう。 －ドル覇権はどうなりますか。 ロジャーズ　ドルはいずれ世界準備通貨としてそのステータスを失います。イギリスのポンドが世界準備通貨だったが、70年前、世界はドルに移行しました。ポンドがそのステータスを失ったようにドルのステータスも失われるでしょう。 歴史全体を見たらわかるように、同じことが過去に起きているのです。世界で、強い通貨か2、3種類あり、その通貨が一時期を支配しますが、その後、弱くなり、別の通貨に取って代わられる。もし私があなたであれぱ、私はドルをもちません。 －FRB(連邦準備制度理事会)前議長のアラン・グリーンスバンは、最近自叙伝を出しました。 ロジャーズ　グリーンスバンはすべてにおいて正しくありませんでした。1970年代のグリーンスパンを知っていますか。 1974～77年、彼はChairman of the Council of Economic Advisors（経済諮問委員会委員長）でした。インフレが始まったのは1974年ですが、彼がそのときとった政策はWINというもので、Whip Inflation Now（いまインフレを鞭打て！）の略です。しかしインフレを終わらせるはずが、逆にアメリカ史において最悪のインフレをもたらしたのです。その失敗が原因で彼は地位を失いました。そのあと民間企業に移りましたが、そこでも失敗した。政府に戻ると1987年に株の暴落が起きました。彼がいうことはクレージーで人を恐れきせる発言ぱかりだったから、株が暴落したのです。 FRBにいた20年間もつねに間違っていました。アジア通貨危機のときはゴールドマン・サックスやウォールストリートの友人たちを救済するために、莫大な量の紙幣を印刷しました。それがバブルを生み出した。経済はすでに悪化しはじめていました。バブルは弾けると利率を1％まで下げ、それが次のバブル、つまり住宅と消費のバブルにつながったのです。それかさらに他のバブルにも連関して、いま弾けているところです。グリーンスバンは何をやっても間違っていた。これほどまでに失敗を続けるのは驚くべきことです。皆がいま過去を振り返って、いかにグリーンスパンか間違ってたかに気付いて驚いているところなのです。 －彼は自分がいかに間違っていたか、ということに気付いていないのでしょうか。 ロジャーズ　気付いたとしても口に出していわないでしょうが、恐らく気付いていることでしょう。自分の評判を維持しようとしているだけです。彼は史上最悪の中央銀行の議長として歴史に残るでしょう。現FRB議長のパーナンキもどうしようもありませんが、二人合わせるとアメリカの中央銀行の歴史で、もっともひどい時期といえるでしょう。 アメリカにはこれまで3つの中央銀行が存在しました。一つ目が失敗して消滅し、5年後の1816年、二つ目の中央銀行ができた。しかし、第七代大統領のアンドリュー・ジャクソンが拒否権を使いその延長を拒否、その後、中央銀行がない状態が1912年まで続いたのです。三つ目もグリーンスバンとバーナンキのせいで失敗するでしょう。すでに二つの中央銀行が消滅しているので、三つ目が最悪とはいえないかもしれませんが。 －率直な意見お聞かせいただき、ありかとうございました。

ジム・ロジャース-1

片手間で投資はできない－まず、長年住んでおられたニューヨークを離れ、シンガポールに移住したのはなぜですか。ロジャーズ　中国は21世紀において、世界で最も重要な国になります。最初は中国の都市に移住しようと思い、いくつかの都市に実際に行ってみたのですが、あまりにも大気汚染がひどかった。私も家族も、その空気を吸いたくなかったのです。一方、シンガポールはいろいろな点で条件が揃っています。中国語も英語も話し、世界で最高の教育システムがあります。ヘルスケアも最高です。だからシンガポールにしましちゃ。香港や上海、大連も候補になりましたが、やはり大気汚染がひどすぎますね。私の娘は生まれてから、ずっと北京語ができます。中国語を話す都市に移住しようと思ったもう一つの理由は、娘が北京語を完璧に話せるようにさせたかったからです。繰り返しますが、21世紀は中国の世紀になります。19世紀は英国の世紀。20世紀はアメリカの世紀でした。私の娘は2003年生まれですが、これから生まれてくる子供たちをどう教育するかという問いへのベストアドバイスは、中国語を完璧にマスターできる環境で育てる、ということです。－あなたの投資哲学について、伺いたい。ロジャーズ　もっとも基本的な哲学は、Buy low and sell high.（安く買って、高く売る)ですが、何か安くて、何が高いかを見極めることが非常に難しい。私がやってきた方法は、まず安いものを探すことから始まり、そこにプラスの変化が長年続いているかどうかということが決め手になります。一時的な変化ではなく、大きなプラスのうねりが起きているかどうかです。売る場合は非常に高いときで、大きなマイナスのうねりが起きているとき、しかもそれが長く続いているときです。買うときは安いので、判断が間違っていても大きな損失を出すことはありません。でも、たんに安いだけではダメです。ずっと安いままかもしれないし、それよりももっと安くなるかもしれない、株価などを決定する基礎的条件（fundamentals）を見て、プラスやマイナスの変化が起きていると判断できるものであれぱ、おそらく大儲けをすることができるでしよう。－その判断はどうやってするのですか。ロジャーズ　すべての点で裏付けをとらないと判断できませんが、一筋縄ではいきません。資料を読んだり、旅に出たり、散歩したりして、実際に、プラスの変化につながることが起きているのを目の当たりにすることが重要です。それに加えて多くのホームワーク(自宅学習)をして、自分が正しいと確信するのです。いままでの人生で私が犯したどの間違いも、十分なホームワークをしてこなかったことが原因です。ブローカ-やメディアに責任があるのではなく、つねに自分が悪かったのです。間違いをするたびに、十分なホームワークをしていなかったと気付きます。－ブローカーのアドバイスに耳を傾けることはありますか。ロジャーズ　日本であろうと、中国であろうと、アメリカであろうと、世界中のブローカーがいうことを私はいっさい信じないので、ブローカーと話もしなければ連絡もしません。ブローカーと話す唯一のときは、注文するときだけです。－投資を片手間にやる人もいます。ロジャーズ　片手間でやるのであれば、投資はやるべきではありません。そういう人は、銀行に預けて、微々たる利子で満足すべきです。でも一つだけ、片手間でやって成功する方法がある。それは、自分が熟知している分野で投資をすることです。スポーツ、車、ファッションなど、どの分野でもよい。もしあなたがファッションについて詳しいとすると、それだけに集中するのです。自分がよく知っている分野であれば、大きな変化が起こるときに気づくからです。新しいファッション関係の会社に旬なデザイナーがいて、デザインも素晴らしいということがわかり、それをきっかげとしてホームワークをすると、何かが判断できる。そういう人は私よりも、ファッション界の少しの変化に気付くことができるのです。どんなストックプローカーよりもファッションについて詳しいのだから、きちんとリサーチして、株が安くて、すべての条件が組み合わさっていて、数年間非常にうまくいっていれば、株買う決断をすることです。これは本職とは別にやるので一見、片手間に見えるかもしれませんが、専門的に投資するので片手まではありません。これなら本職を辞めないでも本格的に投資をすることができます。大きな成功を収める可能性も非常に高い。中国のバブルは必ず弾ける－経済は、いろいろな要素から成り立っていますが、金融市場の役割とは何ですか。ロジャーズ　それは資本の源です。経済成長するには資本が必要で、投資によって資本が増えるのです。資本がなげれば工場も、高速道路も建設できません。金融市場がなければわずかな資金だけになるので、何も建成できません。資本を増やすには投資が不可欠です、投資がなければ経済の成長はわずかで、しかもスローなものになる。まず経済発展は望めないのです。資本主義経済がない国の経済は、成長しませんでした。ソビエトは金融市場がなかったので、経済成長がなかった。事実、崩壌してしまったほどです。金融市場が完璧だといっているのではありませんが、これ以上よいシステムは誰も考え出していません。社会主義も共産主義もうまくいきませんでした。共産主義国のリーダーたちはお金持ちになったかもしれませんが。神政政治もダメでした。国民全体の生活水準を上げるシステムで成功したものは、資本主義しかありません。－金融市場では、お金がお金を生むメカニズムがあります。ロジャーズ　賢く投資すれぱ、さらにお金がお金を生むメカニズムです。それで世界か動いているのです。具体的にいえば、投資で資本が増えると工場ができ、そこで仕事が生み出され、市民の生活水準が上がります。これほどよいシステムがどこにあるでしょうか。工場をつくって製品や食品を生産する企業もお金持ちになり、そこで働く人にもお金が入って生活水準が上がる。株主もお金持ちになり、政府も税金が入ってくるから利益を得られる。皆の生活水準を上げたければ、資本主義がベストです。－工場で働いている人は毎日汗水垂らして働いてもそれほど高給をもらえないから、なかには文句をいう人もいますね。ロジャーズ　もし腹が立って、工場に放火して焼き落とし、オーナーを殺害してしまえばもっと生活が苦しくなり、行き場もなくなるでしょう。彼らはシステムを理解していないので、工場を燃やしたらどうなるがわからない。北挑戦やキューバなど、資本主義はよくないといっている国に行って生活すれば、いまのシステムのほうがいいことがわかるでしようね。－資本主義がベストであることはわかりましたが、世界はいま金余り現象による問題が生じ、けっしてよい状況でもありません。ロジャーズ　資本市場では往々にして金余りが生じます。いまがその状態にあるのは確かですね。アメリカの中央銀行も、中国の中央銀行も、膨大な量の紙幣を印刷しています。これがバブルを引き起こし、投機にもつながる。ますます世界中でインフレが悪化し、利率も上がり、近いうちに痛い目を見るでしょう。－なぜ政府は紙幣をどんどん印刷するのでしょうか。それは悪循環になるのではないか。ロジャーズ　そのとおりです。紙幣をどんどん印刷すれば債券か値下がりし、インフレか悪化し、通貨を弱くし、投資家がお金を失いはじめます。彼らを救済するために、政府はさらに紙幣を印刷する。そしてますますインフレが悪化する。世界中で同じような状況が生じています。あちこちの中央銀行か犯している重大な間違いです。最終的には誰もが憂き目を見るでしょう。金余り現象の一つかバプルで、これは中国で生じています。もう一つのバブルは西側諸国です。西欧の投資銀行は巨額のお金を儲けています。三十歳たらずの人が、年闇一〇〇〇万ドル以上儲けているのです。彼らはこれが正常であると思っているし、世界はこのように動いているとも思っていますが、やはり異常です。しかし歴史を振り返れぱ、このバブルは例外なく弾けます。いま中国で起きているバブルも必ず弾け、その後、何年も厳しい時代が続くでしょう。これが資本主義の問題ですが、それを止める方法は思い付きません。屋根の上に立って皆に、「これはバブルだ。注意せよ」と注意を促すしかありませんが、ただそうやって警鐘を鳴らしても、聞く耳をもつ人はいないでしょうね。1980年代後半に生じた日本のバブルは巨大でしたが、誰も警鐘に耳を傾けませんでした。このバプルは大惨事になる、といっても笑われるだけでした。すべてのバブルは弾けるということが、日本人には理解できなかったのです。－歴史という言葉が出ましたが、著書のなかでも歴史を学ぷことは重要だといっておられます。ロジャーズ　パブル一つとってみても、何回も過去に起きていることなのです。電気が発見されたときも、鉄道、ラジオ、、テレビ、コンピュータなどさまざまなものが発明されたときにも、バブルが生じました。いつも同じようなパターンで起きているのです。少し落ち着いて歴史を見ると、それが同じパターンで繰り返されていることがわかりますが、そう説明しても誰も耳を傾けない。戦争であれ、飢饉であれ、疫病であれ、不況であれ、すぺてのことは過去に起きているのです。－歴史の重要性にはいつ気づいたのでしょうか。ロジャーズ　エール大学を卒業し、オックスフォード大学に留学していたときです(注記：1966年オックスフォード大学卒)。英国史を勉強しているときに歴史の重要性に気づきました。過去に起きたこととほぼ同じようなことがまた起きている。しかし世界は同じではなくなっている。歴史を見なければ、いまのことが理解できないとわかったのです。ただし、当時はまだその意味を十分に理解できていなかったようにも思います。のちにウォールストリートの投資の世界で働きはじめたとき、歴史の重要性を痛感しました。そのとき閃くような体験をしたのです。これは過去に一回起きている、いや二回起きている、ということに気付きました。This is the way the world works ! （世界はこういうふうに動く！)と思ったです。ここで強調したいのは、歴史は日々の投資のオペレーションには役に立ちませんが、何か事が生じているとき、同じことが過去に起きていると気づかせてくれる、ということです。日本はバブルを経験し、いまはそれが弾けて世の終わりだ、と思っているでしょうが、過去にもバブルは何回も起きては弾けているけれど、世の終わりになったことは稀です。歴史的に、大局的に見ると、実際にバブルが起きたときにも視点を失わず、何を見るべきかといいうことがわかるのです。 

食

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 決して得意がっている訳ではないことを初めにお断りしておく。万吉は０５年に下記のサイトに遭遇して驚愕した記憶がある。中国の公害が昔の日本の公害より数段否数百倍も酷いことを、その時に知った。それ以来、家内にはスーパーで中国産の食品を買わないように注意をしていた。フランスから極東ロシアへタイメン（イトウと同種魚）を釣りに来た友人から聞いたのだが、似たような話であった。それはタイメン釣行は、ハバロフスクから 船や車で２日ほど時間を要して目的の川へ辿り着く旅であり、老体には堪えらしい（因みに万吉と同年齢）。旅の途中、アムール川を渡るのだが乗船してロシア人ガイドにアムールの水を浴びないようにと注意されたのだ。何故かと問うと相当に汚く上流から汚染された水が流れてくるのだと。「昔はロシア人は夏にアムールで水泳をしものだけど、今は誰一人として水浴びなんぞする阿呆はいない」と。アムールの上流は中国領で「黒竜江」である。その流域にある中国の工場から浄化されずに無法に廃液が流されている。 http://blog.livedoor.jp/safe_food_of_asia/archives/50010839.html ＪＴの農薬入り餃子の犯人は未だ見つかっていないが、そんなことは些細なことで中国の国民性が改めて認知された事で充分であろう。本日も冷凍さばから殺虫剤「ジクロルボス」が検出された。今後とも輸入食物の安全性が問題とされる事象が発現されると思われる。伊藤洋一氏コラム「ギョウザで考えた4つの視点」http://premium.nikkeibp.co.jp/em/column/itou/16/index.shtml中国は危ないな。中国製かぜ薬で115人死亡、パナマ政府が報告書http://www.ycaster.com/diary/index.html 　　　　　　　　　　　　　　　　　 いずれにしても日本の食糧供給への不安と価格の上昇は避けられない。将来に亘って一大産地の豪州の干ばつ、米国、アルゼンチンなどの産地で穀物高騰が起きてくることが予想される。これについては下記の本を読まれることをお薦めする。食の未来（少々長いが）http://video.google.com/videoplay?docid=-1221713418981766789これからは、無関心を装ってきた能天気日本人は嫌でも食料の値上がりに頭を悩ますこととなる。食料以外の資源などの高騰にも「まさか、真坂、魔坂」に直面するであろう。それへの準備を我々が出来る事は、僅かな利子しか付かない銀行預金ではなく、商品への投資などで対応することである。来るスタグフレーションに向けて。ジム・ロジャースのインタビュー記事を貼り付ける。駄目だ、蹴られた、楽天のブログは使えんなぁ。次ページに貼り付ける。

穀物

ゴア前副大統領が各地でレクチャーするなどして「地球温暖化危機」への意識は相当浸透してきた。万吉は、ここ１５年以上ほぼ毎年のようにノルウェーなど北欧、ロシア（コラ半島）にアトランティックサーモンを釣りに出かけて感じていたのは、サーモンの遡上がして来る時期が年々少しずつ早まっていることである。それまでの遡上は大挙してのファーストランは大体一番早くて６月２０日以降から７月初旬が通例であったが、最近は年によって差異はあるけど、早い時は６月１０日から２０日頃に群れが騰がって来ることが多くなった。（つまり大西洋の海水温が上昇しているのだ）アトランティックサーモンの釣りは、遅くも半年前に予約を入れないとビートに入れない。ベストシーズンを取ろうとするなら１年前に予約しなければならない。ただ、毎年ベストシーズンは1～２週間ほど前後する事が多いので、どの週に予約を入れるか悩む訳だ。現地へ出かけて未だサーモンが全然遡上していない時に当れば、１週間丸々居るか居ないか分らぬ大河の中に一日中浸かって、果てしなくフライを延々キャストする羽目になる。それでもサーモンフィッシャーの嵯峨で一匹もフライにアタックしてこなくてもフルタイムで白夜を、観光もせず寝る間を惜しんで、最後の一瞬に賭けてロッドを振り続ける。余計な話で脱線したけど、地球温暖化に拠る影響は、耕地の砂漠化、水不足に渇水、高温の為の干ばつ等で、今後食料不足の時が来ることになる。現実に小麦、大豆、トウモロコシは値上がりを始めている。上記の様に色んな事情が重なって世界的に食料の奪い合いから値段の高騰が予想される。以下に、それらを箇条書きにしてみよう。１、温暖化に拠る農業への影響2、砂漠化の進行で耕地面積減少3、干ばつ、高温に拠る被害4、バイオ燃料普及でトウモロコシ、粗糖は食料、飼料向けが減少5、世界的な人口増に伴う需要の増加6、新興国成長に拠るのと所得向上に伴う需要増7、特に中国は最近自給率が低下してきており輸入超に転化した。8、中国穀倉地帯の農地減少9、縮小を続ける日本の農業を原因とする自給率の低下が危惧される等々の事情から、近未来の日本は現在と同質の同量の食料を確保できるか、甚だ困難になるのが見えてくる。で、昨日、万吉はダイワ証券の元本確保型ソフトコモディティファンドを購入した。オーストラリアドル建てなので、為替リスクは伴うが、そこそこのパフォーメンスは得られると思う。なお償還が５年後ってのが、残念である。１０年以上のスパンであるなら先ず間違いなく何倍にもなると考えるが。このファンドは償還前に２倍以上に上がった時は自動的に償還される設定となっている。（募集期間は１月３１日まで）（なお、万吉はダイワの宣伝マンではありません。ただの客です）  

化石燃料

本日から国内の灯油は新日石を始めてとしてL/7円の値上げがされる。各地のGSで昨日は値上げ前に購入する人の列ができた。ここのところ色んな商品の値上げが相次いでおり家計を徐々に圧迫していく傾向にある。国内消費は、なだらかな減少を続けて消費関連銘柄は影響を受けそうだ。国内の値上げと反して、ここのところ上昇をしていたWTI原油は、下落。ＮＹ原油反落、約１カ月ぶり80ドル台 http://www.nikkei.co.jp/news/main/20071201ATQ2INYPC01122007.html万吉は、この下落は一時的なものと思う。早晩上昇してくる筈である。OPECは増産をする意向と表明するかも知れないが、OPECの中心国であるサウジアラビアの原油埋蔵量は枯渇しつつあるようだ、特に世界最大埋蔵量を有するといわれるガワール油田は、水を注入して汲み上げており、表向きは未だ埋蔵量に問題ないとの姿勢を出しているサウジアラビアの発表に疑念がある。少し前にサウジアラビアが原発を２基発注した報道があったが、原油が豊富に有るのなら火力発電で賄えるのではないか。自分の所で湧き出る油を使えばコストも気にすることもない。明らかにおかしい。商品相場に詳しいジム・ロジャースは、今日の原油価格上昇を９５年頃には、既に予測をしており、その分析は的確であった。 商品相場に詳しい宮崎教授の解説http://pr.reuters.co.jp/features/winterbonus/index3.html一方、株にも影響がある為替相場の宇野大介氏は、http://pr.reuters.co.jp/features/winterbonus/index2.html サブプライムローンすなわち低所得者向け貸付については、前述のジム・ロジャースは０５年６月発刊日本版「商品の時代」著書のなかで、この問題に既に警鐘を鳴らしていた。恐らく、この問題への記述は03～０４年にしていたと思われ、その指摘には感服させられる。ジムは今年年初から米国金融株を空売りしていたが大儲けした筈である。恐るべしジム・ロジャース。