みきまるの優待バリュー株日誌

　さて今日も　2018PF概況シリーズ　です。

55位　4732　ユー・エス・エス　（東1、3・9月優待）　◎

　PF時価総額55位の上位銘柄は、中古車オークション運営首位のユー・エス・エスです。

　ここのビジネスモデルは下記のとおりなのですが極めて優秀です。主力のオートオークションでは1台の成約に付き約23000円の手数料がUSSに入るようになっており、成約率も非常に高くなっています。

　そしてUSSはこの美味しいビジネスモデルをフルに活かし、2017年3月期を見ても売上高671億円、営業利益323億円、純利益229億円と桁外れの高収益を誇っており、またこの鉄壁のビジネスモデルから生み出される果実を積極的に株主に還元してもいます。

　なんと、今期で18期連続の増配予想　なんですね。まるで　日本の「ジョンソン＆ジョンソン」　状態です。（笑）

　このＵＳＳのビジネスモデルの秀逸さを見るといつも私は、

　フレデリック・Ｒ・コブリック　の名著




　​富者の集中投資　貧者の分散投資​




　の中でコブリックが勝ち組の会社となる条件として挙げている 「ＢＡＳＭ」理論 を思い出します。ＵＳＳはこのＢＡＳＭの全てを兼ね備えた偉大な銘柄 です。ただ残念ながら今の水準は既にあまりにも指標的に高い。なので私はこのＢＡＳＭを高いレベルで持っている、そして未だ投資家から見出されずに市場で燻って埋もれている、そんな銘柄を毎日毎日血眼で捜し求めているのです。。。。。。。

　すいません、大幅に話が横道に逸れました。そんなエクセレントな銘柄であるＵＳＳの現在の株価は2150円、時価総額6735億円、PBR3.33、自己資本比率は75.9％で鉄壁、今期予想PER28.07、配当利回り2.2％（47.2円）、総合利回り2.6％（47.2+10＝57.2円）で、優待は年に2回100株保有で500円相当のクオカード、500株保有で2000円相当のVJAギフトカード、1000株保有で5000円相当のオリジナルグルメギフト、10000株保有で10000円相当のオリジナルグルメギフトです。私は毎回1000株優待品を戴いています。

　USSの優待カタログはその超キャッシュリッチさを反映しているのでしょう、毎回上記のように素晴らしい内容です。またUSSの優待は30品目くらいからの選択制なのですが、その中には、

　​三井住友ＶＪＡギフトカードも入っているので、現金系の優待に強い拘りがある優待族の方でも安心（?）です。​

　以上をまとめると、ＵＳＳは既に指標的には非常に割高なところまで評価されており、今の株価位置ではとても優待狙いで気軽に新規参戦できる感じではありません。しかしながらそのビジネスモデルは極めて秀逸であり実に偉大な銘柄であると思っています。これからも現行の優待制度が続く限りは楽しくホールドしながら応援していく予定です。