​The classic game of dumb money and smart money
ダムマネーとスマートマネーの古典的なゲーム​

Another point of criticism I see is that the big banks can continue to play their game with their “smart money”. Prices are driven up. Advertising is done just to generate fomo and then sell at the peak when the dumb money blindly jumps in. In the crypto market, the game becomes even easier for the big banks as it is a much more volatile market, and the crypto market is highly emotionally driven.
私が見るもう一つの批判のポイントは、大手銀行が彼らの「スマートマネー」で彼らのゲームをし続けることができるということです。価格が上昇します。広告は、FOMOを生成し、ダムマネーが盲目的に飛び込むピーク時に販売するためだけに行われます。暗号市場では、はるかに不安定な市場であり、暗号市場は非常に感情的に駆られるため、大手銀行にとってゲームはさらに容易になります。

It is often argued that trying to buy almost all bitcoins would lead to astronomical prices and therefore it is impossible to do that. This makes sense, but it is not necessary to buy all
bitcoins. Only so many would have to be bought that the high prices would become a tool to exclude as many market participants as possible. The investment banks could use their capital to buy higher prices for much longer than the retail sector can. As a result, retailers will only be able to buy smaller and smaller quantities of Satoshi until they can no longer afford even one Satoshi. The starting price of an ETF can then again be determined by the banks. This can then also be set very low, suggesting to investors that they can buy large shares of bitcoins. However, the ETF only promises to replicate the price change of the underlying asset. Nothing more. The true benefit of Bitcoin is lost.
ほとんどすべてのビットコインを購入しようとすると天文学的な価格につながるため、それを行うことは不可能であるとよく主張されます。これは理にかなっていますが、すべてのビットコインを購入する必要はありません。高値ができるだけ多くの市場参加者を排除するためのツールになるほど多く買わなければならないだけです。投資銀行は、その資本を使って、小売部門よりもはるかに長く、より高い価格を購入することができます。その結果、小売業者がサトシを1つも買えなくなるまで、サトシをどんどん少ししか買えなくなってしまいます。ETFの開始価格は、銀行によって再び決定することができます。これも非常に低く設定することができ、投資家にビットコインの大きなシェアを購入できることを示唆します。ただし、ETFは原資産の価格変動を再現することを約束しているだけです。それ以上のものはありません。ビットコインの真の利益は失われます。

​Bitcoin’s correlation with the traditional financial market
ビットコインと伝統的な金融市場の相関関係​

One of the hopes was always to decouple Bitcoin from the traditional financial system. However, to date, Bitcoin still shows a correlation to the traditional financial markets. For example, when prices on the traditional markets fall, the price of Bitcoin has also fallen.
Although there have always been phases in which this has not been the case, Bitcoin has not yet been able to decouple over a long-term period. As the banks are institutions from the “old system”, I believe that the correlation with the traditional markets will increase again with the introduction of ETFS.
希望の1つは、常にビットコインを従来の金融システムから切り離すことでした。しかし、今日まで、ビットコインは依然として伝統的な金融市場との相関関係を示しています。たとえば、従来の市場の価格が下がると、ビットコインの価格も下がります。これが当てはまらないフェーズは常にありましたが、ビットコインはまだ長期間にわたって切り離すことができませんでした。銀行は「旧制度」の機関ですから、ETFの導入により、伝統的な市場との相関関係が再び高まると思います。

I would like to outline a scenario for this. The risk of a recession is increasing at the moment. I don’t believe in the soft-landing narrative. That’s what they tried to sell us in 2007. We all
know what happened in 2008. The Bitcoin OGs are banking on Bitcoin protecting them from this downturn, as it was Satoshi Nakamoto’s idea, especially if central banks and governments start printing money and bailing out banks again. But the players in the traditional market think differently. If there is a recession, they will get out of risk assets. There will be a sell-off of
Bitcoin ETFs. Bitcoin will not be able to withstand this selling pressure and will therefore not be able to protect investors’ money. Thus, the ETFs will ensure that Bitcoin is once again more in line with the rules of the fiat money system.
そのためのシナリオを概説したいと思います。現在、景気後退のリスクが高まっています。私はソフトランディングの物語を信じていません。それが、2007年に彼らが私たちに売り込もうとしたものです。2008年に何が起こったかは誰もが知っています。ビットコインOGは、特に中央銀行や政府がお金を印刷して銀行を再び救済し始めた場合、サトシ・ナカモトのアイデアであったように、この不況から彼らを保護するビットコインに依存しています。しかし、従来の市場のプレーヤーは異なる考え方をしています。景気後退になれば、リスク資産から手を引く。ビットコインETFの売りがあります。ビットコインはこの売り圧力に耐えることができないため、投資家のお金を保護することはできません。したがって、ETFは、ビットコインが再び法定通貨システムのルールに沿っていることを保証します。

I realize that the ETFs could not have been avoided. As I write these words, the Bitcoin ETFs have already been approved. I could easily have done without the ETFs. Buyers of Bitcoin who understand the idea behind it have not been deterred from buying and hodling it by the bad
reputation that Bitcoin has been given afterwards. Understanding and acceptance would have increased even without the ETFs. The fiat money system and its gradual devaluation would have taken care of that all by itself. It would just have happened a little more slowly. This would also have guaranteed lower entry prices for an even longer period of time. With the approval of ETFs, it is difficult to predict how high the price will move in the coming weeks or
months.
私は、ETFは避けられなかったであろうと認識しています。私がこれらの言葉を書いているとき、ビットコインETFはすでに承認されています。私は簡単にETFなしでやっている可能性があります。その背後にある考えを理解しているビットコインの購入者は、ビットコインがその後与えられた悪い評判によってそれを購入して保有することを思いとどまらせていません。ETFがなくても、理解と受け入れは高まっていたでしょう。法定通貨システムとその徐々の価値下落がそれ自体を処理していたでしょう。それはただ少し遅く起こっただけです。これにより、さらに長期間にわたって参入価格が下がることも保証されます。ETFの承認により、今後数週間または数か月で価格がどの程度上昇するかを予測することは困難です。

I hope I am wrong with my concerns. I would therefore be happy to receive counterarguments in the comments section that convince me otherwise.
私の懸念が間違っていることを願っています。したがって、コメント欄でそうではないと納得する反論をいただければ幸いです。

I appreciate your feedback, whether you agree with me or not, so please comment, highlight or clap.
あなたが私に同意するかどうかにかかわらず、私はあなたのフィードバックに感謝しますので、コメント、ハイライト、または拍手をしてください。

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