みきまるの優待バリュー株日誌

100位　2719　キタムラ　（東2、3月優待）　◎

　PF時価総額100位は、写真関連物販・プリント印刷の専門店で最大手のキタムラです。2011年51位、2014年93位、そして今年2018年は4年ぶりにこの位置での登場となりました。

　現在の株価は1227円、時価総額億円、PBR1.23、自己資本比率30.7％、今期予想PER21.38、配当利回り1.6％（20円）で、優待は100株保有で1000円相当、1000株保有で5000円相当、10000株保有で10000円相当の自社株主優待券、プラス100株以上保有で「写真撮影優待券」です。

　　写真撮影優待券のヤフオク平均落札価格は2000円、自社株主優待券のヤフオク平均落札価格は額面の80％なので、総合利回りは3.9％（20+20+8＝48円）となります。かなりいいですね。







　キタムラはCCCが筆頭株主となって店舗改革推進中です。今後の業績推移をしっかりと見ながら楽しくホールドしていく予定です。。。










 、、、と、ここまではずいぶん以前に下書きで書いていたものだったのですが、親のCCCによるTOBが5月15日に発表されました。そのためキタムラは上場廃止になることとなり、私のキタムラとの素敵な旅路はここまでとなりました。とても残念ですが仕方ないですね。私はまた次の銘柄で頑張ろうと思います。

98位　9942　ジョイフル　（福証　6・12月優待）　△

　PF時価総額98位の上位銘柄は、九州地盤の郊外型ファミレスのジョイフルです。前回は2014年に68位で出ていましたので、4年ぶりの日記への登壇となりました。

　現在の株価は1280円、時価総額409億円、PBR2.41、自己資本比率47.0％、今期予想PER131.96、配当利回り0.8％（10円）、総合利回り2.3％（10+20＝30円、利回りは1000株保有時。割引券のヤフオク平均落札価格は1枚150円、食事券の平均落札価格は驚異の額面の95～97.5％。そのためここでは100％で換算）で、優待は100株保有で15％食事割引券5枚、1000株保有で10000円相当の食事券を年2回です。

 指標的にはジョイフルは万年割高ですが、優待券の平均ヤフオク落札価格がずば抜けて高いことで分かるように、確実なコアなファンを持っています。こういった銘柄は経験上株価がなかなか下がらないんですね。

 



　





　さて最近のジョイフルのトピックスと言えば、新しい看板メニューを目指して開発中の「しんけんハンバーグ」です。これが実に美味しいんですね。具体的に見ておきましょう。

 





　肉肉しくて素晴らしい仕上がりです。看板メニューになれるポテンシャルは十分あると思いますね。♬

​　ところでジョイフルは、商品の価格設定がとてもリーズナブルで、かつお客さんがゆったりと過ごせるようにしてくれている極めて良心的なお店である（そのせいで利益率が低い）ために全体的に机も大きくて広々としているので、ご飯を食べながら、またお酒とおつまみをちびちびと遣りながら、お気に入りの投資本を読み直して復習したりするのにとても適しています。次回はそんな、









　​コスパ抜群の日本最強ファミレス　ジョイフル　×　費用対効果抜群の株式投資本の超名著​








　の意外なコラボレーションをお楽しみいただくことと致しましょう。（まさかの続編へ続く）
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さて今日も2018PF概況シリーズです。どんどん行きます。

97位　4653　ダイオーズ　（東1、9月優待）　◎

　PF時価総額97位は、国内とアメリカで事業所向けコーヒー・飲料水サービスを行っているダイオーズです。前回は2015年に47位で出ていたので、そこからは少し順位を落としての登場となりました。

　現在の株価は1302円、時価総額177億円、PBR1.40、自己資本比率は67.0％と磐石、今期予想PER16.03、配当利回り1.5％（19円）で、優待は300株保有で100杯分のコーヒー、1000株で200杯分のコーヒー・日本茶です。コーヒー100杯は楽天市場で調べると大体時価3000円くらいのようです。なので総合利回りは2.2％（19+10＝29円）となります。

 　今日は私が昨年2017年に戴いた1000株優待品の実際を見ておきましょう。
















　投資家は常に「頭が冴え冴えのパキパキ」であることが求められていますし、美味しくてかつカフェインたっぷりのダイオーズ優待コーヒーは本当に役立ちます。♬

　ダイオーズは財務状態も優待内容も極めて良いですし、更には業績好調で成長力もあるという素晴らしい銘柄です。

（　株主優待だけでもっと優雅な生活　　WWW9945＆みきまる共著　より）

　これからも優待を楽しみにしながら、のんびりとホールドして応援していく予定です。

　トレーディングにおいては頑なな態度を取らず、柔軟に取り組まなければならない。



​　自分の知性は利益を上げるために使わなければならない。たとえその結果、自分が凡庸なトレーダーに見えてしまうとしても、利益を優先すべき　なのである。​



​　ハイリスク・トレーディングに手を染めているトレーダーは、自分の現実をトレーディングの場に持ち込んでいる。失敗はしたくない、人と違うことをしたい、安値で買いたい、一番乗りになりたい、市場コンセンサスの裏をかいてやりたいといった現実　だ。​



​　自分がなぜこの銘柄でポジションを持ったか、具体的な理由を言えるようにしなければならない。　もしその理由がいえないのなら、単に人と違う事がしたいという理由で保有し続けたりせず、早々にポジションを解消しなければならない。​



​​​　一番乗りになりたい一心で相場が転換する前にポジションを持ってしまうトレーダーは、一歩下がって相場の転換を待つようにすべき　だろう。　自分が望んでいない方向に動いている相場に関わって痛みを感じるよりも、手を出さない寂しさを感じているほうがよい、と考えても良い　だろう。



　痛みを感じるならその行為は正しくないという具合に、痛みを行動の適否のバロメーターとして利用する　のだ。​​​

​　人とは違うことがしたいという理由だけで逆張りのポジションを取らない　ようにする。。。人とは違うところを見せたいという気持ちを捨てる。特に、　​市場参加者の大多数の判断が正しい時にはそれに逆らわない​　様にする。​



　相場の転換点を狙ったトレーディングには手を出さないようにする。一番乗りになりたいとか後れを取りたくないという理由から非常に早い時期にポジションを持つこともやめる。



​​　ニュースには早めに対応する。　　株価が下落しているときには早々に手じまって損切り　を行う。​「ダブリング・ダウン」などのナンピン買いは厳禁。​​​

　さて今日も　2018PF概況シリーズ　です。





70位　6430　ダイコク電機　（東1、9月優待）　△





　PF70位は、ホール向けコンピュータシステム最大手のダイコク電機です。













　現在の株価は1755円、時価総額259億円、PBR0.90、自己資本比率は66.7％と良好、今期予想PER39.89、配当利回り2.3％（40円）、総合利回り4.0％（40+30＝70円）で、優待は100株保有で株主優待ポイント3000P（１P＝1円相当）などです。​

　私は前回は、　ふぐ料理にぎわいフルコース　を選択しました。

































　ダイコク電機は以前は高収益を謳歌していましたが、この数年の急激なパチンコ・パチスロ業界の縮小の影響が大きく、













　最近の業績は低迷しています。








　ただ財務状態は良好ですし、十分な総合利回りも出ているため、現時点では依然としてポートフォリオ上位に足る銘柄であると考えています。

67位　3244　サムティ　（東1、11月優待）　◎～◎◎

　PF時価総額67位は、関西軸に投資用マンション開発、不動産再生販売等を行うサムティです。前回は2016年に12位と主力の一角として登場していましたが、株価が上昇したことと、ここは事業内容が多岐に渡っていて詳細な分析が難しい、要は自分の能力では会社の実像を把握しきれないと感じたことから、優待MAXとなる1000株を残して売却したため順位を下げ、今回はこの位置で登場してきました。

 
　​会長さんの笑顔が素敵ですね。♬​

　現在の株価は1830円、時価総額495億円、PBR1.18、自己資本比率は23.4％、今期予想PER7.60、配当利回り2.8％（52円）で、優待は200株保有で｢センターホテル東京｣・｢センターホテル大阪｣無料宿泊券各1枚などです。現在、優待券の使用に当たっては株主またはその家族の宿泊に厳しく制限されているため、総合利回りの算出はしておりません。

 

　​サムティは、指標的な割安さと高い成長力を併せ持った素敵な銘柄です。業績推移をしっかりと見ながら、引き続きPF上位に据え置いて観察していく予定です。​

​　トレンドを追いかけるシステムは同じトレンドをとらえようとするので、ほとんどが似たものになる。​

​​　​計算されたリスクは富や国家や帝国を築き上げる。　。。頭を使い、可能性を見て論理的に事を進め、強さと確信を持って前進するところが、動物よりも人のほうが勝るところだ。　歴史の始まり以来、すべての偉業や偉人のなかには計算されたリスクがある。　トレンドフォロワーは計算されたリスクを取ることで成功している。​​​

　エド・スィコータはトレーディングの視点で基本的なリスク定義を行う。「リスクとは損をする可能性だ。」



　株を持っている限り、私たちはリスクを抱えている。。。私たちにできることはリスクを管理することだけだ。

　​資金管理はセックスに似ている。だれでも何らかの形でしているが、話したがる人は多くない。​

　（以下は、天才トレーダー集団　



​　タートルズ​



　の生みの親であるリチャード・デニスの言葉。）




​​​　ポジションを取ったあとで、相場がかなり上がるときはいつでも、そのポジションはおそらく買い増す価値がある。　私なら押し目は待たない　だろう。　強いものを押し目で買うのは、皆が好む手　だ。私は統計的にそれが正当化できるとは思わない。。。　統計は、押し目を待たずに買ったほうが儲かることを示す　だろう。​​​

​　スィコータは、ちゃぶつきを避けるただひとつの方法はトレーディングをやめることだと言った。ちゃぶつきはゲームの一部だ、と彼は言う。それを受け入れなさい。受け入れたくない？　では、トレードをやってはならない。​

　私は野球にずっと熱中してきた。。。また私は人に言えないほどたくさん野球を見てきた。野球とトレンドフォローに多くの共通点があることは、前から気付いていた。だが、ここ数年になって、スポーツ記者や金融関係の記者たちも類似性を認め始めた。驚くにはあたらないが、これはジョン・W・ヘンリーがボストン・レッドソックスを買ったころからだった。ヘンリーは名著「マネーボール」のなかで両者の関係を説明する。




​　両分野（株式市場と野球）とも、人々は信念と先入観で動いている。その２つを取り払ってデータに置き換えられる程度に応じて、他人よりもはっきり優位に立てる。　株式市場では、自分のほうが他人よりも賢いとか、市場自体が反応していてもそこに固有の情報はない、などと思っている人が多い。　。。（→みきまる注　我々バリュー投資家の事を指していますね。）だが、市場での実際のデータは個々の認識や信念以上の意味を持つ。​

　トレーディングは待ちのゲームだ。じっと座って待ち、一度に多くの利益を得る。利益は固まって出ることが多い。だから、ホームランとホームランの間は、あまり損を出さずに横ばいの利益でしのぐことがコツだ。




　（以下は大成功したトレンドフォロワーのリチャード・ドライハウスの言葉。）




​　おれはホームランを打つのが一番儲かると信じている。ただし、三振しないための規律も必要だ。。。　損は切って、利益が出ているものは放っておく　ようにするんだ。​

　ヘンリーは、トレーディングで三振が多すぎると言われている。しかし、彼は7億ドルでボストン・レッドソックスを買えるくらい稼いでいるのだ。　​彼はどこでお金を稼いだのだろうか？​



　ヘンリーは、無数の機関投資家たちが彼を見張り、彼が失敗しないかと20年以上も待っていることを知っている。



　ここで得られる教訓。自分と自分のやり方に自信があれば、一時的な失敗や三振は問題ではない。バットを振り続けていれば、結局は人より良い成績を残せるからだ。

​　市場と投資の世界に入れば、やがてジャック・シュワッガーの「マーケットの魔術師」（パンローリング）に出会うだろう。この本のトレーダーたちへのインタビューで最も記憶に残るのは、エド・スィコータとのものだ。​

　スィコータの言葉。



　占い師は未来に生きている。物事を先延ばしにしたい人も同じだ。そしてファンダメンタルズ派もそうだ。

　スィコータの言葉。



​　トレンドフォローは、常に存在する今という瞬間を観察して、それに反応する運動だ。。。　私たちにあるのは現在だけだ。存在しない将来ではなく、現在の市場の動きという事実に反応するほうがはるかによい。
​


　昔を思い出すと、市場は変わってトレンドフォローの方法はもううまくいかないと、みんな大変心配していた。今も昔も、疑い深い人は数多い。彼らはトレンドフォローの正体を暴露したいと繰り返す壊れたレコードのようだ。



​　正しいのはあなたのほうだと市場に納得させようとすると、非常に高くつく　ことがある。　​流れに乗りなさい。​​



​　雑誌の表紙が刺激的になったら、ポジションを手仕舞いなさい。　雑誌ではほかにうまく使えるところはないが、表紙はかなり役に立つ。これは雑誌編集者たちを非難しているのではない。ただ大きな動きが終わるときには、集団心理の発散が雑誌の表紙に現れるのだ。​