​I was wrong. Why I changed my opinion on Bitcoin in 2024.
私が間違っていました。2024年にビットコインに対する意見を変えた理由。​

​Bitcoin as a globally decentralized event sequencer is the key to its longevity.
グローバル分散型イベントシーケンサーとしてのビットコインは、その長寿の鍵。

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Liam 'Akiba' Wright
リアム「アキバ」ライト

Mar. 18, 2024 at 12:18 pm UTC
2024年3月18日12:18 UTC

Updated: Mar. 18, 2024 at 12:26 pm UTC
更新日:2024年3月18日12:26 UTC日
12:18 UTC 更新日:18日12:26

If you’re a keen reader of CryptoSlate, you may have noticed that our editorial style avoids referring to Bitcoin as ‘crypto.’ This isn’t accidental, and the choice was not pedantic. We believe that Bitcoin stands apart from other digital assets we traditionally classify under the broad term ‘crypto.’
クリプトスレートの熱心な読者なら、私たちの編集スタイルがビットコインを「仮想通貨」と呼ぶことを避けていることに気付いたかもしれません。これは偶然ではなく、その選択は衒学的ではありませんでした。ビットコインは、私たちが伝統的に「仮想通貨」という広い用語で分類している他のデジタル資産とは一線を画していると考えています。

I stand behind this vision; however, it has not always been the case. My profile describes me as a “blockchain maxi,” and this was born, I now believe, from a critical misunderstanding of the
intangibles of Bitcoin.
私はこの見方を支持します。しかし、昔からそうだったわけではありません。私のプロフィールでは私を「ブロックチェーンマキシ」と表現していますが、これはビットコインの無形資産に対する重大な誤解から生まれたと今では信じています。

One of the first articles I wrote in this space promoted the concept that a new technology will eventually overtake Bitcoin. I compared Bitcoin to dot-com companies like Alta Vista, AOL, and Lycos. In July 2021, I wrote,
私がこのスペースで書いた最初の記事の1つは、新しいテクノロジーが最終的にビットコインを追い越すという概念を促進しました。私はビットコインをアルタビスタ、AOL、ライコスなどのドットコム企業と比較しました。2021年7月、私はこう書きました。

“The Facebook, Google, Amazon, and eBay of the decentralized ledger space haven’t been born yet! I want to watch out for the next game-changing tech projects… because they are coming, and it’s highly likely that it is not going to be the projects most people are betting on today.”
「Facebook、Google、Amazon、eBayの分散型台帳スペースはまだ生まれていません!　次のゲームチェンジャーとなる技術プロジェクトに注目したい...なぜなら、彼らはやってくるし、今日、ほとんどの人が賭けているようなプロジェクトにはならない可能性が高いからです」

My central thesis back then was that we were earlier than many at the time believed and that decentralization was the key to our digital evolution, not Bitcoin itself. I even thought that Bitcoin had the potential to disappear completely.
当時の私の中心的な論文は、私たちは当時の多くの人が信じていたよりも早く、分散化がビットコインそのものではなく、私たちのデジタル進化の鍵であるというものでした。ビットコインは完全に消滅する可能性があるとさえ思っていました。

“My point? We are earlier than you might think to this next stage in our digital evolution. Could Bitcoin disappear completely? Absolutely. Do I expect that to be the end of decentralized ledger-based data solutions? Not a chance. We are at a tipping point.”
「私の言いたいことは?　私たちは、皆さんが思っているよりも早く、デジタル進化の次の段階に進んでいます。ビットコインは完全に消滅する可能性はありますか?そうですよ。分散型台帳ベースのデータソリューションはこれで終わりになると思いますか?絶対あり得ません。私たちは今、転換点に立っています」

While I still believe we are at a “tipping point” and that we are still “early” in the evolution of Bitcoin, I don’t necessarily believe we are as early for “crypto.” Crypto adoption is happening, and digital assets are becoming integrated into an increasing number of FinTech applications. I see the path to the financialization of the internet through Web3 as fairly clear-cut from where we are right now. However, the path to reaching Bitcoin’s final form has a much longer timeline.
私たちはまだ「転換点」にあり、ビットコインの進化においてまだ「初期段階」にあると信じていますが、必ずしも「仮想通貨」の時期が早いとは思いません。暗号資産の採用が進んでおり、デジタル資産はますます多くのフィンテックアプリケーションに統合されつつあります。Web3によるインターネットの金融化への道筋は、現在の状況からするとかなり明確だと思います。ただし、ビットコインの最終形に到達するまでの道のりは、はるかに長いタイムラインがあります。

What made me change my mind? I’m not sure there was one thing, but several recent SlateCast guests significantly impacted my thinking. Margot Paez, Ryan Condron, Alex Fazel, Jason Fang, and Lee Bratcher all helped reframe how I see Bitcoin. There’s a saying at CryptoSlate that many of us have become “more of a Bitcoin maxi every cycle,” I certainly feel
that right now as we approach the halving.
何が私の考えを変えたのか?　1つあるかどうかはわかりませんが、最近のスレートカストのゲストの何人かが私の考えに大きな影響を与えました。マーゴット・パエズ、ライアン・コンドロン、アレックス・ファゼル、ジェイソン・ファング、リー・ブラッチャーはすべて、私がビットコインをどのように見るかを再構成するのに役立ちました。クリプトスレートには、私たちの多くが「サイクルごとにビットコインのマキシとなっている」という格言がありますが、半減期に近づく今、確かにそれを感じています。

Bitcoin vs. Crypto
ビットコイン対クリプト

‘Crypto’ is short for cryptocurrency, a　term not used in the Bitcoin whitepaper but in a 2010 forum post by Satoshi where he described　Bitcoin as a “P2P cryptocurrency.”
「クリプト」は暗号通貨の略で、仮想通貨の通称で、ビットコインのホワイトペーパーでは使用されていませんが、サトシが2010年のフォーラムに投稿し、ビットコインを「P2P暗号通貨」と表現しています。

“Announcing version 0.3 of Bitcoin, the P2P　cryptocurrency! Bitcoin is a digital currency using cryptography and a　distributed network to replace the need for a trusted central server. Escape　the arbitrary inflation risk of centrally managed currencies!”
「P2P暗号通貨であるビットコインのバージョン0.3を発表!　ビットコインは、暗号化と分散ネットワークを使用して、信頼できる中央サーバーの必要性を置き換えるデジタル通貨です。中央集権的な通貨の恣意的なインフレリスクから逃れろということである!」

Thus, we should rightly describe Bitcoin as　a cryptocurrency, but the evolution of the space has led to the rise of　‘crypto’ as an industry in its own right. So, while Bitcoin　is a　cryptocurrency, it should not be included　under the banner of the ‘crypto’ industry, in my humble opinion. Here’s why.
したがって、ビットコインを暗号通貨として正しく説明する必要がありますが、そのスペースの進化により、それ自体が業界としての「仮想通貨」の台頭につながりました。したがって、ビットコインは暗号通貨ですが、私の謙虚な意見では、「仮想通貨」業界の旗の下に含めるべきではありません。その理由はこうです。

I see three distinct entities in the digital asset space.
デジタル資産の分野では、3つの異なる実体があります。

l  Bitcoin
ビットコイン

l  Ethereum, Polygon, Solana, etc.
イーサリアム、ポリゴン、ソラーナなど

l  Memecoins
ミームコイン

I tend to align assets like Ethereum, Polygon, Solana, and others as akin to tech plays in the stock market and memecoins as simply gambling, while “Bitcoin is a technological tour de force.” Non-Bitcoin blockchains and memecoins are both ‘crypto’ to me. However, projects like Ethereum have extremely strong fundamentals, while memecoins are 100% speculative. For this reason, I believe memecoins are doing more harm than good to ‘crypto’, which is why they have no place in the same conversations as Bitcoin. This differentiation is critical; viewing Bitcoin simply as another ‘crypto’ misses its unique value proposition.
私は、イーサリアム、ポリゴン、ソラーナなどの資産を株式市場でのテクノロジープレイに似せ、ミームコインを単なるギャンブルに似ていると位置づける傾向がありますが、「ビットコインは技術的な力の傑作です」。非ビットコインブロックチェーンとミームコインはどちらも私にとって「暗号」です。しかし、イーサリアムのようなプロジェクトは非常に強力なファンダメンタルズを持っていますが、ミームコインは100%投機的です。このため、ミームコインは「暗号」に良いことよりも害を及ぼしていると考えており、それがビットコインと同じ会話に居場所がない理由です。この差別化は非常に重要です。ビットコインを単に別の「暗号」として見ることは、そのユニークな価値提案を見逃しています。

Bitcoin is a $1.3 trillion asset that dictates the price movement of a further $1.2 trillion of ‘crypto,’ so its influence on the market cannot be overstated. Its movements set the pace for
the entire sector, with other cryptocurrencies often reacting in tandem. The occasional lag in this synchrony, typically no more than a week, highlights Bitcoin’s central role in market forces. This interdependence identifies my flawed argument that Bitcoin’s technological underpinnings might eventually be its Achilles’ heel. History is replete with examples where superior technology did not guarantee market dominance; the network effect and the comprehensive
value proposition of Bitcoin far outweigh the advantages of newer technologies.
ビットコインは1.3兆ドルの資産であり、さらに1.2兆ドルの「仮想通貨」の価格変動を決定するため、市場への影響は誇張できません。その動きはセクター全体のペースを設定し、他の暗号通貨もしばしば連動して反応しました。この同期における時折の遅れ(通常は1週間以内)は、市場の力におけるビットコインの中心的な役割を浮き彫りにしています。この相互依存は、ビットコインの技術的基盤が最終的にそのアキレス腱になるかもしれないという私の欠陥のある議論を特定します。歴史を振り返ると、優れた技術が市場支配を保証しなかった例はたくさんあります。ネットワーク効果とビットコインの包括的な価値提案は、新しいテクノロジーの利点をはるかに上回っています。

Critics, once including myself, often highlight the supposed technological inferiority of Bitcoin compared to newer blockchain projects. However, this critique overlooks the complex interplay
between technology, adoption, and the network effect. Bitcoin’s ascent is not merely a product of its technical features but a combination of cultural, social, and economic factors that have solidified its position. The argument that newer, technologically superior cryptocurrencies could usurp Bitcoin’s throne fails to account for the unique circumstances and the zeitgeist that
facilitated Bitcoin’s rise.
かつて私を含む批評家は、新しいブロックチェーンプロジェクトと比較して、ビットコインの想定される技術的劣性を強調することがよくあります。しかし、この批判は、テクノロジー、採用、ネットワーク効果の間の複雑な相互作用を見落としています。ビットコインの上昇は、単にその技術的特徴の産物ではなく、その地位を固めた文化的、社会的、経済的要因の組み合わせです。より新しく、技術的に優れた暗号通貨がビットコインの王位を奪う可能性があるという議論は、ビットコインの台頭を促進した独特の状況と時代精神を説明していません。

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